第11章对冲、投保和分散化在前述章节里，谈到有三项将风险转移给他人的途径：对冲、投保和分散化。
本章的目的是，给出针对这三种方法以及它们怎样在实践中运用的更加详尽且据说在降低对损失的暴露程度时，对风险进行对冲必然放弃获利的可能性。
金融市场提供了各种各样的机制对冲不确定的商品价格、股票价格、利率和汇率的风险。
在本章中，探究为了对冲市场风险的衍生金融工具的应用以及针对负债匹配资产的活动。
本章将探究如投保、信用担保和期权合约等为风险提供保险的不同契约性机制。
最后，分散化是对损失的归集和分享。
对你的风险进行分散化意味着在一些股票上对你的投资进行分割，而不是将投资仅集中于单只股票。
一项分散化资产组合的波动性通常低于其各自组成部分的波动性。
在本章中，将探究分散化降低波动性和保险成本的动作方式。
11.1 使用远期合约和期货合约对冲风险任何时候，只要双方同意在未来按照预先安排的价格交换某些东西，他们就是正在签订一项远期合约。
人们经常在不知道怎么称呼这些远期合约的条件下签订远期合约。
例如，你可能正在计划一项一年后从波士顿到东京的旅行。
你现在预定航班，同时航班预定的服务人员告诉你可以现在锁定1000美元的价格，或者可以在航班当日支付可能的任何价格。
在任何一种情形里，支付直到航班当日才会发生。
如果你决定锁定1000美元的价格，那么你已经和航空公司签订了一项远期合约。
在签订远期合约的过程中，你消除了飞行费用上升到1000美元以上的风险。
如果票价在一年后上升到1500美元，你将欣喜于将价格锁定在1000美元的远期价格上。
另一方面，如果该价格在航班当日结果是500美元，那么你将不得不支付你同意的1000美元远期价格。
在这种情形下，你将为决策感到懊悔。
远期合约的主要特征以及用于描述远期合约的术语如下所示：·双方同意在未来按照现在约定的价格交换某些东西——远期价格。
·交易物的立即交割价格被称为即期价格。
·此时每一方都不向对方支付金钱。
