化工行业经济运行态势

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化工行业经济运行态势

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来源：《财经界》2008年第07期

2008年一季度，全化工行业实现现价工业总产值7163.2亿元，同比增长29.38%，增速比上年同期下降2.16个百分点。总的来看，行业整体运行状况已有景气回落迹象，二季度行业运行环境重大不利因素偏多，而积极因素较少，行业整体景气将继续延续一季度的滑落趋势。

2008年一季度，我国化工行业生产增长稳定，但主要产品产量的增速有所下降。尽管产品产量增势变弱，但受到价格的推升作用，化工行业现价工业总产值继续大幅增长。一季度，全行业实现现价工业总产值7163.2亿元，同比增长29.38%，增速比上年同期下降2.16个百分点。国际原油价格的持续上涨，使得成本的上升部分压缩了行业的利润空间。

2008年1～2月，化工行业共实现利润总额214.58亿元，同比增长15.93%，同比下降64.12个百分点，行业整体毛利率也较去年同期下滑0.9%左右。但在化工行业里，化肥、农药等农用化工相关的子行业景气度依旧较高，1～2月，肥料制造实现利润38.5亿元，同比增长78.44%;农药实现实现利润11.85亿元，同比增长153.6%。一季度，我国化工进出口贸易活跃，贸易依存度继续下降、产品进出口价格大幅上涨。一季度累计共进口化工3017708万美元，同比增长17.6%;出口各类化工产品2467560万美元，同比增长34.7%。

总的来看，行业整体运行状况已有景气回落迹象，二季度行业运行环境重大不利因素偏多，而积极因素较少，行业整体景气将继续延续一季度的滑落趋势。

一、总体运行情况

由于受到雪灾、美国经济衰退、国内宏观调控以及原油煤炭价格快速上涨等诸多因素的影响，2008年一季度化工行业整体开局较平淡。在国家宏观调控政策作用下，化工行业生产增长过快的势头得到初步遏制，多数产品生产增幅减缓；由于原油、煤、电、原材料等生产成本要素价格持续上涨，产品市场价格普遍上涨，但涨幅有限，企业经营成本普遍上升、利润下降;受到人民币升值影响以及国际市场产品价格的上涨，进出口贸易提速，贸易逆差扩大；行业固定投资继续增长，但新开工项目明显减少。

（一）总体生产情况 龙源期刊网

2008年一季度，我国化工行业生产增长稳定，但主要产品产量的增速有所下降。尽管产品产量增势变弱，但受到价格的推升作用，化工行业现价工业总产值继续大幅增长。一季度，全行业实现现价工业总产值7163.2亿元，同比增长29.38%，增速比上年同期下降2.16个百分点。

从子行业生产结构看，一季度，化工行业内部各子行业的生产都保持了20%以上的增长速度，大部分行业生产景气水平较高。其中，农用化学品行业增长更为迅速。一季度，受农业生产以及农产品价格拉动，我国肥料制造、农药制造分别完成工业总产值1011.2亿元、259.1亿元，同比分别增长35%和36.83%，是今年一季度化工行业中生产增长最快的两个子行业。而合成材料制造、涂料制造工业总产值虽然超过了20%，但增速比上年同期明显放慢。

（二）产品销售情况

在国际市场主要化工产品价格高位运行、国内市场需求旺盛的背景下，我国化工行业工业销售值保持了持续快速增长的势头。2008年1～3月，化工行业共实现产品工业销售值6958亿元，同比增长30.52%，增速略高于同期工业总产值增长速度，化工行业发展的市场环境仍然比较宽松。

在国家对农业生产扶持力度不断加大以及农产品价格上涨的情况下，肥料制造、农药制造产品销售情况明显好于上年同期。2008年1～3月累计，肥料制造完成工业销售986.2亿元，同比增长33.39%，增速比上年同期提高7.13个百分点，农药制造完成工业销售值246.2亿元，同比增长42.82%，增速比上年同期提高19.47个百分点。

（三）企业总体经营情况

国际原油价格的持续上涨，在一定程度上超出了化工行业的利润临界点，成本的上升部分压缩了行业的利润空间。2008年1～2月，化工行业共实现利润总额214.58亿元，同比增长15.93%，增速比上年同期下降了64.12个百分点，化工行业的利润高速增长势头因原油价格快速上涨而有所收敛，行业整体毛利率也较去年同期下滑0.9%左右。

但在化工行业里，化肥、农药等农用化工相关的子行业景气度依旧较高。2008年1～2月，得益于磷肥价格的不断上涨，磷肥行业实现销售收入68亿元，同比2007年增长44.9%，毛利率18.7%，较2007年11.5%提升7.3个百分点，实现利润4.2亿元，同比2007年大幅增长182%，整个肥料制造实现利润38.5亿元，同比增长78.44%，增速比上年同期提高17个百分点。农药实现实现利润11.85亿元，同比增长153.6%，增速比上年同期大幅提高100个百分点以上。

由于利润增长速度放慢，化工行业亏损情况趋于严重。2008年1～2月，化工行业亏损企业亏损额64.15亿元，同比增长110.05%，增速比上年同期提高124个百分点。从子行业情况看，亏损程度明显加大的主要是基础化学原料制造和合成材料制造两个行业，2008年1～2龙源期刊网

月，这两个行业亏损企业亏损额同比分别增长227.19%和191.2%，增速比上年同期提高268.2个207.2个百分点。

（四）上下游产业的相关影响

１．原油、煤炭价格仍将高位运行。由于美国次贷危机导致美元贬值、全球通胀，同时全球新增原油产能远落后于全球需求的增长，以及美元贬值后大宗商品期货成为对冲基金的避险品种，使得投机资金兴风作浪，国际原油价格不断攀升，油价涨势迅猛。这些因素在二季度难以消除，原油价格保持在120美元/桶以上的高位震荡，将成未来的常态。高油价对利润率的短期提升作用掩盖了化工行业自身的运行周期，长远看来产品价格的升高也会抑制下游需求，最终伤害化工行业。

２．全球经济增长放缓降低化工品的需求增速。美国次贷危机引发的金融动荡以令人预想不到的方式迅速蔓延，对市场及金融体系核心机构造成广泛影响。根据IMF 的估计，全球未来两年的经济增长速度将降到3%以下。由于国内出口导向的外向型经济结构，化工行业不可避免也会受到影响，特别对一些出口比例较高的子行业如化纤、染料。同时，2008年二季度国内的宏观调控政策将继续偏紧，国内经济增速将有所放慢，从而减缓化工品的需求增速。

３．人民币加速升值。2007年以来，人民币呈加速升值的趋势。人民币加速升值对化工行业的发展起双刃剑的作用：一方面降低了很多有机化工原料的进口成本。另一方面，又对化纤、染料、农药等一些出口比重较大的行业减少了出口收入。根据行业内的估计，若人民币升值5%，化纤行业出口收入将减少87亿元左右。

（五）行业景气现状及走势预测

2008年一季度，行业整体景气度有所回落，但子行业间冷暖不均。受全球经济的减缓、原油与煤炭价格的高位运行、出口退税的减少、国内从紧的宏观调控政策等的影响，行业面临较多的压力，2008年化工行业难现2007年爆发式成长的辉煌。从目前来看，行业整体运行状况已有景气回落迹象，2008年一季度，化工行业利润增速明显放慢，行业效益大幅回落，子行业间冷暖不同，农用化工、纯碱等行业景气度仍在不断走高，而基础化工、合成材料化工的利润水平明显降低。化工行业的发展同宏观经济的发展状况高度相关，从总的来看，二季度行业运行环境重大不利因素偏多，而积极因素较少，行业整体景气将继续延续一季度的滑落趋势。

二、行业热点或焦点问题

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（一）化肥行业出口税收政策调整及影响

国务院宣布自2008年4月20日至9月30日，对所有贸易形式、地区、企业出口的化肥类产品及氨、磷酸等原料，在现有出口税率的基础上，以出口价格为基础，加征税率为100%的特别出口关税，加征特别出口关税后，各化肥出口税率将为100%至135%不等。我们认为，此次关税调整反映了政府加大化肥调控力度的决心，以遏制目前国内化肥因国际化肥价格高企而大量出口并导致国内出现化肥紧张的局面，减轻农民的种粮成本和缓解国内通胀压力。

对各化肥品种影响各不相同。此次加征关税方案的出台，对产能过剩、出口较多和国家限价的氮肥与磷肥的影响较大，但对钾肥几乎无影响。另外，由于执行时间为用肥时间，因此主要是平抑用肥季节过高的化肥价格，而10月之后的化肥出口政策仍较宽松。在出口受阻后，国内氮肥、磷肥供应紧张和价格不断走强的局面将得到缓解，但由于硫磺等原料高涨，估计二铵的价格在年内难以明显回落。而国内70%的钾肥依赖于进口，出口非常少，因此加征出口关税对钾肥没有影响，

由于今年我国氯化钾进口合同谈判的结果在去年的基础上大幅上涨400美元/吨，估计受此将推动国内氯化钾价格提高至4300元/吨以上。国家发改委18日发出了加强氯化钾及复混肥价格监管的通知文件，但该通知针对流通环节的涨价幅度有较明确的限制和监管，对氯化钾的出厂价却没有制定明确的限制价。由于钾肥的定价权不在国内，且国内大量依赖进口，因此该通知对钾肥出厂价格的制约有限，钾肥价格继续走高的趋势不会改变。

（二）节能塑料建材将成投资热点

2008年，我国开始实施新的《外商投资产业指导目录》。新《目录》把可替代钢材、木材和其他材料的多个塑料建材项目列为外商投资鼓励类项目。专家分析，节能性能突出的塑料建材将成为产业投资的热点。按照国家“十一五”规划，未来5年内，我国建筑节能要实现节约1.01亿吨标准煤的目标，节能建筑总面积将超过21.6亿平方米，其中新建建筑16亿平方米、改造现有建筑5.6亿平方米。这些建筑对节能材料和技术的市场容量可达数万亿元，将为节能环保型塑料建材的发展提供巨大的市场空间。

专家分析，在诸多塑料建材品种中，塑料管材和塑料门窗将由于产业基础好、市场前景广而备受投资商的青睐。中国塑料加工工业协会的统计资料显示，塑料管材和塑料型材经过多年的发展，目前已成为塑料建材中技术最成熟、应用状况最好的塑料建材品种。“十五”期间，各种建筑塑料管和塑料门窗的全国市场总供给量约100万吨/年，平均市场占有率分别达到45%和20%。目前，全国30%以上的地区采用新型塑料管材，在一些省市的应用率甚至高达90%。在东北三省和内蒙古等地，40%以上的新建住宅都使用了塑料门窗，青岛和大连新建住宅中塑料门窗的应用量则达到80%以上。而根据“十一五”规划，我国建设行业的发展仍将推动塑料管材和塑料型材的广泛应用与快速发展，巨大的市场潜力将为这两个塑料建材细分行业吸引更多的投资。其中，塑料与金属结合、塑料与塑料结合的塑料复合管道不仅是传统金属管的升级换代产品，也是当今世界上流行的新一代管道品种。由于这种复合管材解决了传统金属管龙源期刊网