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恒大集团财务绩效指标分析作者：牛梦瑶来源：《合作经济与科技》2020年第22期[提要] 本文以目前中国最大的房地产公司之一——恒大集团有限公司为研究对象，基于对恒大集团战略信息的掌握和分析，对其营运能力、盈利能力、偿债能力以及发展能力等四个财务绩效指标做出评价，对其各项财务指标变化情况做出分析和总结，以帮助企业投资者、债权人做出更好的决策。
关键词：恒大集团有限公司;财务绩效;盈利能力中图分类号：F23 文献标识码：A收录日期：2020年8月11日一、公司基本情况恒大集团有限公司是一个以房地产为主，融合商业、医药、旅游、体育及文化综合产业于一体的大型现代化企业集团。
恒大集团于2009年11月5日在香港联交所主板上市，现已成长为中国极具知名度和影响力的房地产企业。
2019年恒大集团年报数据显示，2019年销售金额6，011亿元，同比增加9%。
其中合约销售面积相比往年同期增加了11%，为5，846万每平方米，销售均价10，281元每平方米。
集团总资产22，065.8亿元，净资产3，585.4亿元，资产负债率77.9%，净负债率159.3%，现金余额2，287.7亿元。
直到2019年底，恒大集团有限公司总土地储备2.93億平方米，楼面的平均地价1，800元每平方米，项目总数876个，分布在全国各地的237个城市之中。
二、恒大集团财务绩效指标分析（一）营运能力分析。
对于一个企业来说，应收账款周转率越高，说明应收账款的周转速度越快、流动性越强;总资产周转率越高，说明企业资产的利用率越高，管理水平越好。
总资产周转率越低，则企业利用资产进行经营的效率越差，企业的盈利能力也会随之受到影响。
从表1中的数据可以看出，这三个比率的变动均不太稳定，在2018～2019年中，恒大集团公司的应收账款周转率有较为明显的下降，说明在这期间恒大集团公司在自己的主营业务以及其他业务方面，存在回款能力不足的问题，导致公司内部的资金流动性较差。
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Evergrande Real Estate Group Limited恒大地產集團有限公司（於開曼群島註冊成立的有限責任公司）（股份代號：3333）截至二零一零年十二月三十一日止年度業績公佈恒大地產集團有限公司（「本公司」）董事局（「董事局」）欣然宣佈本公司及其子公司（「本集團」）截至2010年12月31日止年度的綜合業績。
年度業績已經由本公司審核委員會審閱。
綜合全面收益表截至12月31日止年度2010年2009年附註人民幣千元人民幣千元收入345,801,4015,722,657銷售成本4(32,432,232)(3,776,308)毛利13,369,1691,946,349投資物業公平值收益3,350,857842,570其他收益184,369347,554銷售及營銷成本4(1,574,262)(1,075,142)行政開支4(1,384,263)(744,960)其他經營開支4(124,957)(63,890)經營利潤13,820,9131,252,481財務擔保撥回—197,403融資收入╱（成本）淨額5271,798(3,709)除所得稅前利潤14,092,7111,446,175所得稅開支6(6,068,035)(329,371)年度利潤8,024,6761,116,804其他全面收入——年度全面收入總額8,024,6761,116,804應佔：本公司股東7,588,7861,046,428非控股權益435,89070,3768,024,6761,116,804年度本公司股東應佔利潤的每股盈利（以每股人民幣列示）每股基本盈利（人民幣）70.5060.074每股攤薄盈利（人民幣）70.5030.074股息81,902,000105,000綜合資產負債表2010年2009年2009年12月31日12月31日1月1日（已重述）（已重述）（附註2(i)）（附註2(i)）附註人民幣千元人民幣千元人民幣千元資產非流動資產物業及設備1,277,297395,775450,141土地使用權306,05826,76835,105投資物業10,116,6433,130,8001,741,390發展中物業454,870252,730215,763其他應收款項324,168302,964281,849無形資產37,218——遞延所得稅資產340,225522,166324,36412,856,4794,631,2033,048,612流動資產開發中物業49,133,58535,439,54317,159,558持作出售竣工物業6,213,0783,045,6602,774,592應收貿易賬款及其他應收款項以及預付款項916,092,0545,318,8933,590,360預付所得稅205,309257,90931,816受限制現金7,595,6967,044,8241,167,942現金及現金等值物12,356,2637,333,232749,71891,595,98558,440,06125,473,986資產總值104,452,46463,071,26428,522,598權益本公司股東應佔資本及儲備股本1,044,0791,044,079209,332股份溢價7,853,0227,958,0226,000,560儲備1,544,5761,219,385389,837保留盈利10,193,3492,640,3511,662,13920,635,02612,861,8378,261,868非控股權益731,199295,309321,263權益總額21,366,22513,157,1468,583,1312010年2009年2009年12月31日12月31日1月1日（已重述）（已重述）（附註2(i)）（附註2(i)）附註人民幣千元人民幣千元人民幣千元負債非流動負債借款24,160,0247,816,0444,226,413遞延所得稅債1,496,310600,497451,52725,656,3348,416,5414,677,940流動負債借款7,000,1106,359,7456,213,843應付貿易賬款及其他應付款項1021,780,8369,799,7614,469,168預收客戶墊款24,081,43124,306,1363,503,265財務擔保負債——197,403即期所得稅負債4,567,5281,031,935877,84857,429,90541,497,57715,261,527負債總額83,086,23949,914,11819,939,467權益及負債總額104,452,46463,071,26428,522,598流動資產淨值34,166,08016,942,48410,212,459資產總值減流動負債47,022,55921,573,68713,261,0711一般資料本公司於2006年6月26日根據開曼群島法例第22章公司法（2009年修訂，經不時綜合及修訂）在開曼群島註冊成立為獲豁免有限責任公司，從事投資控股業務。
财务报表分析案例恒大地产（03333）（一）研究对象及选取理由（一）研究对象本报告选取了房地产行业上市公司——恒大地产（03333.HK）作为研究对象，该上市公司公布的2011年度—2013年度连续三年的财务报表进行了简单分析及对比，以及对该公司财务状况及经营状况得出简要结论。
（二）行业概况在中国房地产的概念是从1981年开始的，1981年之后，中国房地产有了雏形。
从国务院下达了停止银行贷款政策后，房地产受到了严重的创伤，一直到1998年，中国房地产始终波澜不兴。
1998年，国务院作出了重大的决策，取消了分房，这一政策一出台，房地产在短期内大爆发，房地产产业迅速上升，于此同时，银行也在不断调低利率。
随着房地产迅速发展，导致了严重的社会矛盾，也因如此，房地产业也称为了现在人们所关注的焦点！为此，中央于2004年开始对房地产业做出了宏观调控，主要针对土地和信贷两个方面，以调控为主！在2004年作出了一些调控见到成效后，国务院于2005年对房地产进一步加大了宏观调控的力度，这次从供求关系进行双向调控，主要以需求为主，虽然从2005年到2006年，房地产成交量开始上升，但是这种状况并没有维持太长，由于自然原因对长江三角洲影响很大，但是其他一线大城市却是一片明媚的天气，房价恢复到以前暴涨的速度，以至于使得调控政策进一步加强！在2006年房地产的政策主要是以调整房地产产品的结构为主，到目前为止，房地产正在进行一系列的转变：买卖双方发生的转变，以前是以卖方占主导地位，但是逐渐转向了买房、消费主导取代了投注主导、长期投资取代了短期投资、产品代替了土地、存量市场取代了以增量为主的市场、笼统的房地产市场转向了细分的市场。
房地产在价格方面的走势，从1998年到2003年这期间，房地产价格到达了一个顶峰，然后从03年到07年处于一个调控阶段，随着2008年奥运后后，新一轮房地产价格再次到达一个峰值，但是政府作出了一系列的措施，对其进行调控，相信新一轮的增长，不会再像以前那样暴涨，将会是一个台阶式的上扬，综上为中国房地产的大体概况.我们选取了这一重点行业为研究对象来分析。
一、中国房地产的概况从中国从真正意义上出现房地产的概念是从1981年开始的，1981年之后，中国房地产有了雏形，在邓小平同志于1992你那视察深圳后，房地产开始进入了崭新的春天！但是朱镕基总理在1993年视察南海后，发现当地的房地产已经失去控制。
因此国务院下达了停止银行贷款，此政策下达后，房地产受到了严重的创伤，一直到1998年，中国房地产始终波澜不兴。
1998年对于处于水生火热中的房地产，可以说是一个关键之年，国务院作出了重大的决策，取消了分房，也就是说要想住房就要到市场上去购买，这一政策一出台，房地产在短期内大爆发，房地产产业迅速上升，于此同时，银行不断调低利率。
在价格方面，因为在此之前，商品房要收到物价的限制，随便涨价是不可能的，但是取消这种政策后，放假开始涨价，也就是出现了后来的天价房子。
虽然房地产迅速发展，但是也导致了严重的社会矛盾，也因如此，房地产业也称为了现在人们所关注的焦点！为此，中央于2004年开始对房地产业做出了宏观调控，主要针对土地和信贷两个方面，以调控为主！在2004年作出了一些调控见到成效后，国务院于2005年对房地产进一步加大了宏观调控的力度，这次从供求关系进行双向调控，主要以需求为主，虽然从2005年到2006年，房地产成交量开始上升，但是这种状况并没有维持太长，由于自然原因对长江三角洲影响很大，但是其他一线大城市却是一片明媚的天气，房价恢复到以前暴涨的速度，以至于使得调控政策进一步加强！！在2006年房地产的政策主要是以调整房地产产品的结构为主，到目前为止，房地产正在进行一系列的转变：买卖双方发生的转变，以前是以卖方占主导地位，但是逐渐转向了买房、消费主导取代了投注主导、长期投资取代了短期投资、产品代替了土地、存量市场取代了以增量为主的市场、笼统的房地产市场转向了细分的市场。
房地产在价格方面的走势，从1998年到2003年这期间，房地产价格到达了一个顶峰，然后从03年到07年处于一个调控阶段，随着2008年奥运后后，新一轮房地产价格再次到达一个峰值，但是政府作出了一系列的措施，对其进行调控，相信新一轮的增长，不会再像以前那样暴涨，将会是一个台阶式的上扬，综上为中国房地产的大体概况.研究意义为了更好地了解中国房地产的发展情况，更好地为投资者提供指导方向。
恒大集团企业竞争战略与估值财务案例分析报告一、案情介绍及基本知识1、案情介绍2013年11月4日，恒大集团发布10月销售简报显示：10月实现合约销售额166.2亿元（人民币，下同），同比增16.6%，创下集团有史以来单月最高销售纪录。
简报同时显示，10月合约销售面积250.6万平方米，1-10月累计销售额已达912.7亿元，完成全年千亿目标的91.3%；10月销售均价6632元/平方米，同比增18.6%。
量价齐升，恒大的“金九银十”可谓完美收官。
（补充概念：金九银十，“金九银十”实际上首先是一个时间的概念，在时间上因为九月份和十月份秋高气爽，开始进入秋天，按照人的消费心理，在花钱方面，投资方面心情有所冲动，只要进入到秋天，特别是冬季，特别是临近两节，家庭消费明显增加，首先是一个时间概念。
另外就是在房地产行业方面，很多的楼盘都会选在九月份，十月份开盘，这个时候恰好人们的消费心理比较松动，所以构成一个相比于其他月份的比较高的购买，所以这两个月的消费额会明显高于其他月份，这就是一个“金九银十”的现象。
）截至10月31日，恒大今年已有4个月单月销售突破百亿，分别是6月、8月、9月和10月。
其中，8-10月连续3个月的销售额均突破百亿元大关，为恒大全年千亿目标的实现提供了强有力的保证。
经统计，2013年1月至10月恒大集团合约销售金额合计已达912.7亿元，较2012年同期增长25.3%，累计完成全年千亿元销售目标的91.3%。
合约销售面积合计1352.7万平方米，较2012年同期增长10.1%。
恒大优异的发展态势受到业内的高度赞扬和一致肯定。
9月17日中国房地产研究会、中国房地产协会、中国房地产企业品牌价值测评中心联合发布《2013年中国房地产企业品牌价值测评研究报告》，恒大品牌价值大增至267.83亿元，雄踞行业榜首并实现国内房企品牌价值四连冠。
与此同时，由恒大集团赞助的广州恒大足球俱乐部在本届亚冠联赛中表现出色，代表中国首度挺进决赛，创造了中国足球多项纪录，受到亚洲及国际足坛的高度关注。
恒大地产集团是集民生住宅、文化旅游、快消、健康及体育为一体的企业集团。
2016年末，按照上市公司合并口径总资产人民12401.38亿元，员工约8万人。
2016年销售额3541.62亿，恒大中国（HK.3333）2016年实现销售额3733.7亿元，位列中国房地产企业销售排名第1。
恒大在广东、北京、上海、天津、重庆、山东、安徽、山西、河南、辽宁、湖南、江西、湖北、江苏、黑龙江、吉林、广西、甘肃、陕西、四川、海南、内蒙古、福建等设立24家分公司（地区公司），在全国150多个主要城市拥有大型项目500多个。
拥有中国特级资质的建筑工程公司、甲级资质的建筑设计研究院和工程监理公司、一级资质的房地产开发公司和物业管理公司。
根据中诚信证券评估有限公司在恒大地产集团有限公司于2017年6月26日出具的恒大地产集团有限公司信用评级报告，评定恒大集团债券级别为AAA，主体级别为AAA，评级展望稳定。
经过多年的快速发展，恒大集团完成房地产项目与土地储备的全国性布局，在开发地域的选择上注重一、二、三线城市的合理配置与均衡布局，在充分利用规模优势的同时，降低了区域性市场风险。
恒大集团以标准化模式发展房地产，创造了独具特色的山水园林居住文化，根据项目所处区位定制出高档次的产品配套标准、景观园林标准、建设标准、装潢标准、营造出高尚、舒适的居住氛围。
经过多年培育和发展，恒大集团已形成“恒大帝景”、“恒大·御景半岛”等高端产品线，以及“恒大华府”、“恒大名都”、“恒大雅苑”、“恒大城”等中高端和中端产品，拥有较好的市场口碑。
恒大集团在2016年上半年进一步夯实房地产主业，深化一二线城市布局，加强销售和回款力度，狠抓工程建设和开发报建工作，提升产品质量与完善售后服务，并强化资金计划管理，坚定不移实施多元化战略，主要经营数据在庞大基数的基础上继续获得大幅增长。
作为恒大开中国境内的房地产运营平台，截至2016 年末恒大地产已进入全国209 个主要城市，已成为国内规模最大、布局最广的住宅物业开发商。
恒大集团企业竞争战略与估值财务案例分析报告一、案情介绍及基本知识1、案情介绍2013年11月4日，恒大集团发布10月销售简报显示：10月实现合约销售额166.2亿元（人民币，下同），同比增16.6%，创下集团有史以来单月最高销售纪录。
简报同时显示，10月合约销售面积250.6万平方米，1-10月累计销售额已达912.7亿元，完成全年千亿目标的91.3%；10月销售均价6632元/平方米，同比增18.6%。
量价齐升，恒大的“金九银十”可谓完美收官。
（补充概念：金九银十，“金九银十”实际上首先是一个时间的概念，在时间上因为九月份和十月份秋高气爽，开始进入秋天，按照人的消费心理，在花钱方面，投资方面心情有所冲动，只要进入到秋天，特别是冬季，特别是临近两节，家庭消费明显增加，首先是一个时间概念。
另外就是在房地产行业方面，很多的楼盘都会选在九月份，十月份开盘，这个时候恰好人们的消费心理比较松动，所以构成一个相比于其他月份的比较高的购买，所以这两个月的消费额会明显高于其他月份，这就是一个“金九银十”的现象。
）截至10月31日，恒大今年已有4个月单月销售突破百亿，分别是6月、8月、9月和10月。
其中，8-10月连续3个月的销售额均突破百亿元大关，为恒大全年千亿目标的实现提供了强有力的保证。
经统计，2013年1月至10月恒大集团合约销售金额合计已达912.7亿元，较2012年同期增长25.3%，累计完成全年千亿元销售目标的91.3%。
合约销售面积合计1352.7万平方米，较2012年同期增长10.1%。
恒大优异的发展态势受到业内的高度赞扬和一致肯定。
9月17日中国房地产研究会、中国房地产协会、中国房地产企业品牌价值测评中心联合发布《2013年中国房地产企业品牌价值测评研究报告》，恒大品牌价值大增至267.83亿元，雄踞行业榜首并实现国内房企品牌价值四连冠。
与此同时，由恒大集团赞助的广州恒大足球俱乐部在本届亚冠联赛中表现出色，代表中国首度挺进决赛，创造了中国足球多项纪录，受到亚洲及国际足坛的高度关注。
