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第33期代码简称收盘价(元)振幅(%)市盈率(倍)换手率(%)5日量变(%)600733S 前锋20.9622.731003.5115.54186.78600641万业企业8.9221.8323.6417.15142.82600272开开实业10.3020.1636.4226.5171.50600644乐山电力10.6519.6175.8532.5257.85600069银鸽投资 6.1018.5082.9048.25201.01600267海正药业32.5317.3752.79 5.48131.57600513联环药业11.5317.2385.2423.12122.44600731湖南海利7.3716.06259.3020.58 4.13600346大橡塑10.6222.84-57.63107.36600378天科股份11.1023.33131.8429.62368.26代码简称收盘价(元)换手率（%）市盈率(倍)涨跌幅(%)5日量变(%)601717郑煤机31.1590.0834.59-6.09-60.87600773西藏城投10.8188.3335.76 5.1684.57600175美都控股 6.3069.1132.66-3.67-36.93600346大橡塑10.6257.63-18.93107.36600735新华锦10.8356.371985.48 4.8428.22600069银鸽投资 6.1048.2582.90-13.84201.01600158中体产业10.1247.2362.248.1278.20600211西藏药业13.7446.47224.168.8861.14600545新疆城建12.5046.34- 2.0448.33600259广晟有色29.7045.84222.20 3.13-0.45代码简称收盘价(元)跌幅(%)市盈率(倍)换手率(%)5日量变(%)600069银鸽投资 6.10-13.8482.9048.25201.01600714ST 金瑞9.35-9.7569.2212.25-22.00600640中卫国脉10.58-8.87-29.55-32.31600095哈高科7.31-8.63-37.0218.59600273华芳纺织13.33-8.3297.1014.43-3.97600510黑牡丹10.87-7.9628.9013.35-52.80600771ST 东盛 6.37-7.55-8.14-15.58601788光大证券15.92-7.5039.6714.72-2.65600870ST 厦华 5.56-7.3325.228.44-7.77600628新世界12.84-7.2331.0716.3824.30代码简称收盘价(元)涨幅(%)市盈率(倍)换手率(%)5日量变(%)600641万业企业8.9220.2223.6417.15142.82600378天科股份11.1019.36131.8429.62368.26600346大橡塑10.6218.93-57.63107.36600267海正药业32.5316.7652.79 5.48131.57600644乐山电力10.6516.6575.8532.5257.85600272开开实业10.3015.9936.4226.5171.50600513联环药业11.5314.8485.2423.12122.44600733S 前锋20.9614.791003.5115.54186.78600316洪都航空51.7213.22194.44 4.0218.08600170上海建工12.3711.5437.1819.9874.48代码简称收盘价(元)振幅(%)市盈率(倍)换手率(%)5日量变(%)002166莱茵生物33.1332.46494.29186.5539.38002132恒星科技17.4527.3668.2220.0826.83002279久其软件27.4121.77689.2865.11170.08000036华联控股 5.5726.3251.6429.61117.39002280新世纪29.3721.93129.96129.49138.90002265西仪股份10.1524.8314652.3458.94136.75002027七喜控股 6.6420.65598.8657.15333.33002459天业通联30.8020.7755.23120.7740.12300093金刚玻璃22.9619.6057.96139.26110.22002140东华科技25.0019.29201.989.06-1.89代码简称收盘价(元)换手率（%）市盈率(倍)涨跌幅(%)5日量变(%)300100双林股份37.46191.2730.550.8350.53002166莱茵生物33.13186.55494.2921.6739.38300101国腾电子71.89151.50133.14 2.839.08002460赣锋锂业57.25147.54137.25-5.9949.37300096易联众32.96141.7193.7011.54-2.00002280新世纪29.37129.49129.9616.69138.90300093金刚玻璃22.96139.2657.9613.33110.22300099尤洛卡72.70138.0789.08-6.687.24002456欧菲光52.80126.54133.79 4.35-48.67002450康得新21.84122.2356.657.5962.78代码简称收盘价(元)跌幅(%)市盈率(倍)换手率(%)5日量变(%)300102乾照光电74.27-17.4872.6436.97-000973佛塑股份11.98-10.6067.1136.028.83300104乐视网44.45-10.0971.2644.94-000596古井贡酒54.80-9.9959.96 5.5067.62000063中兴通讯21.40-9.86139.60 5.0388.63000776广发证券30.56-8.7222.0222.06-4.00000400许继电气27.24-8.53258.0714.42-34.98000665武汉塑料12.80-8.51130.2218.73-39.20002036宜科科技11.41-8.28126.3317.81-27.86002015霞客环保9.31-8.1075.7421.83-14.92代码简称收盘价(元)涨幅(%)市盈率(倍)换手率(%)5日量变(%)000036华联控股 5.5722.1551.6429.61117.39002166莱茵生物33.1321.67494.29186.5539.38002280新世纪29.3716.69129.96129.49138.90002248华东数控50.1713.6460.9053.6436.60000617石油济柴13.5613.47-11.1929.96300093金刚玻璃22.9613.3357.96139.26110.22002027七喜控股6.6413.31598.8657.15333.33002132恒星科技17.4514.5068.2220.0826.83002310东方园林198.5514.8183.4224.0642.20002265西仪股份10.1516.1314652.3458.94136.75深市十大涨幅深市十大跌幅深市十大换手沪市十大涨幅沪市十大跌幅沪市十大换手沪市十大振幅深市十大振幅(深沪振幅为复权后数据）79责任编辑：蔡晓铭E-mail ：精选资ights Reserved.。
本周个股推荐：恒星科技（002132）华泰联合最大收益率：20.95%COMPANY ·INDUSTRY机构荐股:陈斌本周大盘继续缩量调整，上证始终被年线压制，显示目前行情处于明显的弱势之中，后市震荡走低的可能比较大。
从周K 线来看，沪深股指本周双双以缩量小阳线报收，其中沪指的走势更弱，仅为小阳十字星，呈典型的下跌抵抗态势，后市短线不甚乐观。
从空间来看，向上既无援兵又面临2900点上方近10万亿的套牢盘，向上突破的难度确实比较大，而下方，10月初沪指曾留下两个连续的跳空缺口，上证步深成指后尘补缺是大概率的事情。
华东科技(000727)：我国电子元器件行业龙头企业，其生产的太阳能真空集热管是太阳能能量采集中必须用到的材料，公司还拥有稀土永磁和触摸屏当前市场最炙手可热的两大热门题材。
公司在其澄清公告中明确此类传闻内容大多不属实，但股价仍连续涨停。
考虑到这类题材前期已有退潮迹象，后市该股会有反复，建议谨慎关注。
ights Reserved.总股本流通A收益净资产净收益率分配预案30482304820.26 3.938.95不分配公司主要产品妇科千金片是国家基本药物、国家中药保护品种和《国家基本医疗保险药品目录》中的甲类药品，该产品畅销全国绝大部分省市。
07年3月公司产品妇科千金片被认定为秘密级国家秘密技术。
同时，还拥有妇科断红饮胶囊的知识产权。
二级市场上，该股基本面较好，近期底部频繁放量，后市可关注。
西南证券罗栗总股本流通A收益净资产净收益率分配预案29761297610.36 4.308.49不分配公司是我国著名的中药老字号,产品非常丰富,拥有34个独家品种,一线品种的增长主要来自于浓缩丸系列产品，浓缩丸市场需求广阔,长期来看还有较大的成长空间,预计全年也能实现两位数的增长。
二线品种的增长将成为公司长期成长的主要动力，未来业绩稳健增长值得期待。
天相投顾领先科技（000669）恒星科技（002132）华光股份（600475）九芝堂（000989）千金药业（600479）华微电子（600360）总股本流通A收益净资产净收益率分配预案92517588-0.38 1.63-23.85不分配重组预期继续发酵。
减持计划公告尊敬的广大投资者：您好！为了使您充分了解相关信息，现将本公司重要股东的减持计划情况向您公告如下：一、股东基本情况本次计划减持的股东为_____，截至本公告披露日，其持有本公司股份_____股，占公司总股本的比例为_____%。
二、减持计划的主要内容1、减持原因：股东出于自身的资金需求，拟对其所持有的本公司股份进行减持。
2、股份来源：该股东所持股份为通过_____方式获得。
3、减持方式：拟通过集中竞价交易、大宗交易等方式进行减持。
4、减持期间：自本公告披露之日起_____个交易日后的_____个月内。
5、拟减持数量及比例：计划减持不超过_____股，即不超过公司总股本的_____%。
需要特别说明的是，若在减持计划实施期间公司发生送股、资本公积金转增股本等股份变动事项，上述拟减持股份数量将相应进行调整。
三、股东承诺及履行情况截至本公告披露日，该股东严格履行了其在公司首次公开发行股票或其他相关事项中所作出的承诺，未出现违反承诺的情况。
四、相关风险提示1、本次减持计划的实施存在不确定性。
股东将根据市场情况、公司股价情况等因素决定是否实施及如何实施本次减持计划，减持的数量和价格存在不确定性。
2、本次减持计划的实施不会导致公司控制权发生变更，不会对公司治理结构及持续经营产生重大影响。
3、公司将持续关注本次减持计划的进展情况，并依据相关规定及时履行信息披露义务。
在此，我们提醒广大投资者理性投资，注意投资风险。
我们深知，公司的发展离不开广大投资者的支持与信任，我们将一如既往地努力经营，以良好的业绩回报投资者。
感谢您一直以来对本公司的关注与支持！＿____公司＿____年_____月_____日减持计划的实施对于公司和投资者都具有一定的影响。
从公司的角度来看，大股东的减持可能会引发市场对公司未来发展前景的担忧。
尽管减持并不一定意味着公司存在实质性的问题，但在一定程度上可能会影响市场信心。
然而，如果大股东的减持是基于合理的资金需求，并且公司有良好的经营业绩和发展规划作为支撑，那么这种影响可能相对较小。
案例点评：因股权代持引发纠纷，委托人以信托关系提起诉讼遭杭州中院否认（附判决全文）编者按：在实务中，存在大量股权代持、份额代持、隐名投资的情况。
一旦发生纠纷，认定为信托纠纷还是委托纠纷往往存在争议。
本案中，法院认为原被之间虽签订《股权认购及代持凭证书》，但该凭证书没有明确信托目的，没有受托人的管理或者处分权限和范围，也没有受托人的报酬等事项的明确约定,不符合信托法律关系的构成要件，更符合委托理财法律关系的构成要件，应适用合同法的相关规定. 一法院判决吴某某、吴某某为与被上诉人吉某、杭州麦田××家××与吉某、杭州麦田××家××投资有限委托理财合同纠纷二审民事判决书杭州市中级人民法院民事判决书(2011）浙杭商终字第89号上诉人（原审原告)：吴某某.委托代理人（特别授权代理）：胡某某、朱某某。
被上诉人（原审被告）：吉某.委托代理人（特别授权代理）：刘某某、司甲.被上诉人（原审被告）：杭州麦田××家××投资有限公司。
住所地：浙江省杭州市××区××大道××楼××室,现办公地址浙江省杭州市滨江区之江公寓2号别墅。
法定代表人:张某。
委托代理人（特别授权代理）：周某。
上诉人吴某某为与被上诉人吉某、杭州麦田××家××投资有限公司（以下简称麦田某司）委托理财合同纠纷一案，不服浙江省杭州市滨江区人民法院（2010）杭滨商初字第358号民事判决，向本院提起上诉。
本院于2010年12月29日受理后，依法组成合议庭，于同年2月23日公开开庭进行了审理，上诉人吴某某的委托代理人胡某某、朱某某，被上诉人吉某的委托代理人刘某某、司甲，麦田某司的委托代理人周某到庭参加了诉讼。
本案现已审理终结。
奥克股份2023年三季度决策水平报告一、实现利润分析2023年三季度利润总额为负4,401.78万元，与2022年三季度负3,558.87万元相比亏损有较大幅度增长，增长23.68%。
企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。
2023年三季度营业利润为负4,369.24万元，与2022年三季度负3,671.91万元相比亏损有较大幅度增长，增长18.99%。
营业收入大幅度下降，经营亏损继续增加，企业经营形势进一步恶化，应迅速调整经营战略。
二、成本费用分析奥克股份2023年三季度成本费用总额为100,386.23万元，其中：营业成本为93,093.8万元，占成本总额的92.74%；销售费用为492.45万元，占成本总额的0.49%；管理费用为3,743.27万元，占成本总额的3.73%；财务费用为1,079.23万元，占成本总额的1.08%；营业税金及附加为492.71万元，占成本总额的0.49%；研发费用为1,484.77万元，占成本总额的1.48%。
2023年三季度销售费用为492.45万元，与2022年三季度的580.8万元相比有较大幅度下降，下降15.21%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年三季度在销售费用大幅度下降的同时营业收入也出现了较大幅度的下降，企业市场销售形势迅速恶化，并引起盈利能力的下降，应当采取措施加以改变。
2023年三季度管理费用为3,743.27万元，与2022年三季度的3,513.06万元相比有较大增长，增长6.55%。
2023年三季度管理费用占营业收入的比例为3.94%，与2022年三季度的2.41%相比有所提高，提高1.53个百分点。
三、资产结构分析奥克股份2023年三季度资产总额为593,238.64万元，其中流动资产为227,154.27万元，主要以应收票据、货币资金、应收账款为主，分别占流动资产的25.71%、25.21%和18.05%。
金融观察Һ㊀定向增发事件对股价波动影响的研究曾㊀瀑摘㊀要:２０１６年定向增发融资额已经超过ＩＰＯ成为Ａ股最重要的融资方式ꎮ定价型定向增发参与者主要为上市公司原有股东㊁被收购公司的换股股东等ꎬ具备较长的锁定期ꎬ 内部人 优势明显ꎮ通过根据定向增发的发行日对定向增发个股前后价格时间序列进行分割并对分割后两组时间序列数据进行非参数方法的检验ꎬ可判断定向增发事件本身并未对股价的波动模式具有长远影响ꎬ从而在一定程度上判断市场并不存在较强的 内部人 效应ꎮ关键词:定向增发ꎻ符号检验ꎻ秩和检验中图分类号:Ｆ８３２.４８㊀㊀㊀㊀㊀㊀文献标识码:Ａ㊀㊀㊀㊀㊀㊀文章编号:１００８－４４２８(２０１８)１１－０１７１－０２㊀㊀一㊁引言定向增发是上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股票的行为ꎬ经过十余年的发展ꎬ该方式已经成为上市公司再融资最重要的手段ꎮ随着市场的不断发展完善ꎬ定向增发发展十分迅速ꎮ根据同花顺ｉＦｉｎｄ的统计(如表１)ꎬ从２００６ ２０１６年１１年间ꎬ定向增发年实际募资规模从９１２.３９亿元增长至１７２１１.９２亿元ꎬ年增发公司数量从５０家增长至８０３家ꎬ占股市募集资金总规模的比例从３８％增长至９１％ꎮ可见定向增发已经成为上市公司融资的最主要手段ꎮ表１㊀定向增发㊁ＩＰＯ和股市募集资金总额统计数据股票募集金额合计(亿元)ＩＰＯ统计定向增发年度募集资金数量(家)募集资金(亿元)数量(家)募集资金(亿元)２０１６年１８ꎬ８８３.９３２２７１ꎬ４９６.０７８８０３１７ꎬ２１１.９１７２０１５年１４ꎬ３２２.５３２２３１ꎬ６９４.９３３８２７１２ꎬ４６９.９７５２０１４年７ꎬ７２３.７１１２５６６８.８８９４７５６ꎬ８９５.９１０２０１３年４ꎬ１２４.４８２０.０００２７５３ꎬ５９７.０９７２０１２年４ꎬ７５２.７３１５５１ꎬ０５７.２０５１５０３ꎬ３４５.６１７２０１１年７ꎬ０７４.０５２８２２ꎬ８２４.４３０１７５３ꎬ４７８.８７５２０１０年１０ꎬ０７５.４９３４９４ꎬ９１０.６３６１６０３ꎬ３００.０９０２００９年５ꎬ００６.５４９９１ꎬ８７８.９７８１１８２ꎬ７２８.０１８２００８年３ꎬ４５３.３７７７１ꎬ０３４.３８０１０７１ꎬ６５５.０２９２００７年８ꎬ２９６.１２１２６４ꎬ８９４.８４３１４３２ꎬ４３５.１２６２００６年２ꎬ４０２.９２６５１ꎬ３４１.６９６５０９１２.３８５㊀㊀资料来源:同花顺ｉＦｉｎｄ/股票/专题统计/一级市场/证券发行统计(同花顺统计)ꎮ参与定向增发的投资者不能超过１０名ꎮ定向增发可根据公司原有股东或被收购公司换股股东是否参与分为定价型定向增发与竞价型定向增发ꎮ对于公司原有股东或被收购公司换股股东参与的定价型定向增发ꎬ发行价格在发行前已经确定ꎬ且锁定期一般长于１２个月ꎬ大多为３６个月ꎻ竞价型定向增发在预案中规定增发底价ꎬ合格的投资者通过竞标方式ꎬ根据 价格优先㊁数量优先 的原则进行招投标ꎬ进而确定最终参与定向增发的投资者名单ꎬ其锁定期往往为１２个月ꎮ不过随着监管的不断变化ꎬ无底价的竞标型定向增发也逐步增多ꎬ甚至 市价发行 溢价发行 等发行结果也屡见不鲜ꎮ在定向增发的过程中有董事会预案公告日㊁股东大会通过日㊁发审委审核通过日㊁证监会核准日㊁发行日㊁解禁日等多个时间节点ꎮ首先董事会提出定向增发预案并公告ꎬ如果预案经过股东大会通过则上报证监会ꎬ发审委㊁证监会在对定向增发进行审核后ꎬ如该项增发符合政策要求ꎬ发审委会通过该增发事项ꎬ随后证监会下发核准批文ꎮ上市公司应在批文规定的期限内完成定向增发发行ꎬ发行成功后公司原有股东㊁被收购公司换股股东或者其他投资者需要持有一定的锁定期后才可以解禁卖出ꎮ因此ꎬ在上述时间节点分割的每一个时间段内ꎬ市场的主要参与者㊁被收购公司换股股东以及公司原有股东都会有不同的表现和博弈ꎬ从而有可能促使股票价格表现出某些特点ꎮ在上述时间节点中ꎬ定向增发发行日标志着定向增发的成功发行以及资金募集或者换股收购的最终成功ꎬ因而具有尤为重要的意义ꎮ定向增发成功后ꎬ由于公司换股收购新的子公司或者募投项目的逐渐进行㊁投产ꎬ公司的基本面甚至主营业务与以往相比往往会有一定的变化ꎮ此外ꎬ由于定向增发具有 内部人 小范围 ꎬ较高的资金门槛以及涉及公司原有股东㊁被收购公司换股股东㊁其他投资者之间的动态博弈等特征ꎬ导致了定向增发后公司原有的管理格局㊁股东激励发生了一定变化ꎮ因此ꎬ定向增发之后公司的股价波动模式可能会发生一定程度的变化ꎮＡ股市场也有一定数量的公募基金㊁私募基金采用以市场价构建定向增发投资组合的投资策略ꎬ以期获取超额收益ꎮ本文采用非参数的方法检验定向增发发行后价格时间序列是否发生了显著的变化ꎮ二㊁研究方法由于定向增发个股和指数并不满足正态分布的假设ꎬ无法采用传统的ｔ检验方法ꎬ故我们采用符号检验㊁秩和检验等方法判断定向增发发行日分割后的两组价格时间序列是否在统计上存在显著差异ꎮ本文选取２０１３ ２０１６年定价型定向增发发行成功并在２０１７年１２月３１日前已经解禁的２７８个个股的价格时间序列并判断定向增发成功发行是否对股价的波动模式具有显著的影响ꎮ(一)符号检验符号检验是一种常见的非参数检验方法ꎬ可以用来检验某个样本是否来自一个总体ꎬ也可以用来检验两个样本是否１７１有明显的差异ꎮ在检验一个样本是否来自某个总体的过程中ꎬ首先假设该总体分布的中位数Ｍ０ꎬ检验的零假设Ｈ０就是样本的中值Ｍ＝Ｍ０ꎮ首先用样本观测值与Ｍ０进行比较ꎬ大于Ｍ０的为正ꎬ小于Ｍ０的为负ꎮ如果Ｍ＝Ｍ０ꎬ则正号与负号出现的概率应该均为５０％ꎮ如果样本容量为ｎꎬ可以利用二项式分布公式Ｐ(ξ＝ｋ)＝Ｃｋｎｐｋ(１－ｐ)(ｎ－ｋ)计算观测值出现的概率ꎮ其中ꎬξ为负号出现的次数ꎬｐ为负号出现的概率ꎬ即０.５ꎮ根据该公式可以做出在一定显著性水平α下接受或者拒绝零假设的决策ꎮ对于两个样本是否存在显著差异的检验与上述过程类似ꎮ不过要先对两个样本的对应观测值分别求差ꎮ例如两个样本容量均为ｎ的样本Ｘ和Ｙꎬ零假设为两个样本的中值相等ꎮ接下来计算ｘｉ－ｙｉ(ｉ＝１ꎬ２ꎬ３ꎬ ꎬｎ)ꎬ如果ｘｉ>ｙｉꎬ则取正号ꎻ如果ｘｉ<ｙｉꎬ则取负号ꎮ如果两者分布没有显著差异ꎬ正号与负号出现的概率应当均为５０％ꎮ观测值符合二项式分布ꎬ从而可以作出在一定显著性水平α下接受或者拒绝零假设的决策ꎮ(二)秩和检验Ｗｉｌｃｏｘｏｎ秩和检验是一种常见的非参数检验方法ꎬ将两组时间序列的差异情况用秩和进行代表并做显著性检验ꎮ在秩和检验中ꎬ假设序列ｘ１ꎬｘ２ꎬ ꎬｘｍ和ｙ１ꎬｙ２ꎬ ꎬｙｎ为两个相互独立的简单随机样本ꎬｘ~Ｆ１(ｘ)ꎬｙ~Ｆ２(ｘ)检验的具体方法如下:零假设Ｈ０:Ｆ１(ｘ)＝Ｆ２(ｘ)ꎮ１.将序列ｘ与序列ｙ合并为新的序列并按照递增的顺序进行排列为序列ｚꎬ即满足ｚ１ɤｚ２ɤ ɤｚｍ＋ｎꎮ对于ｚｋ而言ꎬｋ为ｚｋ在混合样本中的秩ꎮ不妨假设ｘ序列为样本容量较小的序列ꎬ则ｘ序列的秩分别为ｒ１ꎬｒ２ꎬ ꎬｒｍꎮ２.计算秩和:Ｒｍｎ＝ðｍｉ＝１ｒｉ３.对于给定的显著性水平αꎬ当ｍꎬｎ充分大时ꎬ计算统计量ｕꎬｕ近似服从正态分布ꎮｕ的计算方法如下:ｕ＝Ｒｍｎ－ｍ(ｍ＋ｎ＋１)/２ｍｎ(ｍ＋ｎ＋１)/１２ꎬｕ~Ｎ(０ꎬ１)４.查正态分布表ꎬ确定两组序列是否存在差异ꎮ三㊁研究结果根据上述研究方法ꎬ我们分年度计算了定价型定向增发通过符号检验和秩和检验的个数及比例ꎮ结果如下表２所示ꎮ表２㊀定价项目定向增发发行日区分两组时间序列的符号检验和秩和检验结果符号检验秩和检验未通过检验数检验总数未通过比例未通过检验数检验总数未通过比例２０１３１１１２０.８９％７１１２６.２５％２０１４９１１８７.６３％７１１８５.９３％２０１５１３０３.３３％１０３０３３.３３％２０１６０１８０.００％２１８１１.１１％总和１１２７８３.９６％２６２７８９.３５％㊀㊀符号检验中ꎬ在显著性水平α＝５％的情况下ꎬ上述共计２７８个数据样本中有１１个数据样本没有通过符号检验ꎬ占总体的３.９６％ꎮ通过检验意味着ꎬ在９５％的置信概率下ꎬ两组时间序列的差序列满足零中值假设ꎬ两组数据不存在显著差异ꎮ从年限来看ꎬ２０１３年至２０１６年的检验总数分别为１１２个增发案例㊁１１８个增发案例㊁３０个增发案例和１８个增发案例ꎬ分别有１个㊁９个㊁１个和０个增发案例未通过检验ꎬ未通过检验的比例为０.８９％㊁７.６３％㊁３.３３％和０.００％ꎬ未通过检验的比例出现了一定程度的波动ꎬ但未呈现出明显的规律性ꎮ在秩和检验中ꎬ在显著性水平α＝５％的情况下ꎬ上述共计２７８个数据样本中有２６个数据样本没有通过秩和检验ꎬ占总体的９.３５％ꎮ通过检验意味着ꎬ在９５％的置信概率下ꎬ在增发日前后的两组时间序列秩和差异较小ꎬ两组数据不存在显著差异ꎮ从年限来看ꎬ２０１３年至２０１６年的检验总数分别为１１２个增发案例㊁１１８个增发案例㊁３０个增发案例和１８个增发案例ꎬ分别有７个㊁７个㊁１０个和２个增发案例未通过检验ꎬ未通过的比例为６.２５％㊁５.９３％㊁３３.３３％和１１.１１％ꎮ未通过比例数据出现了较大的波动ꎬ尤其是在２０１５年ꎬ无论是未通过比例还是未通过总数都达到了峰值ꎬ分别为３３.３３％和１０个ꎬ即便考虑到当年样本数较少ꎬ较大的绝对数值依然表明当年情况比较异常ꎮ从总体来看ꎬ仅有３.９６％和９.３５％的个股未能通过符号检验和秩和检验ꎬ可见从统计上来讲ꎬ大部分定向增发项目发行日前后的价格时间序列没有显著差异ꎬ在一定程度上不能认为定向增发事件本身造成了个股价格时间序列的分布情况发生显著变化ꎮ但是未通过检验的比例在年度间存在一定波动ꎬ尤其是在２０１５年大牛市转熊的过程中ꎬ相当比例的定价型定向增发项目未能通过秩和检验ꎮ四㊁结论根据上述研究ꎬ我们可以看出定向增发市场尽管带有种种 内部人 小范围 的印记ꎬ但定向增发事件本身未能对增发个股前后两个时期价格时间序列的统计特征造成较大的影响ꎬ 内部人效应 有限ꎮ定向增发超额收益更多可能来源于定向增发发行机制中的增发价与市场价之间的折扣ꎬ通过以市场价构建定向增发组合的投资策略未必能带来较明显的超额收益ꎮ参考文献:[１]田文涛ꎬ刘雷.定向增发与其他股权再融资方式的比较分析[Ｊ].东方企业文化ꎬ２０１０(１０).[２]孙慧钧.符号检验在经济指数中运用的探讨[Ｊ].统计研究ꎬ２００６ꎬ２３(６).作者简介:曾瀑ꎬ河南郑州人ꎬ中江国际信托北京资本运作信托部总经理助理ꎮ２７１。
证券代码：300082 证券简称：奥克股份公告编号：2010-035
辽宁奥克化学股份有限公司
关于使用部分超募资金对全资子公司
扬州奥克化学销售有限公司增资的公告
本公司及其董事全体人员保证公告内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
一、募集资金到位及使用情况
奥克股份首次公开发行股票并在创业板上市募集资金净额总计216,623.87万元，上述募集资金到位情况已由中审国际会计师事务所有限公司审验并出具《验资报告》确认，并且奥克股份已将全部募集资金存放于募集资金专户管理。
奥克股份首次公开发行股票募集资金使用计划情况如下：
2010年5月21日，经第一届董事会第二十九次会议审议通过，奥克股份使用其他与主营业务相关的营运资金28,000万元提前偿还银行贷款，同时使用其他与主营业务相关的营运资金6,503.33万元投资设立奥克化学（滕州）有限公司。
2010年11月7日，经第二届董事会第四次会议审议通过，奥克股份使用超募资金12,600万元与锦州阳光能源有限公司合资设立锦州奥克阳光新能源有限
公司（暂定名），投资建设500兆瓦太阳能电池用多晶硅片项目，公司持有63%的股权，锦州阳光能源有限公司持有37%的股权。
公司剩余可使用的其他与主营业务相关的营运资金合计128,187.54万元。
二、本次部分超募资金使用计划概述
2010年11月24日，辽宁奥克化学股份有限公司（以下简称“奥克股份”、“公司”）第二届董事会第五次会议审议通过了《关于使用部分超募资金对全资子公司扬州奥克化学销售有限公司增资的议案》，决定使用超募资金对全资子公司扬州奥克化学销售有限公司（以下简称“奥克销售”）增资人民币3,800万元，用于实施收购扬州新世纪石油化工有限公司（以下简称“扬州新世纪”）资产项目及项目实施的后续改造建设等相关工作，将该等拟收购资产作为奥克销售的物流中转区。
本次增资事项不涉及关联交易、不涉及重大资产重组。
本次增资计划无需提交股东大会审议。
三、本次增资的基本情况
1、出资方式
公司本次增资采用现金出资的方式，资金来源全部为公司超募资金。
2、标的公司的基本情况
（1）企业名称：扬州奥克化学销售有限公司
（2）注册资本：200万元人民币，公司持有100%的股权
（3）经营范围：许可经营项目：无。
一般经营项目：化工产品销售。
（4）增资前后的股权结构：增资前，奥克销售注册资本为200万元人民币，公司持有奥克销售100%的股权；增资后，奥克销售注册资本增至4,000万元人
民币，公司仍持有奥克销售100%的股权。
四、本次增资的背景、目的及对公司的影响
1、增资的背景
（1）物资仓储的需要
目前的物资仓储条件不能满足奥克销售的发展和未来规划，亟需用于物资存储的仓储储罐和地理位置优越的土地来新建大量储罐，以满足奥克销售经营和发展的需求。
（2）、物资中转的需要
奥克销售的物资目前主要靠水路进行中转，要求仓储储罐距离港区较近，才能及时、便捷地中转物资，降低运输费用，节省成本，提高收益。
（3）、长期稳定发展的需要
为配合母公司奥克股份的整体发展，需要配套便捷的物流通道，奥克销售选址的初衷，即考虑到该处具有较好的港口区位优势，可以在港口附近租赁或者购置优质土地，为奥克销售的长远发展提供充分的天然资源优势。
2、增资的目的
本次对全资子公司奥克销售的增资主要用于实施收购扬州新世纪石油化工有限公司资产项目及项目实施的后续改造建设等相关工作，以进一步完善公司的物流系统网络，满足公司快速发展成长的需要，增强公司物流周周转和供应保障能力，从而进一步提升公司的综合市场竞争力，为公司未来的发展提供足够的空间和充分的保障。
3、对公司的影响
本次增资紧密结合公司的主营业务和发展需求，着眼于公司的长远发展规划，将进一步提升公司的整体竞争实力和影响力，巩固公司现有的市场地位，为公司未来的发展奠定基础。
奥克销售系公司的全资子公司，其自身发展也有助于
提升公司整体的盈利能力，提升公司未来的整体业绩。
五、独立董事意见
本次对全资子公司奥克销售的增资是经过反复论证和研究而做出的决定，符合销售公司的实际需要，符合公司的发展规划和生产经营的需要，是合理的，也是必要的；本次增资计划将使用超募资金，增资计划的内容及审批程序符合《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引》及超募资金使用管理的相关法律法规、部门规章。
同意公司实施本次增资计划。
六、保荐机构意见
经核查，中信建投证券有限责任公司认为：
1、奥克股份此次使用募集资金中其他与主营业务相关的营运资金对全资子公司扬州奥克化学销售有限公司进行增资，用于实施收购扬州新世纪石油化工有限公司资产项目及项目实施的后续改造建设等相关工作，是合理、必要的，符合奥克股份业务发展的需要。
2、此次交易定价公允，不存在损害股东特别是中小股东利益的情形；交易事项已经独立董事事前认可并且发表了独立意见，奥克股份第二届董事会第五次会议已审议通过该议案；本次募集资金使用的内容及决策程序符合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引》、《创业板信息披露业务备忘录第1号——超募资金使用（修订）》等相关法规要求。
因此，中信建投证券有限责任公司同意奥克股份使用部分超额募集资金增资全资子公司扬州奥克化学销售有限公司事项。
七、备查文件
1、公司第二届董事会第五次会议决议；
2、公司独立董事意见关于使用部分超募资金对全资子公司增资的独立意见；
3、中信建投证券有限责任公司关于辽宁奥克化学股份有限公司使用部分超额募集资金增资全资子公司的核查意见。
特此公告。
辽宁奥克化学股份有限公司
董事会
2010年11月24日。
