我国企业并购的财务风险与控制_卢永红

AUDITING ANDFINANCE一、企业并购的财务风险企业并购不仅可以提高生产力、快速占领市场,还有诸多的财务效应,因此成为了许多企业扩张的主要方式,但高收益往往伴随着高风险,并购在给企业带来诸多收益的同时也蕴藏着财务风险。

企业并购包含并购前期的目标企业价值评估、并购过程中的融资支付和并购后的整合等财务活动,这些活动都会导致企业的资本结构发生变化,这种变化对企业财务活动的影响就是并购的财务风险。

(一)企业并购目标价值评估风险当并购前的战略决策确定了并购的目标企业时,接下来最重要的问题是确定目标企业的价值,合理的价值确定了并购的成本,这是并购影响并购是否成功的关键因素。

目标企业的价值取决于其未来创造现金流的能力和经营时间,这两个因素本身的不确定性和预测的不准确性构成了企业并购目标价值评估的风险,具体包括的内容如下。

1.信息不对称风险。

当目标企业是非上市公司时,由于缺乏信息披露机制的保障,收购方无法准确了解其财务状况、资产质量、债务大小以及资产担保抵押等情况。

当目标公司是上市公司时,财务报表的过度粉饰以及距离审计日的长短都会造成信息不对称的风险。

信息不对称的具体风险如下:第一,财务报表风险。

财务报表是进行价值评估的重要依据,其完整性和真实性对并购非常重要。

财务报表的不实主要体现在资产和负债两方面。

目标公司可能会夸大专利等无形资产的价值、虚增资产、改变资产减值计算方法、增大盈利状况等提高资产的总价值,迫使收购方付出更大的成本收购目标企业。

负债方面,企业可能会隐瞒债务,减小负债额度,虚列债权等。

第二,表外融资风险。

表外融资行为目前在我国企业中逐渐盛行,其根本目的就是避免在财务报表上反映不良融资行为,从源头上切断不良信息的传递。

传统的表外融资方式有应收账款抵借、售后回租、融资租赁,新型表外融资方式有相互转移债务、相互抵押担保融资等。

这些表外融资方法如果被目标企业刻意隐瞒,收购方就很难了解真实情况,影响收购方的价值评估判断。

企业并购重组财务风险与控制论文
企业并购重组的财务风险与控制
【摘要】企业并购重组是我国国民经济结构战略调整的重大问题，文化整合是企业并
购重组的必然选择，是跨越企业边界的扩张性重组行为，是重组的重要形式。

我国也正在
成为新兴的跨国并购市场，我国企业并购重组主要体现在外资并购和国企重组。

认真总结
和反思中外企业文化整合的经验和教训，合理构架文化整合的内容，有利于我国企业并购
重组工作的顺利进行。

【关键词】企业重组重组文化整合动态技术创新原则优势互补原则
一、企业并购的财务风险
对企业重组财务风险来源的分析。

不确定性和信息不对称性就是引致企业重组财务风
险的主要因素。

那么，不确定性和信息不对称性在哪些环节引致了企业重组的财务风险呢？
一项完整的企业并购活动通常包括三个基本流程：计划决策、交易执行、运营整合。

在企业并购市场成熟的国家里，这三个流程具有较为规范的操作规程，买卖双方具有相对
透明的信息，并且并购协议包括了整个交易行为的法律框架及涉及到的交易各个方面和时
间段中详细的双方权利义务约定，因此，通过一个完善的并购流程设计和并购合同约束，
在一定程度上可以起到降低风险的作用。

然而，从财务的角度，无论多么完善的合约协议都不可能将全然正视财务风险。

因为，一切财务风险都与决策有关，一切财务风。

企业并购财务风险分析与控制企业并购是一种快速实现企业战略转型和提高市场竞争力的途径，但同时也存在着一定的财务风险。

本文将从财务风险的角度分析企业并购，并提出相应的控制措施。

企业并购的财务风险主要包括以下方面：一、融资风险企业并购需要进行大额的资产重组和资金调配，因此需要依靠外部资本来支持资金流量。

但是，过于依赖借款、股权结构调整等方式来获得资金会增加企业的融资风险，例如：1、债务负担过重。

如果贷款规模过大，利息支出会增加企业的财务负担，从而增加融资风险。

2、股权重组不当。

当企业依赖股权重组来融资时，必须谨慎选择合适的合作伙伴，并确保新股东与现有股东之间的权益关系得到相应的保障，否则会引发公司治理方面的问题。

3、资金来源不明。

企业在融资时如果没有清晰明确的资金来源和资金用途，可能会降低资金使用效率，从而增加融资风险。

二、财务风险企业并购在整合资产、合并账户等方面，可能会增加财务成本及财务风险，例如：1、资产评估不准确。

如果企业对合并资产的估值不准确，会导致过高的合并成本和不必要的负担。

2、财务制度不同。

为了避免未来的财务问题，企业必须了解并整合不同公司之间的财务制度和管理方式，以避免财务风险。

3、税务问题。

企业并购时必须考虑到税务因素，以避免其未来有关税务的法律责任和税务负担。

三、经营风险1、公司战略不一致。

由于战略不一致，合并企业可能出现业务重叠等不确定性因素，从而增加经营风险。

2、整合困难。

并购后，企业需要把两个或多个公司的业务整合在一起，整合过程中往往会出现困难或甚至失败，这也会增加企业的经营风险。

为了降低企业并购的风险，需要采取一定的措施：一、制定并购策略企业在进行并购前需要制定严格的并购策略和实施计划。

这包括对市场、风险和盈利等方面进行全面评估，并且应根据企业的整体战略制定相应的合并方案。

二、加强财务管理企业在进行并购时需要加强财务管理，确保知道资金流向，并实行严格的成本控制。

企业还需建立准确的财务制度、建立有效的内部控制机制，并及时审查资产减值等风险，以确保资产价值不会受到影响。

我国企业并购的财务风险与控制一、概述企业并购，作为现代企业发展壮大的一种重要方式，对于优化资源配置、提升市场竞争力具有显著作用。

并购过程中往往伴随着各种财务风险，这些风险如未能得到有效控制，将对企业的财务状况和未来发展产生不利影响。

对企业并购的财务风险进行深入研究，并探索有效的控制措施，对于保障企业并购的顺利进行和实现并购后的可持续发展具有重要意义。

企业并购的财务风险主要源于信息不对称、估值不准确、融资方式不当、支付手段不合理以及并购后的整合困难等多个方面。

这些风险可能导致企业面临资金短缺、债务负担过重、盈利能力下降等问题，甚至可能引发企业的财务危机。

企业在并购过程中需要高度重视财务风险的识别、评估和控制，以确保并购活动的顺利进行。

为了有效控制企业并购的财务风险，企业需要建立完善的风险管理机制，包括加强尽职调查、提高估值准确性、合理选择融资方式和支付手段、加强并购后的整合管理等。

同时，企业还需要加强内部控制，提高财务管理水平，以应对并购过程中可能出现的各种风险和挑战。

企业并购的财务风险控制是一个复杂而重要的任务。

企业需要在并购前充分评估风险，制定合理的并购策略在并购过程中加强风险管理，确保并购活动的顺利进行在并购后加强整合管理，实现企业的可持续发展。

只有企业才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。

1. 企业并购的概念与意义企业并购，即企业之间的兼并与收购行为，是市场经济条件下企业优化资源配置、实现规模扩张和战略转型的重要手段。

兼并通常指一家企业吸收或合并其他企业，使被兼并企业失去法人资格或改变法人实体，并取得或控制被吸收企业的决策控制权的经济行为。

而收购则是指一家企业用现金、有价证券等方式购买另一家企业的资产或股权，以获得对该企业的控制权。

企业并购的意义在于多个方面。

并购有助于企业实现规模经济，通过整合资源、降低成本、提高生产效率，从而增强市场竞争力。

并购是企业实现多元化经营、拓展业务领域的重要途径，有助于分散经营风险，提升企业的抗风险能力。

企业并购财务风险分析与控制随着市场竞争的加剧和全球化经济的发展，越来越多的企业选择并购来进一步扩张业务。

然而，企业并购不仅存在市场风险、经营风险，还存在着各种复杂的财务风险。

因此，企业在进行并购时，应该充分考虑财务风险问题，并积极采取一系列措施来减轻和控制风险。

一、财务风险分析1.资产负债表风险当企业进行并购时，需要切实考虑到资产负债表的合理性和完整性。

合并后的资产负债表应该得到适当的调整，以确保各项数据准确无误，否则会对企业财务稳健性产生重大影响。

2.现金流风险并购后，企业的经营规模和业务增加，也就意味着财务风险同样增加。

其中现金流风险是最重要的财务风险之一。

企业应该保持足够的现金流，以支持日常运营和未来投资。

3.股权价值风险并购交易中，股权价值风险是很常见的。

公司股票价格的下跌或波动可能会导致企业价值的下降，影响并购的成果。

因此，在并购之前，企业应该认真评估当前股票市场的状况和趋势，准确衡量股票价值，以最大限度地控制风险。

4.财务报表风险并购会导致各种财务报表的变化，存在着新资产和负债的增加、资产减值、减税收益等风险因素。

因此，在并购之前，应该对各项财务报表进行仔细调查，避免事后出现缺陷和误差。

5.税务风险并购交易中，税务风险也很重要，需要考虑企业节税策略的原则和实施情况。

借鉴税收专家的意见，制定符合实际情况的税收集中管理制度，防范因税务问题带来的风险。

1.充分评估风险企业在进行并购之前，应该全面、客观地评估各种财务风险因素，制定出符合实际情况的风险控制策略，并确保风险控制措施能够得到有效实施。

2.谨慎选择战略伙伴企业应该谨慎选择并购的战略伙伴。

在定位和选择目标企业时，必须考虑到各种财务风险因素，避免选择不能满足实际需求的项目。

3.充分披露信息并购交易要求保持透明、及时的信息沟通，所以各方应该充分披露必要信息，降低误解和不确定性，为随后的风险控制创造条件。

4.制定合理的交易合同并购交易中合同的制订对风险控制至关重要。

试论企业并购重组过程中的财务风险及控制随着经济全球化的加速和市场竞争的加剧，企业并购重组越来越普遍，几乎成为企业发展战略的一部分。

而在企业并购重组过程中，财务风险是一个不可避免的问题，这也是企业必须要面对的一个挑战。

本文将从财务风险和控制两个方面来探讨企业并购重组的财务风险及控制。

一、财务风险企业并购重组的财务风险主要分为三类：市场风险、财务风险和经营风险。

1.市场风险市场风险是由于外部环境的不确定性而导致的，如政策风险、经济周期风险、竞争风险等。

在企业并购重组中，市场风险可能会导致资产负债表数据的失真，进而影响重组交易的成败。

财务风险是由于企业财务结构的不合理、财务管理不规范等原因而造成的风险。

在并购重组中，财务风险主要体现在：（1）资产负债表数据的准确性：企业并购重组需要依据目标企业的资产负债表数据来进行评估，如果目标企业的资产负债表数据不准确，将会导致评估结果的失真。

（2）应收账款和应付账款的确认：并购重组中，应收账款和应付账款是重要的财务指标。

如果目标企业存在虚假的应收账款或应付账款，将会影响并购重组的风险评估。

（3）税务风险：并购重组涉及到企业的财务结构、资产、负债和收入等方面，若交易结构不合理，则可能出现税务方面的问题，这会影响到合并重组后的财务状况。

3.经营风险（1）目标企业的经营基础不稳定：如果目标企业的经营基础不稳定，可能会导致交易的风险加大。

（2）目标企业发生重大经营失误：如果目标企业发生重大经营失误，将会直接影响到并购重组后的企业经营状况。

（3）交易合规性问题：并购重组涉及到法律、财务、税务等多个方面，若目标企业在合并前不能解决这些问题，则可能会导致交易的合规性得不到保障。

二、风险控制企业并购重组的财务风险需要做好风险控制，以最大程度地减少风险。

风险控制需要从评估、交易结构、尽职调查、合同书面规定等方面进行。

1.评估控制并购重组的风险评估是降低财务风险的首要任务，评估应充分考虑目标企业的财务状况、经营状况和市场环境等因素，以综合评价风险状况。

企业并购的财务风险及其控制企业并购是指一家企业通过购买或合并其他企业的方式来扩大规模、增强竞争力的行为。

在进行企业并购时，财务风险是一个不可忽视的问题。

本文将从财务风险的角度探讨企业并购中存在的问题，并提出相应的风险控制措施。

企业并购可能面临的财务风险之一是财务状况不明确。

在进行并购前，合并双方需要进行充分的尽职调查，了解对方的财务状况。

如果无法获得准确的财务信息，就很难评估被合并方的价值和潜在风险。

为了降低这一风险，企业应当委托专业的会计师事务所进行财务审计，确保财务信息的真实性和准确性。

企业并购可能面临的财务风险之二是资金不足。

在并购过程中，需要支付大量的资金用于收购或合并对方企业的股权。

如果企业没有足够的资金储备，可能会导致资金链断裂，甚至面临破产风险。

为了控制这一风险，企业可以选择多种融资方式，如银行贷款、发行债券等，以确保资金充足。

企业并购可能面临的财务风险之三是业绩下滑。

并购后，由于两个企业的业务、文化等差异，可能导致整合困难，进而影响企业的经营业绩。

为了避免这一风险，企业在并购前应进行充分的战略规划和文化整合，确保合并后的企业能够有效地运营和管理。

企业并购还可能面临的财务风险包括税务风险、法律风险和市场风险等。

在进行并购时，企业需要考虑到相关的税务规定和法律法规，以避免因违规操作而导致的罚款和损失。

同时，企业还需要对目标企业的市场竞争环境进行充分了解，避免因市场变化而导致的风险。

为了控制并规避这些财务风险，企业可以采取以下措施。

首先，建立完善的风险管理制度和内部控制体系，确保并购过程中的风险能够被及时发现和应对。

其次，进行全面的尽职调查，充分了解被并购方的财务状况、经营状况和潜在风险。

再次，与专业的律师、会计师等专业机构合作，确保并购过程的合法性和准确性。

最后，及时跟踪并分析市场环境和行业动态，做好风险预警和应对准备。

企业并购中存在着各种财务风险，但通过合理的风险控制措施，企业可以降低这些风险带来的损失。

试论企业并购重组过程中的财务风险及控制企业并购重组是指两个或多个企业通过各种形式的交易，合并为一个新的企业或通过重组调整现有企业的业务结构和组织形式。

这个过程中存在着一定的财务风险，需要进行有效的控制。

企业并购重组可能面临的财务风险之一是资金风险。

并购重组通常需要大量的资金投入，包括对目标企业的购买价格、整合和重组所需的成本等。

对于购买价格，应该进行充分的尽职调查，确保目标企业的价值是否真实可靠。

对于整合和重组成本，应该进行合理的规划和预测，确保能够有效地整合两家企业的资源和优势。

企业并购重组还可能面临的财务风险是盈利风险。

并购重组后，新企业可能由于业务整合不顺利、管理不协调以及市场冲击等原因，导致业绩下滑甚至亏损。

为了避免盈利风险，需要进行充分的市场调研和预测，对于目标企业的市场潜力和发展趋势进行准确的评估。

还需要建立科学的管理体系和有效的内部控制机制，提高企业的管理水平和运营效率。

企业并购重组还可能面临的财务风险是债务风险。

在并购重组过程中，目标企业可能存在未披露的债务或隐性债务，如果没有充分尽职调查，可能会导致新企业承担额外的债务风险。

新企业的资金结构可能会发生变化，导致偿债能力下降。

为了控制债务风险，需要进行全面的尽职调查，梳理目标企业的债务情况，确保债务问题的全面披露和解决。

还需要合理规划新企业的资金结构，确保偿债能力和资金稳定。

企业并购重组还可能面临的财务风险是税务风险。

并购重组过程中，涉及到的交易可能会产生一定的税务风险，比如税务调整、转让定价等。

为了控制税务风险，需要进行充分的税务规划和税务尽职调查，合理安排交易结构和税务筹划，避免出现不必要的税务风险。

针对以上的财务风险，企业在并购重组过程中可以采取多种控制措施。

要进行充分的尽职调查，对目标企业的财务状况、市场前景以及风险情况进行全面的了解。

要制定详细的项目规划和实施方案，包括资金投入、业务整合和管理调整等方面。

要建立科学的管理体系和内部控制机制，确保企业的运营效率和风险管理能力。

我国高技术企业并购的财务风险与控制[摘要] 企业并购在我国起步较晚，特别是高技术企业并购的成功案例并不多见。

本文在分析高技术企业财务管理特点的基础上，分析了高技术企业并购的财务风险，并提出了相应控制措施。

［关键词］高技术企业；并购；财务风险２０世纪９０年代以来，西方国家企业并购浪潮愈演愈烈，其规模之大，时间之长，影响之广泛，前所未有。

我国企业并购相比西方起步较晚，尤其是高技术企业成功的并购案例并不多见。

究其原因，企业并购是一项高风险经营活动，风险贯穿于并购活动的始终，而财务风险是其中一个重要风险。

研究高技术企业并购中的财务风险问题，对指导我国高技术企业资产的优化配置，促进高技术企业经济效益的提高，具有十分重要的现实意义。

1 高技术企业财务管理的特点企业的财务风险是指筹资决策带来的风险。

并购本身就是一项财务活动，其成功与否对企业的财务状况影响很大，也必然涉及资金的筹措。

因此，在高技术企业并购中，需充分认识其财务管理的特点。

1.１高技术企业无形资产及企业价值评估由于无形资产在高技术企业全部资产中占很大比重，对高技术企业无形资产内容、计量的研究显得十分重要。

无形资产可以分为技术型无形资产（如专利权、软件、技术诀窍等）和非技术型无形资产。

目前，我国高技术企业关于技术型无形资产的财务管理几乎还是空白，在企业日常财务管理和财务报告中，作为无形资产进行账户登记、核算及报告的主要还是那些非技术型无形资产，即商标、土地使用权、商誉等。

1.２财务管理的重点不同与传统的企业相比，高技术企业财务管理的重点发生转移。

它更注重与实施产品差异化、最优化，旨在发挥高技术企业在研发方面的优势。

知识管理是一种新的管理模式，在企业不断知识化的进程中，智力将成为新的资本形式，对知识资产的管理越来越重要。

充分的资金支持和快速的知识创新将克服人才资源的高成本和研发高费用的劣势。

为了降低高技术企业的成本，应该积极采取有效的激励机制，使高、精、尖技术人员成为企业的股东，参与剩余价值的分配，降低企业的成本。