中国影子银行体系29页PPT

contents •影子银行体系概述•中国影子银行体系的现状•影子银行体系的风险规制•中国影子银行体系规制的政策建议•结论与展望•参考文献目录定义特点定义与特点快速发展2008年至2014年，随着中国经济的快速发展，影子银行体系也迅速扩张，业务范围更加广泛。

初步发展20世纪90年代至21世纪初，中国影子银行体系开始初步发展，主要业务包括信托、证券、基金等。

逐步规范2014年以后，中国政府开始加强对影子银行体系的监管，出台了一系列政策措施，影子银行体系逐渐向规范化方向发展。

影子银行体系的发展历程作用影子银行体系在经济发展中具有一定的积极作用，如满足实体经济融资需求、提供多样化投资渠道等。

影响然而，影子银行体系也存在一定的风险，如高杠杆率导致的信用风险、期限错配导致的流动性风险等。

如果管理不善或监管不到位，可能对金融稳定和经济运行产生不利影响。

影子银行体系的作用与影响银行表外业务证券公司通道业务基金子公司通道业务互联网金融主要组成部分影子银行规模结构特点规模与结构运作模式与风险特征运作模式影子银行通过各种渠道将资金投向房地产、地方融资平台、产能过剩行业等高风险领域，以及作为短期流动性管理工具。

风险特征影子银行具有高杠杆、期限错配、复杂的风险传染等特点，容易引发系统性风险。

与传统银行体系的关联与影响关联机制对传统银行体系的影响国内外规制政策概述中国影子银行体系的形成国内外规制政策背景国际影子银行体系的发展主要规制措施及其效果对影子银行机构的资本充足率要求是重要的风险规制措施之一，旨在限制资本充足率要求加强对影子银行机构的信息披露要求，提高其透明度，以便更好地评估其风信息披露要求限制影子银行机构的风险集中度，以避免单一客户或单一产品的风险集中。

风险集中度限制杠杆率限制要求影子银行机构加强流动性管理，保持足够的流动性储备，以应对潜在流动性管理02010304051存在的主要问题与挑战23由于种种原因，一些影子银行机构未能严格遵守规制政策要求，导致风险累积和爆发。

中国影子银行地图:结构和形态BIS发布《中国影子银行地图:结构和形态》报告，对中国影子银行体系结构、主要特征、主要工具以及影子信贷中介三个主要阶段的规模和动态进行了研究分析。

报告认为，中美影子银行的参与主体有着明显不同，中国影子银行的规模和动态变化很快，更加复杂的“结构化”影子信贷中介出现且规模迅速扩大，与美国的相似性逐渐增大。

一、中国影子银行体系的结构（一）中国影子银行的组成1.影子信贷中介的三个主要阶段。

最终债权人阶段是资金来源，主要由私人和企业存款人组成；中间阶段，接收到的资金被中转化为不同的影子银行资产；最终借款人阶段是影子信贷的最终目的地。

每个阶段涉及不同类型的工具和实体，并执行不同的经济功能。

2.中国影子银行与美国的不同点。

首先，中国的商业银行是影子银行系统的主要参与者，也是新的和更复杂的“结构化”影子信贷中介形式背后的推动力量；其次，中国的影子信贷中介几乎不涉及证券化或批发性融资，通常被称为“银行的影子”，而不是以资本市场为基础的信贷中介形式。

此外，外国投资者或外国金融实体的作用可以忽略不计。

中国的影子银行业务受国内金融机构、储户和投资者推动。

与美国相比，它涉及的实体类型更少，影子信用中介的步骤也更少。

（二）中国影子信贷中介的五个关键特征1.商业银行是中国影子银行的中心。

它们为正式银行和影子银行体系中资金供应商和借款人之间提供主要联系。

银行发行理财产品等主要影子银行工具，中国所有类型的商业银行，特别是股份制和城市商业银行，都积极直接参与影子信用中介。

此外，银行还通过委托贷款等间接方式促进影子信贷。

2.影子银行业务为金融服务不足的行业提供替代性储蓄工具和信贷。

一是提供替代影子储蓄工具。

如理财、信托和委托贷款，将家庭和企业储蓄从银行存款中转移出去。

二是为私营企业提供贷款。

银行对大型国有企业的偏好减少了向潜在生产率更高的私营企业提供的信贷，影子信贷中介有助于填补这一空白。

对私营企业的影子信贷主要有信托贷款和委托贷款及P2P贷款。

图解中国影子银行系统影子银行不是中国独有，但近两年中国迅速扩展的影子银行已经引起国内外多方关注。

去年年中，华尔街见闻曾总结华尔街多家投行的图表分析，展示中国信贷泡沫的风险。

比如渣打银行分析师提到，使用杠杆的中国企业数量居亚洲之首，中国信贷增速也居亚太地区首位。

下图来自渣打银行，最左侧的柱形代表2012年中国的上市企业负债与未计息税折旧及摊销利润（EBITDA）之比。

去年中国社会融资达到17.29万亿元的年度历史最高水平，信托公司和其他影子银行实体提供贷款增至创纪录的5.2万亿元左右，占社会融资总额的30%。

在中国央行公布去年全年融资数据时，央行调查统计司司长盛松年也提到，既要看到影子银行的积极作用，也要看到它的风险所在。

本月法国兴业银行的报告警告，为竭力摆脱信贷推动增长的经济模式，着力打击信贷泡沫、采取去杠杆行动的中国政府可能因判断失误而导致硬着陆。

如果发生硬着陆，中国GDP年增长可能大跌至2%。

受此影响，中国硬着陆一年后，全球增长可能减少1.5%。

硬着陆只是一种较坏的预测结果。

真正的问题也许还是，影子银行自身的融资机制会让这个系统更加不堪一击。

美国经济学家、北大光华管理学院金融学教授（Michael Pettis）最近这样评价：影子银行系统的增长与收缩通常有很强的亲周期性，所以，可能在世道好的时候表现得比预期的好，在世道差的时候比预料的还糟。

中国的影子银行发展到了什么地步？光用数据堆砌还不够直观。

金融商业类数字杂志Quartz用美银美林整理的数据制作了以下图表，它让我们看到了影子银行的一种主要形式——理财产品（WMP）在中国迅速扩大规模的势头。

理财产品一般利息较高，之所以能获得较高的回报，一个原因在于这种产品实质上是风险较高的银行贷款。

下图展示了影子银行的贷款周期。

要理解上图的周期不能不提中国银行业的一把重要“保护伞”——存款准备金率，简称存准率（RRR）。

存准率是央行硬性要求金融机构按一定比例留存的存款。

影子银行基本概念影子银行，又称为影子金融体系或者影子银行系统(Shadow Banking system)，2011年4月金融稳定理事会(FSB)对“影子银行”作了严格的界定，“银行监管体系之外，可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系。

”对欧美来说，主要是围绕证券化推动的金融创新工具，这些工具在中国的金融市场里多数不存在。

在中国，业界普遍认为行商业银行之功能，未受严格监管的机构，即为“影子银行”。

目前国内的“影子银行”，并非是有多少单独的机构，更多的是阐释一种规避监管的功能。

目前“影子银行”有三种最主要存在形式：银行理财产品、非银行金融机构贷款产品和民间借贷。

影子银行特点其一，交易模式采用批发形式，有别于商业银行的零售模式；其二，进行不透明的场外交易。

影子银行的产品结构设计非常复杂，而且鲜有公开的、可以披露的信息。

这些金融衍生品交易大都在柜台交易市场进行，信息披露制度很不完善；其三，杠杆率非常高。

由于没有商业银行那样丰厚的资本金，影子银行大量利用财务杠杆举债经营；其四，是影子银行的主体是金融中介机构，载体是金融创新工具，这些中介机构和工具充当了信用中介功能；其五，由于影子的负债不是存款，主要是采取金融资产证券化的方式，最初目的是要分散风险，因此，不受针对存款货币机构的严格监管，存在监管套利的行为。

影子银行体系在银行表外，影子银行体系大致存在着三类主要融资形式：一是银行的表外业务，如理财产品；二是非银行类金融机构，如信托公司等提供的贷款；三是民间借贷。

影子银行的风险在哪里？流动性风险中国银行董事长肖钢在讨论文章中提到的银行理财产品资金池的期限错配。

由于资产期限明显长于负债期限，一旦资金大规模流出，就容易陷入流动性危机。

操作风险比如银行销售了很多理财产品，也代销了很多非银行金融机构的产品。

销售过程可能存在不够规范甚至欺诈的现象，投资者对于投资对象的风险特征可能没有很好理解与掌握。

当投资对象出现偿付问题时，投资者会有比较激烈的反应。