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一、客户实际问题在期货市场里，企业进行套期保值交易的本质是对冲和风险转移，是企业风险把控的最基本手段。
随着期货市场的发展有越来越多的金融衍生工具产生，以满足企业日趋多元化的风险管理需求；例如期权、期货+保险、商品互换等。
期权比传统的期货工具占用更少的资金，比期货+保险更灵活，比商品互换更贴近企业的避险需求。
因此，期权是目前市场上最值得企业关注和了解的衍生工具。
但是，现在市场上产业客户普遍认为期权的风险太高，想参与但是不敢参与或者没精力参与。
下文将以一个案例为主线，通过具体分析该案例来讲述我公司为产业客户提供的精准服务，从而打消企业多种顾虑。
该案例是2019年长江期货服务铁矿石贸易商的案例。
二、套保策略前实地调研某公司主营业务是铁矿石进口贸易，其铁矿石贸易规模从2016年的10万吨达到2018年的60万吨。
据客户表示，在大连铁矿石期货品种国际化（2018.5.4）之前，铁矿石期货活跃合约不够连续，经常出现想保值但无处可保的困境，另一方面铁矿石期货内外价差不稳定，很不利于企业保值应用。
但随着铁矿石期货国际化，企业可以选择逐渐丰富了起来。
期权工具应用案例赏析李洋 韩大宇 袁志达（长江期货股份有限公司北京海淀区营业部）摘 要：套期保值交易的本质是对冲和风险转移，是企业风险把控的最基本工具。
长江期货一直在帮助企业对冲风险的同时解决客户没精力或不敢做的问题。
在前期通过实地调研给出具体套保方案。
企业在套保的过程中，长江期货会与企业进行充分沟通。
关键词：期权 套期保值 风险控制Case appreciation of options toolsLi Yang Han Dayu Yuan Zhida（Changjiang Futures Company Limited.Beijing ）Abstract ：The nature of hedging transaction is hedging and risk transfer, and it is the most basic tool forenterprise risk control. Changjiang futures has been helping companies hedge risks while solving problems customers do not have the energy or dare to do. In the early stages, specific insurance schemes were given through field research. During the process of insurance, the company will communicate fully with the company.Keywords ：Option hedging risk control在企业进入期货市场之前，该企业在铁矿石日常贸易的成本控制方面显得十分被动。
期权作为金融衍生品投资工具的作用自从中国证监会启动了上市公司股权分置改革以后，金融衍生品上市的脚步就开始离我们越来越近了，而三大交易所关于期权的研究和上市准备工作也已经在紧锣密鼓地进行中。
期权作为期货合约的衍生产品，为期货投资的风险控制提供了新的工具。
同时，期权的产生也进一步丰富了期货市场的投资工具，使得期货投资的策略更加全面和丰富多彩，使得投资者能够根据自己个性化的投资需要而设计差异性的期权策略，并且能够严格详细地评估投资的风险和回报。
1.期权交易的风险辨析买入期权，对投资者来说风险有限，而收益无限，听上去当然很诱人；卖出期权，对投资者来说风险无限，而收益却有限，听起来当然很可怕。
但是任何事情都有其两面性，为了弥补期权卖方所承担的风险，期权卖方拥有两大法宝，第一是概率，第二是时间值的损耗。
从总体来说，期权买方处于概率上的劣势，也就是期权买方虽然收益无限，但是这种收益在到期日前最终实现的概率却相对较小，期权买方最终失去权利金的概率很大。
期权本身是一种随着时间的推移而耗损的资产。
时间是期权买方的敌人是期权卖方的朋友。
期权的时间价值随时日而逐渐减少并趋于零。
如果基础工具价格保持不变，那么每过一天，期权的价格都会有所下降。
对于期权的卖方来说，无限的风险体现在价格的波动性上，市场出现的巨大波动性会导致期权卖方出现重大亏损，这种价格波动的不确定性也是投资者买入期权的重要理由。
在这种情况下，期权卖方需要拥有多种对冲的手段和渠道来控制这种价格的不确定性（波动性）。
也正是在这种情况下，才衍生出越来越多的期权交易策略。
就基础工具的价格走势来说，期权的卖方在价格不变或者朝自己头寸有利的方向变化的情况下，都能够获得权利金；只有在价格朝自己头寸不利方向波动时，才具有风险。
2.期货与期权之间的关系首先，期货和期权的关系体现在两者的相关性上。
期权是从期货、证券、指数和其他有形资产衍生出来的金融工具，因此其走势基本与基础工具相一致。
《金融工程学》思考与练习题第一章金融工程概述1.金融工程的含义是什么？2.金融工程中的市场如何分类？3.金融工程中的无套利分析方法？举例说明。
4.金融工程中的组合分解技术的含义是什么？举例说明。
5.远期利率与即期利率的关系如何确定。
推导远期利率与即期利率的关系。
6.假定在外汇市场和货币市场有如下行情，分析市场是否存在套利机会。
如何套利？如何消除套利？货币市场外汇市场美元利率20% 即期汇率1美元=2马克马克利率10% 1年远期汇率1美元=2.1马克第二章现货工具及其应用1.举例说明商品市场与货币市场如何配置？2.商品市场与外汇市场的现货工具如何配置？举例说明。
3.举一个同一个金融市场中现货工具配置的例子。
4.举例说明多重现货市场之间的工具配置。
第三章远期工具及其应用1.什么是远期交易？远期交易的基本要素有哪些？2.多头与空头交易策略的含义是什么？3.什么是远期利率？4.举例说明“借入长期，贷出短期”与“借入短期，贷出长期”策略的含义。
5.何谓远期利率协议？其主要功能是什么？描述其交易时间流程。
6.在远期利率协议的结算中，利率上涨或下跌对借款方和贷款方的影响如何？7.什么情况下利用购入远期利率协议进行保值？什么情况下利用卖出远期利率协议进行保值？8.远期合约的价格与远期价格的含义是什么？如果远期价格偏高或偏低，市场会出现什么情况？9.远期价格和未来即期价格的关系是什么？10.在下列三种情况下如何计算远期价格？11.合约期间无现金流的投资类资产12.合约期间有固定现金流的投资类资产13.合约期间按固定收益率发生现金流的投资类资产14.一客户要求银行提供500万元的贷款，期限半年，并且从第6个月之后开始执行，该客户要求银行确定这笔贷款的固定利率，银行应如何操作？目前银行的4月期贷款利率为9.50%，12月期贷款利率为9.80%。
15.假设某投资者现在以20美元的现价购买某只股票，同时签订一个半年后出售该股票的远期合约，在该期间不分红利，试确定该远期合约的价格。
投资风险管理工具如何利用期权来保护资金投资是许多人实现财务自由的途径之一，然而投资也不乏风险。
为了保护投资者的资金，风险管理工具是必不可少的。
其中，期权作为一种重要的风险管理工具，可以帮助投资者降低风险、保护资金。
本文将探讨投资风险管理工具中的期权，并介绍如何利用期权来保护资金。
一、什么是期权？期权是一种金融衍生品，给予购买者在未来特定时间和特定价格买入或者卖出某项标的物的权利，而不是义务。
购买期权的投资者需要支付一笔权利金，这是购买期权的费用。
期权市场通常分为买入看涨期权（认购期权）和买入看跌期权（认沽期权）两种类型。
二、期权的基本原理期权的基本原理是通过购买期权合约来获取特定的权利，以保护投资者的资金。
购买期权的投资者可以在未来的特定时间内选择是否行使权利。
如果市场情况不利，投资者可以选择不行使权利，从而避免损失。
期权的价值与标的物价格之间存在着正相关或负相关的关系，这也为投资者提供了灵活的操作策略。
三、利用期权保护资金的策略1. 买入认购期权买入认购期权是一种常见的利用期权保护资金的策略。
投资者可以购买认购期权，当标的物价格上涨时，投资者可以行使权利买入标的物，从而获得利润。
如果市场情况不利，投资者可以选择不行使权利，只损失购买期权的费用。
2. 买入认沽期权另一种利用期权保护资金的策略是买入认沽期权。
购买认沽期权的投资者可以在标的物价格下跌时行使权利，以卖出标的物，从而获得利润。
如果市场情况良好，投资者可以选择不行使权利，只损失购买期权的费用。
3. 组合策略除了单一的期权策略外，投资者还可以通过组合不同的期权来保护资金。
例如，同时购买认购期权和认沽期权，形成备兑空头组合。
当市场波动较大时，投资者可以通过行使认购期权或认沽期权来平仓，从而保护资金。
四、期权的风险尽管期权可以帮助投资者保护资金，但也不可避免地存在一定的风险。
购买期权的投资者如果市场行情未能达到预期，可能会损失购买期权的费用。
此外，期权具有时间价值的衰减特性，如果投资者无法及时行使权利，期权的价值可能会逐渐减少。
第5章期权工具及其配置一、教学目的本章是对金融工程工具中期权工具及其配置的总体介绍。
通过本章的教学活动，使学生了解期权交易概况，理解期权定价的基本原理和方法，掌握期权交易策略，在此基础上，熟悉各类不同的期权品种及其应用问题。
二、教学要求1．了解期权交易概况。
2．理解期权定价的基本原理和方法。
3．掌握期权交易策略。
4．熟悉各类期权。
三、教学时间安排总课时8 学时5．1期权交易概述0.5学时5．2期权定价 2 学时5．3期权交易策略 2 学时5．4外汇期权0.5学时5．5利率期权0.5学时5．6股票指数期权0.5学时5．7股票期权0.5学时5．8期货期权0.5学时5．9奇异期权0.5学时5．10期权工具案例分析0.5学时◆教学内容与方法一、教学要点金融期权是在20世纪70年代以来的国际金融创新中发展起来的又一种新的颇具特色的衍生金融工具，自产生以来发展非常迅速，应用非常广泛，尤其是在金融风险管理中，它更是一种颇受投资者欢迎的套期保值的新型金融工具。
期权是变化最复杂的金融工具之一，它所具有的灵活性，创造了无限的机会，它与各种金融工具相配制，组合出具有各种特性的金融交易工具。
本章将从期权交易基本概念及原理、期权价格与定价、期权交易策略、几种常见的普通期权及奇异期权与外汇期权宝等方面展开。
5.1 期权交易概述主要教学内容5.1.1 期权的定义和特点期权(option)亦称选择权，是一种衍生性契权(derivative contract)，其持有人有权利在未来一段时间内(或未来某一特定日期)，以一定的价格向对方购买(或出售给对方)一定数量的特定标的物，但没有义务。
期权具有如下一些明显的特点：(1)期权交易的对象是一种买进或卖出某种商品或期货合给的权利。
(2)期权买卖双方在享有的权利或承担的义务上存在着明显的不对称性。
(3)由于期权交易双方在享有的权利和承担的义务方面的不同，导致了期权交易在履约保证方面的独特之处。
