区域金融发展与经济增长

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区域金融发展与经济增长关系的实证研究　

以河南省为例　

郑州航空工业管理学院经贸学院　赵俊英　

Ｉ摘要】基于ＶＡＲ模型的协整分析表明，河南省金融发展与经济增长之间存在长期均衡稳定的关系。误差修正模型、格兰杰因果检　验表明金融发展对经济增长具有一定的促进作用，而经济增长对金融发展水平的提高影响有限，因此应加强国际金融合作，扩大金融业规　模；加大金融创新力度，加快郑州区域金融中心建设，带动全省金融业发展，以更好地发挥金融对经济发展的推动作用。　【关键词】区域金融；　经济增长；协整分析；　格兰杰因果检验　

一、问题的提出　

金融是一国经济的核心，金融发展与经济增长关系问题的　研究自然成为学者关注的重要课题。格德史密斯和麦金农与肖　

最早研究了这一问题，得出金融发展对经济增长具有推动作用　

的结论。著名经济学家熊彼特（１９１　１）则指出一个运行良好的金　

融系统对经济的长期增长具有促进作用。Ｋｉｎｇ和Ｌｅｖｉｎｅ　

（１９９３）进一步指出金融发展是因，经济增长是果。由于中国各　地经济发展不平衡。金融发展水平差异较大，国内学者偏向研　

究我国区域金融发展和经济增长。如周立和王子明（２００２）采用　了简单的一元回归模型，对中国各地区的金融发展和经济增长　

的关系进行研究，得出区域金融发展和经济增长存在高度相关　

性：杨艳、李新波｛２００９）利用误差修正模型对中国各地区金融　

发展和经济增长的关系进行实证分析，得出各地区金融发展和　

经济增长的关系存在较大差异，东部地区金融发展和经济增长　

的关系较为显著；钱萱、陈文新（２００９　Ｊ以新疆１５个地区为例，　

利用经济模型分析金融结构与经济增长的相关性等等。综观已　

有的研究文献，国内关于区域金融发展和经济增长的研究在样　

本上主要为东、中、西部的划分，或者对个别突出区域或省份的　研究，但缺少对河南省的专门研究。作为中部地区崛起的重要　

２０１１年第７期　（总第４６４期）　区域金融研究　Ｊｏｕｒｎａｌ　ｏｆ　Ｒｅｇｉｏｎａｌ　Ｆｉｎａｎｃｉａｌ　Ｒｅｓｅａｒｃｈ　Ｎ０．７．２０１１　Ｇｅｎｅｒａｌ　ＮＯ．４６４　

区域金融发展与经济增长关系的经验分析　

一以深圳为例　

李艳丰　

（深圳大学中国经济特区研究中心，广东深圳５１８０６０）　

摘要：利用深圳市金融发展与经济增长１９７９～２００９年年度数据，实证研究表明金融相关比率与深圳人　

均实际经济增长存在明显葛兰杰因果关系；人均实际经济增长对金融相关比率促进作用并不明显；金融储蓄　结构和金融中介效率分别与经济增长之间的葛兰杰因果关系并不显著。因此，要深化深圳金融业发展，应该　

提高金融业资金配置效率以及促进金融发展由“供给主导”向“需求遵从”转变。　

关键词：金融发展；经济增长；供给主导；需求遵从　

中图分类号：Ｆ８３２．７　文献标识码：Ａ　文章编号：１６７４—５４７７（２０１　１）０７—００７３—０４　

一、引言　

截至２００９年末．深圳市经济总量以１９７９年为　

基期平均增长２５．８％。３０年来，金融业增加值占经　济总量的平均比重为ｌ０．１８％。２００９年深圳市生产总　

值８２０１．３２亿元，其中金融业增加值１１４８．１４亿元，　占ＧＤＰ比重达到１３．９％．在国际上除少数城市型经　

济体如中国香港、新加坡外，各国金融业增加值比　

重都在８％以下。２００９年５月《深圳市综合配套改革　

总体方案》通过国务院正式批准，为深化深圳金融　业发展提供契机。那么，深圳金融发展是处在“供　

给主导”和“需求遵从”哪个阶段。深圳市金融发　展与经济增长究竟有着怎样的辩证关系？这对于新　

时期深化深圳市金融业发展具有重要的现实意义。　

二、相关文献综述　

金融发展与经济增长关系的理论分析，现代经　

济学中对于金融发展必然推动经济增长没有明确结　论，相反意见分歧很大。从金融功能对经济增长的　

角度出发，Ｌｅｖｉｎｅ（１９９７）在阅读大量文献后，得出　一个好的金融体系可以减少信息与交易成本，进而　

区域金融发展与区域经济增长的关系

金融发展对经济增长的影响

1.区域金融促进区域资本投入水平的上升。区域资本形成与积累对经济发展具有重要的意义。而资本的积累又取决于资本产出率与储蓄的规模。金融资产由于具有明显的多样化特点，加上金融部门的融资机制的影响，促使储蓄向投资加快转移，因此区域金融发展大大促进了储蓄规模的增加。金融发展越好，其金融产品、金融机制的选择越多，人们投入金融业务发展的欲望也越强烈。因此，金融业越发达，储蓄转化为投资的转化率越高，增加区域资本投入。

2.金融发展促进资本产出效率的提高金融发展有利于改善资源配置，提高配置效率，为潜力的投资者提供足够的资金进行创新。同时，金融机构对企业的外部监管促使企业自身主动积极改善经营方式。所以金融发展有利于促进资本产出效率的提高。

经济增长对金融发展的影响

1.区域经济对金融运行效率产生决定性作用基于现代货币信用经济，金融资源供需平衡取决于经济的基本状态。规模经济，促进规模的增长，金融资源供给和需求直接影响金融行业的发展。因此，金融经济效率的效率有决定性的作用。

2.区域经济的市场化程度对金融资源的跨区域流动产生影响金融资源只能够在市场经济制度的条件下方可发展成为具有独立性的特殊资源，引导者其他经资源的分配。区域经济差异的扩大对金融资源配置的效率产生负面的作用。

区域金融差异

金融存款和贷款方面从2005~2012年，江苏金融机构存款贷款余额不断上升，规模也在不断扩大，到2012年年底，江苏存款贷款首次超过12万亿元，比改革开放初期，存款余额从1978年到2012年增长到亿元，规模扩大约1244倍，贷款余额从1978年到2012年增长到亿元，规模扩大约472倍，存贷款总额在GDP中的比重不断上升，由此可见，江苏金融机构具有的资金实力也在不断增强，金融资产也处于扩张的阶段，逐渐适应江苏省经济对资金的需求。2.保费收入方面随着国民经济的发展，江苏省增加了保费收入，并增加显著。到2012年，江苏省一共90家保险公司，数量比上年增加4家，比2005年增加1685家，从业人员从2005到2012年增加万人。保费收入在2005年为亿元，在2012年上升为亿元，增长率达到%。

内蒙古农业大学学报（社会科学版）　ＪｏＪｒｒ】ａｌ　０ｆ　ｈ村Ｍ瑚　ａ　Ａ　ｔｕｒａｌ　Ｕ　Ⅷ　ｉ　Ｓｏｃｉａｌ　Ｓｃｉ∞　Ｅｄｉｔ㈨　２０Ｏ９年第１期（第ｌ１卷总第４３期）　Ｎｎ１　２ＯＯ９（Ｖ０１．Ｕ　Ｓｕｍ№．４３）　

区域金融发展与经济增长相关性研究　

以福建省金融发展与经济增长相关性研究为例　

●王智聪。谢志忠　（福建农林大学经济与管理学院，福建福州３５０ＯＯ２）　

摘要：金融发展与经济增长的关系是国内外学者近年来的研究热点问题之一。本文以国内外学者的研究成果为基础，　结合福建省１９９０—２。０７年的金融和经济发展数据，采用线性回归分析方法，对福建省金融发展和经济增长关系进行实　证分析得出相关结论，并为福建省金融发展如何更好地促进经济增长提出相关建议。　关键词：区域金融；金融发展；经济增长　中图分类号：Ｆ３２３．１　文献标识码：Ａ　文章编号：１ＯＯ９—４４５８（２ＯＯ９）Ｏ１一Ｏ０８５—０２　

金融是现代经济的核心，金融发展和经济增长存在怎样的关　系，怎样促进两者协调发展是一个重大的课题。目前，有很多学者　对金融发展与经济增长之间的关系进行了大量研究，得出了许多　有价值的结论。国内外许多学者的研究结果表明：经济决定金融，　金融能动地服务于经济，但在不同的国家、地区和不同的发展阶　段，其效果呈现出较大的差异性。可见，金融发展与经济增长的关　系的研究不能只停留在宏观国家层面，必须深入到地区层面，才有　可能把握现实，得出符合实际的研究结果，并提出有针对性的对策　主张。　一、国内外相关研究　在国外研究方面，在麦金农提出了“金融抑制”理论后，肖的　“金融深化”理论使金融与经济的协调发展有了实质性的进步。其　中，相关问题的研究主要集中在金融发展与经济增长间的因果关　系和金融体制与经济增长的关系的研究。目前，在金融体制与经　济增长的关系方面主要存在三种观点：　（１）强调金融市场尤其是股票市场的地位和作用的市场论，它　认为市场主导型金融体制比较有利于经济增长；　（２）强调银行的地位和作用的银行论，这种观点认为银行主导　型金融体制更有利于经济增长；　（３）强调整个金融体系对经济所提供的金融服务的金融服务　论，这认为银行和股票市场能够为经济增长提供互补的服务，不存　在孰优孰劣的金融体制口］。　在国内，关于金融发展与经济增长之间关系的理论和实证研　究也已有部分成果，对中国不同地区的金融发展与经济增长之间　关系问题也受到了部分学者的关注。张兵（２∞３）用货币化程度和　证券化程度两个指标对江苏省金融发展与经济增长的关系进行了　实证检验，得出江苏省货币化程度与经济增长正相关的结论［　。　周立（２∞４）实证研究了金融发展与地区经济增长的相关关系，结　果表明金融市场化与经济增长相关性十分显著，金融发展差距可　以部分解释中国各地区经济增长的差距，认为开放金融业可有效　提高金融发展质量＿３］。郑长德（２∞６）利用四川省金融发展数据，采　用格兰杰因果关系检验和线性回归分析方法，对四川省金融发展　与经济增长的关系进行实证比较，研究结果表明，四川金融体系与　经济增长之间具有明显的相互制约作用，而且表现出很强的结构　性特征　。　改革开放３Ｏ年，福建省金融业获得了长足的进步，以银行业　为主体，各类金融机构为补充的金融体系逐步完善起来。目前，以　福建为主体的海峡西岸经济区建设正如火如荼，本文拟在以上研　究的基础上，从实证的角度，对福建省９ｏ年代以来金融发展与经　济发展的相关性进行线性回归分析，并从金融发展的角度提出促　进福建省经济长期稳定增长的相关对策。　二、指标选取及样本区间　１．地区生产总值指数（ＧＤＰ＊）　选择地区生产总值指数ＧＤＰ＊作为模型的因变量来衡量福　建省经济增长的总量，因为它剔除了物价因素的影响，同时，地区　生产总值ＧＤＰ也是理论界普遍认为，最能充分反映一国或地区的　综合经济发展能力的指标，能够反映福建省经济总量的真实发展　状况。　２．人均地区生产总值指数（ＲＧＤＰ）　人均地区生产总值指数ＲＧＤＰ同时也能体现—个地区经济发