第一章 公司理财概述20页PPT文档

2020/3/2
会计学院 彭韶兵
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（四）公司理财的环境
4、文化环境
社会文化、公司文化、公司理财文化。
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是指企业和外部发生经济关系时所应遵守的各种法律、法 规和规章。企业在其经营活动中，要和国家、其他企业或 社会组织、企业职工或其他公民，及国外的经组织或个人 发生经济关系。国家管理这些经济活动和经济关系的手段 包括行政手段、经济手段和法律手段三种。在市场经济条 件下，行政手段逐步减少，而经济手段，特点是法律手段 日益增多，越来越多的经济关系和经济活动的准则用法律 的形式固定下来。同时，众多的经济手段和必要的行政手 段的使用，也必须逐步做到有法可依，从而转化为法律手 段的具体形式，真正实现国民经济管理的法制化。
绝对数、容易计量 没有体现投入与产出的关系 没有考虑资金时间价值 忽略了收益与风险的关系 对企业经营者缺乏激励作用 容易导致短期行为，对企业战略发展不利
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（一）公司理财的目标
股东财富最大化
被认为现代公司理财目标（本教材亦采用该观点）
计量：股票市价×股数
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第一章 公司理财概述
一、公司理财的基础和发展 二、公司理财的目标与原则 三、公司理财的主要内容 四、公司理财的环境
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一、公司理财的基础和发展
1、概念：公司理财是资金筹集、投放和分配的管理工作，主 要职能是决策、计划和控制。
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（二）公司理财的原则

公 • 公司制企业特点：公司规模大，公司作为独立
司 理
法人，实行法人财产制度和法人治理结构 • 公司按股东出资形式可分为： ①有限责任公司：有为数不多的股东投资形成公
财
司的资产，每个股东按其投资所占公司资产的 比重取得相应的股份，公司发给股东相应的股
权证书。其主要特点是股份相对集中，股东数
量较少，各股东股份转让相对较难。
司 • 公司价值（财富）最大化
理
公司价值也称公司财富，它是指公司当 前所具有的价值或所拥有的财富，体现在其
财
在永续经营中不断获取现金流量的能力，可
以用以下模型来刻画：
吉
V t 1(1 r 1 )(1 N C r 2 F )t (1 r t) [t 1(1 N C r F )t N C rF ]
学 商 学
按其交易对象可以分为黄金市场 、外汇市场 、 资金市场 ，资金市场按交易资金使用时间又可分为
院
资本市场和货币市场。
/
第三节 公司理财的主要经济环境
公
外
司
汇
理
市 场
财
金
资
融
金
市
市
吉场
场
林
大
学 商
黄
学
金
院
市
/
场
货
短期存放市场
币
市 场
同业拆借市场
（
短
票据承兑与贴现市场
期
）
短期证券市场
资 本 市
理
公司理财是研究公司如何根据其整体目标利用金融市 场、商品市场和劳动市场进行资源的优化配置，即研
财
究公司如何筹集资金、如何使用资金及如何分配其经 营成果。具体有以下四类理财活动：

第2节 利润表分析
一、认识利润表 利润表也称作损益表，它是反映公司经
营成果的报表，与资产负债表不同的是， 它反映的不同一个时点，而是一定时期 的数据，所以人们把它归结为动态报表。
收入
收入，是指公司在日常活动中形成的、 会导致所有者权益增加的、与所有者投 入资本无关的经济利益的总流入。收入 具体包括销售商品收入、提供劳务收入 和让渡资产使用权收入。
（三）政府
国家的中央政府和地方政府为了弥补财政收支 上的赤字。或是为了国家或地方的某项公共工 程建设，可以通过发行各种债券筹集资金，所 以政府是金融市场的资金需求者。政府有时也 会出于对经济活动的干预和调节而向金融市场 提供资金。中央政府和地方政府都是金融市场 的参与者。
（四）个人
个人是金融市场重要的资金供应者。在 我国，个人或是直接参与金融市场的交 易活动，或是成为金融市场间接融资的 资金供应者。当然，个人也可以成为金 融市场上的资金需求者。
资产
资产是指公司过去的交易或者事项形成 的、由公司拥有或者控制的、预期会给 公司带来经济利益的资源。
在同时满足以下条件时，确认为资产: (1)与该资源有关的经济利益很可能流入
公司； (2)该资源的成本或者价值能够可靠地计
量。
负债
负债是指公司过去的交易或者事项形成 的、预期会导致经济利益流出公司的现 时义务。
该指标反映公司应收账款的流动程度。计算公 式为：
赊销收入净额
应收账款周转率＝—————————
平均应收账款余额
式中：
赊销收入净额＝销售收入－现销收入－销售退 回、折让、折扣
平均应收账款余额＝（期初应收账款＋期末应 收账款）÷２
（二）存货周转率
该指标衡量公司销售能力和存货是否过 量。计算公式为：

❖ 对“公司理财〞的理解 ❖公司理财〔Corporate Finance〕是专门研究公
司如何在一定金融目标条件下的筹资决策〔资金 的融入〕和投资决策〔资金的融出〕的学科
❖ 它与投资学、金融市场学等金融学其他分支学科 具有血缘关系，它们遵循共同的根本概念和方法
❖ 公司理财产生于19世纪末，兴盛于20世纪 ❖ 它与企业组织构造演变即所有权与经营权相别离
❖ 优点
▪ 所有权和经营权合一，个人决策，较能随机应变 ▪ 单独出资，不受他人干扰 ▪ 无须向社会公布企业的财务报表，可以保持业务机密，
有利于竞争 ▪ 企业组建简单、费用低，只要向政府的工商管理部门
申请营业执照即可
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个体企业
❖ 缺点 ❖ 个体企业的资本由个人单独出资，财力有限，很
难筹集到大笔资金用于企业的经营与开展 ❖ 投资以后，除非破产，企业不能以转让方式收回
明资本构造对公司价值的影响，包括 ❖ 早期资本构造理论 ❖ MM理论 ❖ 新资本构造理论等
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第二篇 公司的筹资管理
❖第8章 股利政策
▪ 股利的支付形式和程序 ▪ 股利政策理论
股利无关论 股利相关论
▪ 股利政策的类型和影响股利政策制定的因素
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第三篇 公司的投资管理
❖ 公司筹资的目的是为了投资，将资金投资于可获 利的工程才能赚取收益，增加公司价值
的变化有密切关系，这种变化使公司成为企业组 织的主要形式
❖ 由于公司内部组织构造的特征以及与资本市场、
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主要教学内容
一
二
三
公司理财基础 公司的筹资管理 公司的投资管理
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第一篇 公司理财根底
❖ 介绍有关公司理财活动的根本知识 ❖ 企业的组织形式 ❖ 公司理财的目标、内容和环境 ❖ 运用财务指标对公司的财务状况进展分析 ❖ 资金的时间价值概念及其应用 ❖ 财务预测与财务预算的根本方法