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－、单项选择题1．下列关于弹性预算法的说法中，不正确的是（）。
A．弹性预算法是为了弥补固定预算法的缺陷而产生的B．弹性预算法的编制是根据业务量、成本、利润的依存关系C．弹性预算法所依据的业务量只能是产量或销售量D．弹性预算法的适用范围大2．编制生产预算中的“预计生产量”时，不需要考虑的因素是（）。
A．预计销售量B．预计产成品期初结存量C．预计产成品期末结存量D．前期实际销量3．下列计算等式中，不正确的是（）。
A．本期生产数量＝本期销售数量＋期末产成品结存量－期初产成品结存量B．本期购货付现＝本期购货付现部分＋以前期赊购本期付现的部分C．本期材料采购数量＝本期生产耗用数量＋期末材料结存量－期初材料结存量D．本期销售商品所收到的现金＝本期的销售收入＋期末应收账款－期初应收账款4．某公司2011年1～4月份预计的销售收入分别为100万元、200万元，300万元和400万元，每月材料采购额按照下月销售收入的80％确定，采购当月付现60％，下月付现40％。
假设没有其他购买业务，则2011年3月31日资产负债表“应付账款”项目金额为（）万元。
A．148B．218C．150D．1285．能够保证预算期间与会计期间相对应的预算编制方法是（）。
A．弹性预算法B．零基预算法C．定期预算法D．固定预算法6．下列不涉及现金收支的预算是（）。
A．销售预算B．生产预算C．制造费用预算D．直接人工预算7．下列各项中，属于业务预算的是（）。
A．资产负债表预算B．利润表预算C．现金预算D．销售预算8．某企业预计前两个季度的销量为1000件和1200件，期末产成品存货数量－般按下季销量的10％安排，则第－季度的预算产量为（）件。
A．1020B．980C．1100D．10009．企业按弹性预算法编制费用预算，预算直接人工工时为100000小时，变动成本为60万元，固定成本为30万元，总成本费用为90万元；如果预算直接人工工时达到120000小时，则总成本费用为（）万元。
第三章财务分析一、单项选择题1、下列经济业务会使企业的速动比率提高的是( )。
A 、销售库存商品B 、收回应收账款C、购买短期债券D、用固定资产对外进行长期投资2、下列财务比率中，可以反映企业偿债能力的是( )。
A 、平均收款期B 、销售利润率C、市盈率 D 、已获利息倍数3、下列不属于偿债能力分析指标的是( )。
A、资产负债率 B 、现金比率C、产权比率 D 、安全边际4、下列财务比率中综合性最强、最具有代表性的指标是( )。
A 、资产周转率B 、净值报酬率C 、资产负债率D 、资产净利率5、流动比率小于 1 时，赊购原材料若干，将会( )。
A 、增大流动比率B 、降低流动比率C、降低营运资金 D 、增大营运资金6、在计算速动比率时，要把存货从流动资产中剔除的原因，不包括( )A、可能存在部分存货已经损坏但尚未处理的情况B、部分存货已抵押给债权人C、可能存在成本与合理市价相差悬殊的存货估价问题D、存货可能采用不同的计价方法7、不影响应收账款周转率指标利用价值的因素是( )。
A 、销售折让与折扣的波动B、季节性经营引起的销售额波动C、大量使用分期付款结算方式D、大量使用现金结算的销售8、ABC 公司无优先股，去年每股盈余为 4 元，每股发放股利 2 元，保留盈余在过去一年中增加了500万元。
年底每股账面价值为30 元，负债总额为5000万元，则该公司的资产负债率为( )。
A 、30% B、33% C、40% D 、44%9、在杜邦财务体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是( )A 、权益乘数大则财务风险大B、权益乘数大则权益净利率大C、权益乘数等于资产权益率的倒数D、权益乘数大则资产净利率大10、下列公式中不正确的是( )。
A 、股利支付率+留存盈利比率=1B 、股利支付率×股利保障倍数=1C 、变动成本率+ 边际贡献率=1D、资产负债率×产权比率=111、市净率指标的计算不涉及的参数是( )。
《财务管理》第三章综合练习含答案1.某公司预计计划年度期初应付账款余额为200万元，1~3月份采购金额分别为 500万元、600万元和800万元，每月的采购款当月支付70%,次月支付30%。
则预计一季度现金支出额是( )万元。
A.2100B. 1900C. 1860(正确答案)D. 1660答案解析：解析：预计一季度现金支出额= 200 + 500+600+800x70% = 1860 （万元）。
3.甲公司机床维修费为半变动成本，机床运行100小时时的维修费为250元，运行 150小时时的维修费为300元，机床运行时间为80小时时，维修费为( )元。
A.220B. 230(正确答案)C, 250D. 200答案解析：本题是对弹性预算法下公式法的考査。
计算式为y = a + bx,则有250 = a + bx 100, 3OO = a+bxl5O；联立方程解得，a = 150 （元），b=l （元/小时），则运行80 小时时的维修费=150+1x80 = 230 （元）。
4.下列各项中，不会对预计资产负债表中存货金额产生影响的是( )A.生产预算B.直接材料预算C.销售费用预算(正确答案)D.产品成本预算答案解析：销售费用预算只是影响利润表中数额，对存货项目没有影响。
选项C正确。
生产预算只涉及实物量指标，不涉及价值量指标，虽然它不会直接对预计资产负债表中存货金额产生影响，但是它对直接材料预算、产品成本预算有影响，从而间接影响预计资产负债表中存货金额，所以选项A错误。
5.下列有关预算作用的表述中，不正确的是 ( )。
A.通过规划、控制和引导经济活动，使企业经营达到预期目标B.是业绩考核的重要依据c.可以核算实际成本的执行结果(正确答案)D,可以实现企业内部各个部门之间的协调答案解析：本题的考点是预算的作用。
预算作为一种数量化的详细计划，它是对未来活动的细致、周密安排，是未来经营活动的依据，不是用来核算实际的执行结果。
《财务管理学》第三章作业及答案作业三：练习教材131页案例题（不用交）1、某企业有关财务信息如下：（1）速动比率为2：1（2）长期负债是短期投资的4倍（3）应收账款为400万元，是速动资产的50%，流动资产的25%，并同固定资产的价值相等（4）所有者权益总额等于营运资金（流动资产-流动负债），实收资本是未分配利润的2倍2、某企业2000 年销售收入为20 万元，毛利率为40%，赊销比例为80%，销售净利润率为16%，存货周转率为 5 次，期初存货余额为 2 万元，期初应收账款余额为4.8 万元，期末应收账款余额为 1.6万元，速动比率为 1.6，流动比率为2，流动资产占资产总额的28%,该企业期初资产总额为30 万元。
该公司期末无待摊费用和待处理流动资产损失。
要求：1．计算应收账款周转率2．计算总资产周转率3．计算资产净利率3、某公司2004年年初所有者权益为2500万元，股本为500万元（每股面值1元），2004年实现净利润1000万元，股利发放率30%，70%作为留存收益，公司无优先股，年度内没有发行普通股，普通股当前的每股市价为8元/股。
要求： (1) 计算公司的每股净资产；(2) 计算该公司的每股收益、每股股利以及市盈率；(3) 计算公司的股东权益报酬率（提示：先求出2005年所有者权益总额）4、杜邦分析法差异的来源，企业的财务风险、营运能力、盈利能力的变化情况及原因。
（提示：画出杜邦分析图的基本公式部分。
权益乘数体现资本结构，负债比率增加则财务风险加大；股东权益报酬率的提高是来自于企业营运、盈利能力还是来自于高负债经营？）《财务管理学》第三章作业及答案作业三：练习教材131页案例题（不用交）1、某企业有关财务信息如下：（1）速动比率为2：1（2）长期负债是短期投资的4倍（3）应收账款为400万元，是速动资产的50%，流动资产的25%，并同固定资产的价值相等 800 1600（4）所有者权益总额等于营运资金（流动资产-流动负债），实收资本是未分配利润的2倍6、12002、某企业2000 年销售收入为20 万元，毛利率为40%，赊销比例为80%，销售净利润率为16%，存货周转率为 5 次，期初存货余额为 2 万元，期初应收账款余额为4.8 万元，期末应收账款余额为 1.6万元，速动比率为 1.6，流动比率为2，流动资产占资产总额的28%,该企业期初资产总额为30 万元。
第三章财务分析一、选择题1、D2、B[参考答案]答案解析：现金的周转过程主要包括存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期，其中存货周转期是指将原材料转换成产成品并出售所需要的时间；应收账款周转期是指将应收账款转换为现金所需要的时间；应付账款周转期是指从收到尚未付款的材料开始到现金支出之间所用的时间。
3、C4、B5、A6、B7、C8、C[答案解析]总资产周转率=销售收入/[（期初资产总额+期末资产总额）/2 ]=（24+4）/[（100+140）/2]=23.33%9、A[答案解析]总资产周转率＝主营业务收入净额 /平均资产总额＝主营业务收入净额/（流动资产平均余额＋固定资产平均余额）＝36000/（4000＋8000）＝3.010、D11、B[答案解析]财务业绩评价指标中，企业获利能力的基本指标包括净资产收益率和总资产报酬率。
营业利润增长率是企业经营增长的修正指标；总资产周转率是企业资产质量的基本指标；资本保值增值率是企业经营增长的基本指标。
二、多选题1、ABCD2、ABCD3、BCD4、ABCD5、ACD6、ABD三、判断题1、√2、√3、ⅹ4、√5、√6、ⅹ7、ⅹ8、四、计算题1、[参考答案]（1）C；（2）D；（3）D120000×39.8％＝477602、[参考答案]（1）2000年与同业平均比较：本公司净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数=7.2%×1.11×[1÷(1-50%)]=7.2%×1.11×2=15.98%行业平均净资产收益率=6.27%×1.14×[1÷(1-58%)]=6.27%×1.14×2.38=17.01%分析：①销售净利率高于同业水平0.93%，其原因是销售成本率低（2%），或毛利率高（2%），销售利息率（2.4%）较同业（3.73%）低（1.33%）②资产周转率略低于同业水平（0.03次），主要原因是应收账款回收较慢。
中级财管第三章习题一、计算题1. 你正在分析一项价值250万元，残值为50万元的资产购入后从其折旧中可以得到的税收收益。
该资产折旧期为5年。
a. 假设所得税率为40%，估计每年从该资产折旧中可得到的税收收益。
b. 假设资本成本为10%，估计这些税收收益的现值。
参考答案：（1）年折旧额=（250-5）=40（万元）获得的从折旧税收收益=40*40%=16万元（2）P=16*(P/A,10%,5)=万元2．华尔公司考虑购买一台新型交织字母机。
该机器的使用年限为4年，初始支出为100 000元。
在这4年中，字母机将以直线法进行折旧直到帐面价值为零，所以每年的折旧额为25 000元。
按照不变购买力水平估算，这台机器每年可以为公司带来营业收入80 000元，公司为此每年的付现成本30 000元。
假定公司的所得税率为40%，项目的实际资金成本为10%，如果通货膨胀率预期为每年8%，那么应否购买该设备参考答案：NCF0=-100 000NCF1-4=（80 000-30 000-25 000）*（1-40%）+25 000NPV=NCF1-4/(P/A,18%,4)+NCF0若NPV>0，应该购买，否则不应该购买该项设备。
3.甲公司进行一项投资，正常投资期为3年，每年投资200万元，3年共需投资600万元。
第4年~第13年每年现金净流量为210万元。
如果把投资期缩短为2年，每年需投资320万元，2年共投资640万元，竣工投产后的项目寿命和每年现金净流量不变。
资本成本为20%，假设寿命终结时无残值，不用垫支营运资金。
试分析判断是否应缩短投资期。
参考答案：1、用差量的方法进行分析（1）计算不同投资期的现金流量的差量（单位：万元）（2）计算净现值的差量2、分别计算两种方案的净现值进行比较（1）计算原定投资期的净现值（2）计算缩短投资期后的净现值（3）比较两种方案的净现值并得出结论：因为缩短投资期会比按照原投资期投资增加净现值（）万元，所以应该采用缩短投资的方案。
《财务管理学》第三章作业及答案《财务管理学》第三章作业及答案作业三：练习教材131页案例题（不⽤交）1、某企业有关财务信息如下：（1）速动⽐率为2：1（2）长期负债是短期投资的4倍（3）应收账款为400万元，是速动资产的50%，流动资产的25%，并同固定资产的价值相等（4）所有者权益总额等于营运资⾦（流动资产-流动负债），实收资本是未分配利润的2倍2、某企业2000 年销售收⼊为20 万元，⽑利率为40%，赊销⽐例为80%，销售净利润率为16%，存货周转率为 5 次，期初存货余额为 2 万元，期初应收账款余额为4.8 万元，期末应收账款余额为 1.6万元，速动⽐率为 1.6，流动⽐率为2，流动资产占资产总额的28%,该企业期初资产总额为30 万元。
该公司期末⽆待摊费⽤和待处理流动资产损失。
要求：1．计算应收账款周转率2．计算总资产周转率3．计算资产净利率3、某公司2004年年初所有者权益为2500万元，股本为500万元（每股⾯值1元），2004年实现净利润1000万元，股利发放率30%，70%作为留存收益，公司⽆优先股，年度内没有发⾏普通股，普通股当前的每股市价为8元/股。
要求： (1) 计算公司的每股净资产；(2) 计算该公司的每股收益、每股股利以及市盈率；(3) 计算公司的股东权益报酬率（提⽰：先求出2005年所有者权益总额）4、杜邦分析法差异的来源，企业的财务风险、营运能⼒、盈利能⼒的变化情况及原因。
（提⽰：画出杜邦分析图的基本公式部分。
权益乘数体现资本结构，负债⽐率增加则财务风险加⼤；股东权益报酬率的提⾼是来⾃于企业营运、盈利能⼒还是来⾃于⾼负债经营？）《财务管理学》第三章作业及答案作业三：练习教材131页案例题（不⽤交）1、某企业有关财务信息如下：（1）速动⽐率为2：1（2）长期负债是短期投资的4倍（3）应收账款为400万元，是速动资产的50%，流动资产的25%，并同固定资产的价值相等 800 1600（4）所有者权益总额等于营运资⾦（流动资产-流动负债），实收资本是未分配利润的2倍6、12002、某企业2000 年销售收⼊为20 万元，⽑利率为40%，赊销⽐例为80%，销售净利润率为16%，存货周转率为 5 次，期初存货余额为 2 万元，期初应收账款余额为4.8 万元，期末应收账款余额为 1.6万元，速动⽐率为 1.6，流动⽐率为2，流动资产占资产总额的28%,该企业期初资产总额为30 万元。
第三章财务分析一、单项选择题1、下列关于利润表的说法中，正确的是（）。
A.利润表是反映公司在某一特定日期的财务状况的报表B.我国现行财务会计制度规定利润表采用多步式C.利润表是按照“利润＝收入－费用”这一公式编制的静态报表D.利润表是以收付实现制为基础编制的【正确答案】：B【答案解析】：利润表是反映公司在一定会计期间经营成果的报表，选项A不正确；利润表是按照“利润＝收入－费用”这一公式编制的动态报表，所以选项C不正确；利润表是以权责发生制为基础编制的，所以选项D不正确。
参见教材72页。
2、A企业的资产负债表中应收账款的年初数为360万元、年末数为400万元，应收票据的年初数为50万元，年末数为90万元，利润表中营业收入为4500万元，则应收账款周转天数为（）天（一年按360天计算）。
A.36B.40C.36.5D.30.4【正确答案】：A【答案解析】：平均应收账款＝（360＋400）／2＋（50＋90）／2＝450（万元），应收账款周转率＝4500／450＝10，应收账款周转天数＝360／10＝36（天）。
参见教材79页。
3、流动资产占总资产的比重所形成的财务比率属于（）。
A.动态比率B.定基比率C.结构比率D.环比比率【正确答案】：C【答案解析】：结构比率又称构成比率，用以计算某项财务指标的各构成部分分别占总体的百分比，反映部分与总体的关系，用以分析构成内容的变化以及对财务指标的影响程度。
所以本题流动资产占总资产的比重所形成的财务比率属于结构比率。
4、比较分析法中的比较会计要素的总量、比较结构百分比和比较财务比率的分类标准是（）。
A.按比较对象分类B.按比较时间分类C.按比较指标分类D.按比较内容分类【正确答案】：D【答案解析】：比较分析法中：（1）按比较对象分类可以划分为：实际指标与计划指标比较；实际指标与本公司多期历史指标相比较；本公司指标与国内外同行业先进公司指标或同行业平均水平相比较；（2）按比较内容分类划分为：比较会计要素的总量、比较结构百分比和比较财务比率。
一、思考题1．如何认识企业财务战略对企业财务管理的意义？答：企业财务战略是主要涉及财务性质的战略，因此它属于企业财务管理的范畴。
它主要考虑财务领域全局性、长期性和导向性的重大谋划的问题，并以此与传统意义上的财务管理相区别。
企业财务战略通过通盘考虑企业的外部环境和内部条件，对企业财务资源进行长期的优化配置安排，为企业的财务管理工作把握全局、谋划一个长期的方向，来促进整个企业战略的实现和财务管理目标的实现，这对企业的财务管理具有重要的意义。
2．试分析说明企业财务战略的特征和类型。
答：财务战略具有战略的共性和财务特性，其特征有：（1）财务战略属于全局性、长期性和导向性的重大谋划；（2）财务战略涉及企业的外部环境和内部条件环境；（3）财务战略是对企业财务资源的长期优化配置安排；（4）财务战略与企业拥有的财务资源及其配置能力相关；（5）财务战略受到企业文化和价值观的重要影响。
企业财务战略的类型可以从职能财务战略和综合财务战略两个角度来认识。
按财务管理的职能领域分类，财务战略可以分为投资战略、筹资战略、分配战略。
（1）投资战略。
投资战略是涉及企业长期、重大投资方向的战略性筹划。
企业重大的投资行业、投资企业、投资项目等筹划，属于投资战略问题。
（2）筹资战略。
筹资战略是涉及企业重大筹资方向的战略性筹划。
企业重大的首次发行股票、增资发行股票、发行大笔债券、与银行建立长期性合作关系等战略性筹划，属于筹资战略问题。
（3）营运战略。
营运战略是涉及企业营业资本的战略性筹划。
企业重大的营运资本策略、与重要供应厂商和客户建立长期商业信用关系等战略性筹划，属于营运战略问题。
（4）股利战略。
股利战略是涉及企业长期、重大分配方向的战略性筹划。
企业重大的留存收益方案、股利政策的长期安排等战略性筹划，属于股利战略的问题。
根据企业的实际经验，财务战略的综合类型一般可以分为扩张型财务战略、稳增型财务战略、防御型财务战略和收缩型财务战略。
（1）扩张型财务战略。
第三章 财务管理价值观念练习参考答案29.解：A 股票的期望报酬率为：K A =0.3×60%+0.2×40%+0.3×20%+0.2×(-10%)=30% B 股票的期望报酬率为：K B =0.3×50%+0.2×30%+0.3×10%+0.2×(-15%)=21% A 股票报酬率的标准差为：σA=2.0%)30%10(3.0%)30%20(2.0%)30%40(3.0%)30%60(2222⨯--+⨯-+⨯-+⨯-=25.3%B 股票报酬率的标准差为：σB=2.0%)21%15(3.0%)21%10(2.0%)21%30(3.0%)21%50(2222⨯--+⨯-+⨯-+⨯-=23.75%A 股票报酬率的变异系数为：Q A =σ/K=25.3%/30%=0.84 B 股票报酬率的变异系数为：Q B =σ/K=23.75%/21%=1.13因为A 股票报酬率的变异系数小于B 股票报酬率的变异系数，所以，A 股票的风险小于B 股票的风险。
10.解：（1）K 甲=60%×0.3+20%×0.5+（-30%）×0.2=22%K 乙=40%×0.3+20%×0.5+40%×0.2=30%（2）σ甲=[(60%-22%)2×0.3+(20%-22%)2×0.5+(-30%-22%)2×0.2]1/2=0.3124σ乙=[(40%-30%)2×0.3+(20%-30%)2×0.5+(40%-30%)2×0.2]1/2=0.1 （3）Q 甲=σ/K=0.3124/22%=142% Q 乙=σ/K=0.1/30%=33.33% （4）K 甲=8%×142%=11.36%K 乙=6%×33.33%=1.9998%（5）因为甲股票的期望投资报酬率小于乙股票的期望投资报酬率，而甲股票的标准离差率大于乙股票的标准离差率，所以应投资于乙股票。
第三章财务分析一、单项选择题1、下列经济业务会使企业的速动比率提高的是( )。
A、销售库存商品B、收回应收账款C、购买短期债券D、用固定资产对外进行长期投资2、下列财务比率中，可以反映企业偿债能力的是( )。
A、平均收款期B、销售利润率C、市盈率D、已获利息倍数3、下列不属于偿债能力分析指标的是（）。
A、资产负债率B、现金比率C、产权比率D、安全边际4、下列财务比率中综合性最强、最具有代表性的指标是（）。
A 、资产周转率B、净值报酬率C 、资产负债率D 、资产净利率5、流动比率小于1时，赊购原材料若干，将会( )。
A、增大流动比率B、降低流动比率C、降低营运资金D、增大营运资金6、在计算速动比率时，要把存货从流动资产中剔除的原因，不包括( )A、可能存在部分存货已经损坏但尚未处理的情况B、部分存货已抵押给债权人C、可能存在成本与合理市价相差悬殊的存货估价问题D、存货可能采用不同的计价方法7、不影响应收账款周转率指标利用价值的因素是( )。
A、销售折让与折扣的波动B、季节性经营引起的销售额波动C、大量使用分期付款结算方式D、大量使用现金结算的销售8、ABC公司无优先股，去年每股盈余为4元，每股发放股利2元，保留盈余在过去一年中增加了500万元。
年底每股账面价值为30元，负债总额为5000万元，则该公司的资产负债率为( )。
A、30%B、33%C、40%D、44%9、在杜邦财务体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是( )A、权益乘数大则财务风险大B、权益乘数大则权益净利率大C、权益乘数等于资产权益率的倒数D、权益乘数大则资产净利率大10、下列公式中不正确的是( )。
A、股利支付率+留存盈利比率=1B、股利支付率×股利保障倍数=1C、变动成本率+边际贡献率=1D、资产负债率×产权比率=111、市净率指标的计算不涉及的参数是( )。
A、年末普通股股数B、年末普通股权益C、年末普通股股本D、每股市价12、一般认为，流动比率保持在( )以上时，资产的流动性较好。
第三章 筹资方式参考答案练习题1加权平均发行在外普通股股数=∑（发行在外普通股股数×发行在外月份）/12=(1000×12+500×6)/12=1250每股利润=净利润/发行在外普通股平均股数=2500/1250=2元市盈率=每股市价/每股利润所以，每股市价=2×30=60元即发行底价为60元每股。
练习题2新股发行时，采取对法人配售和对一般投资者上网发行相结合的方式，通过法人投资者竞价来确定股票发行价格。
一般由主承销商确定发行底价，法人投资者根据自己的意愿申购申报价格和申报股数，申购结束后，由发行人和主承销商对法人投资者的有效预约申购数按照申购价格由高到低进行排序，根据事先确定的累计申购数量与申购价格的关系确定新股发行价格，在申购时，每个法人投资者都有一个申购的上限和下限，申购期间申购资金予以冻结。
50，100；45,400；累计50043,600；累计1100，已超过增发数1000所以该公司确定的股票发行底价为43元。
练习题3企业在购买材料时，若享有折扣，则将折扣折算为年收益率为i=［2%/(1-2%)］×360/(60-20)=18.36%（1）在企业现金不足的情况下，若要享有购买材料的折扣，则企业须向银行借款，而企业贷款要付出的利息率为6%，因为6%<18.36%,即企业贷款购买材料带来的收益大于损失，所以企业应当贷款购买材料。
（2）在企业有支付能力时，若企业将现金用作短期投资，该投资的回报率为12%，因为18.36%>12%，所以企业应将现金用于购买材料。
（3）在企业于90天后有支付能力时，有如下几种情况：企业向银行贷款购买材料，此时企业需要至少贷款70天，则应付利息为；100000×6%×70/360=1173元，而企业购买材料获得的折扣为100000×2%=2000元>1173元，所以，企业净收益=2000-1173=827元，因此，应该贷款。
中级财管第三章习题一、计算题1. 你正在分析一项价值250万元，残值为50万元的资产购入后从其折旧中可以得到的税收收益。
该资产折旧期为5年。
a. 假设所得税率为40%，估计每年从该资产折旧中可得到的税收收益。
b. 假设资本成本为10%，估计这些税收收益的现值。
参考答案：（1）年折旧额=（250-5）=40（万元）获得的从折旧税收收益=40*40%=16万元（2）P=16*(P/A,10%,5)=60.56万元2．华尔公司考虑购买一台新型交织字母机。
该机器的使用年限为4年，初始支出为100 000元。
在这4年中，字母机将以直线法进行折旧直到帐面价值为零，所以每年的折旧额为25 000元。
按照不变购买力水平估算，这台机器每年可以为公司带来营业收入80 000元，公司为此每年的付现成本30 000元。
假定公司的所得税率为40%，项目的实际资金成本为10%，如果通货膨胀率预期为每年8%，那么应否购买该设备？参考答案：NCF0=-100 000NCF1-4=（80 000-30 000-25 000）*（1-40%）+25 000NPV=NCF1-4/(P/A,18%,4)+NCF0若NPV>0，应该购买，否则不应该购买该项设备。
3.甲公司进行一项投资，正常投资期为3年，每年投资200万元，3年共需投资600万元。
第4年~第13年每年现金净流量为210万元。
如果把投资期缩短为2年，每年需投资320万元，2年共投资640万元，竣工投产后的项目寿命和每年现金净流量不变。
资本成本为20%，假设寿命终结时无残值，不用垫支营运资金。
试分析判断是否应缩短投资期。
参考答案：1、用差量的方法进行分析（1）计算不同投资期的现金流量的差量（单位：万元）（2）计算净现值的差量2、分别计算两种方案的净现值进行比较 （1）计算原定投资期的净现值（2）计算缩短投资期后的净现值（3）比较两种方案的净现值并得出结论：因为缩短投资期会比按照原投资期投资增加净现值20.27（24.38-4.11）万元，所以应该采用缩短投资的方案。
第三章筹资管理（一)单项选择题1．企业的筹资渠道有（）。
A．发行股票B发行债券C．国家资本D银行借款．2企业的筹资方式有( )。
A.融资租赁B．民间资本C.外商资本D．国家资本3.企业自留资本的筹资渠道可以采取的筹资方式有（)。
A发行股票筹资B．商业信用筹资C．发行债券筹资D．融资租赁筹资4．在经济周期的（)阶段,企业可以采取长期租赁筹资方式.A．萧条B．复苏C．繁荣D。
衰退5．可以作为比较各种筹资方式优劣的尺度的成本是（）。
A．个别资本成本 B 边际资本成本C．综合资本成本 D 资本总成本6可以作为比较选择追加筹资方案重要依据的成本是（）.A．个别资本成本 B 边际资本成本C综合资本成本D。
资本总成本7普通股价格10 50元,筹资费用每股0. 50元，第一年支付的殷利为1 。
50元，股利增长率为5％，则该普通股的成本最接近于( )。
A. 10。
5%B. 15％C。
20% D. 19％8.符合筹资数量预测的因素分析法的计算公式是（)。
A 资本需要量=上年资本实际平均占用量×（1±预测年度销售增减率)×（1±预测期资本周转速度变动率)B。
资本需要量=(上年资本实际平均占用量一不合理平均占用额）×（1±预测年度销售增减率）X（1±预测期资本周转速度变动率）C资本需要量=（上年资本实际平均占用量一不合理平均占用额）×（1+预测年度销售增减率）×（1+预测期资本周转速度变动率）D资本需要量=（上年资本实际平均占用量±不合理平均占用额）×（1±预测年度销售增减率)×（1±预测期资本周转速度变动率）9。
（)是指发行公司通过证券商等中介机构，向社会公众发售股票，发行公司承担发行责任与风险，证券商不负担风险而只收取一定的手续费。
A。
发行。
B. 直接公募发行C。
间接公募发行 D. 股东优先认购10．（)是指股份公司自行直接将股票出售给投资者，而不经过证券经营机构承销。
1、某人拟购房，开发商提出两个方案：方案一是现在一次性付80万元；方案二是5年后付100万元。
若目前银行贷款利率为7%（复利计息），要求计算比较哪个付款方案有利。
【解】方案一的终值＝80×（F/P，7%，5）＝112.208（万元）>100（万元）。
由于方案二的终值小于方案一的终值，所以应该选择方案二。
2、为实施某项计划，需要取得外商贷款1000万美元，经双方协商，贷款利率为8%，按复利计息，贷款分5年于每年年末等额偿还。
外商告知，他们已经算好，每年年末应归还本金200万美元，支付利息80万美元。
要求，核算外商的计算是否正确。
【解】贷款现值＝1000（万美元）还款现值＝280×（P/A，8%，5）＝280×3.9927＝1118（万美元）>1000万美元，由于还款现值大于贷款现值，所以外商计算错误。
3、某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付20万，连续支付10次，共200万元；（2）从第5年开始，每年末支付25万元，连续支付10次，共250万元；（3）从第5年开始，每年初支付24万元，连续支付10次，共240万元。
假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？【解】方案（1）P＝20×（P/A，10%，10）×（1+10%）＝135.18（万元）方案（2）（注意递延期为4年）P=25×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，4）=104.93（万元）方案（3）（注意递延期为3年）P＝24×（P/A，10%，10）×（P/F，10%，3）＝110.78该公司应该选择第二方案。
4、现在向银行存入20000元，问年利率（i）为多少时，才能保证在以后9年中每年年末可以取出4000元？【答案】根据普通年金现值公式：20000=4000×（P/A，i，9）（P/A，i，9）=5查表并用内插法求解：查表找出期数为9，年金现值系数最接近5的一大一小两个系数。
第三章财务分析一、单项选择题1、下列经济业务会使企业的速动比率提高的是( )。
A、销售库存商品B、收回应收账款C、购买短期债券D、用固定资产对外进行长期投资2、下列财务比率中，可以反映企业偿债能力的是( )。
A、平均收款期B、销售利润率C、市盈率D、已获利息倍数3、下列不属于偿债能力分析指标的是（）。
A、资产负债率B、现金比率C、产权比率D、安全边际4、下列财务比率中综合性最强、最具有代表性的指标是（）。
A 、资产周转率B、净值报酬率C 、资产负债率D 、资产净利率5、流动比率小于1时，赊购原材料若干，将会( )。
A、增大流动比率B、降低流动比率C、降低营运资金D、增大营运资金6、在计算速动比率时，要把存货从流动资产中剔除的原因，不包括( )A、可能存在部分存货已经损坏但尚未处理的情况B、部分存货已抵押给债权人C、可能存在成本与合理市价相差悬殊的存货估价问题D、存货可能采用不同的计价方法7、不影响应收账款周转率指标利用价值的因素是( )。
A、销售折让与折扣的波动B、季节性经营引起的销售额波动C、大量使用分期付款结算方式D、大量使用现金结算的销售8、ABC公司无优先股，去年每股盈余为4元，每股发放股利2元，保留盈余在过去一年中增加了500万元。
年底每股账面价值为30元，负债总额为5000万元，则该公司的资产负债率为( )。
A、30%B、33%C、40%D、44%9、在杜邦财务体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是( )A、权益乘数大则财务风险大B、权益乘数大则权益净利率大C、权益乘数等于资产权益率的倒数D、权益乘数大则资产净利率大10、下列公式中不正确的是( )。
A、股利支付率+留存盈利比率=1B、股利支付率×股利保障倍数=1C、变动成本率+边际贡献率=1D、资产负债率×产权比率=111、市净率指标的计算不涉及的参数是( )。
A、年末普通股股数B、年末普通股权益C、年末普通股股本D、每股市价12、一般认为，流动比率保持在( )以上时，资产的流动性较好。
A、100%B、200%C、50%D、300%13、一般认为，速动比率应保持在( )以上。
A、100%B、200%、C、50%D、300%14、用来衡量企业运用投资者投入资本获得收益的能力的财务比率是（）。
A、净资产收益率B、总资产收益率C、销售利润率D、盈利现金比率15、在计算应收账款周转率时，一般用（）代替赊销收入净额。
A 、销售净收入B、销售收入C 、赊销净额D 、现销净额16、在计算存货周转率时，公式的分子为( )。
A、平均存货成本B、期末存货成本C、产品销售成本D、产品销售收入17、下列关于市盈率的说法中，正确的是( )。
A、债务比重大的公司市盈率较低B、市盈率很高则投资风险大C、市盈率很高则投资风险较小D、预计将发生通货膨胀时市盈率会普遍下降18、资产负债率大于( )，表明企业已资不抵债，视为达到破产的警戒线。
A、50%B、0C、100%D、200%19、下列指标中，( )属于上市公司特有的指标。
A、权益比率B、流动比率C、总资产周转率D、股利发放率20、净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×( )。
A、资产负债率B、股东权益比率C、权益乘数D、市盈率21、假设其他条件不变，所得税率发生变化，下列指标中也会发生变化的是( )A、流动比率队B、应收帐款周转率C、净资产收益率D、流动资产周转率二、多项选择题1、下列财务比率属于反映企业长期偿债能力的有( )。
A、产权比率B、现金流量比率C、应收账款周转率D、利息保障倍数E、资产负债率2、反映企业获利能力的指标主要有（）。
A、销售获利率B、成本费用利润率C、资本金利润率D、资产利润率E、净值报酬率3、下列各项中，影响营业周期长短的因素有( )。
A、年度销售额B、平均存货C、销货成本D、平均应收账款4、某企业当年的经营利润很多，却不能偿还到期债务。
为查清其原因，应检查的财务比率包括( )。
A、资产负债率B、流动比率C、存货周转率D、应收账款周转率E、已获利息倍数5、如果在价格上涨前把存货计价的先进先出法改为后进先出法，对价格上涨后的影响是( )。
A、所得税减少B、所得税增加C、流动比率提高D、流动比率降低6、影响速动比率的因素有( )。
A、应收账款B、存货C、短期借款D、应收票据E、预付账款7、妨碍应收账款周转率指标正确反映资金管理效率的因素有( )。
A、季节性经营B、大量使用分期收款结算方式C、大量销售使用现金结算D、大力催收拖欠货款E、年末大量销售8、下列各项中，可以缩短经营周期的有( )。
A、存货周转率(次数)上升B、应收账款余额减少C、提供给顾客的现金折扣增加，对他们更具吸引力D、供应商提供的现金折扣降低了，所以提前付款9、不在资产负债表中反映，但影响企业长期偿债能力的项目有( )。
A、长时期的经营租赁业务B、为其他企业提供贷款担保C、或有负债D、已获利息倍数10、影响企业长期偿债能力的报表外因素有( )。
A、为他人提供的经济担保B、未决诉讼案件C、售出产品可能发生的质量事故赔偿D、准备近期内变现的固定资产E、经营租入长期使用的固定资产11、反映企业盈利能力大小的指标有( )。
A、留存盈利比率B、流动比率C、净值报酬率D、销售净利率E、股利支付率12、一般可作为速动资产的有( )。
A、存货B、现金C、无形资产D、应收票据13、下列关于速动比率的论述正确的是( )。
A、速动比率是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值B、速动比率是比流动比率更进一步的有关变现能力的指标C、速动比率为1是最好的D、一些应收账款较多的企业，速动比率可能要大于1E、还可以找到比速动比率更进一步的反映变现能力的比率14、下列说法正确的是( )。
A、每股收益和每股股利正相关B、每股收益和每股股利是同一概念C、每股收益指标不利于公司间的比较D、每股收益大，则股利发放率也越大E、每股收益大，每股股利不一定多，还要看公司股利政策15、现金和现金等价物包括( )。
A、应收账款B、现金C、银行存款D、其他货币资金E、企业持有的期限、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的短期投资16、一般地说，影响每股收益的因素有( )。
A、税后利润B、优先股股利C、所得税税率D、流通在外的普通股股数E、股利政策17、企业短期资金的主要来源有( )。
A、短期银行借款B、出售固定资产收到的资金C、出售长期股权投资收到的资金D、商业信用E、发行股票筹集的资金三、判断题1、资产负债率是一个反映偿债能力的指标，但站在企业所有者（股东）的立场上，应保持资产负债率的较高水平。
（）2、存货周转率越高，表示存货管理的实绩越好。
( )3、计算已获利息倍数时的利息支出，指的是计入财务费用的各项利息。
( )4、现金比率表明用现金立即偿还短期债务的能力，企业应尽量使其大于或等于1。
( )5、尽管流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但有的企业流动比率较高，却没有能力支付到期的应付账款。
( )6、从ABC公司去年年末的资产负债表、利润和利润分配表及相关的报表附注中可知，该公司当年利润总额为3亿元，财务费用2000万元，为购置一条新生产线专门发行了1亿元的公司债券，该债券平价发行，债券发行费用200万元，当年应付债券利息300万元。
发行公司债券募集的资金已于年初全部用于工程项目。
据此，可计算得出该公司去年已获利息倍数13。
（）7、净资产收益率=销售净利率×总资产周转率。
（）8、一般说来，市盈率越高，企业未来的成长潜力越高，所以该比率越高越好。
（）9、利息保障倍数公式中的利息费用，既包括财务费用中的利息费用，也包括计入固定资产成本中的资本化利息。
( )10、股利发放率很难有一个合理的标准，而且公司之间也没有什么可比性，它取决于企业的股利政策。
( )四、计算题1、某公司财务报表中部分资料如下：货币资产150000(元) 固定资产425250(元)销售收入1500000(元) 净利75000(元)速动比率 2 流动比率 3平均收账期40(天)要求计算：(1)应收账款(2)流动负债(3)流动资产(4)总资产(5)资产净利率2、某公司年末资产负债表如下，该公司的年末流动比率为2；产权比率为0.6；以销售额和年末存货计算的存货周转率为16次；以销售成本和年末存货计算的存货周转率为10次；本年销售毛利额为60000元。
要求利用资产负债表中已有的数据和以上已知资料计算表中空缺的项目金额(该公司全部账户都在表中)。
3、从FF公司2000年的财务报表可以获得以下信息：2000年资产总值期初值、期末值分别为2400万元、2560万元，负债总额期初值、期末值分别为980万元、1280万元；2000年度销售收入10000万元，净利润为600万元。
要求：分别计算销售净利率、资产周转率、权益乘数和所有者权益报酬率。
4、某企业年末流动负债60万元，速动比率2.5,流动比率3，销货成本81万元。
已知年初和年末存货相同。
要求：计算存货周转率。
5、某公司年末资产负债表如下：已知：（1）年末流动比率为1.5（2）年末权益乘数为2（3）存货周转次数4.5次（4）本期销售成本为315000元（5）期末存货等于期初存货要求利用资产负债表中已有的数据和以上已知资料计算表中空缺的项目金额(该公司全部账户都在表中)。
(要求列出计算过程)6、某企业1998年销售收入为20万元，毛利率为40%，赊销比例为80%，销售净利率为16%，存货周转率为5次，期初存货余额为2万元；期初应收账款余额为4.8万元，期末应收账款余额1.6万元，速动比率为1.6，流动比率为2，流动资产占总资产的28%，该企业期初资产总额为30万元。
该公司期末无待摊费用和待处理流动资产损失。
要求：（1）计算应收账款周转率。
（2）计算总资产周转率。
（3）计算资产净利率。
7、某企业有关财务信息如下：（1）速动比率为2∶1。
（2）长期负债是短期投资的4倍。
（3）应收账款为4000000元，是速动资产的50%，流动资产的25%，并同固定资产价值相等。
（4）所有者权益总额等于营运资金，实收资本是未分配利润的2倍。
要求：根据以上信息，将下列资产负债表的空白处填列完整。
简要资产负债表8、某企业流动比率为2，速动比率为1，现金与有价证券占流动负债的比率为0.5，流动负债为1000万元，该企业流动资产只有现金、短期有价证券、应收账款和存货四个项目。
要求：计算出存货和应收账款。
9、某企业全年销售收入125000元，销售毛利率52%，赊销比例为80%，销售净利润率16%，存货周转率为5次，期初存货余额为10000元，期初应收账款余额为12000元，期末应收账款余额为8000元；速动比率为1.6，流动比率为2.16，流动资产占资产总额的27%，负债比率为37.5%，该公司只发行普通股一种股票，流通在外股数为5000股，每股市价25元，该公司期末无待摊费用，要求计算下列指标：（1）应收账款周转率；（2）资产净利率；（3）净资产收益率；（4）市盈率。
