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地方政府公债的若干思考【摘要】本文主要探讨了地方政府公债的若干思考。
在正文部分中，分析了地方政府公债对地方政府财政的影响，探讨了地方政府公债的风险与挑战，解析了地方政府公债的监管机制，讨论了地方政府公债的管理和运用，以及地方政府公债的发展趋势。
在重点强调了地方政府公债的合理化运用，展望了地方政府公债的发展前景，并提出了关于地方政府公债的政策建议。
通过对地方政府公债的全面思考，可以更好地理解和引导地方政府公债的发展，促进地方财政健康持续发展。
【关键词】地方政府公债、财政、影响、风险、挑战、监管机制、管理、运用、发展趋势、合理化运用、发展前景、政策建议。
1. 引言1.1 地方政府公债的若干思考地方政府公债是地方政府为筹集资金而发行的债券，是地方政府债务融资的主要方式之一。
随着地方政府财政收入的增加和支出的增加，地方政府公债在地方财政中扮演着越来越重要的角色。
地方政府公债的发展也面临着一些挑战和风险。
如何合理管理和运用地方政府公债成为地方政府面临的重要课题。
在当前国内经济发展环境下，地方政府公债对地方政府财政有着重要的影响。
地方政府通过发行公债筹集资金可以支持基础设施建设和公共服务改善等项目，促进地方经济发展。
地方政府公债也承载着一定的风险和挑战。
地方政府在发行公债时需要谨慎评估其偿还能力，避免财政风险的不断累积。
地方政府公债的监管机制需要进一步完善，加强对地方政府债务的监督和管理。
未完待续...2. 正文2.1 地方政府公债对地方政府财政的影响地方政府公债对地方政府财政的影响是一个备受关注的话题。
地方政府通过发行公债来筹集资金，用于基础设施建设、社会福利、教育医疗等公共事业的支出。
这种借债方式可以增加地方政府的资金来源，加快经济发展，改善民生，提升地方政府的综合实力。
地方政府公债也存在一些负面影响。
公债的发行会增加地方政府的债务负担，如果债务管理不当，可能导致财政风险和债务违约的风险。
地方政府债务的规模和偿还压力可能会影响地方政府的财政稳定性和可持续发展能力。
当前政府债务问题的思考与应对策略近年来，政府债务问题成为了国内外经济领域的热门话题。
截至2021年上半年，我国政府债务余额高达约49.6万亿元，较GDP的比例为47.8%。
这一比例虽然不算高，但是持续增加的趋势值得引起我们的重视。
政府债务是什么？政府债务是指国家或地方政府为满足支出需求而发行的债券。
政府债券是低风险、低回报的投资品种，市场上的需求量十分庞大。
政府通过发行债券募集资金，用于国家经济建设和社会事业发展。
政府债务的形成原因？政府债务的形成原因主要包括两个方面。
首先是政府实行的财政赤字政策。
当国家支出超过收入时，政府就会面临到借钱来填补财政赤字的问题。
此时，政府发行债券来筹集资金，形成债务。
其次是政府对公共投资的需求（如基建项目）难以对应的问题。
即政府通常会从市场上购买相关建筑材料和劳动力等，这些成本将直接负担国家财政。
此时，政府便需要发行债券来缓解财政压力，解决公共投资的支出问题。
政府债务的风险与挑战？政府债务的规模越来越大，可能会带来以下几点风险与挑战：首先是债务危机风险。
如果政府债务连续多年增长，超出了财政承受能力，将会位于债务危机的风险之中，加剧宏观经济风险，甚至对金融体系产生威胁。
其次是政府债务对经济发展的影响。
政府债务规模过大，不仅会削弱政府应对金融危机、投资扩张等方面的能力，还可能导致当地财政事务的恶化，直接影响当地的经济发展和财政收入。
最后是政府债务的膨胀带来社会负担。
当政府债务膨胀到一定程度时，国家减少基本社会服务的资金投入，有可能导致教育、卫生、社会保障等方面的社会负担增加。
此时，债务扩张成为了不可避免的社会问题。
应对政府债务状况的策略？对于政府债务问题的应对，我们不能简单要求政府“减债”，而应是从源头上分析问题，探索实现债务可控的方式。
首先是政府的财政管理策略。
政府财政预算能够做到严谨、科学且稳定，是实现政府债务可控的前提条件。
因此，应加强财政预算、会计制度的改进，提高管理的规范化、精细化。
浅谈我国发行地方政府债券的思考论文关键词: 地方政府债券必要性经济增长制度安排论文摘要:由美国次贷危机引发的国际金融危机对我国经济的负面影响日益加深。
为实现中国经济稳定增长目标,2009年,我国实施积极的财政政策,通过发行国债较大规模增加政府公共投资。
为调动各方面积极性、减缓中央财政负担,我国决定在4月份首次公开发行地方政府证券。
一、我国发行地方政府债券的现状地方政府债券,是指以地方政府为发行主题的债券,一般用于交通、通讯、住宅、教育、医院和污水处理系统等地方性公共设施的建设。
地方政府债券在西方发达国家已有已将近200年的历史,其中美国和日本的地方政府债券无论在发行规模还是发行模式上都最具代表性。
在我国,地方政府债券一直受到抑制。
在20世纪80年代末至90年代初,出现过短暂的地方政府债券,当时许多地方政府发行债券是为了筹集资金修路建桥。
但到了1993年,这一行为被国务院制止了,而且在1995年颁布的《中华人民共和国预算法》明确规定“除法律和国务院另有规定外,地方政府不得发行地方政府债券”。
原因是地方政府承兑能力差、债务管理能力欠缺。
地方政府债券的禁令一直保持到2009年。
但伴随着经济形式、体制因素的不断变化和地方自制、财政分权改革的深入,学界对地方政府债券发行的讨论越来越多,要求地方政府发行债券的呼声越发强烈。
由美国次贷引起的金融危机,使中国经济受到巨大影响,为应对金融危机,中国出台了很多政策,其中为了减缓中央政府的财政负担,国家出台发行地方政府债券。
2009年首次发行的地方政府债券,是指经国务院批准同意,以省、自治区、直辖市和计划单列市政府为发行和偿还主体,由财政部代理发行并代办还本付息和支付发行费的可流通记账式债券。
二、我国发行地方政府债券的必要性(一)、拉动内需,实现经济稳定增长当前,由美国次贷危机引发的国际金融危机尚未见底,2009年将是我国经济发展非常困难的一年。
为扩大内需,2009年我国实施积极的财政政策,通过发行国债较大规模增加政府公共投资。
2019.10上138实务园地关于用好地方政府专项债券的思考和建议◎文/赵勤学摘 要：2019年全面落实减税费的大环境下，财政部大力推行积极的财政政策，专项债券作为重要措施担负着稳投资的使命，在发行和使用过程中，出现项目难觅、额度不匹配等现象，解决好这些问题，将更好地发挥好专项债券的作用。
关键词：专项债券；额度0 引言地方政府债券按用途和偿债资金来源，可以分为一般债券和专项债券。
一般债券是指为没有收益的公益性项目发行的，约定一定期限内主要以一般公共预算收入还本付息的政府债券；专项债券是指有一定收益的公益性项目发行的，约定一定期限内以公益性项目对应的政府性基金或专项收入还本付息的政府债券。
1 专项债券政策环境1.1 2019年全国新增债券情况今年“两会”上，财政部发布的《关于2018年中央和地方预算执行情况与2019年中央和地方预算草案的报告》，明确了新增地方政府债务限额30800亿元，其中一般债务9300亿元、专项债务21500亿元，为重点项目建设提供资金保障，也为防范化解地方政府隐性债务风险创造更好条件［1］。
1.2 2019年全国新增债券特点从债券的增长趋势看，2019年债券安排总额较2018年增长41.28%，增加9000亿元，其中2019年一般债券安排比2018年增长12.05%，增加1000亿元，2019年专项债券安排比2018年增长59.26%，增加8000亿元。
2019年安排新增专项债券增幅和规模都超过一般债券。
2 专项债券优势与不足2.1 优势方面2.1.1 专项债券理论发展空间充裕专项债券相比一般债券而言，没有瓶颈限制，按照国际上通行的《马斯特里赫特条约》标准，赤字率（财政赤字占国内生产总值的比重）3%一般设为国际安全线，2019年赤字规模比2018年提高0.2个百分点，赤字规模提高了0.38万亿元。
赤字规模增长的空间受限，依靠一般债券融资规模有限。
专项债券正好弥补了一般债券的不足，其本身的特性使其不计入赤字，积极的财政政策必然要充分发挥专项债券作用，在支持有一定收益但难以商业化合规融资的重大公益性项目领域，专项债券将发挥长足的贡献。
金融危机下，对我国发行地方政府债券的思考背景金融危机对于每个国家的经济都造成了重大的冲击和困扰。
在金融危机期间，经济活动受到限制，投资和消费意愿下降，资金流动性受到压缩。
在此背景下，地方政府作为支持国家经济发展的重要力量，需要寻找适合的渠道来筹集资金。
本文旨在讨论金融危机下我国地方政府发行债券的思考，讨论如何在这种困境中解决地方政府面临的资金短缺问题。
金融危机对地方政府的影响1.资金紧张：金融危机导致资金供给紧缩，银行对于地方政府项目的贷款审批更加谨慎，导致地方政府面临严重的资金短缺问题。
2.经济下滑：金融危机对实体经济造成了重大冲击，地方政府的税收收入下降，财政收入减少，无法满足需要大量投资的基础设施建设等项目的资金需求。
发行地方政府债券的优势一方面，发行地方政府债券可以解决地方政府面临的资金短缺问题，为地方政府筹集到所需的资金。
另一方面，由于地方政府债券是固定收益的金融产品，对于投资者来说，其相对风险较低，具有一定的吸引力。
在金融危机期间，发行地方政府债券还有以下优势：1.引导投资：地方政府债券的发行可以引导社会资金进入重点领域，对局部经济发展起到重要的推动作用。
地方政府可以通过债券的发行来吸引投资者参与区域内的基础设施建设、环保产业等重点项目。
通过债券市场，地方政府可以实现资金的集中投入。
2.多元化融资渠道：发行债券可以帮助地方政府扩大融资渠道，减轻对传统贷款和国家财政的依赖。
多元化的融资渠道可以提高地方政府的融资效率，并分散金融风险。
3.促进市场化发展：债券的发行需要依靠市场机制，可以促进地方政府的市场化发展。
在债券市场中，地方政府需要依法依规进行债券发行与交易，不仅可以提高透明度，还可以规范地方政府的财务行为。
发行地方政府债券需要注意的问题在金融危机期间，发行地方政府债券也需要注意以下问题：1.风险评估：地方政府需要对项目进行充分的风险评估，确保项目的可行性和可持续性。
债券投资者需要清楚了解地方政府债券所投资的项目和风险，以便做出投资决策。
我国地方政府发债的可行性思考一、前言近年来，随着我国城市化进程的加快和经济发展的不断壮大，地方政府已经成为投资建设的主力军。
而在投资建设的过程中，大量的资金需求也促使地方政府通过发行地方政府债券等多种方式来筹集资金。
本文将从可行性角度出发，对我国地方政府发债进行深度思考，并提出相应建议。
二、地方政府发债背景与现状地方政府债券是指由地方政府发行的一种债务融资工具。
地方政府发债有以下背景：1. 资金需求大。
我国城市化进程加快，各地经济发展需要大量资金支持，尤其是基础设施建设、社会事业等领域的投资需求不断增长。
2. 政府性资金的流动性较差，融资渠道有限。
由于中国政府性资金的性质，其资金管理相对于民间资本来说更加严格，造成政府性资金的流动性较差。
而在境内融资渠道相对有限的情况下，政府债券成为地方政府的一种优质融资工具。
截至2019年底，我国地方政府债券发行规模已达37.79万亿元。
其中，地方政府债券除了国内市场，还可以发行在境外市场。
但是，需要注意的是，地方政府发债也存在着一些问题。
三、地方政府发债存在的问题1. 应对风险能力较弱。
地方政府发债涉及的债券额度庞大、期限较长，要求地方政府应对金融风险的能力较强，短期内偿债能力优良。
但是，在我国现有的政治、经济体制下，地方政府的财政收支状况仍然较为薄弱，一旦市场出现波动，地方政府很难承受债务的承偿风险。
2. 信息披露不够透明。
地方政府发债的信息披露不够透明，市场对其财务状况难以准确把握，增加了投资风险。
3. 风险集中度高。
地方政府发债主要用于地方建设项目，资金流向相对单一，资金风险集中，一旦市场发生波动，后果不堪设想。
四、探析我国地方政府发债的可行性1. 需要有较为清晰的资金用途。
地方政府发债的主要用途应当集中在社会基础设施、扶贫救助等领域。
同时，在资金用途上，也需要确保投资回报的可预见性，以保证能够按时兑付债务。
2. 加强对地方政府财务状况的监管。
为提高地方政府偿债能力，需要确保地方政府的财务状况良好。
我国地方政府发行债券的可行性思考城市现代化建设进程中的基础设施建设己成为制约城市进一步发展的重要瓶颈，而日益成熟的中国资本市场又对地方债券提出了迫切需要。
针对这一现状，本文分析了我国现在建立地方政府债券市场在四个主要方面的可行性。
在以前，地方政府没有发行债券是由于时机的不成熟，如法律上的障碍，制度的缺失，经验的不足等。
本文通过分析，显示了现在地方政府发行债券的时机己经成熟。
一、从投资者群体来看地方债券市场建立的可行性在西方国家，地方债券的投资者主要有银行、保险公司、基金和个人投资者。
但20世纪80年代税法做了调整，要求某些种类的地方债券交纳所得税，因而银行适用债券的范围有所缩减，地方债券对银行的吸引力大大削弱。
银行所持地方债券占总流通量的比重己由1980年40.3%下降为1994年的8.1%。
目前，地方债券的主要持有者为家庭和各类基金，两者共占50%以上。
在我国，这两类投资者对地方债券的需求也是很大的，它们将是地方债券的重要投资者。
首先，我国城乡居民存款数额巨大。
2003年9月底城乡居民人民币储蓄余额为10.1万亿，而2005年2月末更是达到了12.78万亿3。
可是可供选择的投资理财方式十分有限。
自1996年5月1日人民币连续八次降低利息，人民币一年期存款利率己经很低，扣除物价因素，储蓄存款的投资获利功能已无实际意义。
如果有合适的投资机会一一风险不高，收益相对较高，这些储蓄转化为投资的比例会很高。
我国国债发行的火爆场面充分说明了这一点。
地方债券恰好符合这一点，从风险程度来说，地方债券高于国债，根据风险收益相匹配的原理，它的收益也高于国债。
尽管它风险稍高，但由于有地方政府信用在里面，所以受欢迎程度应该不低。
其次，投资基金、保险公司、养老基金等机构投资者对地方债券的需求也很大。
保险基金增长很快，商业保险基金2001年1700亿元、2002年2000亿元，社保基金目前余额为10004亿元左右。
一方面，民间资本的快速增长提高了对投资渠道多样化的要求，以满足它们在金融资产赢利性和流动性方面的不同需要。
关于我国地方政府发债权问题研究共3篇关于我国地方政府发债权问题研究1我国地方政府发债权问题研究随着我国经济的不断发展，地方政府越来越需要大量的资金来支持各项公共事业和基础设施建设，因此地方政府发债已成为一种常见的融资方式。
然而，在地方政府发债的过程中，发生了许多问题，其中最为突出的就是地方政府发债权问题。
首先，应该明确什么是地方政府发债权。
简单来说，地方政府发债权是指地方政府在一定范围内发行债券的权利。
在我国，地方政府发债权的范围由国务院确定，并由国务院授权地方政府实施。
目前，地方政府发债权分为一般债务和专项债务两种，其中一般债务是指地方政府在一定期限内按照规定的利率向市场发行的债券，主要用于基础设施建设等公共事业的融资；专项债务是指地方政府为特定项目所发行的债务，如土地储备、铁路、城市轨道交通等。
在地方政府发债权的实施过程中，存在着一些问题。
首先，地方政府发债案例屡屡引发表外的风险，这是因为地方政府通过土地财政来获得融资，将个别债务转化为政府性债务，从而影响的地方政府的财政状况。
其次，由于地方政府的债务超过了规定篮子的限制，从而降低了发行债券的安全性。
为了解决这些问题，我国政府也不断推出政策进行规范。
近年来，国务院采取六大措施加强了地方政府发债管理，主要包括：一、规范地方政府债务融资行为；二、推动各地加强地方政府债务管理运营；三、推进地方政府债券市场化发展；四、加强地方政府债务信息公开；五、深入开展地方政府债务风险评估；六、加强金融监管，规范信贷业务。
此外，我们还需要对地方政府发债权的实施进行深入研究。
在此基础上，我们可以从以下几个方面探讨：一、完善地方政府发债权制度。
在现有地方政府发债权制度的基础上，将规模、期限、用途等更加精细化，以防止地方政府通过债务规避监管和提高债务安全性。
二、深化地方政府发债风险管理。
完善地方政府发债知悉、风险预警和应对机制，以预防和控制债务风险，保障地方政府的财政稳定。
2011年第17期(总第2361期)我国地方政府发行公债问题的思考中央财经大学宋晓晶一、我国地方政府发行公债的历史和现状在新中国成立初期,我国曾尝试过发行地方债,如东北生产建设折实公债、地方经济建设折实公债等,中共中央还在1958年4月2日作出过关于发行地方公债的决定,决定从1959年起,允许各省、自治区、直辖市在确有必要的时候,发行地方建设公债,作为筹集建设资金的一种辅助手段。
后来由于高度集中的计划经济体制的形成,我国于1959年开始停止公债的发行。
20世纪80年代末90年代初,我国许多地方政府为筹集资金修路建桥,曾发行过地方债券,有的甚至是无息的,以支援国家建设的名义摊派给各单位,更有甚者就直接充当部分工资。
直到1993年,这一行为被明令禁止,原因是对地方政府承付的兑现能力有所怀疑。
此后颁布的中华人民共和国预算法明确规定除法律和国务院令有规定外,地方政府不得发行地方政府债券。
1998年亚洲金融危机期间,我国开始实行积极的财政政策,中央政府曾发行1080亿元长期建设国债并转贷给地方使用。
国债转贷资金是中央发债,地方使用,不列中央赤字,这部分资金既不在中央预算反映,也不在地方预算反映,只在往来科目列示。
2009年由美国次贷危机所演化的全球性金融危机尚未见底,我国继续实行积极的财政政策以扩大内需。
经国务院同意,由财政部代地方发行2000亿元债券,列入地方赤字,纳入省级预算管理,这一重大举措又一次引发了人们对由来以久的地方债问题的热议。
二、我国地方政府举债的必要性(一)理论必然性。
公共产品理论认为,由于社会生活中存在着市场失灵,有些商品和服务不能由市场提供,或者不适合由市场提供,这些商品和服务往往具有非竞争性和非排他性的特征,需要政府来担任供给者。
根据受益范围的不同,公共产品可以分为全国性公共产品和地方性公共产品。
由地方政府提供地方性公共产品是一种富有效率的制度安排,它能使公共产品成本分担的地理边界与收益范围大体一致,从而确保公共产品的有效供给。
我国发展地方债券的路径与前景借鉴国外地方政府债券发展的经验，结合我国国情，在条件成熟时将地方债自行发债试点范围扩大并向全国推广是发展我国地方债的必然选择。
要对发展我国地方债的意义、基本原则、推进步骤等有清醒的认识。
发展我国地方债应坚持“政府引导、市场主导、试点突破、协同推进”的基本原则。
地方政府债券市场的发展和成熟需要一个过程，制定科学的推进步骤至关重要。
我国地方债的发展可考虑以下推进步骤：第一，试点突破。
主要是在现有的法律法规框架和金融体系下探索发展地方债的运行流程、机构协调、债务管理等问题。
第二，试点扩大。
主要是改革各种不适应债券市场发展的体制机制，为地方债市场的运行创造良好的环境。
一是在法律层面，进行相关的法律法规的修改和制定。
修改《中华人民共和国预算法》，制定《地方公债法》等有关地方债务财政预算、会计处理、财务审计、信息披露、债务偿还等法规，使地方债市场的运行有法可依。
二是在机构层面，应积极培育相关中介组织，完善技术配套。
如可逐步扩大承销商范围、引进和建立独立的信用评级机构、成立专门的地方政府债券保险公司、发展相关的会计师事务所、律师事务所等，在培育中介组织的同时，应注重各类组织的良性竞争和组织之间的高效合作。
三是在政府层面，组建专门的地方债管理机构，强化监管责任，建立政府债务的统计、报告和风险监测体系、地方政府债务危机预警体系；要落实地方人大审议、批准权限，切实提高人大对募集资金的监督水平，提高政府对资金的管理运营水平；地方政府要建立健全债务资金风险防范机制、信息披露机制和健全的财政预算管理体制。
四是进一步完善目前的分税制体制，有效制约地方政府投资冲动，硬化地方政府预算约束。
第三，全面推广。
经过第二阶段的大范围试点，我国地方债运行和管理的相关制度已基本成形，具备了全面推广的条件。
在此阶段，可将“自行发债”转为“自主发债”，但要特别注意：一是对发债主体的限制，建议我国实行省、地级市两级发债主体模式。
由地级市政府作为地方债最低一级的发行主体，既有利于实现发行的规模经济，降低发行成本，提高管理效率；同时兼顾了灵活性和统一性，解决各区域发展不均衡的问题，过于分散则不利于控制风险。
二是对发债规模的限制，为了避免系统性风险的过度累积而导致的地方政府债务危机，需要对地方政府的发债规模占财政收入比例、占GDP总量的比例等指标做出强制性规定。
国外地方债发行的主要经验完整有序的地方债券制度是现代化财政体系的重要组成部分。
绝大多数发达国家和许多发展中国家都允许地方政府为筹集建设资金而发行债券。
尤其是在实行分税制的国家中，由于中央财政集中了大部分的财力，地方政府的财政收入满足不了开支需求，其缺口一部分来自于中央财政的转移支付，其余部分主要依靠发行地方债券来弥补。
在多年的债券发行中，发达国家建立了较为完备的地方政府债券管理体系。
一、完备的债券体系就债券发行主体而言：美国按照三级预算体制，分别发行联邦公债券、州政府债券和州以下地方政府债券，各级政府分别为本级政府的债务负责，自求平衡，上下级政府之间没有连带的偿还责任。
日本的债券也按发行债券的政府级别分为国债、都道府县债券和市町村债券，英国、法国、德国等也都有自己运转良好的地方债券体系，为各级政府明确划分财权事权奠定了经济基础。
就债券本身的种类而言，美国发行的地方债券有一般责任债券、收入债券和混合债券三种类型。
一般责任债券是以政府的税收能力作为担保，从政府的各项收入中予以支付。
收入债券类似于我国的项目债券，以项目建成后的收益逐年偿还。
经常发行的有机场建设专项债券、能源建设专项债券等。
混合债券介于两者之间。
1975年以来美国收入债券呈增长态势，其后稳定在65%左右，有力地保障了债券的还本付息，如图2所示。
此外债券市场也有较完备的期限结构，但以中长期为主，如图3所示。
完备的债券体系不仅满足了各级政府的融资需求，明确了权利和责任，而且拓宽了债券市场的广度和深度。
二、发债目的明确政府债券偿还是以财政税收作为保障，因而募集资金的使用应对纳税人高度负责，要有明确的投向，以便于监督，也便于市场投资者的评价和接受。
以美国为例，美国的地方债券发行主要有三个目的：首先弥补地方政府建设性投资的缺口；其次为促进经济的持久增长而对辖区内企业进行补贴；?最后调节政府财政收入和支出在时间上的不平衡。
日本发行的地方债券主要用于城市基础设施建设、对地方公营企业提供资本金和贷款、灾害应急和灾后重建、科教文卫等领域。
对于我国而言，地方债发行目的应限于公共和半公共性质的投资，如保障性安居住房、校舍改造、重大基础设施建设等。
三、完善的技术配套政府债券的发行需要一整套的流程运作，在发债的整个过程中，需要市场多方力量的相互协调和配合才能顺利完成。
西方的债券市场有着较为完善的技术配套，大大降低了发行成本。
由此可见，一国要发展自己的地方债券市场，就要选择合适的债券发行技术并注重培育相关的金融中介组织，并促进各个组织之间的良性竞争和良好合作。
四、严格的债券监管为了避免系统性风险的累积和可能引起的债务危机，需要对发债所募集的资金进行严格的监督管理。
首先明确了债券的资金用途，防止重复建设和盲目投资。
其次，中央政府对发债主体进行了适当选择和控制，对于偿还能力不足的地方政府，限制其发债规模。
如美国许多州的地方法律对地方政府的举债权和举债规模进行了限制，在允许发行一般责任债券的47个州中，有37个州规定了债券限额；日本《地方自治法》规定，对不按时偿还地方债务本金、债务依存度超过一定限额、征税率不足90%、财政赤字比率超过一定限度、还本付息负担较重的地方政府，总务省将不批准发债或限制发债。
再次，有较为完善的监管法规和明确的监管机构。
如美国地方政府必须遵循会计准则委员会在《政府会计、审计和财务报告》中规定的政府债务报告准则，及时披露相关信息；此外西方国家也有较完善的地方债券发行管理的法律体系。
在监管机构上，大多采用多层级监管和统一监管的模式。
如美国主要由美国证券交易委员会（SEC）和美国地方债规则委员会两个机构对地方债进行监管；法国在财政部内部设立了债务管理办公室，负责统管全国地方政府债务。
最后，建立了完善的财政预算管理体制，不断增强地方政府的财政实力。
我国也需要建立符合国情的地方政府债券管理体制，以有效约束地方政府的投资冲动，促进地方政府财政更加公开和透明。
地方政府债券的分类地方政府债券按资金用途和偿还资金来源分类，通常可以分为一般债券(普通债券)和专项债券(收益债券)。
前者是指地方政府为缓解资金紧张或解决临时经费不足而发行的债券，后者是指为筹集资金建设某项具体工程而发行的债券。
对于一般债券的偿还，地方政府通常以本地区的财政收入作担保，而对专项债券，地方政府往往以项目建成后取得的收入作保证。
地方政府债券的发行主体地方政府债券是由地方政府发行并负责偿还的债券，简称“地方债券”，也可以称为“地方公债”或“地方债”。
地方政府债券是地方政府根据本地区经济发展和资金需要状况，以承担还本付息责任为前提，向社会筹集资金的债务凭证。
筹集的资金一般用于弥补地方财政资金的不足，或者地方兴建大型项目。
地方政府债券的发行主体是地方政府，地方政府一般又由不同的级次组成，而且在不同的国家有不同的名称。
美国地方政府债券由州、市、区、县和州政府所属机关和管理局发行。
日本地方政府债券则由一般地方公共团体和特殊地方公共团体发行，前者是指都、道、府、县、市、镇、村政府，后者是指特别地区、地方公共团体联合组织和开发事业团等。
关于地方政府债券的若干思考2011-4-18 15:2 来源：法律教育网【大中小】【我要纠错】关键词: 地方政府债券；预算法；分税制内容提要: 为了顺利实施4万亿投资计划，在金融危机背景下国务院批准发行地方债以便于各地筹集配套资金，但债券发行后频频出现“破发”、“零成交”的尴尬局面。
究其原因有宏观和微观等多方面的因素，要解决这些问题进而推动地方政府债券的发行则须通过建立公开透明的地方政府债券使用机制以及市场化定价机制，引进专业性风险评估机构进行对各地方政府债券进行风险评估。
一、我国发行地方债券的背景地方政府债券（Local Treasury Bonds），指某一国家中有财政收入的地方政府或地方公共机构发行的以当地政府财政收入能力作为还本付息担保的债券。
地方政府债券一般用于交通、通讯、住宅、教育、医院和污水处理系统等地方性公共设施的建设。
在上世纪80年代末至90年代初，我国许多地方政府为筹集资金修路建桥，曾经发行过地方债券，有的甚至是无息的，以支援国家建设的名义摊派给各单位，更有甚者就直接充当部分工资。
直到1993年，这一行为被明令制止，原因是对地方政府承付的兑现能力有所怀疑。
此后颁布的《中华人民共和国预算法》明确规定“除法律和国务院另有规定外，地方政府不得发行地方政府债券”。
尽管法律明文规定地方政府不能举债，但是令人尴尬的事实是，在地方各级财政中，负债运营已经成为明显的常态。
地方基础设施建设资金短缺的压力使一些地方政府采取各种规避措施，通常的做法是以市政工程公司或者城投公司的名义发行收入债券，筹集资金用于市政建设，以项目收益还本付息。
这些债券最终都是以地方财政为担保的，这些企业发行的债券名为企业债券，实质上相当于地方公债的一种“准地方公债”。
据国务院发展研究中心地方债务课题组的粗略统计，目前我国地方政府至少存在1万亿元以上的负债。
其中地方基层政府（乡镇政府）负债总额在2200亿元左右，乡镇平均负债400万元。
去年以来，在金融危机全球蔓延，且愈演愈烈的背景下，各经济体均采用多种积极的货币政策和财政政策来刺激经济。
我国在采取了多次大幅度降低存贷款利率，下调存款准备金率的适度宽松货币政策调整，同时制定并开始实施大规模的财政刺激计划，其中以去年推出的4万亿元经济刺激计划为主。
然而，这4万亿元中，两年内列入中央财政预算的只有1.18万亿元，其余则需地方财政和社会资本配套。
根据有关部门测算，2009年，地方政府须为中央投资项目提供配套资金约6000亿元，而目前地方政府自身仅能够提供3000亿元，“缺口”将近3000亿元。
地方政府特别是中西部地区如何成功筹措到这部分配套资金成为了摆在各级地方政府面前的一道难题。
发行地方债筹措资金，无疑是为扩大地方政府收入来源，助推4万亿投资计划顺利实施的重要途径。
随后经国务院批准同意，2009年发行，以省、自治区、直辖市和计划单列市政府为发行和偿还主体，由财政部代理发行并代办还本付息和支付发行费的可流通记账式债券，共计2000亿元。
至此，在我国沉寂多年的地方债重新开闸。
[1]二、我国引进地方政府债券的积极意义（一）完善分税制和分级财政体制我国已初步建立起划分事权、财权、税收权的分级财政体制，赋予地方政府举债权也是必然的。
