第2章_投资回收期 (讲义1)课件

投资回收期投资回收期是指从项目的投建之日起，用项目所得的净收益偿还原始投资所需要的年限。

投资回收期分为静态投资回收期与动态投资回收期两种投资回收期（Payback Period）就是使累计的经济效益等于最初的投资费用所需的时间。

投资回收期就是指通过资金回流量来回收投资的年限。

标准投资回收期是国家根据行业或部门的技术经济特点规定的平均先进的投资回收期。

追加投资回收期指用追加资金回流量包括追加利税和追加固定资产折旧两项。

投资回收期可分为静态投资回收期和动态投资回收期。

静态投资回收期是在不考虑资金时间价值的条件下，以项目的净收益回收其全部投资所需要的时间。

投资回收期可以自项目建设开始年算起，也可以自项目投产年开始算起，但应予注明。

（1）计算公式静态投资回收期可根据现金流量表计算，其具体计算又分以下两种情况：1）项目建成投产后各年的净收益（即净现金流量）均相同，则静态投资回收期的计算公式如下：P t =K/A2）项目建成投产后各年的净收益不相同，则静态投资回收期可根据累计净现金流量求得，也就是在现金流量表中累计净现金流量由负值转向正值之间的年份。

其计算公式为：P t =累计净现金流量开始出现正值的年份数-1+上一年累计净现金流量的绝对值/出现正值年份的净现金流量（2）评价准则将计算出的静态投资回收期（P t ）与所确定的基准投资回收期（Pc）进行比较：l）若P t ≤Pc ，表明项目投资能在规定的时间内收回，则方案可以考虑接受；2）若P t >Pc，则方案是不可行的。

动态投资回收期动态投资回收期（dynamic investment pay-back period）是把投资项目各年的净现金流量按基准收益率折成现值之后，再来推算投资回收期，这就是它与静态投资回收期的根本区别。

动态投资回收期就是净现金流量累计现值等于零时的年份。

求出的动态投资回收期也要与行业标准动态投资回收期或行业平均动态投资回收期进行比较，低于相应的标准认为项目可行。

投资回收期投资回收期编辑词条投资回收期（Payback Period）就是使累计的经济效益等于最初的投资费用所需的时间。

投资回收期是指从项目的投建之日起，用项目所得的净收益偿还原始投资所需要的年限。

投资回收期分为静态投资回收期与动态投资回收期两种。

目录基本概念主要种类差额回收相关优缺主要方法投资收益相关概念展开编辑本段基本概念投资回收期是指从项目的投建之日起，用项目所得的净收益偿还原始投资所需要的年限。

投资回收期分为静态投资回收期与动态投资回收期两种。

投资回收期（Payback Period）就是使累计的经济效益等于最初的投资费用所需的时间。

投资回收期就是指通过资金回流量来回收投资的年限。

标准投资回收期是国家根据行业或部门的技术经济特点规定的平均先进的投资回收期。

追加投资回收期指用追加资金回流量包括追加利税和追加固定资产折旧两项。

编辑本段主要种类投资回收期可分为静态投资回收期和动态投资回收期。

动态动态投资回收期（dynamic investment pay-back period）是把投资项目各年的净现金流量按基准收益率折成现值之后，再来推算投资回收期，这就是它与静态投资回收期的根本区别。

动态投资回收期就是净现金流量累计现值等于零时的年份。

求出的动态投资回收期也要与行业标准动态投资回收期或行业平均动态投资回收期进行比较，低于相应的标准认为项目可行。

投资者一般都十分关心投资的回收速度，为了减少投资风险，都希望越早收回投资越好。

动态投资回收期是一个常用的经济评价指标。

动态投资回收期弥补了静态投资回收期没有考虑资金的时间价值这一缺点，使其更符合实际情况。

（l）计算公式。

动态投资回收期的计算在实际应用中根据项目的现金流量表，用下列近似公式计算：P't =（累计净现金流量现值出现正值的年数-1）+上一年累计净现金流量现值的绝对值/出现正值年份净现金流量的现值（2）评价准则。

1）P't ≤Pc（基准投资回收期）时，说明项目（或方案）能在要求的时间内收回投资，是可行的；2）P't >Pc时，则项目（或方案）不可行，应予拒绝。

投资回收期指标的计算讲解掌握投资回收期指标的计算项目投资回收期也称返本期，是反映项目投资回收能力的重要指标，分为静态和动态投资回收期。

一、静态投资回收期( 一) 概念项目静态投资回收期(Pt) 是在不考虑资金时间价值的条件下，以项目的净收益回收其总投资( 包括建设投资和流动资金) 所需要的时间，一般以年为单位。

项目投资回收期宜从项目建设开始年算起，若从项目投产开始年算起，应予以特别注明。

从建设开始年算起，投资回收期计算公式( 二) 应用式具体计算又分以下两种情况: 当项目建成投产后各年的净收益( 即净现金流量)均相同时，静态投资回收期的计算公式如下:Pt=I/A式中I —总投资A —每年的净收益, 即A=(CI 一CO)t由于年净收益不等于年利润额,所以投资回收期不等于投资利润率的倒数。

【例lZlOl028-1】见教材34页注意：Pt=I/A=500/100=5年。

那么在第五年收回来了吗?此公式对于当年投资当年就有收益时可直接用，否则应指的是从投产期开始算的投资回收期。

如不作特殊说明应在此计算基础上加上建设期。

当项目建成技产后各年的净收益不相同时，静态投资回收期可根据累计净现金流量求得, 也就是在项目投资现金流量表中累计净现金流量由负值变为零的时点。

其计算公式为：Pt=(累计净现金流量出现正值的年份-1)+(上一年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量)[例lZlOl028-2] 计算该项目的静态投资回收期。

见教材3435页( 三) 判别准则若Pt≤Pc，则方案可以考虑接受; 若PtPc，则方案是不可行的。

二、动态投资回收期( 一) 概念动态投资回收期是把项目各年的净现金流量按基准收益率折成现值之后，再来推算投资回收期，这是它与静态投资回收期的根本区别。

动态投资回收期就是累计现值等于零时的年份。

其计算表达式为：( 二) 计算Pt’=(累计净现金流量现值出现正值的年份-1)+(上一年累计净现金流量现值的绝对值/当年净现金流量现值)[例lZlOl028-3]计算该项目的动态投资回收期。

主讲人：祁神军第4章工程项目经济评价方法目录经济评价指标1本节内容静态投资回收期的概念静态投资回收期的计算案例计算知识结构静态投资回收期动态投资回收期总投资收益率资本金净利润率净现值内部收益率净现值率净年值利息备付率偿债备付率资产负债率盈利能力指标清偿能力指标经济评价指标经济评价指标的分类经济评价指标的体系经济评价指标的概念经济评价指标的计算1. 静态投资回收期的概念在不考虑资金时间价值的条件下，以项目投入运营后的净现金流量回收项目总投资所需的时间；对投资者而言，投资回收期越短越好；静态投资回收期一般以年为单位，可以从项目建设期算起，也可以从项目投产期算起，但应予注明。

计算公式：式中I ——项目投入的总投资；A ——项目投产后各年的净现金流量，即A=（CI-CO ）t 。

=（1）项目建成投产后各年的净收益均相同2. 静态投资回收期的计算2. 静态投资回收期的计算计算公式：(CI −CO)=0注：P t ≤N ，说明方案可取，且P t 越小越好，表示回收投资所需的时间越短。

式中P t——静态投资回收期；CI ——现金流入量；——现金流出量；CO ——第t年时点的净现金流量。

（CI-CO ）t （2）项目建成投产后各年的净收益不同Pt=（累计净现金流量出现正值的时点-1）+上一时点累计净现金流量的绝对值出现正值时点的净现金流量计算公式：（2）项目建成投产后各年的净收益不同投资回收期示意图2. 静态投资回收期的计算0123456①总投资600400——————————②收入————500600800800750③支出————200250300350350④净现金流（②-③-①）-600-400300350500450400⑤累计净现金流量-600-1000-700-3501506001000解： =累计净现金流量开始出现正值的年份− +上年累计净现金流量当年的净现金流量=4-1+= . 年[例题]某项目的投资及净现金收入（万元）3.案例分析THANK YOU。