投资学案例分析

国际投资一、国际投资概述参与国际投资活动的资本形式是多样化的。

它既有以实物资本形式表现的资本，如机器设备、商品等，也有以无形资产形式表现的资本，如商标、专利、管理技术、情报信息、生产诀窍等；还有以金融资产形式表现的资本，如债券、股票、衍生证券等。

参与国际投资活动的主体是多元化的。

投资主体是指独立行使对外投资活动决策权力并承担相应责任的法人或自然人，包括官方和非官方机构、跨国公司、跨国金融机构及居民个人投资者。

而跨国公司和跨国银行是其中的主体。

国际投资活动是对资本的跨国经营运活动。

这一点既与国际贸易相区别，也与单纯的国际信贷活动相区别。

国际贸易主要是商品的国际流通与交换，实现商品的价值；国际信贷主要是货币的贷方与回收，虽然其目的也是为了实现资本的价值增值，但在资本的具体营运过程中，资本的所有人对其并无控制权；而国际投资活动，则是各种资本运营的结合，是在经营中实现资本的增值。

对中国的高净值投资人而言，由于股市的大幅震荡和房市的宏观调控，以股票和房地产为主的投资策略在过去的几年内越来越难实现好的投资回报。

中国的股市相比于国外的市场，第一，因为缺少成熟的以做空和杠杆为工具的对冲机制，无法实现像海外对冲基金投资这样的绝对回报。

第二，由于监管的缺乏，中国股市的内幕交易问题严重，无内幕消息的个人投资者在股市交易中处于明显的劣势。

第三，由于公司上市机制的不合理性，股市往往成为上市公司圈钱的渠道而缺少长期投资的价值。

最后，因为国内财务审计公司缺少独立的监管，容易造成上市公司财务造假，进一步增加了股市长期投资的风险。

房价因过去几年的飞速增长，使得政府不得不加大宏观调控，以遏制房地产市场的投机性。

中国房地产投资的暴利时代已结束。

所以高净值的群体都开始远离房市，并考虑其他投资渠道。

二、实际案例分析及心得体会（一）装备制造业处于世界领先地位的德国装备制造业，在金融危机背景下遭遇经营困难，正“低价待沽”随着吉利收购沃尔沃日渐成行，中国企业对欧洲高端制造业的并购，似乎不再是“蛇吞象”式的妄想。

投资学案例案例：松下电器的投资之道松下电器是由日本的“经营之神”松下幸之助于1918年创立的，到20世纪60年代已经成为日本最大的家用电器制造商，同时松下电器的海外投资也急剧增加，松下逐步把海外企业建到了美国、欧洲、中东、拉美甚至非洲。

在进入20世纪90年代时，松下电器产业公司拥有50多个事业部，90多个营业所，14个研究所，以及60多家国内子公司，现在已成为业务遍及全球的大型跨国企业。

在2002年和2003年《财富》杂志评选的世界500强中，松下电器连续两年名列第45名松下电器产业株式会社总部在日本大阪。

1987年9月，松下电器首次在中国（北京）成立了合资公司。

在此之后，又相继成立了从家用空调、洗衣机等家用电器到通讯设备、图像、音响、半导体等生产器材的广泛领域的独资·合资公司。

1994年9月2日，松下电器产业株式会社与北京华瀛盛电器开发公司共同创立了松下电器（中国）有限公司（原简称CMC）。

2002年12月17日，松下电器（中国）有限公司正式转变为独资公司，英文简称也由CMC变为MC。

公司从事业支援性公司变为地域统括性公司但是进入20世纪90年代后，在海外高速发展中的松下一度陷入发展的困境，并且在2001年的第二季度，发生了松下集团自1971年以来的首次季度性亏损。

为了摆脱困境，重整旗鼓，松下集团先后在战略重组、统一品牌等方面进行了大刀阔斧的改革。

松下将原有的战略分区调整为新的亚洲、欧洲、美洲三大运营中心，并建立地区总部，解决了众多海外市场的分区统一管理问题。

2003年，松下集团将原先并列的Panasonic和National两个品牌统一为一个品牌：Panasonic，此举是松下夺回全球市场战役中极为重要的一次出击，不仅强化了消费者对松下品牌的认同度，也显示出松下以单一品牌制胜全球市场的决心。

●直接投资与间接投资的区别（1）能否有效地控制国外企业的经营管理权（2）二者投资的目标不同（3）资本构成不同（4）投资者投资风险的大小不同●直接投资●提升企业形象的效果。

“证券投资学”案例刘文朝第一章股票案例一：北京用友软件股份有限公司治理结构本公司于1999年11月28日召开北京用友软件股份有限公司创立大会暨会一次股东大会，通过公司章程，选举公司董事会、监事会成员，并于2000年1月18日的临时股东大会增选3 位独立董事；公司章程又经过2000年1月18日、2000年7月8日、2001年1月20日临时股东大会的修改，形成了《北京用友软件股份有限公司章程（草案）》，从而初步建立起符合股份有限公司上市要求的公司治理结构。

公司先后对股东、董事会和监事会的取权和议事规则等进行了具体规定。

(1) 关于公司股东、股东大会。

股东享有依照其所持有的股份份额获得股利和其他形式的利益分配等《公司法》规定的权利。

同时，公司股东必须遵守公司章程，以其所认购的股份和入股方式缴纳股金，除法律、法规规定的情形外，不得退股。

公司章程规定股东大会是公司的权力机构并依法行使决定公司经营方针和投资计划；选举和更换董事，决定有关董事的报酬事项；审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案等《公司法》所规定的权利。

(2) 关于公司董事会。

公司董事会由7名成员组成，其中设董事长1名。

公司在董事会中建立了独立董事制度，聘请了苏启强、杨元庆、吴晓球担任公司的独立董事。

公司规定独立董事不得由公司股东或股东单位的任职人员、公司的内部人员和与公司关联人员或公司管理层有利益关系的人担任。

独立董事履行职责时，公司必须提供必要的信息资料，独立董事所发表的意见应在董事会决议中列明，两名以上的独立董事可提议召开临时股东大会。

同时独立董事应勤勉尽责，提供足够的时间履行其职责，在公司董事会审议关联交易事项时，独立董事应亲自出席或委托其他董事代为出席，但委托书应载明代理人的姓名、代理事项和权限、有效期限，并由委托人签名。

董事会负责召集股东大会，并向大会报告工作；执行股东大会的决议；决定公司的经营计划和投资方案等《公司法》规定的职权并在股东大会授权范围内，决定公司的风险投资、资产抵押及其他担保事项。

投资学中的投资回报率案例分析投资回报率（Return on Investment，ROI）是衡量一项投资的盈利能力的关键指标。

在投资学中，对不同的投资项目进行ROI的分析可以帮助投资者了解其潜在盈利能力，从而做出更明智的投资决策。

本文将通过几个实际案例分析来说明投资回报率的计算及其应用。

案例一：公司股票投资某投资者在A公司购买了1000股股票，购买时每股价格为50元。

在一年后，该投资者以每股60元的价格出售了所有股票。

现在我们来计算该投资的ROI。

首先，我们计算投资的总投入：总投入 = 股票数量 ×股票价格 = 1000 × 50 = 50000元然后，计算投资的总回报：总回报 = 出售股票收入 - 总投入 = 1000 × 60 - 50000 = 10000元最后，计算投资回报率：ROI = （总回报 / 总投入）× 100% = （10000 / 50000）× 100% = 20%因此，该投资者在这次股票投资中获得了20%的投资回报率。

案例二：房地产投资某投资者购买了一套房产，总投入包括购房价格、装修费用和其他相关费用，共计400万元。

该房产的每月租金为1.2万元。

在一年后，该投资者将该房产出租给他人，现在我们来计算该投资的ROI。

首先，计算投资的总回报：总回报 = 净年租金收入（12个月租金减去房产相关费用）= 1.2万元 × 12 - 0.8万元 = 13.6万元然后，计算投资回报率：ROI = （总回报 / 总投入）× 100% = （13.6万元 / 400万元）× 100% = 3.4%因此，该投资者在这次房地产投资中获得了3.4%的投资回报率。

案例三：创业投资某投资者投资了一家初创公司，投入总金额为200万元。

在三年后，该公司上市，投资者以卖出股权的方式获得了300万元的回报。

现在我们来计算该投资的ROI。

《证券投资学》案例分析（六）———重组并购案例案例1：山东三联重组郑百文一、案情1996年4月在上海证券产易所挂牌交易的上市公司郑州百文股份有限公司（集团）公司（以上简称郑百文，股票代码：600898），其前身为郑州市百货文化用品股份有限公司。

1989年9月，在合并郑州市百货公司和郑州市钟表文化用品公司并向社会公开发行股票的基础上组建成立郑州百货文化用品股份有限公司。

1992年6月，公司在进行增资扩股后更名为郑州百文股份有限公司（集团）。

在上市之初，郑百文的业绩尚有可圈可点之处，其1997年销售收入达76.73亿元，利润8126万元（后来事实证明存在虚假信息披露）。

而到1998年，公司经营和财务状况急剧恶化，销售收入下降到33.6亿元，亏损额达5.23亿元。

1999年，公司的经营状况继续恶化，亏损额达9.56亿元。

1999年4月27日，郑百文被特别处理，股票简称改为“ST 郑百文”。

2000年，公司经营基本处于停滞状态。

2001年2月5日，郑百文暂停上市，股票在上海证券交易所实行“特别转让”，股票简称变为“PT郑百文”。

从1996年上市到2001年被暂停上市，在不到5年的时间里，郑百文迅速完成了由令人羡慕的上市公司到濒临绝境的亏损大户的“凤凰变乌鸦”的历程。

根据该公司2000年中期报告，截至2000年6月30日，郑百文累计亏损18.21亿元，股东权益-13.46亿元，每股净资产-6.88元，严重资不抵债。

2000年3月3日，郑百文最大的债权人——中国信达资产管理公司（以下简称信达公司）向郑州市法院提出郑百文破产的申请，一时引起证券市场轰动，但该申请未被法院受理。

正当理论界、业界、媒体讨论上市公司应该和能否破产退市时，2000年11月30日，ST郑百文发布公告（12月1日见报）称，中国信达资产管理公司已与该公司签署了重组的有关协议，山东三联集团公司（以下简称山东三联）愿有条件入主。

这是一个更加令人震惊的消息，舆论哗然。

国际投资学案例分析第一篇：国际投资学案例分析案例分析1 1998年4月6日，在全球金融界享有盛誉的花旗银行宣布同专长与保险业务和投资银行业务的旅行者集团合并，合并涉及的资本总额高达820亿美元，是当时世界上最大的金融合并案。

花旗银行与旅行者集团合并后，将新公司定名为花旗集团，但沿用旅行者集团的商标，因为这是美国保险服务行业最有信誉的商标之一。

用花旗之名，用旅行者之商标，这样的结构安排体现出两大公司的合并是平等的合并。

合并后的花旗集团的总资产为7100亿美元，年净收入为500亿美元，年营业收入为750亿美元，股东权益为440亿美元，股票市值超过1400亿美元。

其业务遍及全球100多个国家和地区，客户达到10000万个以上，成为全球规模最大，服务领域最广的全能金融集团。

这次合并并未受到美国司法、法院和国会的反对，这对美国银行业务范围的进一步拓展，开展实质性的混业经营具有开创性的重大意义。

试根据以上案例分析近年来跨国银行购并趋势的背景和动因。

案例分析2IBM，西门子和东芝公司在1992年为在20世纪末开发256兆位芯片而结成战略技术联盟。

来自3个公司的200位工程师在IBM高级半导体技术中心共同工作，并向东芝的管理人员汇报，所有开发芯片所需的基本投入先由IBM公司投资，然后把发票寄给西门子和东芝，账单和支出由每一公司安排在其他两家公司的雇员控制。

这３家公司共同研制新产品的机构包括IBM技术中心和西门子，东芝在美国的总部。

试结合所学国际投资学的知识，对此案例作简要分析。

案例分析3斯洛文尼亚的经验：斯洛文尼亚在1991年独立后的两年中，没有颁布对外直接投资具体政策。

1993年政府开始对国际资本移动包括对外直接投资，严加监管，因为正在进行的市场改革和自由化引起人们对国际资本移动不加控制的潜在不稳定影响的关注。

另外，野蛮私有化不规范地将公有公司的生产能力转移到以私营为目的而组建的私有公司手中，使得人们怀疑此类公司是资本抽逃的根源。

题目一：案例分析题1999年年初，在杭州湖畔花园马云100多平米的家里，马云与最初的创业团队一同集资50万元，创办了阿里巴巴。

后来，当公司发展遇到瓶颈，依托创始人之一，蔡崇信的关系马云得到了富达的一笔“天使基金”500万美元，这让马云喘了一口气。

当2000年4月起，纳斯达克指数开始暴跌，长达两年的熊市寒冬开始了，很多互联网公司陷入困境，甚至关门大吉。

但是阿里巴巴却安然无恙，很重要的一个原因是阿里巴巴获得了2500万美元的融资。

尽管如此，阿里巴巴业务开展也十分艰难。

这时，马云提出关门把产品做好，等到春天再出去。

2004年2月17日，阿里巴巴再获8200万美元的巨额战略投资。

2005年8月，雅虎、软银再向阿里巴巴投资数亿美元。

之后，阿里巴巴创办淘宝网，创办支付宝，收购雅虎中国，创办阿里软件，2007年11月6日，全球最大的B2B公司阿里巴巴在香港联交所正式挂牌上市，并且以280亿美元的市值超过百度、腾讯，成为中国市值最大的互联网公司。

在电子商务时代，阿里巴巴以其巨大的市场潜力和美好的发展前景,获得了富达第一笔风投500万美元，到2000年获得来自软银、高盛和富达投资等机构融资共2500万美金。

阿里巴巴创造的“网商”时代，成了中国互联网发展的最强音。

这是中国互联网通过获得风投取得巨大成功案例，精准的眼光和大胆的投入也为投资者带来了巨大的收益。

请结合上述资料，剖析马云风险投资成功的原因。

题目二：案例分析题A公司是我国生产酒水制品的厂商，其生产的啤酒驰名中外，在建国后的国内啤酒市场中，它在很长一段时间内是“一枝独秀”，名列榜首。

然而，在市场经济的大潮中，该厂商逐渐显出疲态。

近年，A公司开始转变公司经营理念，理顺管理体制，以期重铸辉煌。

改革开放后，我国啤酒行业在突飞猛进发展的同时伴随着一些问题：规模小，产量低的啤酒厂商“遍地开花”，导致企业过度竞争。

面对这种市场格局，A公司认为，要想大发展，必须采取“低成本扩张”的整合手段，这样，企业才能驶入良性循环的“快车道”。

关财务公司方面的接洽，上汽正式参股通用大宇使双方的战略联盟更紧密。

上汽集团作为通用汽车在中国及亚太地区重要的战略合伙伴的身份人股通用大宇，表明通用汽车与上汽的战略合作伙已跨出中国国界，走向世界。

2，是一种提高国内市场份额的巧妙方式山东大宇工程，是大宇汽车在破产之前和山东省方面合资建设的，总投资78亿元，主要生产轿车零部件。

按照原计划，山东大字工程生产的产品全部返销韩国，但随着大宇汽车的破产，该返销计划被迫终止，工程停产，78亿元的投资变成了废墟。

上海通用2001年就开始与山东烟台进行厂接触，真正谈判是在2002年年初。

上汽集团此次收购大宇10％的股份，伴随着通用重组大宇计划的进程，也为上汽和山东大宇的谈判铺平了道路。

因为根据重组大宇计划安排，重组计划包括债务重新安排、还债措施和业务拆分。

随着上汽、钟木参与收购大宇股份的落实，债务重新安排已经完成。

因此重点将是业务的拆分，即在新合资公司成立后把大宇的海外资产以工厂为单位卖掉。

正如前面提到的那样，从收购大宇的协议来看，通用的思路是选择大宇比自己强的业务来弥补自己相对薄弱的那部分业务。

通用收购韩国大宇在表面看来是一个大手笔，但是经过资产层层剥离后，除开大宇本土的部分产业，海外资产只要了一个越南的工厂。

就中国市场来看，通用在中国的市场占有额也是大宇不能企及的，所以通用对于大宇在中国的业务并不十分看重。

如果通用看中大宇的海外工厂，完全有能力在2002年4月收购时把它一并买下，并且像山东大宇这样的零部件工程和通用本身的业务范围存在着冲突。

所以，通过分析可以看出，山东大宇工程作为大宇惟一在华资产。

上汽集团参与收购大宇资产，最终目标将是中国市场，上汽集团此次的借船出海可以说是一举两得的行为。

(三)思考题1.上汽集团“借船出海”说明了什么？上海汽车工业集团“借船出海”，实施出海跨洋战略说明，近年来中园经济的飞速发展，使得中国已经开始踏上了—条对外直接投资的道路。

目前，中国的跨国兼并和收购行动非适度，有一个很好的战略性的开端。