第十章 项目不确定性与风险分析

某项目的不确定性与风险分析1. 项目概述在进行不确定性与风险分析之前，首先需要对该项目进行概述。

该项目是一个新的商业软件开发项目，旨在为客户提供一个功能强大且易于使用的网上购物平台。

该平台将涵盖用户注册、商品搜索、购物车管理、在线支付等基本功能，并将具备易于扩展的架构，以便未来可以添加更多功能。

2. 不确定性分析在项目初期，不确定性因素可能存在于多个方面。

首先是技术方面的不确定性。

该项目涉及多个技术领域，如前端开发、后端开发、数据库设计等。

在项目初期，可能无法准确评估每个方面所需的具体技术实现和时间开销。

此外，市场需求也是一个不确定性因素。

因为消费者需求可能随时改变，所以难以预测在市场上推出之前是否会有新的竞争者或者其他变化。

3. 风险分析在项目进行过程中，存在一些潜在风险需要进行分析和应对。

首先是技术风险。

由于涉及到多个技术领域，团队可能面临着技术实施难题、技术难度过高或技术进度落后的情况。

为了减少技术风险，团队需要拥有足够强大的技术实力和经验，并且建立有效的沟通和协作机制。

其次是人员风险。

如果项目团队中某个关键成员离开或疾病等不可抗力因素出现，可能会导致项目推进受到影响。

为了降低人员风险，团队应该具有合理的人员安排和备份计划。

最后是时间和进度风险。

项目可能面临开发周期延长、进度滞后以及项目交付超过客户预期等风险。

为了减轻时间和进度风险，团队应该建立合理的项目计划，合理评估开发时间，并及时与客户进行沟通和协商。

4. 风险应对策略为了应对不确定性和面临的风险，项目团队需要采取一系列应对策略。

首先是技术风险应对。

团队需要进行技术调研和实验，提前解决可能出现的技术问题，并建立技术备份方案以应对可能的不可预见情况。

其次是人员风险应对。

团队需要建立人员培养和交流机制，以确保团队中每个成员都具备相关技能，且能够熟悉其他成员的工作。

最后是时间和进度风险应对。

团队应该建立有效的项目管理和控制机制，监控项目进度，及时调整计划，并与客户保持良好的沟通，确保项目能按时交付。

不确定性与风险分析投资项目风险的处理方法不确定性与风险分析：投资项目风险的处理方法投资项目涉及到高风险与不确定性，因此对风险进行合理的分析和处理是投资者必须要考虑的重要环节。

本文将探讨不确定性与风险分析，并介绍几种常用的投资项目风险处理方法。

一、不确定性与风险分析不确定性是指未来发生的事件或结果存在着无法确定的情况。

投资过程中的不确定因素包括市场供需关系、政策法规变化、行业市场竞争力和市场需求预测等。

不确定性给投资项目带来了潜在的风险，投资者需要对风险进行分析。

风险分析是指通过综合考虑不同因素在项目中发生的可能性及其对项目成果的影响程度，从而确定项目风险的过程。

风险分析可以帮助投资者全面了解潜在风险，并采取相应的措施来规避或降低风险。

二、投资项目风险处理方法1. 多元化投资多元化投资是通过将投资资金分散投入到不同的项目或资产中，以降低整体风险。

当某个项目或资产出现风险时，其他项目或资产的正常表现可以部分或完全弥补损失。

多元化投资有助于分散不确定性和风险，提高整体投资回报。

2. 风险保险风险保险是一种将风险转移给保险公司的方式。

投资者可以购买适当的保险产品，以减轻投资项目所面临的风险。

例如，在房地产投资项目中，可以购买财产保险来应对盗窃、火灾等风险。

选择合适的保险产品可以提供一定的经济保障，降低潜在风险对投资者的影响。

3. 风险溢价风险溢价是投资者为承担风险而要求的额外回报。

在投资项目中，风险溢价可以通过要求更高的投资回报率来体现。

投资者通常会根据项目的风险程度来确定合理的风险溢价，以确保项目的投资回报能够覆盖潜在风险。

4. 审慎尽职调查在进行投资项目之前，进行充分的尽职调查是非常重要的。

投资者需要对项目的市场前景、竞争情况、经营管理、财务状况等各个方面进行全面的调查和分析。

通过审慎的尽职调查，可以发现项目中存在的潜在风险，并在决策过程中进行充分的评估和权衡。

5. 控制与监督风险处理的一个重要环节是建立有效的控制与监督机制。

不确定性及风险分析不确定性和风险是我们在日常生活和工作中经常面临的两个重要问题。

不确定性指的是一些事件或情况的结果难以预测或确定，而风险是指一些事件或情况可能造成的潜在损失或危害。

为了更好地应对不确定性和风险，我们需要进行不确定性及风险分析。

第一步，识别潜在的风险和不确定性。

在这一步骤中，我们需要收集和整理相关的信息，分析可能存在的风险和不确定性因素，如市场波动、技术问题、政策变化等。

同时，我们还需要考虑不同因素之间的相互关系以及潜在的影响。

第二步，评估风险和不确定性的潜在影响。

在这一步骤中，我们需要量化风险和不确定性的潜在影响，并对其进行评估。

这可以通过搭建模型、模拟实验和数据分析等方法来实现。

评估的结果可以帮助我们确定哪些风险和不确定性是最重要和最具有威胁性的。

第三步，制定应对策略。

在这一步骤中，我们需要考虑并选择适当的应对策略。

这些策略可以包括风险转移（如购买保险）、风险减轻（如加强监控和控制）、风险分散（如多元化投资）等。

选择应对策略时，我们需要综合考虑不同策略的成本、效益和可行性，并进行优化。

第四步，实施和监控应对策略。

在这一步骤中，我们需要将制定的应对策略付诸实施，并进行相应的监控和控制。

这可以通过建立有效的管理体系、制定明确的目标和指标、及时反馈和调整等方式来实现。

同时，我们还需要关注新的风险和不确定性因素，并及时调整应对策略。

不确定性及风险分析在各个领域都有广泛的应用。

在金融领域，不确定性及风险分析是投资决策和资产配置的重要工具。

在工程领域，不确定性及风险分析是项目管理和决策的重要方法。

在环境领域，不确定性及风险分析是评估和管理环境风险的重要手段。

在公共政策领域，不确定性及风险分析是制定和实施政策的重要参考。

总之，不确定性及风险分析是一种重要的工具和方法，可以帮助我们更好地应对不确定性和风险，并制定相应的应对策略。

通过不断提升不确定性及风险分析的能力和水平，我们可以降低潜在的损失和危害，提高决策的效益和安全性。

不确定性分析与风险分析一、不确定性分析项目经济评价所采用的基本变量都是对未来的预测和假设，因而具有不确定性。

通过对拟建项目具有较大影响的不确定性因素进行分析，计算基本变量的增减变化引起项目财务或经济效益指标的变化，找出最敏感的因素及其临界点，预测项目可能承担的风险，使项目的投资决策建立在较为稳妥的基础上。

二、风险分析风险是指未来发生不利事件的概率或可能性。

投资建设项目经济风险是指由于不确定性的存在导致项目实施后偏离预期财务和经济效益目标的可能性。

经济风险分析是通过对风险因素的识别，采用定性或定量分析的方法估计各风险因素发生的可能性及对项目的影响程度，揭示影响项目成败的关键风险因素，提出项目风险的预警、预报和相应的对策，为投资决策服务。

经济风险分析的另一重要功能还在于它有助于在可行性研究的过程中，通过信息反馈，改进或优化项目设计方案，直接起到降低项目风险的效果。

风险分析的程序包括风险因素识别、风险估计、风险评价与防范应对。

三、不确定性与风险分析的区别与联系不确定性分析与风险分析既有联系，又有区别，由于人们对未来事物认识的局限性，可获信息的有限性以及未来事物本身的不确定性，使得投资建设项目的实施结果可能偏离预期目标，这就形成了投资建设项目预期目标的不确定性，从而使项目可能得到高于或低于预期的效益，甚至遭受一定的损失，导致投资建设项目“有风险”。

通过不确定性分析可以找出影响项目效益的敏感因素，确定敏感程度，但不知这种不确定性因素发生的可能性及影响程度。

借助于风险分析可以得知不确定性因素发生的可能性以及给项目带来经济损失的程度。

不确定性分析找出的敏感因素又可以作为风险因素识别和风险估计的依据。

四、不确定性分析主要内容盈亏平衡分析是指项目达到设计生产能力的条件下,通过盈亏平衡点（Break-Even-Point, BEP）分析项目成本与收益的平衡关系。

敏感性分析是投资建设项目评价中应用十分广泛的一种技术，用以考察项目涉及的各种不确定因素对项目基本方案经济评价指标的影响，找出敏感因素，估计项目效益对它们的敏感程度，粗略预测项目可能承担的风险，为进一步的风险分析打下基础（敏感度系数、临界点分析）。

项目投资决策的风险及不确定性分析一、风险及不确定性决策的情形可以分为三种，确定性、风险和不确定性。

确定性是指决策者充分掌握了对投资决策产生影响的所有因素的信息，其结果通常是唯一确定的。

不确定性是指决策者并未充分掌握影响投资决策的各种因素的信息，其结果不是唯一的。

风险介于不确定性及确定性之间。

它及不确定性的区别是，在不确定性决策的情况下，各种可能结果发生的概率是未知的，而在风险决策的情况下，各种可能结果发生的概率是已知的或者是可测定的。

1921年，美国经济学家奈特在其《风险、不确定性和利润》中提到，风险是可测定的不确定性，而不可测定的不确定性才是真正的不确定性。

风险及不确定性广泛存在于社会经济活动中，投资项目也不例外。

尽管在项目前期工作中已经对项目的可行性进行了详细的分析和研究，但是可行性研究往往基于一系列假设条件。

一些重要数据是通过预测和估算得到的，未来环境的变化、预测方法的局限以及各种工作条件的约束，使得项目实施后的实际结果可能会在一定程度上偏离决策预期，导致项目的预期经济效益无法实现。

因此，决策者通常要对伴随风险因素和不确定性因素进行决策，对项目进行风险分析和不确定性分析非常必要。

风险分析的方法主要有决策树分析和蒙特卡洛模拟等。

不确定性分析的方法主要有敏感性分析和盈亏平衡（临界点）分析。

二、风险分析方法——决策树分析法很多投资项目是分几个阶段完成的，而每一阶段的决策取决于前一阶段决策的结果，同时后一阶段的决策也是前一阶段决策的继续。

对于这一类型的投资项目通常采用的方法是决策树分析法。

【例1】 I工厂研制出一种新产品，准备进行试生产和营销试验，需要20万元的投资。

试验成功的概率为50%。

如果一年后试验成功，工厂将继续从事这一产品的生产；如果试验失败，工厂将停止这一项目的工作。

及此同时，即使试验成功，工厂对这一新产品的需求情况也没有把握，估计生产后有30%的可能需求疲软。

这时决策者面临的问题：是使用既有的一个小车间，还是新建一个大车间进行该产品的生产？若新建大车间，费用为100万元，而使用既有的小车间只需再花费15万元。

学习目标1.在项目投资决策的风险分析中是如何考虑风险的；了解其他风险分析方法的应用：有关风险度量问题和处理办法2.运用盈亏平衡分析和敏感性分析进行项目的不确定性分析3.项目风险的分析处理方法: 风险调整折现率法和等价现金流法4.运用概率分析进行项目风险决策5.运用随机模拟进行风险分析。

项目投资风险类别•非系统风险指随机发生的意外事件有关的风险；•系统风险指一般带有普遍性的风险；•内部风险指与项目经营有关的风险；•外部风险指与外部融资有关的风险。

风险资产权益/债务财务风险经营风险内部风险系统风险非系统风险外部风险常见的项目风险因素•信用风险–项目参与方的信用及能力•建设和开发风险–自然资源和人力资源–项目生产能力和效率–投资成本–竣工延期–不可抗力•市场和运营风险–市场竞争–市场准入–市场变化–技术变化–经营决策失误•金融风险–汇率、利率变动–通货膨胀–贸易保护•政治风险–体制变化–政策变化–法律法规变化•法律风险–有关法律法规不完善–对有关法律法规不熟悉–法律纠纷及争议难以解决•环境风险常用的项目风险分析方法•风险识别与分析•基于规则的定性分析方法–核对表–打分法•基于概率定量分析计算方法–需要概率为已知–需要较多的信息项目现金流量水平的可能分布投资项目不确定性分析常用分析方法：–盈亏平衡分析确定盈利与亏损的临界点、杠杆分析–敏感性分析分析不确定因素可能导致的后果–概率分析对项目风险作直观的定量判断销售收入及成本与产量之间的关系销售收入(B)、产品价格(P)与产品产量(Q)之间的关系总成本(C)、固定成本(C f )、单位产品变动成本(C v )和产品产量(Q)之间的关系B ＝PQ0QB0QCC ＝C f ＋C v QC fC v Q 静态盈亏平衡分析图•销售收入、总成本和产品产量之间的关系QS ＝PQC ＝C f ＋C v QQ *S,CBEP亏损盈利静态盈亏平衡分析由即可导出：盈亏平衡产量盈亏平衡价格盈亏平衡单位产品变动成本C S ＝Q C C PQ v f +＝vf C Q C P +＝*v f C P C Q −＝*QC P C f v −＝*静态盈亏平衡分析例某项目生产能力3万件/年，产品售价3000元/件，总成本费用7800万元，其中固定成本3000万元，成本与产量呈线性关系。

第十章不确定性分析与风险分析第一节概述一、单项选择题（每题的备选项中，只有1个最符合题意）1工程风险对业主可能产生不利影响，却给保险公司带来获利机会，这种现象体现了风险的（）。

[2013年真题]A．客观性B．阶段性C．相对性D．多样性【答案】C【解析】风险的相对性是指对于项目的不同的风险管理主体可能会有不同的风险，而且对于同一风险因素，对不同主体的影响是不同的甚至是截然相反的。

如工程风险对业主而言可能产生不利后果，而对于保险公司而言，正是由于工程风险的存在，才使得保险公司有了通过工程保险而获利的机会。

2项目经济评价往往需要对项目的风险与不确定性进行分析。

下列关于风险与不确定性的说法，错误的是（）。

[2010年真题]A．风险是可以量化的B．风险是不可保险的C．不确定性的发生概率未知D．不确定性可能影响更大【答案】B【解析】不确定性与风险的区别体现在：①可否量化。

风险是可以量化的，即其发生概率是已知的或通过努力可以知道的；而不确定性则是不可以量化的。

②可否保险。

风险是可以保险的，而不确定性是不可以保险的。

由于风险概率是可以知道的，理论上保险公司就可以计算确定的保险收益，从而提供有关保险产品。

③概率可获得性。

不确定性的发生概率未知，而风险的发生概率是可知的，或是可以测定的，可以用概率分布来描述。

④影响大小。

不确定性代表不可知事件，因而有更大的影响。

3投资项目的风险管理主体可能会有不同的风险，同一风险因素对不同主体的影响也是不同的。

这体现了风险的（）特征。

[2008年真题]A．客观性C．层次性D．相对性【答案】D【解析】风险有客观性、可变性、阶段性、多样性和相对性等特征。

其中，相对性是指对于项目的不同的风险管理主体可能会有不同的风险，而且对于同一风险因素，对不同主体的影响是不同的甚至是截然相反的。

4下列关于风险基本特征的表述，错误的是（）。

[2006年真题]A．具有不确定性和可能造成损失B．行业不同，风险可能不同C．项目不同阶段存在的主要风险有所不同D．项目有关各方面临的风险是相同的【答案】D【解析】风险是中性的，既可能产生不利影响，也可能带来有利影响。

工程项目中的风险与不确定性分析在各类工程项目中，风险与不确定性常常是无法避免的。

无论是建筑工程、电力工程、水利工程还是信息技术工程，都存在着各种各样的不确定因素，而这些因素可能对项目的顺利进行造成严重的影响。

因此，在项目启动前进行风险与不确定性分析，对于项目的成功实施至关重要。

一、风险和不确定性的定义风险是指在项目实施过程中可能出现的，对项目目标产生负面影响的事件或条件。

这些事件或条件可能导致成本超支、进度延误、质量问题等不良后果。

不确定性则是指项目执行过程中相关参数或情况的不确定性，包括技术难题、市场波动、政策变化等因素。

二、风险与不确定性分析的重要性1. 风险与不确定性分析有助于提前发现潜在问题，避免项目实施过程中出现重大损失；2. 通过风险与不确定性分析，可以为项目制定合理的预算与计划，减少后期修正与调整的成本；3. 有针对性地进行风险与不确定性分析，可以优化项目资源配置，提高项目成功率；4. 分析项目的风险与不确定性，可以为项目策划者提供决策支持，降低决策风险。

三、风险与不确定性分析方法1. 概率分析通过统计数据和历史经验，对风险事件发生的概率进行估计，并结合相关数据进行量化分析。

根据概率分析的结果，可以分析出项目可能面临的影响范围和变化趋势。

2. 树状图分析通过绘制树状图，将项目的各种风险和不确定性因素分解为不同的节点，进而确定节点之间的逻辑关系。

根据树状图的分析结果，可以评估不同因素对项目的影响程度，以及可能引发的连锁反应。

3. 假设分析通过制定假设性情景，对项目进行模拟分析，预测不同假设下可能出现的风险和不确定性因素。

通过这种方法，可以帮助项目团队更好地应对未来不确定的环境变化。

4. 敏感性分析敏感性分析是指对项目关键因素进行筛选，通过改变这些关键因素的数值，观察其对项目结果的影响。

通过敏感性分析，可以确定项目中风险最大的因素，从而有针对性地采取措施来降低其影响。

四、风险与不确定性分析的应用案例以一个建筑工程项目为例，可以对其风险与不确定性进行分析。

第十章不确定性分析与风险分析【本章内容概述】【近年真题分析】【2018年真题】关于敏感性分析中临界点的说法，正确的是（）。

A.临界点的高低与设定的基准收益率无关B.敏感性分析图中，不确定因素临界点距纵轴越远说明该因素的敏感度越大C.临界点可以通过敏感性分析图来求得近似值D.不确定因素属于效益科目时，临界点为其提高的百分率『正确答案』C『答案解析』本题考查的是敏感性分析。

选项A，临界点的高低与设定的基准收益率有关，对于同一个投资项目，随着设定基准收益率的提高，临界点就会变低；选项B，距离纵轴越近、斜率越大，敏感度越大；选项D，当该不确定因素为费用科目时，为其增加的百分率；当该不确定因素为效益科目时，为其降低的百分率。

参见教材P364～366。

【2018年真题】某项目设计生产能力为100万吨。

在达产年份，预计销售收入为4500万元，固定成本为800万元，可变成本为2450万元，均不含增值税，销售税金及附加为50万元，则下列说法正确的有（）。

A.生产负荷达到设计能力的40%，即可实现盈亏平衡B.项目达到设计生产能力时的年利润为1250万元C.年利润达到800万元时的产量是80万吨D.维持盈亏平衡时产品售价最低可降至32.5元/吨E.项目单位产品的可变成本为24.5元/吨『正确答案』ACE『答案解析』本题考查的是盈亏平衡分析。

B错误，达到设计产能时，利润＝4500－800－2450－50＝1200万元。

D错误，盈亏平衡时，售价最低为（800＋2450＋50）/100=33元/吨。

参见教材P368。

【2018年真题】下列方法中，可以用于风险识别的方法有（）。

A.解析法B.德尔菲法C.风险评价表法D.风险结构分解法E.风险概率-影响矩阵法『正确答案』ABCD『答案解析』本题考查的是风险识别。

风险识别要采用分析和分解原则，把综合性的风险问题分解为多层次的风险因素。

常用的方法包括解析法、风险结构分解法、专家调查法、故障树、事件树、问卷调查和情景分析法等。

项目风险评估本章主要内容：☐项目不确定性分析和评估☐项目不确定性评估☐项目风险分析☐项目风险识别☐项目风险的度量和项目风险的评估第一节项目不确定性分析概述一、项目不确定性分析的含义投资项目的不确定性分析是以计算和分析各种不确定因素（如价格、投资费用、成本、项目寿命周期、生产规模等）变化对投资项目经济效益的影响程度为目标的一种分析方法。

产生不确定性的原因：1.投资项目是一个获益于将来的投资计划，未来总是不能确定的。

2.许多非物质的成本和效益的分析评价，要靠分析者个人价值判断。

主观判断因人而异，难以确定；对无法量化和无形的外部效果的定性估价，更是纯主观3.分析者掌握的信息是有限的，并在此基础上进行推断、预测并得出结论，这就需要大量假设。

不确定性因素的内容：1）价格包括项目原材料或产品的价格2）生产能力利用率由于生产能力达不到设计生产能力导致生产能力利用率的变化，从而对项目经济效益产生影响。

生产能力达不到设计生产能力的原因：原材料供应、能源、动力的保证程度；运输条件；对技术的掌握程度；管理水平和市场变化等3）技术装备和生产工艺评估你建设项目所采用的投入物和产出物的数量与价格，是根据现有的工艺技术状况估计的。

在项目建设和服务年限内，由于技术进步、技术装备的更新和新的生产工艺的出现，可能使现在的科技水平设计的生产能力、产品性能等技术指标的先进性发生变化，甚至可能被淘汰。

科学技术发展速度越快，更新速度也随之加快4）投资费用如果在投资估算时，项目的总投资额没有打足，或者是由于其他原因而延长了建设期，都将引起项目投资费用的变化，导致项目的投资规模、总成本费用和利润总额等项经济指标的变化。

5）项目寿命期项目经济效益分析指标中许多指标，都是以项目整个寿命期为基础计算的科学技术发展的影响：随着科学技术的发展，建设项目所采用的工艺、技术、设备等可能提前老化，从而是整个项目的技术寿命缩短。

经济的发展和市场需求的变动：产品的生命周期也可能随之日趋缩短。