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针对市场的痛点，我曾提出这些可行性经典建议洪榕当市场上出现了不合理的现象，而且需要出台政策去纠正它的时候，我们就会提出建议。
比如，A股有很多特色，如果这些特色对A股的发展是不利的，那这就是痛点，我们就希望政策做一些改变，通过监管做出一些政策修正。
我曾经提了很多的建议，但是如果监管的思维没到那个阶段，建议是实现不了的，等到那个阶段，很容易就知道这个地方可能要改了，这样的例子非常多。
1、经典建议：股权分置改革方案十多年前，我曾经提出了一个改变了A股市场的建议。
当然，并不是说监管部门直接采纳了我的意见，其实很多人跟我一样都提了建议，或许因为我们的呼吁启发了管理层，他们从中受到启发，然后提出了这个建议，进而推动管理层去做出改变，最终实施了该意见。
A股市场最大的一轮牛市发生在2005—2007年，上证指数由998点走到了6124点，指数翻了六倍多，那一轮牛市改变了很多人的投资节奏，赚10倍都很正常。
这样一次波澜壮阔的大牛市，其产生的重要原因之一就是股权分置改革。
那次改革我是全程参与的。
早在2001—2002年，我们就开始参与讨论解决股权分置问题，那个时候还不叫股权分置改革，叫国有股减持。
当时，我在一家证券公司带领研究所的一个团队，专门研究国有股减持对整个中国证券市场的重要意义及影响。
我们当时就提议，若非流通的国有股要减持、要全流通，就必须要给流通股股民有所补偿。
我们都知道，最终的股权分置改革实施方案里面确实是有补偿机制的。
大概在2002年，为了推动股权分置改革，我代表我们公司曾经赞助过一个活动，叫“最佳国有股减持方案评选”。
最终第一名是一个叫张卫星的人，他其实化解了关于补偿机制的一个大的问题，只不过在当时的环境下，一帮年轻人说要让国家拿股份出来补贴股民，看似是天方夜谭，但后来的确实现了。
当年，我们还跟新浪财经合作主办了关于国有股减持的论坛研讨会。
记得特别清楚的是，辽宁某电视台想来四个人，但是我们最多只能提供两个名额，因为座位席已满。
2024年期货从业资格之期货基础知识题库与答案单选题（共45题）1、根据《期货公司监督管理办法》的规定，（）是期货公司法人治理结构建立的立足点和出发点。
A.风险防范B.市场稳定C.职责明晰D.投资者利益保护【答案】 A2、3月初，某铝型材厂计划在三个月后购进一批铝锭，决定利用铝期货进行套期保值。
3月5日该厂在7月份铝期货合约上建仓，成交价格为21300元/吨。
此时铝锭的现货价格为20400元/吨。
至6月5日，期货价格为19200元/吨，现货价格为20200元/吨。
则下列说法正确的有（）。
A.3月5日基差为900元/吨B.6月5日基差为-1000元/吨C.从3月到6月，基差走弱D.从3月到6月，基差走强【答案】 D3、国内某证券投资基金在某年6月3日时，其收益率已达到26％，鉴于后市不太明朗，认为下跌的可能性大，为了保持这一业绩到9月，决定利用沪深300股指期货实行保值，沪深300股指期货合约乘数为每点300元。
其股票组合的现值为2．25亿元，并且其股票组合与沪深300指数的β系数为0．8。
假定6月3日的现货指数为5600点，而9月到期的期货合约为5700点。
该基金为了使2．25亿元的股票组合得到有效保护，需要（）。
A.卖出期货合约131张B.买入期货合约131张C.卖出期货合约105张D.买入期货合约105张【答案】 C4、某企业有一批商品存货，目前现货价格为3000元/吨，2个月后交割的期货合约价格为3500元/吨。
2个月期间的持仓费和交割成本等合计为300元/吨。
该企业通过比较发现，如果将该批货在期货市场按3500元/吨的价格卖出，待到期时用其持有的现货进行交割，扣除300元/吨的持仓费之后，仍可以有200元/吨的收益。
在这种情况下，企业将货物在期货市场卖出要比现在按3000元/吨的价格卖出更有利，也比两个月卖出更有保障，此时，可以将企业的操作称为（）。
A.期转现B.期现套利C.套期保值D.跨期套利【答案】 B5、某投资者在10月份以50点的权利金买进一张12月份到期、执行价格为9500点的道琼斯指数美式看涨期权，期权标的物是12月到期的道琼斯指数期货合约。
２０１９年中国货币市场运行分析报告● 受去杠杆到稳杠杆的宏观金融环境影响，货币市场从第一季度的流动性边际改善，到第二季度的宽松预期增强，再到下半年的流动性合理充裕，前瞻性地反映了金融市场资金面的变化趋势。
总体来看，货币市场呈现利率振荡下行、交易量小幅回升、季节性特征弱化、制度改革不断推进四方面特点。
● 总体利率水平比2017年明显下降，但在下半年保持基本稳定，既有利于降低实体经济融资成本，又保持了一定的中美利差水平；货币市场交易量先降后升，第一季度市场普遍预期货币政策维持紧平衡，金融机构融入长期资金的意愿较强，第二季度后随着央行降准和经济走势的变化，融资期限缩短，交易量有所回升；受存款准备金率保持较低水平和信用收缩的影响，央行对冲货币市场资金季节性变动的前瞻性明显增强，利率的季节性波动逐步降低；银行间市场和交易所、网上和网下的制度性改革继续稳步推进，货币市场流动性风险不断降低，效率继续提升。
6.1 货币市场概况6.1-1 交易规模——交易量先降后升货币市场交易规模同比增速自2016年下半年开始回落，2017年呈现负增长，2018年市场回暖，增速回升至20%以上，截至2018年9月末，当年累计交易量达到668万亿元，其中，银行间债券回购、同业拆借累计交易量和同业存单累计发行量分别达532万亿元、101万亿元和16万亿元，同比增速分别为18.5%、75.6%和6.2%（见图6-1）。
货币市场交易规模在2018年结束紧缩恢复增长主要归功于宏观货币环境的改善以及金融市场流动性的改善。
2018年以来，央行四次降准，货币市场流动性不断提升。
2018年社融增速从年初的12.71%下行至9月末的10.6%（旧口径9.7%），M2增速从年初的8.6%下行至8.3%，金融市场流动性状况是货币供给与需求共同作用的结果，社融增速下行速度显著快于M2增速下行速度，最终体现为金融市场流动性的逐步改善。
资料来源：WIND。
6.1-2 交易品种结构——存单发行稳中略升从交易品种结构来看，债券回购业务仍然占据主导地位，截至2018年9月末，银行间债券回购、同业拆借交易量和同业存单发行量占比分别为80%、15%和3%（见图6-2）。
2022-2023年期货从业资格之期货投资分析题库综合试卷A卷附答案单选题（共50题）1、根据上一题的信息，钢铁公司最终盈亏是（）。
A.总盈利14万元B.总盈利12万元C.总亏损14万元D.总亏损12万元【答案】 B2、在我国，中国人民银行对各金融机构法定存款准备金按（）考核。
A.周B.月C.旬D.日【答案】 C3、如果C表示消费、I表示投资、G表示政府购买、X表示出口、M 表示进口，则按照支出法计算的困内生产总值(GDP)的公式是( )。
A.GDP=C+l+G+XB.GDP=C+l+GMC.GDP=C+l+G+(X+M)D.GDP=C+l+G+(XM)【答案】 D4、假设货币互换协议是以浮动利率计算利息，在项目期间美元升值，则该公司的融资成本会怎么变化?( )A.融资成本上升B.融资成本下降C.融资成本不变D.不能判断【答案】 A5、某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项项目机会，需要招投标，该项目若中标。
则需前期投入200万欧元。
考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元/人民币即期汇率约为8.38，人民币/欧元的即期汇率约为0.1193。
公司决定利用执行价格为0.1190的人民币/欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为0.0009，合约大小为人民币100万元。
若公司项目中标，同时到到期日欧元/人民币汇率低于8.40，则下列说法正确的是（）。
A.公司在期权到期日行权，能以欧元/人民币汇率：8.40兑换200万欧元B.公司之前支付的权利金无法收回，但是能够以更低的成本购入欧元C.此时人民币/欧元汇率低于0.1190D.公司选择平仓，共亏损权利金1.53万欧元【答案】 B6、 5月1日，国内某服装生产商向澳大利亚出口价值15万澳元的服装，约定3个月后付款。
若利用期货市场规避风险，但由于国际市场上暂时没有入民币／澳元期货品种，故该服装生产商首先买入入民币／美元外汇期货，成交价为0．14647，同时卖出相当头寸的澳元/美元期货，成交价为0．93938。
2023年期货从业资格之期货投资分析综合检测试卷A卷含答案单选题（共40题）1、基差卖方风险主要集中在与基差买方签订（）的阶段。
A.合同后B.合同前C.合同中D.合同撤销【答案】 B2、当市场处于牛市时，人气向好，一些微不足道的利好消息都会刺激投机者的看好心理，引起价格上涨，这种现象属于影响蚓素巾的( )的影响。
A.宏观经济形势及经济政策B.替代品C.季仃陛影响与自然川紊D.投机对价格【答案】 D3、一元线性回归模型的总体回归直线可表示为（）。
A.E（yi）＝α＋βxiB.i＝＋xiC.i＝＋xi＋eiD.i＝α＋βxi＋μi【答案】 A4、7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商，同意以低于9月铜期货合约价格100元／吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。
签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上海期货交易所执行价为57500元／吨的平值9月铜看涨期权，支付权利金100元／A.57000B.56000C.55600D.55700【答案】 D5、关丁有上影线和下影线的阳线和阴线，下列说法正确的是( )。
A.说叫多空双方力量暂时平衡，使市势暂时失去方向B.上影线越长，下影线越短，阳线实体越短或阴线实体越长，越有利于多方占优C.上影线越短，下影线越长，阴线实体越短或阳线实体越长，越有利丁空方占优D.上影线长丁下影线，利丁空方；下影线长丁上影线，则利丁多方【答案】 D6、财政支出中的经常性支出包括( )。
A.政府储备物资的购买B.公共消赞产品的购买C.政府的公共性投资支出D.政府在基础设施上的投资7、设计交易系统的第一步是要有明确的交易策略思想。
下列不属于量化交易策略思想的来源的是（）。
A.经验总结B.经典理论C.历史可变性D.数据挖掘【答案】 C8、关于影响股票投资价值的因素，以下说法错误的是( )。
A.从理论上讲，公司净资产增加，股价上涨；净资产减少，股价下跌B.在一般情况下，股利水平越高，股价越高；股利水平越低，股价越低C.在一般情况下，预期公司盈利增加，股价上涨；预期公司盈利减少，股价下降D.公司增资定会使每股净资产下降，因而促使股价下跌【答案】 D9、就境内持仓分析来说，按照规定，国境期货交易所的任何合约的持仓数量达到一定数量时，交易所必须在每日收盘后将当日交易量和多空持仓量排名最前面的（）名会员额度名单及数量予以公布。
2024年期货从业资格之期货基础知识考前冲刺试卷A卷含答案单选题（共200题）1、上证50ETF期权合约的开盘竞价时间为（）。
A.上午09：15～09：30B.上午09：15～09：25C.下午13：30～15：00D.下午13：00～15：00【答案】 B2、某投资者发现欧元的利率高于美元的利率，于是决定买入50万欧元以获得高息，计划投资3个月，但又担心在这期间欧元对美元贬值。
为避免欧元贬值的风险，该投资者利用芝加哥商业交易所外汇期货市场进行空头套期保值，每张欧元期货合约为12.5万欧元，2009年3月1日当日欧元即期汇率为EUR/USD=1.3432,购买50万欧元，同时卖出4张2009年6月到期的欧元期货合约，成交价格为EUR/USD=1.3450。
2009年6月1日当日欧元即期汇率为EUR/USD=1.2120,出售50万欧元，2009年6月1日买入4张6月到期的欧元期货合约对冲平仓，成交价格为EUR/USD=1.2101。
A.损失6.745B.获利6.745C.损失6.565D.获利6.565【答案】 B3、假设上海期货交易所(SHFE)和伦敦金属期货交易所(1ME)相同月份铜期货价格及套利者操作如表11所示。
则该套利者的盈亏状况为（）元/吨。
(不考虑各种交易费用和质量升贴水，按USD/CNY=6．2计算)A.亏损1278B.盈利782C.盈利1278D.亏损782【答案】 B4、以下关于利率期货的说法，正确的是（）。
A.中金所国债期货属于短期利率期货品种B.欧洲美元期货属于中长期利率期货品种C.中长期利率期货一般采用实物交割D.短期利率期货一般采用实物交割【答案】 C5、某日闭市后，某公司有甲、乙、丙、丁四个客户，其保证金占用及客户权益数据分别如下：甲，242130，325560；乙，5151000，5044600；丙，4766350，8779900；丁，54570，563600。
则（）客户将收到“追加保证金通知书”。
2024年期货从业资格之期货基础知识提升训练试卷B卷附答案单选题（共45题）1、以下最佳跨品种套利的组合是（）。
A.上证50股指期货与沪深300股指期货之间的套利B.上证50股指期货与中证500股指期货之间的套利C.上证50股指期货与上证50D.上证50股指期货与新加坡新华富时50股指期货之间的套利【答案】 A2、对商品投资基金进行具体的交易操作、决定投资期货的策略的是()。
A.商品基金经理B.商品交易顾问C.交易经理D.期货佣金商【答案】 B3、期货合约是期货交易所统一制定的.规定在（）和地点交割一定数量标的物的标准化A.将来某一特定时间B.当天C.第二天D.-个星期后【答案】 A4、某投资者做大豆期权的熊市看涨垂直套利，他买入敲定价格为850美分的大豆看涨期权，权力金为14美分，同时卖出敲定价格为820美分的看涨期权，权力金为18美分。
则该期权投资组合的盈亏平衡点为（）美分。
A.886B.854C.838D.824【答案】 D5、在进行蝶式套利时，套利者必须同时下达（）个指令。
A.6B.0C.3D.4【答案】 C6、在国际贸易中，进口商为防止将来付汇时外汇汇率上升，可在外汇期货市场上进行（）。
A.空头套期保值B.多头套期保值C.正向套利D.反向套利【答案】 B7、受聘于商品基金经理（CPO），主要负责帮助CPO挑选商品交易顾问（CTA），监督CTA的交易活动的是（）。
A.介绍经纪商（TB）B.托管人（Custodian）C.期货佣金商（FCM）D.交易经理（TM）【答案】 D8、在蝶式套利中，居中月份合约的交易数量（）较近月份和较远月份合约的数量之和。
A.小于B.等于C.大于D.两倍于【答案】 B9、期货合约成交后，如果（）A.成交双方均为建仓，持仓量不变B.成交双方均为平仓，持仓量增加C.成交双方中买方为开仓、卖方为平仓，持仓量不变D.成交双方中买方为平仓、卖方为开仓，持仓量减少【答案】 C10、某交易者7月1日卖出1手堪萨斯交易所12月份小麦合约，价格为7.40美元/蒲式耳，同时买入1手芝加哥交易所12月份小麦合约，价格为7.50美元/蒲式耳，9月1日，该交易者买入1手堪萨斯交易所12月份小麦合约，价格为7.30美元/蒲式耳。
期货从业资格（期货基础知识）历年真题试卷汇编27(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 判断是非题 4. 分析计算题单项选择题在每题给出的备选项中，只有1项最符合题目要求。
1．为了规避布雷顿森林体系崩溃后巨大的汇率波动风险而出现的金融期货品种是( )。
A．利率期货B．股指期货C．股票期货D．外汇期货正确答案：D解析：外汇期货是指以汇率为标的物的期货合约。
外汇期货是最早的金融期货品种，它的产生主要是为了规避布雷顿森林体系崩溃后巨大的汇率波动风险。
2．下列期货市场重大事件与芝加哥商业交易所无关的是( )。
A．S&P商品指数(SPCI)期货B．道·琼斯AIC商品指数(DJ—AIG)期货C．标准普尔500指数期货合约D．外汇期货合约正确答案：A解析：S&P商品指数(SPCI)期货是纽约期货交易所(NYB( )T)推出的。
3．我国5年期国债期货的可交割国债为合约到期月份首日剩余期限为( )年的记账式付息国债。
A．不低于5年B．5C．4～5．25D．4～6．25正确答案：C解析：2013年9月6日，国内推出5年期国债期货交易，可交割国债为合约到期月份首日剩余期限为4～5．25年的记账式付息国债。
4．关于期货公司资产管理业务，下列表述正确的是( )。
A．其收益不会低于期货公司的承诺B．可以根据市场行情，灵活调整客户委托的投资，为客户谋取最大利益C．不得以转移资产管理账户的收益或者亏损为由，在不同账户之间进行买卖D．只能依法为单一客户办理资产管理业务正确答案：C解析：资产管理业务是指期货公司可以接受客户委托，根据《期货公司监督管理办法》《私募投资基金监督管理暂行办法》规定和合同约定，运用客户资产进行投资，并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动。
期货公司及其从业人员从事资产管理业务时，不得向客户作出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺。
故A项错误。
金融市场基础知识模拟试题12一、单选题1.2018年4月27日，中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局联合印发了（），这意味着证券行业步人金融强监管时代。
A、《关于加强非金融企业投资金融机构监管的指导意见》B、《证券公司融资融券业务管理办法》C、《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》D、《外商投资证券公司管理办法》【正确答案】：C解析：2018年4月27日，中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局联合印发了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，这意味着证券行业步入金融强监管时代。
2.证券公司设立私募基金子公司与设立另类子公司均要求（）。
①具有健全的公司治理结构，完善有效的内部控制机制、风险管理制度和合规管理制度，防范与子公司之间出现风险传递和利益冲突②最近六个月各项风险控制指标符合中国证监会及中国证券业协会的相关要求，且设立子公司后，各项风险控制指标仍持续符合规定③最近一年未因重大违法违规行为受到刑事或行政处罚，且不存在因涉嫌重大违法违规正受到监管部门和有关机关调查的情形④公司章程有关对外投资条款中明确规定公司可以设立子公司，并经注册地中国证监会派出机构审批A、①②③B、①②④C、②③④D、①②③④【正确答案】：A解析：《证券公司私募投资基金子公司管理规范》规定，证券公司设立私募基金子公司，应当符合以下要求：（1）具有健全的公司治理结构，完善有效的内部控制机制、风险管理制度和合规管理制度，防范与私募基金子公司之间出现风险传递和利益冲突；（2）最近六个月各项风险控制指标符合中国证监会及中国证券业协会的相关要求，且设立私募基金子公司后，各项风险控制指标仍持续符合规定；（3）最近一年未因重大违法违规行为受到刑事或行政处罚，且不存在因涉嫌重大违法违规正受到监管部门和有关机关调查的情形；（4）公司章程有关对外投资条款中明确规定公司可以设立私募基金子公司，并经注册地中国证监会派出机构审批；（5）中国证监会及中国证券业协会规定的其他条件。
案例背景瑞幸咖啡，2017年10月第一家门店开业，2019年5月在美国纳斯达克成功上市，一举刷新了中国公司在美上市的最快纪录。
从2018年到2019年第一季度总共亏损了21.7亿、成立仅19个月、门店迅速扩张超过2370家、每天平均烧钱400万、上市开盘25美元较发行价上涨近50%、上市第四日破发以15.32美元收盘......这一系列极具戏剧性的神操作让一直对标星巴克，并且要超越星巴克的瑞幸咖啡赚足了眼球。
事件历程2019.05.17——瑞幸咖啡在美国纳斯达克股票市场成功敲钟，可以说一路狂奔进入美国纳斯达克，其发行价定在区间的上端，为每股17美元，开盘价又再比定价上涨近50%，以25美元/股开盘，一天交易后收于20美元，上涨近20%，市值接近50亿美元，是截至2019年在纳斯达克IPO融资规模最大的亚洲公司。
瑞幸咖啡刷新了中国公司在美国上市的最快纪录，此时距离它创立不过19个月。
从创立到IPO，这段路拼多多用了三年，趣头条用了800天，已堪称奇迹，而瑞幸咖啡却在快消费品类跑赢了互联网公司。
1999年蒙牛创立，于2004年6月在香港上市，彼时号称在快消领域“一头牛跑出了火箭”的速度，与瑞幸相比，火箭还是太慢了。
然而，以大规模疯狂补贴来获取用户增长的瑞幸，当时仍处于巨额亏损之中。
招股书显示，这家对标星巴克的咖啡品牌在整个2018年亏损了16.2亿元，今年第一季度营收4.8亿，亏损5.5亿元。
2020.01.31——全球著名的做空机构.浑水研究公布了一份89页关于瑞幸咖啡的匿名做空报告，指责瑞幸咖啡业务数据造假和商业模式存在固有缺陷，认为瑞幸的实际订单数少于公布数据，指责瑞幸咖啡的平均每店业务在2019年第三季度虚增了69%，四季度虚增了88%。
2020.02.03——瑞幸咖啡否认了所有指控，并回应称报告毫无依据，论证方式存在缺陷，属于恶意指控。
2020.04.02——瑞幸咖啡对外公布，经初步调查，公司2019年第二季度到第四季度的总销售额夸大了约22亿人民币。
2018年第四季度至2019年第一季度期货业监管与市场动态2018第四季度期货行业创新动态摘要：1. 新疆英吉沙棉花“保险+期货”项目惠及511户棉农。
2. 白糖“保险+期货”银河期货精准扶贫云南蔗农。
3. 中信建投期货在山西吉县开展“保险+期货”项目。
4. 天胶“保险+期货”多个试点赔付。
5.上期能源完成新加坡RMO 注册。
6. 大商所启动首批商品互换交易商征集工作。
7. PTA期货引入境外交易者成功启动。
1、新疆英吉沙棉花“保险+期货”项目惠及511户棉农。
《期货日报》10月17日消息，近日，由郑商所支持、海通期货承办的新疆维吾尔自治区英吉沙县棉花“保险+期货”项目正式出单。
英吉沙县为国家级贫困县，位于新疆维吾尔自治区喀什地区。
全县盛产棉花，棉花产业是该县农民群众特别是少数民族群众增收的主要产业之一。
英吉沙县棉花“保险+期货”项目运行周期为3个月，涉及棉花规模1500吨，覆盖籽棉种植面积14370亩，涉及英吉沙县棉农511户，其中建档立卡贫困户494户，保障金额近2350万元。
结合当地实际情况，海通期货特别设计了“行权价可上浮、分区间赔付就高不就低”亚式期权风险管理方案，该方案以郑商所棉花期货1901合约价格为保险标的，保障价格可随着棉价上涨而上浮，赔付概率接近100%。
据了解，该项目获得了郑商所全额资金支持，有效降低了参保棉农的负担，切实达到了精准扶贫的目的。
点评：推出纸浆期货交易，将有效发挥期货市场的价格发现功能和套期保值功能，有利于促进纸浆行业市场化定价机制的形成，为产业链上下游企业提供风险管理工具。
2、白糖“保险+期货”银河期货精准扶贫云南蔗农。
《中国证券报》10月25日消息，日前，在郑商所支持下，由云南省澜沧拉祜族自治县人民政府、银河期货、太平洋财产保险有限公司和安信农险联合开展的白糖“保险+期货”精准扶贫试点项目签约仪式在云南省澜沧县顺利举行。
云南省澜沧县地处中缅边境，是云南省的第二大县，全县20个乡镇一共居住着26个少数民族，截止2017年年底仍有12.22万贫困人口，是国家级深度贫困县，扶贫攻坚任务艰巨。
据了解，澜沧县2018年种植甘蔗28.97万亩，甘蔗收益是当地农民的重要收入来源。
银河期货2018年白糖“保险+期货”精准扶贫项目正是在这样的背景下申请立项的。
本次项目将承保6000吨白糖，约合1.2万亩甘蔗种植地的白糖价格险，将惠及当地的一千余户建档立卡贫困蔗农，同时也将糖厂利益纳入保险方案中进行统筹考虑。
保险费由郑州商品交易所主要支持、上海扶贫办部分支持。
点评：“保险+期货”模式最初的诞生并非来自于某个金融行业的顶层设计，而是由实体客户根据自身要求提出，期货公司、交易所、保险公司多方协调摸索出来的创新业务，并在后期的试点探索中充分挖掘出其精准扶贫、产业扶贫的功能。
这样的经验一方面彰显出金融服务实体的本质和职责，另一方面也反映出，当实体客户、基层干部对金融体系有一定了解后，可以借助金融机构、金融从业人员的专业能力来为我所用的主观能动性。
3、中信建投期货在山西吉县开展“保险+期货”项目。
《中国证券报》11月15日消息，近日，中信建投期货联合中信建投证券在山西临汾吉县开展苹果“保险+期货”项目，承保方为人保财险临汾市分公司。
本次项目共承保1500吨苹果，参保农户500余户，其中建档立卡贫困户20余户，提供风险保障1680万元，保费合计31.5万元。
保费由中信建投期货出资21.5万元助力脱贫，当地某果业公司主动承担10万元保费，农户免交保费。
吉县素有“中国苹果之乡”美称，誉满国内外，当地政府围绕苹果产业提质增效目标，大力推动苹果产业持续健康发展，成为脱贫攻坚的主导产业。
吉县也是中信建投期货股东单位中信建投证券“一企一县”的定向扶贫县，中信建投证券2017年11月与吉县政府及吉县慈善三方协会签署了结对帮扶协议，并向当地困难群众无偿捐赠100万元。
同时，为推动当地苹果产业发展，中信建投期货协助吉县当地企业成功申请郑商所首批苹果交割库。
点评：此次苹果“保险+期货”项目旨在帮助当地果农通过“保险+期货”这一创新风险管理工具，规避价格下跌风险，稳定种植收益，巩固脱贫成果。
该项目的开展将有力推动当地苹果产业利用金融工具管理价格风险的进程，为农户提供更高的风险保障，也将促进期货、证券、保险三者不断合作，开发更符合农户利益的“保险+期货”产品，实现更大范围、更高层次、更深程度的金融扶贫。
4、天胶“保险+期货”多个试点赔付。
《期货日报》11月28日消息，日前，由上期所支持的多个天胶“保险+期货”试点开始赔付。
这些试点包括南华期货云南沧源项目、金瑞期货云南孟连项目、银河期货云南勐腊项目，此外，中信期货海南临高项目也即将赔付。
近年来，在橡胶价格波动频繁的背景下，胶农难以摆脱“靠天吃饭”的困境。
我国天然橡胶的主产区也开始出现了胶农弃割的现象，胶农的心情被胶价低迷的浓雾笼罩，不利于橡胶产业的健康发展，保护橡胶产业刻不容缓。
在此背景下，上期所支持多家期货公司在天然橡胶主产区开展了“保险+期货”试点项目，以保障胶农收入，保护天胶产业发展，实现精准扶贫。
5、上期能源完成新加坡RMO注册。
《中国证券报》11月16日消息，上海期货交易所（上期所）子公司上海国际能源交易中心（上期能源）2018年11月15日获得新加坡金融管理局（MAS）批准，成为认可的市场经营者（RMO），允许新加坡符合条件的机构和个人入场交易。
上期能源是中国境内首家在新加坡取得RMO牌照的期货交易场所。
上期能源完成RMO注册，是落实加强中新双方资本市场合作、服务“一带一路”建设的具体举措；也是继取得香港ATS牌照之后，上期所国际化的又一重要成果，这为境外交易者和境外经纪机构直接参与原油期货交易提供了更多的合法、高效的渠道。
境外不同类型参与主体的加入，有利于上期能源更好地发挥服务实体经济功能。
6、大商所启动首批商品互换交易商征集工作。
《中国证券报》11月30日消息，继发布《大连商品交易所商品互换业务管理办法》后，近日大商所又发布了《关于开展商品互换业务交易商招募工作的通知》，正式启动商品互换交易商征集工作。
大商所相关负责人表示，以商品互换交易商为核心的商品互换业务，有助于为实体企业管理风险提供交易机会，满足企业个性化的风险管理需求。
做好首批交易商的征集和择优筛选工作有助于为商品互换业务顺利起航，并为后续业务有序开展和平稳运行提供有力保障。
点评：交易商能够为参与商品互换交易的客户提供产品报价和风险管理等专业服务，大商所择优选拔首批交易商有助于商品互换业务的平稳起步和健康运行，从而更好满足实体企业的个性化风险管理需要。
7、PTA期货引入境外交易者成功启动。
《中国证券报》11月30日消息，11月30日，PTA期货引入境外交易者启动仪式在郑商所举行。
PTA期货是我国期货市场第一个化工品种，也是第一个引入境外交易者的化工品种。
证监会副主席方星海表示，期货市场开放令人欢欣鼓舞，同时也为期货市场改革提供了一面镜子，给我们提供了一次检视规则体系的契机。
我国期货市场规则体系与国际惯例存在一些差异，这其中有些是应当予以坚持的，也有一些是需要对标成熟市场予以优化完善的。
下一步，我们要在确保风险可控的前提下，进一步增强特定品种规则体系的包容性，提升境外交易者的参与度，提高期货市场对外开放的质量。
2019第一季度期货行业创新动态摘要：1. 挂钩豆粕指数的券商收益凭证上市。
2. 大商所推出"新型粮食银行"试点。
3. 大商所将多措并举推动商品指数开发与应用。
4. 港交所拟推出MSCI 中国A股指数期货。
5. 上期所原油期货价格指数正式发布。
6. 辽宁证监局推动利用玉米场外期权扶贫。
7. 上期所原油期货价格指数正式发布。
1、挂钩豆粕指数的券商收益凭证上市。
《上海证券报》1月8日消息，1月7日，由东方证券基于大商所商品指数开发的2只收益凭证产品正式上市。
这2只产品挂钩标的为大商所豆粕期货价格指数，分别为看涨和看跌的二元期权收益结构。
这是继2018年12月同类产品问世之后，又一单挂钩大商所商品指数的券商收益凭证产品。
收益凭证是由证券公司发行的债务融资工具，可由券商的信用作为担保承诺保本保收益。
中国证券业协会数据显示，截至去年11月底，累计95家券商报告开展了场外证券业务，其中收益凭证存续规模3645.15亿元。
11月证券公司新发收益凭证3004只，发行规模506.68亿元，其中通过柜台市场发行的规模占58.67%，通过报价系统发行的规模占41.33%。
点评：东方证券是继广发证券之后第二家获得大商所授权使用其商品指数开发收益凭证的证券公司，本次发行的收益凭证进一步扩大了大商所商品指数的应用范围。
下一步，大商所将继续推动外部机构开发基于大商所商品指数的公募基金、银行理财、资管计划、收益凭证、互换、保险等资产管理及风险管理产品。
2、大商所推出"新型粮食银行"试点。
《上海证券报》1月25日消息，1月25日，大商所发布通知，将开展“新型粮食银行”试点。
据通知，“新型粮食银行”业务的试点品种为玉米，试点申请主体为大商所东北四省区的玉米交割仓库，包括单体库、集团库分库、延伸库区。
试点时间为2019年2月至2019年4月。
据介绍，“新型粮食银行”的主要业务模式为，农民将粮食存储在收储企业，收储企业为农民开具凭证，并提供代储存、代烘干等业务，在约定时间内，农民凭此凭证可随时到收储企业提取粮食或结算粮款，若选择售粮给企业，则减免相关费用。
部分具备条件的企业可提供质押融资服务，农民可以凭粮食存储凭证到企业合作的金融机构办理抵押贷款业务。
收储企业综合运用期货、期权等工具制定套保策略，规避价格波动风险。
点评：“新型粮食银行”是传统“粮食银行”业务的升级版，也是继“保险+期货”、场外期权、基差贸易等试点之后，大商所对通过期货、期权保障农民收益的新探索。
相较传统“粮食银行”，参与“新型粮食银行”业务的收储企业在为农民提供保底价、二次点价等价格保障的同时，通过期货市场转移和分散风险，从而提高了项目的可持续性。
同时，引入质押融资服务，促进解决农民融资难、融资贵的问题。
3、大商所将多措并举推动商品指数开发与应用。
《中国证券报》3月7日消息，为进一步推广商品指数应用，引导金融机构开发更多商品指数产品，大商所近日在大连举办了商品指数业务座谈会，总结商品指数的编制、应用和市场推广经验，来自银行、券商等四十余家机构代表参会。
据介绍，大商所自2003年起就开始了商品指数的研究。
目前，大商所已公开发布37只商品期货指数和2只现货指数，包含综合、成分、主题以及单商品指数，基本涵盖已经上市交易的农产品及工业品品种。
在各类市场机构的配合下，大商所推动了13只基于大商所商品指数的银行结构性存款、券商收益凭证、期货资管计划及商品指数互换等产品的落地。
