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中国对外直接投资战略及相关问题（整理:___________单位: ___________邮码: ___________）内容提要：当今世界是开放的世界，中国的发展离不开世界，因此，在大力吸引外资的同时，我国还应该主动地走向世界，加快对外直接投资的步伐，以主动抓住发展经济的机遇。
在我国对外直接投资的过程中，必须注意四个方面的问题：首先，我国实施对外直接投资是为了更好的为发展经济服务，这就需要我国对外投资的地区和产业具有战略性。
其次，投资风险十分严峻，对此我国应该坚持积极、审慎的态度，合理安排风险化解措施，实施有所为、有所不为、有进有退的投资战略。
第三，在未来较长一段时间内，我国对外投资仍将持续较快增长，规模将高于发展中大国的平均水平，并且成为全球重要的对外投资母国。
第四，对外投资是一个循序渐进的探索过程，是一个道路崎岖的开拓过程。
在短期内，东部沿海省市对外投资将继续保持领先地位。
但是，随着我国开放水平的进一步提高、民营经济的迅速发展以及对民营经济鼓励政策的出台，我国将有更多的民营企业走出国门，开始开拓国际市场。
关键词：中国对外直接投资投资战略投资风险投资前景投资阶段一、投资战略问题现阶段，我国加快对外直接投资的力度既有内部发展的动力，也有跨越外部障碍、缓解外部压力的原因。
这就决定我国对外直接投资必须要有“战略性”。
总体来说，这种“战略性”包括以下几个方面：一是投资目的战略性，即对外直接投资的目的是跨越贸易壁垒还是寻求资源和技术的。
二是投资地区战略性，即根据当地的经济发展以及资源禀赋的实际情况，决定我国对外直接投资的类型和数量。
三是投资手段战略性，即根据投资目的的不同，从绿地投资、跨国并购、合资以及股权收购等方式中选择合适的投资手段。
四是投资产业战略性，即根据不同的投资目的，选择不同的产业。
其实，在实际的投资过程中，这四者是紧密结合在一起的，即根据投资的目的，以最佳的投资手段在最佳的投资地区投资最佳的产业，以求取得最佳的投资效果。
第六章 长期投资决策一、 长期投资决策的类型1.扩充型投资与重置型投资扩充型投资决策是指对企业未来发展前景将产生长时间重大影响的投资决策。
扩充型投资决策又包括两种类型：一是与现有产品或现有市场有关的扩充型投资决策，如为了增加现有产品的产量或扩大现有销售渠道所进行的投资决策；二是与新产品或新市场有关的扩充型投资决策，如为了生产新产品或打入新市场所进行的投资决策。
扩充型投资决策通常涉及企业的重大经营方针，影响企业未来的持续发展和成败。
重置型投资决策通常涉及企业经营中的某一方面，主要是为了改进现有产品的工艺技术、改善企业的生产经营条件或状况而做出的决策。
重置型投资决策又包括两种类型：一是与维持企业现有生产经营规模有关的重置型投资决策，如更换已经报废或巳损坏的生产设备的决策；二是与提高产品质量或降低产品成本有关的重置型投资决策，如对旧的生产设备进行更新改造的策。
这类决策的目的是利用效率更高的新设备来提高产品质量以及降低人工成本、原材料消耗等。
2.独立方案与互斥方案独立方案是指作为评价对象的各个方案的现金流量是独立的，任一方案的采用与否都不影响其他方案是否采用。
互斥方案是指方案之间存在着互不相容、互相排斥关系。
在对多个方案进行选择时，至多只能选取其中之一。
二、长期投资决策分析的基本因素由于长期投资所投入的资金数额大，涉及的时间长，因而在长期投资决策中必须重视时间因素的影响，而时间因素的影响是通过货币时间价值、现金流量、投资报酬率等因素加以体现的。
（一）货币时间价值1.货币时间价值的含义和计算今天投资一笔货币，就放弃了使用或消费这笔货币的机会或权利，那么按放弃时间的长短而计算的代价或报酬就称为货币的时间价值。
在实际工作中，一般是以银行存款利息或利率代表货币时间价值，而利息的计算又有两种方式，一种是单利计息，另一种是复利计息。
单利只对本金计息，而复利不仅对存入的本金计息，而且对累积的利息同样计息。
以P表示本金，F表示本金和利息之和，i表示利率，n表示存款年数。
8.1 对外长期投资决策
一.对外长期投资及其分类
1.什么是对外投资?
对外投资是企业以现金,实物,无形资产等形式或者以购买股票,债券等有价证券形式向其他单位进行的投资.
企业对外投资取得的收益,是企业利润的重要来源,收益的多少直接关系到企业理财目标的实现和未来的发展前景.
对外投资,依据期限长短可分为:短期投资和长期投资.
对外长期投资,是指投资期限超过一年以上的各种股权性质的投资,不能变现或不准备随时变现的债券,其他债券投资和其他股权投资.
按不同标准划分,对外长期投资可分为以下类型:
(一)按收益实现方式划分
对外长期投资,可分为长期股权投资和长期债权投资.
1.长期股权投资,是指企业投资期限在一年以上的各种股权投资,包括股票投资和其他股权投资.
股权投资,形成被投资单位的资本金,企业拥有被投资单位的股权,参与被投资企业税后利润的分配.收益实现的方式,主要是股利或分配的利润.
案例.
2.长期债权投资,是指企业购入一年以上不能变现或不准备变现的债券或其他债券投资.债券投资形成被投资单位的负债,企业是被投资单位的债权人,收益实现方式是利息.
案例.
(二)按投资形式不同划分
对外长期投资,可分为长期证券投资和其他长期投资.
1.长期证券投资,是指企业购买股票,债券等现实投资.包括股票投资和债券投资.
2.其他长期投资,即其他股权投资,是指企业以现金,实物,无形资产等形式向其他单位进行的为期一年以上的投资.
(三)按企业是否直接经营所投资金划分
对外长期投资,可分为直接投资和间接投资.
1.直接投资,是企业直接经营所投资金,以获取利润的投资.其他股权投资属于属于直接投资.
2.间接投资,是指企业是直接经营所投资金,而是将资金交由他人经营,以获得股利或利息收入的投资.长期证券投资,属于间接投资.
二.对外长期投资的特点
(一).目的多重性.
对外长期投资与对外短期投资相比,投资目的的多重性表现为:
①优化资源配置，提高资产利用效率
对外短期投资的基本目的,在于提高经营过程中暂时闲置资金的使用效率,获取超过银行存款利息的收益.
企业的生产经营活动,最核心的目的就是运用资产取得收益，以使资本不断增值的过程。
优化资源配置，提高资产利用率，从而增加企业的收益，提高资金报酬率是企业对外投资的首要目的。
②优化投资组合，实现对外部企业的控制,降低经营风险
这涉及到企业的整体战略布局.
在工业发达的西方国家，联合经营主要是采取控股的形式组建成立企业集团，各集团的共同特点是：由控股公司（母公司）以资本为纽带建立对子公司的控制关系，集团成员之间采用环行持股（相互持股）和单向持股两种持股方式，且分为以大银行为核心对集团进行互控和以大生产企业为核心对子公司进行垂直控制两种控制方式。
在我国，联合经营主要是采用兼并、合并、控股、参股等形式，通过横向联合组建成立企业联盟体，其联合经营战略主要可以分为：一体化战略、企业集团战略、企业合并战略、企业兼并战略四种类型。
③稳定与客户的关系，稳定能源,原材料供应,扩大市场占有率或扩大销售市场
企业的纵向(后向)一体化.
后向一体化则是企业自己供应生产现有产品或服务所需要的全部或部分原材料或半成品，如钢铁公司自己拥有矿山和炼焦设施；纺织厂自己纺纱、洗纱等。
④提高资产的流动性，增强企业的偿债能力,实现企业的扩张
案例
十大开发商资金流动性现况调研报告
经纬行研究中心 时间: 2010-09-14 16:57:07
本文选取了万科、保利、金地、招商、雅居乐、碧桂园、世茂、中海、绿城、龙湖十家开发商作为分析对象。
综合来看，尽管发展商资金压力已现，但多数仍处于安全经营状态，还未达到资金断裂的危险边缘。
(二)形式多样化
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⎪⎪⎪⎪⎪⎨⎧⎪⎩⎪⎨⎧⎩⎨⎧⎪⎪⎩⎪⎪⎨⎧⎪⎩⎪⎨⎧合资投资合作投资业与其他企业合作投建企独资建企其他股权投资企业或公司债券投资金融债券投资国库券投资债券投资股票投资长期证券投资对外长期投资
(三)风险大,收益高
对外长期投资投资期限长,资金投向外部,未来不确定因素多,风险大,所要求的收益也高.另外,对外长期投资种类不同,投资收益和风险也就不同.
一般来说,对外长期股权投资风险和收益,要高于对外长期债权投资.在债权投资中,企业对公司债券投资的风险和收益要高于金融债券投资,而金融债券投资风险与收益又高于政府债券投资.。
