期货交易基础知识
2003-9-9 13:25:01 阅读630次
第一章 什么是期货交易
一、期货交易的产生
期货交易是市场经济发展到一定阶段的必然产物，它与现货交易在交易方式和交易目的上截然不同。现货交易是根据合同商定的付款方式买卖商品，在一定时期内进行实物交割，从而实现商品所有权的转移。而商品期货交易只需交纳少量保证金，通过在商品交易所公开竞价买卖期货合约，并在合约到期前通过对冲，即先买进后卖出或先卖出后买进，以及进行实物交割来完成交易。期货交易的主要目的在于转移现货交易中的风险，包括价格风险、利润风险和汇率风险等，或猎取风险利润，因此在交易中进行实物交割的数量很少，通常仅占交易量的1—2%。
期货交易是从现货交易中的远期合同交易发展而来的。在远期合同交易中，交易者集中到商品交易所交流市场行情，寻找交易伙伴，通过拍卖或双方协商的方式来签订远期合同，等合同到期时，交易双方以实物交割来了结义务。交易者在频繁的远期合同交易中发现，由于价格、利率或汇率的波动，合同本身就具有价差或利益差，因此完全可以通过买卖合同来获利，而不必等到实物交割时再获利。为适合这种业务的发展，期货交易应运而生。期货交易虽然是从现货交易中发展而来，但它已脱胎换骨，形成了自己独特的风格。
二、期货交易的基本特征
★合约标准化：期货交易是通过买卖期货合约进行的，而期货合约除价格外，所有条款都是
预先规定好的，是标准化的。
★交易集中化：期货交易必须在期货交易所内进行。期货交易所实行会员制，只有会员方能
进场交易。场外的广大客户若想参与期货交易，只能委托期货经纪公司代理。
★双向交易和对冲机制：因为期货合约是标准化的，所以，绝大部分交易可通过反向对冲操
作解除履约责任。
★每日无负债结算制度：为了有效地控制期货市场的风险，现代期货市场普遍建立了一套完
整的风险保障体系，其中最重要的就是以保证金制度为基础的每日
无负债结算制度。
第一章 期货市场概述（要点与重点）
1．期货市场最早萌芽于欧洲（单选）
2．1571年，英国创建了世界上第一家集中的商品市场—伦敦皇家交易所，后来成为伦敦国际金融期货期货权交易所的原址，其后，荷兰的阿姆期特丹建了第一家谷物交易所
3．现代意义上的期货交易在19世纪中期产生于美国芝加哥。（单选）
4．1848年，芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易（CBOT）。1851年，芝加哥期货交易所引进了远期合同。（单选）
5．远期交易最终能否履约主要依赖对方的信誉。（判断、单选）
6．芝加哥期货交易所于1865年推出标准化合约，同时实行了保证金制度，这是具有历史意义的制度创新，促成了真正意义上的期货交易的诞生。
7．1925年芝加哥期货交易所结算（BOTCC）成立以后，芝加哥期货交易所的所有交易都要进入结算公司，从此，现代意义的结算机构出现了。
8．1919年9月，芝加哥黄油和鸡蛋交易所正式更名为芝加哥商业交易所（CME）。
9．1969年，芝加哥商业交易所已发展成为世界上最大的肉类和畜类期货交易中心。
10．伦敦金属交易所（LME）正式创建于1876年。
11．1726年，法国商品交易所在巴黎诞生。
12．期货交易与现货交易的联系：期货交易是以现货为基础，在现货交易发展一定程度和社会经济发展到一定阶段才形成和发展起来的。两者相互补充、共同发展。（判断）
13．期货交易与现货交易的区别：交割时间不同、交易对象不同、交易目的不同、交易的场所与方式不同、结算方式不同。（多选）
14．在现货市场上，商流与物流在时空上基本统一的。（判断）
15．目前场上竞价方式主要有公开喊价和电子化交易。（多选）
16．远期交易是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。（判断）
17．期货交易与远期的区别：交易对象不同、功能作用不同、履约方式不同、信用风险不同、保证金制度不同。（多选）
世界投机大师的投资哲学及名言
科斯托兰尼投资哲学及名言：
1.许多外行人总是称证券市场是经济的温度计，其实不然。证券市场无法显示当前的经济状况，也预测不了未来经济的发展趋势。
2.指数有什么道理，这里一切取决于一件事，就看是股票比傻瓜多，还是傻瓜比股票多。
3.对于投机人士来说，媒体的评论完全多余，而且毫无用处，专家引用报章评论，寻找合乎逻辑的因素，但证券市场有自己的逻辑，和普通消费者的逻辑没有什么关系。
4.有钱的人可以投机，钱少的人不可以投机，根本没钱的人必须投机 。
斯坦利.朱肯米勒投资哲学及名言：
我从不用价值来确定转市时机，我从流动性角度和技术分析来确定转市时机。价值只能告诉我当一种触媒进入角色去改变市场方向时，市场能走多远。
1.架子上有许多鞋子，只穿合脚的那双。如果你极有信心，接受损失对你并无妨碍。
2 要有超人一等的绩效，必须靠两件事“保本”和“全垒打”。
3 要银子不要面子，风险控制用于认错
4 要够胆去盈头寸管理
索罗斯投资哲学及名言:
1 炒作就像动物世界的森林法则，专门攻击弱者，这种做法往往能够百发百中。
2 任何人都有弱点，同样，任何经济体系也有弱点，那常常是最坚不可摧的一点。
3 对与错并没关系，重要的是在正确的时候盈利多少，在错误的时候损失多少。
4 如果因为积极进取而大获利润，就应该更加积极进取。
5 市场总是错的。
6 不知道未来会发生什么并不可怕，可怕的是不知道如果发生什么就该如何应对。
7 人们认为我不会出错，这完全是一种误解。我坦率他说，对任何事情，我和其他人犯同样多的错误。不过，我的超人之处在于我能认识自己的错误。这便是成功的秘密。我的洞察力关键是在于，认识到了人类思想内在的错误。
8 我生来一贫如洗。但决不能死时仍旧贫困潦倒。”挂在索罗斯办公室的墙壁上。
杰西·利弗莫尔投资哲学及名言
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2. 铜的跨市套利
3. 企业套期保值必要性
4. 套期保值操作方法
期货基础知识
一、期货交易的概念
期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动。它的交易对象是标准化的期货合约。而期货合约对商品质量、规格、交货的时间、地点等都做了统一的规定，唯一的变量是商品的价格。买卖者交纳一窍不通的保证金后，按一定的规则就可以通过期货交易所公开地竞价买卖。在现货市场上，买卖双方一方交货，另一方付款，或通过谈判签订合同达成交易。合同中可规定商品的质量、数量、价格和交货时间、地点等。
开始买入期货合约或卖出期货合约的交易行为称为"开仓"，交易者手中持有合约称为"持仓"，交易者了结手中的合约进行反向交易行为称"平仓"或"对冲"。如果到了交割月份，交易者手中的合约仍未对冲，那么，持空头合约者就要备好实货准备提出交割，持多头合约者就要备好资金准备接受实物。一般情况下，大多数合约都在到期前以对冲方式了结，只有极少数要进行实货交割。
二、期货交易的特征
１、合约标准化。期货交易是通过买卖标准化合约进行的，而期货合约中除价格外，主要因素如商品质量、交货地点等都已标准化。
２、交易集中化。期货交易必须在期货交易所内进行。只有期货交易所会员才能进场交易。场外的投资者只能委托期货经纪公司代理交易。
３、双向交易和对冲机制。交纳保证金后即可买进或卖出合约，且只需少数几个指令在极短时间时即可完成交易。当行情处于有利价位再以相反的方向平仓或补仓出场。
４、每日元负债结算制度。期货交易实行以保证金制度为基础的每日无负债结算制度。期货交易达成后，须通过期货交易所结算部门结算、确认，买场面双方都向交易所交纳保证金，交易所承担中间担保履约责任，买卖双方无须担心交易履约问题。
５、杠杆机制。只需交纳5-15%的履约保证金就可控制100%的虚拟资金。
三、期货交易的功
１、发现价格
