万科企业股份有限公司财务报表分析

573,680,423.04 -12.10651047
资产减值损失 加：公允价值变动 （损失）/收益 投资收益
其中1：/26对/20联20 营企业和合资企业 的投资收益
545,451,004.03 -15,054,493.43
777,931,240.02 291,703,045.44
524,239,596.14 4.046128535 -2,435,350.77 518.1653015
四、利润总额
11,940,752,579.02
减：所得税费用
3,101,142,073.98
五、净利润
8,839,610,505.04
归属于母公司所有者的净利 7,283,127,039.15 润
少数股东损益
1,556,483,465.89
200Βιβλιοθήκη Baidu年
增（减）/%
8,685,082,798.00 36.95765009
7.37
3.10 2.95 0.00 1.17 -1.07 0.00 1.89 1.11
0.00
0.00
利润表垂直分析
科目
二、营业利润 加:补贴收入 营业外收入
2010年度
2009年度
2010年 度
11,894,885,308.23 8,685,082,798.00 23.45
0.00
71,727,162.82
1/26/2020
2、销售利润率
销售利润率1=（利润总额/营业收入）*100%
万科集团： 2010年 销售利润率= 11,940,752,579.02/ 50,713,851,442.63*100%≈23.55% 2009年 销售利润率= 8,617,427,808.09/ 48,881,013,143.49*100%≈17.63%
1/26/2020
盈利能力分析
万科集团盈利能力分析
企业盈利能力分析：
销售毛利率、销售利润率、 总资产报酬率、资本保值增值率、
成本费用率
1/26/2020
投资者获利能力分析：
净资产收益率、每股收益、 市盈率、每股净资产、 市净率、股利发放率
1、销售毛利率
销售毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入*100%
万科集团： 2010年 销售利润率≈24.54% 2009年 销售利润率≈18.80%
保利地产 2010年 销售利润率≈20.34% 2009年 销售利润率≈23.11%
从经营者的角度看，企业的盈利能力也在增强，与同行业 相比较，保持相同的水平。
1/26/2020
3、销售净利润
销售净利润=（净利润/营业收入）*100%
924,076,829.10 -15.81530718 541,860,864.68 -46.16643045
利润表水平分析
项目
2010年
三、营业利润
11,894,885,308.23
加：营业外收入
71,727,162.82
减：营业外支出
25,859,892.03
其中：非流动资产处置损失 1,211,776.17
1,100,269,811.69 41.46379818
1/26/2020
利润表水平分析
项目
2010年
2009年
增（减）/%
六、每股收益 （一）基本每股收益 （二）稀释每股收益 七、其他综合收益
八、综合收益总额
0.66 0.66 6,577,300.53
0.48 0.48 62,370,848.23
70,678,786.74 0.14
减:营业外支出 其中:非流动资产处置净损失 加:影响利润总额的其他科目 三、利润总额
减:所得税 加:影响净利润的其他科目 四、净利润
25,859,892.03
138,333,776.65 0.05
1,211,776.17
1,577,638.38
0.00
0.00
11,940,752,579.02 8,617,427,808.09 23.55
1/26/2020
利润表水平分析
从万科的利润表水平分析可以看到，万科2010年的营业收入较2009 年只上涨了3.7%，但营业利润、利润总额、净利润分别上涨了 36.9%、38%和37%。营业收入与营业利润、利润总额和净利润的增 长幅度有很大差别，这主要是因为随着营业收入的增长，营业成本 却下降了，随着营业收入的增长，营业税金及附加、销售费用、管 理费用的上涨幅度都超过了营业收入的增长幅度，但其总成本下降 了3.7%。其中营业成本下降了12.8%，这是基数最大的部分，因此 也是贡献最大的部分，营业成本中，房地产和物业管理的成本较09 年下降了44亿元；财务费用下降了12.1%，这主要是利息收入的增 加和资本化利息增加。 此外，变动较大的还有对联营企业和合资企业的投资收益下降了 46.1%，这主要是权益法核算的长期股权投资收益大幅减少的原因。 2010年营业外支出较2009年下降了81%，主要是因为对外捐赠和赔 偿大幅度减少。
504,227,742.57
48,881,013,143.49 3.74959147 41,122,442,525.36 -3.746371932 34,514,717,705.00 -12.86761929
3,602,580,351.82 56.11334809 1,513,716,869.35 37.35018028 1,441,986,772.29 28.04342544
保利地产
2010年 销售毛利率≈34.12% 2009年 销售毛利率≈36.82%
从以上的计算可以看出万科地产的销售毛利率从2009年 的29.39%上升至40.69%，销售毛利率上升的幅度较大， 说明公司销售的初始盈利能力在大大的加强，更有竞争 力，获利能力在增强。与同行业的保利地产相比，销售 利润率数值正常。
2009年度
17.77 0.00 0.14 0.28 0.00 0.00 17.63 4.47 0.00 13.15 10.90 2.25
利润表垂直分析
从万科利润表垂直分析可以看到，万科2010年的净利润由2009年的 13.15上升为17.43，幅度不大，但说明其获利能力在增强，而且， 净利润的增长超过了营业收入的增长，从水平分析中我们已经知道 这主要是因为营业成本中房地产和物业管理的成本下降了，营业成 本由70.61降到了59.30，但其净利润的增长速度却和这速度有较大 的差距，因为其销售费用和管理费用的增长幅度都大大超过了营业 收入的增长速度。此外，在投资收益方面，2010年的投资收益较 2009年有所下降。鉴于其销售费用和管理费用增长的幅度，建议其 加强管理，提高管理水平，增强获利能力。万科作为专营房地产的 行业巨头，我们看到其在主营业务房地产和物业管理上对成本的控 制是很有效的，虽然国家现在的政策不利于房地产业的发展，但如 果其管理能力进一步加强，其未来发展的空间还是很大的。
573,680,423.04 -524,239,596.14 2,435,350.77 924,076,829.10 541,860,864.68
结构
2010年度 100.00
2009年 度
100.00
59.30
70.61
11.09
4.10 3.64 0.00 0.99 -1.08 -0.03 1.53 0.58
1/26/2020
公司简介
公司法定中英文名称：万科企业股份有限公司 英文名称： China Vanke Co., Ltd. 注册地址： 广东省深圳市盐田区大梅沙环梅路33号万科中心 公司简称： 万 科 法人代表： 王石 公司董秘： 谭华杰 注册资本(万元)： 1,099,521.0218 行业种类： 房地产开发与经营业 上市时间： 1991-01-29 招股时间： 1988-12-28 发行数量（万股）： 2,800 发行价格（元）： 1 发行市盈率（倍）： 发行方式： 申请表抽签限额认购 主承销商： 深圳经济特区证券公司 上市推荐人： 国泰君安证券股份有限公司 深圳经济特区证券公司 1/26保/202荐0 机构： 招商证券股份有限公司
2010年
销售净利润 = 8,839,610,505.04/ 50,713,851,442.63*100%≈17.43
3,101,142,073.98 2,187,420,269.40 6.11
0.00
8,839,610,505.04 6,430,007,538.69 17.43
归属于母公司所有者的净利润 7,283,127,039.15 5,329,737,727.00 14.36
少数股东损益
1/26/2020
1,556,483,465.89 1,100,269,811.69 3.07
万科集团： 2010年销售毛利率=（50,713,851,442.63-30,073,495,231.18） /50,713,851,442.63*100%≈40.69% 2009年销售毛利率=（48,881,013,143.49-34,514,717,705.00） /48,881,013,143.49*100%≈29.39%
5,624,108,804.74 2,079,092,848.94 1,846,369,257.59
504,227,742.57 -545,451,004.03 -15,054,493.43 777,931,240.02 291,703,045.44
3,602,580,351.82 1,513,716,869.35 1,441,986,772.29
1/26/2020
利润表
(单位利：人润民币表元垂) 直分析
科目
2010年度
2009年度
一、营业收入
50,713,851,442.63 48,881,013,143.49
减:营业成本
30,073,495,231.18 34,514,717,705.00
营业税金及附加
销售费用 管理费用 堪探费用 财务费用 资产减值损失 加:公允价值变动净收益 投资收益 其中:对联营企业和合营 企业的投资权益 影响1营/26业/20利20 润的其他科 目
万科企业股份有限公司
• --2010年度财务报表分析
目录
1/26/2020
万科公司简介 利润表的垂直分析 利润表的水平分析
盈利能力分析 投资者获利能力分析
营运能力分析
公司简介
•万科公司（证券代码：000002），全称为万科企 业股份有限公司，成立于1984年5月，是目前中 国最大的专业住宅开发企业，也是股市里的代表 性地产蓝筹股。 •证券简称：万科A、证券代码：000002，证券曾 用简称：深万科A、G万科A。 •公司总股本1，099，521.02万股（2008年2季 度），总部位于中国深圳市福田区梅林路63号万 科建筑研究中心，现任董事长为王石，总经理为 郁亮。
37.5 37.5 -89.45452769
8,846,187,805.57 6,492,378,386.92 36.25496356
归属于母公司所有者的 7,289,704,339.68 5,392,108,575.23 35.19209115 综合收益总额
归属于少数股东的综合 1,556,483,465.89 1,100,269,811.69 41.46379818 收益总额
保利地产
2010年 销售利润率≈20.63% 2009年 销售利润率≈23.40%
以上可以得出，2010年与2009年相比，销售利润率上升 了，说明公司通过销售获取利润的能力在增强。与同行 业的保利地产相比，保持在行业内的水平正常。
1/26/2020
销售利润率2=[（利润总额+利息费用）/营业收入]*100%
公司简介
1/26/2020
利润表水平分析
项目
2010年
2009年
增（减）/%
一、营业收入 二、营业总成本 其中：营业成本
营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用
50,713,851,442.63 39,581,842,880.99 30,073,495,231.18
5,624,108,804.74 2,079,092,848.94 1,846,369,257.59
70,678,786.74 138,333,776.65 1,577,638.38 8,617,427,808.09 2,187,420,269.40 6,430,007,538.69 5,329,737,727.00
1.483296656 -81.30616206 -23.19049883 38.56515941 41.77166214 37.47434123 36.65075867