有限合伙型私募股权基金设立实务(干货)

设立有限合伙私募基金详细流程第一步工作：1、开始准备注册XX股权私募基金（以下简称为：基金）。

首先，准备发起基金的人（自然人或者法人）选择独立或者联合朋友共同成为基金的发起人（人数不限，法人、自然人均可，但至少有一名自然人）。

然后，发起人在一起选定几个理想的名称作为该基金未来注册成立后的名称，然后选定谁来担任该基金的执行事务合伙人、该基金的投资方向以及该基金首期募集的资金数量（发起人需要准备募集资金总额1%的自有资金）。

最后，确认该基金成立后的工作地点（已能够获得地方政府支撑为宜）。

2、上述资料准备完成后，发起人开始成立私募基金的招募筹备组或筹备委员会，落实成员及分工。

3、确定基金募集的对象和投资者群体，即基金将要引入的投资者（有限合伙人）范围。

4、制作相关的文件，包括但不限于：初次联系的邮件、传真内容，或电话联系的内容；基金的管理团队介绍和基金的投资方向；拟定基金名称并制作募集说明书；准备合伙协议。

5、与基金投资群体的的联系和接触，探寻投资者的投资意愿，并对感兴趣者，传送基金募集说明书。

6、开募集说明会，确认参会者的初步认股意向，并加以统计。

7、与有意向的投资者进一步沟通，签署认缴出资确认书，并判断是否达到设立标准（认缴资金额达到预定募集数量的70%以上）。

8、如果达到设立标准，基金招募筹备组或筹备委员会开始向指定地区的工商局进行注册预核名。

在预核名时按照有限合伙企业归档，最终该基金在工商营业执照上表述为：XX投资管理中心或XX 投资公司（有限合伙）。

9、预核名的同时，如果基金合伙人愿意，可以开始策划与当地政府主管金融的部门进行接触，从而争取当地政府对该基金的设立给予支持（无偿给予基金总额的10%-20%的配套资金）。

第二步工作：1、预核名通过后，举行第一次基金股东会，确认基金设立和发展的各种必要法律文件。

发起设立基金的投资决策委员会。

确定基金的投资决策委员章程、人员并确认外聘基金管理公司。

2、基金执行事务合伙人和外聘基金管理公司共同准备该基金在工商注册的所有必要资料（包括：认缴出资确认书、合伙协议、企业设立登记书、委托函、办公地点证明、身份证或企业营业执照复印件、执行事务合伙人照片等）；3、资料准备完成后，由执行事务合伙人和外聘基金管理公司负责向工商部门提交所有注册资料并完成注册；4、基金投资决策委员会负责人、执行事务合伙人和外聘基金管理公司负责人与政府主管部门进行实质性接触，向政府提交基金的设立计划和希望政府给予的支持计划。

私募股权投资基金会计及估值实务随着全球经济的发展，私募股权投资基金（PE Fund）已经成为一种重要的金融工具，为许多公司提供了资本注入和战略支持。

这种投资方式的成功运作离不开精确的会计处理和合理的估值方法。

本文将探讨私募股权投资基金的会计处理和估值实务，以期为相关领域提供一些实用的参考。

会计确认：私募股权投资基金的投资应当在满足特定条件时确认。

一般来说，基金的投入资金应当在基金层面确认，而投资项目的收益则应当在项目层面确认。

确认条件应包括基金的投资决策已经通过，资金已经实际投入被投资企业等。

会计计量：私募股权投资基金的会计计量应当反映其真实的经济价值。

投资成本应当按照实际投入的资金金额进行计量，同时考虑资金的时间价值。

还需考虑市场环境变化、政策调整等因素对基金价值的影响。

会计记录：私募股权投资基金的会计记录应当清晰、完整。

基金层面和项目层面的投资活动都应详细记录，包括资金流入、流出、剩余等。

还应记录投资项目的收益、损失等信息。

会计报告：私募股权投资基金的会计报告应当反映基金的投资活动及其财务状况。

报告应包括基金的投资策略、投资项目、财务状况、收益情况等内容，以便投资者做出决策。

估值目的：私募股权投资基金的估值目的是为了确定基金的投资价值，为投资者提供决策依据。

同时，估值结果也是基金管理人收取管理费的重要依据。

估值方法：私募股权投资基金的估值方法主要包括市场法、收益法和成本法等。

具体使用哪种方法取决于基金的特点和实际情况。

例如，市场法适用于有活跃市场的投资项目，收益法适用于具有稳定收益的投资项目，成本法则适用于投资项目尚未产生收益的情况。

估值步骤：私募股权投资基金的估值一般包括以下步骤：（1）了解投资项目的具体情况，包括行业趋势、市场竞争、财务状况等；（2）选择合适的估值方法；（3）进行估值计算；（4）考虑各种风险因素；（5）得出估值结果。

估值注意事项：在进行私募股权投资基金的估值时，需要注意以下几点：（1）市场环境的变化；（2）考虑政策风险；（3）合理估计投资项目的收益和风险；（4）保持谨慎态度；（5）遵循相关法律法规和会计准则。

CICPA有限合伙制私募股权基金并表问题探讨■刘友余近年来，私募股权基金（P E )行业在我国快速发展。

根据中国证券 投资基金业协会统计数据，截至2019 年12月底，存续登记的私募股权、创业投资基金管理人14882家，存续备 案的私募股权、创业投资基金36468 只，基金规模9.74万亿元。

我国的 私募股权基金主要有三种组织形式：契约制、公司制和有限合伙制。

私募 股权基金主要以IP O和上市公司并购 为目标退出方式，契约制容易产生股 权权属不清晰的问题，可能影响被投 企业的上市，因此私募股权基金较少 采用契约制，而私募证券投资基金主 要在二级市场上操作，较多采用契约 制。

公司制私募股权基金存在企业所 得税，可能出现双重税负问题，同时 在公司治理方面存在较多法律约束，限制了基金管理人的运作空间，因此 私募股权基金也较少采用公司制。

有 限合伙制是最为常见的私募股权基金 组织形式。

它权属较为清晰，治理 机制灵活，且为所得税透明实体，可 以满足多方面的需要。

有限合伙企业 由普通合伙人（G P)和有限合伙人 (LP )组成，普通合伙人执行合伙 事务，有限合伙人不执行合伙事务，不得对外代表有限合伙企业。

在私募 股权基金中，基金管理人通常由普通 合伙人担任，出资份额通常较小，投 资者通常以有限合伙人的身份参与。

因此，有限合伙制私募股权基金普遍 存在（控制）权力与出资份额不匹配 的特点。

这就给有限合伙制企业私募 股权基金准确适用合并报表相关会计 准则制造了困难。

国际财务报告准则 (IF R S)和我国的企业会计准则均 对合并报表范围提供了定性的判断标准。

根据企业会计准则，合并财务报表的合并范围以控制为基础确定。

所谓控制是指投资方拥有对被投资方的权力，通过参与被投资方的相关活动而享有可变回报，并且有能力运用对被投资方的权力影响其回报金额。

为准确判断哪个主体（如有）应该合并有限合伙企业会计报表，正确适用企业会计准则，可以重点考虑如下四个问题：（1 )确认有限合伙制私募股权基金是否为结构化主体；（2 )区分普通合伙人是主要责任人还是代理人；(3 )判定有限合伙人能否对合伙企业进行控制；（4)对可变回报量级的特别考虑。

如何成立一支私募基金组织如何成立一支私募基金一、明确基金定位和投资策略在成立私募基金之前，首先需要明确基金的定位和投资策略。

基金的定位包括基金的投资目标、投资领域、投资者群体等方面。

投资策略则是实现投资目标的具体途径和方法，包括资产配置、行业选择、投资标的选择等。

在制定基金定位和投资策略时，需要对市场进行深入调研，了解行业发展趋势、投资者的需求和风险偏好等因素。

同时，还需要根据自身实际情况和经验，制定出适合自己的基金定位和投资策略。

二、组建团队私募基金的成立需要一个高效、专业的团队。

这个团队应该包括基金经理、投资经理、研究员、风控专员等核心人员。

基金经理负责整个基金的运营和管理，需要具备丰富的投资经验和领导能力;投资经理负责具体的投资决策，需要具备敏锐的市场洞察力和风险控制能力;研究员负责市场调研和投资标的研究，需要具备专业的行业知识和分析能力;风控专员则负责风险控制和合规管理，需要具备严谨的风险管理能力。

三、寻找合作伙伴私募基金的成立需要寻找合适的合作伙伴，包括律师事务所、会计师事务所、银行、券商等。

这些合作伙伴能够提供法律、财务、资金等方面的支持和帮助，为基金的成立提供保障。

在选择合作伙伴时，需要考虑其专业能力、信誉度和费用等方面，选择合适的合作伙伴。

四、准备材料和文件成立私募基金需要准备一系列材料和文件，包括基金合同、招募说明书、风险揭示书、投资者适当性评估等。

这些材料和文件是基金成立的基础，需要认真准备和审核。

在准备材料和文件时，需要遵循相关法律法规和监管要求，保证材料的合法性和合规性。

同时，还需要进行充分的投资者教育和风险揭示，确保投资者了解投资风险并做出合适的投资决策。

五、申请备案和注册在完成上述步骤后，需要向相关监管部门申请备案和注册。

这一步是基金成立的关键环节，需要提交相应的申请材料并经过严格的审核。

在申请备案和注册时，需要遵循相关法律法规和监管要求，确保申请材料的合法性和合规性。

私券股权基金标准设立流程股权私募基金标准设立流程XX股权私募基金设立和运行计划第一步工作：1、开始准备注册XX股权私募基金（以下简称为：基金）。

首先，准备发起基金的人（口然人或者法人）选择独立或者•联合朋友共同成为基金的发起人（人数不限，法人、自然人均可，但至少有一名自然人）。

然后，发起人在一起选定几个理想的名称作为该基金未来注册成立后的名称，然后选定谁來担任该基金的执行事务合伙人、该基金的投资方向以及该基金首期募集的资金数屋（发起人需要准备募集资金总额1%的口有资金），最后确认该基金成立后的工作地点（己能够获得地方政府支挣为宜）。

2、上述资料准备完成后，发起人开始成立私募基金的招募筹备组或筹备委员会，落实成员及分工。

3、确定基金募集的对彖和投资者•群体（详见：股权私募基金（PE）获利模式揭秘一文），即基金将要引入的投资者（有限合伙人）范闱。

4、制作相关的文件，包括但不限于：初次联系的邮件、传真内容，或电话联系的内容；基金的管理团队介绍和基金的投资方向；拟定基金名称并制作募集说明书；准备合伙协议。

5、与基金投资群体的的联系和接触，探寻投资者的投资总愿，并对感兴趣者，传送基金募集说明书。

6、开募集说明会，确认参会者的初步认股意向，并加以统计。

7、与有意向的投资者进一步沟通，签署认缴出资确认书，并判断是否达到设立标准（认缴资金额达到预定募集数量的70%以上）。

8、如果达到设立标准，基金招募筹备组或筹备委员会开始向指定地区的工商局进行注册预核名。

在预核名时按照有限合伙企业归档，最终该基金在工商营业执照上表述为：XX投资管理中心或XX投资公司（有限合伙）。

9、预核名的同时，如采基金合伙人愿怠，可以开始策划与当地政府主管金融的部门进行接触，从而争取当地政府对该基金的设立给予支持（无偿给予基金总额的1必二0%的配套资金）。

第二步工作：1、预核名通过后，举行第一次基金股东会，确认基金设立和发展的并种必要法律文件。

QFLP基金相关情况一、QFLP介绍QFLP(Qualified Foreign Limited Partner 即合格境外有限合伙人)，是指境外机构投资者在通过资格审批和其外汇资金的监管程序后，将境外资本兑换为人民币资金，投资于国内的PE以及VC市场。

合格境外有限合伙（QFLP）制度为外国投资者进入中国境内的私募股权市场提供了新的渠道。

其主要的政策优势在于外汇资金可在基金层面结汇为人民币，并以人民币对外进行股权投资，因此在结汇层面相比于其他外商投资企业有优势。

该制度最早于2010年在上海试点推出，随后在北京、天津和重庆等其他城市陆续推出。

二、QFLP的基本架构境外基金管理人通过设立WFOE（wholly foreign ownde enterprise)作GP+境外LP。

其中境外主要由境外主权基金，养老基金，捐赠基金，慈善基金，投资基金的基金（FOF),保险公司，银行，证券公司，及其他被认可的境外投资机构组成。

在实践中，有很多新的架构组合，比如，在GP 方面，由中外合资或境内由主动管理能力的私募股权基金管理公司作为GP或者Co-GP;在LP方面，境内投资者也可以参与做LP。

外商投资股权投资企业，是指在我国北京、上海、天津、重庆、深圳（包括前海）等地试行的由外国企业或个人参与投资的合伙企业，以股权的形式投资非上市公司。

其运营模式为境外公司作为海外控股股东，海外股东必须在境内收购或者成立子公司作为QFLP，由海外股东或海外股东关联公司的境内子公司作为GP 来管理，GP的出资额不能超过QFLP募集资金总额的5%。

QFLP引入境内或者境外企业作为LP，资金以GP和LP认缴出资的形式入境，再由QFLP作为投资平台投资项目。

通过QFLP，境外投资者得以将境外资本转换为人民币，投资国内PE和VC 市场。

QFLP的投资范围包括在国家允许的范围内，以全部自由资金新设企业、向已设立企业投资、接受已设立投资者股权转让以及国家法律法规允许的其他方式；为所投企业提供管理咨询：经登记机关许可的其他相关业务。

股权投资干货集合（学习收藏必备）一、资料搜集1、投资技能：资料搜集方法与渠道2、全球最厉害的15个免费数据源，知道一个算你牛!3、【干货】如何查询世界各国公司工商注册信息（附尽职调查实用网站大全）4、尽职调查不良资产查询工具一览(最新最全)5、网络尽职调查网站及相关注意事项二、行业研究1、投资技能：行业研究方法与案例2、8大重点行业投资研究清单大揭秘3、行业研究基本思路（摘自德隆集团PPT）4、行研| 企业分析的十一大模板5、金融行业的菜鸟如何着手行业研究与分析?6、未来10年，中国最具投资价值的17个新兴产业7、早期创业投资如何做行业研究三、投资逻辑1、PE投资逻辑的1-2-3-42、判断一家企业是否值得投资的11个维度3、一文读懂股权投资的全流程“募、投、管、退”！4、高瓴资本张磊：看项目和选人的哲学5、VC/PE投资15个法则6、顶尖私募心法：投研体系、方法论、行业核心逻辑7、PE/VC 十种不能碰的公司8、复星集团判断投资价值的5个标准（干货）9、东方富海陈玮：9个数字10条准则，我十几年投资经验总结10、揭秘九鼎投资逻辑：投资实践没有教科书11、Peter Thiel的投资逻辑: 寻找那些无法准确描述其业务的公司12、投资人是如何看项目的？13、段永平的十五条投资原则14、一线VC怎么挑项目？15、傅哲宽：股权投资“赛道”与“赛手”的选择16、投资人眼中的好项目有哪些特征？17、PE选择企业的逻辑18、晨兴刘芹：投资的秘诀19、一个投资人所看重的创业核心三要素（投资逻辑）20、VC如何做投资判断及投资机会四、尽职调查1、私募股权投资《尽职调查》指引2、尽职调查10000字深度解析（财务篇含精美PPT）3、干货| 尽职调查中如何做好各部门访谈？（附访谈清单）4、投资人必看| 投资技能之尽职调查5、史上超详尽法律尽职调查清单360项6、6大类41大项详述尽职调查的程序及方法7、股权法律尽职调查常规八项内容和一项非常规内容8、29页图表说尽PE财务尽职调查（干货）9、并购交易中的非常规尽职调查手段与方法10、VC 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如何从财务报表看产品的竞争力十、IPO上市1、干货：公司IPO 上市的可能性、成本、时间表2、一位资深董秘的真实故事：解密资本圈上市真相3、【干货】100条IPO防揍攻略，想不过审都难4、企业上市十大不能犯的错误5、史上最全IPO 审计的财务问题及其规范方法（约60个细分)6、拟IPO公司20类法律问题汇总！（含21页PPT）7、IPO财务否决原因的总结8、拟IPO公司出资瑕疵相关问题研究9、IPO上市流程与具体步骤（建议了解）10、一组图看清IPO上市的辛酸全过程！11、新三板/IPO：六种收入确认模式【史上详尽版】12、干货| 史上最全关于企业上市全流程13、拟上市公司税务问题实务14、企业如何思考IPO：上市要花多少钱？15、神奇的财务操纵悄悄地进行，IPO盛宴中缺不了它16、证监会最新审核环境及审核要点详解17、IPO真实条件的梳理（含被否原因揭秘）18、关于IPO上市的一些隐含红线19、IPO潜规则曝光：送钱！听话！给权！20、IPO审核7大流程及企业IPO排队建议21、股转最新指引！IPO文件与挂牌材料不一致要这样处理22、IPO发行条件定量与定性揭秘（2016年至今被否案例总结）23、IPO企业被否十大典型案例及原因总结24、这39个IPO预审关注点要注意25、拟IPO 公司欠缴社会保险该怎么办？26、迄今最全面：2006-2016年IPO被否原因总结27、如何降低企业上市成本？（上市成本深度分析）28、IPO公司财务操纵几大信号29、企业成功上市的10条心得和体会30、2016年10月份首发上市保代培训课件31、企业怎样倒在IPO前夜32、干货：IPO上市3个潜规则与上市失败10大原因33、IPO企业排队情况（截至2017.12.14）34、不要迷信净利润、先例、预审员！—详解IPO最新发审逻辑与重点35、发行部2017年12月8日会议纪要精华36、在中国IPO 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教你写出完美商业计划书2、商业计划书怎么写才靠谱？3、Airbnb天使轮融资BP只有这14页，但足以打动投资人4、11步，教你做出一份完美的融资路演PPT5、最好商业计划书21条军规6、一份优秀BP的写作指南.PDF7、检测商业计划书是否合格的11条标准8、商业计划书的1句真言、8大纲要、8个关键点!9、为什么你的商业计划书融不到钱10、一页纸四步打造出一份牛逼的商业计划11、商业计划书-战略思考的工具12、成功商业计划书的九个步骤和七个“不要”十四、股权激励1、非上市公司股权激励实务（超级干货72PPT）2、股权激励模板1：期权协议模板3、股权激励模板2：虚拟股权激励协议4、股权激励模板3：股权激励办法（试行）5、股权激励模板4：有限合伙协议6、股权激励模式5：合伙企业协议之补充协议7、股权激励模板6：新三板公司“股权激励方案”模板8、股权激励模板7：创业合伙协议模板9、合伙人股权分配十大要点10、如何避开创业公司股权设计中的7个坑？11、伟大的划分：合伙人股权分配基本法12、预防公司僵局：股权结构及公司章程设计！13、股权设计必备知识详解：九条生命线14、（干货）xxx员工持股方案实例15、关于股权架构的深度好文（案例分析）16、（干货）深度解剖华为虚拟股权激励17、重磅：华为基本法来袭！难得一见！建议收藏！18、华为多元化激励TUP（时间单位计划）19、华为股权激励方案揭秘20、【案例】华为前风控负责人重磅干货：股权激励实操手册21、高盛合伙人制度和激励机制（最全干货）22、合伙人股权分配常见的13个问题23、合伙团队必须有老大，老大必须占51%-80%大股24、合伙人股权的进入机制和退出机制25、干货分享：企业如何向合伙人制方向改造26、阶梯式股权激励留人新方法27、67%,51%,34%,30%，20%股权对控制权的区别28、创业公司股权激励PPT29、合伙人，合的不是钱，而是人品与规则！30、员工股权激励中的法律陷阱31、公司股权激励员工持股三种方式比较32、最全公司章程自由规定事项——分析与实操策略33、拟IPO 企业股权激励问题研究34、如何给老板提交一份有效的股权激励方案35、超实用的股权设计方案：创业公司如何分配股份36、阿里合伙人制度背后的人规则、权规则与钱规则37、股权激励个人所得税38、创业公司股权分配“PA模式”39、股权分配的陷阱—平分股权是大忌40、股东的三种退出机制：当然退出、除名退出、期满退出41、关于股权架构的深度好文（案例分析）42、实施必读| 股权激励12种模式的利弊43、18张PPT解析股权激励机制法律、划分与计算公式！44、视角|不懂股权架构的创业,都是耍流氓45、写给创始人的期权问答及实操白皮书（完整版）46、7000字长文解析上市与非上市公司股权激励12种模式的利弊47、股权激励协议范本（只享有分红权）48、【干货】创业公司天使轮、A轮、B轮……IPO融资时如何分配股权？（附图表分析）49、国内法下创业公司股权分配的七大简明实操建议50、公司股权赠与协议范本51、员工离职必须回购股权，约定合法有效？最高法院有判例了！52、非上市公司股权激励实务（一）53、非上市公司股权激励方案（二）54、合伙创业协议书如何起草55、创业者怎么做股权架构，才能更有利于做大蛋糕？十五、技术趋势1、未来20年，影响世界的20个核心科技趋势（假期特刊）2、2017德勤技术趋势报告：未来8年，机器智能如何创造价值3、决定未来的八项核心科技，企业该如何应对4、5G产业深度报告：21个领域面临深刻变革5、20项将在未来30年改变世界的科技趋势6、23项尖端技术变革即将引爆第四次工业革命！7、未来20大科技发展趋势—人工智能、物联网、量子计算...十六、投资生涯1、投资应该是人生最后一份职业，下决心前请先对照这29条2、做投资，深度思考比勤奋更重要！3、金融行业从业人员的核心竞争力在哪里？4、一名投资经理的三层修炼5、五年风投经验总结：9种公司不能投6、一个优秀投资人必备的12条素养（深度）7、投资的7个维度，你在哪个级别？8、黑石创始人：我人生的7堂课9、深度解析VC的工作要求和工作内容10、4个特质，让你成为靠谱的创始人和投资人11、一个人的品行在投资当中到底有多重要？12、投资的窍门就是巧方法笨功夫13、投资人生，减法是成熟的开始14、投资经理入行必读：最重要的是培养学习能力15、PE/VC工作需要什么样的技能十七、管理心得1、季琦：我学习林彪的三人小组战法，省出大量人力成本2、善于拜访是另一种经营智慧3、管理的8大坑，你知道吗？4、刘强东：我管好十万人的四大原则5、猪八戒网创始人：创业的风险、融资、管理等10大心得6、做好管理最重要的19个认识| 王明夫7、人力资源管的不是人，是人性8、史玉柱：我24年来带队伍的10条心得9、一个老板的内心独白：从管事管人到管心（深度好文）10、小公司最好没有管理，一定要做减法！11、管理大于经营的公司一般最后都死掉了？12、德军为什么打不下斯大林格勒，因为他们没有聚焦主航道十八、其他1、【智能制造】工业4.0领域八大投资机会与逻辑2、PPT制作技巧与感悟大集合3、干货：要约收购4、未来几年赚大钱的逻辑和八大定律（深度好文）5、中国目前还未掌握的核心技术有哪些？（投资必看）6、中国工业软件发展白皮书（2017）7、干货：上市公司资本运作总结8、赚大钱的逻辑：躲在价值区，偷做正确事（深度）9、人与人之间最大的差距：战略能力！（深度好文）10、首富孙正义：2年读4000本书，总结14条成功之道11、未来10年的12个必然趋势12、思考问题的九层境界股权投资干货资料大集合（珍藏版）（点击如下文章名即可阅读）内容摘要一、资料搜集（5篇）二、行业研究（7篇）三、投资逻辑（20篇）四、尽职调查（24篇）五、投资协议（8篇）六、投后管理（7篇）七、投资心得（31篇）八、投资识人（21篇）九、投资财务（34篇）十、IPO上市（39篇）十一、投资并购（18篇）十二、企业融资（21篇）十三、商业计划书（12篇）十四、股权激励（55篇）十五、技术趋势（7篇）十六、投资生涯（15篇）十七、管理心得（12篇）十八、其他（12篇）一、资料搜集1、投资技能：资料搜集方法与渠道2、全球最厉害的15个免费数据源，知道一个算你牛!3、【干货】如何查询世界各国公司工商注册信息（附尽职调查实用网站大全）4、尽职调查不良资产查询工具一览(最新最全)5、网络尽职调查网站及相关注意事项二、行业研究1、投资技能：行业研究方法与案例2、8大重点行业投资研究清单大揭秘3、行业研究基本思路（摘自德隆集团PPT）4、行研| 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尽职调查原则与重点内容11、新三板公司尽职调查的程序及方法12、尽职调查“三步曲”实战演绎13、像福尔摩斯一样做尽职调查14、尽职调查的9大要点：天使投资人详细的尽调清单15、尽调｜私募股权投资者的尽职调查（上篇）16、尽调｜私募股权投资者的尽职调查（中篇）17、尽调｜私募股权投资者的尽职调查（下篇）18、财务尽调时，如何挤掉财报水分？19、财务尽职调查的逻辑及重点关注问题（附思维导图）20、如何依靠非主流财务信息去读懂一家企业？21、辉山乳业暴跌90%，如何向浑水学习调查公司22、一份优秀的尽调报告是如何炼成的？23、干货：资深VC传授7000＋字尽调秘籍24、天使投资人详细的尽调清单五、投资协议1、股权投资协议的8大关键法律条款2、如何起草一份完善的股权投资协议？3、史上最全关于PE对赌条款的分析与设计（最新整理版，含经典案例）4、股权投资协议怎么签？3分钟看懂最关键条款5、解析PE对赌条款中的相关重点要素【附案例】6、17条常见的Termsheet条款解读，创业者都在看7、干货：创业融资谈判八大招8、最经典的风险投资（VC）协议书范本9、对赌协议主要条款、工具、对象及注意事项！六、投后管理1、【干货】一篇读懂投后管理“留住人，守住财”（上）2、【干货】一篇读懂投后管理“留住人，守住财”（下）3、私募股权投资基金投后管理详解4、【干货】如何做好投后管理的10个方面？5、干货：投后管理的模式和发展逻辑详解6、PE/VC增值服务内容体系（33PPT）7、揭秘真实的投后管理：80%的精力给好项目，救不回来的任其自生自灭七、投资心得1、几十年经验总结的企业30种不同死法2、大概率要死的项目都长什么样？3、投不投企业只看三点4、五年风投经验总结：9种公司不能投5、投资人宁死不投的8类项目！6、VC投资自律论7、高瓴资本创始人张磊：我的37条投资和创业经验8、一个投资人的逻辑思维9、五个标准判断一个项目的好坏10、红杉中国周逵：我们从这四个方面来判断一个项目11、投资三大法则:简单为王、趋势为王、增速为王12、PE尽职调查中的项目判断经验心得分享13、朱啸虎：投资最重要的是纪律，我的纪律就是3S标准14、IDG资本熊晓鸽：投资人永远都在挑战二八定律15、干货：哪种企业家投资人绝对不会碰16、东方富海陈玮：什么样的企业有未来？【商评演讲精粹】17、邓普顿集团：逆向投资的15条法则18、股权退出的七大方式19、北极光创投邓锋：商业敏感度比技术创新更重要20、王功权：优秀的投资人，越投胆子越小、越投越觉得难投！| 大佬说21、投资的最高境界是“不投”22、真格基金徐小平：创业者最重要的是忽悠力23、投资最大的敌人，是暴利—从围棋界的“51%原则”说起24、成功投资的6大要素25、PE投资大趋势：3个阶段与4大关键能力（干货）26、投资界七条永恒的投资法则27、从投资看人性:一些不合常规的投资规则28、钻石年会| 卫哲：投资PE 赛道＞赛车＞赛车手29、真正适合做投资的是这批人：简单、正直、没有私心与坚忍不拔30、投资的本质是认知的变现31、真格基金·王强：判断一个项目的好坏，我会做的五个思考！八、投资识人1、识别一个人是否优秀，要注意这3点2、曾国藩观人四法（投资必看）3、如何判断一个人是否具有高管的潜力？4、一个优秀的人的8条标志5、古人教你怎样识人不走眼6、诸葛亮著名的“观人七法”，太准了！7、成大事者长啥样？8、投资如何识人，这一篇文章就够了！9、行长教你如何看透一个人10、读心术！这九个细节告诉你，身边的人是否靠谱！11、选人的十大标准12、庄子识人九法，教你看破一个人的本质13、创业公司如何选大将？14、柳传志：九种人具有领导气质，十种人不适合做管理者15、李竹：天使投资秘诀之识人（上）16、李竹：天使投资秘诀之识人（下）17、薛蛮子：如何分辨靠谱创业者18、一个投资老将的“阅人术”19、知名投行段子手谈并购：精髓在交易而不是技术20、投资就是投人，创始人都有的这4个特质21、成功企业家必备的3大能力与5点思考九、投资财务1、财务报表中隐含的常见10个稽查风险点！2、财务造假的核心思想、方法与科目3、。

有限合伙架构4.1　有限合伙架构简介在这种架构模型里，股东并不直接持有核心公司股权，而是通过有限合伙间接持股核心公司（见图4-1）。

图4-1　有限合伙架构该架构的搭建过程为：（1）创始人（实际控制人）设立一人有限公司。

（2）一人有限公司作为普通合伙人（GP），高管等作为有限合伙人（LP），共同设立有限合伙企业。

（3）有限合伙企业持股核心公司。

4.2　案例10　蚂蚁金服蚂蚁金融服务集团（以下称“蚂蚁金服”）起步于2004年成立的支付宝。

2013年3月，支付宝的母公司宣布将以其为主体筹建小微金融服务集团。

2014年10月，蚂蚁金服成立，全称为“浙江蚂蚁小微金融服务集团股份有限公司”。

蚂蚁金服的家族成员包括支付宝、余额宝、蚂蚁花呗、蚂蚁借呗、蚂蚁森林、网商银行、芝麻信用，简单来说，一切跟钱相关的，花钱、赚钱、借钱、省钱都与蚂蚁金服相关。

胡润研究院发布《世茂前海中心·2018第二季度胡润大中华区独角兽指数》，榜单结合资本市场独角兽定义筛选出有外部融资且估值超10亿美元的优秀企业，蚂蚁金服排名第一，估值已达万亿元！现在就让我们解剖一下蚂蚁金服的股权架构。

截至2018年年底，蚂蚁金服共有23名股东，这23名股东可以简单分为3类：阿里系高管持股平台、国字头资本、私募基金。

第一类，阿里系高管持股平台，占比约76%，包括君瀚合伙和君澳合伙[1]。

第二类，国字头资本，占比约13%，包括社保基金、中建投、中国人寿等。

第三类，私募股权基金，占股比约11%，包括郭广昌旗下的基金、马云和好友虞锋一起成立的云锋资本、胡祖六博士创立的春华资本等。

马云的企业家朋友，如巨人集团史玉柱、华谊兄弟王中军、九阳集团王旭宁、鱼跃医疗吴光明等均通过云锋资本间接持有蚂蚁金服股权。

[2]在蚂蚁金服的26名股东里，我们并没有看到马云的名字。

于是我们继续在蚂蚁金服股东的股东里寻找，终于在蚂蚁金服股东“君瀚合伙”[3]的股东里找到了马云的身影，他出资2 000万元，成为君瀚合伙的有限合伙人，出资比例为1.88%（见图4-2）。

干货股权众筹投资标准流程图文完整版2015-03-12由于天使投资人精力有限，仅凭单打独斗获得成功的机率越来越小，通过分享、众筹的方式进而促进行业生态发展已成为行业新的趋势。

目前，股权众筹投资典型流程如下（具体操作过程中，由于项目、平台等差异，或有顺序上的变更，但包括云筹在内的大多数股权众筹平台，基本流程均如下方所述）：1. 项目筛选—>2.创业者约谈—>3.确定领投人—>4.引进跟投人—>5.签订投资框架协议（TermSheet）— >6.设立有限合伙企业—>7.注册公司—>8.工商变更/增资—>9.签订正式投资协议—>10.投后管理— >11.退出（天使合投典型流程）（1）项目筛选如何低成本、高效率的筛选出优质项目是股权众筹的第一步。

以云筹为例，创业者需要项目的基本信息、团队信息、商业计划书上传至云筹平台，由平台经验丰富且高效的投资团队对每一个项目做出初步质量审核，并帮助信息不完整的项目完善必要信息，提升商业计划书质量。

项目通过审核后，创业者就可以在平台上与投资人进行联络。

（2）创业者约谈天使投资的投资标的主要为初创型企业，企业的产品和服务研发正处于起步阶段，几乎没有市场收入。

因此，传统的尽调方式不适合天使投资，而决定投资与否的关键因素就是投资人与创业者之间的沟通。

在调研的过程中，多数投资人均表示，创始团队是评估项目的首要标准，毕竟事情是人做出来的，即使项目在目前阶段略有瑕疵，只要创始团队学习能力强、有格局、有诚信，投资人也愿意对其进行投资。

（3）确定领投人优秀的领投人是天使合投能否成功的关键所在。

领投人通常为职业投资人，在某个领域有丰富的经验，具有独立的判断力、丰富的行业资源和影响力以及很强的风险承受能力，能够专业的协助项目完善BP、确定估值、投资条款和融资额，协助项目路演，完成本轮跟投融资。

在整个众筹的过程中，由领投人领投项目，负责制定投资条款，并对项目进行投后管理、出席董事会以及后续退出。