3资本结构质量分析

第三章资本结构质量分析（重点）1．负债：是指企业在某一特定日期承担的，过去的交易或事项形成的预期导致经济利益流出企业的现时义务。

2．流动负债质量分析：流动资产是一年以内可变现的资产项目，流动负债为一年内应清偿的债务责任。

任一时点，两者的数量对比对企业的短期经营活动均产生十分重要的影响：1）流动负债周转分析。

流动性差的短期负债会在无形中降低企业的流动风险，如果不对流动负债各部分按流动性进行区分与分析，往往会高估企业的流动性风险。

2）非强制性流动负债分析。

对于企业短期偿债能力来说，能够真正影响企业显示偿债能力的是那些强制性债务。

对于预收款项，部分应付张狂，其他应付款鞥，由于某些因素的影响，不必当期偿付，实际上并不构成对企业短期付款的压力，属于非强制性债务。

3）企业短期贷款规模可能包含的融资质量信息4）企业应付票据与应付账款的数量变化包含的经营质量信息。

5）企业税金缴纳情况与税务环境。

如果企业的应交所得税递延所得税负债表现为增加的态势，表明在纳税方面有可以允许企业推迟缴纳税款的相对有利的税务环境。

3．预计负债：反映企业确认的对外提供担保、未决诉讼、产品质量保证、亏损性合同、重组义务等很可能产生的负债，如果与或有事项有关的义务同时符合以下条件，企业应将其确认为负债，并在资产负债表上以预计负债单独反映：第一，该义务是企业承担的现时义务；第二，该义务的履行很可能导致经济利益流出企业；第三，该义务的金额能可靠地计量。

其中“很可能”指发生的可能性为“>50%<=95%”4．非流动负债质量分析1）企业非流动负债所形成的固定资产、无形资产的利用状况与增量效益。

企业非流动负债形成的固定资产无形资产必须得到充分利用；企业非流动负债形成的固定资产无形资产必须产生增量效益。

2）企业非流动负债所形成的长期股权投资的效益及其质量。

长期股权投资必须产生投资收益，且投资收益对应相当规模的货币回收。

3）企业非流动负债所对应的流动资产与质量。

企业资本结构质量分析作者：黄晓慧来源：《现代经济信息》2013年第15期摘要：对引起负债的原因进行分析，有助于区分负债产生过程中的主观原因和客观原因，这一点对于企业内部管理者来说尤为重要。

关键词：资本结构；流动负债；非流动负债中图分类号：F270 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）08-0-01一、企业资本结构质量分析主要应关注内容一般来说，资本成本是指企业取得和使用资本所付出的代价，主要包括筹资过程中的筹资费用和使用过程中的使用费用。

其中，筹资费用是指企业获取资金来源（如发行债券、股票以及其他筹资方式）过程中发生的申请、登记、印刷等费用；使用费用是指企业在一定时期内出使用资金而支付给资金提供者的报酬，如利息、股利等。

这样，从财务管理的角度来看，除去筹资费用外，企业从债权人处筹集的资本（负债）与从股东处筹集的资本，均存在资本成本的问题。

企业的资本成本，应该是指企业的负债成本与股东人出资成本的加权平均成本。

在企业的加权平均资本成本大于企业的资产报酬率时，企业的资本结构将导致企业的净资产逐渐萎缩。

在这种情况下，我们只能认为企业的资本结构质量较差。

从期限构成的角度来看，企业资金来源中的所有者权益部分，在有限责任公司的条件下，都属于永久性资金来源。

而企业资金来源中的负债部分，则有流动负债与非流动负债之分。

企业资金来源的期限构成与企业资产结构相适应时，笔者认为企业的资本结构质量较好；反之，企业的资本结构质量较差。

需要注意的是，某些企业因为战略发展的需要，往往会出现资金来源的期限和企业资产结构不适应，此时应该根据具体情况进行动态的分析，不能轻易地下结论。

按照一般的财务管理理论，企业财务杠杆比率越高，表明企业资源对负债的依赖程度越大。

在企业过高的财务杠杆比率的条件下，企业在财务上将面临两个主要压力：一是不能正常偿还到期债务的本金和利息；二是在企业发生亏损的时候，可能会由于所有者权益的比重相对较小而使企业的债权人受到侵害。

资本结构分析资本结构是指企业在运营过程中所采用的各种融资方式以及不同融资来源的比例关系。

它是企业财务管理中的一个重要概念，对企业的运营、发展和盈利能力都有着重要的影响。

本文将对资本结构的分析进行探讨，以帮助读者更好地理解和应用资本结构分析。

一、资本结构的基本概念与构成要素资本结构由企业在融资活动中所使用的资本成分和比例构成。

它通常由各种融资方式和融资成本所组成，包括股本、债务、内部积累等。

在企业资本结构中，股本和债务是最主要的两种融资方式。

股本是指企业从股东处筹集的资金，是一种权益融资方式。

股本可以分为普通股和优先股，普通股是指股东享有投票权和分红权，而优先股是指股东在享受分红权之前具有优先权。

股本具有长期性和风险性较高的特点。

债务是企业从债权人那里借入的资金，是一种债权融资方式。

债务可以分为长期债务和短期债务，长期债务通常是指超过一年的债务，而短期债务是指一年以内的债务。

债务一般有固定的利率和期限，具有一定的偿还责任。

内部积累是指企业利润在内部重新投资形成的资本。

它是企业自身创造的资本，与股本和债务相比，内部积累具有灵活性和风险性较低的特点。

内部积累可以用于企业的扩张、研发和其他投资活动。

资本结构的构成要素包括资本成本、资本收益和资本结构比例。

资本成本是指企业筹集资本所需支付的成本，通常包括股息、利息以及其他融资费用。

资本收益是指企业通过使用资本获得的收益，包括利润、股息收入等。

资本结构比例是指不同资本成分在企业总资本中所占的比例，如股本占比、债务占比等。

二、资本结构的重要性与影响因素资本结构对企业的经营、发展和盈利能力等方面都有着重要的影响。

首先，资本结构影响企业的经营风险。

不同的融资方式和比例带来不同的财务风险和运营风险。

过高的债务比例可能增加企业的偿债压力，导致企业面临资金难题；而过高的股本比例可能降低企业的盈利能力，影响股东的回报。

其次，资本结构影响企业的盈利能力。

适当的资本结构可以平衡股东权益和债权人权益，有效降低资金成本，提高企业的盈利水平。