乐考网2018期货从业资格考试《期货投资分析》真题练习5

期货从业资格考试《基础知识》真题精选（乐考网）单项选择题(每小题0.5分，以下备选项中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分)41[单选题]公司制期货交易所股东大会的常设机构是( )，行使股东大会授予的权力。

A.监事会B.董事会C.理事会D.经理部门正确答案：B参考解析：董事会是公司制期货交易所的常设机构，行使股东大会授予的权力，对股东大会负责，执行股东大会决议。

42[单选题]中国某公司计划从英国进口价值200万英镑的医疗器械，此时英镑兑人民币的即期汇率为9.2369，3个月期英镑兑人民币远期合约价格为9.1826。

为规避汇率风险，则该公司( )。

A.卖出200万英镑的远期合约，未来会收到1836.52万元人民币B.买入200万英镑的远期合约，未来会付出1836.52万元人民币C.卖出200万英镑的远期合约，未来会付出1836.52万元人民币D.买入200万英镑的远期合约，未来会收到1836.52万元人民币正确答案：B参考解析：为规避英镑升值风险，该公司应购买200万英镑的远期合约，约定3个月后按9.1826的汇率买入200万英镑。

到了3个月后的约定交割日，该公司以1836.52(9.1826×200)万人民币购入200万英镑，而后将购入的英镑支付给英国出口商。

43[单选题]下列情形中，内涵价值大于零的是( )。

A.看跌期权执行价格=标的资产价格B.看跌期权执行价格<标的资产价格C.看涨期权执行价格>标的资产价格D.看涨期权执行价格<标的资产价格正确答案：D参考解析：内涵价值是由期权合约的执行价格与标的资产价格的关系决定。

内涵价值的计算公式如下：看涨期权的内涵价值=标的资产价格-执行价格;看跌期权的内涵价值=执行价格-标的资产价格。

所以，内涵价值大于零的为D项。

44[单选题]在其他因素不变的情况下，若我国的大豆进口量大幅增长，国内大豆期货价格通常将( )。

A.不受影响B.下跌C.不能确定D.上涨正确答案：B参考解析：在其他因素不变的情况下，若我国的大豆进口量大幅增长，国内大豆供给增加，根据供求原理，期货价格通常将下降。

乐考网剖析历年期货从业资格考试《期货投资分析》真题单项选择题(每题1分，在每题给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内)11[单选题]下列对利用股指期货进行指数化投资的正确理解是( )。

A.股指期货远月贴水有利于提高收益率B.与主要权重的股票组合相比，股指期货的跟踪误差较大C.需要购买一篮子股票构建组合D.交易成本较直接购买股票更高正确答案：A参考解析：A项，股指期货远月贴水，意味着股指期货空方强势，多方疲软，空方投资者为了能够成交开设空单，不惜让利多方，按照低于市价的价格进行交易，因此多方能够获利。

BD两项，股指期货指数化策略与股票组合指数化策略的比较如表4所示。

C项，股指期货指数化投资策略允许投资者使用创造“合成指数基金”替代实际购买股票的方法，即利用买卖股指期货和固定收益债券来构造一个和目标市场指数相同或高于市场指数表现的组合，从而极大地降低了传统投资模式所面临的交易成本及指数跟踪误差。

表4 股指期货指数化策略与股票组合指数化策略的成本与跟踪误差比较12[单选题]假设某橡胶期货合约60天后到期交割，目前橡胶现货价格为11500元/吨，无风险利率为6%，储存成本为3%，便利收益为1%，根据持有成本理论，该期货合约理论价格为( )元/吨。

A.12420B.11690C.12310D.11653正确答案：D参考解析：商品往往存在储存成本和便利收益。

设储存成本率为u(按连续复利)，便利收益率为z(按连续复利)。

商品期货的定价公式为：。

其中，St为现货价格，r表示无风险利率，T 表示期货合约到期日，t表示建仓日期。

则该期货合约的理论价格为：。

13[单选题]国债X的凸性大于国债Y，那么债券价格和到期收益率的关系为( )。

A.若到期收益率下跌1%，X的跌幅大于Y的跌幅B.若到期收益率下跌1%，X的跌幅小于Y的涨幅C.若到期收益率上涨1%，X的跌幅小于Y的跌幅D.若到期收益率上涨1%，X的跌幅大于Y的涨幅正确答案：C参考解析：凸性描述了价格-收益率曲线的弯曲程度。

2018年基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》真题总结单选题(每小题1分)以下备选项中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分。

71[单选题]货币市场工具一般是指()。

A.长期的、具有低流动性的低风险债证券B.短期的、具有低流动性的无风险债证券C.长期的、具有高流动性的无风险债证券D.短期的、具有高流动性的低风险债证券参考答案：D易错项为A,B。

参考解析：货币市场工具(money market instruments)一般指短期的(1年之内①)、具有高流动性的低风险证券，具体包括银行回购协议、定期存款、商业票据、银行承兑汇票、短期国债、中央银行票据等。

72[单选题]私募股权投资最为广泛使用的战略形式包括()A.成长收益、买断式回购B.投资私募股权二级市场、质押式回购C.风险投资、定向增发D.并购投资、危机投资参考答案：D易错项为B,C。

参考解析：另类投资的“另类”既可以体现在投资标的和投资策略上，也可以体现在投资的组织形式上。

其类型中包括：私募股权，如风险投资、成长权益、并购投资和危机投资等，组织形式通常为合伙人、公司、信托契约等。

73[单选题]关于非系统性风险，以下表述错误的是()A.大多数资产价格变动方向往往是相反的B.非系统性风险也可称作个体风险C.负面新闻可能会导致投资组合的非系统性风险增加D.投资组合中的资产数量越多，非系统性风险越小，直至接近于零参考答案：A易错项为D,C。

参考解析：非系统性风险是由于公司特定经营环境或特定事件变化引起的不确定性的加强，只对个别公司的证券产生影响，是公司特有的风险。

通过投资资产组合，可以降低风险，但不能完全消除风险。

我们把可以通过构造资产组合分散掉的风险称为非系统性风险，不能通过构造资产组合分散掉的风险称为系统性风险。

当组合中资产的数目逐渐增多的时候，非系统性风险就会被逐步分散，但是无论资产数目有多少，系统性风险都是固定不变的。

74[单选题]已知某公司的净资产收益率是15%，销售利润率为5%，总资产周转率是2，那么该公司的负债权益比为()A.0.33B.1.5C.0.5D.0.16参考答案：C易错项为B,A。

2018 年11 月期货从业资格考试真题及答案
中国期货业协会于11 月10 日在全国44 个城市举办2018 年第五次期货从业人员资格统一考试。

期货从业资格考试采取闭卷、计算机考试方式。

所有试题均为客观选择题。

每科考试多场次组织，单科考试时间为100 分钟。

考试成绩将于考试结束日起7 个工作日内在协会网站发布。

关注中大网校期货从业资格考试网，本站将在考后第一时间整理更新2018 年期货从业考试真题及答案信息!
>>>期货从业资格考试历年真题及答案汇总
提醒：本资料将实时更新请按F5 进行刷新，或者加入收藏。

2018 年11 月期货从业资格考试真题及答案解析
2018 年11 月期货从业资格考试《期货基础知识》真题及答案
2018 年11 月期货从业资格考试《期货法律法规》真题及答案
成绩查询及证书领取
1.“期货基础知识”和“期货法律法规”科目单科考试成绩在当年及以后两个年度内有效，两科考试成绩均合格者方可取得“期货从业人员
资格考试成绩合格证”。

考试成绩合格证长期有效，可登录中国期货业
协会网站“资格考试/成绩查询”栏目中查询并打印。

2.通过“期货投资分析”科目考试的，取得“期货投资分析考试合格证”，合格证长期有效。

符合协会规定的相关条件的，可以申请期货投
资咨询资格。

tips:感谢大家的阅读，本文由我司收集整编。

仅供参阅！。

乐考网2018年基金考试《证券投资基金基础知识》真题库单选题(每小题1分)以下备选项中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分。

21[单选题]基金评价的作用是( )。

A.基金经理有足够的信息来了解自己的投资状况B.投资者可以决定一个基金经理是否需要被替换C.投资者可以提高其投资管理能力D.投资者可以决定是否继续使用现有的投资经理参考答案：D知识点：第15章>第1节>投资业绩评价的目的(掌握)材料页码：P453参考解析：对基金管理人而言，由于信息披露或者品牌宣传等外部需求，基金公司需要对所管理的基金进行业绩评价。

同时，考虑基金经理的投资策略与投资风格不同，通过基金业绩评价有助于帮助基金公司更好地量化分析基金经理的业绩水平，为投资目标匹配、投资计划实施与内部绩效考核提供参考。

对基金投资者而言，投资者投资基金的目标是多样化的，通过基金业绩评价，投资者可以辨识具有投资管理能力的基金经理，并通过跟踪基金策略理性选择与其投资目标相适应、反映相应投资管理能力的基金进行投资。

22[单选题]某上市公司分配方案为10股送3股，派2元现金，同时每10股配2股，配股价为8元，该股股权登记日收盘价为12元，则该股除权参考价为( )元。

A.8.93B.9.08C.6.93D.6.80参考答案：A知识点：第17章>第1节>场内证券交易特别规定及事项(理解)材料页码：P47-P49参考解析：除权(息)参考价=(前收盘价-现金红利+配股价格×股份变动比例)/(1+股份变动比例)=(12-2/10+2/10×8)/(1+2/10+3/10)=8.93(元)。

注意是每10股派2元现金，那么每股派0.2元。

23[单选题]证券交易所的职能不包括()。

A.降低交易成本，促进股票的流动性B.集中各类社会资金参与投资C.制定交易规则、维护交易秩序D.决定证券交易价格参考答案：D知识点：第17章>第1节>证券投资基金场内证券交易市场和结算机构(理解)材料页码：P39-P40参考解析：证券交易所作为进行证券交易的场所，其本身不持有证券，也不进行证券的买卖，当然更不能决定证券交易的价格。

期货考试《期货投资分析》习题及答案（五）2018期货考试《期货投资分析》习题及答案（五）单选题1•关于金融期货三大类别出现的先后顺序是（B）A. 利率期货，外汇期货，股指期货B. 外汇期货，利率期货，股指期货C. 利率期货，外汇期货，股指期货D. 同时出现2•以下哪个不是农产品从生产到消费经历的阶段（D）A. 农作物种植B.生产加工C.下游消费D.废料利用3•物流运输状况对农产品的影响表现在哪个方面（B）A. 影响了农产品的总需求量B.决定了产量有效进入市场的进度禾口总量C.决定了农产品的成本D.导致了农产品供给曲线上的移动4•目前世界上最大的期权交易所是（A）。

A. C MEB.CBOEC.KCBTD.CBOT5.1993年11月，国务院明确规定负责监督期货市场的机构是（C）A. 国务院证券委员会B.中国人民银行C.中国证券监督管理委员会D.国家经贸委6.最早的金属期货交易产生于（C）。

A. 美国B.法国C.英国D.荷兰7•绝大部分期货交易都可以免除履约责任，这是因为期货交易具有(A)的特点。

A. 集中化交易B.每日无负债结算制度C.实物交割D.双向交易和对冲机制8•关于证券市场和期货市场说法中，下列正确的是(A)A. 两者都把物质商品的买卖转化为合约的买卖B. 交易的目的相同，都是为了获取利润C. 两者基本经济职能相同，都是配置资源的手段D. 都可以分为一级和二级市场9•下列商品中，不属于大连商品交易所上市品种的有(A)A.大豆B.红小豆C.豆粕D.啤酒大麦10.1999年，中国证监会要求期货经纪公司最低注册资本金不得低于(B)。

A.2000万元B.3000万元C.3500万元D.4000万元11. 中国期货业协会的成立，标志着我国(C)监管体系的形成。

A. 一级B.二级C.三级D.四级12. 期货合约的标准化是指除(B)外，期货合约的所有条款都是预先由期货交易所规定好的，具有标准化的特点。

期货从业资格《基础知识》课后练习题及答案(五) 2018年期货从业资格《基础知识》课后练习题及答案(五) 多项选择题(以下各小题给出的4个选项中，至少有2项符合题目要求，请将符合题目要求选项的代码填入括号内)1.关于标准普尔500指数，以下说法正确的有()。

[2010年9月真题]A.最初的指数由233种股票组成B.最初的指数由560种股票组成C.在1957年样本股票数扩大到500种D.是美国标准普尔公司编制的标准普尔指数是美国标准普尔公司(StandardPoor’s)编制的，常被简称为SP指数。

标准普尔公司是美国最大的证券研究机构，早在20世纪20年代就开始编制股价指数3最初的指数由233种股票组成，1957年调整后，样本数扩大到500种，其中包括工业症425种、铁道股15种、公用事业股60种。

但历年以来经数次调整，除样本总数500不变外，入选成分股还是有着杈大变化的。

2.关于沪深300指数的描述，正确的有()。

[2010年6月真题]A.沪深300指数以调整股本为权重B.成分股数目不会变化C.成分股名单每一年定期调整一次D.以2004年9月31日为基础C项，成分股名单每半年定期调整一次;D项，泸深300指数以2004年12月31日为基日，以该日300只成分股的调整市值为基期，基期指数定为1000点。

3.目前道琼斯指数中负有盛名的是平均系列价格指数，该系列包括()。

[2010年5月真题]A.道琼斯综合平均指数B.道琼斯公用事业平均指数C.道琼斯运輪业平均指数D.道琼斯工业平均指数目漸的道琼斯指数实际上是一个指数大家庭，该家族拥有300多个形形色色的指数，小到仅反映一个证券交易所中某个行业的情况，大到反映全球证券交易情况的世界指数。

然而，其中最负盛名的还最平均系列指数。

该系列增数包括:道琼斯工业平均指数()、灌琼斯运输业平均指数(EIJTA)、道琼斯公用事业平均指数(DJUA)和道琼.斯综合平均指数(DJCA)。

乐考网剖析历年期货从业资格考试《期货投资分析》真题单项选择题(每题1分，在每题给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内)1[单选题]在指数化投资中，如果指数基金的收益超过证券指数本身收益，则称为增强指数基金。

下列合成增强型指数基金的合理策略是( )。

A.买入股指期货合约，同时剩余资金买入固定收益债券B.持有股票并卖出股指期货合约C.买入股指期货合约，同时剩余资金买入标的指数股票D.买入股指期货合约正确答案：A参考解析：期货加固定收益债券增值策略是资金配置型的，这种策略是利用股指期货来模拟指数。

股指期货保证金占用的资金为一小部分，余下的现金全部投入固定收益产品，以寻求较高的回报。

这种策略被认为是增强型指数化投资中的典型较佳策略，这样的组合首先保证了能够很好地追踪指数，当能够寻找到价格低估的固定收益品种时还可以获取超额收益。

2[单选题]债券组合的基点价值为3200，国债期货合约对应的CTD的基点价值为110，为了将债券组合的基点价值降至2000，应( )手国债期货。

A.卖出10B.买入11C.买入10D.卖出11正确答案：D参考解析：基点价值(BPV)是指利率每变化一个基点(0.01个百分点)引起的债券价格变动的绝对额。

要降低债券组合的基点价值，即降低利率变动引起债券价格变动的风险，应做空国债期货合约。

对冲所需国债期货合约数量=债券组合的BPV÷期货合约的BPV=(3200-2000)/110≈11(手)。

3[单选题]在基差交易中，对点价行为的正确理解是( )。

A.点价是一种套期保值行为B.可以在期货交易收盘后对当天出现的某个价位进行点价C.点价是一种投机行为D.期货合约流动性不好时可以不点价正确答案：C参考解析：A项，点价的实质是一种投机行为;B项，点价既可以在盘中即时点价，也可以以当天期货合约结算价或者以合约当月月度结算平均价或收盘平均价等其他约定价格作为所点价格;D项，点价是有期限限制的，如果在点价期内期货合约流动性一直不好，也需要按期限点价。

期货从业资格之期货投资分析通关练习题附带答案单选题（共20题）1. 美国劳工部劳动统计局公布的非农就业数据的来源是对( )进行调查。

美国劳工部劳动统计局公布的非农就业数据的来源是对( )进行调查。

A.机构B.家庭C.非农业人口D.个人【答案】 A2. 权益类衍生品不包括（）。

权益类衍生品不包括（）。

A.股指期货B.股票期货C.股票期货期权D.债券远期【答案】 D3. 从2004年开始，随着( )的陆续推出，黄金投资需求已经成为推动黄金价格上涨的主要动力。

从2004年开始，随着( )的陆续推出，黄金投资需求已经成为推动黄金价格上涨的主要动力。

A.黄金期货B.黄金ETF基金C.黄金指数基金D.黄金套期保值【答案】 B4. 一般认为，交易模型的收益风险比在（）以上时盈利才是比较有把握的。

一般认为，交易模型的收益风险比在（）以上时盈利才是比较有把握的。

A.3：1B.2：1C.1：1D.1：2【答案】 A5. 某种商品的价格提高2%，供给增加1．5%，则该商品的供给价格弹性属于( )。

某种商品的价格提高2%，供给增加1．5%，则该商品的供给价格弹性属于( )。

A.供给富有弹性B.供给缺乏弹性C.供给完全无弹性D.供给弹性无限【答案】 B6. 美元指数（USDX）是综合反映美元在国际外汇市场汇率情况的指标，用来衡量美元兑（）货币的汇率变化程度。

美元指数（USDX）是综合反映美元在国际外汇市场汇率情况的指标，用来衡量美元兑（）货币的汇率变化程度。

A.个别B.ICE指数C.资产组合D.一篮子【答案】 D7. ( )期货的市场化程度相对于其他品种高，表现出较强的国际联动性价格。

( )期货的市场化程度相对于其他品种高，表现出较强的国际联动性价格。

A.小麦B.玉米C.早籼稻D.黄大豆【答案】 D8. 生产一吨钢坯需要消耗1.7吨的铁矿石和0.5吨焦炭，铁矿石价格为450元/吨，焦炭价格为1450元/吨，生铁制成费为400元/吨，粗钢制成费为450元/吨，螺纹钢轧钢费为200元/吨。

期货从业资格《期货投资分析》习题及答案(10) 2018年期货从业资格《期货投资分析》习题及答案(10)一、单项选择题1.大宗商品价格持续下跌时，会出现下列哪种情况?()A.国债价格下降B.CPI、PPI走势不变C.债券市场利好D.通胀压力上升参考答案：C参考解析：CPI、PPI走势受到大宗商品价格走势的影响，并对中央银行货币政策取向至关重要，决定市场利率水平的中枢，对债券市场、股票市场会产生--系yr]重要影响。

大宗商品价格持续下跌时，CPI、PPI同比下跌，而债券市场表现良好，得益于通货膨胀压力的减轻，收益率下行的空间逐渐加大。

经济下行压力加大也使得中央银行推出更多货币宽松政策，降息降准窗口再度开启。

2.全球原油贸易均以美元计价，若美元发行量增加，在原油产能达到全球需求极限的情况下，原油价格和原油期货价格将()。

A.下降B.上涨C.稳定不变D.呈反向变动参考答案：B参考解析：货币供应量与大宗商品价格变化密切相关。

全球原油贸易均以美元计价，美元发行量增加，物价水平总体呈上升趋势，在原油产能达到全球需求极限的情况下，将推动原油价格上涨并带动原油期货价格上扬。

3.上海银行间同业拆借利率是从()开始运行的。

A.2008年1月1日B.2007年1月4日C.2007年1月1日D.2010年12月5日参考答案：B参考解析：2007年1月4日开始运行的上海银行间同业拆借利率(Shibor)是目前中国人民银行着力培养的市场基准利率。

4.Shibor报价银行团由16家商业银行组成，其中不包括()。

A.中国工商银行B.中国建设银行C.北京银行D.天津银行参考答案：D参考解析：目前，Shibor报价银行团由16家商业银行组成，包括中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、兴业银行、浦发银行、北京银行、上海银行、招商银行、光大银行、中信银行、南京银行、德意志银行(上海)、汇丰银行(上海)和渣打银行(上海)。

乐考网2018年基金从业考试《证券投资基金基础知识》真题真实考点分析单选题(每小题1分)以下备选项中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分。

材料题根据以下材料，回答21-24题某企业于2015年2月1日发行了票面金额为100元的2年期债券，其票面利率为6%，每年付息一次，债券信用等级为A-(标准普尔评级)，此时市场上同类债券到期收益率为5%。

21[单选题]该债券最可能采用( )发行，发行之初麦考利久期为( )。

A.溢价;1.94年B.折价;2.16年C.溢价;2年D.折价;1.86年参考答案：A参考答案：A试题难度：统计：本题共被作答0次参考解析：其票面利率大于市场上同类债券到期收益率，所以可以采取溢价发行的方式。

麦考利久期=[6/(1+5%)+106×2/(1+5%)2}/[6/(1+5%)+106/(1+5%)2]=1.94(年)。

22[单选题]2016年2月1日，该债券的到期收益率为8%，此时该债券的价格(净价)最接近( )元。

A.95.38B.98.15C.96.43D.101.15参考答案：B知识点：第8章>第2节>到期收益率和当期收益率与债券价格的关系(掌握)材料页码：P268-P269参考解析：该债券的售价=6/(1+8%)+100/(1+8%)=98.15(元)。

23[单选题]自2015年9月起，该企业经营状况持续恶化，评级机构一再下调其评级。

2016年10月，由于重大经营决策的错误，标准普尔公司将其评级降至BBB一，如果其他条件不变，此时该债券到期收益率最有可能()。

A.上升B.不变C.下降D.无法确定参考答案：A知识点：第8章>第2节>到期收益率和当期收益率与债券价格的关系(掌握)材料页码：P268-P269参考解析：标准普尔公司将其评级下调，该债券的市价价格会降低，由到期收益率公式可知，到期收益率上升。

24[单选题]债券到期收益率隐含的假设有()。

乐考网2018年基金从业考试《证券投资基金基础知识》真题真实考点分析单选题(每小题1分)以下备选项中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分。

71[单选题]某日，中国人民银行在债券市场上进行逆回购操作，该操作过程中涉及的交易制度是()。

A.做市商制度B.结算参与人制度C.公开市场一级交易商制度D.结算代理制度参考答案：C知识点：第17章>第2节>银行间债券市场的交易制度(掌握)材料页码：P54参考解析：央行逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为。

公开市场一级交易商制度是指中国人民银行根据规定遴选符合条件的债券二级市场参与者作为中国人民银行的对手方。

与之进行债券交易，从而配合中国人民银行货币政策目标的实现。

72[单选题]基金资产其他收入包含()。

A.存出保证金的利息收入B.股利收入C.衍生工具收入D.ETF替代收入参考答案：D知识点：第19章>第1节>基金利润来源(掌握)材料页码：P101参考解析：其他收入是指除利息收入和投资收益以外的其他各项收入，包括赎回费扣除基本手续费后的余额、手续费返还、ETF替代损益，以及基金管理人等机构为弥补基金财产损失而付给基金的赔偿款项等。

73[单选题]依据我国第三方存管的要求，客户想完成客户交易结算资金的进出只能通过的方式是()。

A.客户通过网银直接将钱划入券商的三方存管账户B.银证转账C.券商提供的柜面客户资金存取D.银行柜台办理资金划转参考答案：B知识点：第17章>第1节>场内证券结算的内容与模式(了解)材料页码：P43-P45参考解析：第三方存管中，证券公司为客户交易结算资金建立二级明细簿记账户(即证券资金账户)，实现为每个客户单独立户管理;客户资金进出通过封闭式银证转账完成。

74[单选题]下列关于债券投资的通货膨胀风险的说法中，错误的是()。

A.对通货膨胀风险特别敏感的投资者可购买通货膨胀联结债券B.大多数种类的债券都面临通货膨胀风险C.随着物价上涨，债券持有者获得的利息和本金的购买力下降D.浮动利息债券因其利息是浮动的，因此避免了通货膨胀风险参考答案：D知识点：第8章>第1节>投资债券的风险(掌握)材料页码：P261-P264参考解析：浮动利息债券因其利息是浮动的而在一定程度上降低了通货膨胀风险，但其本金可能遭受的购买力下降而带来的损失无法避免，因此仍面临一定的通货膨胀风险。

乐考网期货从业资格考试《期货投资分析》真题练习36[多选题]如果根据历史统计数据发现，LLDPE期货与PVC期货的比价大部分落在1.30～1.40之间，并且存在一定的周期性。

据此宜选择的套利策略有( )。

A.当比价在1.40以上，买PVC抛LLDPEB.当比价在1.30以下，买PVC抛LLDPEC.当比价在1.30以下，买LLDPE抛PVCD.当比价在1.40以上，买LLDPE抛PVC参考答案：A,C参考解析：当比价在1.40以上，说明LLDPE期货价格较高，PVC期货价格较低，应该买进PVC期货，抛售LLDPE期货;当比价在1.30以下，说明，LLDPE期货价格较低，PVC期货价格较高，应该买入LLDPE期货，抛售PVC期货。

37[多选题]在基差定价交易中，影响升贴水定价的因素有( )。

A.现货市场的供求状况B.银行利息C.仓储费用D.运费参考答案：A,B,C,D参考解析：影响升贴水定价的主要因素之一是运费。

各地与货物交接地点的距离不同导致了升贴水的差异。

另外，利息、储存费用、经营成本和利润也都会影响升贴水价格，买卖双方在谈判协商升贴水时需要予以考虑。

影响升贴水定价的另一个重要因素是当地现货市场的供求紧张状况。

当现货短缺时，现货价格相对期货价格就会出现上涨，表现为基差变强;反之则表现为基差变弱，从而影响升贴水的报价和最终定价结果。

38[多选题]某投资者将在3个月后收回一笔金额为1000万元的款项，并计划将该笔资金投资于国债。

为避免利率风险，该投资者决定进行国债期货套期保值。

若当日国债期货价格为99.50，3个月后期货价格为103.02，则该投资者( )。

A.期货交易产生亏损B.期货交易获得盈利C.应该卖出国债期货D.应该买入国债期货参考答案：B,D参考解析：期货市场具有价格发现的功能，对现货商品的未来价格走势有一定的预期性。

3个月后期货价格高于当日期货价格，投资者计划买入债券，担心债券价格上升，因此进行买入套期保值，应该买入国债期货，期货交易获得盈利。

乐考网剖析历年期货从业资格考试《期货投资分析》真题单项选择题(每题1分，在每题给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内)16[单选题]根据表7，若投资者已卖出10份看涨期权A，现担心价格变动风险，采用标的资产S和同样标的看涨期权B来对冲风险，使得组合Delta和Gamma均为中性，则相关操作为( )。

表7 资产信息表A.买入10份看涨期权B，卖空21份标的资产B.买入10份看涨期权B，卖空10份标的资产C.买入20份看涨期权B，卖空21份标的资产D.买入20份看涨期权B，卖空10份标的资产正确答案：D参考解析：对于上述问题，一般采用两个步骤：①首先构建组合满足Gamma中性。

由-10×0.06+20×0.03=0，可知，投资者需购买20个单位B。

②对冲组合的Delta风险。

组合Delta=-0.6×10+0.8×20=10，所以投资者只需卖空10个单位标的资产即可。

17[单选题]使用蒙特卡罗模拟法计算在险价值(VaR)，实施的第一步为( )。

A.筛选出足够多的样本B.假设风险因子的分布C.进行抽样检验D.计算风险因子的波动正确答案：B参考解析：蒙特卡罗模拟法的实施步骤为：①假设风险因子服从一定的联合分布，并根据历史数据来估计出联合分布的参数;②利用计算机从前一步得到的联合分布中随机抽样，所抽得的每个样本，相当于风险因子的一种可能场景;③计算在风险因子的每种场景下组合的价值变化，从而得到组合价值变化的抽样;④根据组合价值变化的抽样来估计其分布并计算VaR。

18[单选题]以沪深300指数为标的的结构化产品的期末价值结算公式是：价值=面值×{110%+150%×max(-30%，min(0，指数收益率)]}。

该产品中的保本率是( )。

A.74%B.120%C.65%D.110%正确答案：C参考解析：当指数收益率小于-30%时，该结构化产品的期末价值将被锁定为：110%+150%×(-30%)=65%，所以保本率为65%。

乐考网期货从业资格考试《期货投资分析》真题练习单项选择题(每题1分，在每题给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内)6[单选题]含有100个观测值的样本估计模型为：，在0.01的显著性水平下对β1的显著性作t检验，则β1显著性不等于零的条件是其统计量t的绝对值大于( )。

A.t0.01(100)B.t0.005(100)C.t0.01(98)D.t0.005(98)参考答案：D参考解析：自由度为100-2=98，显著性水平为0.01，所以需要满足的条件是∣t∣>tα/2(n-2)，则|t|>t0.005(98)。

7[单选题]关于时间序列正确的描述是( )。

A.平稳时间序列任何两期之间的协方差值均不依赖于时间变动B.平稳时间序列的方差不依赖于时间变动，但均值依赖于时间变动C.非平衡时间序列对于金融经济研究没有参考价值D.平稳时间序列的均值不依赖于时间变动，但方差依赖于时间变动参考答案：A参考解析：时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化，即反映统计特征的均值、方差和协方差等均不随时间的改变而改变，称为平稳时间序列;反之，称为非平稳时间序列。

8[单选题]在交易模型评价指标体系中，对收益和风险进行综合评价的指标是( )。

A.夏普比例B.交易次数C.最大资产回撤D.年化收益率参考答案：A参考解析：夏普公式的核心思想是：理性的投资者将选择那些在给定的风险水平下使期望回报最大化的投资组合，或是那些在给定期望回报率的水平上使风险最小化的投资组合。

夏普比例综合评价了收益和风险。

9[单选题]某投资者购买了执行价格为2850元/吨、期权价格为64元/吨的豆粕看涨期权，并卖出相同标的资产、相同期限、执行价格为2950元/吨、期权价格为19.5元/吨的豆粕看涨期权。

如果期权到期时，豆粕期货的价格上升到3000元/吨。

并执行期权组合，则到期收益为( )。

A.亏损56.5元B.盈利55.5元C.盈利54.5元D.亏损53.5元参考答案：B参考解析：当期权到期时，豆粕期货的价格为3000元/吨，投资者执行看涨期权，收益为：3000-2850-64=86(元);同时，对手方执行看涨期权，该投资者收益为:(2950-3000)+19.5=-30.5(元);则总收益为:86-30.5=55.5(元)。

期货从业资格考试期货投资分析试题(五)2018期货从业资格考试期货投资分析试题(五)11.远期合约及期货合约的理论定价都是建立在()基础之上的。

A.行情预测B.套保模型C.套利模型D.现货价格C2.风险溢价假说从()的角度来分析期货理论价格。

A.现货商B.套保者C.套利者D.投机者D13.当标的资产价格S与利率r的负相关性很强，在其他条件相同时，()。

A.期货理论价格高于远期合约理论价格B.期货理论价格低于远期合约理论价格C.期货理论价格等于远期合约理论价格D.期货理论价格与远期合约理论价格的高低关系无法确定B当标的资产价格S上升时，一个持有期货多头头寸的投资者会因每日结算而立即获利。

由于S得上涨几乎与利率的上涨同时出现，获得的利润将会以高于平均利率的利率进行投资。

同样，当S下跌时，投资者立即亏损。

亏损将以低于平均利率水平的利率融资。

持有远期多头头寸的投资者将不会因利率变动而受到与上面期货合约同样的影响。

因此，期货多头比远期多头更具有吸引力。

当S与利率正相关性很强时，期货价格要比远期价格高。

当S与利率的负相关性很强时，远期价格比期货价格要高。

14.某股票现货市场价格为10元，3个月后到期的该股票远期合约价格为11元。

目前，市场的年借贷利率为10%，假设该股票在未来3个月内都不派发红利，则套利者的操作方法是()。

A.从市场上借入10元买入股票，同时卖出一份3个月到期的该股票远期合约B.从经纪人处借入该股票卖出获得10元后按10%年利率贷出，同时买入一份3个月到期的该股票远期合约C.只买股票，不买卖3个月到期的该股票远期合约D.不买股票，只卖出一份远期合约A主要是考察到期时的收益情况。

采用A策略，3个月后到期时：期货市场：交割股票获得11元：股票市场：需要偿还的贷款本息为10+10×10%×3/12=10.25(元);盈亏相抵获利：11-10.25=0.75(元)。

最好采取以下简单判断方法：按照远期合约定价公式F0=S0erT=1Oe10%×1/4=10.25(元)。

期货从业资格《投资分析》习题及答案(5) 2018年期货从业资格《投资分析》习题及答案(5)多选题(以下备选项中有两项或两项以上符合题目要求，多选、少选、错选均不得分)1.下列各地区中，属于我国主要的棉花生产地的有()。

A.新疆B.河南C.江苏D.河北2.影响进口大豆到岸价格的主要因素包括()。

A.离岸(FOB)现货升贴水B.大洋运费C.期货作价成本D.保险费3.影响农产品价格的政策因素包括()。

A.产业政策B.贸易政策C.税收政策D.环境政策4.国内采购农产品需要考虑的因素有()。

A.国内产区的播种面积B.国产农产品的销售价格考试大论坛C.国内的运输条件D.进口与国产农产品的比价5.关于全球棉花市场，下列表述正确的有()。

A.世界棉花出M最多的地区有美国、乌兹别克斯坦等地区B.中国的棉花进口以美国陆地棉居多C.国际棉花的总产量随气候等因素波动较大D.我国棉花的主要产区有新疆、河南、山东等6.期货价格的特殊性主要表现在()。

A.高风险性B.远期性C.预期性D.波动敏感性7.期货交易的特殊性主要表现在()。

A.行情描述B.卖空机制C.T+0交易D.零和博弈8.期货合约通过对细节的明确规定，突出了期货价格的()。

A.针对性B.波动性C.唯一性D.特定性9.()等不可成本量化的主观心理因素在远期期货价格上可能导致交易行为的追涨杀跌。

A.通胀预期B.天气升水C.经济景气预期D.止损意识10.投资活动的核心在于()。

A.评估资产价值B.确定资产价值C.管理资产收益D.确定资产收益。

期货从业《投资分析》精选试题2018年期货从业《投资分析》精选试题1.某资产管理机构发行一款挂钩于中证500指数的理财产品，产品收益率约定为指数在产品到期时相对期初的收益率，下面关于该资产管理机构所面临的风险及其管理方法的判断，正确的是()。

A.该机构只是产品的发行通道，不承担风险B.若指数在期末上涨，则该机构面临亏损的风险C.若指数在期末下跌，则该机构面临亏损的风险D.可以买入中证500指数期货进行风险对冲答案：AD2.下列关于客户资产管理业务的描述不正确的是()。

A.由具有从事该业务资格的证券公司作为受托人B.证券公司需与客户签订资产管理合同C.证券公司使用客户委托的资产D.证券公司实现客户资产的稳定增值答案：D3.近年来，中国已经逐步放弃了过去长期实行的钉住美元的汇率制度，因为采取这种汇率制度，在正常情况下有可能导致()。

A.国际收支逆差增大，出现通货紧缩B.国际收支顺差增大，出现通货膨胀C.国际收支逆差增大，出现通货膨胀D.国际收支顺差增大，出现通货紧缩B参考教材第55页内容。

4.经济增长通常用一定时期内实际()的平均增长率来衡量。

A.国内生产总值B.国民生产总值C.国民收入D.国民消费水平答案：A5.下列说法错误的是()。

A.经济增长速度一般用国内生产总值的增长率来衡量B.国内生产总值的增长率是反映一定时期经济发展水平变化程度的动态指标C.统计GDP时，要将出口计算在内D.统计GDP时，要将进口计算在内答案：D解析：国内生产总值(GDP)指一个国家(或地区)所有常住单位在一定时期内生产活动的最终成果。

进口的产品和劳务不是本国境内生产的，故统计GDP时，不能将其计算在内。

6.从变量之间相关的表现形式看，可以分为()。

A.正相关和负相关B.线性相关和非线性相关C.单相关和复相关D.完全相关和无相关B参考教材第240页内容。

7.国际收支经常项目差额是指()三项差额相抵后的净差额。

A.贸易、资本和储备资产B.贸易、服务和转让C.贸易、转让和资本D.服务、转让和资本答案：B解析：经常项目不能包括资本。

乐考网期货从业资格考试《期货投资分析》真题练习单项选择题(每题1分，在每题给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求，请将正确选项的代码填入括号内)26[单选题]在BSM期权定价中，若其他因素不变，标的资产的波动率与期权的价格关系呈()。

A.正相关关系B.负相关关系C.无相关关系D.不一定参考答案：A参考解析：从BSM期权定价公式可以看出，在某一时点上，S、K、T都是确定不变的，只有σ是一个估计值，它可以来自于过去的统计，也可以来自于对未来的预期，而对过去的统计又会因为采样周期不同而不同，因此是一个不易确定的风险项σ的大小直接影响到了最终价格的高低，即其他因素不变，标的资产波动率与期权价格正相关。

27[单选题]下列不属于实时监控量化交易和程序的最低要求的是()。

A.设置系统定期检查量化交易者实施控制的充分性和有效性B.市场条件接近量化交易系统设计的工作的边界时，可适用范围内自动警报C.在交易时间内，量化交易者可以跟踪特定监测工作人员负责的特定量化交易系统的规程D.量化交易必须连续实时监测，以识别潜在的量化交易风险事件参考答案：A参考解析：实时监控量化交易和程序的最低要求：(1)量化交易必须连续实时监测，以识别潜在的量化交易风险事件;(2)当量化交易系统自动化交易订单消息行为违反设计参数，网络连接或行情数据线，以及市场条件接近量化交易系统设计的工作的边界时，可适用范围内自动警报;(3)系统或市场条件需要时，量化交易者的监控人员应具备断开量化交易系统，取消现存订单，联络交易所和结算公司的相关人员(如适用)，寻求信息和取消订单的能力和权限;(4)在交易时间内，量化交易者可以跟踪特定监测工作人员负责的特定量化交易系统的规程。

28[单选题]某投资者签订了一份期限为9个月的沪深300指数远期合约，该合约签订时沪深300指数为3000点，年股息连续收益率为3%，无风险连续利率为6%，则该远期合约的理论点位是()。