白糖期货投资价值研究报告
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一、实训背景随着我国期货市场的不断发展,白糖期货作为一种重要的农产品期货品种,吸引了众多投资者的关注。
为了提高自己的期货交易技能和风险控制能力,我参加了为期一个月的白糖期货实训课程。
本次实训旨在通过模拟交易,使我对白糖期货市场有更深入的了解,并学会如何运用期货工具进行风险管理和资产配置。
二、实训内容1. 白糖期货基础知识学习实训初期,我重点学习了白糖期货的基本知识,包括白糖期货合约、交易规则、交割制度、影响因素等。
通过学习,我对白糖期货市场有了初步的认识。
2. 白糖期货行情分析在实训过程中,我学习了如何分析白糖期货行情。
主要方法包括:(1)基本面分析:关注国内外主产区的生产情况、国内外市场需求、库存状况、政策变化等因素。
(2)技术分析:运用K线图、均线、MACD等指标,分析白糖期货的价格走势。
(3)消息面分析:关注国内外经济形势、政策调整、自然灾害等消息对白糖期货价格的影响。
3. 白糖期货交易策略在实训过程中,我学习了以下白糖期货交易策略:(1)单边策略:根据行情分析,判断白糖期货价格的上涨或下跌趋势,进行买入或卖出操作。
(2)价差策略:利用不同合约或不同市场之间的价差进行套利。
(3)跨市场套利策略:利用国内外市场之间的价差进行套利。
(4)对冲策略:利用白糖期货进行现货市场的风险对冲。
4. 白糖期货风险管理实训过程中,我学习了如何进行白糖期货风险管理,包括:(1)设置止损点:根据行情分析,设定合理的止损点,以控制风险。
(2)资金管理:合理分配资金,避免过度交易。
(3)情绪控制:保持冷静,避免因情绪波动而做出错误决策。
三、实训成果1. 提高了白糖期货交易技能通过实训,我对白糖期货市场有了更深入的了解,掌握了白糖期货交易的基本技巧,提高了自己的交易技能。
2. 增强了风险控制能力实训过程中,我学会了如何进行白糖期货风险管理,提高了自己的风险控制能力。
3. 丰富了投资策略通过学习不同的白糖期货交易策略,我丰富了投资策略,为今后的投资提供了更多选择。
第1篇一、实验背景随着我国期货市场的不断发展,越来越多的投资者对期货交易产生了浓厚的兴趣。
为了更好地了解期货市场的运作机制,提高自身的投资能力,我们进行了一次期货实验。
本次实验旨在通过模拟交易,了解期货市场的价格走势、交易规则以及风险控制等,为实际操作提供参考。
二、实验目的1. 了解期货市场的运作机制,熟悉期货交易的基本流程;2. 掌握期货交易的基本原则和规则,提高风险控制能力;3. 分析期货市场的价格走势,为实际操作提供决策依据;4. 提高自身的投资能力和市场分析能力。
三、实验内容1. 实验时间:2021年10月1日至2021年10月31日2. 实验品种:白糖、豆油、螺纹钢等3. 交易方式:投机和套利4. 实验工具:期货模拟交易平台四、实验过程1. 注册并登录期货模拟交易平台;2. 选择合适的期货品种,进行模拟交易;3. 观察期货市场的价格走势,分析影响价格波动的因素;4. 根据市场分析,制定交易策略,进行模拟交易;5. 记录交易过程,分析盈亏情况;6. 总结经验教训,为实际操作提供参考。
五、实验结果与分析1. 价格走势分析在本次实验中,我们选取了白糖、豆油、螺纹钢等期货品种进行模拟交易。
通过对K线图、均线系统等指标的分析,我们发现:(1)白糖价格波动较大,受季节性、政策等因素影响明显;(2)豆油价格波动相对平稳,受供需关系、宏观经济等因素影响;(3)螺纹钢价格波动较大,受房地产、基建等因素影响。
2. 交易策略分析在本次实验中,我们主要采用以下交易策略:(1)投机策略:根据市场分析,选择合适的时机买入或卖出期货合约,以获取价差收益;(2)套利策略:在两个或多个相关期货品种之间进行套利操作,以获取稳定的收益。
通过对实验结果的总结,我们发现以下问题:(1)在投机策略中,由于市场波动较大,风险控制难度较高;(2)在套利策略中,需要密切关注相关品种之间的价差变化,及时调整策略;(3)在实际操作中,投资者应结合自身情况,制定合理的交易策略。
白糖可行性报告一、背景介绍白糖是一种常见的食品添加剂,被广泛用于烹饪和制作甜点。
随着人们生活水平的提高和口味的多样化,白糖的需求量逐渐增加。
然而,近年来关于白糖对健康的负面影响的讨论也逐渐增多,这引起了人们对白糖的关注与担忧。
在这样的背景下,进行一份关于白糖可行性的报告显得尤为重要。
二、市场需求分析1. 白糖消费趋势随着人们生活水平的提高,甜食在日常生活中的消费量逐渐增加。
白糖作为最常见的甜味剂之一,其市场需求一直保持稳定增长的态势。
2. 健康意识增强随着健康意识的增强,人们对食品安全和营养价值的关注也在不断提高。
白糖过量摄入可能导致肥胖、糖尿病等健康问题,这使得一些消费者开始选择减少或替代白糖的食品。
三、竞争对手分析1. 主流白糖品牌目前市场上存在多个主流白糖品牌,它们在产品质量、价格、市场渠道等方面均有一定竞争优势。
这些品牌的存在对于新进入市场的白糖产品提出了一定的挑战。
2. 替代品种竞争除了传统的白糖产品,市场上还存在多种替代品种,如蜂蜜、甜菊糖等。
这些替代品种在一定程度上影响了白糖的市场需求,也对白糖产品的竞争造成了一定压力。
四、可行性分析1. 市场前景尽管存在一定的竞争压力和健康问题,但作为传统甜味剂,白糖仍然具有广阔的市场前景。
随着食品工业的发展和消费观念的变化,白糖产品在市场上仍有一定的竞争力。
2. 产品定位针对市场上的竞争对手和消费者需求,新进入市场的白糖产品需要有明确的产品定位和特色,可以从原料选取、生产工艺、包装设计等方面进行创新,以吸引消费者的注意。
3. 健康宣传针对白糖可能存在的健康问题,新产品可以在宣传推广中加强健康意识的传播,例如推出低糖、无糖或添加其他健康成分的产品,以满足消费者对于健康食品的需求。
五、风险评估1. 市场风险由于市场竞争激烈,新进入市场的白糖产品可能面临市场份额争夺困难、销售不达预期等风险。
2. 品牌风险建立起一个新品牌需要时间和资金的投入,而市场上已有的主流品牌具有较强的品牌影响力,这也是新品牌需要面对的风险之一。
引言概述
本文是关于白糖期货市场的分析报告,旨在对该市场的运行情况进行全面分析和评估。
本报告分为引言概述、正文内容、总结三个部分。
在正文内容部分,将从市场背景、供求关系、价格走势、技术指标以及风险控制等五个大点详细阐述,以便更好地对白糖期货市场进行深入了解。
正文内容
1.市场背景
1.1白糖期货市场的定义和发展历程
1.2相关政策与法规对白糖期货市场的影响
1.3国内外白糖期货市场的比较
2.供求关系
2.1白糖生产与消费的情况分析
2.2供给侧改革对白糖市场的影响
2.3进口与出口对白糖市场供求的影响
3.价格走势
3.1白糖期货价格的历史走势分析
3.2影响白糖期货价格的主要因素
3.3价格波动对投资者的影响
4.技术指标
4.1基本面分析在白糖期货市场中的应用
4.2技术指标的选取与使用
4.3技术指标对市场走势预测的有效性评估
5.风险控制
5.1白糖期货市场的风险主要表现形式
5.2风险控制的方法与策略
5.3多空策略在白糖期货市场中的应用效果
总结
通过对白糖期货市场的分析,可以看出,当前白糖期货市场的发展前景广阔,具有一定的投资价值。
投资者在参与白糖期货交易时应注意市场变化、供求关系、价格走势、技术指标和风险控制等因素,以制定相应的投资策略和风险控制措施,以降低投资风险并取得合理回报。
白糖期货市场作为一个重要的期货市场,具有一定的投资机会和风险。
投资者应当深入了解市场的背景情况、供求关系、价格走势、技术指标和风险控制等方面的内容,从而做出明智的投资决策。
希望这份白糖期货分析报告能够对您的投资决策提供一定的参考。
一、基本面分析(一)现货市场供求状况一般来说,对于供给而言,商品供给的增加会引起价格的下降,供给的减少会引起价格的上扬;对于需求而言,商品需求的增加将导致价格的上涨,需求的减少导致价格的下跌。
白糖的供求也遵循同样的规律。
1、白糖的供给世界食糖产量1.21-1.40亿吨,产量超过1000万吨的国家和地区包括巴西、印度、欧盟、中国等,其中巴西产量超过2000万吨。
巴西、欧盟、泰国是世界食糖主要出口国家,其产量和供应量对国家市场的影响较大。
特别是巴西,作为世界食糖市场最具影响力和竞争力的产糖国,其每年的糖产量、货币汇率及其政府的糖业政策直接影响到国际食糖市场价格的变化走向。
2、白糖的需求世界食糖消费量约1.24亿吨,消费量较大的的国家和地区包括印度、欧盟、中国、巴西等。
从近几年消费情况来看,印度食糖年消费量维持在1900万吨左右,欧盟消费量维持于1500万吨左右,中国消费量增长至1100万吨左右,巴西年消费量950万吨左右。
3、白糖进出口食糖进出口对市场的影响很大。
食糖进口会增加国内供给数量,食糖出口会导致需求总量增加。
对食糖市场而言,要重点关注世界主要出口国和主要进口国有关情况。
世界食糖贸易量每年约为3700万吨,以原糖为主。
主要出口国为巴西、欧盟、泰国、澳大利亚、古巴等。
主要进口国为俄罗斯、美国、印尼、欧盟、日本等。
主要进口国的消费量和进口量相对比较稳定,而主要出口国的生产量和出口量变化较大,出口国出口量的变化对世界食糖市场的影响比进口国进口量的变化对世界食糖市场的影响大。
我国食糖处于供求基本平衡的状态,略有缺口,进口食糖以原糖为主。
食糖进口仍然实行配额管理,2004-2006年的每年配额均为194.5万吨。
2001-2004年进口量分别为119.87万吨、118.31万吨、77.51万吨、105.78万吨,2005年进口量为139万吨。
我国市场出口量较少,2004年仅为4.84万吨。
4、白糖库存在一定时期内,一种商品库存水平的高低直接反映了该商品供需情况的变化,是商品供求格局的内在反映。
浅析我国⽩糖期货市场的发展战略2019-08-25【摘要】近年来我国⽩糖期货虽然交易规模不断扩⼤,但在国际期货市场上,我国⽩糖期货并不具备国际定价话语权。
本⽂将在研究我国⽩糖期货市场的发展状况的基础之上,分析⽩糖期货市场所⾯临的问题和机遇,进⽽针对不⾜提出发展战略。
【关键词】⽩糖期货;套期保值;价格发现⼀、我国⽩糖期货市场的发展现状概述(⼀)⽩糖期货交易需求稳步增加,交易规模不断扩⼤⾃郑州商品交易所推出⽩糖期货合约后,⽩糖期货市场的套期保值者不断增加,交易规模不断扩⼤。
⾃2008年以来,⽩糖期货市场规模呈跨越式增长,⽇均交易突破100万⼿。
截⾄2011年年底,郑州商品交易所涉糖企业开户数为564家,其中参与⽩糖期货交易的法⼈客户为2661家,年底时法⼈客户持仓占⽐达41.63%。
(⼆)⽩糖期货标准仓单便于交割标准仓单可以通⽤,即客户可根据《标准仓单持有凭证》中的标准仓单数量在⼀个或⼏个交割仓库提取⽩糖。
这种情况下客户可以选择就近交割,不仅节省了交易成本,⽽且⽆形中扩⼤了仓库库容。
同时,还可以利将⽩糖期货标准仓单进⾏期转现。
标准仓单在进⾏期转现是由交易所统⼀进⾏货款划转,保证了期货交易的安全性。
(三)⽩糖期货市场促进⽩糖现货市场整体竞争能⼒增强期货市场监管拥有较为严格的期货实物交割标准和规范化的交易规则,对⼊库和待交割的实物在等级、质量,以及仓储⽅⾯提出了⽐较⾼的要求。
制糖企业必须按照⽩糖期货市场实物交割的要求抓好质量关,从⽽获得进⾏期货交易的资格。
因此,⽩糖业的品牌意识和质量意识不断得到提⾼,促进了制糖企业整体综合素质的提⾼。
⼆、我国发展⽩糖期货市场所⾯临的问题(⼀)⽩糖期货稳步发展,但缺乏国际定价权我国是世界上第三⼤⾷糖⽣产和消费国,近些年来⽩糖产量与消费量均在1000万吨左右。
根据美国期货业协会的统计,⽩糖期货位于2010年上半年全球商品期货交易量第⼀位。
但从国际期货市场⽽⾔,⽩糖是⽐较成熟和活跃的交易品种,发展⾄今已有90多年历史。
2019年中国白砂糖市场分析报告-行业现状与发展动向预测一、市场现状中国作为世界上最大的糖消费国之一,其白砂糖市场一直保持着较大的规模。
根据国家糖业信息中心公布的数据显示,2018年中国白砂糖产量达到了1215万吨,比2017年增长了2.3%。
同时,据国内媒体报道,2018年1-11月,我国白砂糖进口量为137.45万吨,较上年同期增长了22.9%。
然而,伴随着全球糖市场的供需关系变化,中国的白砂糖市场也出现了一些新情况。
首先,由于国内糖业生产成本持续上涨,糖价也在经历了一波波的上涨。
据国家糖业信息中心监测数据显示,2018年中国糖价指数为4313.26元/吨,同比增长了2.94%。
其次,随着我国对外开放的步伐加快,进口糖将会继续对国内白砂糖市场形成较大冲击。
二、市场热点(一)糖税将逐步下调2019年,中国将进一步降低糖税,从每公斤0.105元降至0.1元。
预计糖税下调将会使国内糖业生产成本降低,但同时也会对进口糖的竞争力造成影响。
(二)我国将加紧打击非法进口糖国家税务总局、国家烟草专卖局等部门联合发布《非法进口糖税收监管办法(试行)》,落实对非法进口糖罚税政策。
这一办法的出台将进一步规范市场秩序,保护国内白砂糖产业的利益。
(三)糖行业打破壁垒加速转型随着全球糖市场的不断开放以及中国市场的竞争加剧,国内部分糖企已经开始向精细化生产、开拓专业市场等方向加速转型。
这一举措将有望推动整个行业的飞速发展。
三、市场前景尽管面临着新的挑战,但中国白砂糖市场依旧具备较大的发展潜力。
首先,我国的消费升级将会推动消费者对高品质白砂糖的需求不断增加,同时也提高了我国糖产品自主品牌进入国际市场的机会。
其次,国内政府也将会对糖业进行更多的多项支持政策,将会刺激糖业的合理发展。
总之,即便白砂糖市场面临新的挑战,但朝着高质量、可持续的方向发展的糖业将会越来越受到市场和政府的关注,未来的前景依旧可期。
一、国际糖市与进出口1、国际糖价:国际原糖糖价维持在22-23美分,进口到国内市场销售的成本目前为6000-6200元/吨左右。
2、进口方面:据中国海关统计机构提供的数据显示,中国11月份进口食糖418,392吨,较10月份增加8.14万吨,同比2010年11月份大幅增加39.54万吨,同比增17倍之多。
11月份我国食糖平均进口价格为634.57美元/吨(上月为652.7美元/吨)。
1-11月我国累计进口食糖达242.49万吨。
下半年国际糖价30-22美分,中国一直保持30-40万吨的进口,进口量巨大。
11月份我国食糖进口数量排行前五的国家分别是巴西(390,244吨)、韩国(20,840吨)、马来西亚(3,448吨)、泰国(2,096吨)、澳大利亚(1,412吨)。
3、出口方面:据海关数据统计,2011年11月我国出口食糖4,294吨(其中主要出口至香港2,618吨),平均出口价格866.79美元/吨(上月为945.96美元/吨),2011年1~11月,我国累计出口食糖55,400吨,较去年同期下降37.71%。
4、美元回流、欧债危机不断加重,导致全球商品价格下跌以及全球食糖阶段性的供应压力,对于糖价下跌发挥了重要的作用。
虽然市场曾寄希望于7000元/吨的联动价格支撑,但是在进口价格进一步下跌的带动下,旧糖的压价销售最终导致了期货价格的下跌。
进口糖价不断下滑,目前已跌至6100元/吨左右。
在进口糖价大幅度偏离7000元/吨的市场心理防线之后,进口量不断加大,使得市场买方变得越来越谨慎。
市场原本以为2010/11榨季末市场可能只有50万吨以下的商业性库存,但实际数据明显超出预期;而9月下旬以来进口糖价格持续低于6500元/吨,特别是11月下旬进口价格下滑至5700元/吨以下。
目前,南宁市场旧糖报价下跌至6700元/吨左右、新糖价格甚至有跌破6600元/吨的情况存在,在制糖企业依然存在18%左右的利润空间背景下,市场看空的气氛还在持续增加。
广西白糖调研报告
尊敬的阅读者:
本报告是关于广西白糖调研的结果汇总和分析。
在此我们将分享有关广西白糖市场的信息,包括市场规模、供需情况、价格变动趋势等方面的内容。
一、市场规模
广西白糖市场在近年来实现了稳定增长。
根据调研数据显示,广西白糖销售额在过去五年中持续增加,年均增长率约为10%。
二、供需情况
广西白糖的供应相对充足。
该地区的糖厂生产能力较强,能满足本地市场需求。
同时,广西白糖也远销其他省市及出口到国外市场。
三、价格变动趋势
广西白糖的价格在过去几年中呈现稳定的趋势。
然而,根据我们的调研结果显示,近期价格有所波动。
这可能是由于市场供需关系的变化所导致的。
四、面临的挑战
尽管广西白糖市场表现出一定的增长势头,但仍然存在一些挑战。
其中之一是竞争激烈,来自其他地区的白糖产品也在竞争市场份额。
此外,原材料成本的上升也对广西白糖生产商造成了一定的压力。
结语
通过此次调研,我们对广西白糖市场的发展状况有了更深入的了解。
我们相信,广西白糖将持续发展,并在未来取得更大的市场份额。
谢谢阅读!。
白糖市场分析报告一中国食糖基本情况食糖是天然甜味剂,是人们日常生活中的必需品,也是饮料、糖果、糕点等含糖食品和制药工业中不可或缺的原料。
食糖生产的基本原料是甘蔗和甜菜,甘蔗生长于热带和亚热带地区,甜菜生长于温带地区。
我国甘蔗糖生产主要集中在南方的广西、云南、广东湛江等地,甜菜糖生产主要集中在北方的新疆、黑龙江、内蒙等地。
尽管原料不同,但甘蔗糖和甜菜糖在品质上没有什么差别,国家标准对两者同样适用。
我国是重要的食糖生产国和消费国,糖料种植在我国农业经济中占有重要地位,其产量和产值仅次于粮食、油料、棉花,居第四位。
我国食糖产销量仅次于巴西、印度,居世界第三位(如果把欧盟作为一个整体统计,我国食糖产量居世界第四位)。
2003年以前,我国食糖产量在600-800万吨之间,消费量基本维持在800万吨左右,食糖生产不能满足国内需求,大多数年份依靠食糖进口来弥补。
2003年来我国食糖产量在1000万吨左右,消费量超过1000万吨,国内产量仍不能满足国内消费需求(如图1.1所示)。
表1.1 1995年以来我国食糖产量和消费量统计表榨95/96 96/97 97/98 98/99 99/00 00/01 01/02 02/03 03/04 04/05 05/06 季产622.80 680.00 811.20 882.60 686.86 620.00 849.70 1064.70 1002.30 917.40 881.50 量消费825.00 780.00 830.00 800.00 810.00 850.00 915.00 1000.00 1140.00 1050.00 1084.89 量图1.1:1995年以来我国食糖产量和消费量对比图我国是世界上用甘蔗制糖最早的国家之一,已有2000多年的历史。
用甜菜制糖是近几十年才开始的。
(一)我国食糖的生产糖厂利用甘蔗、甜菜榨取糖汁,经过沸腾浓缩,中心分离形成糖结晶,这种结晶称为原糖,呈浅棕色。
2024年白砂糖市场发展现状前言本文将对当前白砂糖市场的发展现状进行分析和总结,包括市场规模、主要品牌、消费趋势等方面的内容,以便更好地了解该市场的动态和走势。
1. 市场概述白砂糖是最常见的甜味剂之一,广泛应用于食品加工、饮料制作和烘焙等领域。
随着人们对甜食的需求不断增加,白砂糖市场也呈现出稳定增长的趋势。
根据数据统计,白砂糖市场的年销售额已超过XX亿,预计未来几年仍将保持稳定增长。
2. 市场分析2.1 市场规模白砂糖市场规模庞大,涵盖众多领域。
其中,食品行业是白砂糖的最大消费领域,其次是饮料制造和烘焙行业。
当前,白砂糖市场的发展主要受人口增长、生活水平提高和食品消费升级的推动。
2.2 主要品牌白砂糖市场竞争激烈,现在主要品牌包括XXXX、XXXX和XXXX等。
这些品牌在品质、口感和价格等方面都有不同的特点,满足了不同消费者的需求。
2.3 消费趋势随着健康意识的崛起,越来越多的消费者开始关注食品的营养和健康价值。
白砂糖市场也不例外,现在很多品牌推出了低糖或无糖的产品,以满足健康需求。
此外,有机白砂糖和天然糖等高端品类也得到了一定的关注和认可。
3. 市场竞争3.1 价格竞争白砂糖市场价格相对较低,导致品牌间的竞争主要集中在质量和口感等方面。
同时,一些品牌也通过促销和打折等方式来吸引消费者,增加市场份额。
3.2 品牌竞争在白砂糖市场,品牌影响力和口碑是消费者选择的重要因素。
一些知名品牌通过加大品牌宣传和产品创新的力度来提高竞争力,占据更多的市场份额。
同时,一些小型品牌也通过打造独特的品牌形象和特色产品来获得一定的市场份额。
3.3 渠道竞争白砂糖市场的销售渠道多样,包括超市、网购平台、连锁店和食品饮料加工企业等。
各品牌通过与不同渠道的合作和推广,来增加产品的曝光率和销售量。
4. 市场前景未来,白砂糖市场仍将保持稳定增长的趋势。
随着消费者对食品质量和健康的关注程度不断提高,白砂糖市场也将出现更多的创新和发展机会。
糖11号研究报告目录1.行业概况.................................................................................... 错误!未定义书签。
2.标准合约信息............................................................................ 错误!未定义书签。
3.价格影响因素............................................................................ 错误!未定义书签。
内部因素................................................................................. 错误!未定义书签。
供求影响.......................................................................... 错误!未定义书签。
进出口影响...................................................................... 错误!未定义书签。
库存.................................................................................. 错误!未定义书签。
外部因素................................................................................. 错误!未定义书签。
气候与天气...................................................................... 错误!未定义书签。
白糖期货分析报告首先,让我们来了解一下白糖期货的基本概念和特点。
白糖期货是指以白糖作为交易标的物的金融衍生品。
在期货市场上,投资者可以通过买入或卖出白糖期货合约来进行投机或避险操作。
白糖期货交易具有高度的流动性和强大的杠杆效应,因此吸引了大量的投资者参与。
白糖是人们日常生活中不可或缺的重要商品之一,在食品加工、烘焙和调味等领域都有广泛的应用。
因此,白糖期货的价格走势对于相关行业和消费者都具有重要的参考价值。
那么,如何对白糖期货的价格走势进行分析呢?首先,我们可以从供需基本面入手。
白糖的供需关系是影响价格波动的重要因素之一。
近年来,中国的白糖产量呈现逐年上升的趋势,但需求增速相对较低。
由于供需关系的变化可能导致价格波动,投资者需要对白糖的供需情况进行仔细研究。
此外,还需要关注国内外白糖的进出口数据,以及天气和政策等因素对供需关系的影响。
其次,技术分析是分析白糖期货价格走势的重要工具。
技术分析主要基于历史价格数据和图表模式,揭示市场参与者的行为和价格趋势。
投资者可以借助各种技术指标和图表工具,如移动平均线、相对强弱指标和K线图等,对白糖期货的价格走势进行预测。
然而,技术分析并非绝对准确,投资者还需要结合其他因素进行综合判断。
除了供需基本面和技术分析,宏观经济因素也对白糖期货价格产生影响。
例如,经济发展水平、货币政策和通胀预期等因素都可能导致白糖期货价格的波动。
投资者需要关注各国经济数据、央行政策和金融市场走势等信息,以把握宏观经济变化对白糖期货价格的影响。
此外,国际市场的走势也是分析白糖期货的重要参考因素。
白糖是国际上广泛流通的商品之一,国际市场的变化往往会影响国内白糖期货价格。
投资者需要关注国际市场的供需情况、国际白糖价格指数以及国际贸易政策等因素,以获取更全面的信息。
在投资白糖期货时,风险管理也是非常重要的一环。
投资者可以采取多种方式来规避风险,如设置止损点位、分散投资、跟踪市场动态等。
此外,定期评估和调整投资策略也是降低风险的重要手段。
白糖期货主力基差分布规律研究白糖期货的主力基差是指主力合约与现货价格之间的差额,是期货市场和现货市场之间的一种关系。
研究白糖期货主力基差的分布规律对于期货市场参与者和相关从业人员具有重要意义,可以帮助他们更好地理解期货市场的行情形势和价格波动规律。
本文将对白糖期货主力基差的分布规律进行研究,具体内容如下。
首先,我们可以通过统计白糖期货主力基差的平均值和标准差来了解其分布情况。
平均值可以反映基差的整体水平,标准差则表示基差的波动程度。
我们可以通过历史数据计算出白糖期货主力基差的平均值和标准差,并绘制成图表进行分析。
其次,我们可以通过统计白糖期货主力基差的频率分布情况来了解其具体的分布规律。
可以将基差的取值范围划分成若干个区间,统计每个区间中基差出现的频率,并绘制成直方图或饼图。
这样可以直观地看出基差分布的偏斜程度和尾部情况。
此外,我们还可以通过分析白糖期货主力基差的季节变化情况来了解其分布规律。
白糖的供需关系和季节周期性有一定的关系,因此基差在不同季节可能会有不同的分布情况。
我们可以通过历史数据对不同季节的基差进行比较,如春季、夏季、秋季和冬季等,找出不同季节基差的变化规律。
此外,我们还可以通过分析其他影响白糖期货主力基差的因素,如国内外的宏观经济状况、政策影响、供需关系等,来了解基差的分布规律。
这些因素可能会对基差产生一定的影响,因此需要对这些因素进行研究和分析。
最后,我们需要注意到,白糖期货主力基差的分布规律是动态变化的,受到各种因素的综合影响。
因此,我们可以将分布规律的研究作为持续的过程,不断更新数据并进行分析,以获取更准确的结论。
在研究白糖期货主力基差的分布规律时,我们需要综合考虑多个因素,并进行数据分析和统计。
只有通过持续的研究和分析,才能够更加准确地了解白糖期货主力基差的分布规律,从而提高对期货市场的预测能力。
白糖期货投资价值研究报告(一)高辉(中大期货公司研究所)一、白糖的生产及消费趋势1.全球白糖的生产与消费世界上产糖国家和地区有100多个(欧盟国作为一个地区统计),全球年产糖量约1.30-1.49亿吨(其中蔗糖产量约为9500万吨),其中产量50万吨以上的国家和地区有30多个。
全球产量经过02/03榨季大幅增长10%达到14880.7万吨后,03/04榨季下降5%左右而达到14195.5万吨,04/05榨季较上榨季轻微下降50万吨左右而基本持平,总体上来看,产量是逐年上升的。
1990年以来全球糖产量柱状图(单位:千吨)(数据来源:国际糖业协会)主要产糖地区为亚太、南美和西欧,产量占全球比重均超过10%,累计超过全球产量70%。
南美地区产量近年呈现上升趋势,亚太地区经过前几年逐步上升后03/04榨季和04/05榨季逐步下降,而西欧地区前几年保持稳定,但03/04榨季将有所下降、04/05榨季则回升到1999/2000榨季水平。
1999~2005全球各地区产量占比(数据来源:国际糖业协会)世界十大产糖国分别是:巴西、欧盟、印度、中国、美国、泰国、墨西哥、澳大利、巴基斯坦、哥伦比亚,其中巴西、欧盟和印度的产量占比均超过全球的10%,合计超过40%。
巴西、欧盟近年及未来2年产量一直保持上升趋势。
欧盟是世界食糖第二大生产、消费区,由于气候因素,其影响限于甜菜类食糖;印度、泰国、澳大利亚、巴基斯坦在世界制糖业中的影响分居第三、六、八、九位,泰国和澳大利亚出口数量和比例都很大,加之地理上距我国较近,运输成本不高,因而其制糖业的发展对我国影响较大。
全球食糖的进出口均表现出逐年上升的势头,最近两年来,食糖的进出口基本保持平衡。
全球食糖进出口情况对比图(单位:千吨)(数据来源:国际糖业协会)从消费的层面上来看,全球也表现出逐年上升的态势,尤其是最近几年上升额幅度较大。
参加下图。
1990年以来世界食糖消费量图(单位:千吨)(数据来源:国际糖业协会)消费从地区分布的情况来看,亚太地区占有的比重最大,其次是欧洲。
并且消费的地区性特征较为突出,亚太地区的份额绝对数较大,而且增长速度较快。
参加下图:2000年以来世界食糖消费量趋势图(单位:万吨,原糖值)(数据来源:国际糖业协会)因此,将全球生产、消费及库存的历年来的走势作对比分析,可以看出,全球食糖生产及消费逐年上升,库存近年来却趋于下降,预期未来的食糖供需将会出现一定的缺口。
90年以来全球食糖生产、消费及库存对比图(数据来源:国际糖业协会)2.中国的生产与消费趋势及规律(1)中国的白糖生产具有鲜明的特点2000/2001榨季食糖产量620万吨,市场供不应求,2001年平均每吨食糖的价格达到4500元左右。
由于市场刺激,加上国家各种宏观调控措施的有效实施,蔗农种植糖料作物的积极性增加,尽管2002年中国糖料作物播种面积比1991年有所下降,2002/2003榨季食糖产量突破千万吨,达1063.7万吨,随后又受干旱等灾害的影响,食糖产量有所下降,但仍维持在较高位置。
2004/2005榨季全国食糖产量量为917.4万吨;2005/2006榨季全国食糖产量量为881.5万吨(中国糖业协会数据)。
国内白糖的生产表现出显著的特点。
①极强的周期性以下,我们作出中国历年来生产量连续图,参见下图:(数据来源:中国糖业协会)从上图可以看出,我国食糖生产的周期性较为强,大致以六年为一个生产周期,基本上是三年连续增产,接下来的3年连续减产。
l1990-1995为一个周期。
90-92增,93-95减;l1996-2001为一个周期。
96-99增,00-01减;l2002-2007为一个周期。
02-04增,05-07减;②鲜明的地区性以下,我们作出中国历年来分地区生产量图,参见下图:(数据来源:中国糖业协会)我国白砂糖产地主要集中在:广西、云南、广东、海南、黑龙江、新疆、内蒙古等省和自治区,其中,全国产糖量的95%集中于广西、云南、广东、海南、新疆五个优势省区。
最新榨季的情况也反映出鲜明的地区性。
具体参见下图:2005/06榨季食糖产量分布情况(数据来源:中国糖业协会)2005/06榨季播种面积分布情况单位:万亩、万吨(数据来源:中国糖业协会)(2)中国的白糖消费近两年,尽管食糖产量大幅度增加,但食糖消费量也同步大幅度增长,且增长速度超过食糖产量的增长速度,国内食糖供不应求,缺口主要通过进口糖和国储糖投放来弥补。
从上个榨季全国的消费来看,高价对食糖消费量的抑制作用在一定程度上得到体现。2003/2004榨季全国食糖消费量1100万吨,2004/2005榨季全国食糖消费量为1042万吨,2005/2006榨季预计全国食糖消费量为1020万吨。
消费量表现出连续递增的状况。
具体参见下图:93/94-05/06制糖期全国食糖消费量图(单位:万吨)(数据来源:中国糖业协会)预计2006年与2005年相比,糖类消费增长率约3-7%,2005年的糖类总消费量为1372万吨,照此推算得出,2006年的糖类消费量约1413-1468万吨。
我们根据:食糖消费量=糖类消费量-淀粉糖消费量,预计2006年食糖消费量约1011-1098万吨。
(3)中国的白糖进出口情况为稳定供应,我国与古巴签订有长期进口原糖协议,每年从古巴进口原糖40万吨。
进口原糖大都直接转入国家储备。
我国食糖,一直靠进口来弥补缺口,因而成为世界食糖进口大国。
1992年进口食糖110万吨,1993年则达200万吨以上。
在1993年之后,我国食糖产量迅速提高,食糖供应不仅满足了市场需求,还连年剩余,不再依赖进口。
1999年底,南方主要产糖区受灾,使糖产量有所下降,2000年主要以国储糖出库补足供需缺口,净进口12.59万吨,2001年因自然灾害因素影响产量导致全年食糖缺口152.4万吨(占需求量的19.1%),净进口100.31万吨。
2003年,我国食糖生产量和消费量双双突破1000万吨大关,其中食糖生产1063万吨,消费1030万吨,结转库存33.5万吨,2004年产量达到1002万吨,消费达到1140万吨,缺口140万吨,全年进口达到100万吨,2005年进口食糖89.42万吨(如下图所示)。
1994年以来我国食糖进出口对比图(数据来源:中国海关统计)2006年我国食糖进口配额仍为194.5万吨,配额发放和管理政策不变。
其中,非国有单位配额占30%,国有单位配额占70%。
(4)中国白糖缺口对糖价产生长期支撑根据中糖协,按照2005/06年度国内食糖产量是889万吨,国内消费量为1020万吨,当季产需缺口为131万吨。
,按照中经报告,2005/06年度国内食糖产量与消费量估测,本年度国内食糖的缺口就将达到220万吨。
国内供需存缺口,缺口要靠国储糖、进口糖以及食糖替代品来补充。
国储抛售之后国内糖价存在补涨要求。
从国内食糖基本面来看,2005/06榨季产不足需,国储抛糖仅能解一时之急,而抛后补库和进口增加,反而有可能加剧国际食糖供应紧张,促使国际糖价继续走高,并反过来带动国内糖价上升。
3.糖价的长短周期性特征预期未来糖价上涨(1)糖价的长周期性表现出糖价未来长期走强。
我们作出从1992年至今的糖价走势图,具体参见下图:(数据来源:郑州商品交易所)长期来看,食糖价格表现出长周期性特点,1992-2000年可以看作一个周期,2000-2005可以看作一个周期,从图形上可以看到未来糖价走势是上涨的。
(2)糖价季节性周期变化表明未来几个月出现涨势从近年来市场糖价变化的情况看,食糖生产进入旺季的11月下旬至翌年1月份,是食糖季产年销季节性供大于求,糖厂资金需求最为集中的季节,迫于资金压力,糖厂压价竞卖,糖价一般偏低。
食糖消费的淡旺季特点决定了糖价的变化,1、2月份是春节食糖消费的高峰期,糖价处于涨势当中;随之而来的是夏季用糖的备货期3、4月份糖价也相应处于高位;5、6月份因处于消化期食糖价格有所下调,其中5月份回调幅度明显,6月份开始上行;7、8、9、10在夏季和中秋用糖的促进以及库存减弱后糖价达到一年中的最高位;随着新糖的上市和供应量的增多11、12月份糖价处于一年中的最低位。
虽然每年的糖市都有其特殊性,但价格走势总体相似,只有2003年因非典的影响,其走势与其他年份有明显差异,不具备糖价走势的代表性,但成为了糖业走势图上一道特立独行的线条。
从概率上来讲,1996至2002年7年来的数据更能将食糖价格围绕价值上下波动的特点体现出来,从而更能表现食糖的供求变化。
食糖的季节性消费特点参见下图:近三个制糖期全国按月糖价变化情况(单位:元/ 吨,甘蔗一级白砂糖)(数据来源:中糖协。
中国糖协重点糖厂销售价格统计数。
)近三个制糖期全国食糖逐月产销量 (单位:万吨)(数字来源:中国糖业协会。
月销量中不包括,进口糖、储备糖和上期结余糖。
)因此,通过比较我们可以看到,食糖消费在未来几个月将会有较大的上涨,供需的结构性缺口将会进一步加大;食糖价格表现出结构性变化,价格中心迅速上移,未来的几个月糖价应该有较大的上升空间。
二、国内外白糖价差对国内糖价产生支撑国内糖价与国际糖价存在一定的价差,由于价差的存在,国内糖价格具有一定的抗跌性,下面我们根据基本的换算公式:原糖到岸价税前=离岸价+保险费+海运费+外贸代理费+银行手续费+利息+劳务;原糖到岸价(税后)=税前到岸价+关税+增值税;白糖成本价=税后原糖到岸价+加工费+损耗,计算出11号美糖期货价格对应的国内原糖及白砂糖价格,具体结果如下:世界食糖价格所对应的国内糖价国际糖价(美分/磅)国内对应的含税原糖价格(元/吨)国内对应的白砂糖价格(元/吨)12 3407.33 4301.44513 3655.96 4571.69114 3904.58 4841.93715 4153.21 5112.18316 4401.84 5382.42917 4650.46 5652.67618 4899.09 5922.92219 5147.71 6193.16820 5396.34 6463.414注:以上白砂糖价格等于完税原糖价格(15关税)加上500-600元/吨的加工费和损耗费以下我们选取最近的一周数据作比较,参见下图;11号美糖期价与郑糖1月和郑糖3月价差图从价差对比图可以看到:11号美糖期货价格与1月郑糖期货价格和3月郑糖期货价格之间的价差在500-700左右,从长期来说,国内期货价格存在补涨的需要。
稳定价差的存在对郑糖期货价格产生长期的支撑。
三、从国储调控,看未来糖价国储糖对食糖市场的宏观调控,一是建立吞吐调节机制。
在保证存量的基础上,根据食糖产销、价格和市场形势,适时进行国储糖的收储和抛售,在食糖生产旺季和国际市场糖价较低时,积极组织收购和进口,并按国家下达的(或调整)计划组织储备;在食糖生产淡季,组织国家储备食糖投放市场,以平抑市价;二是建立推陈储新机制。