第七章净现值与其他投资规则

一．笔纸公司有2个互斥项目如下表所示（单位：美元）：年份项目A 项目B0 -7500 -50001 4000 25002 3500 12003 1500 30001．假设笔纸公司的目标回收期是2年，则A项目的投资回收期是A.1B. 2C.3D.42、B项目的投资回收期是A.1.2B. 2C. 2.43D.33．假设笔纸公司用净现值法来比较这两个项目。

如果适用的贴现率为15%，那么A项目的净现值为A.50B. 400C. -50D.-3894、B项目的净现值是A. 53.82B.389C. -50D.-3875、公司应该选择哪个项目十．假设绿色草原公司有下表所示的2个独立投资项目(单位：美元)。

适用的贴现率是10%。

年份项目A 项目B0 -500 -20001 300 3002 700 18003 600 17001.A项目的获利指数。

A. 1.52B. 2.604C. 3.24D.1.042.B项目的获利指数。

A. 1.52B.2.64C. 1.05D.2.463.根据获利指数法，公司应接受哪个项目？十一．假设你现在能得到5000美元，但必须承担下表所示的支出：年份现金流（美元）0 50001 -25002 -20003 -10004 -10001．请问这笔资金的内部收益率是多少？A. 14.35%B.12.56%C.43.70%D.33.34%2．如果适用的贴现率是10%，则该项目的净现值是多少？A.-210.3B. -56.32C. -359.85D.651.233．如果适用的贴现率是20%，则该项目的净现值是多少？。

净现值计算与投资决策的技巧和原则投资决策对于企业的发展至关重要。

在确立投资项目前，企业通常会运用各种方法进行评估和分析。

其中，净现值（Net Present Value，NPV）计算是一种常用的方法，用于评估投资项目的经济效益。

本文将讨论净现值计算的技巧和原则，以帮助企业进行更准确的投资决策。

一、净现值计算的概念净现值是指投资项目预期现金流入和现金流出之间的差额，根据时间价值的原则，通过将未来的现金流量折算为现值，再减去初始投资成本，即可得到净现值。

净现值为正数表示项目具有盈利能力，为负数表示项目亏损。

二、通过净现值计算进行投资决策的原则1.净现值为正时，表示该投资项目能够带来利润，因此是值得考虑的。

投资者应该优先选择净现值最高的项目。

2.净现值为负时，表示该投资项目无法带来盈利，投资者应该谨慎考虑并与其他项目进行比较。

3.对于互相独立的项目，投资者应选择净现值大于零的项目。

对于互相排斥的项目，则应选择净现值差异较大的项目。

4.净现值计算中应该考虑时间价值的影响，越早收到现金流入，净现值越高。

5.净现值计算需要合理估计预测期内的现金流量，并注重准确性。

三、净现值计算的技巧1.确定预测期：净现值计算需要确定预测期，即将来的一段时间内进行现金流量的估算。

预测期的选择应根据具体情况，并考虑业务周期、行业特点等因素。

2.现金流量的估算：净现值的计算基于现金流量的估算，因此需要进行准确的预测。

投资者可借助历史数据、市场研究以及专业的预测模型等方法进行分析。

3.确定贴现率：贴现率是用于将未来的现金流量折算为现值的利率。

贴现率应该与项目的风险水平相匹配，一般可以参考市场上类似风险的投资项目的报酬率。

4.初始投资成本的确定：初始投资成本包括项目的购买成本、设备投资、运营费用等。

确定初始投资成本时，应全面考虑，确保计算结果的准确性。

5.灵活运用净现值计算：净现值计算并非只适用于单一的投资项目。

在复杂的投资决策中，可以运用净现值计算来比较不同项目之间的经济效益，选择最具有潜力和回报的项目。

净现值及其他投资规则计算NPV净现值（NPV）是一种用于评估一个投资项目或商业决策的方法，它通过将未来现金流折现到现在的价值来确定该项目的价值。

NPV可以用来衡量一个投资项目是否值得投资，它是一个重要的投资决策工具。

除了NPV，还有其他一些投资规则方法可以用来评估投资项目的价值。

本文将介绍NPV的计算方法，并讨论其他一些常用的投资规则。

首先，我们来看看如何计算净现值（NPV）。

净现值（NPV）是将未来现金流折现到现在的价值之和减去投资成本所得到的值。

它可以用以下公式表示：NPV=-C+Σ(CF_t/(1+r)^t)其中：NPV表示净现值C表示投资成本（即初始投资）CF_t表示第t期的现金流量r表示折现率t表示时间期计算过程包括以下几个步骤：1.确定投资项目的现金流量在计算NPV之前，首先需要预测未来的现金流量。

这包括项目的所有现金流入和现金流出，例如销售收入、运营成本和税务费用等。

现金流量需要根据项目的时间周期进行分期预测。

2.制定折现率折现率是用于将未来现金流折现到现在的权重，它取决于项目的风险和投资者的机会成本。

通常，公司使用加权平均资本成本（WACC）或投资者的最低收益率来作为折现率。

3.计算净现值将上述公式中的投资成本和现金流量数据代入公式进行计算即可得到净现值。

如果净现值为正数，则表示该项目具有积极的NPV，如果净现值为负数，则表示该项目具有负面的NPV。

净现值的计算结果可以作为投资决策的依据。

如果净现值为正数，意味着投资项目的回报高于投资成本，该项目可能值得投资。

相反，如果净现值为负数，则意味着投资项目的回报低于投资成本，可能不值得投资。

除了净现值（NPV），还有其他一些常用的投资规则可以用来评估投资项目的价值。

1.内部收益率（IRR）：IRR是使项目的净现值等于零的折现率。

换句话说，它是项目的收益率，可以衡量投资项目的回报率。

如果IRR大于投资者的机会成本（折现率），则该项目可能值得投资。

注册会计师《财务成本管理》第七章重难点注册会计师《财务成本管理》第七章重难点导读:成功与不成功之间有时距离很短只要后者再向前几步。

自己打败自己是最可悲的失败，自己战胜自己是最可贵的胜利。

下面是店铺收集的注册会计师《财务成本管理》第七章重难点，就跟随店铺一起去了解下吧，想了解更多相关信息请持续关注我们店铺!知识点：项目评价的原理和方法项目评价的原理投资项目评价的基本原理是：投资项目的报酬率超过资本成本时，企业的价值将增加;投资项目的报酬率低于资本成本时，企业的价值将减少。

项目评价的方法(一)净现值(Net Present Value)1.含义：净现值是指特定项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。

2.计算：净现值=Σ未来现金流入的现值-Σ未来现金流出的现值折现率的确定：资本成本。

3.决策原则:当净现值大于0，投资项目可行。

4.优缺点1.含义：现值指数是未来现金流入现值与现金流出现值的比率。

2.计算现值指数的公式为：现值指数=Σ未来现金流入的现值÷Σ未来现金流出的现值3.与净现值的比较：现值指数是一个相对数指标，反映投资的效率;而净现值指标是绝对数指标，反映投资的效益。

4.决策原则:当现值指数大于1，投资项目可行。

注意:净现值大于0或现值指数大于1的含义。

(三)内含报酬率(Internal Rate of Return)1.含义内含报酬率是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，或者说是使投资项目净现值为零的折现率。

2.计算(1)当各年现金流入量均衡时：利用年金现值系数表，然后通过内插法求出内含报酬率。

知识点：投资项目现金流量的估计现金流量的概念(一)含义：所谓现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量。

这时的“现金”是广义的现金，它不仅包括各种货币资金,而且包括项目需要投入的企业现有的各种非货币资源的变现价值。

(二)现金流量的内容(不考虑所得税)1.新建项目现金流量的确定项目计算期是指从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。

项目投资决策中净现值指标的计算方法[摘要] 净现值是项目投资决策中衡量方案可行性的重要指标之一。

本文对净现值指标的多种计算方法进行归纳,并举例说明计算方法在实务中的应用。

[关键词] 项目投资决策;净现值;计算方法投资决策评价指标,是指用于衡量和比较投资项目可行性,以便据以进行方案投资决策的定量化标准与尺度。

净现值指标是项目投资决策中衡量方案可行性的重要指标之一。

该指标综合考虑了资金时间价值、项目计算期内的全部净现金流量和投资风险,从财务评价的角度为相关部门的决策提供了科学的依据。

但净现值指标也有其自身的缺点,即计算起来比较烦琐。

本文就净现值指标的多种计算方法加以探讨,归纳出的简便算法便于理解记忆,实际计算中亦经常用到。

一、净现值净现值(记作NPV),是指在项目计算期内,按设定折现率或基准收益率计算的各年净现金流量现值的代数和。

其理论计算公式为:二、净现值指标的计算方法计算净现值指标通常可以通过一般方法、特殊方法和插入函数法3种方法来完成。

1. 净现值指标计算的一般方法具体包括公式法和列表法两种形式。

(1)公式法。

是指根据净现值的定义,直接利用理论公式来得出该指标的计算结果的方法。

(2)列表法。

是指通过现金流量表计算净现值指标的方法。

即在现金流量表中,根据已知的各年净现金流量,分别乘以各年的复利现值系数,从而计算出各年折现的净现金流量,最后求出项目计算期内折现的净现金流量的代数和,就是所求的净现值指标。

从例1来看,列表法也是按照净现值的理论公式计算出来的,与公式法没有本质上的区别,只不过利用表格计算更为方便和直观。

[例1] 有关净现金流量数据见表1,该项目的行业基准折现率为10%。

要求:分别用公式法和列表法计算该项目的净现值。

解答:依题意,按公式法计算净现值的结果为:净现值(NPV)=-1 000-200×0.909 1+100×0.826 4+200×0.751 3+28 0×0.683 0+320×0.620 9+400×0.564 5+500×0.513 2+700×0.466 5≈249.96(万元)。

财务管理中的净现值分析与决策在财务管理中，净现值（Net Present Value，简称NPV）是一种常用的投资分析方法，用于评估一个项目或投资的经济效益。

净现值分析基于现金流量的概念，通过与规定的折现率相比较，来计算项目所带来的净现金流量，从而决策是否进行该项目的投资。

净现值分析的核心理念是时间价值的考量。

由于货币在时间上的价值是不同的，即未来的金钱价值低于现在的金钱价值，所以净现值分析将项目的未来现金流量进行折现，以此衡量项目的价值。

如果项目的净现值大于零，则代表投资具有回报，是可行的；若净现值小于零，则表示项目投资不划算。

净现值分析主要由以下步骤组成：1. 确定现金流量：首先，要明确项目所涉及的现金流入和现金流出。

现金流入包括项目的收入、折旧摊销等；现金流出包括项目的成本、维护费用等。

这些现金流量将在整个项目周期内发生。

2. 选择折现率：折现率是净现值分析的重要参数。

它体现了投资者对于时间价值的考虑程度。

常用的折现率包括市场利率、公司的成本资本等。

选择合适的折现率可以更好地反映项目的盈利能力与风险。

3. 计算净现值：根据项目的现金流量和选定的折现率，进行净现值的计算。

具体计算公式如下：净现值= ∑（现金流量 / (1 + 折现率)^n）其中，n代表每个现金流量对应的时间期数。

若净现值为正，表示投资回报率高于折现率，项目值得投资；若净现值为负，则项目投资不划算。

4. 进行决策：根据净现值的计算结果，进行决策。

如果净现值大于零，这意味着项目投资有回报，可以进行投资；如果净现值小于零，则项目投资不划算，应该放弃或重新调整。

净现值分析的优点在于它能够综合考虑项目的现金流量、时间价值和风险，为投资决策提供了可靠的依据。

它体现了财务管理的核心原则，即追求投资的经济效益最大化。

然而，净现值分析也存在一些局限性。

首先，选择合适的折现率是净现值计算的关键，但确定折现率是一个主观过程，不同的折现率选择会对结果有较大影响。

净现值规则净现值规则一、概述净现值（Net Present Value，NPV）是一种衡量投资项目是否可行的方法，它通过将未来现金流的价值折算到当前时点，计算出一个项目的净现值。

在投资决策中，净现值是一种重要的评估指标，它能够帮助投资者判断一个项目是否应该被批准或拒绝。

二、计算公式净现值的计算公式为：NPV = Σ(Ct / (1+r)t) - Co其中，Ct表示第t年的现金流量，r表示贴现率（折扣率），Co表示初始投资。

三、规则细节1. 贴现率的确定贴现率是用来衡量未来收益或成本与当前价值之间的关系。

在实际应用中，贴现率通常由市场利率或公司内部利率决定。

如果使用市场利率，则应根据市场上同类型项目的风险程度和预期回报来确定贴现率。

如果使用公司内部利率，则应根据公司自身的风险承受能力和长期发展战略来确定贴现率。

2. 现金流量的预测在计算净现值时，需要对未来每年可能产生的现金流量进行预测。

为了减少误差，应该尽可能地收集和分析相关的市场和行业数据，并考虑到不同情况下的风险因素。

同时，应该对现金流量进行适当的调整，如考虑通货膨胀、税收等因素。

3. 初始投资的确定初始投资是指在项目启动阶段需要支付的全部成本，包括设备购置、人员培训、广告宣传等费用。

在计算净现值时，应该将初始投资纳入考虑范围，并对其进行适当的调整。

4. 净现值的解释如果一个项目的净现值为正数，则说明该项目具有盈利能力，可以被批准。

如果一个项目的净现值为负数，则说明该项目存在亏损风险，应该被拒绝。

如果一个项目的净现值为零，则说明该项目只能保持收支平衡，不能产生任何利润。

5. 净现值与其他评估指标的比较在实际应用中，还有其他一些评估指标可以用来衡量投资项目是否可行，如内部收益率（Internal Rate of Return，IRR）、回收期（Payback Period）等。

与这些指标相比，净现值具有更高的精度和可靠性，因为它能够考虑到时间价值的因素。

第7章投资决策原理二、判断题1、对现金、应收账款、存货、短期有价证券的投资都属于短期投资。

（)2、长期证券投资因需要可转为短期投资。

( )3、对内投资都是直接投资，对外投资都是间接投资。

（）4、原有固定资产的变价收入是指固定资产更新时变卖原有固定资产所得的现金收入,不用考虑净残值的影响.（）5、在互斥选择决策中，净现值法有时会做出错误的决策，而内含报酬率法则始终能得出正确的答案。

(）6、进行长期投资决策时，如果某一备选方案净现值比较小，那么该方案内含报酬率也相应较低。

（)7、由于获利指数是用相对数来表示，所以获利指数法优于净现值法。

（）8、固定资产投资方案的内含报酬率不一定只有一个.(）9、某些自然资源的储量不多，由于不断开采，价格将随储量的下降而上升，因此对这些自然资源越晚开发越好。

(）三、单项选择题1、有关企业投资的意义，下列叙述中不正确的是（）。

A、企业投资是实现财务管理目标的基本前提B、企业投资是发展生产的必要手段C、企业投资有利于提高职工的生活水平D、企业投资是降低风险的重要方法2、某企业欲购进一套新设备，要支付400万元,该设备的使用寿命为4年，无残值，采用直线法计提折旧，预计每年可产生税前净利140万元，如果所得税税率为40%，则回收期为(）年.A、4.5B、2。

9C、2.2D、3.23、当贴现率与内含报酬率相等时（）。

A、净现值小于零B、净现值等于零C、净现值大于零D、净现值不一定4、某企业准备新建一条生产线，预计各项支出如下：投资前费用2000元，设备购置费用8000元，设备安装费用1000元,建设工程费用6000元，投资时需垫支营运资金3000元，不可预见费按总支出的5%计算，则该生产线的投资总额为（）元。

A、20000B、21000C、17000D、178505、某企业原有一套生产甲产品的设备，装置能力为年产甲产品2万吨，6年前投资额为500万元，先该企业欲增加一套年产甲产品3万吨的设备，装置能力指数为0.8,因通胀因素,取调整系数为1.3，则该套新设备的投资额为（）万元。