证券交易第九章 清算与交收

第九章债券回购交易第一节债券质押式回购交易第二节债券买断式回购交易第三节债券回购交易的清算与交收第一节债券质押式回购交易第节有资金需收益债券质押式回购交易的概念交易上市的各类债券国债、政策性金融债券投资者甲投资者乙有债券，需资金有资金，需收益证券交易所、同业拆借中心两个交易主体，两次交易契约行为期初：甲将债券质押获得资金；乙出借资金获得债券抵押权期初：甲将债券质押，获得资金；乙出借资金，获得债券抵押权期末：甲赎回债券，付出相应资金（本金+回购利息）；乙获得资金并取得相应利息投资者甲正回购方卖出回购方资金融入方投资者甲：正回购方、卖出回购方、资金融入方投资者乙：逆回购方、买入返售方、资金融出方债券质押式回购：以债券为抵押品拆借资金的短期信用行为债券质押式回购以债券为抵押品拆借资金的短期信用行为债券质押式回购交易的概念场所发展历程品种证券交易所质押式回购交易（一）证券交易所质押式回购交易（）一、回购制度和回购品种证券交易所质押式回购实行质押库制度。

当日购买的债券，当日可用于质押券申报，并可进行相应的债券回购交易业务。

当日申报转回的债券，当日可以卖出。

交易所债券质押式回购实行标准券制度上海证券交易所不再区分交易所债券质押式回购实行标准券制度。

上海证券交易所不再区分国债回购和企业债回购；深圳证券交易所需要区分国债同购和企业债回购。

交易所回购品种上海证券交易所l天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、9l天、182天9个品种证券交易所回购品种深圳证券交易所国债1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、63天、91天、182天、273天11个品种企业债1天、2天、3天、7天4个品种证券交易所质押式回购交易（二）二、交易流程1.债券回购交易申报中，融资方按“买入”(B)予以申报，融券方按“卖出”(S)予以申报。

()2.到期反向成交时，无需再行申报。

3.债券回购交易的融资方，应在回购期内保持质押券对应标准券足额。

证券交易证券从业资格考试基础试卷含答案及解析一、单项选择题(共60题，每题1分)。

1、证券经营机构将自营业务与经纪业务混合操作所受到的最严厉的处罚是()OA、警告B、罚款C、没收非法所得D、撤销相关业务许可【参考答案】：D【解析】撤销相关业务许可对证券经营机构损失最大也最为严厉。

2、深圳市场权证交易和行权的证券、资金最终交收时点均为O OA、T+2 B16：00B、T+2 B17：00C、T+l B16：00D、T+l B17：00【参考答案】：C3、在证券买卖成交的同时就约定于未来某一时间以某一价格双方再进行反向交易的行为称为O OA、现货交易B、回购交易C、期货交易D、远期交易【参考答案】：B4、根据相关规定，公司收购出售资产时，交易总额占公司最近经审计的资产总额（）以上，应当由公司董事会批准，并向交易所报告并公告。

A、5%B、8%C、10%D、12%【参考答案】：B5、除O只有现货期权外，其它各种金融期权又均可再分为现货期权与期货期权。

A、外汇期权B、利率期权C、股票期权D、股票价格指数期权【参考答案】：C6、1992年，标志着我国证券市场国际化进程开始的是O的上市。

A、可转换债券B、优先股C、人民币特种股票D、转配股【参考答案】：C【解析】1992年初，人民币特种股票（B股）在上海证券交易所上7、目前，我国对O实行T+3交收方式。

B、B股C、基金券D、债券【参考答案】：B8、《刑法》第O条规定，编造、传播影响证券交易的虚假信息, 或伪造、变造、销毁交易记录，扰乱证券交易市场，情节严重的，将处以罚款并追究刑事责任。

A、183B、182C、181D、180【参考答案】：C9、机房接地与防雷系统应采用独立的工作地和防雷保护地，工作地和防雷保护地之间的距离应大于（）米。

A、10B、15C、20D、5【参考答案】：A10、上市公司应在每个会计年度结束后（）日内编制完成年度报告。

A、120B、60C、90【参考答案】：A11、在我国，股票账户可以买卖的对象有O OA、股票B、债券C、基金D、以上都可以【参考答案】：D12、证券清算交割.交收两个过程统称为（）A、收付B、登记C、结算D、过户【参考答案】：C13、根据证券公司代办股份转让规则，股份转让价格实行涨跌幅限制，涨跌幅比例限制为前一交易日转让价格的（）。

沪市etf清算与交收规则【实用版】目录1.沪市 ETF 清算与交收规则的简介2.沪市 ETF 的清算方式3.沪市 ETF 的交收方式4.沪市 ETF 清算与交收规则的特点5.沪市 ETF 清算与交收规则的影响正文一、沪市 ETF 清算与交收规则的简介沪市 ETF（上海证券交易所交易型开放式指数基金）是指在上海证券交易所上市交易的、以某一指数为跟踪标的的开放式基金。

ETF 基金在交易过程中，需要进行清算与交收。

清算是指对 ETF 基金的买卖双方进行的资金和证券的结算，而交收则是指在清算完成后，将 ETF 基金的实际控制权转移给买方并支付相应资金的过程。

二、沪市 ETF 的清算方式沪市 ETF 的清算方式为 T+1 日清算，即在交易次日完成清算。

清算过程中，证券登记结算公司会在当日收盘后根据交易数据进行清算，包括计算买卖双方应付的资金和证券数量，并进行相应的划拨。

三、沪市 ETF 的交收方式沪市 ETF 的交收方式为 T+1 日交收，即在交易次日完成实际控制权的转移和资金的支付。

在交收过程中，证券登记结算公司会将 ETF 基金的实际控制权转移给买方，并支付相应资金给卖方。

四、沪市 ETF 清算与交收规则的特点沪市 ETF 清算与交收规则具有以下特点：1.清算与交收时间间隔较短，提高了市场的流动性和交易效率。

2.采用 T+1 日清算和交收，使得投资者在交易时可以更准确地掌握自己的资金和证券情况。

3.证券登记结算公司作为独立的第三方机构，保证了清算与交收的公平、公正、公开。

五、沪市 ETF 清算与交收规则的影响沪市 ETF 清算与交收规则对于市场参与者具有以下影响：1.提高了交易效率，使得投资者可以更快地完成 ETF 基金的交易。

2.增加了市场流动性，有利于投资者进行更为灵活的投资策略。

3.降低了交易风险，保证了投资者在交易过程中的权益。

证券交易的结算流程（清算）（交收）交易数据接收深沪传输数据清算 应收应付进行轧抵发送清算结果 发给各结算参与人结果参与人组织证券或资金已备交收 收到结果后进行组织发送交收结果 中结公司发给结算参与人再发给证交所 结算参与人划回款项 交收违约处理 资金教授证券交易的结算可以划分为清算和交收两个主要环节。

在此基础上，还可以进一步划分为交易数据接收、清算、发送清算结果、结算参与人组织证券或资金以备交收、证券交收和资金交收、发送交收结果、结算参与人划回款项、交收违约处理等八个环节。

一、交易数据接收沪、深证券交易所在闭市后，会按约定将证券交易数据通过专门通讯链路传输给中国结算公司沪、深分公司。

中国结算公司沪、深分公司接收数据时，应当核对所接收数据的完整性。

二、清算接收完证券交易数据后，中国结算公司沪、深分公司一般在当日日终，作为共同对手方，以结算参与人为单位，对各结算参与人负责清算的证券交易对应的应收和应付价款进行轧抵处理。

在清算过程中，除计算应收和应付价款外，还需将印花税、经手费、监管规费等税费一并纳入净额清算中。

实践中，投资者应收的现金分红、利息，以及转让限售股应缴纳的个人所得税等也会纳入到净额清算中。

由于我国证券交易所市场实行滚动交收制度，因此一般来说，不同交易日发生的交易是分开清算的，在同一个交易日发生的交易才会进行轧抵处理。

除净额清算外，在一些证券品种上还存在逐笔交收制度，如权证的行权、买断式回购的到期结算等。

对于实行逐笔交收的证券交易，中国结算公司沪、深分公司并不将其纳入到净额清算中，而是逐笔计算对应结算参与人的应收和应付金额。

三、发送清算结果清算完毕后，中国结算公司沪、深分公司会通过专用通讯网络，将清算结果数据发送给各结算参与人。

四、结算参与人组织证券或资金以备交收结算参与人应当根据收到的清算结果，组织证券或资金以备交收。

结算参与人净应付款项的，应当及时核查自身资金交收账户的资金是否足额；如不足，应当在最终交收时点前，向其资金交收账户划人资金。

十一月上旬证券从业资格考试《证券交易》综合检测题含答案一、单项选择题（共60题，每题1分）。

1、深圳证券交易所综合协议交易平台业务中，权益类证券大宗交易、债券大宗交易(除公司债券外)，协议平台的成交确认时间为每个交易日（）。

A、9：10～11：30B、9：15～11：30C、13：00～15：30D、15：00～15：30【参考答案】：D【解析】深圳证券交易所综合协议交易平台业务中，权益类证券大宗交易、债券大宗交易(除公司债券外)，协议平台的成交确认时间为每个交易日15：00～15：30。

2、（）指已发行的证券在证券交易所上市前，由中国证券登记结算有限责任公司根据证券发行人的申请维护证券持有人名册，并将证券记录到投资者证券账户中。

A、初始登记B、退出登记C、变更登记D、债券登记【参考答案】：A【解析】考点：熟悉证券登记的概念、种类及其主要内容。

见教材第十章第一节，P285。

3、上海证券交易所会员参与国债买断式回购引入（）制度。

A、权限审批B、交易权限管理C、资格认定D、权限最小化【参考答案】：B【解析】考点：熟悉上海证券交易所买断式回购交易基本规则及风险控制。

见教材第九章第二节，P274。

4、债券回购业务参与者违规操作对交易系统和债券簿记系统造成破坏的，由中国人民银行给予警告，并可处（）人民币以下的罚款。

A、2万元B、3万元C、7万元D、10万元【参考答案】：B【解析】考点：熟悉全国银行间市场债券质押式回购交易的基本规则。

见教材第九章第一节，P270。

5、全国银行问市场规定进行买断式回购，任何一家市场参与者单只券种的待返售债券余额应小于该只债券流通量的（），任何一家市场参与者待返售债券总余额应小于其在中央国债登记结算有限责任公司托管的自营债券总额的（）。

A、20%，20%B、20%，200%C、200%，20%D、200%，200%【参考答案】：B【解析】考点：熟悉银行间市场买断式网购有关交易规则、风险控制及监管与处罚措施。

证券考点：交易清算与交收证券考点：交易清算与交收一、清算与交收的概念(一)清算、交收的定义1.清算的定义清算一般有三种解释：一是指一定经济行为引起的货币资金关系应收、应付的计算;二是指公司、企业结束经营活动，收回债务、处置分配财产等行为的总和;三是银行同业往来中应付差额的轧抵。

证券交易的清算，指在每一营业日中每个结算参与人对证券和资金的应收或应付数量或金额进行计算的处理过程。

例10—1(2012年3月考题·多选题)下面有关清算的解释正确的是( )。

A.是指一定经济行为引起的货币资金关系应收、应付的计算B.是指公司、企业结束经营活动、收回债务、处置分配财产等行为的总和C.是银行同业往来中应收或应付差额的轧抵D.证券交易清算具体指在每一营业日中每个结算参与人证券和资金的应收、应付数量或金额净额进行计算的处理过程【参考答案】ABCD【解析】清算一般有三种解释：一是指一定经济行为引起的货币资金关系应收、应付的计算;二是指公司、企业结束经营活动、收回债务、处置分配财产等行为的总和;三是银行同业往来中应收或应付差额的轧抵。

证券交易的清算适用第一种解释，具体指在每一营业日中每个结算参与人证券和资金的应收、应付数量或金额进行计算的处理过程。

2.交收的定义证券交易的交收指根据清算的结果在事先约定的时间内履行合约的行为，一般指买方支付一定款项以获得所购证券，卖方交付一定证券以获得相应价款。

交收的实质是依据清算结果实现证券与价款的收付，从而结束整个交易过程。

3.清算和交收两个过程统称为结算(二)清算和交收的联系与区别1.清算与交收的联系从时间发生及运作的次序来看，清算是交收的基础和保证，交收是清算的后续与完成。

清算结果正确才能确保交收顺利进行;而只有通过交收，才能最终完成证券或资金收付，结束整个交易过程。

2.清算与交收的区别清算是对应收、应付证券及价款的'计算，其结果是确定应收、应付数量或金额，并不发生财产实际转移;交收则是根据清算结果办理证券和价款的收付，发生财产实际转移(虽然有时不是实物形式)。

港股通清算交收规则
港股通是指在香港联合交易所上市的A股公司，通过香港证券交易所提供的交易和结算服务，供内地投资者买卖。

港股通清算交收规则，是指在港股通交易中，结算和交收的相关规定。

一、交易时间
港股通交易时间为每个交易日的上午9:30至下午4:00，与港交所A股交易时间相同。

二、交易结算周期
港股通交易结算周期为T+2，即交易当天和下一个交易日不计算为结算日，从交易日的第三个交易日开始计算，到达结算日，投资者需要通过其在内地开立的证券账户，支付买入股票的资金或交付卖出股票的股票。

三、交易结算资金
投资者在港股通交易中，买入股票时，需要支付相应的资金，卖出股票时，会获得相应的资金。

投资者需要在交易当天或下一个交易日内，将买入股票的资金转入其在内地开立的证券账户中，以便于结算交收。

四、交易结算股票
投资者在港股通交易中，卖出股票时，需要将相应的股票转入其在内地开立的证券账户中。

投资者需要在交易当天或下一个交易日内，将卖出股票的股票通过内地证券账户交付给香港证券交易所，以便于结算交收。

五、清算交收费用
投资者在港股通交易中，需要支付相应的清算交收费用。

清算交收费用包括交易所收取的清算交收费用以及内地证券公司收取的代理清算费用。

具体费用标准由各证券公司自行制定，投资者可以在开户时咨询证券公司。

总之，港股通清算交收规则对于内地投资者参与港股市场具有重要意义，投资者需要仔细了解相关规定，以确保交易的顺利进行。

证券资格（证券交易）债券回购交易的清算与交收章节练习试卷1(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题单项选择题本大题共70小题，每小题0.5分，共35分。

以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。

1．某标准券期初余额为1000万元，T日卖出R003共4000万元，成交价为9%，回购到期前无其它交易，则到期日资金清算结果为()。

A．4050万元B．4100万元C．4003万元D．4000万元正确答案：C解析：R003表示债券的3天回购，因此到期日资金清算结果=4000+9%×4000×3/ 360=4003(万元)。

知识模块：债券回购交易的清算与交收2．在债券回购交易中，如发生质押券欠库，中央结算公司可收取的违约金为()。

A．与欠库券等额的资金B．与欠库券等量的资金C．质押券欠库量等额金额×违约天数D．质押券欠库量等额金额×违约天数×违约金比例正确答案：D解析：质押券欠库的，中国结算公司在该日日终暂不交付或从其资金交收账户中扣划与质押券欠库量等额的资金。

如次一交易日未补充申报提交，或补充申报提交质押券后相关证券账户仍然发生质押券欠库的，从该交易日起(含节假日)向该融资方结算参与人收取违约金。

违约金=质押券欠库量等额金额×违约天数×违约金比例。

知识模块：债券回购交易的清算与交收3．标准券的折算率是指()的比率。

A．债券可折成的标准券金额与其面值B．债券市场价格折算成债券回购业务标准券C．债券的票面利率折算成债券市场价格D．债券市值折算成债券面值正确答案：A解析：标准券折算率是指一单位债券可折成的标准券金额与其面值的比率。

知识模块：债券回购交易的清算与交收4．对已在证券交易所上市的、可用以进行回购交易债券，中国结算公司在每()收市后计算在下一星期适用的标准券折算率。

A．星期二B．星期三C．星期四D．星期五正确答案：B 涉及知识点：债券回购交易的清算与交收5．某客户持有上交所上市96国债(6)现券1万手。

第五节证券公司与客户之间的清算和交收熟悉证券公司与客户之间的清算与交收程序。

每日交易结束后，证券公司要为客户证券和资金的清算与交收。

目前我国证券市场采用的是法人结算模式。

法人结算是指由证券公司以法人名义集中在证券登记结算机构开立资金清算交收账户，其接受客户委托代理的证券交易的清算交收均通过此账户办理。

证券公司与其客户之间的资金清算交收由证券公司自行负责完成。

证券公司作为结算参与人与客户之间的清算交收，是整个结算过程不可缺少的环节。

一、证券公司与客户之间的证券清算交收实践中，对于证券公司与客户之间的证券清算交收，一般由中国结算公司根据成交记录按照业务规则自动办理。

证券交收结果等数据由中国结算公司每日传送至证券公司，供其对账和向客户提供余额查询等服务。

证券公司根据中国结算公司数据，记录客户清算交收结果。

二、证券公司与客户之间的资金清算交收(新的考点)在“客户交易结算资金第三方存管”模式下有规定的资金结算程序。

证券公司与客户的资金清算交收，需要由证券公司与存管银行配合完成：1.证券公司负责根据中国结算公司发送的结算数据和存管银行发送的客户资金存取数据完成客户资金的清算，更新客户资金账户的余额，并向存管银行发送客户证券交易清算数据及资金账户余额。

2.存管银行负责根据客户资金的存取数据和证券公司向其发送的证券交易清算数据完成客户管理账户余额的更新，并进行客户资金账户余额与客户管理账户余额的核对，将核对结果发送证券公司。

3.证券公司根据核对无误的清算结果向存管银行发送资金划付指令，存管银行根据证券公司的资金划付指令及时办理资金划付，完成客户证券交易的资金交收。

在客户交易结算资金第三方存管模式下，证券公司与客户之间的资金存取、清算与交收过程可简要概括如下：1.客户从其银行结算账户向资金账户存入交易结算资金，可以通过存管银行提供的电话银行、网上银行、柜面服务、多媒体自助终端等方式发出转账指令，也可以通过证券公司提供的电话委托、网上交易、自主委托等方式发出转账指令;系统根据客户转账指令启动客户资金转账交易。

第九章债券回购交易本章主要考点1.掌握债券质押式回购交易的概念。

2.掌握证券交易所债券质押式回购交易的基本规则。

3.熟悉全国银行间市场债券质押式回购交易的基本规则。

4.熟悉债券买断式回购交易的含义。

5.熟悉银行间市场买断式回购有关交易规则、风险控制及监管与处罚措施。

6.熟悉上海证券交易所买断式回购交易基本规则及风险控制。

7.掌握我国债券回购交易的清算与交收。

第一节债券质押式回购交易一、债券质押式回购交易的概念（掌握）【例1·多选题】在债券质押式回购交易中，逆回购方是（）。

A.资金融入方B.资金融出方C.买入返售方D.卖出回购方『正确答案』BC『答案解析』融券方是逆回购方、买入返售方、资金融出方。

【例2·多选题】证券交易所债券回购市场的参与主体主要有（）。

A.证券公司B.保险公司C.证券投资基金D.上市商业银行『正确答案』ABCD『答案解析』证券交易所参与主体：证券公司、保险公司、证券投资基金、上市商业银行。

二、证券交易所债券质押式回购交易（掌握）（一）证券交易所质押式回购制度和回购品种（二）证券交易所债券质押式回购交易流程▲债券回购交易申报中，融资方按“买入”（B）予以申报，融券方按“卖出”（S）予以申报。

▲当日申报转回的债券，当日可以卖出。

（三）证券交易所质押式回购的申报要求报价方式以每百元资金的到期年收益率进行报价申报要求上海证券交易所（1）申报单位为手，1000元标准券为1手。

（2）计价单位为每百元资金到期年收益。

（3）申报价格最小变动单位为0.005元或其整数倍。

（4）申报数量为100手或其整数倍，单笔申报最大数量应当不超过1万手。

（5）申报价格限制按照交易规则的规定执行。

深圳证券交易所（1）申报单位为张，100元标准券为1张。

（2）最小报价变动为0.001元或其整数倍。

（3）申报数量为10张及其整数倍，单笔申报最大数量应当不超过100万张。

【例1·单选题】债券回购交易申报中，（）按“买入”予以申报。

北京2017年证券从业《证券交易》：清算与交收的原则试题一、单项选择题（共25题，每题2分，每题的备选项中，只有 1 个事最符合题意）1、证券投资基金有不同的投资目的，对于收入型基金来说__。

A．资产成长的潜力较大，损失本金的风险相对较低B．资产成长的潜力较小，损失本金的风险相对较低C．资产成长的潜力较大，损失本金的风险相对较高D．资产成长的潜力较小，损失本金的风险相对较高2、上市公司在每一会计年度结束之日起______个月内向中国证监会和证券交易所报送年度财务会计报告，在每一会计年度前6个月结束之日起______个月内向中国证监会派出机构和证券交易所报送半年度财务会计报告。

__A．3；2B．3；3C．4；2D．4；33、理财顾问服务的__要求提供服务的人员有扎实的金融证券知识基础，对相关的金融市场及其交易机制、相关的金融产品的风险和收益性有清晰的认识，在此基础上提供专业性的判断。

A．顾问性B．专业性C．综合性D．长期性4、证券清算是证券公司以__为对手办理清算与交收。

A．中国证券登记结算有限责任公司B．客户C．证券交易所D．其他证券公司5、上市公司应当自收到中国证监会核准发行通知之日起-——内发出获准发行新股的公告。

A．2个工作日B．3个工作日C．5个工作日D．6个工作日6、净资本是证券公司在净资产的基础上对资产负债等项目和有关业务进行（）后得出的综合性风险控制指标。

A．风险调整B．纳税调整C．负债调整D．资产调整7、对在6个月内_______被出具监管警示函仍未改正的销售机构，在分发或公布基金宣传推介材料前，应事先将材料报送中国证监会，报送之日起_______日后，方可使用。

__A．连续两次；5B．连续三次；5C．连续两次；10D．连续三次；108、在实际运用中，在进行资本结构决策时一般使用（）。

A．间接资本成本B．加权平均资本成本C．个别资本成本D．边际资本成本9、由于特殊原因，可转换债券发行人可申请豁免披露__。