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Chapter 1 Why Study Money, Banking, and Financial Markets? 第一章：为什么要研究货币、银行与金融市场1.aggregate income 总收入2.aggregate output 总产出3.aggregate price level 物价总水平4.budget deficit 预算赤字5.GDP 国内生产总值6.unemployment rate 失业率Chapter 2An Overview of the Financial System第二章：金融体系概览1.asset transformation 资产转化2.adverse selection 逆向选择3.asymmetric information 信息不对称4.Eurobond 欧洲债券5.financial panic 金融恐慌6.foreign bonds 外国债券7.liquid 流动性8.economic of scale 规模经济9.primary market 一级市场10.s econdary market 二级市场11.t ransaction costs 交易成本Chapter 3 What Is Money?第三章：什么是货币？modity money 商品货币2.currency 通货3．M14. M25. Fiat money 不兑现货币6. hyperinflation 恶性通货膨胀7. E-cash 电子现金8. M 3Chapter 4 Understanding Interest Rates第四章：理解利率1.real interest rate 实际利率2.coupon bond 息票债券3.indexed bond 指数化债券4.coupon rate 息票利率5.current yield 当期收益率6.yield on a discount basis 贴现基础上的收益率7.present value现值8.discount bond （zero-coupon bond）贴现发行债券（零息债券）9.rate of capital gain资本利得率10.yield to maturity 到期收益率Chapter 5 the behavior of interest rates第五章：利率行为1. opportunity cost 机会成本2. demand curve 需求曲线3. liquidity preference framework 流动性偏好理论4. loanable funds 可贷资金5. loanable funds framework 可贷资金理论6. Fisher effects 费雪效应Chapter 6 the Risk and Term Structure of Interest Rates第6章利率的风险结构与期限结构1. inverted yield curve 翻转的收益率曲线2. junk bonds 垃圾债券3.liquidity premium theory 流动性溢价理论4.preferred habitat theory 期限优先理论5.risk premium 风险溢价6.segmented markets theory 分割市场理论7.yield curve 收益率曲线8.terms structure of interest rates 利率期限结构Chapter 7The Stock Market, the Theory of Rational Expectations, and the efficient Market Hypothesis第7章股票市场、理性预期理论与有效市场假定1. adaptive expectations 适应性预期2. bubble 泡沫3. efficient markets 有效市场4. rational expectations 理性预期5. residual claimant 剩余索取权6. markets fundamentals 市场基本面Chapter 8An Economic Analysis of Financial Structure第8章金融结构的经济学分析1. agency theory 代理理论2. pecking order hypothesis 啄食顺序假定3. debt deflation 债务萎缩4.free-rider problem 免费搭车问题5. incentive-compatible 激励相容6. net worth(equity capital) 净值（权益资本）Chapter 9Banking and the Management of Financial Institutions第9章银行业与金融机构的管理1. compensating balance 补偿性余额2. discount loans 贴现贷款3. discount rates 贴现率4. duration 久期5. excess reserves 超额准备金6. gap analysis 缺口分析7. off-balance-sheet activities 表外业务8. required reserved ratio 法定准备金率9. ROA （return on assets）资产回报率10. ROE （return on equity）股权回报率11. secondary reserves 二级准备金12. vault cash 库存现金Chapter 10 Banking Industry: Structure and Competition 第10章银行业：结构和竞争1. disintermediation 脱媒2. dual banking system 双重银行体制3. economies of scope 范围经济4. financial derivatives 金融衍生工具5. future 期货6. hedge 对冲7. securitization 证券化Chapter 11Economic Analysis of Financial Regulation 第11章银行监管的经济学分析1.leverage ratio 杠杆比例2.leverage ratio 杠杆比例3.regulatory forbearance 监管宽容4.Basel Accord 巴塞尔协议Chapter 12Nonblank Finance第12章非银行金融机构1.annuity 年金2.closed-end fund 封闭式基金3.fully funded 足额基金4.hedge fund 对冲基金5.open-end fund 开放式基金6.load funds 付佣金基金Chapter 13 Financial Derivatives第13章衍生金融工具1.American option 美式期权2.arbitrage 套利3.call option 看涨期权4.currency swap 货币互换5.strike price or exercise price 执行价格6.forward contract 远期合约7.interest-rate swap 利率互换8.long position 多头9.option 期权10.swap 互换11.stock option 股票期权Chapter 14Central Banks and the Federal Reserve System 第14章中央银行的结构与联邦储备体系1.instruments independence 工具独立性2.political business cycle 政治经济周期3.open market operations 公开市场操作4.goal independence 目标独立性Multiple Deposit Creation and the Money Supply Process 第15章多倍存款创造和货币供给过程1.high-powered money 高能的货币2.multiple deposit creation 多倍存款创造3.required reserve ratio 法定存款准备金4.reserves 准备金Chapter 16Determinants of the Money Supply第16章货币供给的决定因素1.money multiplier 货币乘数2.non-borrowed monetary base 非借入基础货币Chapter 17 Tools of Monetary Policy第17章货币政策工具1.discount windows 贴现窗口2.defensive open market operations 防御性公开市场操作3.dynamic open market operations 能动性公开市场操作4.federal funds rate 联邦基金利率5.repurchase agreement 回购协议Conduct of Monetary Policy: Goals and Targets第18章货币政策实施：最终目标和政策指标1.intermediate targets 中介指标2.natural rate of unemployment 自然失业率3.NAIRU(non-accelerating inflation rate of unemployment ) 非加速通货膨胀失业率4.operating target 操作指标5.Phillips curve theory 菲利普斯曲线理论6.real bills doctrine 真实票据原则Chapter 19The Foreign Exchange Market第19章外汇市场1.appreciation 升值2.effective exchange rate index 有效汇率指数3.exchange rate overshooting 汇率超调4.interest parity conditions 利息平价条件w of one price 一价定律6.monetary neutrality 货币中性7.PPP （theory of purchasing power parity）购买力平价理论The International Financial System第20章国际金融体系1.1. balance of payments 国际收支平衡表2.Britton Woods System 布雷顿森林体系3.current account 经常账户4.capital account 资本账户5.fixed exchange rate regime 固定汇率制度6.IMF 国际货币基金组织7.international reserves 国际储备8.managed floating regime，dirty float 有管理的浮动制度或称肮脏的浮动汇率制度9.reserves currency 储备货币10.special drawing rights SDR 特别提款权11.sterilized foreign exchange intervention 冲销性外汇干预Chapter 21Monetary Policy Strategy: The International Experience第21章货币政策策略：国际经验1.dollarization 美元化2.nominal anchor 名义锚3.Seigniorage 铸币税4.time-consistency problem 时间非一致性问题Chapter 22The Demand for Money第22章货币需求1.real money balances 实际货币余额2.liquidity preferences theory 流动性偏好理论3.equation of exchange 交易方程式4.quantity theory of money 货币数量论5.velocity of money 货币流通速度Chapter 23The Keynesian Framework and the ISLM Model第23章凯恩斯理论框架与IS-LM模型1.animal spirits 浮躁情绪2.autonomous consumer expenditure 自主性消费支出3.expenditure multiplier 支出乘数4.IS curve IS曲线5.LM curve LM曲线6.MPC margin propensity to consumer 边际消费倾向Chapter 24Monetary and Fiscal Policy in the ISLM Model第24章IS-LM模型中的货币政策与财政政策1.aggregate demand curve 总需求曲线2.long-run monetary neutrality 长期货币中性3.natural rate level of output 产出的自然率水平pletely crowing out 完全挤出Chapter 25Aggregate Demand and Supply Analysis第25章总需求与总供给分析1.partial crowding out 部分挤出2.modern quantify theory of money 现代货币数量论3.self-correcting mechanism 自我纠错机制4.supply shock 供给冲击Chapter 26 Transmission Mechanisms of Monetary Policy: The Evidence第26章货币政策传导机制的实证分析1.reduced-form evidence 简化形式实证分析2.structural model evidence 结构模型实证分析3.transmission mechanisms of monetary policy 货币政策传导机制4.credit view 信用途径观点Chapter 27 Money and Inflation第27章货币与通货膨胀1.accommodating policy 适应性政策2.demand-pull inflation 需求拉动型通货膨胀3.constant-money-growth-rate rule 单一货币增长率规则4.Ricardo equivalence 李嘉图等价5.cost-push inflation 成本推动型通货膨胀6.monetizing the debt 债务货币化Chapter 28 Rational Expectations: Implications for Policy 第28章理性预期：政策意义1.policy ineffectiveness proposition 政策无效命题。
股票市场、理性预期理论与有效市场假定本章回顾预习在股票和其他证券估值领域，有很多基础的理论。
这些理论要求我们能够理解预期影响股票市场行为的方式，因为要对股票进行估值，人们必须形成对该股票末来分红以及用来贴现未来价值的利率的预期。
有效市场假定是理性预期理论应用于金融市场的结果。
计算普通股价格股东对公司拥有投票权，对公司的现金流量拥有剩余索取权。
股东还从公司的净收益中获取股利收入。
投资的价值可以用整个生命周期内该投资产生的所有现金流量的现值来衡量。
股票的单阶段估值模型P。
=[D洗/(i+瓦)]+[pi/(i+瓦)]，其中，Po 为股票的现价，D洗为年末收到的股利，A，为股票投资的要求回报率，Pi 为第l 阶段末的股票价格。
通过贴现末来所有的预期现金流量，单阶段估值模型可以拓展为推广的股利估值模型。
如果售价是在很远的将来，贴现以后的价值就可以被忽略不计。
因此，推广的股利估值模型意味着股票现在的售价是所有未来股利流的现值。
戈登增长模型是推广的股利估值模型的简化版，它假定股利增长率不变。
因此，Po=D吻。
(i+g)/(丸- g)=Dw/(丸-g)，其中，D;巧为最近一次支付的股利，D墒为下一期支付的股利，g 为预期不变的股利增长率。
市场如何确定股票价格股票每天的价格是由股票市场上交易者相互竞价所确定的。
就像拍卖一样，股票价格是由愿意支付最高价格的买主确定的。
根据戈登增长模型，对股票价格估值最高的交易者对未来现金流量的不确定性最小，或者是对现金流的估价比其他交易者高。
新信息即使对预期股利增长率或者要求的回报率影响较小，也会导致股票价格的较大波动。
因此，股票市场总是起伏不定的。
货币政策影响股价有两个渠道，一方面是通过影响股票要求的回报率 (丸)，另一方面是通过刺激经济增长，进而导致预期股利增长率 (g)的上升。
理性预期理论股票估价需要人们形成对公司未来现金流量和贴现率的预期。
早期的适应性预期理论认为，对某一变量的预期是基于该变量过去的平均值。
《注册金融分析师（CFA）专题（双语）》教学大纲课程编号：112322B课程类型：□通识教育必修课□通识教育选修课□专业必修课√专业选修课□学科基础课总学时：32讲课学时：32实验（上机）学时：0学分：2适用对象：金融学先修课程：经济学原理、会计学、货币金融学一、教学目标CFA全称 Chartered Financial Analyst（特许金融分析师），是全球投资业里最为严格与含金量最高的资格认证，被称为金融第一考的考试，为全球投资业在道德操守、专业标准及知识体系等方面设立了规范与标准。
本课程的教学要求是：使学生掌握CFA考试主要内容的概念和原理，系统阐释金融分析师应具备的全面的基本理论、基本知识及其金融工作中的运用。
目标1：使学生对伦理与职业标准、定量分析方法、宏微观经济学、会计学、公司理财、世界金融市场与投资工具、估值与投资理论、固定收益证券及其管理、权益投资分析、其他种类投资工具的分析以及投资组合管理等基本范畴有较系统的掌握。
目标2：树立正确的金融意识和全新的金融理念，掌握观察和分析金融问题的正确方法目标3：培养辨析金融理论和解决金融实际问题的能力，为顺利通过CFA一级考试打下必要的基础二、教学内容及其与毕业要求的对应关系教学内容方面，伦理与道德、财务管理要细讲、精讲，其他种类投资工具应粗讲或选讲；教学方法采用教师讲授、案例分析、练习题分析与测验等相结合的手段；每个章节学习完毕后安排课后作业，按时完成；每两章学习完毕后安排一次课堂测验。
教学过程中应注意的理论与实践相结合，知识点与案例相结合。
与毕业要求的关系：该课程为专业选修课程，该课程为学生打下扎实的金融学基础，为其通过CFA一级考试，今后供职于金融机构提供一个具有含金量的资质。
三、各教学环节学时分配以表格方式表现各章节的学时分配，表格如下：教学课时分配四、教学内容（黑体，小四号字）第一章道德与职业标准第一节道德与信任1 什么是道德2 为什么需要道德第二节道德准则1 第一条-第四条2 第五条-第七条第三节 GIPS1 GIPS简介2 GIPS标准教学重点、难点：伦理准则与职业行为标准：专业性、资本市场的诚信、对于客户与未来客户的责任、对于雇主的责任、投资推荐分析与行为、利益冲突、作为CFA协会会员与考生的责任。
2023内部版米什金版货币金融学简答及知识点第一章：1 .什么是金融市场，金融市场的基本功能是什么？金融市场是资金由盈余单位向短缺单位转移的市场。
金融市场履行的基本经济功能是：从那些由于支出少于收入而积蓄了盈余资金的人那里把资金引导到那些由于支出超过收入而资金短缺的人那里。
第二章：金融体系概述L金融市场的种类划分⑴股权市场和债权市场。
（按契约的性质）2 2）一级市场和二级市场。
（按在发行和交易中的地位）（3）场内交易市场和场外交易市场。
（按交易的地点和场所）（4）货币市场和资本市场。
（按所交易金融工具的期限长短）2 .主要的货币市场工具和资本市场工具有哪些？货币市场工具：（1）美国国库券（贴现发行）（2）可转让银行定期存单（3）商业票据（4）回购协议（5）联邦基金资本市场工具：（1）股票（2）抵押贷款（3）公司债券（4）美国政府债券（5）美国政府机构债券（6）州和地方政府债券3 .金融中介机构的概念和类型概念：金融中介机构是通过发行负债工具筹集资金，并且通过运用这些资金购买证券或者发放贷款来形成资产的金融机构。
（1）存款机构（商业银行，储贷协会，互助储蓄银行，信用社）（2）契约型储蓄机构（保险公司，养老金，退休金）（3）投资中介机构（财务公司，共同基金，货币市场共同基金，投资银行）4 .直接融资和间接融资的区别(1)在直接融资中，借款人通过将证券卖给贷款人，直接从贷款人那里取得资金；在间接融资中，金融机构居于贷款人和借款人之间，帮助实现资金在二者之间的转移。
(2)直接融资的优点：短缺单位可以节约一定的融资成本，盈余单位可以获得较高的资金报酬。
缺点：盈余单位需要有一定专业知识和能力且负担的风险高；对短缺单位来说，直接融资市场门槛较高。
(3)间接融资的优点或功能：降低交易成本，实现规模经济；有助于降低投资者面临的风险；解决信息不对称问题(交易发生前:逆向选择；交易发生后：道德风险)(4)需要注意的是区别这两种融资不在于是否有金融机构的介入，而在于金融机构是否发挥了信用中介作用。
第七节有效市场假说本节考点01 预期效用理论02 羊群效应03 金融市场泡沫的特征和规律04 有效市场假说的概念、假设条件05 强式有效、弱式有效、半强式有效的基本特征06 积极与消极投资组合管理的含义07 市场有效性的检验08 有效市场假说在证券投资中的应用考点1：预期效用理论（一）概念又称期望效用函数理论，是20世纪50年代冯·纽曼和摩根斯坦在公理化假设的基础上，运用逻辑和数学工具，建立的不确定性条件下对理性人选择进行分析的框架。
预期效用理论的成立，是有其公理化的假设前提和人们逻辑化的决策偏好顺序的。
决策是人们从多种备选方案或事件中作出的选择，经济学对决策问题的探究主要针对的是不确定条件下的决策；效用是一个抽象的概念，在经济学中用来表示从消费物品中得到的主观享受或满足，它是无法准确度量的，与价钱和消费并不必然正相关；偏好是人们对不同方案或事件状态进行价值与效用的辨优、偏好是建立在消费者可以观察到的选择行为之上的，我们对每种选择的偏好度是有一定顺序的。
决策、效用与偏好是紧密相连的，它们共同构成了人类一切经济行为的起点。
（二）预期效用函数在不确定性选择中，预期效用值为：U（X）=E【u（X）】=P1u（X1）+P2u（X2）+...+P n u（X n）E【u（X）】表示关于随机变量X的期望效用，某个随机变量X以概率P i取值x i，并且某人在取得x i时的效用为u（x i）。
（三）公理化假设• 预期效用理论认为人们是风险厌恶的，是一条下凹的效用函数曲线。
• 预期效用理论建立在决策主体偏好理性的一系列严格的公理化假定体系基础上，是现代决策理论的基石。
公理化的价值衡量标准假定包括：（四）缺陷1、理性人的假设：实际上投资者并不是纯粹的理性人，其决策和行为受到其复杂的心理机制和其他外部条件的影响。
2、悖论的挑战：大量的心理学实验的研究表明，人们在不确定性决策中存在着确定性效应、同比率效应、同结果效应、反射效应、孤立效应、偏好反转和隔离效应等现象。
