吉林敖东2020年上半年财务分析结论报告

三家医药行业上市公司的财务分析报告朱治中 2009113216 09保险2011年12月20日一、引言2010 年，全球经济环境不容乐观，国外经济体发展的不稳定对国内的经济运行造成了一定程度的不利影响。

政府出台了一系列政策加强和改善宏观调控，引导和鼓励资本流向实体经济建设，加快转变经济发展方式，实现国民经济的平稳运行。

同年新医改全面推进，相关配套政策陆续出台。

国务院办公厅印发的《医药卫生体制五项重点改革2010 年度主要工作安排》明确提出了年内的16 项主要工作任务；工信部等三部门下发的《关于加快医药行业结构调整的指导意见》也提出了医药行业结构调整的目标与措施；十二五期间通过发展资源节约、环境友好的生物制药，完成医药行业的产业升级和占领生物制药高点，实现总产值翻两番，达到3万亿元的规模。

政府将鼓励和支持大型药品流通企业通过收购、兼并、托管、参股、控股和强强联合等方式，打造一批年经营额超过百亿元甚至千亿元的药品流通龙头企业。

2011年全球药品市场规模将达到8800亿美元，并呈现以下三大特点：发达医药市场国家由于受到专利药过期和新一轮的预算开支紧缩而增长缓慢；新兴医药市场国家对全球医药市场增长的贡献将近50%，中国将成为全球第三大医药市场；创新药品催生新的治疗方法和手段。

此外，政府还颁布了关于基本药物采购、鼓励引导社会资本举办医疗机构、建立健全医疗卫生机构补偿机制等多项指导意见和管理措施。

卫生部强调，要进一步贯彻落实《国务院关于扶持和促进中医药事业发展的若干意见》，坚持中西医并重方针，把扶持和促进政策列入“十二五”卫生规划，在深化医改的过程中充分发挥中医药的作用。

这一方面肯定了中医药在“十一五”时期所发挥的作用，另一方面也对未来中医药工作提出了新的希望和要求。

在此背景下，我选取了三家主要经营中药类上市公司——独一味、莱茵生物、吉林敖东，通过对其财务报表的数据进行比较分析，找出各企业的优势和不足之处，并希望能够据此给出有助于其发展的前瞻性建议。

国企2020年上半年经济运行分析报告上半年，按照集团公司部署和要求，在全国上下应对新冠肺炎疫情防控的非常时期，公司坚持一手抓疫情防控、一手抓复工复产，全体员工目标同向、行动同步、措施同力，在抓紧抓实抓细疫情防控各项措施落实的基础上，实现了经营发展的平稳有序。

现将情况汇报如下：一、主要指标完成情况——总投资额：上半年完成投资XX万元；——总产值：上半年完成产值XX亿元；——利润率：上半年完成利润总额XX亿元；——安全情况：无重大安全事故发生；——疫情防控情况：管理施工人员X名已安全健康返岗，复工率100%，实现“零”感染。

二、工作举措及成效面对突发新冠肺炎疫情的严峻形势，公司坚决贯彻执行党中央、集团党委及属地政府部门的部署，按照“生命重于泰山，疫情就是命令，防控就是责任，坚决打赢疫情防控阻击战”总体要求，把疫情防控作为最紧迫、最重要工作抓紧抓细抓实，坚决扛起疫情防控的政治责任，并按照工厂复工“十个严格”要求做好复工复产，疫情总体管控到位，复工复产迅速推进，为实现全年工作任务目标拼出良好开局。

（一）科学防控，压实责任保落实，疫情防控有力有序1.抓组织领导，确保安排部署到位。

公司切实加强组织领导，成立疫情防控工作领导小组，公司支部书记挺在前担任领导小组组长，领导班子成员带头，党员同志作先锋，负责具体推进落实疫情防控各项工作。

公司还先后召开新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控工作部署会、返岗复工前工作部署会、全面加快推进复工复产工作会议，确保各项工作部署到位，有力保障物资采购、医疗消毒、监控督察等疫情防控工作有推进、有落实。

2.抓协调对接，确保物资保障到位坚持把物资保障作为疫情防控工作的重要基础，畅通防疫物资采购渠道，千方百计做好物资保障。

公司累计投入疫情防控各项经费X万余元，多渠道筹集口罩、消毒液、测温仪、喷雾器等防疫用品，并及时分配到各部门、各劳务队组。

此外，公司加强与属地政府部门的沟通，仙女湖物流园管委会为公司装配式产业基地赠送了口罩、消毒液等物资。

目录1.业绩分析： (3)2. 市场表现：2020年来煤炭板块跑输大盘 (7)3 股息率较高，给予行业“中性”投资评级 (9)插图目录图1：秦皇岛煤炭平均价走势（元/吨） (3)图2：山西临汾主焦精煤车板价（含税）（元/吨） (3)图3：煤炭板块营业收入变化（亿元） (4)图4：煤炭板块净利润变化（亿元） (4)图5：煤炭板块毛利率变化 (4)图6：煤炭板块净资产收益率变化 (4)图7：板块单季度营业收入变化（亿元） (5)图8：板块单季度净利润变化（亿元） (5)图9：板块单季度毛利率变化 (6)图10：板块单季度净资产收益率变化 (6)图11：煤炭板块单季度经营活动产生的现金流净额/营业收入（整体法） (7)表格目录表 1：煤炭板块各上市公司2020年上半年业绩表现（%） (4)表 2：煤炭板块各上市公司2020年第二季度业绩表现（%） (6)表 3：2020年来A股各板块表现（截至9月11日） (7)表 4：2020年煤炭板块各公司股价表现（截至9月11日） (8)1.业绩分析：上半年净利润同比下降20%，二季度净利润环比增长19%2020年半年报分析：2020年上半年，煤炭板块上市公司实现营业收入4705.17亿元，同比下降3.13%；归属母公司的净利润414.70亿元，同比下降20.01%；行业毛利率（整体法）为26.71%，相对2018年的29.03%下降2.32个百分点；净资产收益率（整体法）为4.92%。

煤炭板块业绩下降的主要原因是受疫情的影响，煤价下跌。

2020年上半年，我国煤炭产量18.05亿吨，同比增长0.6%。

各类煤种均价出现较大幅度的下降。

动力煤：以秦皇岛山西优混动力煤(Q5500)综合平均价为例，2020年上半年平均价格为535.39/吨，相对2019年上半年平均价格605.28元/吨下降11.55%。

动力煤生产地大同南郊弱粘煤坑口价（含税）为例2020年上半年平均价格为373.91元/吨，相对2019年上半年平均价格426.73元/吨下跌12.38%。

吉林敖东2023年上半年财务指标报告一、实现利润分析实现利润增减变化表(万元)2023年上半年利润总额为110,017.34万元，与2022年上半年的40,986.28万元相比成倍增长，增长1.68倍。

利润总额主要来自于内部经营业务。

成本构成变动情况表(占营业收入的比例)(万元)二、盈利能力分析盈利能力指标表(%)吉林敖东2023年上半年的营业利润率为69.29%，总资产报酬率为7.22%，净资产收益率为7.75%，成本费用利润率为73.70%。

企业实际投入到企业自身经营业务的资产为841,532.37万元，经营资产的收益率为26.07%，而对外投资的收益率为8.23%。

2023年上半年营业利润为109,683.22万元，与2022年上半年的40,860.78万元相比成倍增长，增长1.68倍。

以下项目的变动使营业利润增加：公允价值变动收益增加50,352.55万元，投资收益增加12,657.8万元，资产处置收益增加3,676.51万元，其他收益增加1,182.33万元，共计增加67,869.17万元；以下项目的变动使营业利润减少：信用减值损失减少1,288.84万元，营业成本增加15,367.25万元，销售费用增加12,754.67万元，研发费用增加1,367.8万元，财务费用增加756.43万元，管理费用增加241.44万元，营业税金及附加增加153.48万元，共计减少31,929.9万元。

各项科目变化引起营业利润增加68,822.44万元。

三、偿债能力分析偿债能力指标表项目名称2021年上半年2022年上半年2023年上半年流动比率 4.04 3.92 1.382023年上半年流动比率为1.38，与2022年上半年的3.92相比有较大下降，下降了2.54。

2023年上半年流动比率比2022年上半年下降的主要原因是：2023年上半年流动资产为667,566.43万元，与2022年上半年的661,559.67万元相比变化不大,变化幅度为0.91%。

吉林敖东财务报告分析财务报告是企业对外界展示其财务状况和经营成果的主要手段之一。

敖东公司作为吉林省一家知名钢铁企业，其财务报告的分析对于了解该企业的经营情况和未来发展趋势至关重要。

本文将针对敖东公司的财务报告进行分析，以便更好地把握该企业的财务状况。

一、敖东公司的财务状况1. 总资产和总负债：根据财务报告显示，敖东公司的总资产在过去三年间稳步增长，这表明该公司具备了较强的资金实力和财务基础。

而总负债也在相应期间内有所增长，但增速较慢，说明敖东公司的债务风险较低。

2. 资产负债率：资产负债率是评估企业负债水平的重要指标。

根据财务报告，敖东公司的资产负债率逐年下降，说明公司的财务状况在改善，企业的偿债能力增强。

3. 流动比率和速动比率：流动比率和速动比率是衡量企业流动性的关键指标，反映了企业短期偿债能力的强弱。

根据财务数据，敖东公司的流动比率和速动比率保持在较高水平，说明公司具备了良好的短期偿债能力和流动性。

二、敖东公司的盈利能力1. 营业收入和净利润：敖东公司的财务报告显示，营业收入在过去三年中呈现出稳步增长的趋势，说明公司具有较好的盈利能力和市场地位。

而净利润也在相应期间内增长，这表明敖东公司的经营效益不断提升。

2. 毛利率和净利率：毛利率是评估企业盈利能力的重要指标，它反映了企业产品或服务的生产和销售效率。

净利率则体现了企业管理和经营策略的效果。

根据财务数据，敖东公司的毛利率和净利率保持在相对稳定的水平，说明公司的盈利能力较为稳定。

三、敖东公司的现金流状况1. 经营活动现金流量：经营活动现金流量是衡量企业现金流状况的重要指标，反映了企业经营活动所产生的现金流量。

根据敖东公司的财务报告，经营活动现金流量保持在较高水平，说明公司的经营活动稳健。

2. 投资活动现金流量：投资活动现金流量是描述企业投资活动现金流入和流出情况的指标。

根据财务数据，敖东公司的投资活动现金流量在过去三年间保持相对稳定，表明该公司在投资活动上具备一定的谨慎性。

长春一东财务分析及业绩评价长春一东是一家成立于1984年的大型综合性企业，主要经营汽车销售、房地产开发和物流服务，是吉林省重点企业之一。

通过对长春一东的财务状况进行分析和对其业绩进行评价，可以更好地了解该企业的经营状况和潜力。

从财务分析的角度来看，长春一东的资产负债表显示了企业的资产和负债情况。

根据最近一期的财务报表，该公司的总资产约为100亿元人民币，其中主要资产为房地产和汽车库存。

而总负债约为70亿元，主要负债为银行贷款和供应商应付款项。

从资产负债表的数据来看，长春一东的资产负债状况良好，企业的资产相对稳定，负债规模较小。

利润表反映了企业一定时期内的收入和支出情况。

长春一东的最近一期利润表显示，公司的总收入约为30亿元，主要来自汽车销售和房地产销售。

而总支出约为25亿元，主要支出为汽车进货成本和房地产开发成本。

根据利润表的数据，长春一东的盈利能力较强，净利润约为5亿元，利润率约为16%。

这表明该公司的经营状况良好，具有较高的盈利能力。

现金流量表显示了企业的经营活动、投资活动和融资活动产生的现金流量情况。

长春一东的现金流量表显示，公司的经营活动产生的现金净流量为10亿元，主要来自汽车销售和房地产销售的现金流入。

而投资活动产生的现金净流量为-5亿元，主要是用于购买固定资产。

融资活动产生的现金净流量为-2亿元，主要是用于偿还银行贷款。

从现金流量表的数据来看，长春一东的现金流量较为稳定，企业的经营活动产生的现金流入较多，说明企业的经营状况较为良好。

从财务分析的角度来看，长春一东的财务状况良好，资产相对稳定，盈利能力强，现金流量稳定。

从业绩评价的角度来看，长春一东的业绩表现出色，公司的总收入和净利润均呈现增长态势，说明企业在市场上具有较强的竞争力和发展潜力。

长春一东还致力于扩大其业务范围，进一步提高市场占有率，推动企业持续增长。

长春一东的财务分析和业绩评价均表明该企业具有较好的发展前景。

一.公司简介吉林敖东药业集团股份有限公司（股票代码000623），系经吉林省经济体制改革委员会于1993年3月2日以吉改股批（1993）31号文件批准，由延边敖东集团公司、吉林省信托投资公司、吉林轻工股份有限公司共同发起，以定向募集方式成立的股份有限公司。

公司A股股票于1996年10月28日在深交所正式挂牌交易。

公司于1998年9月9日注册为吉林敖东药业集团股份有限公司。

本公司的控股股东为敦化市金诚实业有限责任公司，本公司的实际控制人为李秀林及一致行动人。

公司的企业法人营业执照注册号：220000000072468。

所属行业为医药制造业。

公司注册资本为89,443.84万元，经营范围为：种植养殖、商业（国家专项控制、专营除外）；机械修理、仓储；本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件（国家实行核定公司经营的12种进口商品除外）进口；医药工业、医药商业、医药科研与开发（凭相关批准文件开展经营活动）。

公司共控股9家从事现代中药、生物化学药和植物化学药的专业制药子公司，3家医药销售子公司，3家医药配套子公司，2家高端保健品公司，1家公路建设收费公司及参股广发证券股份有限公司、通钢集团敦化塔东矿业有限责任公司，拥有种植、养殖基地，建立了“公司+标准化基地+特许农户”的产业链经营模式，逐步发展成为“资源共享、管理科学、持续发展”的集医药业、证券业、采矿业、公路建设业为一体的控股型集团上市公司。

公司注册及总部办公地：吉林省敦化市敖东大街2158号。

二.财务分析通过计算得出公司各种财务分析数据如下：1.短期偿债能力分析(1)流动比率流动比率=流动资产/流动负债=2592229439.32/696809834.24=3.72这说明每1元流动负债，就有3.72元流动资产作为安全保障，可以看出吉林敖东具有较强的短期偿债能力；根据经验，流动比率为2左右比较合适，由此可知该公司资金的利用程度较好，并未过多的停留在流动资产上。

东北制药应收账款管理存在的问题及对策分析文/田家欢石沂哲随着交易双方信任程度不断上升，企业在销售时大多会采用“先货后款”的交易方式，该方式虽然会增加销量，但却会造成经营成本过高，也会导致现金流短缺，为企业带来巨大的财务风险，因此，对应收账款的管理是至关重要的。

本文以东北制药为例对其账龄和周转率等进行分析找出应收账款管理方面存在的问题如政策执行不彻底、没有专门的管理团队等，并提出进行备查记录、满足收现保证率等建议。

一、应收账款的意义。

应收账款是指企业在正常的经营过程中因销售商品、产品、提供劳务等业务，应向购买单位收取的款项，包括应由对方负担的税金、代购买方垫付的各种运杂费等。

由于产生了销售行为，应收账款属于债权，即何时确认收入，何时冲销应收账款。

由于企业要不断进行生产继而造成成本耗费的增加，企业应当及时收回应收账款，否则将会造成经济链断层，企业很难继续维持下去。

二、应收账款的产生原因。

企业之所以会产生应收账款，主要有两个原因。

（一）商业竞争。

商业竞争是应收账款最主要的原因。

如一些产品差异不大的企业想要单纯依靠质量、价格以及广告等基本手段已经无法在一定程度上使企业提升销售量，获取更大的经济利益，并且如果造成存货堆积，企业还将负担一定的管理费及仓储费。

但市场经济中的竞争机制却对企业有着更高的要求，赊销成为另一大销售手段。

企业以赊销的方式招揽客户，客户从中必定会受一些好处，由此造成赊销商品的销售额比现金销售大。

由这种竞争引起的应收账款，是一种商业信用。

（二）确认销售的时间差。

导致应收账款产生的本质是商品的交易成交时间与实际收到货款的时间不相同，这个主要是针对一般批发和大量生产企业，因为零售企业大多直接运用现金销售。

批量比较大的企业结算是需要时间的，这个时间的间距越长，企业所面临收不回来账款的风险就越大。

三、分析东北制药集团应收账款（一）公司简介。

东北制药集团成立于1993年，经全体人员的不懈努力，已成长为收益近百亿位列中国500强企业之一。

【摘要】本文探讨了吉林敖东药业集团股份有限公司持有广发证券的长期股权投资价值，并对该股权投资对吉林敖东财务状况和经营成果的影响进行了分析，提醒投资者关注市盈率和市净率比较低的公司，以及选择持有巨大股权投资而价值被低估的公司，对公司价值做出独立的判断和正确的投资选择。

【关键词】长期股权投资；价值分析；会计准则 【中图分类号】F275；F832.51吉林敖东药业集团股份有限公司（简称吉林敖东）于1996年10月28日在深交所挂牌上市。

截至2017年12月31日，公司总股本11.63亿股，资产总额218.55亿元，净资产205.34亿元。

公司除致力于医药产业生产经营外，还参股广发证券股份公司（简称广发证券）。

公司利润一方面来源于医药产品的主营业务利润，另一方面来源于参股广发证券的投资收益。

2017年12月31日，按广发证券收盘价16.68元计算，吉林敖东所持广发证券的股份市值为208.83亿元，比吉林敖东的净资产仅增加3.49亿元，也就是说，公司持有的广发证券的市值接近于公司净资产总值。

这引起众多股票投资者的关注，对吉林敖东的估值看法不一、众说纷纭。

本文通过探讨吉林敖东所持广发证券的长期股权投资对其财务状况和经营成果的影响，以及该长期股权投资的价值，以便于投资者对公司价值做出独立的判断和正确的投资选择。

一、长期股权投资对公司的影响吉林敖东持有广发证券的股份构成重大影响，属于联营企业，因此长期股权投资以权益法进行核算，联营企业每年实现净利润多少、发生增资配股、其他综合收对吉林敖东长期股权投资价值的分析及建议郑丙金 郑 帅(江苏联合职业技术学院 南京铁道职业技术学院)益等事项，对于投资单位的资产负债表、利润表、所有者权益表均有重大影响。

（一）对公司财务状况的影响根据《企业会计准则第2号——长期股权投资》规定：投资企业对被投资单位具有共同控制或重大影响的长期股权投资，应当采用权益法核算。

吉林敖东持有广发证券12.52亿股，占广发证券总股本的16.43%，为广发证券的第一大股东，具有重大影响，符合《企业会计准则第2号——长期股权投资》中的确认条件。

东北制药2020年财务分析综合报告一、实现利润分析2020年利润总额为9,183.8万元，与2019年的22,424.55万元相比有较大幅度下降，下降59.05%。

利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

在营业收入大幅度下降的同时经营利润也大幅度下降，企业经营业务开展得很不理想。

二、成本费用分析2020年营业成本为449,267.25万元，与2019年的463,799.43万元相比有所下降，下降3.13%。

2020年销售费用为174,487.71万元，与2019年的229,520.64万元相比有较大幅度下降，下降23.98%。

从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年在销售费用大幅度下降的同时营业收入也出现了较大幅度的下降，营业利润也随之下降，企业市场销售形势迅速恶化，应当采取措施，调整销售力量和战略。

2020年管理费用为74,447.79万元，与2019年的74,095.14万元相比变化不大，变化幅度为0.48%。

2020年管理费用占营业收入的比例为10.08%，与2019年的9.01%相比有所提高，提高1.07个百分点。

这在营业收入大幅度下降情况下常常出现，但要采取措施遏止盈利水平的大幅度下降趋势。

2020年财务费用为10,642.99万元，与2019年的9,847.55万元相比有较大增长，增长8.08%。

三、资产结构分析2020年企业资产不合理占用的数额较大，资产的盈利能力较低，资产结构不太合理。

从流动资产与收入变化情况来看，流动资产与营业收入都在下降，与2019年相比，资产结构没有明显的变化。

四、偿债能力分析从支付能力来看，东北制药2020年经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。

从企业当期资本结构、借款利率和盈利水平三者的关系来看，企业增加负债不会增加企业的盈利水平，相反会降低企业现在的盈利水平。

五、盈利能力分析东北制药2020年的营业利润率为2.07%，总资产报酬率为1.61%，净资产收益率为0.27%，成本费用利润率为1.28%。