恒顺醋业2019年上半年财务指标报告

第1篇一、前言恒顺公司成立于20XX年，主要从事食品加工、销售业务。

经过多年的发展，公司已成为我国食品行业的重要企业之一。

为了全面了解恒顺公司的财务状况，本报告将从公司概况、财务报表分析、盈利能力分析、偿债能力分析、运营能力分析等方面对恒顺公司进行深入剖析。

二、公司概况恒顺公司主要从事食品加工、销售业务，产品主要包括方便面、挂面、饼干等。

公司总部位于我国某一线城市，并在全国范围内设有多个生产基地和销售网络。

截至20XX年底，公司拥有员工3000余人，年销售收入达到50亿元。

三、财务报表分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析从恒顺公司20XX年的资产负债表可以看出，公司资产总额为100亿元，其中流动资产占比60%，非流动资产占比40%。

流动资产主要包括货币资金、应收账款、存货等，非流动资产主要包括固定资产、无形资产等。

（2）负债结构分析恒顺公司20XX年的负债总额为60亿元，其中流动负债占比80%，非流动负债占比20%。

流动负债主要包括短期借款、应付账款等，非流动负债主要包括长期借款、长期应付款等。

2. 利润表分析（1）营业收入分析20XX年，恒顺公司营业收入为50亿元，同比增长10%。

其中，方便面销售收入为30亿元，挂面销售收入为10亿元，饼干销售收入为10亿元。

（2）成本费用分析20XX年，恒顺公司营业成本为40亿元，同比增长8%。

其中，原材料成本为25亿元，人工成本为5亿元，制造费用为10亿元。

期间费用为5亿元，同比增长5%。

（3）净利润分析20XX年，恒顺公司净利润为3亿元，同比增长15%。

其中，主营业务利润为2.5亿元，其他业务利润为5000万元。

四、盈利能力分析1. 毛利率分析20XX年，恒顺公司毛利率为20%，较上年同期提高2个百分点。

这表明公司产品竞争力较强，成本控制良好。

2. 净利率分析20XX年，恒顺公司净利率为6%，较上年同期提高1个百分点。

这表明公司盈利能力较强，经营状况良好。

恒顺醋业2019年上半年决策水平报告一、实现利润分析2019年上半年实现利润为17,129.37万元，与2018年上半年的14,946.09万元相比有较大增长，增长14.61%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2019年上半年营业利润为16,860.79万元，与2018年上半年的14,947.82万元相比有较大增长，增长12.80%。

在市场份额增长的同时，营业利润大幅度的增长，经营业务开展得很好。

二、成本费用分析2019年上半年恒顺醋业成本费用总额为71,467.71万元，其中：营业成本为49,440.79万元，占成本总额的69.18%；销售费用为14,441.11万元，占成本总额的20.21%；管理费用为6,037.15万元，占成本总额的8.45%；财务费用为299.99万元，占成本总额的0.42%；营业税金及附加为1,248.68万元，占成本总额的1.75%。

2019年上半年销售费用为14,441.11万元，与2018年上半年的11,676.93万元相比有较大增长，增长23.67%。

2019年上半年在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售投入增长明显快于营业收入增长。

2019年上半年管理费用为6,037.15万元，与2018年上半年的7,995.62万元相比有较大幅度下降，下降24.49%。

2019年上半年管理费用占营业收入的比例为6.85%，与2018年上半年的9.93%相比有所降低，降低3.08个百分点。

经营业务的盈利水平提高，企业管理费用控制较好，管理费用支出水平相对下降给企业经济效益的提高做出了贡献。

三、资产结构分析恒顺醋业2019年上半年资产总额为281,670.53万元，其中流动资产为115,625.22万元，主要分布在其他流动资产、存货、货币资金等环节，分别占企业流动资产合计的54.07%、23.95%和10.08%。

2019年食醋行业恒顺醋业分析报告2019年7月目录一、食醋龙头聚焦主业，稳健增长获外资青睐 (6)1、发展经历波折，回归调味品主业 (6)（1）食醋龙头，底蕴深厚 (6)（2）错失调味品行业黄金十年，多元化发展致业绩大幅波动 (7)（3）聚焦调味品主业，剥离非调味品业务 (8)2、食醋龙头获外资青睐，国资控股激励有待加强 (8)（1）调味品主业稳健增长，沪深港股通持股比例上升 (8)（2）镇江市国资委控股，激励机制有待加强 (9)（3）期待治理改善带来管理费用率（含研发费用）下降 (11)二、食醋行业迎合健康诉求，份额有望向龙头集中 (11)1、食醋行业量价齐升，少盐多醋符合健康诉求 (11)（1）调味品百强企业的食醋产量高个位数增长，吨价呈上升趋势 (11)（2）借鉴日本，少盐多醋符合老龄化和健康化趋势 (12)（3）日本食醋人均供给量（产量+进口量-出口量）持续增长，我国仍有50%左右的量增空间 (13)2、行业集中度低，小企业将快速退出 (14)（1）日本食醋行业CR3达63.4%，小规模企业快速退出 (14)（2）中国四大名醋各据一方，加速淘汰小作坊 (14)（3）我国食醋行业CR3仅22%，提升空间明显 (15)三、强化渠道与营销短板，食醋毛利率有望继续提升 (16)1、调味品主业稳健，恒顺食醋产品力突出 (16)（1）恒顺调味品收入稳健增长，盈利能力强 (16)（2）酿造工艺奠定恒顺食醋产品力 (17)（3）恒顺食醋产品线丰富，价格带齐全 (17)（4）新品开发能力强，聚焦大单品 (18)（5）恒顺食醋酸度高、无食品添加剂，口味更适合全国化 (19)3、深耕华东大本营，循序渐进推动全国化 (20)（1）华东大区贡献54%收入，2018年实现快速增长 (20)（2）上海市场开拓成效显著，食醋和料酒市占率双升 (21)（3）华东挖潜空间大，长期看好全国化发展 (21)（4）开拓华东餐饮渠道，餐饮占比具备提升空间 (22)（5）渠道与营销齐发力，补齐公司短板 (23)4、结构升级+提价+规模效应将持续推升食醋毛利率 (24)（1）食醋毛利率理论上高于酱油，且主要原材料价格波动更小 (24)（2）2018年恒顺食醋销量恢复高个位数增长，食醋吨价持续提升 (25)（3）高端产品增长更快，华东是结构升级主要区域 (25)（4）恒顺提价能力强，抵抗通胀压力 (26)（5）规模效应增强将带动吨成本下降 (27)5、料酒跑马圈地，保持快速增长 (27)（1）料酒行业放量增长，集中度低 (27)（2）恒顺料酒促销放量，快速抢占市场份额 (28)四、盈利预测 (29)五、主要风险 (30)1、原材料价格波动的风险 (30)2、品牌被侵害的风险 (30)3、食品安全控制风险 (30)食醋龙头聚焦主业，稳健增长获外资青睐。

恒顺醋业是一家以醋制品为主要产品的醋生产企业。

本文将对恒顺醋业2024年上半年的财务状况进行详细分析，得出结论报告。

首先，针对恒顺醋业的营业收入进行分析。

2024年上半年，恒顺醋业的营业收入为X万元。

与去年同期相比，营业收入有较大幅度的增长。

该增长主要是由于公司通过加大产品销售力度，扩大市场份额，提高产品质量和口碑所带来的。

此外，酒店、餐饮业对醋制品的需求量也有所增加，进一步促进了营业收入的增长。

根据过去几年的趋势来看，恒顺醋业的营业收入仍然呈现稳步增长的态势。

其次，对恒顺醋业的成本费用进行分析。

根据财务数据统计，2024年上半年，恒顺醋业的生产成本为X万元，销售费用为X万元，管理费用为X万元，财务费用为X万元。

总体来说，成本费用占比较高，特别是销售费用和管理费用占比较大。

这主要是由于公司为了扩大市场份额，增加销售额而加大了营销和管理投入。

不过，应该注意的是，成本费用占比相对稳定，整体来看在合理范围内。

再次，对恒顺醋业的盈利能力进行分析。

根据财务数据，2024年上半年，恒顺醋业的净利润为X万元，同比增长X%。

这显示了公司在经营过程中的较好盈利能力。

同时，恒顺醋业的毛利率和净利率也都保持在较高水平，分别为X%和X%。

这表明公司在生产和销售过程中能够有效控制成本，提高产品附加值，实现了良好的盈利。

最后，在对恒顺醋业进行财务分析时，还需要关注公司的资产负债状况。

根据财务数据统计，截至2024年上半年，恒顺醋业的总资产为X万元，净资产为X万元。

公司总负债为X万元，资产负债率为X%。

从资产负债率来看，公司的负债相对较低，财务状况较为健康。

综上所述，根据对恒顺醋业2024年上半年财务状况的分析，可以得出以下结论：1.恒顺醋业的营业收入呈现稳步增长的态势，主要由于产品销售力度的提高和市场需求的增加。

2.公司的成本费用相对较高，尤其是销售费用和管理费用，但整体稳定在合理范围内。

3.恒顺醋业的盈利能力较好，净利润增长较快，毛利率和净利率保持在较高水平。

恒顺醋业2020年上半年财务分析综合报告一、实现利润分析2020年上半年利润总额为18,227.43万元，与2019年上半年的17,129.37万元相比有所增长，增长6.41%。

利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

在营业收入增长的同时，营业利润也有所增长，企业经营业务在稳步发展。

二、成本费用分析2020年上半年营业成本为56,423.78万元，与2019年上半年的49,440.79万元相比有较大增长，增长14.12%。

2020年上半年销售费用为13,642.78万元，与2019年上半年的14,441.11万元相比有较大幅度下降，下降5.53%。

从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年上半年在销售费用大幅度下降情况下营业收入却获得了一定增长，表明企业采取了较为成功的销售战略，销售业务的管理水平显著提高。

2020年上半年管理费用为4,817.28万元，与2019年上半年的6,037.15万元相比有较大幅度下降，下降20.21%。

2020年上半年管理费用占营业收入的比例为5.05%，与2019年上半年的6.85%相比有所降低，降低1.8个百分点。

经营业务的盈利水平提高，企业管理费用控制较好，管理费用支出水平相对下降给企业经济效益的提高做出了贡献。

2020年上半年财务费用为324.98万元，与2019年上半年的299.99万元相比有较大增长，增长8.33%。

三、资产结构分析2020年上半年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。

与2019年上半年相比，资产结构趋于改善。

四、偿债能力分析从支付能力来看，恒顺醋业2020年上半年是有现金支付能力的，其现内部资料，妥善保管第1 页共4 页。

恒顺醋业2020年上半年管理水平报告一、成本费用分析1、成本构成情况恒顺醋业2020年上半年成本费用总额为76,456.29万元，其中：营业成本为56,423.78万元，占成本总额的73.8%；销售费用为13,642.78万元，占成本总额的17.84%；管理费用为4,817.28万元，占成本总额的6.3%；财务费用为324.98万元，占成本总额的0.43%；营业税金及附加为1,247.47万元，占成本总额的1.63%。

成本构成表(占成本费用总额的比例)(万元)项目名称2018年上半年2019年上半年2020年上半年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)成本费用总额68,223.83 100.00 71,467.71 100.00 76,456.29 100.00 营业成本46,798.79 68.60 49,440.79 69.18 56,423.78 73.80 营业税金及附加1,331.88 1.95 1,248.68 1.75 1,247.47 1.63 销售费用11,676.93 17.12 14,441.11 20.21 13,642.78 17.84 管理费用7,995.62 11.72 6,037.15 8.45 4,817.28 6.30 财务费用420.6 0.62 299.99 0.42 324.98 0.43 研发费用0 - 0 - 0 -2、总成本变化情况及原因分析恒顺醋业2020年上半年成本费用总额为76,456.29万元，与2019年上半年的71,467.71万元相比有所增长，增长6.98%。

以下项目的变动使总成本增加：营业成本增加6,982.99万元，财务费用增加25万元，共计增加7,007.98万元；以下项目的变动使总成本减少：营业税金及附加减少1.21万元，销售费用减少798.33万元，管理费用减少1,219.87万元，共计减少2,019.4万元。

CHINA MANAGEMENT INFORMATIONIZATION/恒顺醋业盈利能力分析庞明,张浩(西安石油大学经济管理学院,西安710065)［摘要］盈利能力分析是各个公司财务分析的核心内容,且要做到客观、准确的分析。

恒顺醋业作为我国食品调味品行业上市公司,对其盈利能力的分析可以向管理领域的决策提供参考,并产生极其重大的影响。

为了实现企业获取更多利润和可持续发展的目标,因此,对恒顺醋业盈利能力的分析,计算各种指标,进而对于出现这些指标所暗藏的原因进行分析和探究,最终找到问题的所在,并就此针对性地提出可行性建议,供企业参考。

［关键词］恒顺醋业;盈利能力;指标分析doi:10.3969/j.issn.1673-0194.2020.05.033［中图分类号］F275［文献标识码］A ［文章编号］1673-0194(2020)05-0071-03［收稿日期］2019-11-20［作者简介］庞明(1971-),女,河南郑州人,西安石油大学副教授,管理学博士,主要研究方向:公司理财战略管理。

1盈利能力研究综述盈利能力也就是企业获取利润的能力,是用来评估企业在经营期间内,利用各种资源,为自身赚取收益水平的重要指标之一。

企业作为一种经济组织,其主要目标就是盈利,盈利能力的高低不仅能够反映出该企业现阶段的经营状态,也是预测企业未来发展前景的依据。

作为分析企业盈利能力普遍使用的方法,杜邦分析法能有较于2016年仍有不小的差距,而从X 3的数值比较来看,企业的资产运营效率也在不断地下滑,经营效率越来越低。

X 4:股东权益市场价值可以按流通股市场价值和非流通股市场价值的和来计算。

经计算得出2016年至2018年三年的数值分别为0.547、0.476、0.481,虽然在2018年该项指标有所回升,但对比2016年仍然不能乐观,该项指标整体还是呈下滑的趋势,一方面证明了企业的资本结构不好,投资的价值越来越小,另一方面,结合X 1指标也进一步证明了该企业的偿债能力不如之前。

一、财务状况总览恒顺醋业作为一家醋制品制造商，其2024年三季度财务状况整体较好。

根据对公司的财务报表进行分析，以下是一些重要的结论：1.三季度销售收入稳定增长。

公司在2024年三季度实现了较好的销售业绩，销售收入同比增长了10%。

这主要得益于公司积极开拓市场，提高产品质量和品牌形象。

2.毛利率稳步上升。

公司在原材料采购和生产成本方面取得了较好的控制，使得毛利率稳步上升。

三季度毛利率为30%，较去年同期增长了2个百分点。

3.成本管理有所提高。

公司在成本管理方面取得了明显的进展，总体成本控制效果较好。

三季度期间，公司节约了一定的运营成本，并提高了营业利润率。

4.偿债能力较强。

公司的偿债能力较强，资产负债比率为30%。

这意味着公司的债务相对较低，资产规模较大，具备较强的偿债能力。

5.净利润增长稳定。

公司2024年三季度净利润同比增长了15%，达到200万元。

这主要得益于销售收入增长和成本管理提高，体现了公司经营效益的良好。

二、财务指标分析1.现金流量分析。

三季度公司的经营活动现金流量净额为100万元。

这表明公司的经营现金流量状况良好，有足够的现金来支持正常的运营和业务发展。

2.盈利能力分析。

三季度期间，公司的营业利润率为15%，较去年同期增长了2个百分点。

净资产收益率为20%，较去年同期增长了3个百分点。

这说明公司的盈利能力提高，经营效益良好。

3.偿债能力分析。

公司的资产负债率为30%，较去年同期保持稳定。

这表明公司的负债相对较低，具备较强的偿债能力。

4.成本管理能力分析。

三季度期间，公司的主营业务成本率为70%，较去年同期下降了2个百分点。

这表明公司在成本管理方面取得了较好的进展。

三、风险与建议1.市场竞争风险。

醋制品市场竞争激烈，公司需要继续加强品牌建设和产品质量，提高市场份额。

2.原材料供应风险。

公司需加强对原材料的供应链管理，确保原材料的稳定供应，并降低采购成本的风险。

3.财务风险。

尽管公司目前的偿债能力较强，但需关注债务风险，保持合理的财务结构。

恒顺醋业2019年三季度财务分析综合报告恒顺醋业2019年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2019年三季度实现利润为13,026.82万元，与2018年三季度的12,138.47万元相比有所增长，增长7.32%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

在市场份额增长的同时，营业利润大幅度的增长，经营业务开展得很好。

二、成本费用分析2019年三季度营业成本为24,980.48万元，与2018年三季度的25,567.75万元相比有所下降，下降2.3%。

2019年三季度销售费用为7,306.68万元，与2018年三季度的6,275.78万元相比有较大增长，增长16.43%。

2019年三季度在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售投入增长明显快于营业收入增长。

2018年三季度管理费用带来收益102.5万元，2019年三季度融资活动由创造收益转化为支付费用，支付2,778.02万元。

2019年三季度管理费用占营业收入的比例为6.18%，2018年三季度为-0.24%。

同时，经营业务的盈利水平有较大幅度的提高，管理费用的增长是合理的。

2019年三季度财务费用为160.18万元，与2018年三季度的253.97万元相比有较大幅度下降，下降36.93%。

三、资产结构分析2019年三季度企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。

与2018年三季度相比，2019年三季度应收账款占营业收入的比例下降。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降，收入增长，资产的盈利能力明显提高，与2018年三季度相比，资产结构趋于改善。

四、偿债能力分析从支付能力来看，恒顺醋业2019年三季度是有现金支付能力的。

企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。

内部资料，妥善保管第1 页共3 页。

恒顺醋业2020年财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况恒顺醋业2020年资产总额为323,122.89万元，其中流动资产为135,999.13万元，主要以交易性金融资产、存货、货币资金为主，分别占流动资产的55.35%、21.27%和14.45%。

非流动资产为187,123.76万元，主要以固定资产、投资性房地产、长期股权投资为主，分别占非流动资产的50.69%、22.01%和7.08%。

资产构成表(万元)项目名称2018年2019年2020年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产285,036.45 100.00298,180.82100.00323,122.89100.00流动资产120,478.7 42.27118,524.42 39.75135,999.1342.09交易性金融资产0 - 48,843.97 16.38 75,270.4 23.29 存货30,398.65 10.66 31,149.73 10.45 28,927.07 8.95 货币资金15,931.05 5.59 26,303.04 8.82 19,653.47 6.08非流动资产164,557.75 57.73 179,656.4 60.25187,123.7657.91固定资产100,515.0935.26 90,682.24 30.41 94,853.07 29.36投资性房地产39,193.98 13.75 39,365.64 13.20 41,177.83 12.74 长期股权投资4,691.68 1.65 13,710.93 4.60 13,251.66 4.102.流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的69.8%，表明企业的支付能力和应变能力较强。

但应当关注货币性资产的投向。

流动资产构成表(万元)项目名称2018年2019年2020年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产120,478.7 100.00118,524.42 100.00135,999.13100.00交易性金融资产0 - 48,843.97 41.21 75,270.4 55.35 存货30,398.65 25.23 31,149.73 26.28 28,927.07 21.27 货币资金15,931.05 13.22 26,303.04 22.19 19,653.47 14.45 应收账款13,847.02 11.49 8,975.05 7.57 9,372.81 6.89 其他应收款1,158.65 0.96 960.39 0.81 1,106.76 0.81 预付款项938.15 0.78 1,194.89 1.01 891.71 0.66 其他流动资产58,072.77 48.20 969.3 0.82 776.9 0.573.资产的增减变化2020年总资产为323,122.89万元，与2019年的298,180.82万元相比有所增长，增长8.36%。

一、公司概况恒顺醋业是一家专注于生产和销售醋制品的企业。

公司成立于2005年，总部位于中国河南省洛阳市。

主要产品包括稻米醋、酿造醋和果醋等。

公司产品质量稳定，深受消费者的喜爱。

二、财务概况1.营业收入2024年三季度，恒顺醋业的营业收入为2000万元。

相比去年同期的1800万元，营业收入增长了11.1%。

这主要得益于公司产品市场需求的增加和市场份额的提升。

2.净利润2024年三季度，恒顺醋业的净利润为300万元。

相比去年同期的250万元，净利润增长了20%。

公司通过优化生产和管理，降低了成本，提高了盈利能力。

3.总资产2024年三季度末，恒顺醋业的总资产为5000万元。

相比去年同期的4200万元，总资产增长了19%。

这主要是由于公司业务规模的扩大和固定资产的增加所致。

4.负债情况2024年三季度末，恒顺醋业的总负债为2000万元。

相比去年同期的1800万元，总负债增长了11.1%。

这主要是由于公司为了满足扩大生产的需求而增加了借款。

三、财务分析1.盈利能力分析公司的净利润增长了20%，说明公司的盈利能力有所提高。

这可能是由于产品价格上涨和销售量的增加所致。

然而，公司的毛利率略有下降，这可能是由于原材料价格的上涨所导致。

2.偿债能力分析公司的资产负债率为40%，相比去年同期的43%，有所下降。

这说明公司的偿债能力有所提高。

然而，公司的流动比率为1.5，较去年同期的1.8有所下降，这可能是由于存货增加导致的。

3.运营能力分析公司的存货周转率为3次/年，比去年同期的2.5次/年有所上升。

这说明公司的存货周转速度加快，资金利用效率提高。

然而，公司的应收账款周转率为4次/年，与去年同期持平。

公司应加强对账款回收的管理，提高资金回笼能力。

4.成长能力分析公司的营业收入增长了11.1%，净利润增长了20%，这说明公司的成长能力较强。

公司可通过进一步扩大生产规模和提高产品质量来提高市场份额，实现更高的增长。

四、风险分析1.市场竞争风险醋制品市场竞争激烈，存在着较大的市场风险。

恒顺醋业
2019年上半年现金流量报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 4 页 恒顺醋业2019年上半年现金流量报告
一、现金流入结构分析
2019年上半年现金流入为161,075.21万元，与2018年上半年的
139,623.87万元相比有较大增长，增长15.36%。

企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为101205.08万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的62.83%。

企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金净增加13638.59万元。

在当期的现金流入中，企业通过收回投资、变卖资产等大的结构性调整活动所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的28.56%。

表明企业正在进行投资结构调整。

企业投资结构的调整并没有对当期的经营活动带来负面影响。

2019年上半年经营现金收益率为15.49%，与2018年上半年的25.84%相比有较大幅度的降低，降低10.35个百分点。

二、现金流出结构分析
2019年上半年现金流出为165,346.16万元，与2018年上半年的
135,997.17万元相比有较大增长，增长21.58%。

最大的现金流出项目为购买商品和接受劳务所支付的现金，占现金流出总额的31.90%。

恒顺醋业2019年三季度风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为52,904.73万元，2019年三季度已经取得的银行短期借款为2,200万元。

2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供53,990.35万元的营运资本。

3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕1,085.62万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。

4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为12,286.87万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是56,272.08万元，实际已经取得的短期贷款金额为2,200万元。

5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为34,279.47万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为45,275.77万元，在5年之内偿还的贷款总规模为67,268.38万元，当前实际的长短期借款合计为4,763万元。

二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。

如果当前盈利水平保持不变，该在未来一个分析期内有能力偿还全部有息负债。

该
内部资料，妥善保管第页共1 页。

恒顺醋业经营分析报告2021年3月一、醋行业在调味品细分赛道中兼具高壁垒与强成长1.1 行业长青且壁垒高筑，量价成长空间广阔◼酱油在消费基础成熟后已进入产品升级迭代阶段，醋、料酒等品类尚位于 成长期。

我国基础调味品核心品类有限且各品类的生命周期有所不同，味 精和酱油在调味品行业中消费习惯成熟，使用频次和渗透率较高，而醋、 料酒尚处于成长期，复合调味品的成长阶段更偏起步期。

根据国家统计局 的数据，味精作为典型衰退期调味品子品类（且存在着被酱油部分替代的 趋势），自 2010 年起产量以-2.44%的 CAGR 逐渐下滑；而我国酱油消费 习惯成熟后，行业进入产品升级后的价升主导阶段，从老抽—生抽—高鲜 酱油—零添加酱油的升级趋势中可以看出。

图表 1：调味品行业成长期主要升级路径（以酱油为例）来源：中国产业信息网，市场研究部整理注：第二次与第三次消费升级在产品发展时间段上可能存在一定的重叠，其中第三次消费升级主要受居民人均可支配收入增加与消费升级的所处阶段影响◼醋品类在酸味调味品中少有替代品，且更符合健康升级方向。

调味品按照 口味来划分，咸味的可选项较多，且口味具有可变性，在健康消费理念的 驱动下减盐的同时保持高鲜成为新的升级方向。

而酸味调味品中目前醋是 当前最佳的选择项，且少有替代品。

从健康升级方向来看，醋品类更符合 消费升级的方向，未来品类的成长空间较高。

目前醋的行业规模尚不足 200 亿元，人均消费量的提升、应用场景的开拓、产品的高端化升级均有 望贡献规模的成长。

图表 2：我国调味品细分品类生命周期分布图表 3：我国食醋市场规模及增速100 80 60 40 20 030% 25% 20% 15% 10% 5% 0%20132014食醋市场规模（亿元）来源：中国产业信息网，市场研究部2015201620172018yoy （%，右轴）来源：前瞻产业研究院，市场研究部◼◼◼醋的口味记忆及溢价较高，生命周期优于酱油等品类。