2013年10月铜市场评述安泰科

证券投资分析报告江西铜业（600362）姓名学号2012年11月60%40%图1-1：江西铜业（600362）股份分布A 股H 股第一部分 公 司 简 介江西铜业股份有限公司（简称：江西铜业，英文名：Jiangxi Copper Company Limited ）成立于1997 年1 月24 日，是在中华人民共和国国家工商行政管理总局注册成立的中国首家有色矿业类中外合资股份有限公司。

江西铜业股份有限公司是由江西铜业集团公司与香港国际铜业（中国）投资有限公司、深圳宝恒（集团）股份有限公司、江西鑫新实业股份有限公司及湖北三鑫金铜股份有限公司共同发起设立的股份有限公司。

公司目前总股本34.63亿股，其中A 股20.75亿股，H 股13.88亿股。

控股股东为中国500强排87位的江西铜业集团公司，共持有江西铜业38.41％的股份。

公司1997年6月12日发行境外上市外资股H 股在香港联合交易所有限公司 (“香港联交所”)和伦敦股票交易所同时上市交易（交易代码0358.HK ），2002 年 1 月11 日发行 A 股登陆上海证券交易所（交易代码600362），2003年10月6日本公司H 股一级ADR 获准在美国上市。

表1-1:公司十大股东股东名称持有数量（万张）占总股本比例江西铜业集团公司1340.00 19.71国都证券有限责任公司60.04 0.88山西证券股份有限公司49.85 0.73中信证券股份有限公司49.15 0.72嘉实策略增长混合型证券投资基金44.16 0.65嘉实优质企业股票型开放式证券投资基金43.43 0.64东吴证券有限责任公司41.74 0.61华福证券有限责任公司38.83 0.57上海汽车工业(集团)总公司37.62 0.55上海汽车集团财务有限责任公司37.04 0.54 公司总部位于江西省贵溪市。

目前，公司资产总值390多亿元，员工3.4万多人，拥有善于企业国际化运营的优秀管理团队和技术精湛的技术人才队伍，特别是在铜矿开采、铜冶炼方面，已派出数百专家指导海外的矿山和企业。

中国产业洞察网《2013年铜水管市场分析报告》市场调查报告是开展一切咨询业务的基石，通过对特定行业的长期跟踪监测，分析行业需求、供给、经营特性、获取能力、产业链和价值链等多方面的内容，整合行业、市场、企业、用户等多层面数据和信息资源，为客户提供深度的行业市场研究报告，以专业的研究方法帮助客户深入的了解行业，发现投资价值和投资机会，规避经营风险，提高管理和运营能力。

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铜水管市场分析报告目录结构查询请登录：，可以咨询我们的客服帮助查询标题：2013年铜水管市场分析报告[出版时间]: 2013年09月版[交付形式]: EMAIL电子版或特快专递[电子版]：7500元[纸质版]：7800元[纸质+电子]：8000元第一章铜水管行业特征分析一、产品概述二、产业链分析三、中国铜水管行业在国民经济中的地位四、铜水管行业生命周期分析1．行业生命周期理论基础2．铜水管行业生命周期第二章铜水管行业发展环境分析一、宏观经济环境分析二、国际贸易环境分析三、宏观政策环境分析四、中国铜水管行业政策环境五、行业运行环境对中国铜水管行业的影响分析第三章铜水管行业市场分析一、2008-2012年中国铜水管市场规模及增速二、影响铜水管市场规模的因素三、2013-2017年中国铜水管市场规模及增速预测四、铜水管市场发展潜力分析五、市场需求现状及发展趋势第四章区域市场分析一、区域市场分布总体情况二、重点省市市场分析三、重点省市进口分析第五章铜水管细分产品市场分析一、细分产品产品特色二、细分产品市场规模及增速三、2013-2017年细分产品市场规模及增速预测四、重点细分产品市场前景预测第六章铜水管行业生产分析一、2008-2012年铜水管行业生产规模及增速二、2013-2017年铜水管行业产量产能变化趋势三、行业领导者的生产现状及产品策略四、铜水管行业生产中存在的问题第七章铜水管行业区域生产分析一、区域生产分布总体情况二、重点省市生产分析三、重点省市出口分析第八章铜水管行业竞争分析一、竞争分析理论基础二、铜水管行业竞争格局1．现有竞争者分析2．潜在进入者分析3．供应商的讨价还价能力分析4．买方的讨价还价能力分析5．替代品的威胁三、铜水管行业市场集中度分析四、2008-2012年重点企业市场份额及变化五、竞争的关键因素第九章铜水管产品价格分析一、2008-2012年铜水管价格走势二、影响铜水管产品价格的关键因素分析 1．成本2．供需情况3．关联产品4．其他三、2013-2017年铜水管产品价格变化趋势四、主要铜水管企业价位及价格策略第十章铜水管行业渠道分析一、渠道形式及对比二、各类渠道对铜水管行业的影响三、主要铜水管企业渠道策略研究四、各区域主要代理商情况第十一章铜水管行业进出口分析一、出口分析1．我国铜水管行业出口总量及增长情况 2．铜水管海外市场分布情况3．铜水管行业经营海外市场的主要品牌 4．铜水管行业出口态势展望二、进口分析1．我国铜水管行业进口总量及增长情况 2．我国铜水管进口主要国家及地区3．进口品牌对铜水管行业的促进与影响 4．铜水管行业进口态势展望第十二章铜水管上游行业分析一、上游行业发展现状二、上游行业发展趋势三、上游行业对铜水管行业的影响第十三章铜水管下游行业分析一、下游行业发展现状二、下游行业发展趋势三、下游行业对铜水管行业的影响第十四章铜水管行业用户分析一、用户认知程度分析二、用户需求特点分析三、用户购买途径分析第十五章替代品分析一、替代品发展现状二、替代品发展趋势三、替代品对铜水管行业的影响第十六章互补品分析一、互补品发展现状二、互补品发展趋势三、互补品对铜水管行业的影响第十七章铜水管行业工艺技术发展分析一、工艺技术发展现状二、工艺技术发展趋势第十八章铜水管行业主导驱动因素分析一、国家政策导向二、相关行业发展三、行业技术发展四、社会需求变化第十九章重点铜水管企业分析（10家）一、企业简介及经营特色二、企业财务指标分析比较三、企业竞争力分析比较第二十章铜水管行业进入壁垒及机会分析一、行业进入壁垒分析二、行业进入机会分析1．行业热点事件2．行业热点事件对整个行业的影响分析 3．铜水管行业进入机会第二十一章铜水管行业投资风险分析一、环境风险二、产业链上下游风险三、行业政策风险四、市场风险五、其他风险第二十二章铜水管行业市场前景与预测分析一、行业重点企业投资行为分析二、铜水管行业盈利水平分析三、行业投资机会分析1．细分市场机会2．新进入者投资机会3．产业链投资机会四、铜水管行业总体机会评价第二十三章铜水管行业投资策略分析一、产品定位与定价二、成本控制建议三、技术创新四、渠道建设与营销策略五、投资策略六、如何应对当前经济形势报告附件规模以上铜水管企业信用状况及财务数据。

10月铜市场评述及11月走势
何笑辉
【期刊名称】《资源再生》
【年(卷),期】2013(000)011
【总页数】4页(P39-42)
【作者】何笑辉
【作者单位】北京安泰科信息开发有限公司
【正文语种】中文
【相关文献】
1.10月份铜价冲高回落后市处于宽幅震荡——2007年10月份铜市场评述及展望[J], 何笑辉
2.铜价仍将保持宽幅振荡走势——7月份铜市场评述及8月份展望 [J], 杨长华
3.整体市场依然疲软价格走势呈U字形态——2008年10月橡胶市场综述及后市展望 [J], 陈克新;
4.2006年10月份铜市场评述及11月份展望 [J], 杨长华
5.铜价上涨勇创新高——9月份铜市场评述及10月份展望 [J], 杨长华
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我国锂市场2013年回顾与2014年展望作者：李冰心来源：《新材料产业》 2014年第2期文/ 李冰心北京安泰科信息开发有限公司无论从国家扶持政策，还是从战略性新兴产业来看，新能源汽车作为锂电消费最具前景的领域都会成为关注的焦点。

随着动力电池瓶颈因素逐渐弱化，新能源汽车商业化、大众化时代或将来临，锂电产业发展信心增强。

从原料看，通过多年的投资与建设，国内卤水资源以及云母资源的开发逐步形成规模，未来2 ～3年将达到产能集中释放的阶段，工业碳酸锂价格很难上行。

预计2014年工业碳酸锂价格在3.2万～3.5万元/t之间。

一、价格走势回顾2013年上半年，碳酸锂价格波动不大，工业级碳酸锂以及电池碳酸锂价格分别稳定在3.9万～4.2万元/t和4.2万～4.4万元/ t之间。

进入第3季度，随着青海以及江苏地区供应量的增加，碳酸锂价格开始下滑，12月末工业级碳酸锂平均价为3.6万元/t。

润滑脂方面对氢氧化锂的消费相对稳定，但受部分企业产量增加影响，竞争有加剧趋势。

氢氧化锂价格表现好于碳酸锂，2013年前10个月，其平均价格一致维持在4.3万元/ t，11月价格小幅调整，12月底平均价格在4.1万元/t。

金属锂的下游用户相对稳定，随碳酸锂价格波动较小，目前工业级和电池级金属锂价格区间分别在36万～38万元/t和40万～42万元/t。

2013年工业碳酸锂和单水氢氧化锂的价格走势见图1和图2。

二、中国锂盐生产情况我国碳酸锂和氢氧化锂的主要生产企业有10余家。

2013年，我国碳酸锂和氢氧化锂产量分别达到3.8万t和2.2万t。

盐湖提锂卤水生产的碳酸锂和氢氧化锂约1万t，矿石提锂依然占主导地位，主要原料仍依靠进口，金属锂产量约2 300t,见表1。

2013年，四川天齐锂业股份有限公司（简称“天齐锂业”）5 000t氢氧化锂项目调试投产；青海锂业有限公司建成万吨碳酸锂生产线；江西赣锋锂业股份有限公司万吨锂盐项目安装调试；山东瑞福锂业有限公司5 000t碳酸锂生产线调试投产；新疆昊鑫锂盐开发有限公司已于2013年第4季度停产进行整体搬迁。

第三部分供需基本面分析1、2013 年全球铜市将进入过剩周期的第一年对于2013 年铜市的供需格局，目前市场已基本达成共识，即铜市将一改多年来的供不应求状况，转为供应过剩，过剩量预计在5-48 万吨不等，并且供应增速强于需求的局面将在下半年逐步深化。

这里我们关注几个官方的判断，国际铜业研究小组（ICSG）预计过剩45.8 万吨，高盛预计过剩40 万吨，花旗银行预计过剩量为 13.4 万吨，法国巴黎银行预计过剩 10 万吨，2014 年和2015 年的过剩量将达到 45 万吨甚至更高。

虽然过剩几十万吨对于全球铜市高达2000 万吨的消费市场而言，仅仅是一个非常微弱的过剩，但这个过剩将带来的强大的心理冲击。

在一个铜市供需格局由缺口转向过剩的年份里，铜价更易下跌而非上涨。

表2：全球铜市供需平衡表（单位：千吨）2、供需格局转变的原因—产能增速超过需求增速2.1、供应-2013 年起全球铜矿产能扩张速度加快2013 年铜市供需失衡的原因在于全球铜矿产能扩张增速加快，令全球供应增速超过需求增速。

根据国际铜研究组的数据显示，1998 年至 2010 年，全球铜矿产能扩张平均年增长 3%左右，预计 2013 年开始，全球铜精矿产能同比增速将攀升至 5%。

预计到 2015 年，全球铜矿产能升至 2590 万吨，铜矿供应将极为充裕。

在产能增长方面，首先，铜价维持高位这么多年来，特别是在 2009 年铜价强势上涨，屡创新高的带动下，矿山投资开发动力大增，铜矿产能亦不断增长，而 2013 年铜矿产能将得到大量释放尤其是在明年下半年。

其次，从主要矿山扩张情况来看，全球前十大矿山产能从 2011 年到 2015年的新增产能占2011—2015 年世界铜矿山产能增长总量的42%。

预计2015 年这些矿山新增产能将达到 308.4 万吨。

最后，新增项目的不断上马也将推动产能增长，尤其是未来两年内将迎来产能上升的高峰期。

在新建项目的投产方面，需重点关注力拓的蒙古奥尤陶勒盖铜金矿工程，这一项目在2012 年下半年开始生产，预计铜精矿的商业化生产从2013年上半年开始，对市场的影响将在下半年得到体现。

2011年上半年中国废铜市场评述北京安泰科信息开发有限公司王伟伟张家港联合铜业有限公司张千树陈翔中国是全球最大的铜消费国，同时也是最大的精铜生产国，但是中国的铜资源严重短缺，铜原料主要依赖进口。

近些年来，随着国内精铜产量和消费量的不断扩张，铜原料供应已经成为制约中国铜工业发展的瓶颈。

废铜作为原料，具有节能、环保、循环经济等优势，已经成为中国最重要的铜原料之一，在中国铜市场的供需平衡中扮演着重要角色。

北京安泰科的数据显示：2011年1-6月全球精炼铜产量945万吨，中国产量251.9万吨，占全球的26.7%。

在中国的精铜产量中有36.6%来自于再生铜。

图1 中国精铜产量及再生铜比例一、废铜价格变动趋势分析（注：本文废铜价格以浙江沪1#光亮铜（Cu 99%）为例）2011年上半年国内废铜价格跟随精铜价呈现高位震荡格局。

上半年国内废铜的平均价格为68870元/吨，同比上涨29%。

从价格走势上看：1月，国内市场对未来需求有较大期待，特别是中国春节后贸易商认为，消费商有重启补充库存的行为，由此铜价较为坚挺，持续上行，废铜价格受益，月均价高达67498元/吨，环比增长6.67%，与铜价差值较大，至3339元/吨，废铜价格优势明显，由此深受追捧。

2-5月，国内铜价带动废铜价格震荡剧烈。

2月15日废铜价格才升至上半年最高位71400元/吨。

随后震荡下滑，并于5月12日创出上半年低点66584元/吨，废铜与精铜的价差大幅缩窄，甚至偶尔会出现废铜价格(含税)比电解铜价格还高的倒挂现象。

分析主要原因有两点：一是增值税退税政策取消，2011年全年不再享受之前优惠政策，此政策使得废铜成本优势渐消，特别是在铜价处于下降趋势期间，废铜的抗跌性使得商家采购废铜的积极性大幅降低，大多企业改选用含铜量较低的废铜进行生产。

二是自二季度开始，中国持续偏紧的货币政策，对市场影响逐渐凸显，据了解，以废铜为原料进行生产的小企业受资金紧缺的影响较为明显。

10月铜市场评述及11月走势何笑辉【期刊名称】《资源再生》【年(卷),期】2013(000)011【总页数】4页(P39-42)【作者】何笑辉【作者单位】北京安泰科信息开发有限公司【正文语种】中文10月多空因素交织，中国需求、经济以及美联储的各种动向，都对铜价造成短线影响，但铜价大的格局是继续无序震荡。

中国进口增加和产量的增加，令市场既对需求有期待，又对供应增加有疑虑，后市各数据仍值得关注。

预计，暂时铜价仍无力向上突破，谨防回调风险。

市场价格回顾及预测LME铜价近期下方支撑较好，有一定上攻意愿但始终缺乏持续性。

国庆期间也没有出现假期行情，为2006年以来国庆假期最窄波幅。

在此期间虽然有美国政府在17年来首次部分关门带来利空，但中国数据尚好，欧洲央行公布维持利率不变，使美元兑欧元下跌，同时，美国数据良莠不齐以及美国政府关门、和由此带来的对美联储暂不会缩减购债规模的预期，令美元进一步承压，这些均抵消了美国政府关门带来的利空。

最终美联储宣布将维持经济刺激措施，但在经济前景风险中没有沿用近几个声明中提及的“金融市况收紧”的措辞，市场的喜悦和忧虑继续并存，令10月份铜价始终呈现没有明确方向的波动为主。

国内铜价继续跟随伦铜走势，交易重心较之9月中下旬略有提升，多数时间的主要波动区间位于51500～52500元之间，振幅不大。

2013年10月，LME当月期铜和三个月期铜均价分别为7188美元/吨和7211美元/吨，环比分别上涨0.38%和0.28%，同比则分别下跌10.92%和10.66%。

SHFE当月期铜和三个月期铜均价分别为52141元/吨和51876元/吨，环比分别下跌0.43%和0.18%，同比分别下跌10.13%和10.43%。

安泰科现货市场报价10月均价为52185.3元/吨，较上月下跌203.1元/吨。

纵观近期走势，随着美国政治僵局预计暂时得以化解，同时此次政府关门的负面影响令美联储在预算争端和政府关门对经济的损害程度更清晰些，没有理由对缩减购债作出任何决定，而美联储10月会议已经宣布保持目前的每月购债规模，从而对美元走势不利；不过，美联储在经济前景的风险中没有沿用近几个声明中提及的“金融市况收紧”的措辞，市场担心这可能暗示美联储对经济复苏评估的乐观程度高于外界预期，会在12月缩减购债而不是在原先预期的明年3月，对美元走势还不能完全看空，特别是后续经济数据如果好于预期，将加强美联储缩减购债的预期，美元还有反弹机会；而且，市场其实对举债上限的最终达成有较充分的预期，市场焦点将再度回到经济数据和基本面上来，美国政府停摆两周以及就上调举债上限的争执可能对后续一些经济数据不利，加之供应增加和新兴市场经济增长受阻的现实，以及投资人担心中国需求前景以及铜供应不断增加的预期，均会压制铜价。