第3章项目融资模式
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常见的企业项目投资融资模式
企业项目投资融资是指企业筹集资金用于实施特定项目的过程。
常见的投资融资模式包括以下几种:
股权融资
股权融资即通过向投资者出售公司股份来筹集资金。
股东在公
司中享有投票权和分红权。
股权融资适用于企业需求大量资金,而
且有较好的发展前景的情况。
债务融资
债务融资是企业向金融机构申请贷款,支付一定利息和筹集资
金的一种方式。
债务融资适用于企业短期或中长期资金需求,如扩
大生产、升级设备等。
混合融资
混合融资是股权融资和借款融资的综合应用。
企业可根据自身
需求选择股权融资和借款融资的比例和方式。
内部融资
指企业通过内部调度资金来解决资金需求。
例如,企业合理配置自有资金,从其他业务中调动资金等。
内部融资适用于企业短期内解决资金需求的情况。
外部投资
指企业向外部投资者出售部分股份或项目股权让外部投资者参与投资决策,从而获得资金。
外部投资适用于投资方资金充足而需要获得更高的投资回报率。
以上是常见的企业项目投资融资模式,企业可根据自身需求及投资方利益,灵活选择适合自己的融资模式。
1. 案例分析(1)广深高速公路项目的背景与成功经验。
案例背景:广深高速公路是我国大陆第一条成功引进外资修建的高速公路。
该项目于1987年4月部分项目开工建设,1994年1月部分路段试通车,1997年7月全线正式通车。
项目总投资折合人民币约122亿元,贷款总额折合人民币约115亿元。
广深高速公路项目资金的筹措采用了类似BOT的融资模式,仅又存在较大的差别。
以项目公司——广深珠高速公路有限公司(以下简称公司)为主体负责项目的建设、营运。
项目经营期为30年,期满时整个项目无偿收归国有。
在项目的建设过程中,建设资金全部由外方股东解决,政府未投入资金。
但是,政府在公司中派出了产权代表,并通过协商占有公司50%的权益,这是与BOT融资模式不同的地方。
广深高速公路项目之所以采用这样的融资模式,是由于国内经济发展要求加快交通基础设施建设,但财政资金相对紧张;同时,20世纪80年代中期国内资本市场尚处于起步阶段,金融市场上资金紧缺,很难满足项目需求的巨额资金,并且资金成本也相当高。
因此,大胆引进外资。
这样的融资模式,在当时的确可算是一个很大胆的创新,结果取是了较大的成功:既解决了当时国内资金缺乏的问题,又保证了能够快速、高质量地完成项目建设,同时大大节省了借款利息,降低了项目建设成本。
经验分析:(1)项目融资必须得到决策者的重视与支持。
上级单位的决策者对于公司债务结构的调整给予了高度的重视与支持,为此还专门成立了“项目融资协调小组”负责债务结构调整工作,从而为调整工作的顺利进行开辟了一条“绿色通道”。
(2)该项目深入分析了债务结构调整的成本与效益。
公司及相关部门就贷款金额、贷款期限、利率优惠等问题经过精心预测、反复计算及多次论证分析,权权利弊,并与国内商业银行进行多次谈判,使银企间形成共识,得出的结论是:公司债务结构调整的效益将远远大于调整的成本。
(3)论证法律上的可行性和经济上的可操作性。
公司及相关部门进行了反复的探讨和论证。
第一章 项目筹资概述1.列举常用的项目融资筹集方式和资金来源。
P2-32.分析各种项目融资筹集方式的优缺点。
P2-33.如何理解项目融资筹集的三条原则。
P10-131).成本效益原则------项目筹资成本的计算2).风险收益均衡原则------主要风险包括:/资金供给的风险(含利率与汇率风险);还本付息风险;所有者收益下降的风险;资本成本上升的风险3).时效性原则------金融市场状况;利率水平状况;税收政策状况;汇率水平状况第二章 项目融资概述1.如何理解项目融资的概念?P19其基本特征有哪些?P232.比较项目融资与项目筹资、项目融资与公司融资的异同。
P203.项目融资在运作上有哪些突出的特点?P23 项目融资的优势与劣势P274.结合项目融资产生的背景分析项目融资的现实意义。
P24 项目融资的主要来源P21 图2-15.结合我国的实际情况分析项目融资的现实意义。
P266.项目融资的参与方式有哪些?各参与方P29的职责及其在项目融资中的作用是什么?P307.项目融资的框架结构包括哪些部分?P358.投资者在项目准备阶段应进行哪些工作以确保项目融资的成功?P42 下9.银行在提供贷款之前,通常会要求对项目进行哪些方面的限制?P42 上10.结合项目融资的特点分析,为什么不能把项目融资方式作为一般项目筹集资金的方式?P45第三章 项目融资风险管理 1.试说明可行性研究中对项目风险的分析P47与项目融资中的风险分析P48有何异同。
项目风险管理过程坚持的四项原则 2.融资顾问在项目风险评价阶段可以发挥哪些作用?P493.列举项目建设和运营中存在的主要风险及其影响。
P51-52-52 项目风险的种类按照项目风险的表现划分为十类P534.试说明项目融资中面临的各种风险是如何在各相关方之间进行分摊的。
5.试说明项目运营方在醒目经营过程中如何规避其所面临的风险。
6.理解并掌握项目风险的定量评价方法。
P627.试说明现金流量模型在项目融资中应用的基本思路。
第三、四章第一节项目融资的资金构成及资金结构项目融资资金结构设计,是工程项目融资结构的核心内容⏹内涵:指通过什么渠道、采取什么方式融通资金,融通多少资金,以实现项目融资和投资营运中资金效率最大化的问题一、项目的资金构成1.项目融资资金结构的含义⏹项目融资的资金结构由两大部分组成:股本资金,债务资金,二者的比例就形成了一个项目的资本结构〔资金结构〕⏹股本资金、准股本资金――权益资金⏹债务资金――――――――负债资⏹股本资金:是投资者投入的风险资金,是项目融资的基础。
在资金归还序列中排在最后一位⏹准股本资金:是指投资者或者与项目利益有关的第三方所提供的债务资金,其债务地位从属于银行贷款,即清偿程序在银行贷款之后,但高于股本金。
也称从属贷款资金,从另一角度可看作是股本金的一部分。
⏹债务资金:是项目资金来源的重要组成部分,在资金归还序列中排在第一位准股本资金:是指项目投资者或者与项目利益有关的第三方所提供的一种从属性债务⏹准股本资金需要具备的性质包括:①债务本金的归还需要具有灵活性,不能规定在某一特定期间强制性地要求项目公司归还从属性债务;②从属性债务在项目资金优先序列中要低于其他的债务资金,但是高于股本资金;③因此,当项目公司破产时,在归还所有的项目融资贷款和其他的高级债务之前,从属性债务将不能被归还。
⏹从项目融资贷款银行的角度,准股本资金将被看作为股本资金的一部分。
项目融资中最常见的准股本资金有无担保贷款、可转换债券和零息债券三种形式。
⏹无担保贷款是贷款中最简单的一种形式,在形式上与商业贷款相似,贷款协议中包括贷款金额、期限、利率、利息支付、本金归还等主要条款,但是贷款没有任何项目资产作为抵押和担保,本息的支付也通常带有一定的附加限制条件。
⏹可转换债券是一种从属性债务。
可转换债券在其有效期内只需支付利息,但是,在一个特定期〔通常为债券到期日或者某一段时间〕内,债券持有人有权选择将债券按照规定的价格转换成为公司的普通股。
第一章导论1•项目融资是指项目发起人为项目的筹资和经营而专门成立项目公司,由项目公司承担贷款,并以项目的未来现金流量为首要还款来源的一种融资方式。
P32•有限追索是指贷款人可以在某个特定阶段或者在规定的范围内,对项目的借款人追索,除此之外,无论项目出现任何问题,贷款人均不能追索到借款人除该项目资产、现金流量以及所承担义务之外的任何资产。
P103•项目的经济强度可以从两个方面来测度:一是项目未来可用于偿还贷款的净现金流量;二是项目本身的资产价值。
第二章项目融资的运作程序和框架结构1•项目发起人也称为项目的实际投资者,通过组织项目融资获得资金,经过项目的投资、经营活动,获取投资利润和其他收益,实现投资者的最终目标。
P162•项目公司也称项目的直接主办人,是指直接参与项目的投资和管理,承担项目债务风险的法律实体。
P173•贷款银行是为项目提供贷款资金的商业银行、非银行金融机构和一些国家政府提供的出口信贷机构的总称。
P184•贷款银团通常由三家以上银行组成,可以划分为安排行、代理行、参与行、技术行和保险行五种类型。
P185•投资决策分析主要内容包括:对宏观经济形势的发展趋势预测,项目的行业(技术市场)分析,项目可行性研究,初步确定项目的投资结构。
P21、226•融资决策阶段的主要内容是投资者选择项目融资方式为项目开发建设筹集资金,聘请融资顾问以明确融资的具体目标和任务要求,并研究和设计项目的融资结构。
P227•项目投资结构即项目资产所有权结构,是指投资者对项目资产权益的法律拥有形式和投资者之间的法律合作关系。
P268•项目融资结构是指融通资金的诸组成要素,如资金来源、融资方式、融资期限、利率等的组合和构成。
P269•项目资金结构指项目股本资金、准股本资金和债务资金三者之间的比例关系及其构成的方式。
P27第四章项目投资结构1•公司型合资结构是指股东共同出资成立有限责任公司、股份有限公司等形式的公司,以该公司为合资实体的合资结构。
建筑行业建筑工程投资与融资方案第一章建筑工程投资概述 (2)1.1 投资背景及目的 (2)1.2 投资规模与范围 (3)1.3 投资经济效益分析 (3)第二章建筑工程投资策略 (4)2.1 投资模式选择 (4)2.2 投资风险与控制 (4)2.3 投资收益分析 (5)第三章建筑工程融资概述 (5)3.1 融资需求分析 (5)3.2 融资原则与目标 (5)3.3 融资模式分类 (6)第四章建筑工程融资策略 (6)4.1 融资渠道分析 (6)4.2 融资成本与风险 (7)4.3 融资方案制定 (7)第五章政策与支持 (8)5.1 政策环境分析 (8)5.2 投资政策 (8)5.3 融资政策 (9)第六章建筑工程投资决策 (9)6.1 投资决策流程 (9)6.1.1 投资机会分析 (9)6.1.2 项目筛选 (9)6.1.3 市场调研 (9)6.1.4 投资方案制定 (9)6.1.5 投资决策审批 (10)6.1.6 投资实施与监控 (10)6.2 投资决策方法 (10)6.2.1 经验判断法 (10)6.2.2 定量分析法 (10)6.2.3 多目标优化法 (10)6.2.4 风险分析法 (10)6.3 投资决策风险 (10)6.3.1 政策风险 (10)6.3.2 市场风险 (10)6.3.3 技术风险 (10)6.3.4 财务风险 (11)6.3.5 管理风险 (11)第七章建筑工程融资实施 (11)7.1 融资方案实施步骤 (11)7.1.1 确定融资目标 (11)7.1.2 选择融资渠道 (11)7.1.3 制定融资方案 (11)7.1.4 融资方案审批 (11)7.1.5 融资合同签订 (11)7.1.6 资金到位 (11)7.2 融资过程监控 (11)7.2.1 建立融资监控体系 (11)7.2.2 融资进度跟踪 (12)7.2.3 融资风险预警 (12)7.2.4 资金使用监管 (12)7.2.5 融资合同履行 (12)7.3 融资效果评价 (12)7.3.1 资金筹集效果评价 (12)7.3.2 资金使用效果评价 (12)7.3.3 融资风险控制效果评价 (12)7.3.4 融资合同履行效果评价 (12)7.3.5 融资总体效果评价 (12)第八章建筑工程投资与融资监管 (12)8.1 监管体系构建 (12)8.2 监管政策与法规 (13)8.3 监管措施与实施 (13)第九章建筑工程投资与融资案例分析 (14)9.1 国内案例分析 (14)9.1.1 项目背景及概述 (14)9.1.2 投资与融资模式 (14)9.1.3 项目实施效果 (14)9.2 国际案例分析 (14)9.2.1 项目背景及概述 (14)9.2.2 投资与融资模式 (14)9.2.3 项目实施效果 (14)9.3 案例总结与启示 (15)第十章建筑工程投资与融资发展趋势 (15)10.1 行业发展趋势 (15)10.2 投资与融资创新 (15)10.3 行业前景展望 (16)第一章建筑工程投资概述1.1 投资背景及目的我国经济社会的快速发展,建筑行业作为国民经济的重要支柱产业,其发展速度和规模日益扩大。
○建工程项目管理部分课后习题答案第一章工程项目管理4、分析你所从事的项目的相关者有哪些?他们各自对项目有什么要求?P20-226、怎样才能算作一个成功的工程项目?如何才能取得工程项目的成功?P237、什么是项目的对象系统、目标系统、行为系统和行为主体系统?他们之间有什么联系?P26第二章工程项目的前期策划2、简述工程项目目标系统的结构P445、分析各方的目标因素P457、绘制目标系统结构图第三章工程项目系统分析1、在项目管理中有哪些系统可以采用树形结构来描述P623、以自己工作的办公楼或上课的教学楼的建设为例进行项目结构分解。
角度为承包商的项目经理。
采用设计一施工总承包方式。
P744、试绘制本章第三节所描述的地铁工程系统分解结构图EBS。
P69 参照P74画图5、为什么说项目结构分解并非越细致越好?P75第四章工程项目的组织策划1、在项目组织中的投资者、业主、项目经理、承包商各有什么工作职责?P852、项目组织的责权利平衡主要体现在什么方面?P883、在项目中组织制衡与组织效率之间有什么关系?如何才能保证既保证组织运行顺利,又达到高效率?P904、简述项目组织策划的工作内容和过程。
P925、简述工程项目的主要融资方式,他们各有什么优缺点?P95-96 BOT第五章工程项目组织结构1、寄生式组织形式有哪些优缺点?P1052、独立式项目组织形式有哪些优缺点?为什么独立式项目组织被认为类似微型企业?P1053、企业选择项目组织形式应考虑哪些问题?P1104、矩阵式项目组织有哪些优缺点?有哪些适用条件?P1076、有人说:“中国的传统文化适应集权管理,适合人治,不大适应矩阵式组织形式。
”您觉得对吗?P1098、矩阵组织中的项目经理与直线型项目组织中的项目经理所扮演的角色有什么不同?P102 P108第六章项目管理组织1、简述工程项目中常见的项目管理模式。
P994、过去我国的建设工程项目经理是军队指挥员、政府官员、企业经营管理人员、技术人员。