中期票据发行要求及办法概要

短期融资券、中期票据发行申请程序一、表达发行意向企业向承销银行表达发行意向，金融机构开展前期营销和调查工作，并将相关信息和初步营销情况上报总行公司银行部，重点包括：企业基本情况，财务状况，企业短期融资券和中期票据发行意向、条件和拟发行规模，企业的持续经营能力与偿债能力等信息。

二、确立初步意向承销银行在初步营销并经企业同意后，可与客户签订承销合作意向书，并上报总行批准。

同时与发行人商定承销方式、发行费用等条款，与发行人签署主承销协议。

三、开展尽职调查签署主承销协议（或联合主承销协议）后，承销机构组成尽职调查项目小组，对发行人历史沿革、股权结构、产品市场、财务状况、募集资金用途、发展前景等进行调查分析研究，对发行人可能面临的各项风险及规避措施进行调查和披露，对有关部门及投资者关注的重要问题进行调查和披露。

协助发行人制定募集资金的使用监管制度、偿债保障措施，与发行人洽商具体的发行方案，包括但不限于发行额度、期限、利率区间等。

四、完成申请及注册文件尽职调查项目小组在完成尽职调查工作后，应会同发行人及有关中介机构按照交易商协会有关规定制作完成发行短期融资券和中期票据的申报及注册文件。

五、注册由主承销商将注册文件送交银行间市场交易商协会。

注册文件包括：（一）债务融资工具注册报告（附企业《公司章程》规定的有权机构决议）；（二）主承销商推荐函及相关中介机构承诺书；（三）企业发行债务融资工具拟披露文件；（四）证明企业及相关中介机构真实、准确、完整、及时披露信息的其他文件。

银行间市场交易商协会接受注册后，出具《接受注册通知书》，有效期2年。

六、发行1、接到《接受注册通知书》后，准备发行。

2、根据企业现金流要求，确定各期短期融资券和中期票据的发行时间或自主选择发行时机。

3、根据发行时机及对未来利率走势的判断，确定发行的期限品种。

4、发行前材料报备及各项信息披露。

企业首次发行债务融资工具的，应在发行日5个工作日前，后续发行的应在发行日前3个工作日，通过中国货币网和中国债券信息网公布当期的发行公告、募集说明书、信用评级情况的报告及跟踪评级安排的说明，法律意见书、企业近三个会计年度经审计财务报告和最近一期会计报表。

（一）、中期票据、短期融资券发行条件：A、中期票据发行条件：1、具有法人资格的非金融企业，企业净资产原则上不低于10亿元，注册上限为净资产的40%；2、具有稳定的偿债资金来源；3、拥有连续三年的经审计的会计报表；4、最近一个会计年度盈利；5、待偿还债券余额不超过企业净资产的40%。

B、短期融资券发行条件：1、发行人为非金融企业或者金融行业，发行企业均应经过在中国境内工商注册且具备债券评级能力的评级机构的信用评级，并将评级结果向银行间债券市场公示。

2、发行和交易的对象是银行间债券市场的机构投资者，不向社会公众发行和交易。

3、对企业发行融资券实行余额管理，待偿还融资券余额不超过企业净资产的40%。

4、融资券的发行由符合条件的金融机构承销，企业不得自行销售融资券，发行融资券募集的资金用于本企业的生产经营。

5、融资券采用实名记账方式在中央国债登记结算有限责任公司登记托管，中央结算公司负责提供有关服务。

6、融资券在债权债务登记日的次一工作日，即可以在全国银行间债券市场的机构投资人之间的流通转让。

短期融资券的发行由符合条件的金融机构承销，企业不得自行销售融资券，发行融资券募集的资金用于本企业的生产经营。

（4）应由已在中国人民银行备案的金融机构承销。

（二）、中期票据、短期融资券发行特点：A、中期票据发行特点：符合发行要求的非金融企业中期票据在银行间债券市场发行，该债券面向银行间债券市场的所有投资人发行，由中国银行间交易商协会依据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》进行发行管理。

1、中期票据期限通常为3-10年；2、放宽发行主体的限制。

只要具有法人资格的非金融企业在理论上均可发行中期票据；3、发行市场化。

企业发行中期票据只需中国银行间市场交易商协会注册，并由交易商协会向央行备案；4、发行方式灵活。

中期票据完成注册之后，可以采用小额、连续或周期性的方式发行，在金额、期限和发行时间的选择上有很大的灵活性。

中期票据中期票据：英文Medium-term Notes的缩写。

中期票据是指期限通常在5-10年之间的票据. 公司发行中期票据,通常会透过承办经理安排一种灵活的发行机制,透过单一发行计划,多次发行期限可以不同的票据,这样更能切合公司的融资需求. 在欧洲货币(Eurocurrency)市场发行的中期票据,称为欧洲中期票据(EMTNs).1981年美林公司发行了一期中期票据，用来填补商业票据和长期贷款之间的空间。

之后福特公司作为第一个非金融机构也发行了中期票据。

国际金融的一个创举——资产支持票据由此诞生。

从短期融资券的发展历史看,中期票据的发展潜力可谓巨大。

作为直接融资的工具,短期融资券从2005年上市至今,已经走过了两个多年头,发行量和发行规模都有了很大的增长。

截止至2007 年11 月末,市场上发行的短期融资券已经达到565只,发行总额已经超过7500亿,远远高于其他企业债的发行规模。

短期融资券的发展为企业提供了一种直接融资的手段,为改变我国目前直接融资和间接融资失调状况起到了一定的作用,同时也有利于完善货币政策传导机制,维护金融整体稳定,促进金融市场全面协调发展,短期融资券也日益成为国内货币市场的重要组成部分。

“中期票据类似于资产支持商业票据(ABCP)，应由拥有稳定现金流的资产作为支持。

中期票据一般采取循环发行，具有1-5年的融资期限，特别是其实行市场化管理，极大地拓宽了中小企业货币市场融资渠道。

”银河证券分析师张曦指出。

中期票据特点：中期票据对银行中期贷款具有明显的替代效应，一旦高信用品质的客户转移运用中期票据融资，商业银行就面临着传统资产业务利润受到侵蚀的威胁，从而迫使商业银行进行深刻的转型，主动调整客户结构和业务结构，提高风险定价能力，寻求风险和收益匹配的新型客户和新型业务，适应直接融资占比上升而贷款相对规模萎缩的形势。

发行主体宽泛化。

与企业债由中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行、公司债由上市公司试点发行所不同，中期票据的发行主体范围更为宽泛，只要市场能够接纳，凡具有法人资格的非金融企业由股份有限公司或有限责任公司均可发行。

中期票据是什么中期票据（Medium-term Note，简称MTN）是一种发行期限在1年至10年之间的债券工具。

它是企业为了筹集资金，经过中介机构向公众发行的一种有固定利率和到期日期的有价证券。

中期票据通常由大型企业、金融机构、政府机构或国际组织发行。

它是一种灵活的融资工具，可以帮助企业满足短期和中期的资金需求。

中期票据的特点包括发行期限较长、固定利率、流通性强、信用等级高和净值规模大等。

它与短期票据（如商业票据）和长期债券有所不同，短期票据通常发行期限在1年以内，而长期债券的发行期限则超过10年。

中期票据的发行方式有公开发行和私募发行两种。

公开发行是指中介机构通过刊登在各类媒体上的公告，向投资者公开募集资金。

私募发行是指采用协议发行的方式，向特定的投资者发行。

公开发行更为常见，因为它可以吸引更大范围的投资者参与。

中期票据的风险可以通过信用评级来衡量。

信用评级机构根据发行人的信用状况和偿债能力，对中期票据进行评级。

一般来说，信用等级越高的中期票据风险越低，但利率也相对较低;而信用等级较低的中期票据则有更高的利率。

中期票据的收益通常以固定利率的形式支付给投资者。

利率可以根据市场条件和发行人的信用等级来确定。

一般来说，中期票据的利率相对稳定，不会受到市场波动的影响。

中期票据的流动性较高。

投资者可以在二级市场上进行买卖，从而提高了中期票据的流动性。

二级市场交易的价格和利率通常会受到市场供求关系和投资者预期收益的影响。

中期票据的资金用途多样化。

发行人可以利用中期票据筹集资金用于企业经营、项目建设、债务重组等方面。

中期票据的资金用途没有特定限制，这为企业提供了更大的灵活性。

中期票据作为一种重要的债券工具，在资本市场中发挥着重要的作用。

它为企业提供了一个便捷、灵活的方式来筹集资金，帮助企业满足短期和中期的资金需求。

同时，中期票据也为投资者提供了一种较稳定的投资选项，通过买卖中期票据可以获取固定利率的收益，并提高资金的流动性。

【推荐下载】中期票据发行管理办法企业在生产经营过程中会遇到一系列的困难, 比如融资、偿债等。

应对这一类困难, 发行中期票据是一种办法。

那么, 我国有关中期票据发行管理办法是怎样的, 有何具体要求？针对这一关乎政府、企业与投资人三方的重要问题, 网的编辑将在本文中为大家讲解相关知识。

一、中期票据英文Medium-termNotes的缩写。

中期票据是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的,约定在一定期限还本付息的债务融资工具。

公司发行中期票据, 通常会透过承办经理安排一种灵活的发行机制, 透过单一发行计划, 多次发行期限可以不同的票据, 这样更能切合公司的融资需求。

二、中期票据发行管理办法1、表达发行意向企业向承销银行表达发行意向, 金融机构开展前期营销和调查工作, 并将相关信息和初步营销情况上报总行公司银行部, 重点包括：企业基本情况, 财务状况, 企业短期融资券和中期票据发行意向、条件和拟发行规模, 企业的持续经营能力与偿债能力等信息。

2、确立初步意向承销银行在初步营销并经企业同意后, 可与客户签订承销合作意向书, 并上报总行批准。

同时与发行人商定承销方式、发行费用等条款, 与发行人签署主承销协议。

3、开展尽职调查签署主承销协议(或联合主承销协议)后, 承销机构组成尽职调查项目小组, 对发行人历史沿革、股权结构、产品市场、财务状况、募集资金用途、发展前景等进行调查分析研究, 对发行人可能面临的各项风险及规避措施进行调查和披露, 对有关部门及投资者关注的重要问题进行调查和披露。

协助发行人制定募集资金的使用监管制度、偿债保障措施, 与发行人洽商具体的发行方案, 包括但不限于发行额度、期限、利率区间等。

4、完成申请及注册文件尽职调查项目小组在完成尽职调查工作后, 应会同发行人及有关中介机构按照交易商协会有关规定制作完成发行短期融资券和中期票据的申报及注册文件。

5、注册由主承销商将注册文件送交银行间市场交易商协会。

短期融资券、中期票据业务介绍----企业直接融资的新渠道为拓宽企业融资渠道，解决企业间接融资比例过高的问题，2005 年5月中国人民银行颁布了《短期融资券管理办法》，鼓励业绩好、现金流稳定、信誉好的大型企业发行短期融资券。

2007年9月成立了中国银行间市场交易商协会（下称“交易商协会”），2008年4月9日公布《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》（中国人民银行令〔2008〕第1号），非金融企业债务融资工具的发行程序由先前的备案制改为注册制，由行政管理改为协会自律管理，进一步降低了发行门槛。

目前非金融企业债务融券工具分为短期融资券和中期票据两种形式。

经过多年的市场运作，短期融资券/中期票据已经成为公司融资的又一个重要渠道，并越来越受到大型企业青睐，为企业开辟了一条新的直接融资渠道。

为便于企业更好地了解短期融资券/中期票据的发行程序及相关注意事项，现将发行短期融资券、中期票据的相关事项作一个简要介绍。

一、短期融资券、中期票据简介短期融资券，是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。

中期票据，是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。

据统计，近期发行的中期票据的存续期限在2年-5年不等。

短期融资券/中期票据发行的基本要点：1、短期融资券/中期票据的发行人为依法成立且合法存续的非金融企业法人；2、发行对象为全国银行间债券市场的机构投资人，主要包括商业银行、保险公司、基金管理公司和证券公司及其他非银行金融机构；3、发行价格以市场为基础，采用簿记建档集中配售的方式确定，主要受到主承销商议价能力、企业信用评级水平、企业规模大小等因素影响；4、企业发行短期融资券/中期票据所募集的资金应用于符合国家法律法规及政策要求的企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体资金用途。

企业在短期融资券/中期票据发行存续期内变更募集资金用途应提前披露；5、发行规模不能超过企业净资产的40%。