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权证(warrant),一种又被俗称为"涡轮"的金融品种,有望在内地证券市场再度亮相。
由于权证本身具有活跃市场、控制风险等特性,业内专家十分看好其未来发展前景,认为权证的出现将给市场注入强劲动力,同时也为解决股权分置问题提供了一个良好的金融工具。
重新亮相时机成熟作为全球证券市场除股票、债券之外的第三大金融品种,权证在海外证券市场已经发展成为一种成熟的金融品种。
内地证券市场也曾经有过短暂的权证历史。
在市场发展初期,为了保护老股东在配股中的权益,使不愿或无力认购配股的老股东能够有偿转让其配股权,沪深交易所曾推出过股本权证。
但由于市场环境和监管等问题,从1992年6 月第一只权证的发行到1996 年6 月权证交易被叫停,我国的权证市场仅发展了四年便夭折了。
如今,权证有望重新在内地证券市场亮相。
许多学者的研究都显示,中国已经具备了发展权证市场的条件,包括:可作为权证标的证券的一批优质蓝筹股的出现、投资市场日趋规范、监管能力不断提高、市场参与者的投资理念日趋理性、权证在海外的发展为我们积累了丰富经验等。
为解决股权分置提供新工具权证的推出,将为解决股权分置问题提供新工具。
业内人士指出,目前来看,这将成为权证承担的一个主要功能。
此前,有许多业内人士提出了以权证作为载体的股权分置解决方案,例如,由非流通股东向流通股东赠送一定数量的认购权证,流通股东可以转让权证或行权获得收益,而非流通股则逐步获得流通权。
国泰君安证券的章飙认为,权证方案在平衡非流通股东和流通股东利益方面具有得天独厚的优势。
他分析说,权证的价值可以分为两部分,一是内在价值,即标的股票价格与行权价格之间的差价；二是时间价值,代表的是投资者对未来股价波动的期望。
权证存续的时间越长,股价波动的可能越大,权证的时间价值就越高。
利用权证解决股权分置问题,流通股东获得的权证价值即包含权证的内在价值和时间价值之和,而非流通股东对时间价值是不敏感的。
第一讲证券基础知识手册1、什么是股票股票是有价证券的一种主要形式，是指股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。
股票是一种所有权凭证。
股东凭借股票可以获得公司的股息和红利,参加股东大会并行使自己的权力，同时也承担相应的责任与风险2、股票分类:A股、B股、H股、F股Ａ股是在我国国内发行，供国内居民和单位用人民币购买的普通股票；Ｂ股是专供境外投资者在境内以外币买卖的特种普通股票。
从今年起我国将允许境内居民以合法持有的外汇开立B股帐户，进行B股交易; Ｈ股是我国境内注册的公司在香港发行并在香港联合交易所上市的普通股票；F股是我国股份公司在海外发行上市流通的普通股票3、除权与除息沪深股市的上市公司进行利润分配一般只采用股票红利和现金红利两种，即统称所说的送红股和派现金.当上市公司向股东分派股息时，就要对股票进行除息;当上市公司向股东送红股时,就要对股票进行除权.除权：股份制公司在向投资者发放股利时，除去交易中股票配股或送股的权利称为除权。
与除息一样，除权时也以规定日在册股东名单为准，并公告在此日以后一段时期为停止股东过户期。
除权一般会造成股价的下跌，投资者不能轻易就此做出股价处于低位的判断,而应根据股价的走势，做出正确的判断；4、基金投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金单位,集中投资者的资金,由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金,从事股票、债券、外汇、货币等金融工具投资，以获得投资收益和资本增值.投资基金在不同国家或地区称谓有所不同,美国称为“共同基金”，英国和香港称为“单位信托基金”，日本和台湾称为”证券投资信托基金”.5、证券交易所证券交易所是依据国家有关法律,经政府的证券主管机关批准设立的证券集中竞价交易的有形场所，证券交易所的职能主要有两个，－个是服务职能，即为买卖双方提供交易的场地、席位及交易设施等服务。
另一个是证券管理与监督职能，即对证券交易过程进行管理，对证券双方进行监督,维护证券市场中的三公原则即公开、公正、公平的原则.保障证券交易的正常化。
2020年基金从业资格《证券投资基金基础知识》考点：权证的分类和权证的价值什么是权证?权证的分类有哪些?我们平时比较少接触到权证这个权益类证券，本文主要从权益的概念、分类以及权益的价值实行解析。
在考试时通常考查权证的价值较多，有时会考概念的理解和权证的分类。
但总的来说这个考点不是很难，备考时可通过做习题来巩固。
一、考点精讲1、权证的概念权证是指标的证券发行人或其以外第三人发行的，约定在规定期间内或特定到期日，持有人有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。
2、权证的分类3、权证的基本要素权证类别、标的资产、存续时间、行权价格、行权结算方式、行权比例4、权证的价值内在价值：权证的内在价值指权证持有者执行权证时能够获得的利益认股权证的内在价值=Max{(普通股市价-行权价格)×行权比例，0}当标的资产的市场价格低于行权价格时，认股权证持有者不会执行权证，所以权证的内在价值等于0.时间价值：在权证有效期内标的资产价格波动为权证持有者带来收益的可能性隐含的价值。
二、真题检测1、关于认股权证的内在价值，下列说法准确的是( )。
A. 内在价值能够是正数也能够是负数B. 内在价值反映权证有效期内股票价格波动所隐含的收益C. 无论股票价格是多少，只要股价上涨，认股权证的内在价值就增加D. 只有股票市价高于行权价格时，认股权证的内在价值才大于零参考答案：D【解析】认股权证的内在价值是指权证持有者执行权证时能够获得的收益，它等于认购差价乘以行权比例，所以只有股票市价高于行权价格时，认股权证的内在价值才大于零。
2、下列关于认购权证持有人的权利的说法中，准确的是( )。
Ⅰ.有参与公司股东大会的权利Ⅱ.有参与公司分红的权利Ⅲ.有在约定时间按约定价格购人股票的权利Ⅳ.有放弃行权的权利A. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB. Ⅲ、ⅣC. Ⅱ、ⅢD. Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ参考答案：B【解析】权证持有人在行使权利之前，并没有买入股票，不是公司股东，没有参与股东大会的权利，也没有参与分红的权利。
证券交易基础必学知识点1. 证券的定义：证券是指可以流通、可交易、具有一定价值的金融资产，例如股票、债券、期货、期权等。
2. 股票的特点和分类：股票是公司发行的融资工具，代表持有者对公司的所有权。
股票的主要特点包括流通性高、收益高风险大、投资回报与公司业绩相关等。
股票可以分为普通股和优先股，其中优先股在分红和公司破产清算时有优先权。
3. 债券的特点和分类：债券是借款人发行的固定收益工具，代表借款人对持有者的债务承诺。
债券的主要特点包括固定收益、低风险、有限期限等。
债券可以分为国债、企业债、可转债、公司债等。
4. 期货和期权的特点和分类：期货是一种约定将来买入或卖出标的资产的合约，具有杠杆效应和风险高的特点。
期货可以分为商品期货和金融期货。
期权是给予买方在未来某个日期或之前以预定价格买卖标的资产的权利，具有灵活性和保值性的特点。
期权可以分为认购期权和认沽期权。
5. 主要的证券交易市场：全球主要的证券交易市场包括纽约证券交易所、纳斯达克证券交易所、伦敦证券交易所、日本东京证券交易所等。
中国的主要证券交易市场包括上海证券交易所和深圳证券交易所。
6. 证券交易的基本流程：证券交易的基本流程包括选择证券经纪人，开立证券账户，委托买卖，报价和成交，清算和交收等步骤。
7. 证券市场的监管机构：不同国家的证券市场都有相应的监管机构负责监督和管理市场交易活动。
例如，美国的证券交易委员会（SEC）是美国证券市场的监管机构，中国的证券监督管理委员会（CSRC）负责中国证券市场的监管工作。
8. 证券交易的风险管理：证券交易涉及的风险包括市场风险、信用风险、操作风险等。
投资者可以通过分散投资、控制仓位、制定风险管理策略等方式来降低风险。
9. 常用的投资分析方法：常用的投资分析方法包括基本分析和技术分析。
基本分析主要侧重于对公司基本面的分析，包括财务状况、行业前景、管理团队等；技术分析主要侧重于研究市场的历史价格和交易量等数据，以预测未来市场走势。
权证基础知识权证是什么？权证实际上是一种股票期权，它是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，持有人在规定时间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算的权利凭证。
权证可分为认购权证和认沽权证。
持有认购权证者，可在规定时间内或特定到期日，向发行人购买标的股票；而持有认沽权证者可以约定价格卖出标的股票。
认购的权证：一股认购权证+一股的行权价可以换一股正股认沽的权证：一股认沽权证+一股正股可以按指定价格卖给发行公司流通权证流通权证是最容易理解也是最容易被被市场接收的方案。
简单地说，非流通股为了流通，先向流通股东按比例提供权证。
非流通股东想获得流通权，必须先从流通股动手中购买流通权证。
流通股东通过卖出权证获得因流通盘扩大造成股价下跌的补偿。
认购权证认购权证顾名思义是提供给流通股东，在将来的某一天可以在一个比较低的行权价购买股票的凭证。
这个方案类似于增发上市，股民获得增发配售，所不同的是总股本不扩大，不会摊薄收益。
这个方案不用非流通股东掏钱，相反要流通股东买单，一旦推出这样的权证方案会是较大的利空。
认沽权证认沽权证是指流通股东可以在一个比较高的行权价将股票卖给上市公司的凭证。
这个方案的权证品种可能比较新颖，不过也不难理解：上市公司想全流通可以，必须承担由此造成的股价损失：如果股价上涨，那么大家都开心；一旦下跌，原来的流通股东可以通过权证获利或者把股票全部按行权价格卖给上市公司以避免亏损。
备兑认股权证？备兑权证是由持有该相关资产的第三者发行，并非由相关企业本身发行，一般都是国际性投资银行机构发行。
发行商拥有相关资产或有权拥有该资产。
备兑认股权证可以是认购或认沽，投资者并同时面对发行商的信贷风险。
备兑权证是现在国际证券市场的主流权证。
备兑权证被视为结构性产品。
备兑权证是由独立于其指定证券之发行人及其附属公司的个体(通常是投资银行)所发行。
指定资产可以是股本证券以外的资产，例如指数、货币、商品、债券又或一篮子证券。
安信证券顺德管理总部市场研究参考资料权证知识培训材料一、概念篇1、什么是权证？权证是一种可上市交易的新的证券品种，它是发行人赋予权证持有者可于特定的到期日，以特定的价格，购入或卖出相关资产的一种权利。
（权证是T+0交易，免印花税，交易灵活，且有一定的存续期。
）2、权证的分类：A、按照交易方式分为认购权证和认沽权证。
(1)认购权证：赋予持有人在约定时间内，以约定价格，买入约定数量标的股票的权利；(2)认沽权证：赋予持有人在约定时间内，以约B、按照行权时间分为美式认股权证和欧式认股权证。
美式权证持有人有权在最后到期日前任一交易日要求履约执行；而欧式权证持有人则仅能于最后到期日当天要求履约执行。
C、按照发行人的不同，权证可以分为认股权证与备兑权证(或称衍生权证)。
备兑权证与普通的认股权证的最大差别在于，备兑权证是由证券公司等金融机构发行，而认股权证由上市公司发行。
我国证券市场上曾经出现过的宝安认股权证以及配股权证、转配股权证等均属于认股权证。
备兑认股权证所认兑的股票不是新发行的股票，而是已在市场上流通的股票。
发行备兑权证不是上市公司的行为，不会增加股份公司的股本。
可以看出，上市公司发行的认股权证，是一种股票结算的认购权证。
D、按照发行时履约价格与标的股票价格的高低，权证可以分为价内权证、价外权证及价平权证三类。
对认购权证而言，所谓价内是指，标的股票市场价格高于认购权证的履约价格；若标的股票市场价格低于认购权证的履约价格，则称为价外；标的股票市场价格等于认购权证的履约价格，则称为价平。
对认售权证而言，恰好相反，标的股票市场价格高于认购权证的履约价格，称为价外；低于为价内；等于是价平。
处于价内的权证称为价内权证，价外权证与价平权证则分别处于价外与价平。
比如，一只认购权证的履约价格为10元，标的股票的市场价格为9元，我们称这只认购权证处于价外，是一只价外认购权证。
3、按照结算方式，分为现金结算和证券结算权证。
权证的概念和分类权证是指标的证券发行人或其以外的第三方发行的,约定持有人在规定期间内或特定到期日,有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券,或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。
权证本质上是证明持有人拥有特定权利的契约。
权证有很多种分类方法。
第一，按照未来权利的不同，权证可分为认购权证和认沽权证。
其中认购权证是指发行人发行的,约定持有人在规定期间内或特定到期日,有权按约定价格向发行人购买标的证券的有价证券；认沽权证是指发行人发行的,约定持有人在规定期间内或特定到期日,有权按约定价格向发行人出售标的证券的有价证券。
第二，根据权证存续期内可否行权，权证分为欧式、美式和百慕大式。
欧式权证的持有人只有在约定的到期日才可以行权（即行使买卖标的股票的权利），如武钢JTP1；而美式权证的持有人在到期日前的相当一段时期内随时都可以行权。
如2005年12月23日上市的机场JTP1，在2006年3月23日后，直至2006年12月22日之前的这段期间，投资者随时都可以行权。
百慕大式权证则可以在存续期内的若干个时间段行权。
如马钢CWB1设定了2007年11月15日到11月28日和2008年11月17日到11月28日两段行权期。
第三，按照发行人的不同，还可分为公司权证和备兑权证。
其中公司权证是指标的证券发行人所发行的权证，备兑权证是指标的证券发行人以外的第三方（如大股东、券商等金融机构）发行的权证。
实际上，以上涉及到的分类指标在权证名称中都有反映。
以“宝钢JTB1”为例，“宝钢”代表约定的未来行权标的证券是宝钢股份，“JT”代表发行人是宝钢集团（“JT”是“集团”的拼音首字母）发行的，“B”代表持有人拥有未来“买入”（Buy）的权利，该权证为认购权证（如果字母为“P”则表示持有人拥有未来“卖出”(Put)的权利，该权证为认沽权证），“1”代表第1只权证。
将“宝钢JTB1”这些文字、字母和数字联合起来理解，便是“宝钢集团发行的第1只宝钢股份认购权证”。
权证基础知识入门银河证券上海总部研究中心权证推出的背景•配合股权分置改革试点的配套性措施•上交所力推•弥补做空机制的欠缺，活跃市场•为股指期货做准备权证的定义权证（WARRANT）是发行人与持有人之间的一种契约，持有人在约定的时间有权（而非义务）已约定的价格购买或卖出标的证券，作为标的的证券可以是个股，也可以是一篮子股票、指数、商品或其它衍生产品。
权证有价值，价值=内在价值（执行价值）+时间价值）要素：标的，执行价格，行权期间，执行比例与股票不同，在行权之前，持有者没投票股，也不享受分红受益权证的分类（1）根据权利内容：认购权证：有权于契约期内或到期时，以事先约定的价格买进约定数量的标的证券。
认售（沽）权证：有权于契约期内或到期时，以事先约定的价格卖出约定数量的标的证券。
（2）根据履约时间：美式权证：投资者有权于最后到期日前的任何一个交易日要求履约。
欧式权证：投资者仅能于最后到期日时履约。
认购权证认购权证（认股权证）：A公司正股市场价为5.00元，公司发行的认购权证市场价格为0.20元，行权价4.50元，此时投资者就可以通过购买该公司的权证（权证市场价0.20元），并行权（以事先与A公司约定的价格4.50元买入A公司股票），然后在市场上卖出，可获利0.30元。
认售权证认售权证（认沽权证）：A公司正股市场价为4.00元，公司发行的认购权证市场价格为0.20元，行权价4.50元，此时投资者就可以通过从市场上购买该公司的权证和股票（权证市场价0.20元，股价4.00元），然后行权（以事先与A公司约定的价格4.50元买出A公司股票），可获利0.30元。
下跌也赚钱可以改变以往下跌时无人盈利，交易量大幅萎缩的局面。
以上证50指数认购和认售权证为例，具体构成要素如下：2.17元三个月6％30％1：1000.75元0.80元认售权证 5.37元三个月6％30％1：1000.80元0.80元认购权证权证价格期限利率波动率行使比例行权价格标的现价权证方向下跌也赚钱投资者看淡50ETF基金后市，买入认售权证100份，其成本及投资损益如下：新盈利模式：市场下跌也能赚钱，提供了一种做空避险的手段。
高杠杆性：投资资金少，风险可控[0.75-0.8*(1-20%）]*100*100-217＝883元1年后下跌20％损失217元（所有权利金）1年后上涨20％0.75-2.17/100＝0.7283元保本点（每股）217元成本0.75行权价买入认售权证比较权证特性杠杆作用一是以权利金（权证价格，低于股票价格）享受资本利得，相当于同等金额可买更多的相应的股票。
二是权证震幅会超过股标震幅高风险亏的时候，以宝钢认购股权为例, 行权价4.5元，如满仓，宝钢股价到期日价格为4元，则权证权益金损失，此时股票投资损失有限。
高收益赢的时候，由于杠杆作用，权证收益率远高于正股权证特性实效性（履约时间）权证投资不像股票那样可以长期持有，权证的价值将会随着到期时间的减少而逐渐减少，当权证到期时如不具备履约价值，其价格最终将变为零。
四者间的关系杠杆是因，高风险和高收益是果，实效性强调了期间市价波动启示可以满足喜好风险的投资者需要，另外在趋势明确下可放大操作高风险高收益案例某投资者原来准备打算以10.00元的价格购买A公司股1000股，共投入资金10000.00元，现在他将10000.00元以2.50元买入4000股权证，一个月后其投资损益如下：A公司股价上涨到12元；权证价格对应上涨到4元；A公司股价下跌到8元；权证价格下跌到1.3元。
购买1000股股票获利：（12.00-10.00）*1000＝2000.00元购买1000股股票损失：（10.00-8.00）*1000＝-2000.00元购买4000股权证获利：（4.00-2.50）*4000＝6000.00元购买4000股权证损失：（1.3-2.50）*4000＝-4800.00元权证组合其妙无穷现实生活中，大多数人都厌恶风险，通过与其它证券（债券、股票、权证本身等）组合可以达到风险管理（对冲风险），或者锁定风险（控制权证仓位）的目的，由此损失仅是权利金，但可能实现权证的以小博大带来的高收益。
通过权证设计保本理财产品国债、货币基金客户也可以入市交易了，那些低风险承受能力的潜在股票客户也有希望成为进行交易的“生力军”。
某投资者是非常保守，他现有流动资金1000万，希望进行三个月的保本投资，但又希望获得超过目前市场上的无风险产品的收益率，而此时正好市场上有一个剩余期限为三个月的A债券，到期年收益率为4％，根据改投资者的需求，我们可以构筑如下组合：（1）投资债券990.1万元。
（2）投资认购权证金额9.9万元。
通过权证设计保本理财产品通过这种组合投资，可以在风险可控的情况下，达到收益最大化，我们还可以根据不同的需求设计很多种如亏损2％、5％、10％不等的投资组合。
11.08％折合年收益率0（1027.65-1000）/1000＝2.77％收益率10001027.65总资产价值（万元）099000/5.37*（0.95-0.80）*100=276500元权证部分价值（元）990.1*（1+4％/4）＝1000990.1*（1+4％/4）＝1000债券部分价值（万元）情景二：ETF 基金跌至0.75元以下情景一：ETF 基金涨至0.95元为持仓证券进行套期保值某投资者预期未来三个月内上证50 指数将上涨，于是以0.8 元的价格购买了100 万份50ETF，但他又担心预测错误，那么可以购买1万份50ETF认售权证，那么大体将出现以下几种情况：为持仓证券进行套期保值带有套期保值性质的现货组合盈亏情况分析由此可见，通过这样避险操作，投资者虽然多付出了一定成本（权利金），但是却能够将最大损失锁定，而持有的现货仍然能够享受正常的获利。
-7.17-7.172.8317.83现货组合总盈亏（万元）12.830.83-2.17-2.17权证盈亏（元）-20-8520ETF盈亏（万元）0.600.720.851.00ETF价格（元）大涨大跌都赚钱某投资者判断市场在未来的三个月内，指数将受某政策影响，出现大涨或大跌，但是具体变动方向不明。
于是花5.37 元买入一份认购权证，同时花2.17 元买入一份认售权证。
权证到期时，权证组合收益情况如下：大涨大跌都赚钱马鞍式权证组合盈亏情况分析可见，只要标的资产出现大幅度变动，无论涨跌，该投资者的权证组合都能够盈利，并且变动幅度越大，收益越高；但是如果标的资产出现盘整行情，其将蒙受一定的损失，其可能的最大损失为两个权证的权利金。
7.46-2.54-7.541.4611.46总收益（万元）12.832.83-2.17-2.17-2.17认售权证净收益（万元）-5.37-5.37-5.374.6314.63认购权证净收益（万元）0.600.700.800.901.00ETF 价格（元）港股权证在香港，2004年权证成交金额高达5274亿元，占整个市场交易量的17％；2005年上半年成交金额已达3429亿元，占整个市场交易量的20％。
上半年沪市交易金额为8841亿，依上述比例，可增加交易金融1768亿。
H股权证2004年国企指数认股权证成交金额394亿元，同比上升23倍，中石油273亿元，上升25倍中国人寿224亿元，上升123倍。
给人的感觉是只要是大盘篮筹股最终都会发行权证。
上交所权证起步•认股权证•欧式权证•第一个权证：宝钢股份（600019）权证交易制度•“T+0”交易制度•交易成本类似于封闭式基金（免税；低佣金，单边不高于0.3％）•涨跌停板限制，涨幅=正股价涨跌值*125%*行权比例/权证昨收盘价，实际涨幅可能超出12.5%。
权证将为经纪业务带来希望一、减少由于合规经营，不再允许给客户融资造成的客户流失。
二、营业部收入和交易量随同市场交易活跃而同向增加。
（权证本身增加的交易，T+0交易制度和较大震幅）三、国债、货币基金客户通过设计组合，既保底，又可能分享高收益。
四、有了风险对冲工具，稳健型大客户更加日益壮大。
五、价值投资下股价大多数情况下是处于盘整状态的，交易量减少，有了权证，在面临突破时也提供赚钱机会。
谢谢!权证的分类（3）、根据履约价格：价内认购（售）权证：标的股价高（低）于履约价的认购（售）权证。
价外认购（售）权证：标的股价的（高）于履约价的认购（售）权证。
价平认购（售）权证：标的股价等于履约价的认购（售）权证。
（4）、根据标的证券个股型权证：标的证券为单一个股组合型权证：标的证券为一篮子股票指数型权证：标的为股价指数权证都有哪些特性？¾避险性：通过权证我们可以规避市场风险，当市场下跌或上涨时可以有效规避价格波动风险。
¾高杠杆性：通过购买权证，我们可以用比直接购买股票更低的成本来获取与直接购买股票相等的投资回报，或者用与直接购买股票相等的成本获取更多的投资收益。
¾实效性：权证投资不像股票那样可以长期持有，权证的价值将会随着到期时间的减少而逐渐减少，当权证到期时如不具备履约价值，其价格最终将变为零。
权证都有哪些特性？¾风险和收益不完全对称性：（风险有限、收益无穷）权证的所有损失为投资者当初支付的权利金，所以风险有限；而由于权证所对应的标的股价可能无限上涨，因此权证的获利是无穷的。
¾商品多元化和组合多样化：权证的品种有多种多样，甚至还有猜测天气情况的；权证的一个重要特性之一就是可以根据投资者的需求设计出无数个相对应的投资组合。
¾权益有限：权证无法分享分红、送股，也不参与除权交易，也没有投票权。
权证的相关名词¾行权价（履约）价格事先约定买进（卖出）标的股票价格。
¾执行比例每单位认购（售）权证可买进（卖出）几股标的股票。
¾权利金（或发行价格）权证在初级市场购买时所支付的价款（即发行价格）¾权利金比例（权证价格/执行比率）/标的股票市价权证的相关名词¾溢价比溢价比就是在权证到期前，标的资产价格需要变动的百分比，权证投资者在到期日方可保平不亏。
溢价比是衡量权证风险高低的一个指标，溢价比越高，说明标的资产价需要变动越大的百分比，从而越不容易。
权证溢价比越低代表权证风险越少，从理论上说，溢价比越低越好。
认购权证溢价比：【（行权价+权证市价/执行比例）/标的资产市价-1】*100％认售权证溢价比：【1-（行权价-权证市价/执行比例）/标的资产市价】*100％权证的相关名词¾内含价值：就是权证立即履约的价值。
若有履约价值（价内权证），内含价值为正；若无履约价值（价外权证或价平权证）时，内含价值为零。
¾认购权证：股价<履约价,内含价值=0股价>履约价,内含价值=(股价-履约价)*行使比例¾认售权证:股价>履约价,内涵价值=0股价<履约价,内涵价值=(股价-履约价)*行使比例¾时间价值：权证价格-内含价值权证的相关名词¾Delta（对冲率或对冲值）标的股票价格变动时,权证价格相对之变动比率。
