金融市场200909练习题

2009年经济师中级金融专业真题及详解（三）2008年上半年，中国人民银行先后5次上调金融机构人民币存款准备金率，由14.5%调整到了l7.5%.下半年以后，随着国际金融动荡加剧，为保证银行体系流动性充分供应，中国人民银行分别于9月25日、l0月15日、l2月5日和l2月25日4次下调金融机构人民币存款准备金率，累计下调2个百分点，截至2008年年末，动态测算共释放流动性约8 000亿元。

2008年年末，广义货币供应量M2余额为47.5万亿元，狭义货币供应量Ml余额为16.6万亿元，流通中现金M0余额为3.4万亿元，全年现金净投放3 844亿元。

89.2008年年末，我国单位活期存款总额应为（）万亿元。

A.13.2B.27.5C.30.9D.44.1参考答案：A「答案解析」：狭义货币Ml=流通中现金+单位活期存款也就是：16.6=3.4+单位活期存款解得：单位活期存款=13.2万亿元。

「试题点评」：参见教材第232页表9—2.90.2008年年末，我国居民个人储蓄存款和单位定期存款等准货币总额应为（）万亿元。

A.13.2B.27.5C.30.9D.44.1参考答案：C「答案解析」：M2=Ml+准货币也就是：47.5=16.6+准货币解得：准货币=30.9「试题点评」：参见教材第232页表9—2.91.下列属于中央银行投放基础货币的渠道有（）。

A.对金融机构的再贷款B.收购外汇等储备资产C.购买政府债券D.对工商企业贷款参考答案：ABC「答案解析」：中央银行投放基础货币的渠道主要包括：对商业银行等金融机构的再贷款；收购金、银、外汇等储备资产投放的货币；购买政府部门的债券。

「试题点评」：参见教材第178页。

92.若中央银行要对冲流动性，可采取的措施有（）。

A.使黄金销售量大于收购量B.收购外汇等储备资产C.债券逆回购D.债券正回购参考答案：「答案解析」：所谓正回购，就是央行与某机构签订协议，将自己所持有的国债按照面值的一定比例卖出，在规定的一段时间后，再将这部分国债买回。

金融市场2009-2010学年度第二学期“开放专科”期末考试一.名词解释1.回购协议——是指在出售证券时，与证券的购买商签定协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所买证券，从而获取即时可用资金的一种交易方式。

从本质上说，回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券。

2.投资基金——是指通过发行基金券（基金股份或收益凭证），将投资者分散的资金集中起来，有专业管理人员分散投资于股票、债券、或其他金融资产，并将投资收益分配给基金持有者的一种投资制度。

3.金融互换——是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内，交换一定现金流的金融合约。

金融互换主要包括利率互换和货币互换（含同时具备利率互换和货币互换特征的交叉货币互换）。

二．判断正误并说明原因1.金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，是金融市场的深刻内涵和自然发展，其中最核心的是供求机制。

（）答：错误。

最核心的是价格机制。

2.利率预期假说不能解释不同期限债券的利率往往是共同变动的这一经验事实。

（）答：错误。

市场分离假说不能解释不同期限债券的利率往往是共同变动的这一经验事实。

3.保险代理人以自己独立的名义进行中介活动，其行为后果自己承担。

（）答：错误。

保险经纪人以自己独立的名义进行中介活动，其行为后果由自己承担。

三.单项选择题1.按（ D ）可将金融市场划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生工具市场。

A．交易范围 B.交易方式 C.定价方式 D.交易对象2.商业银行在投资过程当中，多将（ D ）放在首位。

A.期限性B.盈利性C.流动性D.安全性3.（ A ）对股价变动影响最大，也最直接。

A.利率B.汇率C.股息、红利D物价4.下列（ C ）不是市场风险的特征。

A.由共同因素引起B.影响所有股票的收益C.可以通过分散投资来化解D.与股票投资收益相关5.同传统的定期存款相比，（ D ）是大额可转让定期存单的根本特征。

A.不记名B.金额大C浮动利率 D.可提前支取6.同其他货币市场信用工具相比，政府短期债券的市场特征是（ C ）A.违约风险小B.流动性强C.面额较大D.收入免税7.以（ B ）为主体形成的外汇供求，已成为决定市场汇率的主要力量。

2009年9月证券从业资格（证券交易）真题试卷(题后含答案及解析) 题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 判断题单项选择题本大题共70小题，每小题0.5分，共35分。

以下各小题所给出的四个选项中，只有一项最符合题目要求。

1．在我国，以5元作为佣金的收取点不适用于( )。

A．上证A股B．深证A股C．基金D．B股正确答案：D解析：B股佣金按1美元或5港元收取。

2．对于交易席位的使用，下列选项正确的是( )。

A．与他人共用一个席位B．会员转让其所有席位C．将席位出租D．会员在保留一个席位的前提下，转让其他席位正确答案：D解析：会员的交易席位不得退回，但在一定条件下可以转让，一般规定会员在至少保留一个席位的前提下允许转让席位，严禁会员将席位全部或者部分以出租或者承包等形式交由其他机构或个人使用。

3．证券公司申请会员资格时应报送证券交易所的材料不包括( )。

A．经营证券业务许可证B．董事、监事、高级管理人员的个人资料C．境内外控股子公司及主要参股公司信息D．持有5%以下股权的股东、实际控制人的名称、出资额、持股比例、业务范围、注册资本、注册地址、法定代表人等信息正确答案：D解析：根据《上海证券交易所会员管理规则》和《深圳证券交易所会员管理规则》的规定，应报送的材料有：①申请书；②设立的批准文件；③经营证券业务许可证；④企业法人营业执照；⑤章程及主要业务规章制度；⑥董事、监事、高级管理人员的个人资料；⑦持有5%以上股权的股东、实际控制人的名称、出资额、持股比例、业务范围、注册资本、注册地址、法定代表人等信息；⑧境内外控股子公司及主要参股公司信息；⑨证券交易所要求提交的其他文件。

D选项的表述有误。

4．证券交易的特征主要表现为( )。

A．流动性、效率性和风险性，B．流动性、收益性和风险性C．流动性、收益性和稳定性D．稳定性、收益性和冒险性正确答案：B解析：证券交易的特征主要表现为流动性、收益性和风险性。

2009年中级经济师金融专业知识考试真题及答案解析一、单项选择题（共60题，每题1分，每题的备选项中，只有一个最符题意的）1.在金融市场中，既是重要的资金需求者和供给者，又是金融衍生品市场上重要的套期保值主体的是（）。

A.家庭B.企业C.中央银行D.政府参考答案：B【答案解析】：企业是金融市场运行的基础，是重要的资金需求者和供给者。

此外，企业还是金融衍生品市场上重要的套期保值主体。

2.金融工具在金融市场上能够迅速地转化为现金而不致遭受损失的能力是指金融工具的（）。

A.期限性B.流动性C.收益性D.风险性参考答案：B【答案解析】：流动性是指金融工具在金融市场上能够迅速地转化为现金而不致遭受损失的能力。

3.具有“准货币”特性的金融工具是（）。

A.货币市场工具B.资本市场工具C.金融衍生品D.外汇市场工具参考答案：A【答案解析】：货币市场中交易的金融工具一般都具有期限短、流动性高、对利率敏感等特点，具有“准货币”特性。

4.在金融期权中，赋予合约买方在未来某一确定的时间或者某一时间内，以固定的价格出售相关资产的合约的形式叫（）。

A.看涨期权B.欧式期权C.看跌期权D.美式期权参考答案：C【答案解析】：看跌期权的买方有权在某一确定的时间或者某一时间内，以确定的价格出售相关资产。

5.在我国的债券回购市场上，回购期限是（）。

A.1个月以内B.3个月以内C.6个月以内D.1年以内参考答案：D【答案解析】：回购券种为国债和经中国人民银行批准的金融债券，回购期限在1年以下。

6.若某笔贷款的名义利率是7%，同期的市场通货膨胀率是3%，则该笔贷款的实际利率是（）。

A.3%B.4%C.5%D.10%参考答案：B【答案解析】：实际利率=名义利率-通货膨胀率=7%-3%=4%7、某投资银行存入银行1000元，一年期利率是4%，每半年结算一次利息，按复利计算，则这笔存款一年后税前所得利息是（）。

A、40.2B、40.4C、80.3D、81.6参考答案：B【答案解析】：半年利率=4%/2=2%1000×（1+2%）2-1000=40.4元8、国债的发行价格低于面值，叫做（）发行。

1、下列关于货币市场及货币市场工具的说法，不正确的是( )A:货币市场是短期资金的融通市场，资金融通期限通常在一年以内B:相对于居民和中小机构的借款和储蓄的零售市场而言，货币市场交易量很大C:在回购市场上，回购价格只与回购期限有关D:货币市场工具又被称为“准货币”答案:C解析:2、下列不符合期货交易制度的是()A:交易者按照其买卖期货合约价值缴纳一定比例的保证金B:交易所每周结算所有合约的盈亏C:会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的，应当强行平仓D:会员持有的某一合约投资头寸存在限额答案:B解析:3、买入看涨期权( )A:潜在利润最大为期权费B:潜在最大损失为无穷大C:当标的物价格为协议价格与期权费之和时，达到盈亏平衡D:是预期市场未来下跌的操作行为答案:C解析:4、买卖双方在交易所签订的，在将来的某一确定时间，按确定的价格购买或者出售某金融工具的标准化协议是( )A:金融期权合约B:金融互换合约C:金融远期合约D:金融期货合约答案:D解析:5、下列不属于货币市场工具的是( )A:短期政府债券B:中长期债券C:商业票据D:大额可转让定期存单答案:B解析:6、下列关于金融衍生产品的说法，不正确的是( )A:.利率期货的基础资产是价格随市场利率波动的债券产品B:货币互换是将一种货币的本金和利息与另一种货币的等价本金和利息进行交换的金融互换C:股票指数期权属于期货期权D:当预期利率要上扬时，持有金融债券的投资者应该进行利率期货合约的空头套期保值答案:C解析:7、金融市场中介分为交易中介和服务中介，则按这种划分方式，下列机构中有一个机构的性质与其他机构不同，这一机构是（）A:深圳证券交易所B:美国标准普尔公司C:普华永道会计师事务所D:天元律师事务所答案:A解析:8、下列关于证券投资基金的说法，正确的是（）A:投资基金按投资目标不同分为开放式基金和封闭式基金B:证券投资基金可以通过有效的资产组合最大限度地降低系统风险C:证券投资基金的特点包括专业管理、分散化投资、规模经营等D:基金托管人负责管理和运用基金资产答案:C解析:9、在交易所上市、专门从事房地产经营活动的信托公司或集合信托投资计划的是（）A:房地产租赁B:房地产抵押贷款C:房地产投资信托基金D:房地产按揭答案:C解析:10、下列收藏品中，最适合普通投资者进行投资的是（）A:名家字画B:唐宋古董C:古代玉器D:邮票答案:D解析:11、公司型基金的特点不包括（）A:依据《公司法》组建，并依据公司章程经营基金资产B:具有法人资格C:投资者无权对公司的重大经营决策发表自己的意见D:在需要扩大规模，增加资产时，可以向银行申请借款答案:C解析:12、金融市场常被称为“资金的蓄水池”和“国民经济的晴雨表”，分别指的是金融市场的（）A:集聚功能，资源配置功能B:财富功能，资源配置功能C:集聚功能，反映功能D:财富功能，反映功能答案:C解析:13、下列关于看涨期权和看跌期权说法正确的是（）A:若预期某种标的资产的未来价格会下跌，应该购买其看涨期权B:若看涨期权的执行价格高于当前标的资产价格应当选择执行该看涨期权C:看跌期权持有者可以在期权执行价格高于当前标的资产价格时执行期权，获得一定收益D:看涨期权和看跌期权的区别在于期权到期日不同答案:C解析:14、与传统的保险产品相比，现代的保险产品（）A:只有保障功能B:不具有投资功能C:兼有保障和投资功能D:一定程度上降低了收益性答案:C解析:15、下列对于货币市场上交易行为分析正确的有（）A:贴现实质上是一种票据买卖关系B:转贴现实质上是一种票据在买卖关系C:再贴现实质上是央行对商业银行的贷款D:回购协议实质上是一种以证券为质押的质押贷款E:央行参与短期政府债券市场的主要目的是为了进行公开市场操作答案:A,B,C,D,E解析:16、基金的基本当事人包括（）A:证券交易所B:基金投资人C:基金管理人D:基金托管人E:证监会答案:B,C,D解析:17、下列关于期权的说法，正确的是（）A:期权的买方为了得到一项权利，需要向卖方支付一笔期权费B:美式期权允许期权持有者在期权到期日前的任何时间行权C:欧式期权只允许期权持有者在期权到期日行权D:看涨期权是指期权买方向卖方出售基础资产的权利E:对期权购买者来说，欧式期权比美式期权更有利答案:A,B,C解析:18、投资型保险产品具有（）功能A:保障B:投资C:投机D:套期保值E:定价答案:A,B解析:19、下列属于金融衍生工具的有（）A:普通股B:公司债券C:股指期货D:远期利率协议E:货币互换答案:C,D,E解析:20、投资于房地产需要承担经济周期性变动所带来的购买力下降的风险（）答案:True21、金融远期合约是为了赚取交易价差而产生的。

2009 年金融学硕士研究生招生联考“金融学基础”试题一、单项选择题（每小题各有4 个备选答案，请选出最合适的1 个答案。

本题共30 小题，每小题1.5 分，共计45 分）1.边际替代率递减要求偏好满足（）。

A.单调性B.凸性 C．完备性和传递性 D.单调性和凸性2.科斯定理是关于（）A．不对称信息对市场效率的影响 B.公共决策的特性C．股票市场的无套利条件 D.产权界定和外部效应的关系3.已知某商品的需求函数和供给函数分别为：QD =14 −3P,QS = 2 + 6P，该商品的均衡价格是（）。

A．4/3 B.4/5 C.2/5 D.5/24.某个国家在充分就业情况下的产出是5000 亿美元，而自然失业率是5%。

假定现在的失业率为8%，那么奥肯系数为2 时，根据奥肯法则，该国目前的产出（）。

A．4500 亿美元 B.4900 亿美元 C.4800 亿美元 D.4700 亿美元5.下列关于需求函数说法错误的是（）。

A．当需求函数为直线时，在不同价格下会有不同的弹性系数；B．当需求函数不为直线时，在不同价格下也必然有不同的弹性系数；C．一般来说，消费者的需求行为的调整时间越长，需求就越具有弹性；D．一种商品的用途越多，其需求价格弹性往往越大。

6.用来反映收入或财产分配平等程度的曲线和指标分别是（）。

A．劳伦斯曲线和基尼系数 B. 劳伦斯曲线和恩格尔系数C．罗尔斯曲线和基尼系数 D. 罗尔斯曲线和恩格尔系数7.根据IS-BP-LM 模型，在浮动汇率且资本完全流动下（）。

A．财政政策有效 B. 财政政策无效C．货币政策无效 D. 货币政策有效8.国内生产总值总值是指（）。

A．生产要素收入+利润；B．NI+来自国外的净要素收入；C．NI+间接企业税+折旧；D．NI+间接企业税+折旧+来自国外的净要素收入。

9.根据哈罗德增长模型，若资本——产量比为5，储蓄率为20%，要使储备全部转化为投资，增长率应该为（）。

金融市场学试题及答案一、单项选择题（每题1分，共10分）1. 金融市场的基本功能是（）。

A. 资金的分配B. 风险的转移C. 信息的传递D. 以上都是2. 以下哪项不是金融市场的特点？（）。

A. 高效性B. 流动性C. 稳定性D. 灵活性3. 股票市场属于（）。

A. 货币市场B. 资本市场C. 外汇市场D. 商品市场4. 以下哪种工具不属于衍生金融工具？（）。

A. 股票B. 期货C. 期权D. 掉期5. 利率的变动对金融市场的影响是（）。

A. 无关紧要B. 影响有限C. 影响较大D. 决定性影响6. 以下哪个是金融市场的监管机构？（）。

A. 国家统计局B. 中国人民银行C. 教育部D. 国家税务总局7. 金融市场的参与者主要包括（）。

A. 政府B. 企业C. 个人D. 以上都是8. 以下哪个不是金融市场的风险类型？（）。

A. 信用风险B. 市场风险C. 操作风险D. 政治风险9. 金融市场的交易方式主要有（）。

A. 现货交易B. 期货交易C. 期权交易D. 以上都是10. 金融市场的定价机制通常依赖于（）。

A. 供需关系B. 政府规定C. 个人偏好D. 以上都是二、多项选择题（每题2分，共10分）11. 金融市场的分类方式包括（）。

A. 按交易工具分类B. 按交易场所分类C. 按交易时间分类D. 按交易主体分类12. 金融市场的交易工具包括（）。

A. 股票B. 债券C. 存款D. 贷款13. 金融市场的监管目的主要包括（）。

A. 维护市场秩序B. 保护投资者利益C. 防范金融风险D. 促进经济发展14. 金融市场的参与者除了政府、企业和个人外，还包括（）。

A. 银行B. 保险公司C. 证券公司D. 投资基金15. 金融市场的风险管理方法包括（）。

A. 风险分散B. 风险转移C. 风险对冲D. 风险规避三、判断题（每题1分，共10分）16. 金融市场是经济体系中的重要组成部分。

（）17. 金融市场的交易都是现货交易。

金融市场学习题集第一章导论一、名词解说1.金融市场2.金融市场主体3.金融市场客体4.金融工具5.金融市场媒体6.初级市场7.次级市场8.现货市场9.期货市场 10.期权市场 11.店头市场 12.第四市场 13.金融市场管理 14.金融市场监察二、填空1．就金融市场自己的组成要向来说，都不外（）、（）、（）、（）四因素。

2．金融市场的（）、（）、（）是发达的金融市场一定具备的特色。

3．信誉工具是表示（）、（）关系的凭据，是拥有法律效劳的契约。

4．按刊行者的身份，债权证券又可分为（）、（）和（）。

5．按品种区分金融工拥有（）、（）和（）三种。

6．金融工具的之间的各种差异，归纳起来不外乎是三个方面的不一样：（）、（）、（）。

7．金融市场的媒体可分为两类：一类是（），另一类是（）。

8．证券市场的发展往常有两个根源，即（）和（）。

9．短期金融市场可分为（）、（）和（）。

10．长久金融市场包含（）和（）。

11．金融市场按交割方式可分为（）、（）和（）。

12．金融市场按收效与订价方式可分为（）、（）和（）以及（）。

13．基础性金融市场是全部基础性金融工具、如钱币、（）、（）和外汇等交易市场。

14．金融市场最基本的功能是转变（）为（）。

15．金融市场监察管理一定依据以下原则：（）、（）、（）、（）。

16．金融市场看管的内容主假如对（）的看管。

17 ．政府对金融市场的实行监察要经过必定的特意机构进行，这些机构一般有三类，即（）、（）、（）。

18．我国金融市场的主要看管机构是（）。

19．金融市场看管机构往常使用两类手段实行看管，即（）、（）和（）。

在我国，还使用另一类手段，即（）。

三、单项选择1．金融市场主体是指（）。

A ．金融工具B 金融中介机构 C.金融市场的交易者 D. 金融市场价钱2.金融市场的客体是指金融市场的().A. 交易对象B. 交易者C.媒体 D 交易价钱3.金融市场第一形成于17 世纪初的 ()。

金融市场试题金融市场试题分析与解答一、选择题（共20题，每题4分，共80分）1.金融市场的定义是：A. 金融机构进行交易的场所B. 资金融通的地方C. 所有金融交易的综合体D. 政府监管金融机构的机构2.下列哪个市场属于金融市场？A. 房地产市场B. 商品市场C. 股票市场D. 农产品市场3.以下哪个不属于金融市场的基本功能？A. 资金融通B. 风险管理C. 利益分配D. 税收征管4.金融市场的分类主要可以按照以下哪种方式进行？A. 地域分类B. 符号分类C. 交易对象分类D. 利率分类5.股票市场属于以下哪种市场？A. 一级市场B. 二级市场C. 三级市场D. 道路市场6.以下哪个工具是金融市场中的衍生品？A. 股票B. 债券C. 期货D. 房地产7.金融市场中的货币市场主要包括以下哪些交易？A. 短期借款B. 股票交易C. 贷款利息支付D. 长期投资8.金融市场的主体可以分为以下哪几类？A. 金融机构B. 金融产品C. 金融中介D. 金融监管机构9.以下哪个工具可以用于金融市场的风险管理？A. 保险B. 贷款C. 储蓄D. 股票10.下列哪个不是金融市场的特点？A. 高流动性B. 高风险C. 高信用D. 高效率二、填空题（共5题，每题4分，共20分）11. ______是金融市场中的中介机构，负责向金融市场提供资金。

12. ______是金融市场中的一种交易工具，代表债务方对债权方的一种承诺。

13. ______是金融市场中的一种投资工具，代表对企业的所有权。

14. ______是金融市场中的一种风险管理工具，用于保护投资者免受资产价格波动的影响。

15. ______是金融市场中的一种交易方式，通过网络进行买卖交易。

三、问答题（每题20分，共60分）16.请简要解释金融市场的基本功能以及它们的作用。

17.金融市场的分类是如何进行的？请列举出金融市场的几种分类方法并解释它们的意义。

18.简要解释一级市场和二级市场的概念，并说明它们之间的区别。

金融市场、金融工具习题ﻫ一、填空题1、一般认为,金融市场是( )和金融工具交易的总和。

答案:货币借贷2、金融市场的交易对象是( ）。

答案：货币资金ﻫ3、金融市场的交易“价格”是（)。

答案：利率4、流动性是指金融工具的（)能力。

答案：变现ﻫ5、收益率是指持有金融工具所取得的（）与（)的比率。

答案:收益、6、商业票据是起源于( )的一种传统金融工具。

答案：商业信用ﻫ7、（)是描述股票市场总的价格水平变化的指标。

答案:股价指数8、中长期的公司债券期限一般在（）年以上。

答案：1０ﻫ9、一级市场是组织证券（)业务的市场。

答案: 发行10、证券交易市场的最早形态是(）。

答案:证券交易所11、（)由于其流动性强,常被当作仅次于现金和存款的“准货币”。

答案：国库券12、马克思曾说()是资本主义生产发展的第一推动力和持续推动力。

答案：13、金融市场的核心是（）。

答货币资本运动ﻫ案：资金市场14、金融衍生工具是指其价值依赖于()的一类金融产品。

答案:原生性金融工具ﻫ15、期权分( ）和（)两个基本类型。

答案：看涨期权、看跌期权ﻫ1６、商业票据市场可分为(）、（）和（)。

答案:票据承兑17、人们在进行资产组合时,追求的是与( )相匹配的市场、票据贴现市场、本票市场ﻫ收益。

答案：风险18、从动态上看,金融市场运行机制主要包括( )系统和（)机制。

ﻫ答案：运行、内调节ﻫ1９、金融市场内调节机制主要是( ）和( )。

答20、目前,远期合约主要有(）远期和( )远期两类。

答案:货币、案:利息、利率ﻫ利率ﻫ二、单选题1、目前一些经济发达国家以证券交易方式实现的金融交易,已占有越来越大的份额。

人们把这种趋势称为（）ﻫA、资本化 B、市场化ﻫC、证券化Ｄ、电子化答案:C ２、金融市场上的交易主体指金融市场的( )ﻫ A、供给者B、需求者ﻫＣ、管理者D、参加者答案：D3、下列不属于直接金融工具的是（）A、可转让大额定期存单B、公司债券Ｃ、股票 D、政府债券答案：A、ﻫ4、短期资金市场又称为( ）A、初级市场B、货币市场ﻫC、资本市场D、次级市场答案：Bﻫ5、长期资金市场又称为( )A、初级市场B、货币市场C、资本市场D、次级市场答案：C7、下列不属于货币市场的是( ）A、银行同业拆借市场B、贴现市场Ｃ、短期债券市场 D、证券市场答案：D8、现货市场的交割期限一般为（ )A、1~3日Ｂ、１~５日ﻫＣ、1周Ｄ、1个月答案：Aﻫ9、下列属于所有权凭证的金融工具是( )A、公司债券Ｂ、股票ﻫＣ、政府债券D、可转让大额定期存单答案：Ｂﻫ１0、下列属于优先股股东权利范围的是( )A、选举权B、被选举权ﻫC、收益权D、投票权答案:C１1、下列属于短期资金市场的是（ )A、票据市场Ｂ、债券市场ﻫ C、资本市场Ｄ、股票市场答案：A１3、在代销方式中,证券销售的风险由( )承担。