2013中央财经大学金融硕士考研真题

2013中央财经大学金融硕士考研真题

一、选择题

1、关于货币的“交易过程”起源观，最早由（）提出的。

A、管子

B、司马迁

C、亚里士多德

D、马克思

参考答案：B

2、信用货币层次划分依据是（）

A、流动性

B、便利性

C、收益性

D、风险性

参考答疑：A

3、从我国宏观部门划分角度看，以下哪个部门属于资金净融出部门（）

A、居民住户部门

B、非金融企业部门

C、政府部门

D、金融机构部门

参考答案：A

4、认为利率时由商品市场和货币市场同时实现均衡条件决定的经济学派（）

A、古典经济学派

B、凯恩斯主义学派

C、新古典综合学派

D、新剑桥学派

参考答案：C

5、某公司的优先股面值1元，每年给股东的分红为5%，如果市场无风险债券收益率为4%，那么该优先股的转让价格应该是（）

A、1元 B、5元 C、1.5元 D、1.25元

参考答案：D 6、以下关于货币互换描述正确的是（）

A、货币互换的目的是降低融资成本

B、货币互换可以看做是两种不同利率债券的多头组合

C、货币互换成立的前提是双方的互换价值相等

D、货币互换价是要找到使双方互换价值相等时的利率

参考答案：A

7、银行可以通过项目评估依据借款人投资的未来现金流状况发放中长期贷款的资产管理理论是（）

A、可转换理论

B、预期收入理论

C、真实票据理论

D、可贷资金理论

参考答案：B

8、中央银行业务的服务对象是（）

A、企业与金融机构

B、居民与金融机构

C、金融机构与政府

D、政府与居民

参考答案：C

9、鼓励民间投资并控制通化膨胀的财政与货币政策组合模式是（）

A、松财政政策、松货币政策

B、紧财政政策、紧货币政策

C、松财政政策、紧货币政策

D、紧财政政策、松货币政策

参考答案：D

10、2009《巴塞尔带本协议III》规定，到2015年跨国银行核心资本占风险总资产的比重最低为（）

A、4% B、6% C、8% D、12.5%

参考答案：A 凯程考研，中国最权威的考研辅导班

第 3 页 共 9 页 11、从局部均衡（贸易项目）方面来考察国际收支的理论是（）

A、吸收分析法

B、弹性分析法

C、货币分析法

D、资产市场分析法

参考答案：B

12、J曲线效应是用来描述经常项目的（）

A、贬值的效果

B、升值的效果

C、先贬值，后升值的效果

D、先升值，后贬值的效果

参考答案：C

13、米德冲突说明，一国如果出现国际收支顺差和通货膨胀，要同时实现内外均衡，必须（）。

A、用财政扩张应对内部失衡，用货币紧缩应对外部失衡

B、用财政紧缩应对内部失衡，用货币扩张应对外部失衡

C、用支出减少政策应对内部失衡，用支出转移政策应对外部失衡

D、用支出扩张政策应对内部失衡，用支出转移政策应对外部失衡

参考答案：B

14、某公司年初净资产为20000元，预计年末净利润为2000元，公司计划将净利润的800元为红利润发放，假设公司增长完全依靠保留盈余的再投资，并且公司的红利发放比率保持稳定，则该公司的持续增长率大致为多少？

A、5%

B、6%

C、8%

D、10%

参考答案：A

15、在项目的期末现金流中不包括哪一项？（）

A、回收的净营运资本投资

B、处置残余资产所得 C、项目贷款的本金偿还

D、与处置残余资产相关的所得税

参考答案：C

17、某公司普通股每股发行价为10元，筹资费用率为5%，第一年末发放股利为1元每股，以后每年增长5%，则该公司的普通股成本约为（）

A、10.5% B、12.5% C、15.5% D、17.5%

参考答案：C

18、以下对内部收益率的描述最准确的是（）

A、内部收益率的计算没有考虑时间价值

B、内部收益率与项目资本成本比较可以判断项目取舍

C、内部收益率是项目的实际收益率，随着项目风险的变动而变动

D、内部收益率比净现值法更科学。

参考答案：B

19、公司债务权益比为1.其权益资本成本为16%，公司债务成本为8%，如果公司所得税率为25%，那么在公司债务权益比为0时，其权益成本为多少？（）

A、11.11% B、12.00% C、12.57% D、13.33%

参考答案：C

20、根据股利政策的税差理论，投资者偏好以资本利得的方式获得投资回报的主要原因是（）

A、一般而言，相对于现金红利，资本利得的税率较低

B、投资者认为资本利得的风险比现金红利的风险低

C、年轻投资者希望将资金进行再投资，不愿意获得现金红利

D、投资者不理性

参考答案：A

二、判断

1、银行券与纸币产生的职能基础相同，都是交易手段与支付手段。（）

错

2、在所有经济关系中，信用关系是一种最普遍的经济关系。（）

对

3、货币的时间价值是对消费推迟的补偿（）

对 凯程考研，中国最权威的考研辅导班

第 5 页 共 9 页 4、货币政策紧缩给股票市场造成的风险是系统性风险。（）

对

5、威廉.夏普的资产组合定价理论被认为是现代资本市场理论诞生的标志。（）

错

6、A商业银行向B商业银行进行票据贴现成为再贴现。（）

错

7、CD存款工具的出现是为了规避利率风险。（）

8、中央银行支付清算系统由定时开放的大额清算系统和实时运行的小额支付系统组成。（）

错

9、政府财政赤字弥补，无论是向央行透支还是发行国债，都会扩张货币供给。（）

错

10、上市公司市值与重置成本的比值被称为托宾Q.（）

对

11、国际收支是系统的货币记录，但它不是以货币收支为基础的，而是以国际经济交易为基础的。（）

对

12、经常项目余额也称为基本余额。（）

错

13、如果一种货币的元气会比即期汇率高，则称该货币升水，其汇率差称为该货币的远期升水。（）

错

14、期限相同且每年付款金额相同时，先付年金的终值小于后付年金终值。（）

错

15、在投资组合理论的框架下，有效投资组合与市场组合之间的相关系数等于1.（）

错

16、根据《中华人民共和国合伙企业法》，具有民事行为能力的自然人可以成为普通合伙人。（）

对

17、优先股除了可以在分红方面享受优先权之外，还享有购买新发行股票的优先权。（） 错

18、可转换债券转换为普通股时会导致稀释效应，认股权证的行权也会导致稀释效应。（）

对

19、在进行资本预算的过程中，计算项目的期间营运现金流量时，如果项目的部分现金来源于债务，那么需要在现金流中扣除利息费用，并按照WACC作为贴现率评估项目价值。（）

对

20、在有公司所得税的MM定理中，负债公司股东所要求回报率随着资本结构中负债的增加面上升，但公司的加权平均资本成本保持不变。（）

错

三、计算

1、Z公司提供了如下财务数据：

（1）目标资本结构是50%负债和50%股东权益；

（2）税后债务成本为8%；

（3）保留盈余的成本估计为13.5%

（4）股权融资成本估计为20%，如果公司发行新股票

（5）净收入为2500

公司现有五个可供选择的项目，项目情况如下表。如果公司执行剩余红利政策，其支付比率是多少？

项目 项目规模 IRR

A 1000 12.00%

B 1200 11.50%

C 1200 11.0%

D 1200 10.5%

E 1000 10.0%

答：略

2、在无公司所得税和个人所得税的经济环境中，L公司（负债公司）和U公司（无负债公司）除资本结构外，其他各方面完全相同。L公司负债400万元，利率为7.5%，U公司只有权益资本。两个公司的EBIT均为90万元，两个企业处于同一经营风险等级。假设初始时两个公司的股东权益收益率相等，均为10%，此时，L公司和U公司的市场价值是否处 凯程考研，中国最权威的考研辅导班

第 7 页 共 9 页 于均衡状态？如果不是，如何构造一个套利组合，并从中获利？

3、C先生是巨人公司的总裁，他现在需要在下面两个投资项目中进行选择，项目资料如下：

项目 CF0 CF1 CF2 IRR

A -400 241 293 21%

B -200 131 172 31%

项目的资本成本均为9%，由于B项目有更高的内部收益率（IRR），所以，C先生倾向于B项目。

（1）直接对A和B项目的IRR进行比较，有什么问题？

（2）如果C先生一定要用内部收益率，那么在上述情境中，应该如何正确地实用这一指标？

（3）计算两个项目的净现值。

四、名词解释

1、流动性陷阱

2、回购收益

3、特别提款权

4、IPO折价

5、净现值

五、简答题

1、简述货币需求理论发展的脉络和规律

2、简述衍生工具的内涵、特征与功能

3、外汇储备持续增加对经济的不利影响

4、国内外的实证研究都表明，增发公告会带来显著为负的价格效应，请用三种理论对这种市场现象进行解释。

六、论述题

1、运用相关理论并联系实际，分析中国利率市场化改革的目标、进程和利率市场化可能给银行带来的冲击，提出应对冲击的策略。

2、在开放经济条件下，宏观经济政策配合的主要内容是什么？如何看待今年来我国政策配合的效果？