第二章财务管理基础.docx
第二章财务管理基础本章考情分析本章属于财务管理的计算基础，主要为后续章节的学习打基础，本章的内容非常重要，另外本章属于财务管理的第一个难点
。从考试的情况来看，本章近三年的平均分值为6分，涉及的题型有客观题和主观题。主要考点包括货币时间价值及其系数之间换算、风险衡量指标
及其计算、投资组合收益率和投资组合标准差的计算、资本资产定价模型的应用等。第一节货币时间价值一、货币时间价值的概念货币时间价值是
指没有风险和没有通货膨胀情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。实务中，习惯用相对数字表示货币时
间价值，即增加的价值占投入货币的百分数表示；用相对数表示的货币时间价值也称为纯粹利率（纯利率），纯利率是指没有通货膨胀、无风险情况
下的资金市场的平均利率，没有通货膨胀时，短期国库券的利率可以视为纯利率。货币时间价值=社会平均报酬率-风险报酬率-通货膨胀率例：①
1980年的10万元与2018年的10万哪个价值更高？②1980年的10万元与2018年的100万哪个价值更高？二、复利现值与终值
复利计算方法是指每经过一个计息期，要将该期的利息加入本金再计算利息。（一）相关概念1.终值又称将来值，是现在一定量的货币折算到未来
某一时点所对应的金额，通常用字母F表示。2.现值，是指未来某一时点上一定量的货币折算到现在所对应的金额，通常用字母P表示。现值和终
值是一定量货币在前后两个不同时点上对应的价值，其差额即为货币的时间价值。3.计算利息的期数现值和终值对应的时点之间划分为的计算利息
的期数，划分时相邻两次计息的间隔，如年、月、日，除非特别说明，一般为1年，通常用字母n表示。4.利率利率为货币时间价值的一种具体表
现，也称为折现率。通常用字母i表示，利息用字母I表示。如无特殊说明，利率/折算率/报酬率一般指年利率，不足一年的按360天折算。6
.计息方式①单利按照固定的本金计算利息的一种计息方式，所生利息均不加入本金重复计算利息。【例题?计算题】以单利方式向银行借入100
课堂练习
一、 某企业拟建设一项生产设备，预计建设期为一年，所需原始投
资200万元于建设起点一次投入，该设备预计使用寿命为5 年，使用期满报废清理时无残值。该设备折旧方法采用直线法，设备投产后每年增加净利润60万元，假定适用行业基准折现率为10％。
要求：（1）项目计算期内各年净现金流量；
（2）计算项目净现值，并评价其财务可行性。
二、已知一公司拟于2009年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资100万元，经测算，该设备使用寿命为5年，税法亦准许按5 年计提折旧，设备投入运营后每年可新增利润20万元，假定该设备按直线法折旧，预计的净残值率为5％，不考虑建设安装期和公司所得税。
要求：（1）计算使用期内各年净现金流量
（2）如果以10％作为折现率，计算其净现值。
三、某公司准备购入一台设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可以选择，甲方案需要投资30000元，使用寿命5 年，采用直线法计提折旧，5 年后设备无残值，5 年中每年销售收入为15000元，付现成本5000元；乙方案需要投资36000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5 年，5 年后设备残值6000元，每年销售收入17000元，付现成本第一年6000元，以后每年增加300元，另外，乙方案需要垫付营运资金3000元。假设企业适用的所得税为40％，资金成本为10％。
要求：（1）计算两个方案的现金流量；
（2）计算两个方案的净现值； （3）计算两方案的现值指数；
（4）计算两方案的投资回收期；
（5）试判断应选择哪个投资方案。
财务管理章节练习题 第4章
一、单项选择题
1、筹资决策时需要考虑的一个首要问题是（ ）。
A、资金成本 B、资金期限 C、偿还方式 D、财务风险
答案:A
解析:资金成本并不是企业筹资决策中所要考虑的惟一因素。企业筹资还要考虑财务风险、资金期限、偿还方式、限制条件等。但资金成本作为一项重要的因素，直接关系到企业的经济效益，是筹资决策时需要考虑的一个首要问题。
2、下列各项中，属于约束性固定成本的是（ ）。
A、折旧费 B、广告费 C、研究与开发费 D、职工培训费
答案:A 解析:约束性固定成本是企业为维持一定的业务量所必须负担的最低成本。厂房、机器设备折旧费、长期租赁费等都属于这类成本。
3、某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加（ ）倍。
A、1.2 B、1.5 C、0.3 D、2.7
答案:D
解析:复合杠杆系数＝经营杠杆系数×财务杠杆系数＝1.8×1.5＝2.7，同时复合杠杆系数＝每股收益变动率/销售额变动率，所以每股收益增加＝2.7×1＝2.7倍。
4、某公司发行面值为1000元的债券，票面利率为10％，偿还期限为3年，发行费率为4％，若该公司的所得税率为30％，该债券的发行价为900元，则债券资金成本为（ ）。
A、7.78％ B、8.1％ C、7.29％ D、8.5％
答案:B
解析:债券资金成本＝1000 ×10%×(1-30%)/900(1-4%)×100%＝8.1％。
5、甲公司2004年销售额为8000元，2005年预计销售额为10000元，2004年息税前利润为1000元，2005年预计息税前利润为1800元，则该公司2005年经营杠杆系数为（ ）。
A、1.5 B、2.0 C、2.5 D、3.2
答案:D
解析:经营杠杆系数＝息税前利润增长率/销售额增长率=(1800-1000)/1000/(10000-8000)/8000=0.8/0.25=3.2
《财务管理》模拟试题2
一、 单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）在每小题列出的四个选项中只有一个选项是符合题目要求的，请将正确选项前的字母填在题后的括号内。
1、在资本市场上向投资者出售金融资产，比如发行股票和债券等，从而取得资本的活动，属于 （ ）
A．筹资活动 B．投资活动
C．收益分配活动 D．扩大再生产活动
2、股东与经营者之间的委托代理关系产生的首要原因是 （ ）
A．机会主义倾向 B．道德风险
C．信息不对称现象 D．资本的所有权与经营权相分离
3、流动比率可以体现公司的短期偿债能力，其计算公式为 （ ）
A．流动资产/固定资产×100% B．流动资产/流动负债×100%
C．流动资产/净资产×100% D．流动资产/全部负债×100%
4、在计算应收账款周转率时，一般用哪一项老代替赊销收入净额 （ ）
A．销售净收入 B．销售收入
C．赊销净额 D.现销净额
5、年偿债基金是 （ ）
A．复利终值的逆运算 B．年金现值的逆运算
C．年金终值的逆运算 D．复利现值的逆运算
