伊利实业集团股份有限公司价值评估概况

1战略分析 (1)1.1公司自身背景 ...............................1.1.1 公司简介 (1)单位：万元20152016E2017E2018E 2019E2020E/宀出84【仃几/八白宀时々射"冃. - ： 一i资料来wind 咨询 （文中伊利股份的财务数据均来自 -- VVIIIU 咨询丿 ----主营业务收5986348.6 6195870.8 6722519.8 7361159.2 8134080.9 8988159.4入增长率10.94% 3.50% 8.50% 9.50% 10.50% 10.50%净利润465442.51 467452.56 509523.29 550285.16 588805.12 630021.47 增长率7.78% 7.54% 7.58% 7.48% 7.24% 7.01% ROE23.18% 24.31% 23.23% 23.40% 23.40% 23.40% 每股收益0.760.91.031.191.191.19相关报告：《伊利股份持续竞争优势 的价值分析》2011-5《伊利股份投资价值分析》2015-6《伊利股份财务分析研究》2014-6相对估值法表明公司股价合理范围为 15.57 —46.09元，采用绝对估值则 价值区间为17.29-25.28元，我们认为公司未来一年的的目标价位为20.92主要财务指标未来一年的目标价 20.92元上证综指：3127.24 基本资料： 当前股价：17.58 总股本（百万）：6065 实际流通股本（百万）：303 乳制品行业尽管在 2008年由于三聚氰胺事件的影响，出现了一定的波动， 但经历一段时间的调整后,行业的总产值保持稳定的增长，在国民经济中的比总市值：1072亿元EPS 0.72每股净资产：3.5665市盈率：18.1011资产负债率：2.3324股价表现：重也不断得到提高，保持继续增长的态势。

伊利价值评估报告伊利集团价值评估案例分析报告一、公司概况伊利集团，内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一，它与联想电脑、贝雅诗顿化妆品、阿里巴巴网络、海尔电器等都是行业的顶级品牌，也是中国最具价值品牌之一。

伊利集团下设液态奶、冷饮、奶粉和原奶、酸奶五大事业部，所属企业八十多个，生产的具有清真特色的“伊利”牌雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶等39类产品600多个品种通过了国家绿色食品发展中心的绿色食品认证。

伊利雪糕、冰淇淋连续十年产销量居全国第一，伊利超高温灭菌奶连续七年产销量居 [1]全国第一，伊利奶粉、奶茶粉产销量一直稳居全国前三位。

2009年，伊利冰淇淋入选中国世界纪录协会冰淇淋产销量中国第一，创造了多项世界之最、中国之最。

伊利于2008年的毒奶事件，声誉受到一定影响，但是这次事件中的检测结果显示，伊利以其35个受检样品有一例检测出了微量三聚氰胺的事实，证明了其质量的可靠，是可以依赖的国产品牌。

伊利于2009年与北京爱创签约，成功为液态奶生产线实施防伪防窜货系统，让大家喝上放心奶从2003年至今，伊利集团始终以强劲的实力领跑中国乳业，并以极其稳健的增长态势成为了持续发展的行业代表。

如今，伊利雪糕、冰淇淋产销量已连续16年居全国第一，伊利超高温灭菌奶产销量连续多年在全国遥遥领先，伊利奶粉、奶茶粉产销量自2005年起即跃居全国第一位。

2009年上半年，伊利实现主营业务收入122.17亿元，同比增长6.69%，同时实现净利润2.54亿元，较去年同期增长117.57%，在竞争白热化的乳业第一集团军中占得先机，更进一步拉大了伊利与追随者的差距。

2009年前三季度，伊利累计实现主营业务收入192.22亿，同比增长1.03%，同时前三季度累计实现净利润5.51亿元，较去年同期增长636.66%，再度摘得行业桂冠，继续以稳健的发展态势引领中国乳业健康发展。

伊利股份与蒙牛乳业公司价值比较案例分析伊利股份与蒙牛乳业的背景介绍:内蒙古伊利实业集团股份有限公司，1993年6月14日由内蒙古呼和浩特回民奶厂改制成立。

1996年1月15日，公司由君安证券作为主承销商在上交所以5.95元公开发行1800万A股，并于当年3月12日成功上市。

上市以来，伊利股份成绩斐然。

公司成为国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一。

公司下设液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部，所属企业八十多个，生产‘伊利'牌雪糕、冰淇淋、奶粉、酸奶等1000多种产品，均通过了国家绿色食品发展中心的绿色食品认证。

伊利雪糕、冰淇淋连续十年产销量居全国第一，公司已成为国内年销售过百亿仅有的两家奶制品生产企业之一。

综合来看，伊利股份目前在奶粉、冰淇淋方面是国内领先者。

在液态奶、酸奶、其他奶制品方面也具有相当的竞争能力;蒙牛乳业前身为1999年1月成立的“内蒙古蒙牛乳业有限责任公司”，注册资本 100万元。

1999年8月18日，公司进行股份制改造，成立了“内蒙古蒙牛乳业股份有限公司”，注册资本为1398万元，2002年6月公司引入战略投资者摩根士丹利、鼎辉等三家金融投资公司。

这3家外资公司投资2.16亿元以8倍市盈率认购了32, 的股份。

2002年底，蒙牛在摩根士丹利等金融机构的帮助下实施了一连串精巧的财技重组，变身成为注册的在开曼群岛的“中国蒙牛乳业有限公司”，并于2004月6月成功在香港发行上市3.5亿股股票，募集资金13.7亿元。

蒙牛乳业的销售收入1999年创立时为3730万元，2004年上市前的年销售收入上升到40.71亿元;2006年上升到162亿元，成立7年以来，销售收入年均复合增长率高达138,，成为中国乳业成长的奇迹。

2007年上半年，其销售收入超过100 亿元，全年有望超过200亿元，并成为中国第一的乳制品制造企业。

综合来看，蒙牛乳业目前已经成为全国第一的液态奶生产销售企业，不过在酸奶、奶粉、冰淇淋等乳制品方面与国内领先的厂家有一定差距。

伊利实业集团盈利分析及建议作者：杨骁来源：《财讯》2018年第12期历时半个月的平昌冬奥落下帷幕，平昌冬奥终究还是在喜迎北京冬奥的‘欢呼声中逐渐淡去，通过品牌营销热点之争以及伊利的一条刷爆朋友圈的《准备》短视频让我们对伊利又有了更多新的认知。

借此机会本文通过对伊裁公司盈裁能力进行分析，结合中国乳稠品行业的发展趋势，进一步学习伊利公司是如何在行业前列中稳步发展的。

本文将所具备的理论专业知识与伊利企业的实际情况相结合，通过查阅专家学者的相关著作和在网上检索、浏览的相关信息，汲取其中重要的观点和建议，结合自己了解的一些相关知识，对伊利股份公司营运策略提出建设性意见。

伊利集团盈利分析财务分析内蒙古伊利实业集团股份有限公司（以下简称“伊利股份公司”）凭借自身完善的产品线和宏大的规模成为我国乳制品行业中的佼佼者，并且依仗自身稳定的增长姿态，在成功带领我国的乳制品行业快速发展的同时又以不可抵挡之势带领我国乳制品走上世界舞台。

从整个国内乳制品行业看，在经济增速放缓的背景下，随着进口关税降低以及国际奶价持续低于国内奶价造成了各类进口奶不断增加，国内乳制品行业受到的负面影响开始显现。

但是伊利第一次大体量外延并胸已启动，未来有望通过并购成为全球健康食品龙头公司。

收购圣牧主要看中其有机产业链，国内有机奶市场占比1%左右，发达国家如美国占比10%左右，前景较好。

收购完成后，伊利在国内有机奶市场份额约70%。

此次收购符合公司做健康食品的战略方向，并开启外延并购成长的新阶段。

对伊利集团进行盈利能力分析，我们摘选以下三个指标：銷售毛利率、销售净利率、净资产收益率见下表所示：销售毛利率销售毛利率是毛利占销售净值的百分比，通常称为毛利率。

其中毛利是销售净收入与产品成本的差。

销售毛利率是上市公司的重要经营指标，能反映公司产品的竞争力和获利潜力。

与同行业比较，如果公司的毛利率显著高于同业水平，说明公司产品附加值高，产品定价高，或与同行比较公司存在成本上的优势，有竞争力。

内蒙古伊利实业集团股份有限公司财务报表分析姓名：xxx 学号：xxxxxxxx 专业：xxxx专业x班一、伊利公司简介1992年12月，在对呼市回民奶食品总厂进行股份制改造的基础上,以定向募集方式正式成立内蒙古伊利实业股份有限公司1997年，伊利公司对内蒙古青山乳业公司进行控股，正式成立内蒙古伊利集团。

同年公司名称由“内蒙古伊利实业股份有限公司”变更为“内蒙古伊利实业集团股份有限公司”内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一，总部坐落在内蒙古呼和浩特金川开发区，下设四大事业部，所属企业三十多个，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一今天的伊利集团，面对全球经济一体化的挑战，提出“用全球的资源，做中国的市场”，全力推进“以人为本、制度为保障、团队为前提，平等信任”的企业文化，以不断创新、追求人类健康生活为己任，正向实现“打造中国伊利，实现乳业第一品牌”的目标大步迈进二、资产发债表分析：2009年，内蒙古伊利实业集团股份有限公司流动资产中，预付款项的增加幅度最大，增加了100.33%，货币资金增加了48.26%；非流动资产中，固定资产清理变动幅度最大，同比减少了96.78%，长期待摊费用减少了81.14%。

从资产的质量来看，资产总额增加、净利润大幅增加，净利润增加幅度远远大于总资产的增加幅度，说明新增利润并不是由资产的增加带来的。

2009年总资产利润率较2008年大幅度增加，增加速度与净利润同步。

伊利2009年流动资产总额比上期增加26.09%，增加原因如下：货币资金增长率为48.26%；预付款项增长率为100.33%；应收账款和其他应收款分别增长率为10.66%和10.18%。

而应收票据、存货及其他流动资产都有所减少，其中应收票据同比下降95.65%；存货同比下降9.14%；其他流动资产同比下降92.27%。

货币资金大幅增加，增长速度明显快于流动资产总额的增长速度，可以看出应收票据、存货等的变现造成了一定的影响，但主要原因并不在此。

公司分析报告内蒙古伊利实业集团股份有限公司一、公司背景及简介：内蒙古伊利实业集团股份有限公司是一家极具创新精神和社会责任感的乳品企业，是唯一一家符合奥运标准、为奥运会提供乳制品的中国企业。

伊利集团成立于1993年，现由液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部组成，所属企业130多个，旗下拥有雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶、酸奶、奶酪等1000多个产品品种。

经中国证监会复审批准于1996年1月向社会首次公开发行人民币普通股1715万股，股票于1996年3月在上海证券交易所挂牌交易，股票代码为“600887”。

2007年起，伊利已经率先完成了产品结构的战略升级。

高附加值、高科技含量的产品已超过伊利业务总额的40%，趋近发达国家乳业巨头的业务结构。

二、公司及其所属乳品行业情况：2008年的时候，世界乳品市场发生了很大变化，由于中国乳制品行业被大范围的检测出了三聚氰胺。

三聚氰胺事件的出现将中国乳业冲击得摇摇欲坠，根据国家统计局提供的数据，9月份和10月份中国液体乳和固体乳制品生产同比分别下降18.7%、32.5%和15.59%和32.39%。

三聚氰胺事件严重打击了中国消费者乳品消费信心,消费量明显下滑。

受居民乳品消费急剧下降以及产品下架等因素的影响，伊利、蒙牛被列入三聚氰胺“黑名单”的第一周，生产下降近90%，很多生产线被迫停产，产品大量积压。

年销售额超过100亿元的三鹿集团，事件发生后顷刻坍塌，公司被关闭，资产被拍卖。

中国乳品出口受到毁灭性打击，10月份，中国乳品出口几乎停顿。

三聚氰胺事件给中国乳业各产业链（如原料奶生产、乳品加工、乳品销售与消费、乳品出口等等）造成巨大损失，有形损失数以百亿计，无形损失更是无法用数字统计，中国乳品的商誉受到非议，乳品出口面临前所未有的危机。

据官方报道，内蒙古伊利实业集团股份有限公司生产的伊利牌儿童配方乳粉，抽样数35，不合格数1，三聚氰胺最高含量每公斤12毫克。

在这次抽样检测中，伊利集团虽也牵涉其中，但好在含量微小，且为奥运会提供的乳制品均合格。

内蒙古伊利实业集团股份有限公司简介内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一,是北京2008年奥运会唯一一家乳制品赞助商，也是中国有史以来第一个赞助奥运会的中国食品品牌。

伊利集团下设液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部，所属企业八十多个，生产的具有清真特色的“伊利”牌雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶、酸奶、奶酪等1000多个品种通过了国家绿色食品发展中心的绿色食品认证。

伊利雪糕、冰淇淋连续十年产销量居全国第一，伊利超高温灭菌奶连续七年产销量居全国第一，伊利奶粉、奶茶粉产销量一直稳居全国前三位。

2005年前三季度，伊利集团实现主营业务收入90.60亿元，同比增长32.27%；主营业务利润达26.74亿元，同比增长33.44%；实现利润总额3.91亿元，同比增长16.28%；创净利润2.50亿元，同比增长20.14%；每股收益0.64元。

从2003年至今，伊利集团主营业务收入高居行业第一，一直以强劲的实力领跑中国乳业，并荣登2002年度中国上市公司经营业绩百强榜首。

截至2005年上半年，伊利集团连续三次入围“中国企业500强”，并连续七次入选“中证·亚商中国最具发展潜力上市公司50强”，2004年，作为国内仅有的两家企业，伊利和海尔跻身中国市场人气最旺品牌十强，在连续两届的“中国500最具价值品牌”评选中，伊利以127.87亿元和136.12亿元的品牌价值连续两次位居中国食品业首位。

1996年3月，伊利股票在上海证券交易所挂牌交易，成为全国乳品行业首家A股上市公司。

伊利股份凭借良好的业绩和高速的成长性成为证券市场公认的蓝筹绩优股。

1999年，“伊利”商标被国家工商行政管理局认定为“中国驰名商标”，并在中国食品行业内首家通过了ISO9002国际质量体系认证。

伊利系列产品在国家乳品检测中心市场抽检中，连续多年产品的合格率为100%。

第1篇一、概述伊利集团是我国乳制品行业的领军企业，成立于1993年，总部位于内蒙古自治区呼和浩特市。

经过多年的发展，伊利已成为全球最大的乳制品企业之一。

本报告旨在通过对伊利集团财务状况的分析，揭示其经营成果、财务状况和盈利能力等方面的特点，为投资者和利益相关者提供参考。

二、伊利集团财务状况分析1. 经营成果分析（1）营业收入伊利集团近年来营业收入持续增长，2019年营业收入达到880.9亿元，同比增长12.9%。

这主要得益于国内消费市场的不断扩大和伊利集团产品线的丰富。

（2）净利润伊利集团净利润也呈现逐年增长的趋势，2019年净利润为58.6亿元，同比增长9.9%。

这表明伊利集团在提升盈利能力方面取得了显著成果。

（3）毛利率伊利集团毛利率相对稳定，2019年毛利率为33.2%，较上年略有下降。

这主要受原材料成本上升和市场竞争加剧的影响。

2. 财务状况分析（1）资产负债率伊利集团资产负债率相对较低，2019年末资产负债率为56.2%，较上年下降1.9个百分点。

这表明伊利集团财务状况较为稳健。

（2）流动比率伊利集团流动比率较高，2019年末流动比率为1.8，表明企业短期偿债能力较强。

（3）速动比率伊利集团速动比率为1.2，表明企业短期偿债能力良好。

3. 盈利能力分析（1）净资产收益率伊利集团净资产收益率相对较高，2019年为8.2%，较上年略有下降。

这表明伊利集团在利用自有资本获取收益方面具有较强能力。

（2）销售净利率伊利集团销售净利率相对稳定，2019年为6.6%，与上年基本持平。

这表明伊利集团在销售过程中具有较强的盈利能力。

三、伊利集团财务状况总结1. 伊利集团近年来经营成果显著，营业收入和净利润均呈现逐年增长的趋势。

2. 伊利集团财务状况较为稳健，资产负债率相对较低，流动比率和速动比率较高，表明企业短期偿债能力较强。

3. 伊利集团盈利能力较强，净资产收益率和销售净利率相对较高。

四、伊利集团财务状况展望1. 市场竞争加剧：随着国内乳制品行业的不断发展，市场竞争将更加激烈，伊利集团需不断提升产品品质和品牌影响力。