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上海交通大学中级宏观经济学课件宏观经济政策的五个问题

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宏观经济学ppt课件-第5章财政政策和货币政策

宏观经济学ppt课件-第5章财政政策和货币政策

三、功能财政思想
1、功能财政：政府在财政方面的积极政策主 要是实现无通货膨胀的充分就业，为了实 现这一目标，预算可以是盈余，也可以是 赤字，这样的财政称为功能财政。
• 为了实现充分就业，扩张性财政政策可能导致财 政赤字；为了抑制通货膨胀，紧缩性财政政策可 能导致预算盈余。但对之要处之泰然，不应为了 追求年度财政收支平衡而妨碍财政政策的正确制 定和实行。否定了原有的财政平衡预算的思想。
33
2、商业银行和中央银行
●商业银行：是能接受活期存款，并通过非现金结 算而具有创造存款货币功能的金融机构。
★负债业务：吸收存款 ★资产业务：发放贷款，投资购买债券 ★中间业务：代客结算
●中央银行：是一国的最高金融当局，它统筹管理 全国金融活动，实施货币政策以影响经济。它具 有三个职能：发行的银行垄断一国货币发行权； 银行的银行同商业银行进行业务往来；
★ 所得税：对个人薪金、公司利润征税。税率随收
入上升而上。
★ 流转税：对流通中的商品和劳务征税。按固定比
率从收入中征收。我国为17%。 3、公债（Public Debts) ★ 政府为了弥补财政赤字而发。弥补赤字的途径有： 借债和出售政府资产。 借债分为：内债和外债。
7
我国社会保障支出
• 中国2010年社会保障占GDP的2.28%。 2010年，全国教育支出增长19.3%；医疗 卫生支出增长18.8%；社会保障和就业支出 增长19.4%；住房保障支出增长30.7%；农 林水事务支出增长19.8%；交通运输支出增 长18.1%；环境保护支出增长25.4%；城乡 社区事务支出增长21.2%；公共安全支出增 长15.6%；科学技术支出增长17.6%；一般 公共服务支出增长14.6%；国债付息支出增 长23.7%。

宏观经济学5宏观经济政策PPT

宏观经济学5宏观经济政策PPT
7
二、财政政策的工具
▪ 政府支出——包括：政府购买和政府转移支付。 ▪ 政府收入——主要是税收，包括：所得税、财
产税和流转税等。 ▪ 公债
8
▪ 财政政策的运用 ▪ “逆经济风向行事”的原则：
总需求不足→经济萧条→失业
扩张性 财政政策
增加政府支出 减少税 收
增加 总需求
总需求过度→经济繁荣→通货膨胀
LM曲线斜率的大小与k成正比;与h成反比。
22
凯恩斯主义的极端情况
r
财 政
IS2
LM
政
策
IS1
的
效
果
E1
E2
与 挤
挤出效应
0
Y1 Y2 Y3
Y18
财政政策的效果与挤出效应（2）
r
IS2
LM
IS1
E2
r2
E1 r1
IS曲线的斜率越大 ，投资对利率变动的反应 越不敏感，挤出效应就越 小，即财政政策的效果就 越大。反之，则效果就越 小。
0
Y1 Y2 Y3
Y19
IS曲线的斜率
r=
+ e + G0－T0 d
－
1－(1－t) d
r
IS2
LM
LM曲线的斜率越
IS1
大，货币需求1对收入变
r2
E2
动的反应越敏感，或货
E1 r1
币需求2对利率变动的反 应越不敏感，挤出效应 就越大，即财政政策的
效果就越小。反之，则
效果就越大。
0
Y1 Y2 Y3
Y21
LM曲线的斜率
r=
－ M0
h
+
k h
Y
斜率

宏观经济学PPT课件

宏观经济学PPT课件

04
货币市场与资本市场均衡
货币市场均衡原理及政策工具
货币市场均衡原理
货币市场的均衡是由货币供给和 货币需求之间的相互作用决定的 。当货币供给等于货币需求时， 货币市场达到均衡状态。
货币政策工具
中央银行通过调整存款准备金率 、再贴现率和公开市场操作等货 币政策工具来影响货币市场的均 衡。
资本市场均衡原理及政策工具
货币政策效果评估： 货币供应量、利率水 平等。
06
当前热点经济问题探讨
新冠疫情对全球经济影响及应Fra bibliotek措施全球经济停滞
新冠疫情导致全球范围内的生产、消费、投资和贸易活动受到严重冲击，引发全球经济 急剧下滑。
产业链中断
疫情对全球供应链和产业链造成严重影响，导致企业生产和经营困难，加剧经济衰退。
应对措施
随着区块链技术的发展和数字货 币市场的不断成熟，数字货币的
普及和应用范围不断扩大。
支付体系变革
数字货币的发展将改变现有支付 体系，提高支付效率和安全性， 降低交易成本，对金融业和宏观
经济产生重要影响。
应对策略
政府和监管机构需要加强对数字 货币的监管和规范，建立健全相 关法规和标准体系，确保数字货 币的健康发展，同时防范潜在风
汇率制度选择因素
经济规模、经济开放度、贸易伙伴等 。
国际收支平衡表分析
国际收支平衡表构成
经常账户、资本与金融账户。
经常账户分析
贸易收支、服务收支等。
资本与金融账户分析
直接投资、证券投资等。
开放经济条件下财政政策与货币政策效果评估
财政政策效果评估： 财政支出、税收政策 等。
财政政策与货币政策 协调配合：政策目标 、政策工具等。

宏观经济学政策PPT资料69页

宏观经济学政策PPT资料69页
长期公债。长期公债是期限为5年以上的公债券。 3.罚没等收入 [打击走私、腐败以及其他违法活动的
收入]
（二）财政支出。政府支出为各级政府支出的总和， 包括政府购买和转移支付。
政府支出的项目主要有：防务和安全支出、社 会福利支出、公债利息、公共卫生和保健、职业 训练和教育、环境保护、公路和住宅、农业、空 间研究等。
充分就业预算
背景：不能简单地将预算盈余或赤字的变动作为 判断政策是紧缩性或扩张性的标准。
指政府预算在充分就业国民收入（潜在国民收入） 水平上所产生的政府预算盈余。
四、赤字财政与公债
凯恩斯的政策主张是针对经济萧条和 失业提出来的。在经济萧条时，增加政府 支出而不能增加甚至减少税收，政府必然 出现财政赤字。
等)。 3) 农产品保护价格。
三、功能财政与预算平衡
[Functional Finance and Balanced Budget]
从传统财政到功能财政
传统财政没有调节经济的功能，其主要 原则是：量入为出，节约开支和收支平衡。
凯恩斯主义认为，国家财政应当具有调 节经济的功能，要使这一功能得以充分发挥 就必须放弃传统财政的旧信条。
——运用政府支出和税收来调节总 需求以达到实现充分就业或物价稳 定的宏观经济政策目标。
财政政策的运用
“逆经济风向行事”的原则：
总需求不足→经济萧条→失 业
扩张性 财政政策
增加政府支出 减少税 收
增加 总需求
总需求过度→经济繁荣→通货膨胀
紧缩性 财政政策
减少政府支出 增加税 收
减少 总需求
需求管理[Demand Management] ——通过调节总需求来达到一定政策目标
的宏观经济政策工具，包括财政政策与货 币政策。就是通过对总需求的调节，实现 总需求等于总供给，达到既无失业又无通 货膨胀的目标。

宏观经济学中的五个问题

宏观经济学中的五个问题

4. 财政决策者应该减少政府债务吗 (美国 财政决策者应该减少政府债务吗? 1999年国债为3.7万亿美元, 占GDP的44%) •应该 --政府债务把负担加在后代纳税人身上 --预算赤字减少国民储蓄, 提高实际利率,减 少投资, 降低劳动生产率和实际工资,减少产 出
•不应该 --政府债务对年轻一代的税收负担可能被夸大 --预算赢余的用途不光是可以用来减少政府债 务,也可以用来增加教育的投入 --经济活动下降或有战争时政府预算有赤字能 刺激总需求或为战争作物质准备 --只有能力通过税收偿还债务
3. 中央银行应该把零通货膨胀作为目标吗 中央银行应该把零通货膨胀作为目标吗? • 应该为零 --通货膨胀带来的额外成本 (菜单成本,皮鞋成本, 税收负担变动, 财富任意分配等) --降低通货膨胀是一项短期有成本但长期有好处 的政策
•不应该为零 --牺牲率可以高达5% --通货膨胀的成本大小不肯定, 有些成本可以通 过政策来减少(改变税制, 指数化债券) --生活水平取决于生产率而不是货币政策 --降低通货膨胀并不使实际收入增长加快
5. 应该为了储蓄而修改税法吗? • 应该 --高储蓄率带来高投资率, 带动劳动生产率的 提高和实际工资的提高, 同时也增加产出, 带动 经济发展 •不应该 --税收有利于减少收入的不平衡, 帮富人减税 可能增加低收入者的税收负担 --收入效应和替代效应大致相抵, 减税不能增 加储蓄
宏观经济的五个争论问题
1. 货币和财政决策者应该努力稳定经济吗 • 赞成: 赞成 决策者应该努力稳定经济 如果放任不管, 经济就倾向于发生波动(悲观 如果放任不管 经济就倾向于发生波动 悲观 情绪—消减支出 减少总需求—失业上升 消减支出—减少总需求 失业上升— 情绪 消减支出 减少总需求 失业上升 经济下降…) 经济下降 • 反对: 货币与财政政策的作用有很长的时滞, 反对 货币与财政政策的作用有很长的时滞 可能扩大经济波动的程度

上海交通大学中级宏观经济学章节义古典开放经济与失业理论 75页PPT文档

上海交通大学中级宏观经济学章节义古典开放经济与失业理论 75页PPT文档

-22.543
1979
6.571 913.175 776.087 2899.72
-132.732
1986
30.773 1454.39 1171.11 5256.83
-96.244
1996
46.65 2596.26 2089.28 9224.51
-762.02
2006
Changes in inventories
第五章 开放经济
• 本章讨论主题： • 1、理解开放经济恒等式 • 2、小国开放经济模型 • 小国的含义； • 贸易收支与汇率如何决定 • 政策如何影响贸易收支与汇率
2000年部分国家进出口占GDP比率
Percentage 40 of GDP
35
30
25
20
15
10
5
0
Canada France Germany Italy
NX1
NX
五、外义汇率的决定
• 从实际汇率公式开始：
ε
e P P*
• 解其名义汇率可得到公式：
e ε P* P
名义汇率的决定因素
• 名义汇率取决于实际汇率和本国与外国 的价格水平。这三个变量又是按如下公
式决定的：
M* P*
L*(r**,Y*)
e ε P* P
NX(ε)SI(r*)
M P
L(r
• 以外国商品表示的本国商品的相对价格。
• •
理（解 公实 式际 中e汇为率间：接ε或应 收标eP价*P法）
• 举例：Big Mac巨无霸,
• e = ￥7.7/$（直接或应付标价法）
• P= ￥10.5 ，P$ = $2.9;
•ε = (10.5/7.7) 2.9 = 0.47

宏观经济学第5章宏观经济政策ppt课件

宏观经济学第5章宏观经济政策ppt课件

Macroeconomics
7
二、物价稳定
物价稳定是指价格总水平的稳定。一 般采用价格指数来表示价格水平的变 化。价格稳定也不是指每种商品价格 的固定不变，也不是指价格总水平的 固定不变，而且指价格指数的相对稳 定。
Macroeconomics
8
物价稳定也不是通货膨胀率为零，因为这 种通货膨胀率为零要付出较高失业的代价 ，也是不现实的。物价稳定是维持一个低 而稳定的通货膨胀率，这种通货膨胀率能 为社会所接受，对经济也不会产生不利的 影响。一般而言，当经济中存在轻微的通 货膨胀时，是基本正常的经济现象，也就 实现了物价稳定。
Macroeconomics
11
四、国际收支平衡
国际收支平衡是指一国净出口与净资本 ，进出相等而形成的平衡。一国的国际收 支状况不仅反映了这个国家的对外经济交 往情况，还反映出该国经济的稳定程度。
Macroeconomics
12
需要注意：
（1）宏观经济政策的目标重点不是固定 的
（2）各项目标并不总是一致的，也就是 说，政府不总是能同时实现以上所有的目 标。
二是维护全社会稳定，提高全民族素质，外 部社会效应巨大的社会公共事业支出，如社会保 障、科技、教育、卫生、文化、扶贫等方面的支 出。
Macroeconomics
20
三是有利于经济环境和生态环境改善，具有 巨大外部经济效应的公益性基础设施建设的支出 ，如水利、电力、道路、桥梁、环保、生态等方 面的支出。
Macroeconomics
13
四个经济政策目标之间的关系：
失业与经济增长之间：奥肯定律
失业与通货膨胀之间：菲利普斯曲线
通货膨胀与国际收支之间：中国流动性 过剩问题

(宏观经济学课件)第五讲宏观经济政策分析

(宏观经济学课件)第五讲宏观经济政策分析

r
h大
LM1
r
h小
LM1 LM2
A DC
LM2
A
D
C
B IS1
B
IS1
Y
o
Y
❖ a. LM平坦，富有弹性 b.LM陡直，缺乏弹性
AD占AC的比例小， AD占AC的比例大，
货币政策效果差。 货币政策效果好。
Y
M k
h k
r
M/k为横轴截距，-M/h为 纵轴截距，k/h为斜率
IS相同，LM不同
❖ LM曲线平坦（即h较大时），货币需求的利 率弹性较大，说明货币需求对利率很敏感。
一方：面M r 另一方：面 r L较大幅度的增加
货币供给的增加并不能带来利率的较大下降
对投资的刺激有限
货币政策的力度小
IS相同，LM不同
❖ LM曲线陡直（即h较小时），货币需求的利率 弹性较小，说明货币需求对利率不太敏感。
一方：面M r 另一方：面 r L较小幅度的增加
货币供给的增加能带来利率的较大下降
宏商学院
宏观经济学 Macroeconomics
第五讲
宏观经济政策分析
5.3 财政政策不变时，货币政策的效应
5.3.1 货币政策的一般效应 5.3.2 影响货币政策效应的因素 5.3.3 货币政策的效果度量
5.3.2 影响货币政策效应的因素
❖ (1)IS相同，LM不同
❖ (2)IS不同，LM相同
Y1b1(-t1() aI0b0TbTGRNX1)b1(-t1d)r
Y KAKdr 0
纵轴截距A0/d，横轴截距KA0 ，斜率1/Kd
Y
M k
h k
r
M/k为横轴截距，-M/h为 纵轴截距，k/h为斜率

宏观经济学PPT课件第五章宏观经济政策分析

宏观经济学PPT课件第五章宏观经济政策分析
Y 40
案例一 美国20世纪30年代初 的扩张性财政政策及效果
41
1、背景 本世纪20年代末30年代初，世界头号经济强国美国爆
发了空前严重的经济大危机。从1929年5月到1932年7月， 美国工业生产下降了55.6%，国民生产总值从1044亿美元 降到410亿美元，进口贸易由45亿美元降到13亿美元，出 口贸易从53亿美元降为17亿美元。到1933年3月，美国全 国18600家银行大多数已没有支付能力，相继关门；黄金 外流接近2.5亿美元，黄金储备已低于支付通货所需的最 低数量；财政部已发不出联邦政府工作人员的工资，从 法律上讲，美国已经破产。
ro
IS IS’
o
y
y0 y1
图：IS在凯恩斯陷阱中移动
18
如果IS为垂直线，即使货币政策能改变利率，对收入 也没有用。实际上， IS垂直意味着利率和投资没有关 系。问题又回到了简单国民收决定理论当中。经济萧 条时期往往是这样的。
r
IS
LM
r0
LM’
r1
0
y yo
图 ：IS垂直时货币政策完全无效
19
若h大，财政政策效果大。
16
二、凯恩斯主义极端
指在LM曲线为水平而IS曲线为垂直的条件下，财政政策 将完全有效而货币政策将完全无效的情况。
r
IS IS’
LM’ LM
r0
0 y0 y1
y
图：凯恩斯主义极端
17
在凯恩斯陷阱中，即使IS不垂直而向右下倾 斜，政府实行财政政策也会十分有效。
r LM LM’
0
y0 y1 y3 y
（b）财政政策效果小
结论：在LM曲线不变时，IS曲线的斜率的绝对值越
小—IS曲线越平坦，财政政策的效果就越小。IS曲线

宏观经济运行中的主要问题(精品PPT课件)

宏观经济运行中的主要问题(精品PPT课件)
52
货币供给量增长率放缓
货币供给量增长率（％）
45 40 35 30 25 20 15 10 5 0
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999
M1 M2 M0
53
货币流通速度不断下降
货币流动速度
9 8 7 6 5 4 3 2 1 0
1993
1994
13
C、按通胀产生的时间区分
战时通货膨胀（War-time Inflation） 战后通货膨胀（Post-war Inflation） 和平时期的通货膨胀（Peace-time Inflation）
14
C、按经济市场化程度区分 公开型通货膨胀（Open Inflation） 隐蔽型通货膨胀（Repressed Inflation）
财富的存在形式为可变价格资产（货币财富：现金、存款） 财富存在形式为不变价格的金融资产（非货币财富：房产）
29
B、对经济增长的影响
在实际经济增长率小于潜在增长率的情况下， 短期内适度的通货通货膨胀可以刺激消费和 投资需求，因此可以促进经济增长
从长期看，通货膨胀会增加生产投资风险， 提高企业生产经营成本，不利于经济增长。
15
（3） 通货膨胀的度量
л =(Pt-Pt-1)/ Pt-1
16
Price Indexes 价格指数
The Consumer Price Index CPI 消费者价 格指数。
The Producer Price Index PPI 生产者价 格指数。
GDP矫正指数（或称紧缩指数、平减指数）
30
C、对政府的影响
a)有利于政府减轻债务负担； b)在累进税制下，通货膨胀是一种变相

宏观经济学课件-第九章宏观经济政策

宏观经济学课件-第九章宏观经济政策

四、宏观经济政策体系
宏观经济 政策体系
供给管理 政策
需求管理 政策
收入政策
指数化政 策
人力政策
经济增长 政策
第二节 财政政策
1 财政政策工具及财政预算理论 2 自动性财政政策 3 权衡性财政政策
第二节 财政政策
一、财政政策工具及财政预算理论 政府财政政策就是政府利用预算（包括税率和开支水平）来调节 总需求水平，以促进充分就业和控制通货膨胀、促进收入增长的税收 和政府开支等方面的措施。
2、改变再贴现率（也称贴现政策）
贴现是指人们持有未到期票据到商业 银行申请提前获取现金的行为。
再贴现率，相当于商业银行向中央银行 借款时的利息率。
改变再贴现率，就是中央银行通过变更 再贴现率来影响使用货币的成本，使商业银 行的信用扩大或紧缩的一种政策措施。
改变再贴现率
在经济萧条时
中央银行降低贴现率，放 宽贴现条件，这样，降低了 商业银行向中央银行借款的 成本，使商业银行得到更多 的资金，结果可以增加商业 银行对客户的放款，从而增 加其扩张信用的能力，增加 货币供给量。
（2）凯恩斯主义的减税是“逆风向行事”的权宜之计；而供给 学派的减税则是持久战略。
第三节 货币政策
1 商业银行体系与货币的多倍创造 2 中央银行与货币供给 3 货币政策及其工具
第三节 货币政策
一、商业银行体系与货币的多倍创造 商业银行是指以追求利润为目标的金融企业。
负债业务主要是吸收存款，包括活期存款、 定期存款和储蓄存款
内在稳定器的功能
累进所得税制度 转移支付制度 农产品价格维持制度
内在稳定器
在税收结构中，净税收是随着人们的收入增加而以更大幅度增 加的，当收入减少时则又以比收入减少的更大幅度降落。

宏观经济学—宏观经济政策PPT课件

宏观经济学—宏观经济政策PPT课件
第29页/共51页
（二）货币政策工具及其运行机制
①再贴现政策[Rediscount Policy]
——中央银行通过调整对商业银行的再贴现
三
率或贴现条件以控制商业银行的贷款。
大
货
②公开市场业务[Open Market Operation]
币 政
——中央银行在金融市场上买进或卖出有价
策
证券以控制货币供给量。
r
IS2
LM
IS1 r2 r1
E2
E1
E3
挤出效应
0
Y Y Y 1
2第12页/共531页
Y
财政政策的效果与挤出效应
r
IS2
LM
IS1 r2
投资乘数越小，或投资
E2
对利率变动的反应越不
敏感，挤出效应就越小
r1
E1
E3
，即财政政策的效果就 越大。反之，则效果就
越小。
0
Y1
Y Y 第2 13页3/共51页
IS2
IS1
LM
货币政策完全无效
IS
LM1
LM2
r1
E1
E2
r1
EY0
Y1
Y
第15页/共51页
财政政策非常有 效
r
IS1
IS2 LM
r2 E2
r1 E1
货币政策完全无效
r
LM1
IS
LM2
E1 r1
E2 r2
0
Y1
Y2
Y0
Y1
Y
第16页/共51页
（四）财政政策作 用
1、权衡财政（相机决择）[the Discretionary Approaches]

上海交通大学中级宏观经济学课件宏观经济政策的五个问题

上海交通大学中级宏观经济学课件宏观经济政策的五个问题

2 货币政策应该按规则还是相 机选择?
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赞成：货币政策应该按规则制定
货币政策运用中的相机抉择没有限制无 能及权力的滥用. 在某种程度上，中央银行领导人与政治 家结盟，相机抉择政策就会引起反映大 选日期的经济波动 – 政治性经济周期.
所谓的相机抉择问题主要是假想的. 同样, 政治性经济周期的实际重要性很不 明显.
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3. 中央银行应该把零通货膨胀 作为目标吗?
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反对：决策者不应该努力稳定
决策者可能无形中扩大了而不是缩小了 经济波动的程度. 如果决策者可以消除所有经济波动，这 样做会是合意的，但这是一个不现实的 目标.
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宏观经济政策的五个争论问题
1. 货币与财政决策者应该努力稳定经济吗? 2. 货币政策应该按规则还是相机抉择? 3. 中央银行应该把零通货膨胀作为目标吗? 4. 财政决策者应该减少政府债务吗? 5. 应该为了鼓励储蓄而修改税法?
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赞成：货币政策应该按规则制定
决策者说他们要做什么 和实际上主要做了 什么之间的不一致性– 就称作 政治的时间 不一致性. 由于决策者经常有这种时间不一致性，当 中央银行领导人宣布他们打算降低通货膨 胀率时，人们往往表示怀疑.
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4.财政决策者应该减少政府债 务吗?
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赞成：决策者应该减少政府债务
债务通过增加子孙后代的税收并减少他 们的收入而把债务负担加在他们身上. 当这些债务和累计的利息到期时，未来 的纳税人就将面临一个困难的选择:
赞成：中央银行应该以零通货膨 胀作为目标
通货膨胀并没有给社会带来什么好处， 但引起了一些实际成本.
皮鞋成本 菜单成本 相对价格变动性提高 税收负担不合意地变动 混乱与不方便 财富任意再分配
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2 货币政策应该按规则还是相 机选择?
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反对：中央银行不应该把零通货 膨胀作为目标
零通货膨胀或许难以达到,要达到必须包 括产量，失业和社会成本但那些都过高. 决策者可以实际上并不降低通货膨胀而 减少许多通货膨胀的成本.
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赞成：中央银行应该以零通货膨 胀作为目标
降低通货膨胀是一项暂时有成本而长期 有好处的政策. 一旦反通货膨胀的衰退过去，零通货膨 胀的好处就会持续到未来.
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赞成：货币政策应该按规则制定
货币政策运用中的相机抉择没有限制无 能及权力的滥用. 在某种程度上，中央银行领导人与政治 家结盟，相机抉择政策就会引起反映大 选日期的经济波动 – 政治性经济周期.
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3. 中央银行应该把零通货膨胀 作为目标吗?
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反对：决策者不应该努力稳定
决策者可能无形中扩大了而不是缩小了 经济波动的程度. 如果决策者可以消除所有经济波动，这 样做会是合意的，但这是一个不现实的 目标.
他们要纳更高的税，享有较少的政府支出， 或两者都有.
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赞成：决策者应该减少政府债务
通过对未来一代的目前政府收益费用的改 变，对于未来纳税人是不公平的. 赤字降低了国民储蓄, 导致资本存量的减少 , 将引起生产力和增长的减少.
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反对：决策者不应该努力稳定经济
财政政策的作用有时滞，是因为政府改 变支出与税收的漫长政治过程. 许多研究表明，在作出货币政策变动的6 个月之内，这种变动对需求的影响很小.
相机抉择的一个重要优点就它本身的灵 活性. 顽固的政策将限制决策者对经济环境变 动的反应.
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反对：货币政策不应该根据规则 制定
所谓的相机抉择问题主要是假想的. 同样, 政治性经济周期的实际重要性很不 明显.
赞成：货币政策应该按规则制定
无论规则的正确形式是什么，让美联储 服从于某种规则可以通过限制无能，权 力滥用和实施货币政策中的时间不一致 性而得到好处.
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பைடு நூலகம்
反对：货币政策不应该根据规则 制定
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反对：决策者不应该努力稳定经济
财政政策作用有时滞，是因为政府改变 支出和税收的漫长的政治过程. 提出，通过和实施一项重要的财政政策 变动需要好几年的时间.