产权_代理成本和代理效率

经济全球化条件下国内企业的本土优势'一般来说国外企业相对于国内企业来讲具有相当大的优势。

尽管在各个行业、各个企业之间这种优势不一样，但总体来说，我们可以把国外企业的主要优势归结为三类：雄厚的资本实力、强大的研发能力、先进的。

国外企业的这些优势使它们可以在全球范围内配置生产资源，使成本降到最低。

而国内企业长期以来面对较为封闭的国内市场，观念落后、管理水平低下、生产成本高，并且缺乏在全球市场中搏击的经验和能力。

特别是一些过去依靠国家高关税保护和政府补贴的企业，在入世后将会经受更大的考验。

如何在既无资金也无技术和管理优势的条件下同外资企业竞争呢?许多国内企业对此无所适从。

我们认为，除了常规的应对措施外，国内企业要特别重视利用和发挥本土优势。

一、本土优势本土优势是指一国国内企业相对于国外企业所特有的优势，即国内企业所拥有的而国外企业无法拥有或短期内难以拥有的。

本土优势不是特指一种优势，而是几种优势的总和。

每个国家的企业都有其本土优势，国家不同，本土优势也不尽相同。

具体到我国，本土优势不仅包括三种相对优势，即劳动力的优势、熟悉国内市场的优势、后发优势，还包括熟悉国内制度的优势。

1．劳动力的优势我国是世界上人口最多的国家，劳动力数量也是世界第一位。

改革开放后，人口总量不断增长，劳动参与率提高，劳动力总量呈逐步上升趋势。

比较优势理论指出，尽管一国在所有产品上劳动生产率都比较低，但仍可以通过生产具有相对优势的产品而获利。

资源禀赋理论进一步认为，由于各国所拥有的资源是不同的，各国生产相对密集地使用其较充裕的生产要素的产品时具有比较优势，可以获得比较利益。

按照上述理论，虽然在许多行业国内企业的劳动生产率不高，但仍应该在劳动密集型产品或劳动密集型环节上积极地利用丰富而廉价的劳动力。

利用劳动力成本的优势不等于盲目扩大使用劳动力数量。

在现代化生产中，企业内部的物质资本与人力资本之间存在一个最优比例，当超过这个比例时，过多的劳动力只会造成人力资本的闲置，反而降低劳动生产率。

新制度经济学三个核心理论新制度经济学三个核心理论新制度经济学，就是用主流经济学的方法分析制度的经济学。

新制度经济学研究对象是是制度与经济的关系。

其中，新制度经济学三个核心理论包括：产权理论，交易费用理论，委托代理理论。

产权理论新制度经济学家一般都认为，产权是一种权利，是一种社会关系，是规定人们相互行为关系的一种规则，并且是社会的基础性规则。

阿尔钦认为：“产权是一个社会所强制实施的选择一种经济物品的使用的权利。

”这揭示了产权的本质是社会关系。

产权理论的主导思想：产权分配方式决定个体行为，因为它决定对个体的奖励和惩罚机制。

以济南华电国际电力股份有限公司为例：济南华电国际电力股份有限公司及其附属公司是中国最大型的上市发电公司之一。

1999年6月30日首次公开发行了约14.31亿股H股，并在香港联合交易所有限公司挂牌上市。

公司于2005年初在境内成功发行了7.65亿A股，并于2005年2月3日在上海证券交易所挂牌上市。

目前公司总股本为60.21亿股，其中包括H股约14.31亿股，约占总股本的23.77%；内资股（A）约45.9亿股，约占总股本的76.23%。

产权比例情况：中国华电集团公司持股比例为47.21%，香港中央结算有限公司持股比例为20.76%，山东省国际信托有限公司持股比例为11.83%，中国建设银行股份有限公司持股比例为1.26%，青岛国信发展有限责任公司持股比例为1.18%，青岛华通国有资本运营(集团)有限责任公司持股比例为1.03%，山东鲁能发展集团有限公司持股比例为0.98%，航天神舟投资管理有限公司持股比例为0.84%，中广核财务有限责任公司持股比例为0.59%，博时价值增长证券投资基金持股比例为0.53%。

产权是一个权利束，是一个复数概念，包括所有权、使用权、收益权、处置权等。

各个公司持持有不同的股份，当然也拥有着所有权、使用权、收益权等。

再例如其中的收益权，各公司根据持股比例不同，因而收益也不同，但都享有其中的收益权。

委托他人代理的利弊分析有哪些在生活中，我们常常会因为各种原因需要委托他人来代表我们处理事务。

这可能是因为时间精力有限，专业知识不足，或者身处异地无法亲自处理等。

委托他人代理既有其优势，也存在一定的弊端。

先来说说委托他人代理的好处。

其一，节省时间和精力。

现代社会的生活节奏越来越快，人们面临着巨大的工作和生活压力。

如果每件事情都亲力亲为，可能会感到应接不暇。

例如，在处理房产交易、法律纠纷等复杂事务时，需要投入大量的时间和精力去了解相关法律法规、办理各种手续。

而委托给专业的代理人，如律师或房产中介，可以让自己从繁琐的事务中解脱出来，将更多的时间和精力集中在自己的核心工作和生活上。

其二，利用专业知识和经验。

某些领域需要高度的专业知识和丰富的经验才能处理得当。

比如，在进行投资理财时，如果自己对金融市场了解有限，可能会做出错误的决策导致损失。

而委托专业的理财顾问，他们凭借专业的知识和经验，能够更好地分析市场趋势，制定合理的投资策略，提高投资的成功率和收益。

其三，提高效率和效果。

专业的代理人通常熟悉相关的流程和规则，能够迅速准确地完成任务。

例如，在办理行政审批手续时，代理人清楚需要准备哪些材料，按照怎样的流程进行申请，从而避免因为不熟悉而导致的延误和错误，提高了办事的效率和效果。

其四，解决异地处理事务的难题。

有时候，我们需要处理的事务在异地，亲自前往会面临交通、住宿等诸多不便，且成本较高。

通过委托当地的代理人，可以有效地解决这一问题，降低成本，提高处理事务的便利性。

然而，委托他人代理也并非全是优点，同样存在一些弊端。

首先，存在信息不对称的风险。

代理人在处理事务的过程中，掌握着大量的信息。

如果代理人职业道德缺失，可能会隐瞒或歪曲重要信息，导致委托人做出错误的决策。

比如在房产交易中，代理人可能为了促成交易而隐瞒房屋的缺陷或产权问题。

其次，可能产生代理成本过高的问题。

委托他人代理通常需要支付一定的费用，包括代理费、佣金等。

代理成本影响的因素综述作者：黄东晓来源：《财讯》2017年第02期代理成本概念是由Jensen和Meckling（1976）首次提出的，他们认为现代公司由于控制权与经营权分离，普遍存在经理人对股东的代理问题，产生代理成本。

在此情况下，管理者往往从自身利益出发进行决策，他可能会通过使用自由现金流进行在职消费以弥补其在控制权上的短缺并同时满足其获取个人收益的私欲或者通过过度投资达到其构建“企业帝国”愿望，这就使得股东和管理层之间的矛盾冲突不可避免。

总体来看，企业所有者和管理者间的利益冲突是产生代理成本的根本原因，而信息不对称则是产生代理成本的直接原因。

内部治理因素（1）管理层与代理成本经理是企业中的实际控制人，也是代理成本产生的主体，其个人特质会对代理成本产生重要影响。

Ang等（2009）认为，外部人担任管理者会比内部人担任管理者时代理成本更高，代理成本与管理者持股比例呈负相关。

权小锋（2010）认为管理层权力是管理层执行自身意愿的能力，这种能力的形成体现了剩余控制权的扩张特陛，而“内部人控制”问题使得管理层权力可能凌驾于公司治理机制之上。

肖王楚等（2003）认为管理层权力过大会导致权责失衡，这是是管理层制度和企业治理结构创新无法回避的制度缺陷，而廉价股权和缺乏相应的制衡机制是导致管理层权力膨胀的两个直接原因。

李明辉（2009）发现，当采用管理费用率衡量代理成本时，管理层持股比例与股权代理成本呈u形关系，但若采用资产周转率衡量代成本，这一关系则不够明显。

Jurkus等（2011）分析认为，高管中女性的比例越大，代理成本越低。

尤其当市场竞争l生不强、外部治理缺失时，这种负相关关系更加显著。

（2）董事会与代理成本在董事会方面，董事会是企业内部治理的核心，其独立性是决定董事会治理效率的关键。

曾庆生、陈信元（2005）认为，中国的董事会独立性在国家控股公司与非国家控股公司之间存在一定的差异，但对公司权益代理成本几乎没有影响。

产权、代理成本和代理效率一、本文概述本文旨在探讨产权、代理成本和代理效率之间的关系，深入分析产权结构如何影响代理成本，并进一步探讨如何通过优化产权结构来提高代理效率。

产权作为一种重要的制度安排，对于企业的运营和代理关系的形成具有深远的影响。

本文将通过理论分析和实证研究，揭示产权、代理成本和代理效率之间的内在联系，为企业管理和政策制定提供有益的参考。

在本文中，我们将首先回顾产权和代理理论的基本概念，明确产权结构对代理成本的影响机制。

接着，我们将通过实证分析方法，考察不同产权结构下代理成本的差异，并探讨代理效率的变化趋势。

在此基础上，我们将提出优化产权结构、降低代理成本、提高代理效率的策略建议。

本文的研究对于理解企业内部代理关系的运作机制，以及如何通过产权制度改革提升企业的运营效率和竞争力具有重要意义。

通过深入研究产权、代理成本和代理效率之间的关系，我们希望能够为企业管理者和政策制定者提供有益的启示，推动企业的可持续发展。

二、产权与代理成本产权作为一种制度安排，在社会经济生活中起着至关重要的作用。

产权的明确界定和保护能够激发经济主体的积极性和创造力，促进资源的有效配置和经济的持续发展。

然而，产权的存在并不总是能够完全消除代理成本。

代理成本是指由于委托人和代理人之间存在信息不对称和利益不一致，导致委托人需要支付额外的成本来监督和激励代理人，以确保其按照委托人的利益行事。

在产权制度下，代理成本的存在主要源于两个方面。

产权的分割和流转可能导致所有权和控制权的分离。

当所有权和控制权分离时，所有者可能无法直接观察到代理人的行为，也无法完全控制代理人的决策。

这种信息不对称使得所有者需要支付额外的成本来监督和激励代理人，以确保其按照所有者的利益行事。

产权的界定和保护也需要支付一定的成本。

为了保护产权不受侵犯，所有者需要支付法律费用、保险费用等。

这些成本可能会增加代理成本，因为代理人需要花费更多的时间和精力来处理与产权相关的事务，而不是专注于提高生产效率。

现代产权制度的基本特征辽宁大学经济学院院长、教授、博士生导师林木西十六届三中全会《决定》第一次提出建立健全现代产权制度，明确指出“这是完善基本经济制度的内在要求，是构建现代企业制度的重要基础”，这一提法比10年前前进了一大步。

1993年十四届三中全会《决定》把建立现代企业制度作为国有企业改革的方向，并将“产权清晰”列为现代企业制度四大特征之首。

之后全国掀起了轰轰烈烈的产权制度改革热潮。

但到后来，人们发现出现了“产权失灵”现象：不是产权改革难以进行，就是实行了改革也难以长期见效，改来改去总觉得绩效不明显。

问题究竟出在哪里：到底是产权改革过程中出了问题，抑或是产权改革本身就不符合中国国情？其实，“产权失灵”并不是产权改革的过错，恰恰相反，是产权改革不彻底、不到位造成的。

而产权改革不彻底的根源在于对产权理论认识的不充分、不全面。

正因为在实践中遇到了一些问题，才催生了现代产权理论。

对于东北沈阳这样的老工业基地，要彻底摒弃计划经济影响，产权改革更具十分重要的意义。

可以说，建立健全现代产权制度，是进一步完善社会主义市场经济体制的重大攻坚战。

十六届三中全会《决定》从四方面论述了现代产权制度的基本特征，为我们加快建立健全现代产权制度指明了方向。

一是归属清晰。

以前我们提的是“产权清晰”，现在的说法是“归属清晰”，二者并不矛盾，只是后者比前者更加具体化。

从一般的意义上说，产权指的是建立在一定生产资料基础上的财产的归属权利和行为权利（运营权利）。

古典产权是两者的统一，现代产权的特征是两者的分离，即资产归属产权和资产运营产权的分离。

对资产的最终所有者来说，凭借归属产权（或终极所有权）可以获得资产收益，而对资产的实际运营者来说，凭借运营产权可以获得运营收益，二者相得益彰。

从这个意义上说，谈“产权清晰”显得比较笼统，而“归属清晰”则更为明确，因为实际上需要“明晰”的主要是归属产权。

在现代市场经济条件下，产权具有多元性，在产权多元化的情况下，相对说来需要“明晰”的主要是国有产权，即解决“谁对国有资产保值增值负责”的问题，为此必须建立“分级所有、分级管理、授权经营、分工监督”的国有资产管理体制。

《资本运营与融资》复习资料1、资本运营(名词) P5资本运营是一种通过对资本使用价值的运用（包括直接对资本的消费和利用资本的各种形态变化），在对资本作最有效使用的基础上，为实现资本赢利的最大化而开展的活动。

2、资本运营的内容(选择） P6（一)按资本的运动状态划分：存量资本运营和增量资本运营（二）按资本运营的形式划分：实业资本运营、产权资本运营、金融资本运营和无形资本运营3、资本运营的特征 P7—8（1）资本运营是以价值形态管理为原则的企业运营理念.（2)资本运营注重资本的流动性。

(3）资本运营是一种开放式的运营.（4）资本运营更是风险性运营。

4、资本运营的目标（简答题） P10—12一、利润最大化企业千方百计地增加收入、降低成本费用，实现利润最大化。

利润绝对数指标于是会导致不同资本规模的企业之间难以进行横向比较,同一企业在不同时期所获利润也难以进行纵向比较；还会使企业片面地追求利润最大化，从而导致企业的短期行为等.二、所有者（股东）权益最大化所有者权益在会计科目中包括实收资本、资本公积、赢余公积和未分配利润等内容，它是投资者对企业净资产的所有权.所有者权益或者股东权益最大化这一指标的优点是科学地考虑了风险因素，在一定程度上能够克服企业的短期行为。

其缺陷在于：首先其仅仅局限于投资者或者股东的利益，没有考虑其他相关者的利益；其次股东权益的大小受股票价格的影响,而股票价格的波动、变化可能与企业的实际经营业绩彻底脱节。

三、企业价值最大化企业价值是指企业全部资产的市场价值,它反映了企业潜在或者预期的获利能力。

通常采用收益现值法,即按照一定的贴现率计算未来经营期间内每年的预期收益之和来对企业价值进行评估。

企业价值最大化目标与其它两个目标相比具有全面性，首先其考虑了风险价值因素，其次其有利于克服企业追求短期利益的行为。

5、资本运营的模式 （选择题）企业的资本运营基本上可以分为资本扩张与资本收缩两种模式。

资本扩张型运营模式:（1）横向型资本扩张横向型扩张是指企业为了提高现有产品的市场占有率，采用资本运营的手段扩大生产经营规模，并购同一产业的企业产权或者企业资产,进而实现资本扩张.(西藏珠峰收购关联方西部矿业)（2）纵向型资本扩张纵向型资本扩张是指企业采用资本运营的手段,并购与本企业产品有上下游关系的企业产权或者企业资产，或者直接投资与本企业产品有上下游关系的产品生产，从而实现资本扩张.（格林柯尔收购科龙与美菱)（3）混合型资本扩张混合型资本扩张是指兼用横向型与纵向型资本的扩张模式，或者直接投资,或者并购与本企业产品不同或者没有上下游关系的企业产权或者企业资产，从而实现资本扩张。

【摘要】根据公司治理理论，当公司规模达到一定程度，单一的组织结构已经很难满足管理的需求，为了提高组织运行效率，产权分离被多数企业所采用。

但是随之而来的产权不明晰，委托代理机制不完善等因素直接导致了公司结构的混乱，效率低下。

本文分析了现今普遍存在的一些代理权问题，主要包括股东与管理当局之间、债权人与股东之间和控股股东与小股东之间的代理问题。

结合案例——泰科国际——解释了委托代理问题在实践中出现的弊端。

然而，公司治理不仅需要一套完备有效的公司治理结构，更需要若干具体的超越结构的治理机制，文章针对案例中存在的问题给出了一些对策，诸如完善契约机制、增强董事会的独立性、发展中介机构等。

并且也提出了一些能降低代理成本的建议，旨在完善治理机制的同时，也能使代理成本最小。

关键词：公司治理, 委托代理AbstractAccording to the theory of corporate governance, with the expansion of the pany scale, the current single organization could no longer effectively functioned as originally scheduled. In order to improve the performance, most of the panies adopted the mechanism that separates the ownership from control. However, this mechanism would also give rise to a series of problems, such as unclarity of the property right and the inpleteness of the agency system, resulting in the chaos and low efficiency of the pany structure and management.In this article, I will analyze some general agency problems existing in between the shareholder and the manger authority, the creditor and the shareholder and the major shareholder and the minus shareholder. I will illustrate the shortings of the agency problem by the case of Tyco International in practice. However, corporate governance needs several effective mechanisms which exceed the structure rather than a maturity structure itself. According to the case, t his study gives us some suggestions such as consummating the agency contract, improving independence of the board ’ s and developing the agency institution, etc. In addition, it also finds some measures which could reduce the agency cost as well.Keywords : Corporate governance, agency problem目录第一部分引言----------------------------------------------------------------------------------1第二部分文献综述----------------------------------------------------------------------------2第三部分公司治理理论基础3.1 公司治理与公司治理结构的含义 ------------------------------------------------------33.2 公司治理的基本制度 --------------------------------------------------------------------3 3.3 公司治理的原因---------------------------------------------------------------------------4---------------------------------------------------------------------------5第四部分案例分析——泰科国际4.1 公司简介------------------------------------------------------------------------------------64.2 舞弊事件------------------------------------------------------------------------------------64.3 舞弊原因分析------------------------------------------------------------------------------6第五部分对策及结论-------------------------------------------------------------------------10参考文献-------------------------------------------------------------------------------------------1 5第一部分引言1.1 研究背景近来，无论是国际还是国内，每年都会爆出一些知名上市公司舞弊的事件。

产权、代理成本和代理效率在现代经济学中，是一组相互关联的概念。

它们与企业组织、经济发展以及资源配置紧密相关。

本文将分别探讨这三个概念的含义、影响因素及其在实际经济中的作用。

首先，我们来解释一下产权的概念。

产权是指一种特定的所有权，代表了个人或实体对某种资产或资源的控制和支配权。

产权权益可以通过法律明确规定的方式来进行转让、出售或使用。

在一个健全的市场经济体系中，产权保护是保障经济活动正常进行的基础。

产权的明确性和稳定性对于经济的有效运行至关重要。

其次，代理成本是指当一个委托人（即所有者）雇佣代理人来管理和处理经济资源时所产生的费用和成本。

代理成本的存在是因为委托人和代理人之间存在信息、利益和行动的不对称。

这种不对称使委托人无法完全控制和监督代理人的行为，并且代理人可能采取自己的利益高于委托人利益的行动，从而损害了委托人的利益。

代理成本通常包括监控成本、契约成本和沟通成本。

监控成本是指委托人为了控制和监督代理人的行为而产生的费用。

契约成本是为了确保委托人的利益而设计和制定的合同所产生的费用。

沟通成本是委托人与代理人之间信息传递和理解的成本。

这些费用和成本对企业效率和绩效具有重要影响。

最后，代理效率是指一个企业在利用资源和权益时达到的效率水平。

一个高效的代理机制可以促进资源配置的优化和企业业绩的提升。

代理效率与代理成本密切相关，一般来说，代理成本越低，代理效率越高。

高效的代理机制可以减少信息不对称和道德风险，促进资源的高效配置和利用。

在实际经济中，之间存在着复杂的相互作用关系。

一方面，明确且稳定的产权有助于降低代理成本，并提高代理效率。

良好的产权保护可以激励委托人对代理人进行有效的监督和约束，从而降低代理成本和风险。

另一方面，高效的代理机制有助于维护和保护产权，并提高产权的经济价值。

因为高效的代理机制可以减少资产流失和滥用，并增加企业的竞争能力和长期发展潜力。

然而，在实际经济中，并不总是完美匹配。

一些发展中国家存在产权不明确或产权保护薄弱的问题，导致代理成本上升，并降低了企业的效率和竞争力。