财务管理1-2章习题-教师版
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财务管理1-2章习题-教师版
财务管理习题集第一章《财务管理概述》
多项选择题 第二章，财务管理的价值观念 计算题
1.某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择。 甲方案：现在支付10万元，一次性结清。
乙方案：分3年付款，1—3年各年初的付款额分别为3、4、4万。 假定年利率为10%。要求：按现值计算，从甲乙两方案中选优。
答案：P 甲=10（万元）
P 乙=3+4×（P/A ，10%，2）=3+4×1.7355=9.942（万元）
所以，乙方案比较好
2.某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案：
（1）从现在起，每年年初支付20万，连续支付10次，共200万元； （2）从第5年开始，每年末支付25万元，连续支付10次，共250万元； （3）从第5年开始，每年初支付24万元，连续支付10次，共240万元。 假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？ 【答案】 方案(1)
P=20×(P/A ，10%，10) ×（1+10%）＝20×6.1446×1.1=135.18(万元) 或=20+20×(P/A ，10%，9)
=20+20×5.759 =135.18(万元) 方案(2)
P=25×[(P/A ，10%，14)- (P/A ，10%，4)]=25×（7.3667-3.1699）=104.92(万元) 或：P =25×(P/A ，10%，10)×(P/S ，10%，4) =25×6.1446×0.683=104.92(万元) 方案（3）
P3=24× (P/A ，10%，13)- 24×(P/A ，10%，3)
＝24×（7.1034-2.4869）＝110.80
该公司应该选择第二方案。
3.某企业拟购买一台新设备，更换目前的旧设备。新设备较旧设备高出2000元，但每年可节约成本500元。若利率为10%，问新设备应至少使用多少年对企业而言才有利？
【答案】已知P=2000，A=500，i=10%，则 （P/A ，10%，n ）=P/A=2000/500=4
查i=10%的普通年金现值系数表，在i=10%一列上无法找到相应的利率，于是在该列上寻找大于和小于的临界系数值 ，分别为4.3553>4,3.7908<4。同时，读出临界利率为6和5。则 ()()年4.5657908
.33553.44
3553.46122111≈-?--+=-?--+
=n n n n ββαβ
新设备至少使用5.4年对企业而言才有利。
4. 小王是位热心于公众事业的人，自2005年12月底开始，他每年都要向一位失学儿童捐款。小王向这位失学儿童每
年捐款1 000元，帮助这位失学儿童从小学一年级读完九年义务教育。假设每年定期存款利率都是2%，则小王九年捐款在2013年底相当于多少钱？
【答案】F=1000×（F/A ，2%，9）=1000×9.7546=9754.6（元）
5.某人拟购房，开发商提出3种方案，若目前的银行存款利率是7%，应采取哪种方案付款？ 方案1：现在一次性付80万 方案2：5年后付120万元，
方案3：从现在起每年末付20万，连续付5年。
【答案】
方案1的现值=80万元
方案2的现值=120×（P/F ，7%，5）=120×0.713=85.56（万元） 方案3的现值=20×（P/A ，7%，5）=20×4.1002=82（万元）
应该选择方案1。
6. 为给儿子上大学准备资金，王先生连续6年于每年年初存入银行3000元。若银行存款利率为5%，则王先生在第6年末能一次取出本利和多少钱?
【答案】
方法1：F =3000×（F/A ，5%，6）×（1+5％）=3000×6.8019×（1+5％）=21426（元）
方法2：F=A[（F/A ，i ，n+1）-1] =3000×[（F/A ，5%，7）-1]=3000×（8.1420-1）=21426（元）
7. 郑先生下岗获得50000元现金补助，他决定趁现在还有劳动能力，先找工作糊口，将款项存起来。郑先生预计，如果20年后这笔款项连本带利达到250000元，那就可以解决自己的养老问题。问银行存款的年利率为多少，郑先生的预计才能变为现实？
解答：50 000×（F/P ，i ，20）=250 000 （F/P ，i ，20）=5，即（1+i ）20
=5
可采用逐次测试法（也称为试误法）计算： 当i=8%时，（1+8%）20
=4.661 当i=9%时，（1+9%）20=5.604 因此，i 在8%和9%之间。
运用内插法有i=i 1 +1
21B B B B --×（i 2- i 1）
i=8%+（5-4.661） ×（9%-8%）/（5.604-4.661）=8.359%
说明如果银行存款的年利率为8.359%，则郑先生的预计可以变为现实。
8.某企业有 A 、B 两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益(净现值)的概率分布如下表：
金额单位：万元
要求：
(l)分别计算A 、B 两个项目净现值的期望值； (2)分别计算A 、B
两个项目期望值的标准差；
(3)判断A 、B 两个投资项目的优劣。 (职称考试2001年) 【答案】
(l)计算两个项目净现值的期望值
A 项目：200×0.2＋100×0.6＋50×0.2＝l10(万元)
B 项目：300×0.2＋100×0.6＋(-50)×0.2＝110(万元) (2)计算两个项目期望值的标准差
A 项目： 99.482.0)11050(6.0)110100(2.0110)(200222=?-+?-+?-
B 项目：36.1112.0)11050(.6.0)110100(2.0)110300(222=?--+?-+?- (3)判断 A 、B 两个投资项目的优劣
由于 A 、B 两个项目投资额相同，期望收益(净现值)亦相同，而 A
项目风险相对较小(其标准差小于B 项目)，故A 项目优于B 项目。
9.某公司发行一种债券，年利率为12%，按季计息，1年后还本，每张债券还本付息100元，计算其价值。
年利率I=12%，年数n=1,计息次数m=4, 期利率I =M=3%,计息期T=m ×n=4 Vo=100× PVIF3%.4=100×0.888=88.8元
10.. 假设股东的必要投资报酬率为9%，请分别计算以下公司股票的价值。 （1）某公司股利政策规定：只要公司存在，每年发放0.5元现金股利。 （2）某公司预计今年每股将派发现金股利0.5元，以后每年的股利按4%递增。
（3）某公司前3年每年发放0.2元现金股利，从第4年开始，每年发放0.5元现金股利。 （4）某公司前5年每年发放0.5元现金股利，从第6年开始，每年增长4%
（1）P=0.5/9%=5.55元 （2） P=0.2/（9%-4%）=10元
（3）P=0.2×(P/A,9%,3)+0.5/9%×(P/F,9%,3)=0.5×2.5313+5.56*0.7938=5.679
（4）P=0.5×(P/A,9%,5)+[0.5×(1+4%)/(9%-4%)]×(P/F,9%,5)=0.5×3.8897+10.4×0.6499=8.703
11.某投资者准备购买7年期债券，面值10000元，票面利率8%，每年付息一次，到期还本，请问： （1）如果发行时市场利率为6%，请问债券为多少钱时才值得购买？
（2）如果投资者按发行价为9900元购买，则该投资者的实际投资收益率是多少？
（1）P=10000×8%×(P/A,6%,7)+10000×(P/F,6%,7)=800×5.5824+10000×0.6651=11116.92 当市价低于11116.92元时才值得购买 （2）9900=10000×8%×(P/A,i,7)+10000×(P/F,i,7) 当i=8%时，P=10000
当i=10%时，P=800×(P/A,10%,7)+10000×(P/F,10%,7)=
800×4.8684+10000×0.5132=9026.72 用内插法，得到i=8.21%
