固定收益证券基础知识介绍

固定收益知识点总结一、固定收益基础知识1.1 什么是固定收益固定收益是指投资者在购买某一金融工具后所得到的有确定性的和固定的回报。

这类金融工具主要包括国债、地方政府债券、企业债券、银行存款、定期存款等。

固定收益产品通常具有较低的风险，适合保守型投资者。

1.2 固定收益产品的种类固定收益产品主要包括债券、公债、企业债、国债、存款等。

1.3 固定收益产品的特点（1）稳定性：固定收益产品收益稳定，投资者可从中得到持续的收益；（2）保本性：固定收益产品通常具有保本性，投资者所购买的本金会受到保护；（3）流动性：固定收益产品通常具有一定的流动性，投资者可以在一定期限内提前赎回本金；（4）风险性：固定收益产品的风险相对较低，适合投资者在进行风险管理时选择。

1.4 债券的概念和特点债券是指政府、企业等发行的具有一定面值和期限、按约定利率支付利息并在到期日偿还本息的有价证券。

债券具有稳定的收益和低风险的特点。

1.5 公债、企业债和国债的区别公债是指政府发行的债券，企业债是指企业发行的债券，国债是指中央政府发行的债券。

公债信用度最高，国债次之，企业债信用度最低。

1.6 存款的种类和特点存款主要包括定期存款、活期存款和理财产品。

存款的特点是安全、流动性好和收益稳定。

二、固定收益投资的风险管理2.1 利率风险利率风险是指债券价格受市场利率变动所影响，投资者处于市场利率波动中的风险。

当市场利率上升时，已发行的债券价格下降，反之亦然。

2.2 信用风险信用风险是指债券发行人无法按时足额支付利息和本金的风险。

投资者在购买企业债等较低信用度的债券时，需要关注发行人的信用状况。

2.3 流动性风险流动性风险是指投资者面临突发情况需要提前赎回债券时，债券市场上没有足够的买家，导致价格下跌的风险。

2.4 汇率风险汇率风险是指投资者投资于外币资产时，由于汇率波动导致本金和收益的价值发生变动的风险。

2.5 政治风险政治风险是指投资者由于政治动荡、政策变化等因素导致投资回报受到损失的风险。

第7章固定收益证券计算7.1 固定收益证券的基本概念1.固定收益证券相关概念固定收益证券是指中央机构、地方政府、银行以及其他金融机构发行的金融债券。

比如国债、公司债券、资产抵押证券。

固定收益证券可以让投资人在特定时间内取得固定的收益，并预先固定收益证券票面价值主要通过面值、期限、利率来决定。

固定收益证券是由发行者、金融中介、机构和个人投资者组成。

发行者包括政府、各类具有资质的公司、商业银行等，他们在公平的债券市场出售证券。

机构和个人投资者是购买固定收益类证券的基金公司、保险公司、个体投资者等单位及个人。

金融中介是位于发行者和投资者之间的，为发行机构代销证券的机构，包括一级经销商、二级经销商等。

2.固定收益证券的分类按照发行机构的不同，固定收益证券可以放那位政府证券、机构证券、公司证券。

按照计息方式的不同，可以分为附息债券和零息债券。

可分为政府证券、机构证券、公司证券、市政证券根据利息支付方式可分为附息债券、零息债券、贴现债券、固定利率债券、浮动利率债券等。

附息债券又称为息票债券，是指在债券票面上附有利息额、支付利息期限号的债券。

附息债券的利息支付方式一般会在偿还期内按期付息，如每半年或一年付息一次。

附息债券是一种长期债券，一般为5年以上。

零息债券是指以贴现方式发行，不附息票，而于到期日时按面值一次性支付本利的债券。

零息债券发行时按低于票面金额的价格发行，而在兑付时按照票面金额兑付，其利息隐含在发行价格和兑付价格之间。

零息债券的债券期限一般少于1年。

按照回购期长短来划分，可以分为短期、中期和长期债券。

小于1年的成为短期证券，1-10年的成为中期债券，10年以上的称为长期债券。

国库券是以贴现方式发行，是典型的零息债券，中长期的则是附息债券。

3.债券交易债券交易分为净价交易和全价交易。

全价交易是按照债权交易本金和利息进行交易。

净价交易是指按不含利息的价格进行交易，价格只是本金的变化，利息按利率以天计算。

固定收益证券▪固定收益证券(fixed-income securities)是一个笼统、宽泛而又不太严格的定义。

一般而言，固定收益证券代表拥有对未来发生的一系列具有确定数额收入流的要求权，是一种要求借款人按预先规定的时间和方式向投资者支付利息和偿还本金的债务合同，与债券等同使用债券▪债券是发行人依照法定程序发行，并约定在一定期限还本付息的有价证券。

它反映的是债权债务关系，是广义的债务工具中可以流通或可以交易的部分。

债券的基本要素▪票面价值：票面金额、计价币种▪票面利率：计息依据▪付息方式：计息依据▪到期期限▪发行价格债券的特征▪偿还性▪收益性▪安全性▪流动性债券的风险▪利率风险价格风险再投资风险▪违约风险▪提前偿还风险▪通货膨胀风险▪流动性风险▪汇率风险债券的种类▪按发行主体分为：政府债券、金融债券、公司债券、国际债券。

▪按偿还期限分为：短期债券、中期债券、长期债券、永久债券。

▪按计息的方式分为：附息债券、贴现债券、单利债券、浮动利率债券、累进利率债券等▪按是否记名分为：记名债券和不记名债券。

按有无抵押担保分为：信用债券和担保债券。

按债券形态分为：实物债券、凭证式债券和记账式债券。

央行票据▪央行票据即中央银行票据，是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。

商业票据▪是商业信用工具，它是提供商业信用的债权人为保证自己对债务的索取权而掌握的一种书面债权凭证。

商业票据可以作为购买手段和支付手段流通转让。

▪当票据的持有者在票据未到偿还期而又需要资金时，票据持有人就可以背书，然后把它以一定的价格转让给金融机构，获得现款，这种活动称作票据贴现。

短期融资券▪短期融资券简称融资券，是指企业依照有关规定在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券。

▪发行市场化▪备案制债券回购▪债券回购是指债券持有人（卖方）在将债券卖给债券购买人（买方）时，买卖双方约定在将来某一日期以约定的价格，由卖方向买方买回相等数量的同品种债券的交易行为。

固定收益证券及固定收益证券市场1固定收益证券概述1.1固定收益证券定义固定收益证券是一大类重要金融工具的总称, 是一种要求借款人按预先规定的时间和方式向投资者支付利息和偿还本金的债务合同, 主要包括国债、公司债券、资产抵押证券等。

从投资收益的角度来看, 投资收益水平与金融产品的现金流密切相关, 这主要表现在两个方面, 一方面是现金流的流量, 另一方面是现金流的频率及可靠程度。

固定收益证券能提供固定数额或根据固定公式计算出的现金流。

例如, 公司债券的发行人将承诺每年向债券持有人支付一笔固定数额的利息。

其他所谓的浮动收益债券则承诺以当时的市场利率为基础支付利息。

例如, 某一债券可能以高于美国国库券利率三个百分点的利率支付利息。

除非借款人被宣布破产, 这类证券的收益支付将按一定数额或一定公式进行支付, 因此, 固定收益证券的投资收益与债券发行人的财务状况相关程度最低。

但从固定收益证券的实际现金流量来讲, 收益的固定性是很弱的, 其中一个主要的原因是, 大量的固定收益证券的现金流量本身就是不固定的, 它们的现金流量和收益率与市场供求状况以及政策机构的利率调控有着非常紧密的关系。

另一个主要的原因也是植根于市场的原因, 也就是风险的存在, 由于有各种风险, 使得固定收益证券最终实现的收益率, 有着很大的不确定性, 但另一方面, 由于固定收益证券都有较为固定的票面利率作为保障, 因而在固定收益证券市场上, 证券的价格波动远远低于股票等权益类证券市场的波动幅度,在一定程度上也体现了其收益相对固定的显著特征。

1.2固定收益证券基本特征固定收益证券作为一大类金融产品,主要有以下九个基本特征:1 发行人一般来说, 固定收益证券的发行人有 3大类:中央政府及其机构、地方政府和公司。

在这三大类发行主体中,又进一步细分为国内和国外两部分。

2 到期日和到期条款到期日是指固定收益证券所代表的债务合约中止的时间, 截止到到期日, 借款人应该已经按时偿还了合约规定的全部利息和本金。

基本概念总结1.请解释固定收益证券的定义和范畴固定收益证券是承诺未来还本付息的债务工具以及相关衍生品的总称。

包括基础性债务工具、结构型债务工具、固定收益证券衍生品等。

基础性债务工具包括资本市场工具如国债、公司债等；货币市场工具包括：国库券、同业拆借、商业票据等；结构型债务工具包括：嵌入衍生产品如含权债券；资产证券化产品如抵押贷款支持证券；固定收益证券衍生品包括：利率衍生品，如远期利率协议，国债期货；信用衍生品，如信用违约互换等。

2. 固定收益证券面临的主要风险：1）利率风险2）再投资风险3）信用风险4）流动性风险3. 固定利率债券价格特征1）固定利率债券价格与贴现率呈反向关系2）对于给定的债券，贴现率下降导致的债券价格上升的幅度大于贴现率上升相同基点导致的债券价格下降的幅度3）随着时间的推移，债券的价格将收敛到面值。

4）贴现率变动同样的幅度，息票率越高的债券价格波动越小5）贴现率变动同样的幅度，剩余期限越长的债券价格波动越大4.远期利率协议远期利率协议是指买卖双方同意从未来的某一时刻开始的一定时期内按照协议利率借贷一笔数额确定、以具体货币表示的名义本金的协议。

5.利率期货利率期货是指以债务工具或利率作为标的资产的期货合约。

6.利率互换交易双方约定在未来的一定期限内，根据同种货币相同的名义本金交换现金流。

7.债务工具的基本要素包括发行条款、到期条款、计息条款、还本条款和含权条款。

8.按照发行主体的不同，资本市场交易的债务工具包括政府债券、政府机构债券、地方政府债券和公司债。

9.主要的利率衍生产品包括：利率远期，利率期货，利率期权10.到期收益率，总收益率。

到期收益率与即期利率的关系到期收益率是使未来现金流现值与当前债券价格相等的收益率。

总收益率是在预先设定的未来利率条件下计算债券投资的未来总收入，相应得到的内含收益率就是总收益率。

即期利率是以当前时刻为起点的一定到期期限的利率，它代表了此期间无现金流的收益率。

固定收益证券分析（讲义）第1讲导论1.固定收益证券（Fixed Income Security）1.1概念（Definition）1.1.1 不同的界定首先，是有价证券（指标有票面金额，证明持有人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权凭证。

有价证券是虚拟资本的一种形式，它本身没价值，但有价格。

有价证券按其所表明的财产权利的不同性质，可分为三类：商品证券、货币证券及资本证券）。

其次，是收益固定的，且预先知道取得收益数量和时间的有价证券。

①固定收益证券是指持券人可以在特定的时间内取得固定的收益并预先知道取得收益的数量和时间。

②Investopedia: An investment that provides a return in the form of fixed periodicpayments and the eventual return of principal at maturity.③Wikipedia: Fixed income refers to any type of investment that yields a regular (orfixed) return.④Fabozzi: A fixed income security is a financial obligation of an entity thatpromises to pay a specified sum of money at specified future dates（是一种表明债权债务关系的契约凭证，持有人有按约定条件（如面值、票息和期限等）向发行人取得利息和到期收回本金的权利）。

1.1.2关键词（keyword）1.1.2.1Financial obligation: 体现双方的权利和义务，由条款（Covenant）来界定；①Affirmative covenantA.to pay interest and principle on a timely basis;B.to pay all the taxes and other claims when due;C.to maintain all properties used and useful in the borrower’s business in goodcondition and working order;D.to submit periodic reports to a trustee stating that the borrow is incompliance with the indenture.②Negative covenant: set forth limitations and restrictions on the borrower’sactivities, such as imposing limitations in the borrower’s ability to incur additional debt unless certain tests are met.1.1.2.2 Specified: 体现固定收益特性，即取得收益的数量和时间预先知道。

第七章固定收益证券第一节银行储蓄一、储蓄账户报告式储蓄账户：每月存者收到存款、取款和获利的报告书或记录存折式储蓄账户：要求客户每次去银行存款或取款使用存折，并且在存折上记录每次存款和取款额固定收益证券包含了、利率风险、流动性风险、税收风险和购买力风险。

二、中国的活期存款活期储蓄是指开户时不约定期限，存取款数目不受限制，储户可随时存取的一种储蓄方式。

活期储蓄存款来源于人们生活待用款项和滞留时间较短的手持现金，活期储蓄具有存取方便、灵活、适应性强、流动性大的特点。

活期储蓄分活期存折储蓄、活期存单储蓄和活期支票储蓄三种。

活期存折储蓄是开办时间比较早的储种之一。

开户时1元起存，多存不限，银行发给存折，以后可凭存折随时存取，每年6月30日结息一次,7月1日开始利息并入本金一并生息。

未到结息日清户的可同时节清利息。

备注：为安全起见，开户时可以约定凭印鉴支取或凭电脑预留密码支取。

银行开办代发工资业务后，一般将职工工资转入活期存折储蓄。

活期支票储蓄在开户时由储户申请，经银行审查信用同意后，发给储户活期支票证明卡、活期支票簿和现金存款单。

开户时起存金额各银行有不同的规定，续存时可凭现金存款单存入现金，也可使用支票转账存入。

备注：取款时凭储户签发的支票办理支取现金或转账结算。

储户不得签发空头支票，否则银行将按规定处以罚金。

其他种类：定活两便储蓄、活期储蓄异地通存通兑储蓄、定期储蓄一本通、活期储蓄一本通和通存通兑。

三、定期存款也称为定期存单，CDs，是客户为取得较高利息预先确定存款期限的存款，如3个月、6个月、1年。

在中国，居民和非营利性组织的定期存款称为储蓄存款，定期存款在中国专指企业的定期存款。

一般来说定期储蓄的存期与利率成正比定期储蓄又分别设置了整存整取、零存整取和存本取息。

整存整取定期储蓄存款是指储户事先约定存期本金一次存入到期一次支取本息的一种储蓄方式。

起存金额为50元，多存不限。

备注：我国银行现行的存期有3个月、6个月、1年、2年、3年和5年6个档次。

固定收益证券基础知识介绍什么是固定收益证券？固定收益证券是一种金融工具，代表债务关系，发行者向购买者承诺在一定期限内支付一定的利息和本金。

相对于股权证券，固定收益证券的收益是固定的，不会因发行者业绩好坏而变化。

常见的固定收益证券有哪些？1.债券：债券是最常见的固定收益证券，包括政府债券、企业债券和金融债券等。

债券的特点是固定的利息支付和到期时的本金偿还。

2.优先股：优先股也被认为是固定收益证券的一种，因为它们有固定的股息支付，类似于债券的利息。

3.可转换债券：可转换债券允许持有者在一定条件下将其转换为发行公司的普通股票。

在转换之前，可转换债券通常支付固定利息。

固定收益证券的特点1.固定利息：与其他投资产品相比，固定收益证券的最大特点就是固定利息的支付。

无论市场环境如何变化，投资者都可以预先知道固定收益证券的利息支付。

2.本金保证：固定收益证券的另一个重要特点是本金保证。

发行者在到期时必须偿还债券的本金。

3.市场价格变动：尽管固定收益证券的收益是固定的，但市场供求关系会使其市场价格发生变动。

市场上需求大于供应时，固定收益证券的价格会上涨，反之亦然。

4.信用风险：除非购买的是政府债券，否则固定收益证券的购买者需要考虑发行者的信用风险。

发行者的信用评级越高，其偿付债券利息和本金的能力越强。

为什么投资固定收益证券？1.稳定收入：由于固定收益证券有固定的利息支付，投资者可以获得稳定的现金流入。

这对于需要保持现金流的投资者来说非常重要。

2.资本保值：固定收益证券还有一个重要的特点就是本金保证。

投资者可以通过购买固定收益证券来保值和保护自己的资本。

3.多样化投资：固定收益证券可以作为投资组合中的一种多样化工具。

通过投资不同类型和发行者的固定收益证券，可以进一步分散投资风险。

4.简单高效：相对于其他复杂的金融工具，固定收益证券具有简单和高效的特点。

投资者不需要关注公司业绩和市场波动，只需要根据收益率和信用评级做出投资决策。