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第一章财务分析概论【考情分析】最近3年题型题量分析第一节财务分析的基本概念知识点一财务分析的目的（☆）一、需求的产生1、相关的利益人决策需要相关的财务信息为基础；2、完善企业内部业绩的评价机制。
二、目的1、为投资决策、信贷决策、销售决策和宏观经济等提供依据2、为企业内部经营管理业绩评价、监督和选择经营管理者提供依据。
【例题·多选题】关于财务分析的目的表述正确的有（）。
A.帮助企业相关利益人进行决策和评价B.为投资决策、宏观经济等提供依据C.为信贷决策、销售决策提供依据D.为企业内部经营管理业绩评价、监督和选择经营管理者提供依据E.了解财务信息的供求关系，获得高质量的财务信息【答案】ABCD【答案解析】了解财务信息的供求关系，获得高质量的财务信息，是做好财务分析的基础，所以E不选。
知识点二财务分析的内容（★★）1、财务分析的构成：（1）会计报表解读（2）盈利能力分析（3）偿债能力分析（4）营运能力分析（5）发展能力分析（6）财务综合分析2、会计报表的解读（第2-4章）【注意】财务分析绝不是直接使用报表上的数据计算一些比率，然后得出分析结论，而应当先尽力阅读会计报表及附注，明确每个项目数据的含义和编制过程，掌握报表数据的特性和结构会计报表的解读包括：①会计报表质量分析：关注表中数据与企业现实经济状况的吻合程度、不同期间数据的稳定性、不同企业数据总体的分布状况。
②会计报表趋势分析：揭示各期企业经济行为的性质和发展方向。
③会计报表结构分析：从整体上了解企业财务状况的组成、利润形成的过程和现金流量来源，深入探究企业财务结构的具体构成因素及原因，有利于更准确的评价企业的财务能力。
3、盈利能力、偿债能力、营运能力及发展能力分析4、财务综合分析（第10章）财务综合分析就是解释各种财务能力之间的相关关系，得出企业整体财务状况及效果的结论，说明企业总体目标的事项情况。
财务综合分析采用的具体方法有杜邦分析法、沃尔评分法【考题·单选题】（2014.4）下列项目中反映企业资产运用、循环的效率高低的是（）A.财务能力B.盈利能力C.发展能力D.营运能力【答案】D【考题·单选题】（2014.10）下列各项信息中，能够为财务信息使用者提供公司财务状况和经营成果的是A．审计报告B．财务报告C．市场信息D．资产负债表【答案】B【考题·单选题】（2015.10）企业价值评估的基础是（）A.盈利能力分析B.偿债能力分析C.营运能力分析D.发展能力分析【答案】B【例题·多选题】财务分析的内容包括（）A.会计报表解读B.财务综合分析C.盈利能力分析D.生产能力分析E发展能力分析【答案】ABCE解析：财务分析的内容构成是：会计报表解读、盈利能力分析、发展能力分析、营运能力分析、偿债能力分析、财务综合分析。
财务分析财务分析包含4大类：一、偿债能力分析、二、盈利能力分析（盈利比率）、三、营运能力分析（效率比率）、四、现金流量分析。
一、偿债能力分析偿债能力分析是指对借款人偿还到期债务能力的分析，包括长期偿债能力分析和短期偿债能力分析。
（一）长期偿债能力分析（杠杆比率）长期偿债能力是指企业偿还长期债务的能力，它表明企业对债务的承受能力和偿还债务的保障能力，长期偿债能力的强弱是反映企业财务状况稳定与安全程度的重要标志。
评价企业长期偿债能力，从偿债义务看，包括按期支付利息和到期偿还本金两个方面。
从偿还的资金来源看，则应是企业的经营利润。
这是因为在借款人正常生产经营过程中，不可能依靠变卖资产还债，而应依靠实现的利润还债。
因此，分析借款人偿还债务的承受能力主要是通过分析企业的盈利能力来确定企业按期偿还本金和支付利息的财务实力。
如果借款人具有足够的盈利能力，这样也就不用担心今后本金和利息的偿付能力了。
我们考察借款人偿还债务的保障能力，通过财务杠杆比率，分析借款人偿还长期债务的能力。
所谓杠杆比率就是主要通过比较资产、负债和所有者权益的关系来评价企业负债经营的能力。
它包括资产负债率、负债与所有者权益比率、负债与有形净资产比率、利息保障倍数。
这些统称为杠杆比率。
1.资产负债率。
资产负债率又称负债比率，是企业负债总额与资产总额的比率。
它说明企业总资产中债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。
对银行来讲，借款人负债比率越低越好。
因为负债比率越低，说明企业投资者提供的无需还本付息的资金越多，企业的债务负担越轻，债权的保障程度就高，风险也就越小；反之，负债比率越高，说明负债在总资产中的比重越大，则表明借款人债务负担越重。
这样债权人的保障程度就低，债权人的权益就存在风险。
其计算公式为：资产负债率=负债总额/资产总额×100%2.负债与所有者权益比率。
负债与所有者权益比率指负债总额与所有者权益总额的比例关系，用以表示所有者权益对债权人权益的保障程度。
企业财务分析教案讲义(一)第一章：企业财务分析概述1.1 财务分析的概念与目的1.2 财务分析的类型与方法1.3 财务分析的内容与作用1.4 财务分析的基本原则与要求第二章：财务报表分析2.1 财务报表概述2.2 资产负债表分析2.3 利润表分析2.4 现金流量表分析2.5 所有者权益变动表分析第三章：比率分析3.1 比率分析概述3.2 偿债能力比率3.3 运营能力比率3.4 盈利能力比率3.5 成长能力比率3.6 其他比率分析第四章：财务趋势分析4.1 财务趋势分析概述4.2 财务趋势分析的方法4.3 财务趋势分析的应注意问题第五章：财务预测与预算5.1 财务预测概述5.2 财务预测的方法5.3 财务预算概述5.4 财务预算的编制方法企业财务分析教案讲义(六)第六章：资本结构分析6.1 资本结构的概念与分类6.2 资本结构的影响因素6.3 资本结构优化的方法6.4 资本结构与企业价值的关系第七章：成本费用分析7.1 成本费用的概念与分类7.2 成本费用分析的方法7.3 成本费用控制与降低策略7.4 成本费用分析在财务分析中的应用第八章：盈利能力分析8.1 盈利能力指标概述8.2 利润总额分析8.3 净利润分析8.4 盈利能力分析的局限性8.5 提高盈利能力的策略第九章：市场风险分析9.1 市场风险的概念与分类9.2 市场风险的识别与评估9.3 市场风险应对策略9.4 市场风险管理在财务分析中的应用第十章：企业价值评估10.1 企业价值评估的概念与方法10.2 企业价值评估的模型与参数10.3 企业价值评估的应用与限制10.4 企业价值评估在财务分析中的重要性企业财务分析教案讲义(十一)第十一章：投资项目财务分析11.1 投资项目财务分析的概念与目的11.2 投资项目财务分析的方法与步骤11.3 投资项目的现金流量分析11.4 投资项目的盈利能力分析11.5 投资项目的风险与不确定性分析第十二章：并购财务分析12.1 并购财务分析的概念与目的12.2 并购财务分析的方法与步骤12.3 并购的财务效应分析12.4 并购风险与对策分析12.5 并购财务分析在实践中的应用案例13.1 财务分析报告的概念与目的13.2 财务分析报告的结构与内容13.4 财务分析报告的应用与评价第十四章：财务分析与决策14.1 财务分析与决策的关系14.2 财务分析在决策中的作用14.3 财务分析支持下的投资决策14.4 财务分析支持下的融资决策14.5 财务分析在企业战略决策中的应用第十五章：财务分析发展趋势15.1 财务分析的发展历程15.2 财务分析现状与挑战15.3 财务分析的未来发展趋势15.4 财务分析师的职业发展前景重点和难点解析重点：1. 企业财务分析的基本概念、目的和作用。
财务分析学习目标通过学习本章，你应该能够：1．理解财务分析的基本涵义，熟悉财务分析的基础，明确财务分析的作用与内容。
2．掌握比较分析法的基本原理及其具体分析方法，明确因素分析法的基本原理及操作方法。
3．理解和掌握偿债能力、营运能力、获利能力、发展能力和获取现金能力等五大类基本财务指标的涵义及计算，并能运用这些指标进行实务分析。
4．掌握杜邦财务分析体系的基本原理，并能运用其进行财务综合分析。
5．一般了解综合评分法的基本原理和步骤。
第一节财务分析概述一、财务分析的涵义财务分析，又称财务报告分析，是以财务会计报告和其他相关资料为基础，采用专门的方法，系统地分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况、现金流量及其变动，目的是为了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益关系集团改善决策。
对外发布的财务报告，是根据全体使用人的一般要求设计的，并不符合特定报表使用人的特定要求。
财务分析最基本的功能是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，以减少决策的不确定性。
财务分析产生于19世纪末20世纪初。
最早的财务分析主要是为银行服务的信用分析。
当时，借贷资本在企业资本中的比重不断增加，银行家需要对贷款人进行信用调查和分析，借以判断客户的偿债能力。
资本市场形成后发展出盈利分析，财务分析由主要为贷款银行服务扩展到为投资人服务。
公司组织发展起来后，财务分析由外部分析扩大到内部分析，以改善内部管理服务。
财务分析的起点是财务会计报告，分析使用的数据大部分来源于会计报表及其附注。
因此，财务分析的前提是正确理解会计报表。
财务分析的结果是对企业的偿债能力、盈利能力、营运能力、发展能力和获取现金能力作出评价，或找出存在的问题。
财务分析是个认识过程，通常只能发现问题而不能提供解决问题的现成答案，只能作出评价而不能改善企业的状况。
例如：某公司的净资产收益率偏低，通过分析知道原因是资产周转率偏低，进一步分析知道资产周转偏低的原因是存货过高，再进一步分析知道存货过高的原因是销售不畅，产成品积压。
企业财务分析教案讲义(一)一、课程简介本课程旨在帮助学员了解和掌握企业财务分析的基本概念、方法和技巧。
通过学习，学员能够对企业财务报表进行深入解读，并运用财务指标对企业经营状况和财务健康状况进行评估。
二、教学目标1. 使学员掌握企业财务分析的基本概念和原则。
2. 使学员了解企业财务报表的构成和编制方法。
3. 使学员学会运用财务指标对企业进行综合评价。
三、教学内容1. 企业财务分析概述财务分析的定义和目的财务分析的基本原则2. 企业财务报表资产负债表利润表现金流量表所有者权益变动表3. 财务比率分析偿债能力分析运营能力分析盈利能力分析成长能力分析四、教学方法1. 讲授：讲解基本概念、原理和方法。
2. 案例分析：分析实际案例，加深学员对财务分析的理解。
3. 小组讨论：分组讨论案例，培养学员的团队协作能力。
4. 练习题：课后练习，巩固所学知识。
五、课后作业1. 复习课堂内容，整理笔记。
2. 完成课后练习题。
3. 搜集相关资料，了解企业财务分析在实际中的应用。
企业财务分析教案讲义(二)六、教学内容4. 财务分析常用比率流动比率速动比率存货周转率应收账款周转率资产周转率资产负债率权益乘数净利润率毛利率资产收益率财务分析报告的结构和内容财务分析报告的应用七、教学方法1. 讲授：讲解财务比率的计算方法和应用。
2. 案例分析：分析实际案例，加深学员对财务比率的理解。
3. 小组讨论：分组讨论案例，培养学员的团队协作能力。
4. 练习题：课后练习，巩固所学知识。
八、课后作业1. 复习课堂内容，整理笔记。
2. 完成课后练习题。
3. 搜集相关资料，了解企业财务分析在实际中的应用。
企业财务分析教案讲义(三)九、教学内容6. 财务分析中的注意事项财务数据的真实性和可靠性财务分析的局限性财务分析与实际情况的差异7. 财务预测与预算财务预测的方法财务预算的编制十、教学方法1. 讲授：讲解财务分析中的注意事项和财务预测与预算的方法。
财务分析教案第一章财务分析理论教学目的与要求一、教学目的通过本章教学，使学生全面、系统掌握财务分析的理论体系，包括财务分析基本内涵、基本目的、分析体系、内容及形式。
了解财务分析的产生与发展过程和原因。
二、教学要求通过课堂讲授、课堂讨论等教学方式，使学生学习本章内容后能够掌握、理解或了解以下内容：1．掌握财务分析的内涵，理解财务分析与财务报表分析、财务报告分析的关系；2．理解财务分析与经济活动分析、会计、财务管理的关系；3．掌握财务分析的目的，理解财务分析的作用；4．了解西方财务分析体系；5．理解会计分析与财务分析的关系；6．理解财务分析体系构建理论基础；7．掌握财务分析体系与内容；8．了解财务分析形式；9．了解进行财务分析的条件与要求。
教学内容与方法一、教学要点（一）如何理解财务分析定义1．介绍财务分析与财务报表分析、财务报告分析的关系从一般意义而言，人们并不在意财务分析、财务报表分析及财务报告分析的区别，说明其分析的本质是相同或相近的。
但仔细斟酌，它们又有所区别：财务报表分析的对象是财务报表；财务报告分析的对象是财务报告；财务分析的对象是财务活动。
财务活动、财务报告和财务报表之间的联系是明显的，财务活动及其结果往往通过财务报表、财务报告及其他信息来反映和体现。
由于会计准则与制度的限制以及会计信息披露的局限，财务报表并不能完全反映财务活动的状况；财务报告虽然比财务报表提供更多的信息，但仍不能反映财务活动的全貌。
2．给出本书财务分析定义财务分析是以财务报告资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价，为企业的投资者、债权人、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科。
3.从定义出发解释财务分析的内涵（1）财务分析是一门综合性、边缘性学科所谓综合性、边缘性是指财务分析不是对原有学科中关于财务分析问题的简单重复或拼凑，而是依据经济理论和实践的要求，综合了相关学科的长处产生的一门具有独立的理论体系和方法论体系的经济应用科学。
财务分析讲义财务分析〖授课题目〗本章共分六部分：第一节财务分析的意义及内容第二节财务分析的方法第三节财务指标分析第四节综合财务分析与评价〖教学目的与要求〗通过本章的教学，主要是对财务分析的内容、方法及各种财务指标的计算进讲解，重点阐述指标的计算及其经济意义、综合财务分析中杜邦财务分析的方法，使学生了解和掌握财务分析的内容，能运用各种财务指标进行财务分析，对企业财务决策起到至关重要的作用。
〖教学重点与难点〗【重点】：1、偿债能力分析2、营运能力分析3、获利能力分析4、杜邦财务分析【难点】：杜邦财务分析〖教学方式与时间分配〗教学方式：讲授时间分配：本章预计8学时〖教学过程〗财务分析以企业定期编制的财务报表为主要依据，故财务分析又称“财务报表分析”。
一、财务分析的意义1、直接目的：财务信用的揭示与披露报表只能提供有关企业财务状况及经营成果的指标及数据，但报表本身并不能直接揭示各相关指标及数据之间的内在联系，因此，无法深入说明各指标和数据在财务管理决策中的真正意义。
要使报表资料的数据“活”起来，就必须进行分析，这就是财务分析的直接目的，它能为企业管理者、投资者和其他使用者提供决策依据。
2、终极目的：股东财富最大化（长远目的）企业财务管理的目标是股东财富最大化，财务分析也是为实现这一目标而进行的财务活动。
二、分析内容1、偿债能力变现能力（债权人）流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、已获利息倍数、产权比率2、营运能力资产管理（经营者）运用各种经济资源、企业管理水平的一种体现应收帐款周转率、存货周转率、营业周期、流动资产周转率、总资产周转率3、盈利能力（所有者）销售净利率、销售毛利率、资产净利率、净值报酬率、资本保值增值率4、社会贡献能力（政府）合理组织、调整社会资源的有效配置社会贡献率、社会积累率三、各种指标的作用1、偿债能力是企业理财目标实现的稳健性保证2、营运能力是企业理财目标实现的物质基础3、获利能力是企业理财目标实现的综合反映4、社会贡献能力分析是评价企业经济效益是协调增长的重要经济指标四、财务分析的局限性及弥补措施（一）分析的局限性1、资料来源的局限性①可比性②可靠性：主观、通货膨胀③有效性2、分析方法的局限性①滞后性②假设性③计量性④浅显性：只注重寻找问题，无法直接解决问题3、分析指标的局限性计算名称、计价基础（二）弥补的措施1、尽可能去异存同，增加指标的可比性2、企业应据需要，设置一些适合内部经营决策需要有助于揭示各种深层次财务信息的分析指标；考虑通货膨胀；考虑货币价值。
更新财务分析指标，改进工作方法，提升财务分析质量（讲义）张双林一、传统的财务指标和财务分析方法传统的财务指标传统的财务分析主要方法主要有:比较法、差额法、因素分析法、结构法、比率法其他分析方法，如：量本利分析方法，财务杠杆分析技术、杜邦分析法、对投资项目的财务评价方法等。
二、为什么对传统的财务指标要更新（一）、部分传统财务指标不能真实地反映企业的经营状况1、流动比率和速动比率无法从动态上反映短期偿债能力流动比率和速动比率是时点指标，而实际上流动负债具有“继起性”，即不断偿债的同时有新的债务发生和新的到期债务的出现，所以，只有当债务的出现与资产的周转完全均匀发生时，这些比率才能正确反映企业的偿债能力。
如下列情况，往往不能正确反映企业的偿债能力：季节性企业，销售不均匀；年末销售大幅度上升或下降。
2、现有指标不能量化反映潜在的偿债能力。
会计报表以外存在着影响短期偿债能力的其他因素。
存在增强短期偿债能力的因素：如准备变现的长期资产；企业偿债的信誉等。
也存在减弱短期偿债能力的因素，如，或有负债，未决诉讼、担保、已贴现商业承兑汇票等。
3、资产负债率对企业偿债能力的判断值得商榷。
对企业偿债能力。
一般认为，资产负债率越高，表明企业财务状况越差，偿债能力越弱，其实，在成熟的资本市场条件下，影响企业偿债能力的最重要的因素是再筹资能力，而影响企业筹资能力的因素又以其资产的质量、数量、结构、变现能力及盈利为主。
4、现金流量比率局限性高。
不同企业或同一个企业不同会计期间的经营活动现金流量有很大的差别，使上述指标在进行比较时存在较大缺陷。
5、销售利润率、资产周转率指标并不能适应部分行业,如对房地产开发企业。
（二）、部分财务指标不结合非财务指标不能反映出企业的真实经营情况。
当企业大量投资于顾客、供应商、员工、流程、科技创新等方面后，企业创造出未来价值时，传统的财务指标是无法评估企业绩效的，如在分析到销售收入增减变化的原因时，如果不采用非财务指标，如核心产品销售增长率，市场占有率，销售政策变化、产品服务与质量，各品种和各片区销售收入的变化以及在行业中的地位等，很难真实评估出企业销售变化的原因和未来销售增长能力。
第三节杜邦分析法大纲要求：理解：杜邦分析法的含义与分析思路应用：杜邦分析法的应用具体内容：一、杜邦分析法的含义：杜邦分析法是利用相关财务比率的内在联系构建一个综合的指标体系，来考察企业整体财务状况和经营成果的一种分析方法。
这种方法由美国杜邦（Dupont）公司在20世纪20年代率先采用，故称杜邦分析法。
二、杜邦分析法的基本原理杜邦财务分析的核心指标是权益收益率，也就是净资产收益率，权益净利率用公式表示为：决定权益净利率的因素有三个方面：销售净利率、总资产周转率和权益乘数。
其中销售净利率和总资产周转率还可以进一步分解：首先，净利率的分解：净利润=销售收入-全部成本+其他利润-所得税全部成本=制造成本+管理费用+营业费用+财务费用其次，总资产周转率的分解：总资产＝流动资产+长期资产【例题·多选】下列各项中，与净资产收益率密切相关的有（）。
A.销售净利率B.总资产周转率C.总资产增长率D.权益乘数E.资本保值增值率答案：ABD解析：决定权益净利率的因素有三个方面：销售净利率、总资产周转率和权益乘数。
【例题·单选】净资产收益率=（）×资产周转率×权益乘数A.资产净利率B.销售毛利率C.销售净利率D.成本利润率答案：C【例题·单选】在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是（）.A.资产负债率+权益乘数＝产权比率B.资产负债率-权益乘数＝产权比率C.资产负债率×权益乘数＝产权比率D.资产负债率÷权益乘数＝产权比率答案：C三、杜邦分析法的分析步骤（一）净资产收益率净资产收益率是一个综合性很强的指标，它是杜邦分析体系的源头和核心。
净资产收益率反映了企业股东投入资金的收益高低，而增加股东财富是企业管理的重要目标之一。
因此，不论是企业的股东还是管理者都会十分关注这一指标。
净资产收益率的高低取决于企业的总资产收益率和平均权益乘数，而总资产收益率又取决于销售净利率和总资产周转率。
财务报表分析讲义-第三节杜邦分析法第三节杜邦分析法⼤纲要求：理解：杜邦分析法的含义与分析思路应⽤：杜邦分析法的应⽤具体内容：⼀、杜邦分析法的含义：杜邦分析法是利⽤相关财务⽐率的内在联系构建⼀个综合的指标体系，来考察企业整体财务状况和经营成果的⼀种分析⽅法。
这种⽅法由美国杜邦（Dupont）公司在20世纪20年代率先采⽤，故称杜邦分析法。
⼆、杜邦分析法的基本原理杜邦财务分析的核⼼指标是权益收益率，也就是净资产收益率，权益净利率⽤公式表⽰为：决定权益净利率的因素有三个⽅⾯：销售净利率、总资产周转率和权益乘数。
其中销售净利率和总资产周转率还可以进⼀步分解：⾸先，净利率的分解：净利润=销售收⼊-全部成本+其他利润-所得税全部成本=制造成本+管理费⽤+营业费⽤+财务费⽤其次，总资产周转率的分解：总资产＝流动资产+长期资产【例题·多选】下列各项中，与净资产收益率密切相关的有（）。
A.销售净利率B.总资产周转率C.总资产增长率D.权益乘数E.资本保值增值率答案：ABD解析：决定权益净利率的因素有三个⽅⾯：销售净利率、总资产周转率和权益乘数。
【例题·单选】净资产收益率=（）×资产周转率×权益乘数A.资产净利率B.销售⽑利率C.销售净利率D.成本利润率答案：C【例题·单选】在下列关于资产负债率、权益乘数和产权⽐率之间关系的表达式中，正确的是（）.A.资产负债率+权益乘数＝产权⽐率B.资产负债率-权益乘数＝产权⽐率C.资产负债率×权益乘数＝产权⽐率D.资产负债率÷权益乘数＝产权⽐率答案：C三、杜邦分析法的分析步骤（⼀）净资产收益率净资产收益率是⼀个综合性很强的指标，它是杜邦分析体系的源头和核⼼。
净资产收益率反映了企业股东投⼊资⾦的收益⾼低，⽽增加股东财富是企业管理的重要⽬标之⼀。
因此，不论是企业的股东还是管理者都会⼗分关注这⼀指标。
净资产收益率的⾼低取决于企业的总资产收益率和平均权益乘数，⽽总资产收益率⼜取决于销售净利率和总资产周转率。
财务分析讲义(DOC 17页)财务分析〖授课题目〗本章共分六部分：第一节财务分析的意义及内容第二节财务分析的方法第三节财务指标分析第四节综合财务分析与评价〖教学目的与要求〗通过本章的教学，主要是对财务分析的内容、方法及各种财务指标的计算进讲解，重点阐述指标的计算及其经济意义、综合财务分析中杜邦财务分析的方法，使学生了解和掌握财务分析的内容，能运用各种财务指标进行财务分析，对企业财务决策起到至关重要的作用。
〖教学重点与难点〗【重点】：1、偿债能力分析2、营运能力分析3、获利能力分析4、杜邦财务分析【难点】：杜邦财务分析〖教学方式与时间分配〗教学方式：讲授时间分配：本章预计8学时〖教学过程〗1、资料来源的局限性①可比性②可靠性：主观、通货膨胀③有效性2、分析方法的局限性①滞后性②假设性③计量性④浅显性：只注重寻找问题，无法直接解决问题3、分析指标的局限性计算名称、计价基础（二）弥补的措施1、尽可能去异存同，增加指标的可比性2、企业应据需要，设置一些适合内部经营决策需要有助于揭示各种深层次财务信息的分析指标；考虑通货膨胀；考虑货币价值。
3、注意各种分析指标的综合运用（定量与定性、比较与比率分析、纵向与横向分析、总量与个体分析、静态与动态分析）4、不能机械地遵循所谓合理性标准而应当善于运用例外管理原则5、不能仅凭某一项或某几项指标就草率地作出结论，而必须要进行综合分析。
【小结】：财务分析有助于财务管理职能的实现，对财务报表分析来预测未来的盈余、股利、现金流量及风险，以帮助企业当局规划未来，帮助投资者进行决策。
不掌握财务报表分析，就不能把反映历史状况的数据转变成预计未来的有用信息。
§11－2 财务分析的方法一、比率分析法1、涵义：运用财务报表中的不同指标，计算出它们的比率来反映企业经营状况和财务状况等方面情况的一种方法。
P3152、分类①反映企业偿债能力比率②揭示企业营运能力比率③评价企业获利能力比率④披露企业社会贡献能力比率3、实质：内容的可比性计算的基础可比性（口径）计算的时间可比4、局限性：二、趋势分析法1、涵义：将两期或连续数期的财务报表上的相同项目进行比较，来分析各项有关项目金额的增减变化及其趋向，以判断企业发展前景的一种分析方法。
2、种类：多期比较分析、结构百分比分析、定基百分比趋势分析三、因素分析法1、含义：用来确定几个相互联系的因素对分析对象的影响程度的一种分析方法。
2、计算方法：A0B0C0A1B0C0A1B1-C0A1B1C13、注意的问题：四、差额分析法1、含义：因素分析法的简化形式2、计算方法：（A1-A0）B0C0A1（B1-B0）C0A1B1（C1-C0）§11－3 财务指标分析一、偿债能力分析（一）企业偿债能力：指企业偿还全部到期债务的现金保证程度。
其一：“债务”的范畴包括：A、一般性债务本息的偿还B、纳税义务的履行？其二：“保证程度”（二）短期偿债能力1、流动比率（1）公式：流动比率＝流动资产/ 流动负债（2）意义：（3）注意：2、速动比率（1）公式：速动比率＝速动资产/ 流动负债速动资产＝流动资产－（存货、待摊费用、待处理流动资产损失）（2）意义：（3）注意：3、现金比率（1）公式：现金比率＝年经营活动现金净流量/流动负债例：某企业2004年有关资料如下：1、速动比率2，长期负债是短期投资的4倍。
2、应收帐款4000元，是速动资产的50％，流动资产的25％，同固定资产净值相等。
3、股东权益总额等于营运资金，实收资本是未分配利润2倍。
资产金额权益金额货币资金3000 应付帐款4000短期投资1000 长期负债4000应收帐款4000存货8000 实收资本8000固定资产净值4000 未分配利润4000合计20,000 合计20,000速动资产＝4000 / 50%=8,000流动资产=4000 / 25%=16,000存货＝流动资产－速动资产=16,000-8000 = 8000速动比率＝2＝速动资产/ 流动负债流动负债＝速动资产/ 2 = 8000 / 2 = 4000＝应付帐款资产总额＝流动资产＋固定资产净值＝16,000＋4000＝20,000股东权益＝营运资金＝流动资产－流动负债＝16,000-4000=12,000实收资本＝12000×2/3＝8000未分配利润＝12000×1/3＝4000长期负债＝20,000－4000－8000－4000＝4000短期投资＝1/4×4000＝1000货币资金＝20,000-4000-8000-4000-1000=30004、影响短期偿债能力的其他因素（1）增加变现能力的因素①可动用的银行贷款指标；②准备很快变现的长期资产；③偿债能力的声誉。
（2）减少变现能力的因素：①未作记录的或有负债；②担保责任引起的负债。
（三）长期偿债能力分析1、资产负债率（1）公式：资产负债率＝负债总额/ 资产总额（2）意义：2、产权比率（1）公式：产权比率＝负债总额/ 所有者权益（2）意义：（3）与资产负债率的区别：3、已获利息倍数（1）公式：＝息税前利润/ 债务利息＝1＋利润总额/债券利息＝（利息＋净利润＋所得税）/ 利息（2）意义：（3）注意：例：1、梦幻酒店与鲜花酒店落于同一地段，经营规模、档次相似，两酒店基本指标：假设梦幻酒店本年亏损，鲜花酒店本年盈利财务比率梦幻鲜花流动比率0.76 1.63速动比率0.66 1.26应收帐款周转率30.74 11.08平均收款期11.87 32.94 存货周转率17.66 5利息所得倍数0.57 2.29 债务比率0.97 0.45 债务股权比率30.45 0.82 债务有形净值比率72.86 0.85毛利率86.16% 81.64 %销售利润率- 0.31%资产总额周转率0.58 0.79%比较利润表项目梦幻鲜花一、净销售663.70 1.129.00销售成本91.8207.32营业费用220.46309.3二、部门收益351.40612.38未分配费用399.57470.26其中：利息110.8848.35三、税前利润-48.17142.54要求：编制梦幻酒店与鲜花酒店当年财务分析报告提示：1、流动资产的变现能力和短期的偿债能力流动比率、速动比率分别达到1.63、1.26相比之下A酒店只有0.76、0.66大大低于前者，意味着A流动资产额过低，无法满足资产周转及偿债的要求，究其原因：收入上不去，而收入不高的原因很多，其中一个就比例分析来看，A赊销工作做得不好，其应收帐款周转率高达30.74，这意味着A奉行较为严格的信用政策，在某种上使顾客感到不方便，而B的应收帐款周转率为11.08，信用政策较宽松；另外，A的存货周转率为17.66比B有5要高得多，就目前A经营状况而言，似乎不大可能是经营管理效率较高所致，反而可能是存货水平低，存货经常国断，而影响了酒店正常运作。
2、长期偿债能力分析A的债务比率高达0.97，意味着每一元资产有0.97元是组债获得，风险很大，尤其是它的债务股权比例高达30.75债务清偿保障系数很低，相比之下B具有较小的财务风险，且B利息所得倍数为2.29不象A只有0.57倍，说明其入不敷出。
A经营不利而又负债过重的情况下，只能陷于恶性循环之中。
从前来看，吸有腊助自有资金再投入资本。
3、营利能力分析A毛利率与B相比并不差反而高，但最终的结果却是亏损，主要原因在于费用控制不当，而营业收入增加不了。
4、投资者分析因为资料不全，无法计算市况比率，但就一般而言，鲜花更具有投资价值。
5、分析结论和A规模、档次接近的B，具有良好的财务状况和经营成果，证明该地区酒店业仍有利可图，而A亏损究其原因是流动资产比例过低，资金周转困难，不得以转向负债经营，导致负担极重，如上费用控制不当，无法提高经营效益，鉴于此，建议酒店管理当局采取各种有效措施，如放宽信用政策等扩展市场，增加收入同时进一步严格费用开支，争取获利。
4、影响长期偿债能力的其他因素（1）长期租赁（2）担保责任（3）或有项目二、营运能力（一）应收帐款周转率1、公式：应收帐款周转率＝赊销收入/ 应收帐款平均余额2、意义：（二）存货周转率1、公式：存货周转率＝销货成本/ 存货平均余额2、意义：（三）营业周期1、公式：营业周期＝应收帐款的周转天数＋存货周转天数周转天数＝计算期的天数/ 周转率2、意义：例：某企业年初应收帐款35万元，年末55万元，全年实现销售收入300万元，其中，现销收入100万元，销货退回10万元，销售折扣与折让10万元，求应收帐款周转率。
解：赊销收入净额＝300－100－10－10＝180（万元）应收帐款平均余额＝（35＋55）/ 2＝45（万元）应收帐款周转率＝180 / 45＝4次应收帐款周转天数＝360 / 4 ＝90天（四）流动资产周转率1、公式：销售收入/流动资产平均余额2、意义：（五）固定资产周转率1、公式：销售收入/固定资产平均余额2、意义：（六）总资产周转率1、公式：销售收入/总资产平均余额2、意义：三、获利能力分析（一）常规分析1、销售净利率＝净利润/ 销售收入净额2、资产净利率＝净利润/ 平均资产总额3、净值报酬率＝净利润/ 净资产平均占用额4、资本保值增值率＝期末所有者权益总额/期初所有者权益总额（二）股份公司市价比率分析1、每股盈余＝净利润－优先股股数/ 发行在外的流通股数①合并报表问题：编制合并报表的公司，应以合并报表数据计算该指标。
②优先股问题：如果公司发行了不可转换优先股，则计算时要扣除优先股数及其分享的股利，以使每股收益反映普通股的收益状况：每股收益=（净利润—优先股股利）/（年度末股份总数—年度末优先股数）已作部分扣除的净利润，通常被称为“盈余”，扣除优先股股利后计算出的每股收益又称为“每股盈余”。
③年度中普通股增减问题：按证监会的规定，公式中的分子是“本年度”的净利润，分母是“年末”的普通股份总数。
按公式主要适用于本年普通股数未发生变化的情况。
由于计算各种财务比率时要求分子和分母口径对称，本年净利润是整个年度内实存资本创造的，在普通股发生增减变化时该公式的分母应使用按月计算的“加权平均发行在外普通股股数。
”平均发行在外的普通股股数=∑（发行在外普通股股数×发行在外月数）÷12 每股收益，是衡量上市公司盈利能力最重要的财力指标，它反映普通股的获利水平。
注意问题：a.每股收益不反映股票所含有的风险，日用品产销到房地产，风险增大了许多，但每股收益可能不变或提高。
b.股票是一个“份额”概念，不同股票每一股在经济上不等量，它们所含有的净资产和市价不同，即换取收益的投入量不相同，限制了每股收益的公司间比较。
