金融风险测度工具与方法参考答案

A、1.023B、1.457C、1.500D、2.915
38、当普通附息债券的成熟期增大时，它的久期将如何增长？（B）
A、均匀的无限期增加B、上升到一个确定的水平C、渐进式地无限期增加
D、在某种程度上依赖于债券是溢价还是折价。
39、一个经理想将手上的债券换成相同价格但是具有较大久期的债券。下列哪个是具有较大久期债券的特征？（C）
D、利息收入增加0.01万元
6、一个票面利率为10%，票面价值为100万元，还有两年到期的债券其现在的市场价格为（假设现在的市场利率为10%）（B）
A、99.75元
B、100元
C、105.37元
D、98.67元
7、假设某金融机构由于市场利率的变化，其资产的市场价值增加了3.25万元，负债的市场价值增加了5.25万元，则该金融机构的股东权益变化为（C）
A、增加了2万元
B、维持不变
C、减少了2万
D、无法判断
8、到期日模型是以（C）为分析计算的基础来衡量金融机构利率风险的。
A、历史价值
B、经济价值
C、市场价值
D、账面价值
9、当利率敏感性资产小于利率敏感性负债时，金融机构的再定价缺口为（B）
A、正
B、负
C、0
D、无法确定
10、利率风险属于（A）
A、市场风险
A、A的久期比B大
B、A的久期比B小
C、A、B的久期一样大
D、以上都不对
18、当债券的到期日不断增加时，久期也增加，但以一个（C）速率在增加。
A、递增
B、不变
C、递减
D、不确定
19、期限为2年，面值为1000元的零息债券的久期是（C）
A、1.909年
B、1.878年

第1章金融风险概述思考题一、判断题（请对下列描述作出判断，正确的请画“√”，错误的请画“×”）6. 由于风险是损失或盈利结果的一种可能状态，所以，从严格意义上看，风险和损失是不能并存的两种状态。

（）7. 市场风险是历史最为悠久的风险，与金融业并生并存。

（）8. 由于市场风险主要来源于参与的市场和经济体系所具有的明显的系统性风险，所以，市场风险很难通过分散化的方式来完全消除。

（）9. 一般而言，金融机构规模越大，抵御风险的能力就越强，其面临声誉风险的威胁就越小。

10. 根据有效市场假说，不需要对风险进行管理。

（）二、单选题（下列选项中只有一项最符合题目的要求）1. 2008年，冰岛货币克朗贬值超过50%，这属于（）A. 信用风险B. 利率风险C. 操作风险D. 汇率风险2. 截至2020年3月，美国股市由于股指暴跌，共触发了（）次熔断机制。

A. 3B. 4C. 5D. 63. 信用风险的分布是非对称的，收益分布曲线的一端向（）下方倾斜，并在（）侧出现厚尾现象。

A. 左，左B. 左，右C. 右，右D. 右，左4. 金融机构面临的违约风险、结算风险属于（）。

A. 信用风险B. 市场风险C. 流动性风险D. 操作风险5. 当金融机构发行的理财产品出现与国内客户诉讼纠纷的负面事件，并通过互联网扩散后，该金融机构面临的风险主要有（）。

A. 国别风险，战略风险B. 声誉风险，战略风险C. 声誉风险，法律风险D. 操作风险，法律风险6. 以下关于现代金融机构风险管理的表述，最恰当的是（）。

A. 风险管理主要是事后管理B. 风险管理应以客户为中心C. 风险管理应实现风险与收益之间的平衡D. 风险管理主要是控制风险第2章金融风险识别与管理思考题一、判断题（请对下列描述作出判断，正确的请画“√”，错误的请画“×”）5. 一般地，保证贷款的风险比信用贷款的风险更大些。

（）6. 对于存款类金融机构而言，固定利率存款会面临市场利率下降的风险，浮动利率存款会面临市场上升的风险。

（3-5） （3-6）
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1.统计学基础
常用的期望与方差线性变换规则包括：
E(a bX ) a bE(X )
（3-7）
D(a bX ) b2D( X )
（3-8）
E(X Y ) E(X ) E(Y )
（3-9）
D( X Y ) D( X ) D( X ) 2Cov( X ,Y )
（3-10）
Cov(X ,Y ) 为协方差，表示风险变量 X 与 Y 的相关程度。
Cov( X ,Y ) E{[ X E( X )][Y E(Y )]}
（3-11）
定义 XY为变量 X 与Y 的相关系数，有：
XY
Cov( X ,Y ) D( X ) D(Y )
（3-12）
易证 XY 1 ，且有 XY 越大，X 与 Y 相关程度越高。
第3章金融风险测度工具与方法
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本章目录
1
统计学基础
2
金融风险测度概述
3 风险价值VaR计算与应用
4
极值理论计算VaR
5
历史模拟法计算VaR
6
蒙特卡洛法计算VaR
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本章要点
❖ 1.金融风险与收益数据的主要分布形式与特征 ❖ 2.金融风险度量方法的发展与演变过程 ❖ 3.风险价值方法的原理及应用 ❖ 4.基于极值理论的风险价值计算原理及方法 ❖ 5.基于历史模拟法的风险价值计算原理及方法 ❖ 6.基于蒙特卡洛法的风险价值计算原理及方法
F(x) f (t)dt
（3-1)
其中，f (t)称为变量x的概率密度函数，简称概率密度。
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1.统计学基础 （10pages)

金融风险习题答案一、名词解释1、骆驼评级体系（CAMEL Rating System）：C是指资本充足率，A是资产质量，M是管理水平，E是盈利能力，L是资产流动性。

2、利率风险3、利率敏感性负债4、重定价缺口5、收益率曲线6、久期7、修正久期8、久期缺口9、杠杠修正的久期缺口10、信用风险11、固定利率贷款12、贷款承诺13、信用等级转移矩阵14、VaR15、二、单项选择题1．下列哪一个模型不是金融机构常用来识别和测度利率风险的模型（ B ）A．久期模型B．CAMEL评级体系C．重定价模型D．到期模型2．利率风险最基本和最常见的表现形式是（ A ）A ．重定价风险B ．基准风险C ． 收益率曲线风险D ．期权风险3．假设某金融机构由于市场利率的变化，其资产的市场价值增加了3.25万元，负债的市场价值增加了5.25万元，则该金融机构的股东权益变化为（ C ）A ．增加了2万元B ．维持不变C ． 减少了2万元D ．无法判断4．当利率敏感性资产小于利率敏感性负债是，金融机构的重定价缺口为（ B ）A ．正B ．负C ． 0D ．无法判断 5．久期与到期日的关系为：（ A ）A ．DB ≤MB B ．DB ＜MBC ．DB ≥MBD ． DB =MB 6．期限为一年，面值为1000元，利率为12%，每半年付息的债券久期为（ D ）A ．1年B ．0.878年C ．0.12年D ．0.7358年 7．《巴塞尔协议Ⅰ》规定的商业银行最低资本充足率为 （ B ）A ．6%B ．8%C ．7%D ．10%8．债券的票面利率越大，久期（ A ）A ．越小B ．越大C ．不变D ．不确定9．当债券的到期日不断增加时，久期也增加，但以一个（ C ）A ．递增B ．不变C ．递减D ．不确定10．如果为每半年付息，测量资产或负债价格对利率变化的敏感度的公式为（ B ）A ．R d D p d R p +⨯-=1 B ．2/1R d D p d Rp +⨯-=C ．R p d MD p d ⨯-= D ．Rd D p d Rp +⨯-=12 11．可以使用下列哪种方法使得修正的久期缺口为零（ B ）A ．增加资产规模B ．减少D A 和增加D LC．减少负债规模D．增加D A三、计算题1．假设某银行的资产负债表如下：（1）该银行的1个月、3个月、6个月、1年期和两年期的资金缺口（假设现金为非利率敏感性资产）；（2）假设利率上升0.5个百分点，试计算其对银行接下来30日的净利息收入的影响。

第三章复习思考题1．ROE 和ROA 各自的计算公式是什么?它们的作用是什么? 答：总权益资本税后净利润）股权收益率（=ROE ，总资产税后净利润）资产收益率（=ROA 。

ROE 是测度流入金融机构股东的收益的比率指标，它等于银行单位账面股权的会计利润。

另一方面，ROA 反应了金融机构的管理层有多大的能力将其资产转换为净收入，它是衡量金融机构管理效率的一个重要指标。

2．假设一个银行的税后净利润为2 000万元，总营业收入为6 000万元，总资产为4亿元，总权益资本为1．5亿元，ROE 是多少?ROA 是多少? 答：%13133.06000000020000000或总权益资本税后净利润===ROE%505.040000000020000000或总资产税后净利润===ROA3．下表是银行A 两个会计年度的效率指标，请根据该表首先回答各个指标所代表的内容，并评价该银行管理效率的变化。

2002年，税收管理效率和资产管理效率指标有所提高，表明该银行成功地减少了税收支出，同时资产组合的效率得到提高。

相反，成本控制效率和资金管理效率有所下降，说明该银行的成本支出有所增加，且投入了更多的自有资本。

4.请说明对ROA 进行分解有什么样的作用。

答：将ROA 分解为资产净利息收益率、资产净非利息收益率、特殊交易利润率这三个指标，就可以清楚地看到银行资产收益率的上升或下降是由三种指标中哪一个所引起的，这样就能够考察影响ROA 的深层次因素。

5．请简要说明股权收益率模型的意义。

答：股权收益率模型将盈利指标分解为相关的组成部分告诉了我们许多金融机构盈利困难的原因，并且进一步指出管理层应该从哪里着手深入研究并解决盈利困难的问题。

从上述的分析中我们知道，金融机构要取得丰厚的利润必须依赖于一些关键的因素：（1）谨慎地运用财务杠杆。

（2）谨慎地使用固定资产营运杠杆（即当产出增加时，用于提高营业利润的固定成本投入的比例）。

（3）控制营业成本，以使更多的收入成为利润。

当 n 时，有 ˆ N (0, 6) ˆ N(3, 24)
n
n
利用样本观测值构建统计量 ˆ / 6 N (0,1) 、(ˆ 3) / 24
n
n
（3-32） N (0,1)，
即可对样本是否满足正态分布进行假设检验。
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1.统计学基础
雅克-贝拉检验 (Jarque-Bera Test)
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1.统计学基础
❖ 1.1概率工具
概率与概率分布
风险事件 X 落在某个区间的概率可表示为 P{x1 X x2}
F(X ) P{X x}为 X 的概率分布函数或累积分布函数。
则P{x1 X x2}可表示为 F (x2 ) F (x1)
投资收益率等连续变量的概率分布函数可表示为 x
e 22 dt （3-14）
2
2
X N(0，1) 称标准正态分布，其概率密度函数φ(x)与概率分
布函数Ф(X)分别为
(x)
1
x2
e2
（3-15） (x)
2
1
2
x
t2
e 2 dt
（3-16）
若 X N(, 2) ，则有 Z X u N(0，1)
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1.统计学基础 （10pages)
D(XT ) D(Xt1) D(Xt2)... D(Xtn ) n 2
（3-35）
即资产回报期望随时间线性增长，波动率随着时间的平方根增长。
按252个工作日一年计算，可得年、月、日数据转换公式如下：
y m *12 d * 252
（3-36）
y m * 12 d * 252
（3-37）

金融风险管理试题及答案一、选择题（每题2分，共20分）1. 以下哪项不是市场风险的类型？A. 利率风险B. 汇率风险C. 信用风险D. 操作风险2. 金融衍生工具的主要用途是：A. 投机B. 套期保值C. 增加收益D. 以上都是3. 风险管理的VaR方法是指：A. 价值风险(Value at Risk)B. 风险价值(Value of Risk)C. 风险评估(Value Assessment of Risk)D. 风险价值(Value of Risk)4. 以下哪个不是信用风险管理的工具？A. 信用违约互换(CDS)B. 信用评分C. 利率期权D. 信用担保5. 以下哪项是流动性风险的特点？A. 难以预测B. 持续时间较长C. 影响范围广泛D. 以上都是6. 巴塞尔协议III中，银行的最低资本充足率要求是多少？A. 6%B. 8%C. 10%D. 12%7. 以下哪项是风险管理的基本原则？A. 风险避免B. 风险转移C. 风险接受D. 风险分散8. 风险管理的定量分析方法不包括：A. 统计分析B. 敏感性分析C. 压力测试D. 历史分析9. 以下哪项不是风险管理的策略？A. 风险规避B. 风险控制C. 风险接受D. 风险预测10. 风险度量中的CVaR是指：A. 条件价值风险(Conditional Value at Risk)B. 累计价值风险(Cumulative Value at Risk)C. 资本价值风险(Capital Value at Risk)D. 核心价值风险(Core Value at Risk)二、简答题（每题10分，共30分）1. 简述风险管理的三个主要步骤。

2. 描述什么是市场风险，以及市场风险的来源有哪些？3. 解释什么是资本充足率，它在银行风险管理中的作用是什么？三、案例分析题（每题25分，共50分）1. 某银行在进行外汇交易时，面临汇率波动的风险。

请分析该银行可以采取哪些措施来管理汇率风险，并说明这些措施的优缺点。

2024年金融工具分析试题及答案一、选择题（每题2分，共20分）1. 下列哪个是金融市场上的主要交易工具？A. 股票B. 债券C. 外汇D. 金融衍生品答案：A. 股票2. 下列哪个是衡量一个企业信用状况的重要指标？A. 净利润B. 资产负债率C. 市盈率D. 股息率答案：B. 资产负债率3. 下列哪个是最常见的金融衍生品？A. 期货B. 期权C. 远期合约D. 掉期答案：A. 期货4. 下列哪个是债券的主要风险？A. 利率风险B. 信用风险C. 流动性风险D. 通货膨胀风险答案：B. 信用风险5. 下列哪个是金融市场的基本功能？A. 资金筹集B. 风险管理C. 价格发现D. 资本配置答案：A. 资金筹集二、简答题（每题5分，共25分）1. 请简述金融工具的主要类型及其特点。

答案：金融工具主要分为股票、债券、金融衍生品和外汇。

股票代表企业的所有权，具有较高的风险和较高的收益；债券代表债权，风险相对较低，收益稳定；金融衍生品其价值依赖于其他金融工具，具有高风险和高收益的特点；外汇是不同货币之间的兑换，主要用于国际贸易和投资。

2. 请简述企业发行债券的目的及其风险。

答案：企业发行债券的主要目的是筹集资金，用于扩大生产、投资等。

其风险主要有利率风险、信用风险、流动性风险等。

利率风险是指利率变动对企业债务成本的影响；信用风险是指企业违约的可能性；流动性风险是指债券在市场上买卖的难易程度。

3. 请简述金融衍生品的特点及其风险。

答案：金融衍生品其价值依赖于其他金融工具，具有高风险和高收益的特点。

其风险主要有市场风险、信用风险、流动性风险等。

市场风险是指市场变动对衍生品价值的影响；信用风险是指交易对手违约的可能性；流动性风险是指衍生品在市场上买卖的难易程度。

三、案例分析题（共30分）某企业拟发行一笔面值为1亿元、期限为5年、年利率为5%的债券。

假设市场利率为4%，求该债券的发行价格。

答案：根据债券定价公式，债券发行价格=每年支付的利息现值+到期本金现值。

金融市场风险管理工具考试（答案见尾页）一、选择题1. 金融市场风险管理中，以下哪个工具可以用来衡量和分散风险？A. 资产配置B. 风险价值（VaR）C. 敏感性分析D. 久期分析2. 在金融市场中，衡量利率风险的方法是？A. 久期分析B. 缺口分析C. 利率敏感性分析D. 资产波动性分析3. 什么是压力测试？A. 评估金融机构在极端市场条件下的风险承受能力B. 一种评估投资组合表现的工具C. 一种测量市场风险的方法D. 以上都不正确4. 在风险管理中，以下哪个指标用于衡量风险的相对大小？A. 敏感性分析B. 故障树分析（FTA）C. 布莱克-舒尔兹模型D. 以上都不正确5. 以下哪个选项不是用来评估信用风险的？A. 信用评分B. 信贷利差C. 违约概率D. 风险价值（VaR）6. 在金融市场中，以下哪个工具可以用来监控和量化市场风险？A. 市场风险指标B. 风险价值（VaR）C. 敏感性分析D. 以上都是7. 什么是流动性风险？A. 由于市场价格波动导致的投资损失风险B. 由于市场交易量不足导致的无法平仓风险C. 由于投资者情绪导致的资产价格波动风险D. 以上都不正确8. 在金融市场中，以下哪个工具可以用来评估操作风险？A. 标准化操作风险评估框架（SOER）B. 内部评级法（IRB）C. 内部控制评价D. 以上都不正确9. 什么是市场风险？A. 由于市场价格波动导致的投资损失风险B. 由于市场交易量不足导致的无法平仓风险C. 由于投资者情绪导致的资产价格波动风险D. 以上都不正确10. 在金融市场中，以下哪个工具可以用来管理市场风险？A. 资产配置B. 风险价值（VaR）C. 敏感性分析D. 以上都是11. 金融市场风险管理中，以下哪个工具可以用来衡量和监控风险？A. 敏感性分析B. 市场风险价值（VaR）C. 故障概率模型D. 风险调整资本回报率（RAROC）12. 在风险管理框架中，以下哪个指标用于评估银行的风险状况？A. 资本充足率B. 流动性覆盖率C. 净稳定资金比率D. 信用风险加权资产13. 以下哪种风险管理工具用于识别潜在的违约风险？A. 信用评分B. 情景分析C. 市场分析D. 经济模拟14. 什么是压力测试，它在风险管理中的作用是什么？A. 压力测试是一种风险评估技术，用于评估金融机构在极端市场条件下的表现。

第三章一、选择题1、下列哪个模型不是金融机构常用来识别和测度利率风险的模型（B）A、久期模型B、CAMEL评级体系C、重定价模型D、到期模型2、利率风险最基本和最常见的表现形式是（A）A、再定价风险B、基准风险C、收益率曲线风险D、期权风险3、下列资产与负债中，哪一个不是1年期利率敏感性资产或负债（D）A、20年期浮动利率公司债券，每一年重定价一次B、30年期浮动利率抵押贷款，每六个月重定价一次C、5年期浮动利率定期存款，每一年重定价一次D、20年期浮动利率抵押贷款，每两年重定价一次4、假设某金融机构的3个月再定价缺口为5万元，3个月到6个月的再定价缺口为-7万元，6个月到一年的再定价缺口为10万元，则该金融机构的1年期累计再定价缺口为（A）A、8万元B、6万元C、-8万元D、10万元5、假设某金融机构的1年期利率敏感性资产为20万元，利率敏感性负债为15万元，则利用再定价模型，该金融机构在利率上升1个百分点后（假设资产与负债利率变化相同），则利息收入的变化为（B）A、利息收入减少0.05万元B、利息收入增加0.05万元C、利息收入减少0.01万元D、利息收入增加0.01万元6、一个票面利率为10%，票面价值为100万元，还有两年到期的债券其现在的市场价格为（假设现在的市场利率为10%）（B）A、99.75元B、100元C、105.37元D、98.67元7、假设某金融机构由于市场利率的变化，其资产的市场价值增加了3.25万元，负债的市场价值增加了5.25万元，则该金融机构的股东权益变化为（C ） A 、增加了2万元 B 、维持不变 C 、减少了2万 D 、无法判断8、到期日模型是以（C ）为分析计算的基础来衡量金融机构利率风险的。

A 、历史价值 B 、经济价值 C 、市场价值 D 、账面价值9、当利率敏感性资产小于利率敏感性负债时，金融机构的再定价缺口为（B ） A 、正 B 、负 C 、0D 、无法确定10、利率风险属于（A ）A 、市场风险B 、非系统性风险C 、政策风险D 、法律风险11、下列因素哪个不是影响利率风险的一般因素（C ） A 、借贷资金的供求状况 B 、通货膨胀率 C 、税收政策 D 、利率预期12、金融的许多属于与证券价格的某些变量的导数有关，并且对术语是用二阶导数定义的（C ）A 、修正久期B 、波动率C 、凸度D 、到期收益率13、如果为每半年付息，测量资产或负债价格对利率变化的敏感度的公式为（B ）A 、1dP dR D P R =-+ B 、12dP dR D R P =-+C 、dPMDdR P=-D、21 dP dRDP R=-+14、计算一个2年期债券的久期。

金融风险管理作业2完整答案金融风险管理作业2一、单项选择题1.狭义的信用风险是指银行信用风险,也就是由于(B)主观违约或客观上还款出现困难，而给放款银行带来本息损失的风险。

A.放款人B.借款人C.银行D.经纪人2.流动性缺口就是指银行的(A)和负债之间的差额。

A.资产B.现金C.资金D.贷款3.所谓的“存贷款比例”是指(A)。

A.贷款/存款B.存款/贷款C.存款/(存款+贷款)D.贷款/(存款+贷款)1/ 144.当银行的利率敏感性资产大于利率敏感性负债时，市场利率的上升会(A)银行利润。

A.增加B.减少C.不比D.先增后减5.下列风险中不属于操作风险的是(C)。

A.执行风险B.信息风险C.流动性风险D.关系风险二、多项选择题1.按照美国标准普尔、穆迪等著名评级公司的作业流程，信用评级过程一般包括的阶段有(ABCD)。

A.准备B.会谈C.评定D.事后管理2.商业银行头寸包括(ABC)。

A.基础头寸2/ 14B.可用头寸C.可贷头寸D.同业往来3.管理利率风险的常用衍生金融工具包括(ABCD)。

A.远期利率协定B.利率期货C.利率期权D.利率互换4.外汇的敞口头寸包括的情况有(AC)。

A.外汇买入数额大于或小于卖出数额B.外汇交易卖出数额巨大C.外汇资产与负债数量相等，但期限不同D.外汇交易买入数额巨大5.广义的操作风险概念把除(CD)以外的所有风险都视为操作风险。

A.交易风险B.经济风险C.市场风险D.信用风险三、判断题(判断正误，并对错误的说明理由)3/ 141.在德尔菲法中，放贷人是否发放贷款的审查标准是“5C”法，这主要包括职业(Career)、资格和能力(Capacity)、资金(Capital)、担保(Collateral)、经营条件和商业周期(Condition or Cycle)。

(×)错误理由：不是职业(Career)而是品德与声望（Character）2.负债管理理论认为，银行不仅可以通过增加资产和改善资产结构来降低流动性风险，而且可以通过向外借钱提供流动性，只要银行的借款市场广大，它的流动性就有一定保证。

第三章一、选择题1、下列哪个模型不是金融机构常用来识别和测度利率风险的模型？（B）A、久期模型B、CAMEL评级体系C、重定价模型D、到期模型2、利率风险最基本和最常见的表现形式是（A）A、再定价风险B、基准风险C、收益率曲线风险D、期权风险3、下列资产与负债中，哪一个不是1年期利率敏感性资产或负债？（D）A、20年期浮动利率公司债券，每一年重定价一次B、30年期浮动利率抵押贷款，每六个月重定价一次C、5年期浮动利率定期存款，每一年重定价一次D、20年期浮动利率抵押贷款，每两年重定价一次4、假设某金融机构的3个月再定价缺口为5万元，3个月到6个月的再定价缺口为-7万元，6个月到一年的再定价缺口为10万元，则该金融机构的1年期累计再定价缺口为（A）A、8万元B、6万元C、-8万元D、10万元5、假设某金融机构的1年期利率敏感性资产为20万元，利率敏感性负债为15万元，则利用再定价模型，该金融机构在利率上升1个百分点后（假设资产与负债利率变化相同），则利息收入的变化为（B）A、利息收入减少0.05万元B、利息收入增加0.05万元C、利息收入减少0.01万元D、利息收入增加0.01万元6、一个票面利率为10%，票面价值为100万元，还有两年到期的债券其现在的市场价格为（假设现在的市场利率为10%）（B）A、99.75元B、100元C、105.37元D、98.67元7、假设某金融机构由于市场利率的变化，其资产的市场价值增加了3.25万元，负债的市场价值增加了5.25万元，则该金融机构的股东权益变化为（C）A、增加了2万元B、维持不变C、减少了2万D、无法判断8、到期日模型是以（C）为分析计算的基础来衡量金融机构利率风险的。

A、历史价值B、经济价值C、市场价值D、账面价值9、当利率敏感性资产小于利率敏感性负债时，金融机构的再定价缺口为（B）A、正B、负C、0D、无法确定10、利率风险属于（A）A、市场风险B、非系统性风险C、政策风险D、法律风险11、下列因素哪个不是影响利率风险的一般因素（C）A、借贷资金的供求状况B、通货膨胀率C、税收政策D、利率预期12、金融的许多属于与证券价格的某些变量的导数有关，并且对术语是用二阶导数定义的？（C）A 、修正久期B 、波动率C 、凸度D 、到期收益率13、如果为每半年付息，测量资产或负债价格对利率变化的敏感度的公式为（B ）A 、1dP dR D P R=-+ B 、12dP dR D R P =-+ C 、dP MDdR P =- D 、21dP dR D P R=-+ 14、计算一个2年期债券的久期。

国家开放大学《金融风险概论》作业1-4参考答案作业1一、名词解释（共52分，每题4分）1.利率风险——是指市场利率变动的不确定性给商业银行造成损失的可能性。

2.再定价风险——也称期限错配风险，其实质是资产或负债由于利率调整所带来的价值变化，改变化会打破原有头寸平衡，即会出现盈亏。

对银行等金融机构而言，这是最主要的利率风险形式。

3.收益率曲线风险——是指由债券期限与对应的利率水平构成的曲线，表示不同期限的债务工具有不同的利率。

4.基差风险——是指当基准利率调整时、期限相同的资产与负债，由于各自收益率的浮动幅度不同，从而导致资产与负债的价值变化幅度不同，进而净值发生变化的风险。

5.期限调整风险——当利率发生变化时，银行等金融机构的客户为了“止损”或“增收”，就会调整负债或资产的期限，从而导致金融机构的净值收益发生变化，特别是发生净收益减少的情况，就是期限调整风险，亦称期限选择风险。

6.远期利率协议——是一种场外交易工具，其目的就是锁定在将来一段时间借入或者贷出一定数量资金时的利率。

7.利率互换——是指两个企业之间达成把今天相互提供的资金在将来某个时间再以双方现在同意的利率再交换回来的合约。

8.欧洲美元期货——是一种现金结算期货合约，其价格随着欧洲银行持有的美元计价存款的利率而变动。

9.利率上限和下限——是指买入一个利率上限的同时卖出一个利率下限，将利率上限与利率下限加以交易组合。

10.利率互换期权——是期权合约购买者有权在合约到期日或到期日前的某一天按合约规定的条件与合约初始出售者进行利率互换的期权合约。

11.汇率风险——是借取外债最后必须用当地货币兑换成外币或用产品出口所得到的外汇来偿还。

12.或有风险——也称不可预见风险，主要是指地震，火灾等由不可抗力带来的不确定。

避免这类风险的主要是采用商业保险的方法。

13.远期合约——是交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。

第四章复习思考题1．什么是利率风险?根据巴塞尔银行监管委员会的原则，和利率风险的表现形式主要确哪些?答：利率风险是指由于市场利率变动的不确定性给金融机构带来的风险，具体说就是指由于市场利率波动造成金融机构净利息收入(利息收入-利息支出)损失或资本损失的金融风险。

按照巴塞尔银行监管委员会颁布的《有效银行监管的核心原则》，利率风险是指银行的财务状况在利率出现不利的变动时所面临的风险。

利率风险的表现主要有：（1）重定价风险：指产生于银行资产、负债到期日的不同（对固定利率而言）或是再定价的时间不同（对浮动汇率而言）的风险。

（2）基准风险：指当贷款的其他条件与重定价贷款的特点相同时，因为所依据的基准利率不同而使得利率的变动幅度不同而产生的风险。

（3）收益率曲线风险：指由于收益率曲线的斜率随着经济周期的不同阶段而发生变化，使收益率曲线呈现不同的形状而产生的风险。

（4）期权风险：由于利率变化，客户提前偿还贷款或支取存款，导致银行净利息收入发生变化，利率风险就变现为期权风险。

2．什么是利率敏感性资产?什么是利率敏感性负债?什么足重定价缺门?在用重定价模型测皮利率风险时，主要注重金融机构的什么变量?重定价模型的主要缺陷有哪些?为什么?答：利率敏感性资产和负债是指那些在一定期限内(考察期内，可以是1年、2年……n年，也可以精确到1天。

)即将到期的或需要重新确定利率的资产和负债。

重定价模型关注利率变动对金融机构的净利息收入的影响。

通过重定价缺口衡量金融机构净利息收入对市场利率的敏感程度。

重定价模型有其自身的不足，主要表现在以下几点：(1)忽视了市场价值效应(2)过于笼统(3)资金回流问题(4)忽视了表外业务所产生的现金流3．在下列资产负偾中．哪些是1年期利率敏感性资J虹或负债?A．91天的短期国库券B．1年期中期国库券C．20年期长期国库券D．20年期浮动利率公司债券，每一年重定价一次E．20年期浮动利率抵押贷款，每蹰年重定价一次F. 30年期浮动利率抵押贷款，每六个月重定价一次G．隔夜联邦资金H．9个月阎定利枣定期存款I．1年固定利率定期存款J．5年期浮动利率定期存款，每一年重定价一次答案：A B D F G H I J4．什么是到期期限缺口?金融机构应该如何运用到期模型来免疫其资产负债组合?到期模型的主要缺陷足什么?答：所谓到期日缺口是指金融机构以市场价值计价的资产与负债加权平均到期日之间的差额。

第3章 金融风险测度工具与方法一、选择题1.B2.D3.B4.C5.ABC二、简答题略三、判断题1.对2.对3.错4.错5.错四、计算题1.解：在1-c 的置信水平下，收益率服从正态分布时，风险价值的计算公式如式（3-57）所示，0c VaR v z σ=。

0v 为资产的初始价值，c z 为正态分布在水平c 上的分位数，σ为样本时间段收益率的标准差。

根据风险的时间聚合性质，按每年252个工作日计算，股票A 收益率1天和1周的标准差d σ和w σ分别为/d y σσ=和w y σσ=其中y σ为股票A 收益率的年标准差。

则得解：（1）在95%的置信水平下样本观察时间段为1天的0.05=100*z =1.65*30%/ 3.12VaR ≈（）万元； 样本观察时间段为1周的0.05=100*z =1.65*30%/ 6.97VaR ≈（）万元。

（2）在99%的置信水平下样本观察时间段为1天的0.01=100*z =2.23*30%/ 4.21VaR ≈（）万元； 样本观察时间段为1周的0.01=100*z =2.23*30%/9.42VaR ≈（）万元。

2. 解:(1)由题意可知，该资产收益率小于等于-5%的概率为0.01+0.04=0.05，即5%。

根据风险价值的定义，在95%的置信水平下，此时风险价值即为收益率为-5%时的损失，即=10000*-5%=500VAR （）。

预期损失是在一定置信水平下，超过VaR 这一临界损失的风险事件导致的收益或损失的平均数或期望值。

在95%的置信水平下，有预期损失为：0.010.0410000*[*(10%)*(5%)]6000.010.040.010.04ES =-+-=++ （2）若可能性1发生的概率不变，95%的置信水平下，风险价值依然为收益率为-5%时的损失500，预期损失为0.010.0410000*[*(20%)*(5%)]8000.010.040.010.04ES =-+-=++ （3）风险价值的结果前后保持不变，预期损失ES 由600增加到800。

第3章 金融风险测度工具与方法一、选择题1.B2.D3.B4.C5.ABC二、简答题略三、判断题1.对2.对3.错4.错5.错四、计算题1.解: 在1-c 的置信水平下, 收益率服从正态分布时, 风险价值的计算公式如式（3-57）所示, 。

为资产的初始价值, 为正态分布在水平c 上的分位数, 为样本时间段收益率的标准差。

根据风险的时间聚合性质, 按每年252个工作日计算, 股票A 收益率1天和1周的标准差和分别为 和, 其中为股票A 收益率的年标准差。

则得解:（1）在95%的置信水平下样本观察时间段为1天的0.05=100*z =1.65*30%/ 3.12VaR ≈（）万元；样本观察时间段为1周的0.05=100*z =1.65*30%/ 6.97VaR ≈（）万元。

（2）在99%的置信水平下样本观察时间段为1天的0.01=100*z =2.23*30%/ 4.21VaR ≈（）万元；样本观察时间段为1周的0.01=100*z =2.23*30%/9.42VaR ≈（）万元。

2.解:(1)由题意可知, 该资产收益率小于等于-5%的概率为0.01+0.04=0.05, 即5%。

根据风险价值/的定义, 在95%的置信水平下, 此时风险价值/即为收益率为-5%时的损失, 即。

预期损失是在一定置信水平下, 超过这一临界损失的风险事件导致的收益或损失的平均数或期望值。

在95%的置信水平下, 有预期损失为：0.010.0410000*[*(10%)*(5%)]6000.010.040.010.04ES =-+-=++ （2）若可能性1发生的概率不变, 95%的置信水平下, 风险价值/依然为收益率为-5%时的损失500, 预期损失为0.010.0410000*[*(20%)*(5%)]8000.010.040.010.04ES =-+-=++ （3）风险价值/的结果前后保持不变, 预期损失ES 由600增加到800。

金融风险评估与管理考试（答案见尾页）一、选择题1. 在进行金融风险评估时，以下哪个工具或方法不是常用的风险衡量指标？A. 敏感性分析B. 价值在险度（VaR）C. 故障树分析（FTA）D. 风险调整后的收益2. 信用风险评估中，以下哪个因素通常不是信用评分的主要依据？A. 申请人的财务状况B. 申请人的职业背景C. 申请人的社会关系D. 申请人的历史信用记录3. 在金融风险管理策略中，以下哪个策略通常被优先考虑？A. 风险分散B. 风险转移C. 风险规避D. 风险接受4. 金融风险评估中，以下哪个选项代表市场风险？A. 股票价格波动B. 通货膨胀C. 利率变化D. 货币贬值5. 在金融风险管理中，以下哪个工具不是用来评估信用风险的？A. 信用评分B. 信贷评级C. 情景分析D. 市场分析6. 金融风险评估中，以下哪个因素通常不是由金融分析师来识别的？A. 宏观经济因素B. 行业因素C. 公司特定因素D. 投资者情绪7. 在金融风险管理中，以下哪个策略通常用于减少利率风险？A. 久期管理B. 流动性管理C. 期权交易D. 债券替代品的发行8. 金融风险评估中，以下哪个因素通常与操作风险相关？A. 系统故障B. 人为错误C. 不可抗力事件D. 法律和合规风险9. 在进行金融风险评估时，以下哪个工具或方法通常不被采用？A. 市场调研B. 财务分析C. 概率模型D. 专家意见10. 金融风险评估的主要步骤包括：A. 收集信息B. 确定风险因素C. 量化风险D. 制定风险管理策略11. 在金融市场中，以下哪个因素通常会增加投资风险？A. 经济增长放缓B. 利率上升C. 政治不稳定D. 通货膨胀12. 金融分析师在进行风险评估时，通常会使用哪种统计图形来展示数据？A. 条形图B. 折线图C. 扇形图（饼图）D. 箱线图13. 金融风险评估中的敏感性分析主要用于评估哪些变量对结果的影响？A. 输入参数B. 输出结果C. 假设条件D. 风险因素14. 在建立风险管理体系时，以下哪个因素通常被优先考虑？A. 风险识别B. 风险评估C. 风险监控D. 风险控制15. 金融分析师在评估信用风险时，通常会使用哪项指标？A. 比较分析B. 均值-标准差分析C. 敏感性分析D. 信用评级16. 在金融衍生品市场中，以下哪个因素通常会增加市场风险？A. 市场流动性B. 交易量C. 市场透明度D. 监管环境17. 金融风险评估的主要步骤包括：A. 收集信息B. 确定风险事件C. 评估风险概率和影响D. 风险应对和控制18. 在金融市场上，信用风险评估通常使用哪种方法？A. 敏感性分析B. 市场分析法C. 信用评分模型D. 历史数据分析19. 金融市场的风险包括市场风险、信用风险、操作风险等。