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第11章技术分析本章提要技术分析以三大假设为基础，利用量价关系、时空关系，以及图形及各种指标，帮助投资者选择较为有利的低买高卖时机。
技术分析方法须与基本分析方法相结合。
重点难点·理解技术分析的三大假设·了解技术分析的基本量价关系和时空关系·掌握K线图的基本画法，能用移动平均线、KDJ、MACD指标选择股票买卖时机·了解涨跌比率、新高/新低、扩展度等技术方法·理解技术分析须与基本面分析相结合的原因引导案例（有删节）A股惊现“章鱼帝”①A股也有“章鱼帝”。
近日，“股市拐点指标创建者”Market Studies总裁狄马克因为成功预测本周A股反弹走势而大放异彩。
“神人”、“预言家”等各种高帽子戴不完。
19日，美国人狄马克在电子邮件中表示，上证指数将“在3月20日或21日跌破2232点后就会反弹，这应该是A股恢复上涨之前的底部。
”一天后，沪指上涨近60个点。
一战成名后，大家才发现，原来狄马克已经不是第一次做出正确预测，其此前还准确预言了A 股始于去年12月初的涨势以及春节后的这轮下跌。
事实上，狄马克不仅研究A股，也预测美国大盘。
有人进行过统计，从2011年底至今，狄马克对美国标普500指数的六次预测，仅有两次成功。
①章鱼保罗生于英国，在德国长大。
保罗在南非世界杯上“成功预测”了德国胜澳大利亚、加纳，输给塞尔维亚的小组赛赛果，1/4决赛中德国队击败阿根廷队，半决赛中德国队负于西班牙队，以及德国队击败乌拉圭，西班牙1：0战胜荷兰夺得世界杯冠军！本届南非世界杯预测准确率100%，8场全中！182虽然狄马克对中国股市的乐观态度让不少投资者兴奋不已，但大多数投资者认为所谓的预言帝，只是因为幸运，说不会轻信狄马克的预测，表示投资还是需要理性。
资料来源：2013年3月22日《中国财经信息网》，作者有删改。
案例研究你相信股市里的“章鱼帝”吗？股票价格随时波动，诱使投资人不断买进和卖出。
第11章有效市场假说11.1复习笔记1．随机漫步与有效市场假说随机漫步理论认为股价变动是随机且不可预测的。
正是市场上的充分的竞争消化了各种可得的市场信息，使得股价呈现随机游走的状态。
有效市场假定（EMH）认为任何可用于预测股票表现的信息一定已经在股价中被反映出来。
一旦有信息指出某种股票的价位被低估，存在一个套利机会，投资者的蜂拥购买会使股价立刻上升到正常的水平，从而只能得到与股票风险相称的收益率。
所以股价只对新信息做出上涨或下跌的反应。
由于新信息是不可预测的，股价的变动也是不可预测的，呈现随机游走的状态。
股价的这种变化规律正是反映了市场的有效性。
（1）有效性来源于竞争一般来说，只要进行分析，就能比别人得到更多的信息。
但是人们只有在收益高于分析花费的成本时，才愿意进行分析。
由于市场存在着激烈的竞争，证券分析师们具有强大财力支持、领取高薪、有野心，能够进行充分的信息挖掘，使得股价能够以适当的水平保证已有的信息，使市场能够较为接近有效水平。
（2）有效市场假说的形式有效市场假说一般有三种不同的形式：弱有效形式、半强有效形式和强有效形式。
这些形式通过对“全部可获得信息”的定义不同来区分。
①弱有效形式。
弱式有效市场假说认为，股价已经反映了全部能从市场交易数据中得到的信息。
股票的历史价格信息已经被市场充分消化，不可能通过市场的价格趋势分析获利。
②半强有效形式。
半强式有效市场假说认为，与公司前景有关的全部公开的已知信息一定已经在股价中反映出来了。
如果任一投资者能从公开已知资源获取这些信息，都可认为它会被反映在股价中。
③强有效形式。
强式有效市场假说认为股价反映了全部与公司有关的信息，甚至包括仅为内幕人员所知的信息。
所有有效市场假说的一个共同点：都提出价格应该反映可获得的信息。
2．有效市场假说的含义（1）技术分析技术分析中有两个常用的概念：阻力水平和支撑水平。
这些数值是指股价很难超越或不太可能再低于的水平，一般认为它们是由市场心理决定的。
投资学精要版第九版第11章期权市场笫11章期权市场一、单选题1.以下商品属于金融衍生品的是（）。
A.普通股B.指数基金C.看跌期权D.三个月后的大豆2.某投资者手中持有某股票，为了使三个月后的股票可能的亏损控制在一定范围内，最应该采用的策略是（）。
A.买入一定量的看涨期权B.卖出一定量的看涨期权C.买入一定量的看跌期权D.卖出一定量的看跌期权3.甲购买了A公司股票的欧式看涨期权，协议价格为每股20元，合约期限为2个月，期权价格为每股1.5元，若A公司股票市场价格在到期日为每股21元, 甲应该（）。
A.行使期权，获得盈利B.不行使期权，没有亏损C.不行使期权，亏损等于期权费D.行使期权，但仍然有一定的亏损4.期权的价格是指（）。
A.期货合约的价格B.期权的执行价格C.现货合约的价格D.期权的期权费□.交易者拥有一个执行价格为3. 40美分/蒲耳的玉米看跌期权，此时，玉米期货合约价格为3. 30美分/蒲耳时，该交易者拥有的是（）期权。
A.实值B.虚值C.极度实值D.极度虚值6.看跌期权的买方期望标的资产的价值（），而看涨期权的卖方则期望标的资产的价值会（）。
A.增加；增加B.减少；增加C. 增加；减少D.减少；减少7.对于期权的水平套利组合，下列要素中（）是正确的。
A.期权的到期日相同B.期权的买卖方向相同C.期权的执行价格相同D.期权的类型不同8.一个股票看跌期权卖方会承受的最大损失是（）。
A.看跌期权的价格B. 执行价格C.股价减去看跌期权价格D.执行价格减去看跌期权价格9.看涨期权的卖方预期该种金融资产的价格在期权有限期内将会（）。
A.± 涨B.下跌C.不变D.难以判断10.以下关于期权特点的说法不正确的是()。
A.交易的对象是抽象的商品一执行或放奔合约的权利B.期权合约不存在交易对手风险C.期权合约赋予交易双方的权利和义务不对等D.期权合约使交易双方承担的亏损及获取的收益不对称11.-张股票的裸露看涨期权的卖方潜在的损失是____________ o a.有限的b.无限的c.股价越低损失越大d.与看涨期权价格相等12.-张处于虚值状态的看涨期权的内在价值等于_________ o a.看涨期权价格b.零c.股价减去执行价格d.执行价格13.-张处于实值状态的看跌期权的内在价值等于_________ o a.股价减去执行价格b.看跌期权价格c.零d.执行价格减去股价14.看涨期权的持有者 ___________ 交纳保证金，看跌期权的出售者 __________ 交纳保证金。
