2014年复旦大学金融硕士431金融学综合考研真题

2014年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题一、名词解释（5分×5=25分）1．IPO折价2．消极投资策略3．金融深化4．杠杠收购5．熊猫债券二、选择题（5分×5=25分）1．久期最长的是（）。

A．8年期零息债券B．8年期，息票率为8%C．10年期零息债券D．10年期，息票率为8%2．有关普通股、优先股的股东权益不正确的是（）。

A．普通股有公司的经营权B．优先股一般不享有经营权C．普通股不可退股D．优先股不可要求公司赎回股票3．偿债率（）。

A．外债余额/国内总值B．外债余额/国民总值C．外债余额/出口外汇收入D．外债还本付息额/出口外汇收入4．不是我国货币M2统计口径（）。

A．企业活期B．企业定期C．居民储备存款D．商业票据5．在最后一个带息日，某只股票收票价为40元/股。

该股利税税率为20%，资本税得免税。

该股利为1元/股。

那么在无套利的均衡条件下，除权日的开盘价为（）。

A．39.8元/股B．39.2元/股C．39元/股D．41元/股三、计算题（20分×2=40分）1．已知一种面值为100元，息票率为6%的债券，年年付息一次，债券期限为3年，且到期收益率为6%，求该债券久期、修正久期、凸度。

根据久期法则，债券收益率每下降1%，债券价格变化百分比是多少？2．你拥有一份为期3年的看涨期权，其标的资产是市价为200万元的老洋房，其市场价评估为170万元，现在出租的租金刚好支付持有成本，如果年标准差为15%，无风险年利率为12%。

（1）构建二叉树模型；（2）计算该看涨期权价值。

四、简答题（10分×2=20分）1．比较凯恩斯学派和货币学派的货币政策传导机制的不同。

2．举例说明证券买空或卖空交易是如何放大风险收益和风险的。

五、论述题（20分×2=40分）1．什么是行为金融理论？为何行为金融理论对传统效率市场理论造成严峻挑战？2．确定一国外部均衡目标的主要标准是什么？请分析近年来中国的国际的情况是否符合外部均衡的要求，并谈谈你对其成因及未来演变趋势的看法。

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精心整理2014年厦门大学金融硕士431金融学综合真题一、名词解释(10*3=30分)1金融账户2国际储备3公开市场操作4菲利普斯曲线5期货合约6净资产收益率7财务计划8留存收益筹资9流动性偏好10有效投资组合二简答(4*10=40分)1简述凯恩斯学派的货币政策传导机制及其传导效果的决定因素。

2简要描述弗里德曼的货币需求理论。

3简要描述投资组合理论4何为企业股票的市场价格和账面价值？为何两者之间会有差异？三、计算题50分1.某公司的资本成本为12%，公司有一项期限为4年的投资方案，该项投资方案的预期现金流量分别为：初期投资成本1000元，第一年末净现金流入500元，第二年末400元，第三年末和第四年末都是300元。

在不考虑通货膨胀的情况下，该公司是否应该投资该方案？（15分）2.某公司股票初期的股息为1.8美元/股。

经预测该公司股票未来的股息增长率将永久性地保持在4%的水平。

假定贴现率为10%，那么，根据不变增长模型，该公司股票的内在价格是多少？10分3假设公司2009年的净收益是200万元，2009年末的总资产为4500万元，并且假设公司有个确定的要求：保持债务/权益的比例为0.8，公司经理不能借款或发行股票。

请问：（1）公司最大的可持续增长率是多少？（2）假如公司将净收益中的100万元作为股利，并且计划在将来保持这种支出比例，现在公司的最大可持续增长率是多少？（15分）4有一张两年内到期的债券，其票面价值为1000元，票面利率为4%，当前的价格是950元，请计算这张债券的当前收益率和到期收益率。

（10分）四.论述题（15分×2=30 分)1.你认为我国金融市场有哪些跟发达国家不同的现象？你对这些现象有什么样的解释？2据《中国证券报》报道，相关各方已就我国民营银行试点的有关事宜达成一致，业内人士预计，入围首批试点的民营银行的牌照最快于2014年年初“出炉”.民营银行的发展是我国银行业改革的大趋势，但我国政府需要采取何种政策来规避银行业的风险？面对即将异军突起的民营银行，传统商业银行要如何应对日益激烈的市场竞争？2013 年厦门大学金融硕士431金融学综合真题一、名词解释(10*3=30分)1. 经常帐产2. 国际储备3. 公开市场操作4. 货币乘数5. 看涨期权6. 资产负载表7. 货币政策8. 金融危机9. 净现值10. 抵押债券二、简答(4*10=40分)1. 试简述普遍股和优先股的差异。

2014年复旦大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 名词解释 3. 计算题 4. 简答题 5. 论述题单项选择题1．根据CAPM模型，假定市场组合收益率为15％，无风险利率为6％，某证券的Beta系数为1．2，期望收益率为18％，则该证券( )。

A．被高估B．被低估C．合理估值D．以上都不对正确答案：B解析：该证券的市场要求收益率按CAPM计算为16．8％＜18％，所以该期望收益率被高估，即该证券价值被低估。

2．货币市场的主要功能是( )。

A．短期资金融通B．长期资金融通C．套期保值D．投机正确答案：A解析：货币市场是期限在一年之内的资金融通的市场，所以主要功能是短期资金融通。

3．国际收支平衡表中将投资收益计入( )。

A．贸易收支B．经常账户C．资本账户D．官方储备正确答案：B解析：投资收益计入经常账户，这是书上定义。

4．下列说法不正确的是( )。

A．当央行进行正回购交易时，商业银行的超额准备金将减少；当央行进行逆回购交易时，商业银行的超额准备金将增加B．法定准备金率对货币供给的影响与公开市场操作及贴现率不同，后两者主要针对基础货币进行调控，而法定准备金则直接作用于货币乘数C．法定准备金作为货币政策工具的历史长于其作为稳定金融，防止流动性危机的政策工具D．公开市场操作的有效性受国内金融市场的发达程度影响正确答案：C解析：法定准备金先是作为稳定金融，防止流动性危机的政策工具而出现，之后才是货币政策工具，所以选项C将二者关系说反了。

5．甲公司现有流动资产500万元(其中速动资产200万元)，流动负债200万元。

现决定用现金100万元元偿还应付账款，业务完成后，该公司的流动比率和速动比率将分别______和______。

( )。

A．不变，不变B．增加，不变C．不变，减少D．不变，增加正确答案：B解析：因为现金是速动资产也是流动资产，现金偿还应付账款后，速动资产减少100万，流动负债减少100万，本来流动比率是5：2，现在是4：1，故增加。

2011－2014年复旦大学金融硕士考研初试真题2011年复旦大学金融专硕431金融学综合考研真题一、名词解释 5*51.有效汇率2.利率期限结构3.流动性陷阱4.大宗交易机制5.正反馈投资策略(这概念还出了道简答)二、选择题 5*41.套汇是什么样的行为A.保值B.投机C.盈利D.保值和投机2.哪个不属于商业银行资产管理理论的3.简单的戈登模型计算股价4.蒙代尔弗莱明模型的固定汇率情况货币政策无效三、计算题 20*2互换的设计这题应该要分情况讨论并购题公司金融437页朱叶的那本书四、简答题10*21.降低货币乘数央行的措施2.用正反馈投资策略原理谈谈股市泡沫的形成五、论述题: 20+251.现金股利的信号传递效应,并联合我国的股市谈谈现金股利的信号传递效应的有效性2.外汇储备需求决定因素与我国的外汇储备是否过度问题由于帖子格式限制，部分公司和字母显示有误，凡回复顶贴且留邮箱者即免费发送完美编辑版和其他搜集的资料，为避免骚扰，邮箱请点击头像右侧的发送“短消息”给我。

2012年复旦大学金融专硕431金融学综合考研真题一、名词解释（25分）1.IMF的第八条款2.表外业务3.指令驱动机制4.税盾效应5.杠杆收购二、单项选择题（20分）1. 以下关于期权价格波动说法正确的是：( )A.对于到期日确定的期权，其他条件不变，随着时间流逝，其时间价值的减少是递增的B.对于到期日确定的期权，其他条件不变，随着时间流逝，其时间价值的减少是递减的C.对于到期日确定的期权，其他条件不变，随着时间流逝，其时间价值的减少是不变的D.时间流逝同样的长度，其他条件不变，期限长的期权时间价值的减少幅度将大于期限短的期权时间价值的减少幅度2. 下列不影响可贷资金供给的是：( )A.ZF财政赤字B.家庭储蓄C.央行货币供给D.利用外资3. 股票价格已经反应所有历史信息，如价格的变化状况，交易量变化状况等，因此技术分析手段无效，这种市场类型为 ( )A.强有效市场B.半强有效市场C.弱式有效市场D.无效市场4. 一公司发行股票筹资2000万元，已知第0期支付股息100万元，股息增长率为5%，则融资成本为 ( )A. 10.25%B. 12.25%C. 15.25%D.13.25%5. 一公司修筑公路，ZF与其签定协议，若已经完成的路段5年内正常使用，则5年后再与其签约修筑延长段，问其中的实物期权为 ( )A.扩张期权B.放弃期权C.延期期权D.收缩期权三、计算题（40分）1. 1英镑的含金量为113.006，1美元的含金量为23.22，黄金的运输费用为0.025美元，求(1)英镑兑美元的铸币平价(2)黄金输出点(3)黄金输入点2. 一公司永续EBIT为500万元，无杠杆情况下收益率为10%，又已知公司可以以借入500万元债务以回购部分股票，改变公司的资本结构，公司所得税率为25%。

2014年复旦大学431金融学综合[专业硕士]考研真题（含部分答案）一、名词解释（5分×5=25分）1．IPO折价答：略。

2．消极投资策略答：略。

3．金融深化答：金融深化是指为实现经济迅速增长而必须实现一系列的金融自由化的政策。

核心是促进实际货币需求的增长，其内容包括：取消不恰当的利率限制；控制名义货币的增长率；放松汇率限制；财政改革；放松对金融业过多的限制，允许金融机构之间开展竞争；大力发展各类金融市场，增加金融工具等。

理论贡献有：①强调了金融体制和政策在经济发展中的核心地位，第一次把金融和经济发展密切结合起来；②批判了传统的经济理论，主张发展中国家的货币和实物资本具有互补性；③剖析了外源性融资的危害，主张发展中国家应依靠内源性融资；④主张发展中国家应注意促进中小企业的改造和提高，而不能只重视大企业。

4．杠杠收购答：略。

5．熊猫债券答：略。

二、选择题（5分×5=25分）1．久期最长的是（）。

A．8年期零息债券B．8年期，息票率为8%C．10年期零息债券D．10年期，息票率为8%【答案】C【解析】久期定理：①只有贴现债券的久期等于它们的到期时间；②直接债券的久期小于或等于它们的到期时间。

2．有关普通股、优先股的股东权益不正确的是（）。

A．普通股有公司的经营权B．优先股一般不享有经营权C．普通股不可退股D．优先股不可要求公司赎回股票【答案】D【解析】优先股股东不能要求退股，却可以依照优先股股票上所附的赎回条款，由股份有限公司予以赎回。

3．偿债率（）。

A．外债余额/国内总值B．外债余额/国民总值C．外债余额/出口外汇收入D．外债还本付息额/出口外汇收入【答案】D【解析】偿债率是指当年还本付息额占当年出口收入的比重。

4．不是我国货币M2统计口径（）。

A．企业活期B．企业定期C．居民储备存款D．商业票据【答案】D【解析】我国对货币层次的划分是：M0=流通中的现金；狭义货币（M1）=M0+企业活期存款；广义货币（M2）=M1+准货币（定期存款+居民储蓄存款+其他存款）。

清华五道口2014年431金融学综合考研真题2014年清华大学431金融学综合考研真题选择一、选择题：1、商业银行最基本的职能是：A.信用中介B.支付中介C.信用创造D.金融服务2、为保持银行的清偿能力和流动性，商业银行贷款的期限结构必须与下列哪一项的期限结构匹配：A.存款和中间业务B.资产C.经营D.存款与其他负债3、以下哪个不属于我国M1的统计范畴：A.居民持有的现钞B.企业持有的现钞C.企业的活期存款D.居民的活期存款4、什么确定了中央银行在金融体系中的核心和主导地位，确定了中央银行对金融机构实施金融监督管理的必然性与必要性。

A.依法实施货币政策B.代理国库C.充当“最后贷款人”角色D.集中与垄断货币发行5、如果金银的法定比价是1：14，而市场比价是1：15，这时，充斥市场的将是A.银币B.金币C.金币和银币同时D.都不是6、商业银行利用资本金来应对：A.预期损失B.非预期损失C.灾难性损失D.以上全部7、在美国境内的XYZ公司，有一笔7.5亿日元的应付款，需要在一年后支付给东京银行。

目前即期汇率是RM B116/D1.00，一年远期汇率是RM B109/D1.00.美元的年利率为6%，日元为3%.XYZ公司也可以购买以0.0086美元/日元为执行价格的一年期的日元看涨期权，成本为0、0012美分/日元。

如果远期汇率是对未来即期汇率的最佳的预期，若用期权对冲，一年后总支付的美元价值是：A.美元6，450，000B.美元6，545，400C.美元6，653，833D.美元6，880，7348、固定汇率9、一个投资项目有如下信息：内部收益率（IRR）8、7%；利润率：98%净现值：-393美元；回收期：2、44年资本成本：9、5%以下哪个陈述是对的？A.用于计算净现值的折现率必须小于8、7%B.按照净现值该项目应该被接受C.按照利润率项目应该被接受D.按照内部收益率项目应该被拒绝10、公司财务经理的责任是增加：A.公司规模B.公司增长速度C.经理人的能力D.股东权益价值11、如果你父母每年年初给你10000元钱。

2014年复旦大学金融硕士（MF）金融学综合真题试卷-2(总分：34.00，做题时间：90分钟)一、名词解释题(总题数：5，分数：10.00)1.IPO折价（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：IP0折价指股票首次公开发行的价格常常要低于交易第一天的市场收盘价，也即IPO 的短期低估。

这普遍存在于世界各国的股票市场中，并且IPO折价现象在证券市场不发达的发展中国家更为严重。

)解析：2.消极投资策略（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：投资者认为市场是有效的，那么意味着任何一种证券的价格都不可能持续地被低估或高估，从而都能带来正常的投资收益率。

所以，他们倾向于中长线投资，即在买入证券之后，在相当长一段时间内持有该证券，以降低交易成本并获取正常的投资收益率。

这就是(消极的)投资策略，又称指数化投资策略。

)解析：3.金融深化（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：政府放弃对金融市场和金融体系的过度干预，放松对利率和汇率的严格管制，使利率和汇率成为反映资金供求和外汇供求对比变化的信号，从而有利于增加储蓄和投资，促进经济增长。

) 解析：4.杠杆收购（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：杠杆收购是指公司或个体利用收购目标的资产作为债务抵押，收购另一家公司的策略。

金融硕士MF金融学综合（折现与价值）-试卷1(总分：60.00，做题时间：90分钟)一、单项选择题(总题数：14，分数：28.00)1.货币资金的时间价值源于( )。

（分数：2.00）A.时间的推移B.剩余价值√C.风险D.物价的上涨解析：解析：考查货币时间价值的来源。

货币的时间价值来源于生产过程中工人所创造的剩余价值。

2.货币时间价值是( )。

（分数：2.00）A.没有通货膨胀情况下的公司债券利率B.没有通货膨胀情况下的社会平均资金利润率C.没有通货膨胀和其他风险情况下的社会平均资金利润率√D.经过投资所产生的利润解析：解析：考查对货币时间价值的理解。

货币时间价值是没有通货膨胀和其他风险情况下的社会平均资金利润率，只有当货币投入生产经营才能产生时间价值，是生产经营中产生的真实增值，用复利计算。

3.一定时期内每期期初等额收付的系列款项是( )。

（分数：2.00）A.预付年金√B.永续年金C.递延年金D.普通年金解析：解析：本题的考点是年金的种类与含义。

每期期初等额收付的系列款项是预付年金。

4.某企业拟建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10％，五年后该项基金本利和将为( )。

（分数：2.00）A.671600 √B.564100C.871600D.610500解析：解析：本题考点是时间价值基本计算。

该题为预付年金终值的计算问题，要求考生掌握预付年金终值系数与普通年金终值系数之间的关系。

S=100000×[(S／A，10％，5+1)一1]=100000×(7．716—1)=671600 5.有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10％，其现值为( )万元。

（分数：2.00）A.1994．59B.1565．68 √C.1813．48D.1423．21解析：解析：本题考点是时间价值基本计算。

本题是递延年金现值计算的问题，对于递延年金现值计算关键是确定正确的递延期，本题总的期限为8年，由于后5年每年初有流量，即在第4到8年的每年初也就是第3到7年的每年末有流量，从图中可以看出与普通年金相比，少了第1年末和第2年末的两期A，所以递延期为2，因此现值=500×(P／A，10％，5)×(P／S，10％，2)=500×3．791×0．826=1565．686.(南京航空航天2012)普通年金终值系数的基础上，期数加1、系数减1所得的结果，数值上等于( )。

2011年金融学专业学位研究生入学考试专业课大纲第一部分国际金融一、国际收支和国际收支平衡表二、汇率基础理论三、内部均衡和外部平衡的短期调节四、内部均衡和外部平衡的中长期调节五、外汇管理制度和政策调节六、金融全球化对内外均衡的冲击七、金融全球化下的国际协调与合作第二部分货币银行学一、货币与货币制度二、信用三、金融市场四、商业银行五、中央银行六、金融抑制、深化和创新七、货币理论第三部分投资学一、投资环境二、投资目标三、投资策略四、资产价值分析五、投资组合构建六、投资组合业绩评价第四部分公司金融一、现值和价值评估二、风险和收益三、资本预算四、实物期权和资本预算五、长期融资六、衍生工具和风险管理七、资本结构理论八、股利政策九、公司财务规划十、短期财务计划和短期融资十一、流动资产管理十二、公司治理十三、并购十四、财务危机和财务预警十五、会计报表分析431 金融学综合一、考试性质《金融学综合》是2011年金融硕士（MF）专业学位研究生入学统一考试的科目之一。

《金融学综合》考试要力求反映金融硕士专业学位的特点，科学、公平、准确、规范地测评考生的基本素质和综合能力，选拔具有发展潜力的优秀人才入学，为国家的经济建设培养具有良好职业道德、具有较强分析与解决实际问题能力的高层次、应用型、复合型的金融专业人才。

二、考试要求测试考生对于与金融学和公司财务相关的基本概念、基础理论的掌握和运用能力。

三、考试方式与分值本科目满分150分，其中，金融学部分为90分，公司财务部分为60分，由各培养单位自行命题，全国统一考试。

四、考试内容（一）金融学1、货币与货币制度● 货币的职能与货币制度● 国际货币体系2、利息和利率● 利息● 利率决定理论● 利率的期限结构3、外汇与汇率● 外汇● 汇率与汇率制度● 币值、利率与汇率● 汇率决定理论4、金融市场与机构● 金融市场及其要素●货币市场● 资本市场● 衍生工具市场● 金融机构（种类、功能）5、商业银行● 商业银行的负债业务● 商业银行的资产业务● 商业银行的中间业务和表外业务● 商业银行的风险特征6、现代货币创造机制● 存款货币的创造机制● 中央银行职能● 中央银行体制下的货币创造过程7、货币供求与均衡● 货币需求理论● 货币供给● 货币均衡● 通货膨胀与通货紧缩8、货币政策● 货币政策及其目标● 货币政策工具● 货币政策的传导机制和中介指标9、国际收支与国际资本流动● 国际收支● 国际储备● 国际资本流动10、金融监管● 金融监管理论● 巴塞尔协议● 金融机构监管● 金融市场监管（二）公司财务1、公司财务概述● 什么是公司财务● 财务管理目标2、财务报表分析● 会计报表● 财务报表比率分析3、长期财务规划● 销售百分比法● 外部融资与增长4、折现与价值● 现金流与折现● 债券的估值● 股票的估值5、资本预算● 投资决策方法● 增量现金流● 净现值运用● 资本预算中的风险分析6、风险与收益● 风险与收益的度量● 均值方差模型● 资本资产定价模型● 无套利定价模型7、加权平均资本成本● 贝塔（β）的估计● 加权平均资本成本（WACC）8、有效市场假说● 有效资本市场的概念● 有效资本市场的形式● 有效市场与公司财务9、资本结构与公司价值● 债务融资与股权融资● 资本结构● MM定理10、公司价值评估● 公司价值评估的主要方法● 三种方法的应用与比较2011 431金融专硕基本完整名词解释 5*51.有效汇率2.利率期限结构3.流动性陷阱4.大宗交易机制5.正反馈投资策略(这概念还出了道简答)选择题5*41 套汇是什么样的行为 A保值 B投机 C盈利 D保值和投机2 哪个不属于商业银行资产管理理论的3 简单的戈登模型计算股价4 蒙代尔弗莱明模型的固定汇率情况货币政策无效计算题20*2互换的设计这题应该要分情况讨论并购题公司金融437页朱叶的那本书简答题10*21. 降低货币乘数央行的措施2. 用正反馈投资策略原理谈谈股市泡沫的形成论述题: 20+251. 现金股利的信号传递效应,并联合我国的股市谈谈现金股利的信号传递效应的有效性2.外汇储备需求决定因素与我国的外汇储备是否过度问题回复chancechance的帖子按照今年的专硕题看，吃透指定书目就够了吧，考试内容涉及比较广泛，不要想当然地去划一些重点非重点，往往很多重点反而考得比较少。

2014年厦门大学金融硕士431金融学综合真题一、名词解释(10*3=30分)1金融账户2国际储备3公开市场操作4菲利普斯曲线5期货合约6净资产收益率7财务计划8留存收益筹资9流动性偏好10有效投资组合二简答(4*10=40分)1简述凯恩斯学派的货币政策传导机制及其传导效果的决定因素。

2简要描述弗里德曼的货币需求理论。

3简要描述投资组合理论4何为企业股票的市场价格和账面价值？为何两者之间会有差异？三、计算题50分1.某公司的资本成本为12%，公司有一项期限为4年的投资方案，该项投资方案的预期现金流量分别为：初期投资成本1000元，第一年末净现金流入500元，第二年末400元，第三年末和第四年末都是300元。

在不考虑通货膨胀的情况下，该公司是否应该投资该方案？（15分）2.某公司股票初期的股息为1.8美元/股。

经预测该公司股票未来的股息增长率将永久性地保持在4%的水平。

假定贴现率为10%，那么，根据不变增长模型，该公司股票的内在价格是多少？10分3假设公司2009年的净收益是200万元，2009年末的总资产为4500万元，并且假设公司有个确定的要求：保持债务/权益的比例为0.8，公司经理不能借款或发行股票。

请问：（1）公司最大的可持续增长率是多少？（2）假如公司将净收益中的100万元作为股利，并且计划在将来保持这种支出比例，现在公司的最大可持续增长率是多少？（15分）4有一张两年内到期的债券，其票面价值为1000元，票面利率为4%，当前的价格是950元，请计算这张债券的当前收益率和到期收益率。

（10分）四.论述题（15分×2=30 分)1.你认为我国金融市场有哪些跟发达国家不同的现象？你对这些现象有什么样的解释？2据《中国证券报》报道，相关各方已就我国民营银行试点的有关事宜达成一致，业内人士预计，入围首批试点的民营银行的牌照最快于2014年年初“出炉”.民营银行的发展是我国银行业改革的大趋势，但我国政府需要采取何种政策来规避银行业的风险？面对即将异军突起的民营银行，传统商业银行要如何应对日益激烈的市场竞争？2013 年厦门大学金融硕士431金融学综合真题一、名词解释(10*3=30分)1. 经常帐产2. 国际储备3. 公开市场操作4. 货币乘数5. 看涨期权6. 资产负载表7. 货币政策8. 金融危机9. 净现值10. 抵押债券二、简答(4*10=40分)1. 试简述普遍股和优先股的差异。

金融硕士MF金融学综合（货币与货币制度）历年真题试卷汇编2(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 名词解释 4. 简答题7. 判断题单项选择题1．以下哪项不属于我国M2统计口径?(复旦大学2014年真题) ( ) A．公司活期存款B．公司定期存款C．居民储蓄存款D．商业票据正确答案：D解析：商业票据为M3层次货币。

知识模块：货币与货币制度2．物价一现金流动机制是( )货币制度下的国际收支的自动调节理论(暨南大学2012年真题)A．金铸币本位B．金汇兑本位C．金块本位D．纸币本位正确答案：A解析：金铸币本位制下各国之间汇率的决定基础是铸币平价，同时由于金币的输出输入被限制在黄金输送点之间，汇率波动的最高界限是铸币平价加运金费用，即黄金输出点；汇率波动的最低界限是铸币平价减运金费用，即黄金输入点，此即国际收支的自动调节机制。

知识模块：货币与货币制度3．西方学者所主张的货币层次划分依据是(暨南大学2013年真题) ( )A．购买力B．支付便利性C．流动性D．金融资产期限正确答案：C解析：目前，货币层次以金融性资产的流动性为标准，将货币流通量划分为不同的层次。

流动l生是指金融资产转化为现金而不受损失或少受损失的能力，即变为现实的流通手段和支付手段的能力。

在理论和实践中形成以下划分的基本原则：按照货币的流动性划分，以存款及其他信用工具转换为现金所需的时间和成本作为标准。

所需转换时间越短，所费成本越低，则货币层次越高。

知识模块：货币与货币制度4．在我国的货币层次划分中，一般将“外币存款”划入如下哪个层次?(中山大学2015年真题) ( )A．M0B．M1C．M2D．M3正确答案：C解析：我国的货币供应量划分为四个层次：(1)M0=流通中的现金；(2)M1=M0+企业单位活期存款+农村存款+机关团体部队存款+个人持有信用卡类存款；(3)M2=M1+企业单位定期存款+城乡居民储蓄存款+外币存款+信托类存款+证券公司客户保障金；(4)M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单。

复旦大学2014年金融学综合试题一、名词解释（每题4分，共20分）1.IPO折价发行2.消极投资策略3.金融深化4.杠杆收购5.熊猫债券二、选择题（每题5分，共25分）1.下列具有最长久期的债券是（）。

A.8年期，10%息票利率B.8年期，零息票利率C.10年期，10%息票利率D.10年期，零息票利率2.关于普通股和优先股，以下说法错误的是（）。

A.普通股股东有参与公司经营决策的权利B.优先股一般较普通股先获得收益C.普通股股东不可以退股D.优先股股东可要求赎回股份3.偿债率等于（）。

A.外债余额比国民生产总值B.外债余额比国内生产总值C.外债余额比出口交易额D.外债已付额比出口交易额4.以下哪项不属于我国M2统计口径（）。

A.公司活期存款B.公司定期存款C.居民储蓄存款D.商业票据5.最后一个计利税交易日，某股票收盘价为40元，股利每股1元，股利税税率为20%，则次日这只股票开盘价为（）元。

A.39.2B.39.8C.39D.40三、计算题（每题20分，共40分）1.一个面值为100元，息票率为6%，每年付息1次，期限为3年的债券，其到期收益率为6%。

（1）求它的久期，修正久期和凸度；（2）根据久期法则和久期-凸性法则，债券收益率每下降1%，债券价格变化多少？2.你拥有3年期看涨期权，其标的资产是位于市中心的一套老洋房，执行价为200万元。

这套老洋房当前市场评估价为120万元。

现在出租所收取的租金刚好够支付持有成本。

年标准差为15%，无风险收益率为12%。

求：（1）构建二叉树；（2）计算该看涨期权价值。

四、简答题（每题10分，共20分）1.比较凯恩斯学派和货币学派的货币政策传导机制理论。

2.举例说明买空和买空交易机制如何放大收益和风险。

五、论述题（第1题25分，第2题20分，共计45分）1.什么是行为金融理论？为何行为金融学对传统效率市场理论造成严峻挑战？2.确定一国外部均衡目标的主要衡量标准是什么？请分析近年来中国的国际收支情况是否符合外部均衡的要求？并谈谈你对其成因及未来演变趋势的看法。

2014年中国人民大学金融硕士431金融学综合考研真题金融学选择涉及：实行通货膨胀目标制的国家是国际清算银行不包括哪一国三元冲突的”三元”不包括一下哪个泰勒规则的因素不包括一下哪个黄达第二版P646又考了贷款评级那个，就是正常啊关注啊那一堆布雷顿森林体系1盎司黄金等于多少美金摩根和哪个银行成立了中国国际金融公司q条例表示对什么的管制哪个人认为货币流通速度稳定且利率不敏感马歇尔勒纳>1的问题期权定价相关人物（没有以下哪个）判断有：美联储是独立性最强的中央银行（）还有一个问央行的正回购是不是注入流动性场外金融衍生品清算是不是双边负责制度关于大额可转让存单CDs的一个判断具体不记得了简答：1、涉及货币供应量，流动性，通胀率。

我国货币供应量（M2）超大，流动性都锁在了房地产市场，所以经济中才保持较温和的通胀率，若不是流动性都集中在房地产市场，通胀率会更高。

根据通货膨胀形成机制的基本原理，是否同意该观点，并说明理由。

2、比较几种利率决定理论，市场利率机制下央行如何调控全社会各种利率水平3、说明存款货币创造过程，说明中国人民银行对存款创造的影响。

公司理财选择必要报酬率低于票面利率时，是溢价还是折价发行，在市场利率上升时，这个溢价或折价是减少还是增加1、优先股与普通股、公司债券有什么不同？从融资的角度来看，哪些企业更倾向于发行优先股？计算题是第一题是计算NPV，第二题是算资本成本2、投资2000w新设备，按直线折旧法折旧（10年）。

出一本新月刊，每本售价20，广告收入15，印刷成本10。

预计每期能卖20000本。

设备十年后残值为500w（市值也是500w），按市值出售。

由于新项目不招新的工作人员，要在已有工作人员2000w工资的基础上增加10%。

适用税率是25%。

（1）、每年该期刊带给公司的OCF（2）、该项目的NPV（3）、预计每期卖多少本才净现值平衡啥啥的，这问具体没记清，反正我是按NPV=0算了。

2014年清华大学431金融硕士初试真题一、单选题1.商业银行最基本的职能是（）.A.信用中介B.存款创造C.金融服务D.支付中介2.按照我国人民银行法，中央银行最基本（最重要）的目标是（）。

A.币值稳定B.经济增长C.充分就业D.国际收支平衡3.中央银行在金融体系的核心地位由什么决定？（）A.垄断货币发行权B.最后贷款人C.执行货币政策D.代理国库4.金银官方比价1:14，市场比价1:15，哪种货币充斥市场？（）。

A.银B.金C.银和金同时D.都不是5.美国公司有笔应付账款一年后要付7.5亿日元给日本公司，即期汇率116日元/1美元，一年后预期远期汇率109日元/美元，美元利率6%，日元利率3%。

公司也可以购买一年期日元看涨期权，执行价格0.0086美元/1日元，成本0.012美分/1日元，若远期汇率是最优预期，且用期权对冲。

问一年后总共要支付的美元价值？（）A.6450000B.6545400C.6653833D.68807346.从财务报表分析，公司决定增加股利支付，对无杠杆现金流有什么影响？（）A.增加B.减少C.不变D.不能确定7.其他条件不变，应收账款增多，现金流有什么变化？（）A.增加B.减少C.不变D.不能确定8.银行资本金用来覆盖什么风险的？（）A.预期损失B.非预期损失C.灾难性风险D.都有9.下列关于看涨期权与认股权证的区别，说法正确的是（）。

A.看涨期权不是由公司发行、认股权证由公司发行B.都可能依赖债券C.看涨期权期限在一年以上，认股权证在一年以内D.看涨期权可以转换成股票，认股权证不可以10.资产组合中，加入一只股票会降低（）。

A.总风险B.系统风险C.非系统风险D.经济风险11.属于国际间短期资本流动的是不包括（）。

A.贸易型资本流动B.保值性资本流动C.证券投资D.银行性资本流动12.哪个选项不是国际储备过多带来的负面影响（）。

A.经济增长过分依赖于外国经济B.国内通胀C.本币有升值压力D.外汇储备闲置损失13.公司财务经理的目标是（）。