上市公司再融资方式选择ppt课件
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上市公司再融资方式比较..上市公司再融资方式比较一:引言再融资是指上市公司为了满足业务发展或资本需求,通过发行新股、可交换债券、可转换债券、可转债、优先股等方式进行募集资金的行为。
本文将对上市公司再融资的几种常见方式进行比较和分析,以便为上市公司选择合适的再融资方式提供参考。
二:发行新股1. 新股定向增发- 定义:新股定向增发是指上市公司向特定对象非公开发行股票,通过约定价格和数量来实现募集资金的行为。
- 优点:由于定向增发面向特定对象,可以更准确地满足特定投资者的需求,并降低股票市场上的供需压力。
- 缺点:相对于其他方式而言,定向增发相对复杂,需要满足监管部门的审核和批准,且对融资对象有一定限制。
2. 公开发行新股- 定义:公开发行新股是指上市公司通过向广大投资者公开发行股票,从而募集资金的行为。
- 优点:公开发行新股具有市场公开、透明、公平的特点,有助于扩大公司知名度和提升市场价值。
- 缺点:公开发行新股规模较大,需要满足监管部门的审核和批准,且市场反应可能会对股价产生一定影响。
三:可交换债券1. 定义:可交换债券是一种混合金融工具,允许债权人在约定的时间内将债券转换为公司股票,实现债务转股权的转换。
2. 优点:可交换债券具有灵活性高、融资成本相对较低等优势,对于有一定风险承受能力的投资者来说,是一种较为吸引的投资机会。
3. 缺点:由于债券转换为股票后,会增加公司股票供应量,可能对公司股价产生一定影响。
四:可转债1. 定义:可转债是指一种特殊的债券,债券持有人在约定的时间内可以将债券转换为公司股票。
2. 优点:可转债具有债务融资和股权融资相结合的特点,可以满足投资者的不同需求,同时也有助于引入新的股东并改善公司财务状况。
3. 缺点:可转债转化为股票后,对公司股票供应量有一定的影响,可能会对公司股价产生一定的压力。
五:优先股1. 定义:优先股是一种股票,与普通股相比,在分配股利和资产清算时享有优先权。
上市公司再融资方式的比较与选择展开全文导读:相比较而言,在目前利率水平较低的状况下,发行可转换债券是最为经济和低成本的融资方式,当然,这是以将来债券都能转换为股票为前提的。
目前上市公司普遍使用的再融资方式有三种:配股、增发和可转换债券,在核准制框架下,这三种融资方式都是由证券公司推荐、中国证监会审核、发行人和主承销商确定发行规模、发行方式和发行价格、证监会核准等证券发行制度,这三种再融资方式有相通的一面,又存在许多差异。
01 融资条件的比较1对盈利能力的要求增发要求公司最近3个会计年度扣除非经常损益后的净资产收益率平均不低于6%,若低于6%,则发行当年加权净资产收益率应不低于发行前一年的水平。
配股要求公司最近3个会计年度除非经常性损益后的净资产收益率平均低于6%。
而发行可转换债券则要求公司近3年连续盈利,且最近3年净资产利润率平均在10%以上,属于能源、原材料、基础设施类公司可以略低,但是不得低于7%。
2对分红派息的要求增发和配股均要求公司近三年有分红;而发行可转换债券则要求最近三年特别是最近一年应有现金分红。
3距前次发行的时间间隔增发要求时间间隔为12个月;配股要求间隔为一个完整会计年度;而发行可转换债券则没有具体规定。
4发行对象增发的对象是原有股东和新增投资者;配股的对象是原有股东;而发行可转换债券的对象包括原有股东或新增投资者。
5发行价格增发的发行市盈率证监会内部控制为20倍;配股的价格高于每股净资产而低于二级市场价格,原则上不低于二级市场价格的70%,并与主承销商协商确定;发行可转换债券的价格以公布募集说明书前30个交易日公司股票的平均收盘价格为基础,上浮一定幅度。
6发行数量增发的数量根据募集资金数额和发行价格调整;配股的数量不超过原有股本的30%,在发起人现金足额认购的情况下,可超过30%的上限,但不得超过100%;而发行可转换债券的数量应在亿元以上,且不得超过发行人净资产的40%或公司资产总额的70%,两者取低值。
上市公司再融资方式上市公司再融资方式一、引言随着经济的发展和公司规模的扩大,上市公司常常需要进行再融资来满足其业务发展的需求。
再融资是指上市公司通过向现有股东或其他投资者发行新股、可转债等证券,以获取资金来支持公司的发展。
二、再融资方式1:定向增发定向增发是指上市公司通过发行股票的方式向特定的投资者非公开发售股票。
这种方式可以快速筹集到大量资金,但对投资者要求较高,需满足一定的配售条件。
2:可转债可转债是指上市公司发行的一种债券,持有人在一定条件下可以将其转换为公司的股票。
这种方式相对较为灵活,可以兼顾债务和股权的需求。
3:优先股优先股是指具有特殊权益的股票,优先股持有人在公司分红或破产清算时享有优先权。
优先股可以为上市公司提供稳定的资金来源,但可能会降低普通股股东的权益。
4:可行权公司债券可行权公司债券是指发行公司债券的同时,附带有股权期权的衍生证券。
持有人在一定条件下可以通过行权将债券转换为公司股票。
5:定增配套融资定增配套融资是指上市公司通过组织募集配套资金,用于配合定向增发的方式获取资金。
6:并购重组并购重组是指上市公司通过并购或重组其他企业来获取资金并实现业务扩张。
7:其他方式除了以上方式,上市公司还可以通过可转债+可行权公司债券组合融资、股权质押融资等方式来实现再融资的目的。
三、法律名词及注释1:定向增发:指上市公司以非公开方式向特定的投资者增发股票的行为。
2:可转债:是指发行公司债券的同时,附带有债权期权或股票期权的衍生证券。
3:优先股:是指具有特殊权益的股票,持有人在公司分红或破产清算时享有优先权。
4:可行权公司债券:是指发行公司债券的同时,附带有股权期权的衍生证券。
5:定增配套融资:指以定向增发的方式融资,同时通过组织募集配套资金来满足定增的需求。
6:股权质押融资:是指股东将其持有的股权质押给银行或其他金融机构,以获取资金借款。
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