大宗交易价格背后隐含的意图

大宗交易背后的猫腻展开全文这是一家上市公司两天内两笔大宗交易的记录，你有什么感想？华泰淮安是大股东一致行动人的老窝，近期减了近千万股，收获一亿多现金。

但是接下来的这个20万股，是为什么呢？有人以为这华泰淮安有病吧，多抬高了9分，加收续费一毛多无私奉献？这在情理上显然讲不通，那么背后究竟有什么猫腻呢？其实这背后是规则之下一次双赢的“合作”。

我们看天汽模的市价目前是11元以上，作为抛出者华泰淮安，完全可以在二级市场上高价卖出，多赚20万元以上，而作为接盘者华泰天津，完全可以在二级市场上出售，一天收获20万元以上，但是他们却都在做一件看起来无意义，出力不讨好的事。

显然，这是一次明显约定的倒手行为。

华泰天津只赚手续费。

所以，很可能是华泰天津证券公司本身约定而非其他私人。

所赚也是佣金而已，而作为华泰淮安来说，表面上看起来价格抬高了0.1元以上，但是它相当于在市价折扣9折的地方倒手了一下，因为是大股东，它们首次兑现股票时要上缴20%的所得税，所以，低溢价一元以上，无疑就省了0.2元的成本，而再买回来，以后可能在15元以上抛出，再也不需要付这笔20%的税了，那时的持股跟我们二级市场的成本是一样的，只需要付少量的佣金与少量的印花税就行了。

这就是我们经常看到一些公司，超低价减持首次流通股，而最后股票成为底部，上涨几倍以上的原因所在，譬如300178，深创投减持该股在12元左右，几乎铁底，而且他们2009年以4到6元减持0516天元控股，结果，该股当年上涨7倍，后来两次10送10，目前价格仍在20元以上。

许多大宗交易背后，不正常的价格，往往是一些不寻常事件的发端，细节决定成败，细小的事件背后可能隐藏着巨大的阴谋。

需要投资者擦亮眼睛，不但需要正向的思维分析，还要多重的逆向思维来辨识做局者的真正意图。

以天汽模为例，其历史发行价17元以上，从来没有分红，历史高点30多元，一直下跌未出现任何象样的上涨，该股净资产7元以上，业绩也有增长趋势，该股目前价格无论是基本面还是技术面都显示有上涨潜力，而此时，大股东急于在低价减持，走势却刚好在配合一次升势之前的洗盘。

大宗交易价格背后隐含的意图上市公司大小非进行大宗交易减持，目的有以下几种：（1）公司价值高估，高位套现；（2）资金周转困难，迫于财务压力套现；（3）过桥减持；（4）避税；（5）引进其他投资者。

对大宗交易而言，价格是关键信息，它反映了买卖双方不同的交易心态和投资逻辑。

价格存在着折价、溢价和平价三种状态，每种情况背后则有自己的内涵。

一般来说，折价交易是最常见的，折价一般被视为是对接盘方流动性的补偿；溢价交易虽较少但也偶有发生，代表了大宗交易的买方愿意付出比市价高的成本去获得股份，要么代表其认为目前股价低估，要么代表其迫切需要获得股份。

一个是价格上的认可，一个是时间上的急迫。

平价交易则代表交易价格与市价相等，单从价格上看不出买入者的态度。

因此这里主要从价格的溢价和折价两方面来考虑相关投资机会。

（1）高位折价交易可能为股东减持套现；低位高折价交易则可能存在避税动机。

折价交易的情况，如果发生在高位，很可能就是股东在减持套现，这是“真折价”现象。

上市公司股东，相对外部投资者拥有信息优势，他们对公司的价值往往有着更真实的认识。

因此对于高位折价大金额的交易，是股东减持套现的概率居大。

但是如果高折价交易发生在低位，则不一定代表股东对公司未来的发展不看好，很可能只是股东采取的避税操作。

（2）大额溢价交易，或存价值低估可能，有利于提振市场信心。

对于溢价的交易，应该重点关注个股溢价交易的频率与交易金额。

偶发的一两笔小额溢价大宗交易对投资判断意义不大，但如果在某个时间段出现密集或者大额的溢价交易，且买入方为机构专用席位的话，该股可能存在着机会。

溢价成交背后有两个原因，一是特殊信息补偿；二是控股权转换溢价。

（3）机构大宗交易吸筹，后市机会明朗。

对于机构席位频繁现身大宗交易买方的个股，不论其是折价还是溢价，连续大宗吸筹的表现或许都代表着机构投资者对公司未来前景的看好。

如果配合大额溢价等条件则投资确定性将更强。

（4）大股东借助大宗交易增持。

揭秘大宗交易说到大宗交易，有些散户朋友会觉得比较陌生，因为大宗交易并不是发生在每个交易日的开盘时间之内，也就是说在交易日中上午9点半到11点半，以及下午1点到3点这些正常交易时间内，是没有大宗交易进行的。

它所发生的时间是在交易日下午收盘之后，于下午3点半到4点之间进行。

故此大宗交易的成交量在一般股票软件中也是无法显示出来的。

但是在咱们的软件中，大家却可以轻松的获取到个股的大宗交易信息，见图1：如图1所示，我们打开文投控股这只个股的K线走势图，在K线图下方成交量指标窗的右上角，您会发现有一个名为“包含大宗交易数据”的勾选项。

我们将该选项前面的小方框内打上勾后，可以看到下方的成交量柱发生了一些变化，在某些成交量柱的上方，又多出了一截粉色的柱子，这多出的部分表示的就是该股当天通过大宗交易的成交量，所以粉色柱越长，当天通过大宗交易的成交量就越大。

不过每天的大宗交易数量有可能并不止一笔，那么如何才能看到详细的大宗交易信息呢？见图2：如图2所示，在K线图右侧的股票信息栏的下方，我们先用鼠标点击“私募”选项，然后在出现的信息数据栏中，大家找到并点击“大宗对比”栏目，这时系统就会自动为我们列出该股在历史上发生过的所有大宗交易信息记录。

从图2中大家可以看到，文投控股这只股票在2018年10月24日到2018年11月8日之间曾经发生过8笔大宗交易，其中11月2日更是有两笔交易同时发生，可见这段时间是文投控股大宗交易的密集发生期。

随后咱们再来看看买入方的信息，结果很快发现，这8笔大宗交易当中竟然有6笔交易的买入方均为同一家，即国泰君安北京安贞门证券营业部。

那么这家国泰君安北京安贞门证券营业部到底买了多少股呢？其进场的成本又是多少？从表中后面的信息可以看到，该营业部在2018年10月24日到2018年11月2日之间共分六次买入文投控股，其中有两次交易的数额相对较大，一次是发生在10月24日，共成交了1268.09万股，对应成本为4.09元；另一次是发生在在11月1日，共成交了2484.63万股，对应成本为4.05元。

深度：大宗交易的秘密大宗交易市场是独立于二级市场集合竞价平台的另外一个交易平台，沪深交易所设立大宗交易平台的初衷就是为了给大宗减持提供一个便利的通道，通过这一平台可以进行一对一的专场交易。

然而事与愿违，这样一个便利的通道正成为大批投机者的欢乐天堂。

可以说现在的大宗交易乱象不断，同样也滋生了众多利益群体。

近两日，在大宗交易平台完成左手倒右手游戏的四只股票便是鲜活的例子。

倒腾大宗交易巧避税这两天在大宗交易平台，海通证券跟东方证券间多比大宗交易甚是蹊跷。

9日，上交所盘后大宗交易数据显示；东方证券公司总部将昆明制药、国电南瑞、欧亚集团、张江高科打包卖给海通证券上海香港路营业部及海通客户资产管理部，总计约1.05亿。

称奇的是，10日，大宗交易数据显示海通证券上海香港路营业部和资产管理部如数把前述四股，原价原封不动全部又卖还东方证券公司总部。

老虎财经观察发现，这四只个股的大宗交易价格相对于当日的收盘价没有明显的大幅折溢价的情况，同时也不存在是股东套现的原因，如若是为了套现，9日卖出后，肯定不会10日再买回来。

查看四只个股股价发现除昆明制药外，其余三只股价都处相对低位。

股东通过此番左手倒右手之举，或是为了合理避税。

按照法律规定，个人转让限售股取得的所得，按照“财产转让所得”，适用20％的比例税率征收个人所得税。

对个人在上海证券交易所、深圳证券交易所转让从上市公司公开发行和转让市场取得的上市公司股票所得，免征个人所得税。

具体计税方法为：应纳税额＝应纳税所得额×20％，其中，应纳税所得额＝限售股转让收入—（限售股原值＋合理税费）。

通过以上计税方法，我们可知当股价处于相对低位，或者当限售股东认为将来股价将有所表现时，通过大宗交易平台，将其所持股份先卖出然后再买回来，不仅拥有的股份没有丢失，同样规避了以后股价若大涨，带来多缴所得税的损失。

我们假设一只股票现价10元，原始股东所持成本为1元，我们忽略合理税费，可简单的得出所得税为（10-1）*20%=1.8，股东卖出后，隔日再通过大宗交易平台买回来的股份，此后再次卖出这部分股份则按照规定不需缴纳所得税，我们猜想，如果股东不走这一步左手倒右手的过程，当股价涨到20元时，股东卖出时，所缴税额高达（20-1）*20%=3.8。

大宗交易股票都会跌吗为什么
大宗交易指的是每次交易数量较大的股票交易，通常超过一定的交易量限制，这种交易方式往往会引起投资者的关注和市场的波动。

虽然大宗交易可能会对股票价格产生一定的影响，但并不能简单地说大宗交易股票都会跌，因为股票价格的变动受到多种因素的综合影响。

首先，大宗交易可能对市场信心产生一定的影响。

当有大宗交易发生时，市场参与者会关注交易对方的动态和投资意图，如果交易对方是大股东或者公司内部人士，市场可能会解读为相关方对于公司前景不够乐观，进而导致投资者情绪低迷，股票价格下跌。

其次，大宗交易可能引发投资者对于流动性的担忧。

大宗交易通常意味着有大量的股份流入市场，这可能会增加股票交易的供给量，导致股价下跌。

此外，大宗交易可能也会让投资者担心，交易对方可能因为种种原因需要迅速变现，从而导致股票供给增加，进一步打压股价。

然而，大宗交易并不能完全决定股票的价格走势，还受到其他因素的综合影响。

例如，公司基本面的变化、行业状况、经济环境、政策变化等都会对股票价格产生影响。

如果一家公司发生了重大的利好消息或者盈利增长超出预期，那么即使发生大宗交易，股票价格也可能出现上涨的情况。

此外，大宗交易的影响也可能是短期的。

一旦交易完成，市场可能很快适应新的交易情况，投资者对于大宗交易的担忧也可
能逐渐消散，股票价格可能恢复到合理的水平。

综上所述，大宗交易股票并不是一定会跌，股票价格的变动是由多种因素综合作用的结果。

投资者在进行投资决策时，需要多方面考虑，并具备全面的信息和理性的分析，避免单一因素对投资决策产生过分影响。

大宗交易是利好还是利空_股票大宗交易是什么意思大宗交易是利好还是利空_股票大宗交易是什么意思在很多股票中，我们能看到一个有意思的现象，成交均价多少，这样的消息。

那我们知道有哪些吗?下面是整理的大宗交易是利好还是利空_股票大宗交易是什么意思，仅供参考，希望能够帮助到大家。

大宗交易是利好还是利空整体而言，编者认为这是好事情，一般情况大宗交易的成交金额都在数十万以上，交易的进行暗示着大资金的进场，因而这是好事情。

最为直接的原因就是大资金的进场意味着市场的转好，毕竟其买入就说明看好该股。

如果研究层面深入一点，编者认为还存在很多的因素。

第一是大宗交易虽然本质上是大资金进场标志，但是值得注意的是，大宗交易大部分情况下都是折价的，因此都有盈利安全垫，这对于越是冷门的股票越明显。

这意味这类资金大宗交易不是为了赚钱的，而是做抵押才做的大宗交易，股价的波动对它们来说毫无意义。

第二是在很多热门个股中，我们都能注意到他们的大宗交易比较活跃，甚至有不少溢价的情况，这类大宗交易就是比较良性的大宗交易，因为大宗交易持续买入，个股才能持续上涨，形成良好的量升价涨格局。

第三就是连续大宗折价交易需注意，我们能发现一些问题，那就是在整个股票市场中，很多时候会出现股票高度质押的情况，股东方拿到资金之后，他们就不管股价了，同时某些大宗交易也存在这样的情况。

大宗交易的规则是什么上海证券交易所接受大宗交易的时间为每个交易日9：30-11：30、13：00-15：30。

但如果在交易日15：00前处于停牌状态的证券，则不受理其大宗交易的申报。

每个交易日的15:00-15:30，交易所对大宗交易买卖双方的成交申报进行确认。

大宗交易的成交价格，由买方和卖方在当日最高和最低成交价格之间确定。

该证券当日无成交的，以前收盘价为成交价。

买卖双方达成一致后，并由证券交易所确认后方可成交。

2013年10月18日起增加16：00至17：00的大宗交易时段，在该时段内可接受大宗交易的成交申报，所达成交易于次一交易日进入清算交收程序。

大宗交易的手法与目的证交所推出大宗交易目的，主要是为大小非减持提供一种通道，以减少持续性大笔交易对二级市场股价的冲击，维护场内交易市场的稳定。

大宗交易平台推出初期，因为信息披露的较为公开透明，交易并不活跃，而随着限售股的天量解禁，以及二级市场的投机套利气氛加剧，大宗交易也日趋频繁。

但交易的目的远不止大小非减持那么简单，甚至许多涉嫌内部交易等。

下面简单总结一下目前大宗交易的方式和目的。

1、产业资本的股份减持、股权转让。

产业资本或大小非为优化股权结构或套现而进行减持、转让，这也是大宗交易的主要方式，其中也有通过“壳公司”购入限售股后再在二级市场上分批小量出货套现。

其中也不可避免地包含了一些不可告人的利益输送行为；个别大宗交易接盘方进行所谓理财计划恰合上市公司闲置资金理财，可就绝配了；减持、转让名义掩盖下的委托炒股模式。

2、资金掮客充当中介通过大宗交易平台购入上市公司的股份转手图谋差价。

3、老庄因资金问题、内部管理问题等而进行的弃庄、换庄4、庄家通过大宗交易平台再行购入股份为后期拉抬股价达到锁仓的目的，完成后给予转让方一定的差价或回售。

5、主力在自己的账户间对倒，以吸引人气。

6、看好个股的机构、大户通过大宗交易平台建仓或购股后持股待涨7、部分机构、游资通过大宗交易达快速收集筹码炒作获取短差8、部分证券营业部通过给予交易者各种优惠，利用大宗交易平台是制造交易量，提高营业部效益。

9、变相为个别股东提供融资需求，到期后回售并收取一定的融资费用。

10、市值管理名义之下的大小非与机构分赃当然，中国股市从来都不缺乏新意或变种，每一工具或制度的推出都开启人无穷的想象。

大宗交易因其交易规则等更具隐蔽性，往往掩盖了交易的真实的目的，成为利益输送及市场操纵的工具。

看大宗交易，主要看以下几种情况：1、看频繁交易的，说明主力有想法。

2、看主动买套的。

3、看数值较大的。

大宗交易价与收盘价“海天相吻”机构调仓意图显山露水2011年10月21日 06:18昨日，上证综指报收2331.37点，大跌1.94%。

盘面显示，连续3日的下跌，已将上证综指自10月12日始所累积起来的反弹成果吞噬殆尽。

惨淡的市道使得大部分个人投资者陷入了割肉加仓两难的境地，与此不同的是，机构投资者却欲有所作为而趁机调仓应对。

从深圳证券交易所昨日公布的权益类证券大宗交易信息来看，机构专用席位的交易动向也证实了这一点。

5只个股零折价交易昨日，北新建材[12.41 -0.88% 股吧研报]、盐湖股份[39.10 0.28% 股吧研报]、双汇发展[67.59 0.25% 股吧研报]、苏宁电器[10.24 0.20% 股吧研报]、鱼跃医疗[24.46 0.49% 股吧研报]等5只个股集现大宗交易平台，并一致出现了非常值得推敲的交易细节特征。

首先，这5只个股的卖方营业部均来自机构专用席位，也即意味着它们均遭到了机构股东的减持。

有意思的是，它们的买方营业部均为瑞银证券上海花园石桥路营业部，据了解，这是一家以机构，包括合格的境外机构投资者(QFII)为主要客户方向的营业部。

由于买方营业部均为同一实体的证券营业部，加上卖方营业部均为机构专用席位，因此尽管参与交易的机构的具体名称难以获知，但这样的交易行为已足以引起投资者的注意。

仔细观察上述5只个股的一些交易细节，其实还可以发现一些更实质性的内容。

证券时报记者注意到，在当日的大宗交易成交价格方面，北新建材为12.52元，盐湖股份为38.99元，双汇发展为67.42元，苏宁电器为10.22元，鱼跃医疗为24.34元。

巧合的是，5只个股当天在二级市场上的收盘价分别与上述各自的大宗交易成交价“海天相吻”，也就是说，5只个股昨日的大宗交易折价率为零，意味着参与大宗交易的买卖双方，其交易完成后的浮盈浮亏也均为零，这显然与大宗交易折价成交以寻求价差的普遍情形有较大的区别。

或为机构调仓尽管大宗交易折价率为零的状况也并不鲜见，但是交易主体和交易对象如此集中地契合，却是不可多得。

揭秘大宗交易炒家获利路线主力在大宗交易下套（09.6.1）对于普通投资者来说,大宗交易是一个相对陌生的平台,但这里却是机构们廉价抛售和溢价套利的乐园."大小非"借道减持,机构间相互对倒,部分主力诱多出货……这个市场看上去欣欣向荣,背后却是神秘炒家们赚得盆满钵满的巨额利润.本周,晨报记者试图从一些交易数据和公开信息中,将这些神秘炒家们的获利路线挖掘出来.异动熊市中突然迎来"井喷"很难想像诞生以来一直如一潭死水般的大宗交易市场,在"熊"极了的2008年却突然迎来"井喷"行情.全年成交374.64亿元,是之前5年合计成交额的4.5倍.而且,这种"井喷"架势在2009年依然延续.交易所的大宗交易信息显示,至5月21日,沪深两市今年以来共发生大宗交易810笔,总成交量为23.45亿股,成交金额高达203.82亿元.相比于去年的"井喷"行情,今年大宗交易市场的成交额无疑将再创新高.什么原因导致大宗交易突然火爆?一个重要转折点是去年4月份.去年4月20日,证监会发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》,该指导意见简单地说,就是令A股市场闻风丧胆的"大小非"们每月通过二级市场减持股份将被限制,一旦减持股份超过总股本的1%,就必须通过大宗交易系统减持.这项规定一出台,大宗交易市场立即就活跃起来了.交易所的数据显示,2008年前3个月,大宗交易的每月成交量仅在1000多万股左右,这和几年前大宗交易市场成交水平相当.但到了4月份,大宗交易成交量突然比3月份增加好几倍,达到9300万股;5月份,大宗交易成交量已上升至1.3亿股,随后继续猛增,11月份达到7.8亿股,12月份更高达14.92亿股.而大宗交易市场也由此滋生出一些嗅觉敏锐的炒家们,他们在大宗交易市场中开辟了一条"安全"的获利通道.真相"大小非"减持"中转站"急于套现的"大小非"要在大宗交易市场减持股份,但谁来接盘呢?很快,"过桥减持"这个专业术语应运而生,即"大小非"们先通过大宗交易系统将限售股卖给中介,中介再找下家或直接在二级市场上减持.不过,对于"过桥减持"的做法,市场一直只是猜测,毕竟没有哪个"大小非"会站出来承认自己确实做了"过桥".然而,一家上市公司的半年报却让"过桥减持"露了马脚.去年5月23日,鑫科材料(600255)公告称,第一大股东恒鑫集团于5月21日通过大宗交易将751.7214万股无限售条件的流通股出售给自然人袁清良,这部分股份占鑫科材料总股本的1.67%,交易价格为6.83元/股.7月5日,鑫科材料又发公告称,恒鑫集团于7月3日再次通过大宗交易出售1750万股给自然人袁清良,交易股份占公司总股本3.89%,交易价格为4.45元/股."袁清良可能只是个中介,或者说是一个托儿."一位市场人士当时即指出,这可能是一笔过桥减持.8月18日,鑫科材料公布半年报,但袁清良却没有出现在"前十大无限售条件股东"名单中,"如果他没抛,应该出现在十大股东名单中."分析人士指出,半年报让"大小非"过桥减持这一过程真相大白,而这一路径可以概括为,恒鑫集团将已经解禁的大额股票以比二级市场价格低5%-10%的幅度转让给中介,然后,中介再通过二级市场抛售获利,大宗交易市场不过是"大小非"们借道减持的一个中转站而已.此外,发生在ST雄震(600711)、江淮动力(000816)、国能集团(600077)、通策医疗(600763)等上市公司的大宗交易案例,也让市场人士高度怀疑.内幕低价成交里面有门道在大宗交易市场成交的股票还有一个特点,那就是股票的成交价格通常会比当天二级市场收盘价低,这就是通常所说的折价交易.据统计,从去年4月20日"大小非"减持新规出台后,到今年3月份,沪深两市发生的1463笔大宗交易中,有八成是折价成交的.这其中,约65%的交易折价幅度在10%以下,另有15%的交易折价幅度在10%以上.记者随机翻阅近期沪市发生的大宗交易,就在5月18日沪市成交的6笔大宗交易中,竟然全部是折价成交.其中,折扣最多的是太龙药业(600222),当天该股的收盘价为6.48元,但大宗交易价格却只有5.6元,折扣幅度达到15.74%.而卖出方正是公司的第二大股东河南开祥化工."事实上,大宗交易买卖双方所成交的价格可能比公开数据看到的还要低."据业内人士透露,由于大宗交易在交易所市场完成,而且"大小非"大多采用券商托管的方式进行交易,只要双方协商好价格便可交易,这就使得大宗交易又多了一些门道."低折扣、高回扣是业内比较流行的做法,但主要是针对'大小非'."一位了解内情的私募人士向记者透露,所谓低折扣、高回扣就是买卖双方在私底下约定一个交易价格,同时再约定一个在大宗交易平台的交易价格.真实的价格会远远低于大宗交易平台的价格,这里的差价就是中介的利润.设局主力也在大宗交易里下套大宗交易的火爆,还成全了另一些被A股套住的庄家以及正准备诱多出货的主力.2008年,A股大跌65%,个股的跌幅甚至超过70%.股民、基金、私募、庄家都损失惨重.不过,聪明的庄家们很快就学会了在大宗交易市场中设套儿.补仓,可以做到"神不知鬼不觉",对二级市场不会产生任何影响;出货,则弄出特大的响动,投资者只要跟风买进,正好给庄家提供出货机会."知道去年十一二月份大宗交易为什么那么火吗?一些被套的庄家们也开始利用大宗交易从事'技术活'了."一位分析人士向记者透露:"大宗交易折扣低,手续费也低,正好适合庄家拉低成本.一些投资者喜欢看K 线,结合成交量分析并跟庄获利.但现在不灵了,庄家在大宗交易平台补仓、摊薄成本,你要是算不好,正中庄家的圈套."这位人士同时告诉记者,利用大宗交易系统来给散户设套,只不过是主力过去惯用伎俩的翻版.如果个股在大宗交易系统上榜后就迅速下跌,基本上可以怀疑主力是有预谋的.而记者的调查显示,今年4月底初步完成重大资产重组预案的ST百花(600721),就属于在大宗交易出现后连续下跌的.5月18日,ST百花拉出复牌以后的第12个涨停.而就在当天,该股在沪市发生了两笔大宗交易,卖方为银河证券乌鲁木齐解放北路营业部,买方分别是中金公司北京建国门外大街营业部和金元证券深圳上步南路营业部.5月19日,ST百花放巨量从涨停打到跌停,至上周五,该股累计跌幅为15.06%.合谋机构借道建仓、分仓在大宗交易市场,各路资金空前活跃.机构席位、券商总部营业部、QFII大本营、游资营业部,常常出现在大宗交易统计表中.而仔细观察这些上榜营业部,一些机构借道建仓的路径清晰可见.今年以来,在卖出营业部中,出现频率最高的两大营业部分别是中金公司上海淮海中路证券营业部和申银万国上海新昌路营业部,而这两大营业部恰恰是市场上公认的QFII大本营.同时,通过这两大营业部卖出的股票全部为大盘蓝筹股.难道QFII又在疯狂做空?其实不然.机构们只是借大宗交易完成建仓、分仓等工作而已.以申银万国上海新昌路营业部为例,今年4月15日,该营业部一天卖出36只蓝筹股,成交金额近7.7亿元.而买入方全是国泰君安总部.去年年底,这种情况也发生在QFII云集的另一家营业部--中金公司上海淮海中路营业部.该营业部曾连续4个交易日累计卖出44只大盘蓝筹股,总金额达25.33亿元.而买入方分别为国泰君安总部和申银万国上海新昌路营业部席位."很明显,是机构通过大宗交易在做'对倒'."一位券商营业部副总对记者表示,"对倒"主要是为另一些机构完成"分仓"或"建仓"工作."比如指数型基金获准发行,这些基金一旦成立,必须对进入沪深300指数的股票进行一定量的配置.如果通过二级市场大量买入,容易推高股价,提高购买成本.而在大宗交易市场上买入,既有一定折价,又不影响二级市场价格."这位副总同时称,QFII建仓也是一样,当一批股票被打包出售,并被某一营业部或交易单元集体买入的时候,应该就是在帮助另一机构建仓或分仓.名词解释■大宗交易大宗交易针对的是一笔数额较大的证券买卖.我国现行有关交易制度规则,如果证券单笔买卖申报达到一定数额的,证券交易所可以采用大宗交易方式进行交易.大宗交易的交易时间为交易日的15:00-15:30.大宗交易的成交价格,由买方和卖方在当日最高和最低成交价格之间确定.买卖双方达成一致,并由证券交易所确认后方可成交.大宗交易的成交价不作为该证券当日的收盘价.大宗交易的成交量在收盘后计入该证券的成交总量.并且每笔大宗交易的成交量、成交价及买卖双方于收盘后单独公布,大宗交易是不纳入指数计算的,因此对于当天的指数没有影响.财经晨谭请避免政策天平向机构倾斜大宗交易市场从一片冷清到如今的生机勃勃,似乎是件好事,但对绝大多数个人投资者来说,这样的虚假繁荣并不是好现象.因为这个特殊的证券"批发"市场,绝对是机构投资者们的专属领地.主力低位补仓、高位出货,还顺便拿到了便宜筹码;机构间"对倒",可以做到"天衣无缝";再加上终于可以在大宗交易市场上减持的"大小非"们,这个市场确实火爆了,但却苦了二级市场上的中小投资者们."大小非"减持猛于虎,所谓的不对二级市场产生影响,只是机构的自说自话,实际怎么可能!不过,看看大宗交易市场设立的宗旨,投资者就会恍然大悟."为机构投资者服务"--这是从诞生之日起,大宗交易市场的明确主旨.因此,理论上讲,这个不透明的市场是满足机构们大宗交易需求的,与中小投资者"无关"."股权分置改革"、"全流通",我们不应忘记中国股市的昨天,即使今天我们已经完成了一次历史性的飞越.在这个过程中,中小投资者是中国股市诞生、发展以及走向成熟的基石.尽管有人说中国股市已经进入机构主导时代,但"保护中小投资者利益",从来都是保证股市健康发展的重中之重.大宗交易市场仅仅是证券市场创新的一小步.接下来,创业板、融资融券、股指期货……中国的资本市场将迎来金融创新的高潮.而且,每一种创新都将吸引无数中小投资者好奇的眼光.不过,中国股市的监管者们却应该明白,在"大力发展机构投资者"的口号下,不能忽视中小投资者的作用.请避免政策的天平过度向机构投资者们倾斜.。

⼤宗交易的⽬的分析⼤宗交易的意图⼤宗交易的⽬的分析⼤宗交易的意图分析⼤宗交易的意图⼀、⾸先来搞清⼤宗交易的基本要点，只看A股市场的：⼤宗交易之所以叫⼤宗，是指单笔交易规模远⼤于市场平均单笔交易规模，⼤宗交易制度主要是针对机构投资者设计，⽬的是为了解决⼤额交易所⾯临的市场流通性低、价格稳定性差、交易成本⾼等问题。

上交所于2009年6⽉1⽇起将⼤宗交易系统接受意向申报的时间由原来的15:00⾄15:30延长⾄全天（9:30⾄11:30，13:00⾄15:30）。

A股交易数量在50万股(含)以上，或交易⾦额在300万元(含)⼈民币以上。

⼤宗交易的成交价格，由买⽅和卖⽅在当⽇最⾼和最低成交价格之间确定。

也就是前收盘价的90%-110%之间。

所以如果当⽇为涨停价，那⼤宗交易价格就最多可以有20%的折价！由于不是竞价，⽽是双⽅协商好价格和数量的，所以⼀经交易所确认不能撤销或更改了。

股票、基⾦的⼤宗交易⼿续费下浮30%！⼤宗交易的成交价不作为该证券当⽇的收盘价。

⼤宗交易的成交量在收盘后计⼊该证券的成交总量。

但⼤宗交易的每笔成交量、成交价及买卖双⽅于收盘后单独公布，并不计⼊⾏情数据，所以我们常⽤的股票⾏情软件都不包含⼤宗交易的成交量的。

但要注意在盘后公布的龙虎榜内的成交量就包含了⼤宗交易的量。

⼆、⼤宗交易的各种意图：了解上市公司⼤⼩⾮股东在⼤宗交易市场的⾏为，及时正确判断⼤⼩⾮股东的意图，有助于我们对该上市公司进⾏正确的投资决策。

⼤宗交易由于数量过⼤，如果直接在⼆级市场交易会导致⼆级市场股价出现较⼤波动，不利于急于套现的⼤⼩⾮股东也不利于⼆级市场的投资者。

所以⼤宗交易市场相对于⼆级市场直接交易⽽⾔只能起到⼀个缓冲器的作⽤。

⽽不论是⼤⼩⾮还是机构，通过⼤宗交易市场进⾏买卖的⽬的⽆外乎有以下⼏种意图：1. 资⾦周转，急于套现。

（买卖双⽅⽆直接利益关系）2. 过桥减持。

在过桥减持中，⼤⼩⾮并没有真正减持，只不过找了⼀个交易伙伴代为持有股票，以便随时可以在⼆级市场上抛售。

荫本刊记者赵琳天虹商场首现大宗交易：机构溢价接盘的奥秘受“汇金入市”刺激带来的A 股反弹无法得以持续，本周股市继续下跌，并击穿上周低点，市场一片惨绿，大宗交易市场也波澜不惊，即便有多只蓝筹股出现溢价交易，但股市的底在何处，目前仍不明朗。

在10月14日－20日五个交易日中，沪深两市共发生大宗交易90笔，其中沪市41笔、深市49笔，总成交量14809.25万股，成交金额14.89亿元。

从交易个股来看，单笔成交金额最多的前三只股票分别为正和股份（600759）、中国平安（601318）和光大银行（601818），其中正和股份在10月18日和19日发生的三笔交易量都非常大，合计金额高达3.16亿，而中国平安和光大银行的单笔交易金额分别为6393.47万元和5817万元。

这些交易中，折价率最高的为18.14％，比上周出现的当升科技17.19％的折价率又有上升。

该笔交易发生在10月17日成交的天业通联（002459）上，当日天业通联两笔成交量共计73万股，成交金额942.22万元，成交价格12.90元，二级市场收盘价为15.24元。

此外，折价率超过10％的股票有12只，包括精功科技、莱宝高科、雏鹰农牧、西南证券、兴业银行和大北农等。

值得一提的是，本周平价和溢价成交的个股数量明显上升，这些个股中除部分大盘蓝筹股外，折价率排名第一的天业通联竟然也在其中，且有一笔20万股的交易溢价率达到4.78％，而接盘方的极大反差态度令人难以琢磨。

此外，本周有*ST 昌九和*ST 金顶2只ST 股发生大宗交易。

在这些交易中，以下交易值得关注：机构溢价买入天虹商场：10月20日天虹商场（002419）发生两笔大宗交易，共计成交50万股，成交金额1057.50万元，成交溢价0.47％。

卖出方均为招商证券深圳益田路江苏大厦营业部，买方席位是机构。

该笔交易之所以要受到重视原因有两点：一是天虹商场自2010年6月上市以来，这是第一次出现在大宗交易平台；二是在如今市况低迷的背景下，有机构愿意以溢价接盘该股，其动机值得考量。

大宗交易是好是坏折价大宗交易是好是坏一：[大宗交易是好是坏]有大宗商品交易的个股，是好？是坏？难得几天凉爽的天气。

阿朱趁此良辰美景总结了一篇从没讲过的知识，希望给大家涨涨姿势。

我们从4月7日一直在跟大家讲主力课程，也就是说这个内容讲了两个月之久了。

主力行为简单的说就是四步：建仓（吸筹）__洗盘__拉升__出货！前面我们讲的是前两步。

前两步判断准了，跟随主力就有一定把握了。

后续会讲拉升和出货的知识，尤其是主力出货也是需要认真学习的一个知识点。

前面没掌握好的，可以翻回去复习下，争取跟上我们的节奏。

长期吃肉也会腻味，也会犯迷糊，所以为了给大家换换口味，很多股民会在股票的官方通告里面看到__现大宗交易，到底什么是大宗交易，大宗交易对股票的价格有影响吗?对股票是好是坏呢?今天我们来讲一个小知识：告诉大家大宗商品交易是个什么鬼。

如上图，打开交易软件，按F10，就是查看个股资料这一块，下拉菜单中有一个：大宗交易的栏目。

如果有大宗交易，该栏目下方就会列明交易日期，成交量之类的数据。

如果没有大宗交易也会写上该股最近没有大宗交易。

大宗商品交易定义：就是大宗买卖，证券单笔买卖申报达到一定数额的，具体来说各个交易所在它的交易制度中或者在它的大宗交易制度中都对大宗交易有明确的界定，而且各不相同。

比如上交所是这样规定的：A股交易数量在50万股（含）以上，或交易金额在300万元（含）人民币以上；B股( 上海)交易数量在50万股（含）以上，或交易金额在30万美元（含）以上；B股（深圳）交易数量不低于5万股，或者交易金额不低于30万元港币。

（深交所的大宗交易界定大家可以自行百度）大宗交易的交易时间为交易日的15:00-15:30。

大宗交易的成交价格，由买方和卖方在当日最高和最低成交价格之间确定。

该证券当日无成交的，以前收盘价为成交价。

买卖双方达成一致后，并由证券交易所确认后方可成交。

大宗交易的成交价不作为该证券当日的收盘价。

大宗交易的成交量在收盘后计入该证券的成交总量。

大宗交易有什么猫腻大宗交易溢价成交原因根据媒体报道，上海任行董事长任良成透露，他们每单折扣在97折到975折之间。

薄利把“安全垫”也削薄了，市场稍一波动，就可能亏损。

“听说现在3笔赚1笔就不错了。

”上述业内人士介绍带来这个变化的是大量中介。

据了解，自从2011年以来，大量中介进入大宗交易领域，这些人大都为接近上市公司股东人士，他们或没有足够的资金，或没有抛盘技术实力，因此以中介身份游走于股东和大宗交易接盘方之间，通常以个人身份做事。

每一单如果做成了，则从接盘方所获得的利润中提成10%-20%。

假设一笔1亿元、97折的交易，如果接盘私募赚两个百分点，意味着中介可以获得20-40万元。

中介的参与让市场变得非常透明，他们可以一次性拉好几个接盘方去竞标一笔大宗交易，减持股东也愈发了解市场，利润空间的压缩自然而然。

“中介想拿单子，也会抬高价格。

”上述私募人士表示，“大宗交易的超额利润没了。

”为拓宽利润，部分大宗交易私募铤而走险。

最简单的方式是操纵股价，如在拿到股票后，动用其他资金拉抬股价。

“要是一只股票当天出现大宗交易，二级市场上的尾盘又拉到天上去，就说明有猫腻。

”一位不愿具名的人士表示，“他们将股价拉到一定高度，第二天无论再怎么低开或暴跌，都不会跌到大宗交易价格之下，此时正好抛售。

”除了操纵股价，另外还有两种常见的方式：一是“明折暗扣”，另一类为“财产转移”。

所谓“明折暗扣”，就是“阴阳合同”。

比如合同约定以9折交易，但是交易实际上是按96折，对于股东而言，他们可以按9折来征税，达到避税的目的。

而配合他们避税的大宗交易私募，则可能获得一些返利。

“这种方法一般不会出现在个人股东身上，比如定向增发的股东和小股东。

”上述不愿具名人士表示，“现在定向增发有时候不盈利，反而亏损，所以他们分毫利润必究。

”当股东处于强势方，一些非常不合理的减持要求也会出现，而部分私募也愿意配合，“财产转移”便是一例。

“比如一个股东A要转移财产，要求大宗交易私募找一个与A不相关的香港B账户，A拿到大宗交易的资金后，打到B账户里去，B再通过各种渠道，多次转账，将资金打入到A在国外的账户里。

大宗交易的目的
大宗交易的目的有几种，因大宗交易的方式和我们盘中交易不同，是买卖双方经过协议达成一致的交易价格后，然后报交易所确定成交的交易方式，这样通过大宗交易的方式成交的目的大致有这几种：
1、利益输送，有时我们能见到大宗交易的价格与当天盘口价格相差悬殊，可成交额却不大，所以很多人质疑又不是很大的成交额，为啥大宗交易的价格会低的离谱？或高的离谱？其实这类大宗交易很多是利益输送，但具体怎么个输送方式我不清楚，但有一点大宗交易的双方都不傻，都是人精。

2、真心接货，这也是机构通过大宗交易方式实施交易的最主要目的，就是一些机构通过大宗交易接走其他机构的货，或者是接上市公司大股东减持的或，一般QFII比较热衷通过大宗交易接货，包括公墓基金也如此。

3、只为赚差价的，有些上市公司大股东不方便通过二级市场直接减持，怕引起监管等麻烦，所以常常按折价10%或10%以内的价格，通过大宗交易方式减持筹码。

而接盘方折价受让这部分折价筹码后，会在二级市场将折价接手的筹码以二级市场价格出掉，然后赚这其中“折价”的利润，虽然这个折价比例不高，但重在量大，一直以来有很多游资机构喜欢这样做，并且有些资金专门做这个。

股票在低位一直大宗交易股市中的低位指股票价格相对较低的水平，通常是股票处于相对低估状态的时候。

而大宗交易是指以交易所之外的交易方式进行的大宗股票交易，一般由机构投资者或大股东进行。

股票在低位一直进行大宗交易的现象，可能有以下几个原因。

首先，股票在低位大宗交易可能是投资者抄底的机会。

当股票价格经过一个较长时间的调整后，投资者认为股票已经处于较低的价格水平，具备了较好的投资价值，于是会选择通过大宗交易方式买入股票。

这样做的目的是希望能够在股票价格回升时获得更好的收益。

此时，大宗交易的买方通常是具备较强市场洞察力和实力的机构投资者。

其次，大宗交易中的卖方可能是公司内部的大股东。

当股票价格处于低位时，公司内部的大股东可能会选择以大宗交易的方式减持股票。

一方面，他们可能需要用到这部分资金来缓解公司的资金压力或进行其他投资；另一方面，他们也可能进行减持操作来平衡自己的投资组合，降低对公司的风险敞口。

对于投资者而言，大股东减持可能被视为负面信号，会进一步打压股票价格。

最后，大宗交易中的买方和卖方可能是基金或其他投资机构。

基金经理有权调整基金的投资组合，在市场低位时通过大宗交易方式买入股票，可以谋求更好的收益。

此外，一些特定类型的基金（例如指数基金）可能需要在市场低位时增加仓位，以追踪相关的市场指数表现。

而一些对冲基金或其他机构投资者可能会利用大宗交易进行套利操作，获得价格差利润。

总之，股票在低位一直大宗交易可能是投资者抄底、大股东减持以及机构投资者进行调仓操作的结果。

这种现象的出现与市场情绪、市场周期和投资者预期等因素密切相关，需要投资者谨慎分析和判断股票的投资价值，以避免可能存在的风险。

同时，需要政府、监管部门和相关的市场参与者加强监管和风险防范，以维护市场的正常运行。

股票大宗交易里的猫腻之前写过一则夜报介绍股票大宗交易的小常识，建议看下面内容之前先传送过去看看——《股票大宗交易小常识》。

股票大宗交易的成交量、成交价、成交额不直接在看盘软件的技术图形上显示，往往被股民忽视——这也是简单技术分析什么这个浪那个波这个线那个格的不足之处之一。

操盘小助手针对2010年至今的沪深A股做了一组数据统计——嗯，交易所每天公布的大宗交易数据中还有B股、债券、基金等标的的大宗交易数据，不在我们这次的讨论范围。

如不做特殊说明，数据统计中的起始日期均为2010年1月起，截止日期均为2016年8月底——时间跨度为6年又8月。

每天公布的大宗交易数据信息整理后如下——16年又8个月，总共有2500多只股票出现在大宗交易榜，大约5.8W笔大宗交易数据。

几乎每天都有股票在大宗交易上进行交易——除了大盘指数暴跌了5%以上的2010年5月17日，相信老股民对那天还有印象，以及发生熔断的2016年1月4日和2016年1月7日，相信新韭菜都还记得那两天。

操盘小助手统计时去掉了大约占了5%约3000笔左右不适合统计的数据——例如上了大宗交易后10个交易日内停牌了的——对于停牌股，影响因子更大的是他们停牌的原因。

总体上，平均每天大概有34笔大宗交易——2013年以前被平均了——统计来看，2010年-2016年，具体到每一年，平均每天大宗交易笔数分别是12、20、26、39、45、47、60。

2016年，增加到平均每天60笔大宗交易，这很可能跟管理层限制大股东通过集中竞价交易减持，导致大股东通过大宗交易曲线减持有关——也就是传说中的上有政策下有对策。

2按照每月大宗交易上的成交量，分布如下——这里说的是成交量，单位为万股，不是成交额。

2015年3、4、5月份，大宗交易的成交量达到顶峰，而两市普通成交量则是在随后的6、7月份达到顶峰。

2016年，大宗交易的成交量在6月7月又达到了一个小高峰。

3大宗交易上的价格折价百分比分布——折价百分比是大宗交易价格比盘中实际收盘价便宜了百分之多少。

奇益投资自爆大宗交易内幕：比违法乱纪事情来钱快研客君说：大宗交易，少数人的游戏，已经孕育出巨大利润空间。

如何针对不同的客户需求拿出定制化减持方案，平衡先走的人和后走的人的利益，成了大宗交易挣钱的关键。

而如何在市场在寻找卖方，买方在大宗交易中能拿到多少折扣，接盘的资金又是哪里来，这个少数人的游戏，究竟是如何玩的？以下内容来自奇益投资董事长吕小奇与卫雄光。

最不缺钱关键在抛盘技术。

要做大宗交易，三个条件缺一不可：抛盘技术、专业实力、资金。

而这三点，决定了大宗交易只是少数人的游戏。

大宗交易的钱并不像外界想象的那么好赚，并不是每一单都能赚钱。

能否赚钱，关键便在抛盘技术。

“我们做这个生意，其实说白了就是帮上市公司股东将公司股份变现。

现在IPO造就了大量的百万、亿元富翁，但是无法变现的话，无法形成实际的购买力。

如果由他们自己在二级市场上出手股票，没有经验很容易造成股价大幅下跌，自己和公司两败俱伤，而我们就是靠解决这个问题赚钱。

”目前买方接手大宗交易股票的价格一般为九折至九七折，具体情况视上市公司资质、股东要求的出手时间及股票数量而定。

一般时间越紧，量越大，买方拿到的折扣就越低。

和长期投资者不同，大宗交易投资者多为短线交易者。

因此在选择标的时，个股是否活跃，成交量是否能支撑出货便成为首要指标之一。

“虽然有三个点到十个点的安全垫，但市场系统风险亦不可忽略，有时候一个低开就没有了，这也不是没碰到过。

赚这个钱，对抛盘技术要求特别高。

”“我们通常都是在股价上涨，交易量较大的时候做减持，这个方法我们叫做‘蓄水池减持法’。

比如广电电气我们第一次减持的时候，是在10块钱卖掉了200万股，这个时候后面还有4000万股。

”“第二次我们是在11块减持的，第三次减持在12块。

在三次减持过程中，让股性活跃起来，交易量慢慢放大。

”奇益投资历史上参与最大的一笔大宗交易为宏达股份。

“当时我们一共用了四个账号，八个亿来做这件事。

”针对不同的客户需求拿出定制化减持方案，便是大宗交易机构实力的体现。

案例图解股票减持公告与大宗交易的套路昨天龙虎榜有几个股票情况很特别，比较吸引注意力：1、中国铁建，限售股解禁，砸出了近30亿筹码；2、上峰水泥，温州帮继福达股份之后又一杰作；3、地尔汉宇，上周五以及上个月接货的大宗席位砸盘出货。

前两个不多说了，只有第三个地尔汉宇这件事，直觉告诉我这里有一种新的盈利模式或者利益输送，于是就去查了查详细情况，我们来具体看一下：1、先来看一下地尔汉宇近期大宗接货的情况我统计了一下他们这几次接货的席位持仓数：查了一下地尔汉宇的减持公告：所以说这次大宗交易接货的营业部，接的恰好是这个持股1500万股的股东“苏州周原九鼎投资中心”的货。

再看看另一个限售股解禁的公告，这个股东只不过是五个解禁方之一：2、来看看昨天的龙虎榜数据昨天卖出前四的席位都是上周五以及上个月通过大宗交易接货的，一共砸出近3.7亿筹码，大概650万股左右，而他们一共接了1500万股的货。

3、来感受一下他们的收益率不知道大家是否还记得我们以前曾经写过的一篇文章，【案例分析】为什么明明有减持的股票却涨的那么凶，分析过减持前和减持后的拉升。

下图我们按照这个逻辑对地尔汉宇做了一个精准的复盘。

第一次接货的成本在50-52元之间，第二次接货的价格在55-57元之间，这一次出货的价格区间就是昨天56.5-63.2元之间。

这里提一句，减持方的成本价在首发上市价格以下，也就是22元以下，锁定期是12个月。

好了，说到这里，大家应该明白了，这只股票昨天为什么几乎跌停。

减持股东通过大宗交易折价把货出给接货方，接货方通过在二级市场做短庄，出货，盈利。

4、最后补充两个事儿，第一，中国铁建是定增解禁被砸的，直接在解禁日被砸到跌停。

第二，地尔汉宇是首发原始股东限售股份解禁。

具体情况大家自己分析。

拾荒网你的炒股专家。

为什么大宗交易大多数都折价？大宗交易是机构收割散户的利器吗？为什么大宗交易大多数都折价？首先我们要先了解大宗交易规则大股东，董监高如果要减持股份，超过股本1%之上的筹码必须通过大宗找到接盘方；接盘方接盘后必须锁定半年才能卖。

熟悉这个规则后，我们来看看机构如何通过大宗来降低持股成本。

假设某机构中长线持有股票A的底仓，市价10元；当A的大股东要卖掉股票时，就寻找到该机构接盘。

由于机构接盘后必须持有半年才能卖出，所以大股东必须折价卖给机构，而这个折价幅度一般10%--30%。

我们用折价10%的来举例：该机构先等量接盘折价10%的A，接盘价格9元。

随后在二级市场把之前长线持有的底仓A卖掉，而卖掉价格是市价10元。

由此，该机构变相把底仓成本降低了10%，代价就是：底仓由之前的随时可以卖出变成需要锁定半年后才能卖出。

半年后，当上述筹码再流通后，再去接盘大股东的筹码（如有减持），如此成本再度降低10%。

所以，通过这样一买一卖的操作，一年可以降低底仓成本20%。

而做大宗交易的撮合者（称之为掮客），一旦成交，会有成交金额的1--0.5%中介费。

1个亿的中介费大概100万到50万不等。

我们平时看到某股票公布的大宗数据，基本折价都在10%之内，因为这是政策规定。

但私下里会有抽屉协议的，接盘方很可能会以更低的价格成交，只不过通过另外一个渠道走账要回差额。

所以，大家看到的公布的大宗交易价格并非最终真实成交价。

其次，优质大白马的公开大宗成交数据比较真实，因为流动性比较好，机构多，大股东有议价能力。

比如贵州茅台，我们很少能看到大宗交易，而即便有，折价幅度也很小。

大宗交易是机构收割散户的利器吗？从上文可以看到机构折价拿到低价大量的筹码，机构砸盘更多是散户来买单，人个人为这个说法并不为过。