财务评价指标体系的构成
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１５ ０ ０万 元 ， 总 投 资现 值 为 ５ ０ 其 ０万 元 。 用 １ 试
投 资收 益 率的 含 义 是 （
） 。
Ａ ．投 资 方 案 达 到 设 计 生 产 能 力 后 ， 个 一 正 常 生 产 年 份 的 年 收入 总 额 与 方 案 投 资 总 额 的比率。 Ｂ ．投 资 方 案 达 到 设计 生 产 能 力 后 ， 个 一
【 ２ 财 务 净现 值 率 （ Ｎ Ｖ 例 】 Ｆ Ｐ Ｒ）
总 投 资 收 益 率 或 资 本 金 净 利 润 率 不 仅 可
以用 来 衡 量 工 程 建 设 方 案 的 获 利 能 力 ，还 可 设 某 一 工 程 项 目的 建 设 有 两 个 投 资 方 以 作 为建 设工 程 筹 资 决 策 参 考 的依 据 。 案 ： 一 方 案 的净 现 值 为 １ ０ 第 ０万 元 ， 总 投 ５ 其 【 ３单 选 题 例 】 资 现 值 为 ８２ ｏ万 元 ；第 二 方 案 的 净 现 值 为 ０
答 案 ： Ｃ
二 、 财务 内部 收 益 率指 标 的 计 算 （ ）财 务 净现 值 函数 一
使 项 目净 现 值 等 于零 的折 现 率 。
Ｆ Ｐ ｉ＝ Ｎ Ｖ（） ０
财 务 内 部收 益 率 是财 务净 现 值 评 价 准 则
的 一 个 分水 岭 。 （ ）财 务 内部 收 益 率 的概 念 －
财 务 净现 值 率选 择 最 佳 投 资方 案 。
财 务 净 现 值 率 是 单 位 投 资 的 现 值 所 产 生 评价 指 标 。
的财 务 净 现 值 。
ＦＮＰＶＲ＝Ｆ ＮＰＶ／Ｐ Ｉ
当 Ｆ Ｐ ＲＩ０时 ，方 案 财 务 上 可 行 ； ＮＶ ＞ 反 业 的平 均 投 资 收 益 率 ； 总投 资收 益 率 越 高 ， 从
之， 不可 行 。
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不可行 。 三 、财 务 净现 值 率 （ ＦＮＰＶＲ）
（ ）概 念 一 投 资 收 益 率 是 衡 量 投 资 方 案 获利 水 平 的 总投 资 收 益 率 用 来 衡 量 整 个 投 资 方 案 的 获 利 能 力 ，要 求 项 目的 总 投 资 收 益 率 大 于 行 项 目所 获得 的收 益 就 越 多 。
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彝 鼐 侩 赣 撩 瞻 熬 可 分 为 静 态 和动 态 两 种
资金 全 部 收 回 来 的折 现 率 。 财 务 内部 收 益 率 越 高 ，方 案 的经 济性 越 好 。工程 经 济 分 析 中 ． 指 标 是考 察 项 目盈 利 该 能 力 的主 要 动 态 评 价指 标 。 计 算 公 式 中 的 高 次 方 程 可 能 多 解 或 无 解 。无解 时 ， 内部 收 益 率 指标 失效 。有 必 要在 选 取 内部 收 益 率作 为 评 价 指 标 时 ，先 行 判 断 净现值方程解的情况。 当 方 案 的净 现 金 流 符 号变 化 不超 过 一次 时 （ 谓 常 规 投 资 方 案 ）净 现 值 方 程 有 唯 一 所 ， 的 实数 解 ． 方案 的 内部 收 益率 。 即 可用试算法 、 内插 法 。 ‘ 先 选 取 接 近 基 准 收 益 率 的 ｉ。 得 Ｎ Ｖｌ ｌ求 Ｐ ｆＰ ＞ ）而 后 再 选 ｉ， 得 Ｎ Ｖ （Ｐ ２ Ｎ Ｖｌ Ｏ ， ２求 Ｐ２ Ｎ Ｖ ＜ ｏ ， 有 ： Ｒ ｉ Ｎ Ｖ ／Ｐ ＋ Ｐ ２ｉ ｉ） １则 Ｉ ｌ Ｐ １Ｎ Ｖ１Ｎ Ｖ （ 一ｌ Ｒ ＋ ２ 为 保 证 精 度 ， 般 要 求 ｉ一１ ５ 一 ２ ｉ＜ ％ 财 务 内部 收 益 率 计 算 出 来 以后 ，与 基 准 收 益 率进 行 比较 ， 前 者 大 于 或 等 于 后 者 ， 若 则 方 案 在 经 济 上可 行 ， 前 者小 于 后 者 ， 方 案 若 则 在 经 济 上 应 予 拒绝 。 （ ）判 断 三 若 方 案 Ｉ Ｒ￣ｉ， 明 达 到 了行 业或 国家 Ｒ ＞ ｃ表 的基本 经济要求 ， 而财 务上可行 ， 之 ， 因 反 则
财 务 净 现 值 率 仅 能 反 映 资 金 的 使 用 效
资 本 金 净 利 润 率 用 来 衡 量 项 目 资本 金 的
率 ， 般 不 能 独 立 判 断 方 案 可行 性 ， 用 财 获 利 能 力 ， 值 越 高 ， 本金 所 取 得 的 利 润 就 一 常 其 资 务 净 现 值 率 作 为 财 务 净 现 值 的 辅 助 评 价 指 越 多 ． 益 投 资 盈 利水 平 也 就 越 高 。 权 标 ， 常 与 净现 值 、 资 额指 标 结 合 使 用 。 通 投
对 常规 投 资项 目 ，财 务内 部 收 益 率其 实 质 就 是 使 投 资方 案 在 计 算 期 内 各 年 净 现 金 流 量 的现 值 累 计 等 于零 时 的 折现 率 。 内 部收 益 率 的经 济 含 义 是 投 资 方 案 占用 的 尚未 回收 资金 的获 利 能 力 。项 目 的财 务内 部 收益 率是 项 目到 计 算 期 末 正 好 将 未 收 回 的
静 态 指 标 不 考虑 时 间 因 素 ，忽 略 资金 运 动 中的 增 值 ， 算简 便 。 计 动态指标考虑时间因素 ，考虑 资金 的时 间价 值 ， 复 幂方 法 计 算 资 金 时 间价 值 。 用 Ｕ 【 ｌ 例 】 在进 行 工程 经济 分析 时 ， 列项 目财 下 务 评价 指标 中 ， 属于 动态 评价 指标 的是 （ ） Ａ投 资 收 益 率 ． Ｂ偿债 备付 率 ． Ｃ财 务 内部 收 益 率 Ｄ借 款偿 还 期 ． ．
投 资收 益 率的 含 义 是 （
） 。
Ａ ．投 资 方 案 达 到 设 计 生 产 能 力 后 ， 个 一 正 常 生 产 年 份 的 年 收入 总 额 与 方 案 投 资 总 额 的比率。 Ｂ ．投 资 方 案 达 到 设计 生 产 能 力 后 ， 个 一
【 ２ 财 务 净现 值 率 （ Ｎ Ｖ 例 】 Ｆ Ｐ Ｒ）
总 投 资 收 益 率 或 资 本 金 净 利 润 率 不 仅 可
以用 来 衡 量 工 程 建 设 方 案 的 获 利 能 力 ，还 可 设 某 一 工 程 项 目的 建 设 有 两 个 投 资 方 以 作 为建 设工 程 筹 资 决 策 参 考 的依 据 。 案 ： 一 方 案 的净 现 值 为 １ ０ 第 ０万 元 ， 总 投 ５ 其 【 ３单 选 题 例 】 资 现 值 为 ８２ ｏ万 元 ；第 二 方 案 的 净 现 值 为 ０
答 案 ： Ｃ
二 、 财务 内部 收 益 率指 标 的 计 算 （ ）财 务 净现 值 函数 一
使 项 目净 现 值 等 于零 的折 现 率 。
Ｆ Ｐ ｉ＝ Ｎ Ｖ（） ０
财 务 内 部收 益 率 是财 务净 现 值 评 价 准 则
的 一 个 分水 岭 。 （ ）财 务 内部 收 益 率 的概 念 －
财 务 净现 值 率选 择 最 佳 投 资方 案 。
财 务 净 现 值 率 是 单 位 投 资 的 现 值 所 产 生 评价 指 标 。
的财 务 净 现 值 。
ＦＮＰＶＲ＝Ｆ ＮＰＶ／Ｐ Ｉ
当 Ｆ Ｐ ＲＩ０时 ，方 案 财 务 上 可 行 ； ＮＶ ＞ 反 业 的平 均 投 资 收 益 率 ； 总投 资收 益 率 越 高 ， 从
之， 不可 行 。
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不可行 。 三 、财 务 净现 值 率 （ ＦＮＰＶＲ）
（ ）概 念 一 投 资 收 益 率 是 衡 量 投 资 方 案 获利 水 平 的 总投 资 收 益 率 用 来 衡 量 整 个 投 资 方 案 的 获 利 能 力 ，要 求 项 目的 总 投 资 收 益 率 大 于 行 项 目所 获得 的收 益 就 越 多 。
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彝 鼐 侩 赣 撩 瞻 熬 可 分 为 静 态 和动 态 两 种
资金 全 部 收 回 来 的折 现 率 。 财 务 内部 收 益 率 越 高 ，方 案 的经 济性 越 好 。工程 经 济 分 析 中 ． 指 标 是考 察 项 目盈 利 该 能 力 的主 要 动 态 评 价指 标 。 计 算 公 式 中 的 高 次 方 程 可 能 多 解 或 无 解 。无解 时 ， 内部 收 益 率 指标 失效 。有 必 要在 选 取 内部 收 益 率作 为 评 价 指 标 时 ，先 行 判 断 净现值方程解的情况。 当 方 案 的净 现 金 流 符 号变 化 不超 过 一次 时 （ 谓 常 规 投 资 方 案 ）净 现 值 方 程 有 唯 一 所 ， 的 实数 解 ． 方案 的 内部 收 益率 。 即 可用试算法 、 内插 法 。 ‘ 先 选 取 接 近 基 准 收 益 率 的 ｉ。 得 Ｎ Ｖｌ ｌ求 Ｐ ｆＰ ＞ ）而 后 再 选 ｉ， 得 Ｎ Ｖ （Ｐ ２ Ｎ Ｖｌ Ｏ ， ２求 Ｐ２ Ｎ Ｖ ＜ ｏ ， 有 ： Ｒ ｉ Ｎ Ｖ ／Ｐ ＋ Ｐ ２ｉ ｉ） １则 Ｉ ｌ Ｐ １Ｎ Ｖ１Ｎ Ｖ （ 一ｌ Ｒ ＋ ２ 为 保 证 精 度 ， 般 要 求 ｉ一１ ５ 一 ２ ｉ＜ ％ 财 务 内部 收 益 率 计 算 出 来 以后 ，与 基 准 收 益 率进 行 比较 ， 前 者 大 于 或 等 于 后 者 ， 若 则 方 案 在 经 济 上可 行 ， 前 者小 于 后 者 ， 方 案 若 则 在 经 济 上 应 予 拒绝 。 （ ）判 断 三 若 方 案 Ｉ Ｒ￣ｉ， 明 达 到 了行 业或 国家 Ｒ ＞ ｃ表 的基本 经济要求 ， 而财 务上可行 ， 之 ， 因 反 则
财 务 净 现 值 率 仅 能 反 映 资 金 的 使 用 效
资 本 金 净 利 润 率 用 来 衡 量 项 目 资本 金 的
率 ， 般 不 能 独 立 判 断 方 案 可行 性 ， 用 财 获 利 能 力 ， 值 越 高 ， 本金 所 取 得 的 利 润 就 一 常 其 资 务 净 现 值 率 作 为 财 务 净 现 值 的 辅 助 评 价 指 越 多 ． 益 投 资 盈 利水 平 也 就 越 高 。 权 标 ， 常 与 净现 值 、 资 额指 标 结 合 使 用 。 通 投
对 常规 投 资项 目 ，财 务内 部 收 益 率其 实 质 就 是 使 投 资方 案 在 计 算 期 内 各 年 净 现 金 流 量 的现 值 累 计 等 于零 时 的 折现 率 。 内 部收 益 率 的经 济 含 义 是 投 资 方 案 占用 的 尚未 回收 资金 的获 利 能 力 。项 目 的财 务内 部 收益 率是 项 目到 计 算 期 末 正 好 将 未 收 回 的
静 态 指 标 不 考虑 时 间 因 素 ，忽 略 资金 运 动 中的 增 值 ， 算简 便 。 计 动态指标考虑时间因素 ，考虑 资金 的时 间价 值 ， 复 幂方 法 计 算 资 金 时 间价 值 。 用 Ｕ 【 ｌ 例 】 在进 行 工程 经济 分析 时 ， 列项 目财 下 务 评价 指标 中 ， 属于 动态 评价 指标 的是 （ ） Ａ投 资 收 益 率 ． Ｂ偿债 备付 率 ． Ｃ财 务 内部 收 益 率 Ｄ借 款偿 还 期 ． ．
