契约型基金的分类

契约型基金的分类

契约型基金是一种根据合同约定来进行投资的基金产品。根据投资方式和风险特征的不同，可以将契约型基金分为多个分类。本文将从不同的角度介绍几种常见的契约型基金分类。

一、按照投资方式分类

1. 股票型契约型基金：主要投资于股票市场，追求长期资本增值。这种基金通常由专业的基金经理进行投资组合的管理和调整，以获取更好的回报。

2. 债券型契约型基金：主要投资于债券市场，以获取稳定的利息收入。这种基金的风险较低，适合稳健投资者。

3. 混合型契约型基金：投资于多种资产类别，包括股票、债券、货币市场工具等。通过分散投资降低风险，适合风险偏好度较高的投资者。

4. 货币市场型契约型基金：主要投资于短期金融债券、存款等流动性较高的金融工具。这种基金的风险较低，适合短期闲置资金的投资。

二、按照风险特征分类

1. 高风险契约型基金：主要投资于股票市场等风险较高的资产，预期回报较高但也伴随着较大的风险。这种基金适合风险承受能力较高的投资者，有较长的投资期限。

2. 低风险契约型基金：主要投资于债券市场等风险较低的资产，回报相对较稳定。这种基金适合风险承受能力较低的投资者，有较短的投资期限。

三、按照基金管理人分类

1. 公募契约型基金：由公募基金管理公司发行和管理的基金产品。这种基金对投资者的准入门槛较低，可以在证券交易所或其他交易场所公开发行。

2. 私募契约型基金：由私募基金管理公司发行和管理的基金产品。这种基金对投资者的准入门槛较高，只能向特定的机构或个人投资者发行。

四、按照投资目标分类

1. 成长型契约型基金：重点投资于成长性较好的企业或行业，追求资本增值。这种基金适合追求高回报的投资者，但风险也相对较高。

2. 价值型契约型基金：重点投资于估值较低的企业或行业，寻找被低估的投资机会。这种基金适合价值投资者，对资本保值和稳定回报更加关注。

契约型基金的分类多种多样，投资者可以根据自身的风险承受能力、投资目标和投资期限来选择适合自己的基金产品。投资者在选择契约型基金时，应该仔细了解基金的投资策略、风险收益特征、基金管理人的资质和业绩等因素，并根据自身的情况做出明智的投资决策。

2015年证券从业资格考试内部资料

2015证券市场基础知识

第四章 证券投资基金

知识点：基金按组织形式分类

● 定义：

按基金的组织形式划分，分为契约型基金和公司型基金

● 详细描述：

契约型基金又称为单位信托基金，契约型基金起源于英国，契约型基金

是基于信托原理而组织起来的代理投资方式，通过基金契约来规范三方当事

人的行为。基金管理人负责基金的管理操作；基金托管人作为基金资产的名

义持有人，负责基金资产的保管和处置，对基金管理人的运作实行监督。

公司型基金是依据基金公司章程设立，在法律上具有独立法人地位

的股份投资公司。

公司型基金的特点有两个方面：

（1）基金的设立程序类似于一般股份公司，基金本身为独立法人机构

。

（2）基金的组织结构与一般股份公司类似，设有董事会和股东大会。

基金资产归公司所有。

例题：

1.一般而言，证券投资基金的收益有可能高于债券，投资风险有可能小于股

票。

A.正确

B.错误

正确答案：A

解析：一般而言，证券投资基金的收益有可能高于债券，投资风险有可能小

于股票。

2.公司型基金的投资者比契约型基金的投资者对基金运作的影响要大一些。

A.正确

B.错误

正确答案：A

解析：考察契约型基金与公司型基金的区别。公司型基金的投资者对基金运

作的影响比契约型基金的投资者大。

3.公司型基金反映的经济关系是信托关系。

A.正确

B.错误

正确答案：B

解析：契约型基金反映的经济关系是信托关系。

4.关于公司型基金，下列描述正确的有（）。

A.公司型基金对基金运作的影响比契约型基金的投资者小

B.设立程序类似于一般股份公司，基金本身为独立法人机构

C.基金的组织结构与一般股份公司类似

D.公司型基金是依据基金公司章程设立，在法律上具有法人独立地位的股份

投资公司

正确答案：B,C,D

解析：公司型基金对基金运作的影响比契约型基金的投资者大。

5.公司型基金的特点有()。

A.基金的设立程序类似于一般股份公司

B.它委托基金管理公司作为专业的财务顾问或管理人来经营、管理基金财产

“契约型”基金与“有限合伙制”、＇公司制＇基金及“信托型”基金的优劣分析

月初在武大讲课，恰逢武汉地铁8号线的事沸沸扬扬，于是临时加一个案例《银行中标武汉地铁项目的合规分析与模式优化》。与一般采用有限合伙制不同，武汉地铁投资基金采用了“契约型”的结构。各类基金有何优劣？此文说的较为明白。懂得了这些才能较快理解基金实战设计。故推荐给大家。此为“打牢基础系列”之四。---白博主

一、契约型基金和有限合伙制/公司制投资基金的优劣分析

契约型基金与私募基金中比较成熟的有限合伙制/公司制私募股权投资基金（以下简称“有限合伙制/公司制基金”）的不同交易结构如下图： （契约型基金与有限合伙制/公司制基金运营模式区别）

1. 契约型基金在运营的费用成本和时间成本上具有优势

契约型基金的投资人，通过签署由基金管理人拟定的基金合同来设立投资基金。所谓投资基金，只是基于合同形成的集合自益信托法律关系的代称，不具备独立的法律主体资格。因此，其无需向工商登记机关申请设立额外的法律实体。故而，在对外投资时，契约型基金可以直接使用基金管理人的名义对目标公司进行股权投资。而在有限合伙制/公司制基金中，必须设立专门的基金运营平台（公司或合伙企业），进而需要在工商行政管理部门、税务管理部门办理一系列行政手续，因此增加了基金的运营成本（包括时间成本、费用成本）。

以上优势在同一基金管理人管理多支基金时可能表现更为明显。

2. 契约型基金在投资者的进出机制和资本变动灵活度上具有优势

契约型基金这一优势，对应于投资者，体现为投资者可以约定灵活退出（赎回基金份额）；对应于基金管理人，体现为基金管理人可以根据约定和基金管理的实际需要，调整基金的规模。举例来说：

第一，就投资者人数而言，契约型基金人数大于有限合伙制/公司制基金。若设立有限合伙制基金，则投资者对应成为合伙企业的有限合伙人，根据《合伙企业法》第61条，不得超过50人；若设立公司制基金，则投资者成为目标公司股东，实践中公司制基金一般采取有限责任公司形式，根据《公司法》的规定，有限责任公司股东亦不得超过50人。而契约型基金由于不存在独立法律主体，仅受证监会105号令关于合格投资者不得超过200人的一般规定限制。

契约型基金

一．概述

又称为单位信托基金，指专门的投资机构(银行和企业)共同出资组建一家基金管理公司，基金管理公司作为委托人通过与受托人签定"信托契约"的形式发行受益凭证--"基金单位持有证"来募集社会上的闲散资金。

二．简介

中国2003年颁布的《证券投资基金法》所规定的基金是契约型基金，因此，直至今日，基金管理公司发起成立的封闭式基金与开放式基金都属于契约型基金。

契约型基金也可称为信托型基金（信托型私募基金是指通过信托计划进行股权投资或者证券投资，也是阳光私募的典型形式。）通常是通过基金管理人发行基金份额的方式来募集资金。基金管理公司依据法律、法规和基金合同的规定负责基金的经营和管理运作；基金托管人则负责保管基金资产，执行管理人则负责基金资产，执行管理人的有关指令，办理基金名下的资金往来；资金的投资者通过购买基金份额，享有基金投资收益。日本，我国香港、台湾地区的基金产品大多属于契约型基金。

三.特点

1)单位信托是一项名为信托契约的文件而组建的一家经理公司，在组织结构上，它不设董事会，基金经理公司自己作为委托公司设立基金，自行或再聘 请经理人代为管理基金的经营和操作，并通常指定一家证券公司或承销公司代为办理受益凭证--基金单持有证的发行、买卖、转让、交易、利润分配、收益及本益

偿还支付。

2)受托人接受基金经理公司的委托，并且以信托人或信托公司的名义为基金注册和开户。基金户头完全独立于基金保管公司的帐户，纵使基金保管公司 因经营不善而倒闭，其债权方都不能动用基金的资产。其职责是负责管理、保管处置信托财产、监督基金经理人的投资工作、确保基金经理人遵守公开说明书所列明 的投资规定，使他们采取的投资组合符合信托契约的要求。在单位信托基金出现问题时，信托人对投资者负责索偿责任。

四.详解契约型私募基金的几大优势

与公司型和有限合伙型相比，契约型基金具有不可能比拟的优势：低成本运作、无双重税负、退出灵活、资金安全性。