国际金融市场动态.pptx

第六章 国际金融市场
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第一节 国际金融市场概述
▪ 国际金融市场的概念，有广义和狭义之分。 广义的国际金融市场，是指进行各种国际 金融业务的场所。这些业务包括长、短期 资金的借贷、外汇与黄金的买卖。
▪ 狭义的国际金融市场，是指在国际间经营 借贷资本即进行国际借贷活动的市场，因 而亦称国际资金市场。
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▪ 这一时期的国际金融市场不再局限于少数几 个传统的金融中心，而是迅速、广泛地扩展 到巴黎、米兰、斯德哥尔摩、东京、蒙特利 尔、卢森堡、新加坡、香港、巴林、拿骚、 巴哈马和开曼群岛等。总之，只要哪里金融 管制较松、税收优惠、条件适宜于某一种金 融活动，无论该地本身有无巨额资金积累， 大量游资都会流往那里，资金需求者便能筹 到所需资金。
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▪ 3.第二次世界大战以后 ▪ 第二次世界大战以后，随着国际经济关系的
变化，国际金融市场的发展经历了剧烈的演 变过程。战后初期，美国开始控制整个西方 经济，当时它拥有西方世界70%的黄金储备， 美元取代英镑成为最重要的国际结算和国际 储备工具，大量的国际借贷和国际资本筹措 都集中于纽约，纽约成为最大的国际资本供 应中心。
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▪ 二、国际金融市场的作用 ▪ 国际金融市场是资本主义经济关系发展的产
物，又是战后经济国际化的重要组成部分， 它的形成与发展，对于各国以至世界经济的 发展都具有极其重要的作用。
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▪ （一）促进社会资源在世界范围内的合理配 置，深化国际分工
▪ 国际金融资源的流动使输出国获得资本收益 的相对优势，又使输入国闲置的社会资源和 自然资源得到有效开发，这对出资国和用资 国均有好处。同时，资本的流动往往伴随着 产业和技术的国际转移，这无疑有助于国际 分工的进一步深化。
使垄断资本从国内垄断发展到国际垄断，跨 国公司的迅速发展便是这一发展趋势的具体 体现。跨国公司的国际经营要求有相应的国 际金融市场为其服务。

3、风险大而收益较高。由于融资期限较长，发生 重大变故的可能性也大，市场价格容易波动，投 资者需承受较大风险。同时，作为对风险的报酬， 其收益也较高。
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第三节 欧洲货币市场
一、欧洲货币市场概述
（一）欧洲货币市场的概念 欧洲货币(Eurocurrency)又称境外货币(Off-shore Currency)，是在货币发行国境外被存储和借贷的各 种货币的总称。 欧洲货币市场是指非居民间以银行为中介在某种货 币发行国国境之外从事该种货币借贷的市场，又可 以称为离岸金融市场。
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（二）国际货币市场的种类 1．国际银行同业拆借市场
同业拆借市场亦称同业拆放市场，是指金 融机构之间以拆借方式进行融资的短期资金市 场。它是货币市场中重要的子市场，其发生量 大，拆借交易频繁，能敏感的反映资金的供求 状况和中央银行的意图，影响货币市场率。 其参与主体主要为一些国际大银行，特别是 欧洲银行（主要经营离岸业务）。目前，欧洲 银行同业拆借市场出现了向发达国家集中的趋 势。
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股票发行市场又称一级市场或初级市场。股票发行大多 无固定的场所，而在证券商品柜台上或通过交易网络进 行。发行市场的交易规模反映一国资本形成的规模。股 票发行主要目的是为新设立的公司筹措资金或者已有的 公司扩充资本。
公司首次向社会公众公开招股称为IPO（Initial public offerings），即首次公开募股。其后，为了解决资金短缺 问题，会再次增加发行股票或者配股。
国际债券发行成员一般包括发行人、投资人、主 干事、承购集团、销售集团、受托机构、、登记 代理机构、支付代理机构、律师等。
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国际资本市场的特点
1、融资期限长。至少在1年以上，也可以长达几 十年，甚至无到期日。

❖ 2伦敦：世界上最大的外汇市场，欧洲货币中心，股票市值仅次于纽约、东京。 ❖ 3东京：成立于1878年5月，1989年12月29日，日经股指一度创下38915点的最高
水平没股价暴涨使东京证券交易所一度成为最大的股票交易市场。但是。20实际 90年代后，日本经济泡沫破灭，股价暴跌，交易量萎缩，东京证券交易所地位下 降。
产，才能适应大规模资本流动。
新型的国际金融市场
1定义：又称离岸金融市场、境外市场。 形成于20世纪50年代。指非居民境外货币 存贷市场。典型代表是欧洲货币市场。
2特征 ： （1） 交易活动一般是在市场所在国的非居民与非居民之间进行； （2） 以市场所在国以外国家的货币即境外货币为交易对象； （3） 资金融通业务基本不受市场所在国及其他国家法律、法规和
税收的管辖。 （4）不以国家强大的经济实力和巨额的资金积累为基础，而是以
市场所在国家或地区政局稳定、地理便利、通讯发达、服务周到， 特别是具有宽松的环境和优惠的政策为主要条件。
政府部门机构 和国际机
证券公司等金融中介机构
目前世界上离岸金融市场有三个中心
巴哈马、开曼群岛、 巴拿马
市场管制 国内金融市场上的某些大型金融机构，同样也是国 程度不一。 际金融市场运作的主要参与者。一些国家的国内金
融市场条件具备时可以逐步发展或上升成国际金融 市场，并以所在城市命名。
❖ 补充资料：世界上主要的国际金融中心
❖ 1纽约：世界上最大的股票市场、债券市场，第二大外汇市场，最大的国际银团贷 款市场，最大的保险市场。
银行短期借贷市场：国际银行同业间拆放以及银行对工商企业提供 短期借贷资金的场所。拆放利率以欧洲银行同业拆放利率为基础， 交易方式简单，存贷款通过电话进行，贷款不必担保。

的出票人能行使追索权。而办理“福费廷”业务所贴现 的票据，不能对出票人行使追索权；出口商将票据拒付 的风险，完全转嫁给贴现票据的银行。这是“福费廷” 与一般贴现的最主要区别。
(2) 贴现的票据一般为国内贸易和国际贸易往来中 的票据。而“福费廷”所使用的票据是与大型成套设备 相关的票据。
(3) 贴现的票据有的国家规定要具备三个人的背书， 但一般不须银行担保。而办理“福费廷”业务的票据， 必须经过第一流的银行担保。
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3.长期信贷市场
期限：5－7年较多，可达10年 利率：基础利率采用LIBOR 方式：独家银行贷款、银团贷款、
出口信贷
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第三节 欧洲货币市场
一.货币市场的含义
货币市场也称短期资金市场或短期金融市场， 主要指融资期限在一年或一年以内的资金交易 场所。 二、欧洲货币市场（Euro-Currency Market）
在贷款采购方式上没有限制；贷款可以当时用也可以 暂时不用而转入其他银行。
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3．风险承担 政府不直接承担项目建设和经营的任何风险。财
团承担全部的项目风险。 4．资金回收 主要来源于项目运行阶段的“收入流”： 一是由单位客户的长期合同一次性买断，在项目
授权期内持续回收资金； 二是对于铁路、通信等服务类项目—般都无法一
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福费廷
1．“福费廷”业务的主要内容和操作程序 (1) 进出口商，应事先与其所在地的银行或金融公司约
定。 (2) 进出口商签订贸易合同，声明使用“福费廷”。 (3) 进口商延期支付设备货款的偿付票据， (4) 进口商的担保银行要经出口商所在地银行认可。 (5) 出口商发运设备后，将全套货运单据通过银行的正