国际资本预算

-资本预算原理

———————————————————————————————— 作者：

———————————————————————————————— 日期：

ﻩ6 资本预算原理

一、简答题

1.如何理解增量现金流量?附加效应、沉没成本和机会成本对投资项目现金流量有何影响?

2．在资本预算中，对筹资的利息费用应如何处理?为什么？

3.投资项目的折现评价标准包括哪些？试比较它们的异同点？

4.在什么情况下净现值与内部收益率评价标准可能得到不同的结论? 为什么？

５.互斥项目投资决策分析的基本方法有哪些?

二、单项选择题

１.某公司拟建一条新的生产线，以生产一种新型的网球拍,据预测投产后每年可创造160万元的收入。同时新网球拍的上市会增加该公司网球的销量,使得每年网球的销售收入由原来的60万元上升到80万元,则与新建生产线相关的现金流量为( ）。

A.2０万元 B．140万元 Ｃ.160万元 D.180万元

2．甲公司2年前以800万元购入一块土地,当前市价为9２0万元，如果公司计划在这块土地上兴建厂房，投资分析时应( )。

Ａ.以12０万元作为投资的机会成本 B.以800万元作为投资的机会成本

C.以9２0万元作为投资的机会成本 Ｄ.以920万元作为投资的沉没成本

3．下列各项中，不属于投资项目现金流出量的是（ )。

A.经营付现成本 B.固定资产折旧费用

Ｃ.固定资产投资支出 Ｄ.垫支的营运资本

4.某投资项目的年营业收入为600 0００元，年经营付现成本为4００ 000元,年折旧额１00 000元，所得税税率为２5%，该项目的每年经营现金净流量为( )。

A．75 000元 B.１０0 000元 Ｃ．175 0０0元 Ｄ.２５0 0０0元

国际财务管理

单选题：

1.( )是国际企业和跨国公司财务管理面临的最直接的风险，它使得企业的资金存置和流量价值直接发生改变。

A.法律环境和政治制度

B.企业公司治理结构

C.外汇和汇率

D.产品竞争力和技术水平

答案：C

2.（ ）是最简单、风险最小的国际经营方式。

A．跨国并购 B. 国外建厂

C. 许可经营 D. 产品出口

答案：D

3.企业多以非财务指标为目标，如职工福利、市场份额、企业声誉等，体现了国际企业财务目标 ( )。

A.股东价值

B.雇员利益

C.社会责任

D.企业利益

答案：B

4.计算总差额金额的方法是( )。

A.将经常账户净额+金融账户净额+资本账户净额 B.再加上净差错与遗漏

C.再减去净差错与遗漏

D.得出总差额的具体金额

答案：A

5.按IMF统计口径,一国国际收支平衡表中进出口贸易金额是按计算的( )。

A.FOB

B.CIF

C.C&F

D.进口按CIF,出口按FOB

答案：D

6.国际企业利润管理的核心是( )。

A.利润分配和业绩的考评

B.汇兑收益管理

C.国际利益转移

D.国际企业投资

答案：A

7.一国国际收支平衡表中的金融账户包括该国的( )。

A.投资捐赠

B.专利购买

C.专利出卖

D.货币资本借贷

答案：D 8.国际企业财务管理采用集权模式存在的最大问题是( )

A.管理交易成本高

B.应变能力不足

C.信息沟通不畅

D.管理人员积极性不高

答案：B

9.中国的利息和股利收支属我国国际收支平衡表中的( )。

A.经常账户

B.收益收支

C.经常转移收支

D.资本账户收支

答案：B

10.国际营运资金管理除了现金、应收款项和存货的最佳存量管理之外，还增加了( ) 的内容。

A.营运资金流量管理

B.营运资金收益管理

C.融资管理

—E14-1—

技术有限公司国有资本经营预算管理办法

第一章 总 则

第一条 为推进中国xx技术有限公司（以下简称公司）战略规划和重大项目的实施，争取国有资本经营预算（以下简称资本预算）资金支持，做好资本预算资金管理工作，依据《xx科技集团公司国有资本经营预算管理办法》（xx财[2012]1250号）等规定，制定本办法。

第二条 本办法适用于公司本部及所属全资、控股公司的资本预算管理工作。

第三条 本办法中资本预算是指国资委主管的中央企业布局结构调整、培育和发展战略性新兴产业、实施国际化经营和解决历史遗留问题等国有资本经营预算和财政部主管的重大技术创新及产业化、节能减排、安全生产保障能力建设以及境外投资等国有资本经营预算。

第四条 资本预算管理遵循“逐级负责、归口管理、权责清晰、分工协作”的工作原则。

第五条 资本预算管理的内容主要包括资本预算工作职责及组织管理、国有资本收益收缴管理、资本预算支出项目申报管理、资本预算支出项目执行管理、资本预算项目验收及后续评价管理等。

第六条 公司及所属各单位资本收益上缴及资本预算支出计划纳入

—E14-2—

本单位全面预算管理，资本预算资金管理遵循国家财政资金管理相关规定，项目投资和大额资金收支等事项遵照公司 “三重一大”相关管理规定执行。

第七条 资本预算年度为公历1月1日至12月31日。

第二章 资本预算工作职责及组织管理

第八条 资本预算工作实行总经理负责制，公司总经理办公会是资本预算管理的决策机构，负责对公司资本预算项目支出计划申报、大额资金拨付及项目实施中的重大事项进行决策。公司资本预算项目管理采取归口部门牵头、相关部门配合的方式开展。

财务部是资本预算的归口管理部门，负责建立健全公司资本预算管理相关规章制度；按要求组织对资本预算项目进行方案论证，并按照规定履行有关报批程序；按照批复的项目支出计划推动项目实施，做好资本预算资金的收支管理，落实国有资本权益和项目配套资金，确保项目按计划进度实施，合理、合规使用预算资金并配合完成项目支出执行情况报告；完成资本预算预决算的编制工作，配合完成项目的审计、验收和绩效评价工作。

国际直接投资资本预算实例 三、国际直接投资资本预算实例

泰坦公司是一家总部设在美国的国际企业简称（TT-US），该公司生产一种精密仪器，销往全球。目前TT-US在欧洲的销量为40 000件。现在TT-US正在考虑是否在英国设立生产基地，以增加在欧洲的销售量。TT-US的管理层认为，在英国建立生产基地将有利于在英国及整个欧洲占领市场。

目前的汇率为1英镑=2美元。TT-US管理层预计英国的通货膨胀率为5%，结合对美国通货膨胀率3%的预测，因而预计英镑对美元每年贬值2%。综合考虑各项因素，TT-US的管理层认为本项目的名义权益报酬率应达到12%，该项目比较合理的资产负债率为20%。

TT-US的管理层准备做一个5年的资本预算，然后计算TT-US 5年后的价值。如果本项目开始5年的净现值为正，那就不需要预计未来的现金流量了，此项目一定可行，如果开始5年的净现值为负，就需要计算TT-US 5年后的价值为多少时才能使这个项目的净现值为正。再于预计的TT-US5年后的价值相比较，决定项目是否可行。

本项目的相关资料如下：

1． 项目投资

TT-US准备在曼彻斯特购买一家即将破产的工厂，并负责安置该厂自动化生产线上的部分员工。为此，英国政府将向TT-US提供5年期的低息（3%）贷款1 000万英镑（2 000万美元），该贷款到期一次还本付息。

收购工厂、购买相关设备以及改装成本预计为1亿美元。厂房和设备按照直线法计提折旧，折旧期限为5年，残值为零。在一亿美元投资中，2 000万美元通过英国政府利率为3%的贷款（一千万英镑）来筹集，其他8 000万美元由母公司提供。TT-US管理层估计在收购后六个月能够全面投产。

TT-US营运资金的需求量约为销售收入的30%，考虑到这些需求部分可以由应付账款（约为销售收入的10%）解决，所以净营运资金的需求量约为销售收入的20%，莱德银行提供了两年期的300万英镑的初始营运资金贷款，年利率为10%，到期一次还本付息。未来的营运资金需求将通过该项目的内部现金流量解决。