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浅谈企业的兼并与收购兼并与收购是企业扩张与增长的一种方式，而且也是通过内部或有机的资本投入实现增长的一种可供选择的方法。
兼并、收购、接收一词，都是“并购”这一用语的一部分。
在兼并中，多家公司组合起来，为了共同的目标而共享其资源，组合起来的公司中的各股东，通常仍然是这一联合实体的共同所有者。
一、并购的意义及动因兼并是指两个或多个企业按某种条件组成一个新的企业的产权交易行为。
而收购是指一个企业以某种条件取得另一个企业的大部分产权,从而居于控制地位的交易行为。
在这里,所谓“以某种条件”通常表现为现金、证券或二者的结合。
人们习惯将兼并与收购一起使用,简称并购。
有效的并购活动对于克服企业资产存量效率低下,实现资源优化配置,提高资产利用效率具有重要意义。
根据并购活动中并购企业和目标企业所属行业及所生产产品的上下游关系,可以将企业并购活动分为横向并购、纵向并购和混合并购三类。
伴随着新并购类型的出现和新并购浪潮的发生,经济学对于并购动因的解释也不断发展和完善。
古典经济学从降低成本和扩大市场份额的角度解释企业并购的动机,这种解释主要适用于横向并购,其对纵向并购的解释,则不能让人满意。
现代企业理论从降低交易费用和代理成本的角度解释并购的动机,但对混合并购的解释不能令人满意。
企业并购作为一种市场经济条件下的企业行为，在西方发达国家100多年的发展史上经久不衰，特别是进入20世纪90年代以来，企业并购更是愈演愈烈，其规模之大、时间之长、影响之广前所未有。
事实上，企业并购作为市场经济发展的产物，已经成为西方发达国家一个十分重要的经济现象。
在当今市场经济发达的国家中，企业越来越重视利用并购这一手段拓展经营，实现生产和资本的集中，达到企业外部增长的目的。
因此，深入研究企业并购问题，在当前对指导我国国有企业的资产重组，以实现国有企业资产的优化配置，促进企业经济效益的提高，具有十分重要的现实意义。
下面对企业并购的动因及我国企业并购中存在的问题作一浅析。
金融学名词解释汇编-兼并与收购类15、善意收购（friendly acquisition)当猎手公司有理由相信猎物公司的管理层会同意并购时，向猎物公司的管理层提出友好的收购建议。
彻底的善意收购建议由猎手公司方私下而保密地向猎物公司方提出，且不被要求公开披露。
16、敌意收购（hostile takeover）猎手方不顾及猎物公司董事会和经理层的利益和苦衷，既不作事先的沟通，也鲜有些警示，就直接在市场上展开标购，诱引猎物公司股东出让股份。
17、要约收购（Tender Offer）是指收购方通过向被收购公司的股东，发出购买其所持该公司股份的书面意思表示，并按照其依法公告的收购要约中所规定的收购条件、收购价格、收购期限以及其他规定事项，收购目标公司股份的收购方式。
18、杠杆收购(leveraged buyout)其本质是举债收购，即以债务资本为主要融资工具，这些债务资本多以猎物公司资产为担保而得以筹集。
19、金降落(golden parachute)金降落协议规定，一旦因为公司被并购而导致董事、总裁等高级管理人员被解职，公司将提供相当丰厚的解职费、股票期权收入和额外津贴作为补偿费。
以此构成敌意收购的壁垒，使收购变得不那么有利可图，或是给收购者带来现金支付上的沉重负担。
20、锡降落(tin parachute)锡降落一般是当公司被并购时，根据工龄长短，让普通员工领取数周至数月的工资。
锡降落的单位金额不多，但聚沙成塔，有时能很有效地阻止敌意收购。
21、白护卫(white squire)猎物公司将大宗具有表决权的证券卖给友好公司，与充担白护卫的友好公司签定不变动的协议，该协议允许白护卫在猎物公司遭收购时以优惠价格认购股票或得到更高的投资回报率。
以此防止敌意收购。
22、白骑士(white knight)猎物公司为了免受敌意收购者的控制而别无他策时，可以自行寻找一家友好公司，由后者出面和敌意收购者展开标购战。
此策可使猎物公司避免面对面地与敌意收购者展开大范围的收购与反收购之争，但是，自寻接管人最终会导致猎物公司丧失独立性。
了解商业银行的并购与兼并策略商业银行是金融体系中的重要组成部分，其经营发展不仅涉及到各种金融产品和服务的提供，还包括不断进行并购与兼并策略的实施。
本文将深入探讨商业银行进行并购与兼并的策略，包括动机、方法和实施过程等方面。
一、并购与兼并的动机商业银行进行并购与兼并的主要动机包括市场扩张、业务多元化、优化资源配置和降低风险等方面。
首先，市场扩张是许多商业银行进行并购与兼并的重要动因之一。
通过收购或合并其他金融机构，商业银行可以扩大自身的市场份额，提高竞争力。
尤其是在竞争激烈的市场环境下，通过并购与兼并可以快速获得更多客户和业务，并实现规模效益。
其次，业务多元化也是商业银行进行并购与兼并的动力。
通过收购或合并其他金融机构，商业银行可以迅速进入新的业务领域，拓展产品线，降低单一业务带来的风险。
例如，通过收购信托公司或证券公司，商业银行可以拥有更多的金融产品和服务，满足不同客户的需求。
另外，优化资源配置也是商业银行并购与兼并的动因之一。
通过收购或合并其他金融机构，商业银行可以整合各个方面的资源，如技术、人力和资金等，提高资源利用效率，实现更好的经济效益。
最后，降低风险也是商业银行进行并购与兼并的重要动力。
通过并购与兼并，商业银行可以实现风险的分散和分摊。
例如，通过收购具有多元化业务的其他金融机构，商业银行可以降低单一投资或业务带来的风险，提高整体的抗风险能力。
二、并购与兼并的方法商业银行进行并购与兼并的方法主要分为直接收购和合并两种形式。
直接收购是指商业银行通过购买其他金融机构的大部分或全部股权来实现并购与兼并。
这种方式可以快速获得其他机构的资源和客户，但也可能面临一些法律和监管的限制。
合并是指商业银行与其他金融机构通过合并形成新的组织实体。
合并可以实现资源整合和风险分散，但在实施过程中需要考虑组织文化的融合和管理层面的调整等问题。
三、并购与兼并的实施过程商业银行进行并购与兼并的实施过程一般包括准备阶段、尽职调查、交易谈判、合同签订和整合管理等环节。
9.2 课后习题详解1．兼并与收购有何区别？公司并购可分为哪几种类型？答：（1）兼并与收购的区别①在兼并中，被合并企业作为法人实体不复存在，而在收购中，被收购企业可仍以法人实体存在，其产权可以是部分转让。
②兼并后，兼并企业成为被兼并企业新的所有者和债权债务的承担者，是资产、债权、债务的一同转换，而在收购中，收购企业是被收购企业的新股东，以收购出资的股本为限承担被收购企业的风险。
③兼并多发生在被兼并企业财务状况不佳、生产经营处于停滞或半停滞之时，兼并后一般需调整其生产经营、重新组合其资产，而收购一般发生在企业的正常生产状态，产权流动比较平和。
（2）公司并购的类型①按并购涉及的行业角度可划分为横向并购、纵向并购和混合并购a．横向并购横向并购，也称为水平并购，发生在商业竞争对手之间，如两个生产或销售相同、相似商品的公司之间的并购。
横向并购的结果是资本和资源在同一生产、销售领域或部门集中，追求最佳经济规模。
b．纵向并购纵向并购是处于生产同一产品的不同生产阶段的公司之间的并购，以形成纵向生产一体化。
纵向并购可分为向后并购和向前并购，前者指并购供应厂商获取原材料供应来源，后者指并购自身客户。
纵向并购的主要优点是并购双方彼此熟悉，容易融合；生产过程各环节密切配合，缩短生产周期，减少运输、仓储成本，节约资源、能源等。
c．混合并购混合并购指既非竞争对手又非现实中或潜在的客户或供应商的公司间的并购，可分为如下三种形态：产品扩张型并购是指当一家公司需要另一家公司生产自己所不能生产的但又与自己生产和销售有关的产品时，发生此两家公司的混合并购。
市场扩张型并购是指一个公司为了扩大竞争地盘而对它尚未渗透的地区生产同类产品的公司进行并购。
纯混合并购是那些生产和经营毫无关系的若干公司间的并购行为。
混合并购的主要目的是减少长期经营一个行业所带来的风险。
②按并购是否取得目标企业的管理层同意与合作可划分为善意收购和敌意收购a．善意收购也称友好收购、协议收购，通常指目标企业管理层同意买方提出的收购条件并承诺给予协助，故双方管理层通过协商来决定并购的具体安排。
证券法之收购兼并证券法是规范证券市场秩序和保护投资者权益的重要法律。
其中，收购兼并是证券市场中一个重要的交易行为，具有重要的经济和法律意义。
本文将从收购兼并的定义、程序和制度等方面进行论述。
首先，收购兼并是指一个企业通过购买另一个企业的股份或资产的方式来实现对该企业的控制权的获得。
收购兼并对于被收购方和收购方都有很大的影响，它可以促进产业整合、提高企业竞争力、实现资源优化配置和扩大市场份额等。
在证券法中，关于收购兼并的程序和制度有详细的规定。
首先是收购兼并的程序。
根据证券法的规定，任何企业或个人在进行收购兼并前，必须事先报经有关部门批准并公告，确保信息的透明和公开。
对于上市公司的收购兼并，还需要向中国证监会提交收购兼并报告，并根据相关规定履行信息披露义务。
其次是收购兼并的制度。
证券法明确规定了收购兼并的几个基本原则。
首先是平等原则。
证券法要求，进行收购兼并的各方必须对所有投资者一视同仁，不得歧视投资者。
其次是诚信原则。
各方在进行收购兼并时必须遵守法律、法规和市场规则，保持诚信，不得采取欺诈、误导等不正当手段。
再次是信息披露原则。
证券法对收购兼并的相关信息披露作了详细规定，要求收购兼并各方及时、准确、全面的向市场披露相关信息，以保证投资者公平获得信息。
在实践中，我国的证券市场收购兼并活动非常活跃。
通过证券法的规范，我国的收购兼并市场逐渐健康发展，取得了积极的成果。
在收购兼并过程中，各方需要注重交易的合规性，加强风险管理，确保交易的顺利进行。
同时，证券监管部门也应加强对收购兼并的监管，严厉打击违法行为，维护市场秩序和投资者权益。
然而，也应注意到我国证券法对收购兼并的规定还不完善，存在一些问题和挑战。
首先，证券法对收购兼并的审核制度仍然存在不足，容易出现滥用、误导或者危害法律公平性的情况。
其次，证券法对于收购兼并的适用主体、交易方式和定价等方面还存在一些模糊和空白，需要进一步完善。
综上所述，收购兼并是证券市场中重要的交易行为，对于促进经济发展和企业竞争力具有重要的意义。
金融行业的金融机构合并与兼并在金融行业中，金融机构合并与兼并是一种常见的现象。
随着市场竞争的加剧和金融业务的日益复杂化，金融机构为了提高竞争力、拓展业务范围和降低成本，选择了合并与兼并的方式。
本文将就金融行业中金融机构合并与兼并的原因、影响和可行性进行探讨。
一、金融机构合并与兼并的原因1. 拓展市场份额和业务范围。
金融机构通过合并与兼并，可以迅速扩大其市场份额和业务范围，进而实现更好的规模效应。
合并后的金融机构可以利用各自的优势，共同开展更多的金融业务，提供更多元化的金融产品和服务。
2. 提高经营效率和降低成本。
金融机构通过合并与兼并可以实现资源的优化配置和重组，减少浪费和重复建设。
同时，合并后的金融机构可以共享信息系统、运营平台和人力资源，降低了运营成本和管理费用。
3. 风险控制和业务整合。
金融机构合并与兼并可以整合各自的风险管理体系和内部控制制度，提升风险控制能力。
此外，合并后的金融机构可以整合各自的业务资源和客户资源，实现更有效的客户服务和交叉销售，提高盈利能力。
二、金融机构合并与兼并的影响1. 对金融市场的影响。
金融机构合并与兼并将改变金融市场的竞争格局和市场结构，增强了少数大型金融机构的市场地位和话语权。
同时，合并后的金融机构可能会扩大其市场份额，对市场价格和利率等金融指标产生一定的影响。
2. 对金融业务的影响。
金融机构合并与兼并将带来金融产品和服务的整合与创新，提升了金融机构的综合金融能力。
合并后的金融机构可以通过整合各自的业务资源，提供更多元化的金融产品和服务，满足客户多样化的金融需求。
3. 对员工和客户的影响。
金融机构合并与兼并可能导致一定程度的重复岗位和人员裁员，对员工产生一定的影响。
同时，合并后的金融机构需要整合各自的客户资源，并对不同客户群体进行管理和服务，也对客户产生一定的影响。
三、金融机构合并与兼并的可行性1. 组织架构和文化的契合性。
金融机构合并与兼并的可行性要考虑双方组织架构和文化的契合性，是否存在明显的冲突和矛盾。
资本运营之核心：兼并、收购与重组资本运营是指利用金融资本，通过投资股权、债务和衍生品等方式，进行资金的配置、风险的分散、收益的增加和利润的实现的一种商业行为。
其中，兼并、收购和重组是资本运营的核心策略之一。
本文将就兼并、收购与重组这一核心策略展开论述，并探讨其对企业和经济发展的影响。
首先，兼并是指两个或多个企业通过合并，形成一个新的实体来实现业务和资源的整合。
兼并可以提供规模经济和范围经济效益，提高企业的市场份额和竞争力，减少行业竞争对手，实现效益最大化。
例如，在2000年，美国电信巨头AT&T与瓦满通信公司通过兼并实现了资源整合，形成更强大的竞争对手。
此外，兼并还可以通过扩大市场份额、整合供应链和扩大产品线等方式，为企业带来更多机会和发展潜力。
其次，收购是指一个企业通过购买另一个企业的股权或资产来控制其经营活动。
与兼并不同，收购一般是通过购买现存股权来实现，而不是通过合并来创建一个新的实体。
收购可以帮助企业快速扩大规模、进入新市场、获取先进技术和人才等，提高自身市场份额和产品竞争力。
例如，谷歌在2001年收购了图片搜索引擎Picasa，为其日后在图片搜索领域的发展奠定了基础。
收购还可以实现资源共享和协同运营，提高效率和盈利能力。
最后，重组是指基于经济或战略考虑，对企业内部的组织结构、资产配置和负债结构等进行调整和优化。
重组可以帮助企业提高资源配置效率、降低成本、优化资本结构，提高企业的盈利能力和市场竞争力。
重组也可以通过分离非核心业务、整合相似业务、调整组织结构和提高决策效率等方式，为企业创造更大的价值。
例如，2000年时的通用电气（GE）就通过多次重组来调整其业务结构和财务状况，实现了更加专注和高效的运营。
兼并、收购和重组是资本运营的重要策略，它们不仅在企业层面上产生影响，还对整个经济发展产生积极的影响。
通过兼并、收购和重组，企业可以整合资源、扩大规模、优化结构，提高效率和盈利能力，从而推动产业转型升级和经济增长。
企业兼并与收购的金融分析企业兼并与收购是当今商业世界中一种常见的战略举措，通过兼并与收购，企业可以实现快速扩张、获取新技术、拓展市场份额等多种战略目标。
然而，兼并与收购活动涉及到大量的金融交易，需要进行细致的金融分析，以确保交易的成功与持续增长。
本文将重点探讨企业兼并与收购的金融分析方法与要点。
1. 兼并与收购的动机分析企业进行兼并与收购的动机多种多样，可能包括但不限于扩大市场份额、降低成本、提高竞争力等。
在进行金融分析时，需要对兼并与收购的具体动机进行深入研究，以确保交易符合企业长期发展战略，并能为股东提供价值。
2. 财务报表分析在兼并与收购交易中，财务报表是至关重要的信息来源。
投资者需要通过对目标公司的财务报表进行分析，评估其财务状况、盈利能力、资产负债情况等，从而确定合适的收购价格。
财务报表分析还可以帮助投资者发现目标公司的潜在风险与机会。
3. 估值方法确定目标公司的合理估值是兼并与收购金融分析的核心任务之一。
常用的估值方法包括市盈率法、贴现现金流量法、资产重估法等。
投资者需要综合运用这些方法，结合行业动态与市场环境，准确评估目标公司的价值，并制定合理的收购方案。
4. 资本结构优化兼并与收购往往会改变企业的资本结构，投资者需要在交易前后进行资本结构优化的分析。
通过合理配置债务与股权比例，优化企业融资成本、提高财务灵活性，从而为兼并与收购交易创造更多的价值与机会。
5. 风险管理与后续整合最后，金融分析还需要充分考虑风险管理与后续整合。
投资者需要识别并评估交易中存在的各类风险，制定相应的风险管理策略，以降低交易失败的可能性。
同时，在兼并与收购完成后，投资者还需要进行后续整合，确保两家公司的业务能够顺利融合，实现协同效应与增长。
综上所述，企业兼并与收购的金融分析是一项复杂而重要的任务，需要投资者综合考虑企业战略、财务状况、估值方法等多方面因素。
只有通过深入的金融分析，投资者才能做出明智的决策，实现交易的成功与持续增长。
企业兼并与收购案例在当今全球化的市场经济中，企业兼并与收购已经成为了企业发展战略中不可或缺的一部分。
兼并与收购可以帮助企业快速扩大规模，实现资源整合，提高市场竞争力，但同时也伴随着风险与挑战。
下面，我们将通过一些典型案例来探讨企业兼并与收购的实践经验和启示。
首先，让我们回顾一下2008年美国金融危机期间的一起典型案例，美国银行（Bank of America）收购美国房利美（Countrywide Financial）的案例。
在金融危机爆发后，美国房利美陷入了巨大的财务困境，而美国银行则在危机中相对稳健。
于是，美国银行看准了这一机会，以约400亿美元的价格收购了美国房利美。
这次收购不仅帮助美国银行成为了美国最大的抵押贷款服务提供商，也为其在金融危机后的业务拓展奠定了坚实的基础。
另一个经典案例是2016年百度外卖与饿了么的合并。
在中国激烈竞争的外卖市场上，百度外卖和饿了么一直是两大竞争对手。
然而，随着外卖市场的竞争日益激烈，双方开始考虑合并以应对市场压力。
最终，百度外卖与饿了么达成了合并协议，共同组建了新的外卖平台。
这次合并不仅为双方节省了大量的竞争成本，也为他们在外卖市场上形成了更大的优势，实现了互利共赢。
此外，还有2017年迪士尼收购21世纪福克斯的案例。
迪士尼是全球最大的娱乐公司之一，而21世纪福克斯也是全球知名的媒体集团。
通过这次收购，迪士尼不仅加强了自身在电影、电视、流媒体等领域的实力，也进一步扩大了在全球市场上的影响力。
这次收购为迪士尼带来了更多的优质内容和知识产权，为其未来的发展奠定了坚实的基础。
通过以上案例可以看出，企业兼并与收购在一定程度上可以实现资源整合，降低成本，提高市场份额，增强竞争力。
然而，企业兼并与收购也面临着诸多挑战，比如整合难度大、文化差异、管理层冲突等问题。
因此，在进行兼并与收购时，企业需要谨慎对待，充分评估目标公司的价值，制定合理的整合方案，保持良好的沟通与协调，以实现双方的长期利益。
